Предстојећа нафтно-енергетска криза и прекретница у јуну 2026: Влада умањује значај ситуације – али складишта су готово празна

Отказивање летова, несташица мазива, експлозије цена: толико нас јако погађа блокада Хормуса

Шок цена нафте у јуну: Зашто стручњаци сада упозоравају на 150 долара по барелу

У пролеће 2026. године, глобална економија се суочава са невиђеном прекретницом. Након де факто блокаде Ормуског мореуза као резултата војног сукоба у Персијском заливу, глобалне резерве нафте се смањују алармантном брзином. Док водећи стручњаци за тржиште енергије и пословни лидери упозоравају на критичну прекретницу у јуну – са потенцијалним рекордним ценама и до 150 долара по барелу и опипљивим физичким несташицама – политичари покушавају да умање значај ситуације. Али стварност говори другачију причу: Алтернативни правци достижу своје границе капацитета, историјске резерве за ванредне ситуације западних земаља су углавном исцрпљене, а поремећени ланци снабдевања све више угрожавају производњу горива и мазива у Европи. Следећа анализа осветљава сурову тржишну реалност система који губи свој најважнији тампон и показује зашто најозбиљније последице по индустрију, мобилност и потрошаче тек предстоје.

Нафтна криза у јуну 2026: Прекретница која се назире

Кад резерве ћуте – а политика умирује

Тржиште нафте се суочава са прекретницом. Не због панике, не због спекулација, већ због сурове физичке реалности: глобалне резерве се смањују брже него што се могу изградити извори замене, а Ормуски мореуз је ефикасно затворен од краја фебруара 2026. Свако ко данас игнорише упозорења водећих стручњака за тржиште енергије ризикује да се суочи са свршеним чином сутра – и то се не односи само на цене бензина на пумпама, већ и на сировине за индустрију, авијацију, хемикалије и транспорт.

Избијање рата у Персијском заливу – нова ситуација за глобалну економију

Дана 28. фебруара 2026. године, САД и Израел су покренули масовне ваздушне нападе на Иран. Иранска револуционарна гарда је одмах реаговала: бродски саобраћај кроз Ормуски мореуз, пловни пут широк 50 километара на улазу у Персијски залив, ефикасно је обустављен. Ово је блокирало једну од најкритичнијих енергетских рута на свету – у просеку око 20 милиона барела сирове нафте дневно пролази кроз овај мореуз, што представља приближно 20 процената глобалне потрошње нафте.

Непосредне последице биле су драстичне. Ирански напади 18. марта озбиљно су оштетили између 30 и 40 процената капацитета рафинерије у Заливу, што је резултирало смањењем глобалне понуде за процењених 11 милиона барела дневно. Цена сирове нафте марке Брент достигла је врхунац од 120 долара по барелу – ниво који је последњи пут виђен у јуну 2022. године током глобалне енергетске кризе након избијања рата у Украјини. Након објаве двонедељног примирја између САД и Ирана почетком априла, цена је накратко пала на око 92 долара пре него што се опоравила на преко 100 долара. 11. маја 2026. године цена сирове нафте марке Брент износила је око 105 долара по барелу.

Приближно четвртина до трећина глобалних пошиљки нафте и око петине глобалне трговине течним природним гасом обично пролази кроз Ормуски мореуз. Осамдесет процената транспортоване нафте и гаса намењено је азијским тржиштима, при чему је Кина убедљиво најважнији купац иранске нафте, са више од 90 процената. Последице стога нису само европске; оне су глобалне.

Уско грло се сужава – зашто алтернативне мере достижу своје границе

У првих неколико недеља након затварања, глобално тржиште нафте је и даље било у стању да делимично ублажи уско грло алтернативним мерама. Саудијска Арабија је повећала производњу нафте у фебруару 2026. на 10,882 милиона барела дневно – што је значајно повећање у поређењу са 10,1 милион барела у јануару. Извоз преко луке Јанбу на Црвеном мору порастао је на скоро 4,6 милиона барела дневно и тиме је већ достигао свој капацитет. Уједињени Арапски Емирати извозе преко Фуџејре, која се такође налази изван Ормуског мореуза – и овај коридор сада углавном ради пуним капацитетом.

Фредерик Ласер, главни аналитичар глобалне компаније за трговину робом Gunvor, сумира ситуацију: Тржиште већ користи постојеће залихе и приближава се крају тих резерви. Ускоро ћемо видети дно резервоара за нафтне производе. Конкретно, Ласер је објаснио да су тренутне мере за непредвиђене ситуације достигле своје границе: алтернативне руте Саудијске Арабије су у потпуности искоришћене, обим извоза из САД и Африке више не може да надокнади мањак, а стратешке резерве земаља чланица IEA су већ углавном исцрпљене.

Међународна агенција за енергетику (IEA) је 11. марта 2026. године предузела историјски корак, одлучивши да ослободи 400 милиона барела нафте из стратешких резерви за ванредне ситуације својих 32 земље чланице – више него двоструко више од количине ослобођене након руске инвазије на Украјину. Немачка је допринела са 19,51 милионом барела. Ових 400 милиона барела одговара приближно 20 дана уобичајеног протока нафте кроз Ормуски мореуз. Ово звучи као значајан тампон – али ове резерве су сада углавном исцрпљене и њихово поновно пуњење једноставно није могуће јер је мореуз и даље затворен.

Јун као раскрсница: Када се складишта испразне

Управо је то суштина упозорења које су стручњаци за тржиште енергије издали у мају 2026. Керстин Хотнер, шефица одељења за робу у швајцарској инвестиционој фирми Vontobel, прецизно описује ситуацију: До краја јуна, глобалне залихе ће вероватно бити сведене на минимум. Затим цена мора значајно порасти да би потражња реаговала у складу са тим, тј. пала. У овом сценарију, Хотнер сматра да су могући рекордни трошкови и до 150 америчких долара по барелу.

Ово упозорење није ширење панике, већ тржишна логика. Када физичке залихе достигну критичну доњу границу, тржиште губи свој најважнији тампон. Ценовни сигнали тада морају преузети посао који је управљање залихама обављало до тада: обуздавање потражње, постављање приоритета и подстицање супституције. У економији попут Немачке, која 60 процената свог енергетског микса добија из нафте и гаса, ово није апстрактно разматрање.

Генерални директор RWE-а, Маркус Кребер, артикулисао је дилему из перспективе добављача енергије: права, физичка несташица је тек почела. Енергија која је долазила из региона била је на мору још два до три месеца – сада не стижу нове пошиљке. На својој годишњој конференцији за новинаре, Кребер је такође изјавио да ће, ако криза потраје, Европа морати да се позабави питањем складишта гаса пре следеће зиме. Генерални директор RWE-а је експлицитно одбацио државне стратешке резерве гаса и уместо тога се заложио да се тржишту дозволи да пронађе решење – под условом да се сукоб реши сам од себе у року од три до четири недеље. Ако се то не догоди, скок цена ће се претворити у структурну несташицу.

Генерални директор Дојче банке, Кристијан Севинг, очекује просечну цену нафте од 95 долара у текућој кризној години – око 50 процената више него прошле године. Ова прогноза је већ изнад годишњег просека за Брент сирову нафту пре сукоба и подразумева значајне накнадне трошкове за индустрију, логистику и потрошаче. Поређења ради, крајем 2025. године, Дојче банка је у свом основном сценарију пројектовала цену Брента од 55 долара за 2026. годину – рат са Ираном је потпуно поништио ово очекивање.

Више фронтова снабдевања одједном – цевовод Дружба и проблем мазива

Ормуски мореуз није једина линија раседа у снабдевању Немачке нафтом. Од 1. маја 2026. године, казахстанска сирова нафта није испоручивала нафту у Немачку преко нафтовода Дружба. Русија је обуставила транзит – званично из техничких разлога, али вероватно због напада украјинских дронова на руску инфраструктуру. Рафинерија PCK у Шведу, која снабдева Берлин и североисточну Немачку горивом, тако губи приближно 17 процената својих залиха сирове нафте.

Влада покрајине Бранденбург остала је оптимистична: рафинерија PCK могла би да настави да ради са око 80 процената капацитета у мају и да ублажи поремећаје у снабдевању резервама. Доступне су алтернативне руте преко луке Гдањск у Пољској. Леуна се, заузврат, снабдева америчком нафтом путем цевовода из Гдањска. Међутим, ова алтернативна рута кошта времена, новца и логистичких напора – три ресурса која су оскудна у акутној кризи снабдевања.

Још један, мање познати проблем погоршава ситуацију: Базна уља за моторно уље и синтетичка мазива прете да ће нестати до јуна. Теретни бродови који превозе ове ресурсе су заглављени у Персијском заливу. Европа и САД траже алтернативне добављаче, али и они се суочавају са потешкоћама: Кључна сировина за производњу полиакриламидних олигосахарида, етилен, традиционално долази у великим количинама из Персијског залива. Спот цене мазива из групе III већ брзо расту. Уколико се блокада настави дуже време, следећа несташица биће готова мазива за аутомобилски сектор – са директним последицама по одржавање возила и аутомобилску индустрију.

Штавише, Европска унија, према интерним прогнозама, упозорава на предстојећу несташицу дизела и керозина унутар блока. Комесар ЕУ за енергетику Дан Јергенсен већ недељама бије узбуну: нафтна криза ескалира у свеобухватну енергетску кризу која ће озбиљно утицати на европску економију. Цене керозина су већ више од два месеца двоструко веће од предратног нивоа. У том контексту, Немачко удружење аеродрома (ADV) упозорава на отказивање летова: у најгорем случају, неки аеродроми се суочавају са смањењем капацитета од десет процената, што би, екстраполирано на све аеродроме, погодило 20 милиона путника.

Европски одговор: резерве за ванредне ситуације, правила цена и политичка симболика

Политички одговор у Европи креће се од конкретних ванредних мера до покушаја да се увери јавност. Шефови држава и влада Г7 су 30. марта 2026. године изјавили спремност да предузму све неопходне мере како би осигурали енергетску стабилност. ЕУ намерава да ускоро уведе нове мере како би смањила потрошњу и промовисала алтернативе. Према проценама Европске комисије, цене гаса су порасле за 70 процената, а цене нафте за 50 процената, што је резултирало додатним трошковима увоза од 13 милијарди евра.

Немачка је директно интервенисала у одређивању цена: од како је Међународна агенција за енергију (IEA) објавила резерве, бензинским пумпама је дозвољено да подижу цене горива само једном дневно. Ова интервенција на тржишту штити потрошаче од екстремних скокова цена у кратком року, али не решава структурне проблеме понуде. ОПЕК+ је, са своје стране, постепено повећавао производне квоте за 206.000 барела дневно за април и мај, и за 188.000 барела за јун — али многа од договорених повећања производње тешко да се могу спровести за сада све док су извозне руте блокиране.

Уједињени Арапски Емирати су се од тада повукли из ОПЕК+, што додатно ослаби способност картела да координира и отежава предвиђање динамике тржишта. Док Саудијска Арабија користи алтернативне извозне коридоре – преко нафтовода Јанбу у Црвеном мору – ови капацитети су готово исцрпљени. Аналитичари процењују да би поновно покретање оштећених рафинерија у Заливу могло да потраје неколико месеци, а потпуна реконструкција и до три године.

Најсавременији теретни авиони, оптимизоване транспортне руте и мултимодални логистички ланци су заменљиви – могу се купити, изнајмити или ангажовати спољне сараднике. Оно што се новцем не може купити су директни контакти са произвођачима у перуанским рудницима, поуздани односи снабдевања у земљама ЗНД и године изграђеног поверења на тржиштима која су непозната странцима. Одлучујућа конкурентска предност у глобалној трговини робом не лежи у транспорту робе од тачке А до тачке Б, већ у сазнању одакле роба долази, ко је производи и како јој приступити пре него што други уопште знају да тржиште постоји. Ко год поседује мрежу, тај одређује цену. Сви остали је плаћају.

Више информација овде:

• Интегрисана кућа за снабдевање и трговину: Сировине, глобално снабдевање и трговина

Мировни преговори и њихова ограничења: Зашто чак ни споразум није довољан

Почетком априла 2026. године, САД и Иран су се договорили о двонедељном примирју. Иран је најавио да ће отворити Ормуски мореуз за ненасилне бродове. Неколико танкера је поново почело да пролази кроз мореуз. Цена нафте је накратко пала за око 16 процената. Али ови знаци деескалације прикрили су праву дубину проблема.

Преговори су од тада замрзнути. Од средине маја 2026. године, Вашингтон и даље чека ирански одговор на мировни предлог од 14 тачака. Ирански министар спољних послова поставио је услове које је САД тешко прихватити: тренутно укидање свих америчких санкција и поморске блокаде, нови правни оквир за Ормуски мореуз и потпуно повлачење америчких трупа из региона. Амерички државни секретар Марко Рубио нада се озбиљној иранској понуди, али две стране остају веома удаљене.

Чак и ако би се сутра постигао потпуни мировни споразум, проблем снабдевања не би био аутоматски решен. Прво, инфраструктура у Персијском заливу је, на неким местима, озбиљно оштећена – рафинерије се не могу одмах поново покренути. Друго, танкери који су обично на путу за снабдевање Европе и Азије више нису на правом курсу. Ланци снабдевања су поремећени и биће потребне недеље или чак месеци да се обнове. Креберово запажање да је енергија која је била у цевоводу сада исцрпљена и да не стиже нови терет тачно описује овај временски оквир. Ово није хипотеза, већ последица физичке реалности транспорта нафте: путовања танкерима трају три до шест недеља, а цевовод из региона ће бити празан до маја.

Политичко смиривање: Остати смирен или сакрити истину?

На конференцији RheinEnergie, савезна министарка економије Катерина Рајхе изјавила је у интервјуу са Андреасом Кулманом да заиста може да ублажи забринутост због физичких несташица. Ова изјава је у оштрој супротности са упозорењима водећих стручњака за енергетику и поступцима саме Савезне владе, која је активирала кризне тимове, ослободила резерве за ванредне ситуације и донела прописе о ценама. Рајхе је раније више пута тврдила да Немачка не предвиђа несташице нафте и гаса. Она је тврдила да је снабдевање керозином безбедно, упркос упозорењима удружења аеродрома и комесара ЕУ о супротном.

Било би погрешно одбацити ову комуникацију као пуки политички маневар. Министри економије такође сносе одговорност за спречавање панике, стабилизацију тржишта и избегавање брзоплетог гомилања горива – све су то легитимни циљеви у кризи. Рајхе је такође признао да је ситуација нестабилна и да се криза пажљиво прати. И истина је: Немачка има диверзификовану инфраструктуру рафинерија, везе са алтернативним добављачима, стратешке резерве и добро развијену мрежу цевовода на западу и северу.

Али постоји суптилна, али кључна разлика између циља избегавања панике и циља припреме становништва и економије за стварну несташицу. Свако ко верује да може да ублажи забринутост мора такође да објасни како ће се глобалне залихе обнављати пре предвиђене прекретнице у јуну. Политичари тренутно не успевају да пруже овај одговор.

Економске последице: Шта значи цена од 95 до 150 долара

Прогнозе цена Кристијана Севинга – годишњи просек од 95 долара – и Керстин Хотнер – потенцијални врхунац од 150 долара – нису апстрактне бројке. Оне се директно преводе у трошкове производње, инфлаторни притисак и губитак куповне моћи. За Немачку, као индустријализовану земљу зависну од увоза, стално високе цене нафте представљају структурни терет за хемијски, логистички, пластични, аутомобилски и пољопривредни сектор.

Цена сирове нафте марке Брент износила је око 101 амерички долар 8. маја 2026. године, што је повећање од приближно 58 процената у односу на исти период прошле године. Дана 11. маја 2026. године, додатно је порасла на преко 105 америчких долара. Ово повећање се директно одражава на произвођачке цене и преноси се на потрошаче са закашњењем. Према њиховим сопственим проценама, додатни трошкови увоза фосилних горива у ЕУ већ износе 13 милијарди евра, а то не укључује предстојеће даље повећање цена у јуну.

Механизам који Хотнер описује је класична економија оскудице понуде: када се физичке залихе исцрпе, цена мора да расте док потражња не падне на нови ниво понуде. Ово није тржишни неуспех – то је тржиште које испуњава своју функцију. Међутим, последице по социјалну и индустријску политику су значајне. Енергетски интензивне индустрије попут хемикалија, алуминијума и цемента смањиће своју производњу или преместити капацитете. Потрошачи ће ограничити своју мобилност. Ланци снабдевања ће бити под новим притиском.

Одржива цена нафте изнад 100 долара би такође поново подстакла инфлацију у Немачкој, која се управо стабилизовала након пада цена енергије 2024. и 2025. године. То би створило значајну дилему за Европску централну банку: монетарна политика не може да се бори против геополитички изазваних шокова понуде, а да истовремено не наштети економији.

Последице енергетске политике: Акцелератор трансформације или повратак ка фосилним горивима?

Криза такође открива контрадикцију у енергетској политици. С једне стране, структурно високе цене нафте убрзавају економску атрактивност обновљивих извора енергије, електромобилности и топлотних пумпи – сигнал је јасан: тражити и финансирати алтернативе увозу фосилних горива. С друге стране, немачка влада планира да распише тендер за електране на гас снаге 12 гигавата уз државно финансирање из Фонда за климу и трансформацију већ 2026. године.

На енергетској конференцији CERAWeek у Тексасу, немачка министарка економије Рајхе отворено се залагала за флексибилнији приступ климатском циљу ЕУ о постизању климатске неутралности до 2050. године, прихватајући мањак до десет процената. Залагала се за развој даљих резерви гаса у Северном мору и наглашавала безбедност снабдевања као главни приоритет у односу на заштиту климе. Иако је Савезно министарство за економију негирало да је Рајхе фундаментално довела у питање климатске циљеве, правац агенде енергетске политике је несумњив: више инфраструктуре за фосилна горива, флексибилнији климатски циљеви и повећан увоз и производња гаса.

Европски комесар за енергетику Јергенсен изводи супротан закључак: ЕУ мора што пре смањити потрошњу фосилних горива и промовисати алтернативне мере. Он жели да уштеди енергију, али истовремено упозорава на вештачко појефтињивање снабдевања него што оно заправо јесте. Ово је и тачно и болно са становишта енергетске политике – ценовним сигналима мора се дозволити да имају ефекат ако желе да испуне своју управљачку функцију.

Структурна рањивост: Шта нас криза учи о Европи

Тренутни шок је открио структурну слабост која је постојала чак и пре иранско-ирачког рата. Иако је Европа, а посебно Немачка, постала мање зависна од руског гаса од кризе у Украјини, она остаје у великој мери зависна од увоза сирове нафте из политички нестабилних региона. Око 60 процената немачког енергетског микса заснива се на нафти и гасу. Иако је удео обновљивих извора енергије порастао последњих година, не постоје лако скалабилне алтернативе у областима мобилности, хемијске индустрије и делова сектора грејања.

Рафинерија ПЦК у Шведу, која је системски важна за североисточну Немачку, и даље је била у руском власништву до кризе — под старатељством — и примала је значајне количине нафте преко цевовода Дружба. Прекид испорука казахстанске нафте овом рутом у мају 2026. године је још један симптом ове структурне зависности. Алтернативни транспортни правци постоје, али још увек нису довољно развијени.

Овоме се додаје и питање стратешких резерви. Рекордно пуштање 400 милиона барела од стране МЕА стабилизовало је тржишта на краћи рок, али је такође јасно показало колико је овај бафер ограничен: 400 милиона барела одговара само 20 дана нормалног протока Хормуза. Значајан део резерви је сада исцрпљен – и обнављање је немогуће све док је регион неприступачан.

Упозорења и уверавања: Трезвена процена

Упозорења Ласера, Хотнера, Кребера и Севинга нису само песимизам. Она долазе од стручњака који свакодневно раде са тржишним подацима, нивоима залиха, позицијама танкера и ценама фјучерса. Она су уткана у разумљиву логику: резерве се смањују, залихе за замену су исцрпљене, сукоб још није завршен, а сезонски врхунац потражње се приближава.

С друге стране, покушаји уверавања богатих су одбрамбене природе: они спречавају панику, чувају кредибилитет државних институција и сигнализирају тржиштима да је Немачка и даље способна да предузме акцију. Ова функција је легитимна. Али она не може да прикрије чињеницу да је савезна влада истовремено активирала кризне тимове, ослободила резерве и увела регулацију цена – мере које се не предузимају ако се заиста не очекује несташица.

Право питање на које креатори политике морају да одговоре није питање комуникације, већ стратегије: Како ће Немачка преживети јун ако глобалне залихе заиста падну на минимум? Које су квоте на снази? Који ће сектори бити приоритетни? Ко ће сносити терет прилагођавања - индустрија, потрошачи или обоје? И како ће потрошачи бити заштићени у ценовној спирали коју Хотнер сматра могућом?

Три сценарија за лето 2026

Први сценарио је најповољнији: САД и Иран се договоре о трајном прекиду ватре, Ормуски мореуз се поново отвара у потпуности, танкери настављају своје руте, а складишта се постепено допуњују у наредним недељама. У овом случају, цена нафте би брзо пала на 80 до 85 долара, а забринутост око снабдевања би се смањила. Међутим, чак и у овом сценарију, потребне су недеље да нове пошиљке стигну до Европе, а за поправку штете на инфраструктури у Заливу потребни су месеци.

Други сценарио је реалнији с обзиром на тренутно стање преговора: Примирје формално важи, али мировни преговори остају у застоју. Ормуски мореуз остаје блокиран или само делимично пловидан за већину трговине. У овом случају, глобалне залихе ће заиста пасти на историјски најниже нивое у јуну. Предвиђање Керстин Хотнер о значајном повећању цена на потенцијално 150 долара би се остварило. Потражња би била приморана да падне због цене – са свим пратећим економским и друштвеним последицама.

Трећи, најозбиљнији сценарио био би обновљена ескалација: нови напади на енергетску инфраструктуру, прекид преговора и даљи пад понуде милиона барела дневно. У овом случају, чак и 150 долара по барелу могла би бити конзервативна процена, а западне владе би се суочиле са правом дебатом о рационирању – изван свих покушаја уверавања.

Историја нафтних криза – 1973, 1979, 1990, 2022. – показује да су се такве прекретнице увек дешавале када су владе и тржишта предуго игнорисали знакове упозорења. У мају 2026. године, знакови упозорења су јасно формулисани, добро утемељени и јавно саопштени од стране водећих играча на тржишту. Да ли ће креатори политике ово искористити као прилику да се искреније и уз већу припрему позабаве сценаријем физичке несташице, или ће наставити да теже уверавању – то ће бити кључно питање у наредним недељама.

Било би ми драго да вам будем лични саветник.

Dmitry Kovalenko

Тел: +49 7348 4088 961

ЛинкедИн

 

 

Било би ми драго да вам будем лични саветник.

Konrad Wolfenstein

Имејл: wolfenstein@xpert.Digital

ЛинкедИн

 

 

Фокус индустрије: B2B, дигитализација (од AI до XR), машинство, логистика, обновљиви извори енергије и индустрија

Више информација овде:

• Експертски пословни центар

Тематски центар који нуди увиде и стручност:

• Платформа знања која покрива глобалне и регионалне економије, иновације и трендове специфичне за индустрију
• Збирка анализа, увида и основних информација из наших кључних области фокуса
• Место за стручност и информације о актуелним дешавањима у пословању и технологији
• Чвориште за компаније које траже информације о тржиштима, дигитализацији и иновацијама у индустрији