Моћ нафте губи, моћ података добија: Прогноза ММФ-а открива застрашујућу нову истину о глобалној економији

Глобална прекретница: Зашто су центри података нова нафта (и шта то значи за Европу)

ММФ упозорава на пуцање балона вештачке интелигенције: Хоће ли нас полупроводници спасити или гурнути у кризу?

Глобална економија се суочава са историјском прекретницом: Полупроводници и центри података све више замењују нафту као примарни мотор глобалног раста. Ово је суров закључак до ког је дошао Међународни монетарни фонд (ММФ) у свом најновијем ажурирању из јула 2026. Док традиционалне земље произвођачи нафте доживљавају масовно успоравање раста због рата на Блиском истоку и поремећених ланаца снабдевања, азијска и америчка технолошка чворишта доживљавају невиђени бум вештачке интелигенције. Међутим, ова структурна трансформација носи огромне ризике: ММФ не само да упозорава на сталну инфлацију и надолазећи технолошки балон, већ и доноси отрежњујуће сазнање за Европу и Немачку. Они који не улажу значајно у нови светски поредак којим доминирају вештачка интелигенција и мреже података ризикују да буду потпуно заостали пред растућим трошковима енергије.

Када центри података постану важнији од танкера за нафту

Међународни монетарни фонд (ММФ), у свом најновијем извештају о светским економским изгледима из јула 2026. године, открио је значајан помак у архитектури глобалног раста. Ревизије прогноза раста за 2026. и 2027. годину фундаментално се разликују међу различитим групама земаља, а те разлике говоре причу која иде далеко даље од пуких процентних поена. Док је ММФ значајно смањио своја очекивања за земље произвођаче нафте на Блиском истоку и у Северној Африци, значајно је повећао своје прогнозе за водеће извознике хардвера за вештачку интелигенцију. Ово поређење се заснива на упоређивању прогнозе из јула 2026. са онима објављеним у јануару и априлу 2026. године.

Конкретно, то значи да је регион Блиског истока и Централне Азије доживео најоштрију силазну ревизију од свих светских региона, док су земље попут Јужне Кореје, дубоко интегрисане у глобални ланац снабдевања технологијом вештачке интелигенције, међу највећим добитницима најновије ревизије. Ова дивергенција није статистичка бука, већ израз структурне трансформације глобалне економије, у којој се традиционална моћ ресурса све више замењује моћи стварања дигиталне вредности.

Две брзине глобалне економије

ММФ прогнозира глобални економски раст од 3,0 одсто у 2026. и 3,4 одсто у 2027. години. Ово је знатно испод просека од 3,5 одсто за сваку од претходне две године и стога означава приметно успоравање темпа глобалног економског раста. Сам Фонд у свом извештају под називом „Глобална економија у укрштеним токовима рата и технологије“ прикладно описује ситуацију као међусобно деловање две супротстављене силе: економског успоравања изазваног ратом на Блиском истоку с једне стране и инвестиционог бума вођеног технологијом који окружује вештачку интелигенцију с друге стране.

Ове две силе не утичу на све земље подједнако. Економисткиња ММФ-а и ауторка извештаја Дениз Иган у овом контексту говори о „опоравку у облику слова V“ од шока изазваног ескалацијом сукоба на Блиском истоку, при чему је овај опоравак веома неравномерно распоређен по регионима света. Земље које су уско повезане са глобалним ланцем снабдевања технологијом имају користи од потражње за инвестицијама у вештачку интелигенцију, док економије које увозе енергију и зависе од робе пате од виших трошкова енергије и шокова цена увоза.

Колапс нафтних региона у бројкама

Регион Блиског истока и Централне Азије добио је најзначајније смањење рејтинга од стране ММФ-а, са смањеном прогнозом раста за 2026. годину за 1,2 процентна поена на само 0,7 одсто у поређењу са априлском прогнозом. Истовремено, Фонд је оштро повећао своју прогнозу за регион за 2027. годину за 1,9 процентних поена на 6,5 одсто. Ово указује на очекивани опоравак након акутног шока рата, када се ситуација око Ормуског мореуза нормализује. Модел ММФ-а претпоставља да ће се ова кључна транзитна рута за нафту постепено поново отворити од средине јула 2026. и поново достићи предратни ниво до марта 2027. године.

Кључни параметар у моделу ММФ-а је претпоставка просечне цене нафте од 89 долара по барелу – ниво знатно виши од предратних нивоа и, према Игану, довољно висок да одржи разлику између извозника и увозника нафте. Фонд је навео да су, у време извештаја, цене енергије већ биле 25 процената више него пре избијања рата 28. фебруара 2026. године и да се очекује да ће остати повишене. Парадоксално, ово представља краткорочни економски терет за саме државе Залива, иако би оне заправо требало да имају користи од високих цена енергије, јер поремећаји у производњи и извозу повезани са ратом утичу на обим производње више него што повећање цена може да надокнади.

Јужнокорејски пример технолошког турбоа

Ниједна друга велика земља није видела тако оштро ревидирану прогнозу раста навише у јулу као Јужна Кореја. ММФ је повећао своју прогнозу за јужнокорејску економију за 2026. годину за 0,7 процентних поена на 2,6 одсто, у поређењу са априлском прогнозом од 1,9 одсто. Земља увози значајан део своје енергије са ратом разореног Блиског истока и стога би требало да буде међу губитницима кризе. Уместо тога, бум извоза полупроводника и хардвера за вештачку интелигенцију покренуо је јужнокорејску економију на изненађујућу годишњу стопу раста од 7,5 одсто у првом кварталу 2026. године – више него четири пута више од 1,8 одсто прогнозираних у априлу.

Овај случај илуструје колико снажно подстицај глобалне потражње за чиповима и вештачком интелигенцијом може подржати појединачне економије, чак и ако је њихов енергетски биланс заправо рањив. ММФ такође указује на ширу анализу која показује да су четири највећа нето извозника хардвера за вештачку интелигенцију доживела просечно позитивно изненађење раста од 4,4 процентна поена у првом кварталу 2026. године, док је остатак света претрпео просечно негативно изненађење од 0,3 процентна поена. Ова разлика од скоро пет процентних поена у једном кварталу подвлачи обим економске поларизације.

Умерено оптерећење за развијене индустријализоване земље

Чак и развијене индустријализоване земље са нето увозом енергије, укључујући Немачку, доживљавају ревизије наниже, мада су оне знатно умереније него оне за регионе који производе нафту. ММФ сада прогнозира раст од 0,7 процената за Немачку у 2026. и 1,0 проценат у 2027. години, што је 0,1 и 0,2 процентна поена ниже него што је пројектовано у априлу. За целу еврозону, Фонд је снизио своју прогнозу за 2026. годину за 0,2 процентна поена на 0,9 процената, док је очекивање за 2027. годину остало непромењено на 1,2 процента.

Поређење са Сједињеним Државама је занимљиво. Њена прогноза раста за 2026. годину остала је готово непромењена на 2,3 процента у поређењу са априлском проценом, док је за 2027. годину чак и благо повећана за 0,1 процентни поен на 2,2 процента. Разлог за то је очигледан: САД нису само релативно енергетски самодовољне, већ су и епицентар глобалног инвестиционог циклуса у области вештачке интелигенције, што им омогућава да много боље апсорбују терете повезане са ратом него еврозона, која нема ни значајне домаће енергетске ресурсе нити упоредиво јаку домаћу технолошку индустрију.

Тржишта у развоју показују изузетну отпорност

За земље у развоју, ревизија наниже је релативно мала, на само 0,1 процентни поен на 3,8 одсто за 2026. годину, док је прогноза за 2027. годину чак повећана за 0,3 процентна поена на 4,5 одсто. Развој догађаја у Кини је посебно упечатљив, где је ММФ повећао своју прогнозу раста за 2026. годину за 0,2 процентна поена на 4,6 одсто – бројка која је изнад априлске процене од 4,4 одсто. За 2027. годину, Фонд очекује раст Кине од 4,1 одсто, што је такође побољшање у односу на претходну прогнозу.

Чак је и Индија, једна од најбрже растућих великих економија на свету, забележила да је стопа раста за 2026. годину благо ревидирана наниже на 6,4 процента, али је касније повећана на 6,7 процената за 2027. годину. Ове бројке показују да наратив о економијама зависним од ресурса наспрам економија вођених технологијом не одговара савршено традиционалној подели на индустријализоване и земље у развоју. Уместо тога, положај земље у глобалном ланцу снабдевања технологијом и њен енергетски биланс све више одређују њену економску судбину, без обзира на њен формални статус развоја.

Xpert.Digital је B2B индустријски центар вођен подацима, којим руководи Konrad Wolfenstein . Компанија делује као екстерно, квази-интерно решење за индустријске партнере, попуњавајући оперативне празнине у маркетингу, садржају и продаји – без потребе за додатним ресурсима на страни клијента.

Више информација овде:

• Квази-интерно решење: Како Xpert.Digital затвара оперативне празнине у B2B маркетингу и продаји – Паметно пословање вођено садржајем

Инфлација као колатерална штета сукоба

ММФ је истовремено подигао своју прогнозу глобалне инфлације за 2026. годину на 4,7 одсто, што је повећање од 0,3 процентна поена у поређењу са претходном проценом и знатно више од 4,1 одсто пројектованих за 2025. годину. За 2027. годину, Фонд очекује пад на 3,9 одсто. Фонд такође упозорава на драстичан раст цена ђубрива и хране: цене ђубрива могле би порасти до 26 одсто укупно у 2026. години, а цене хране за око осам одсто, вођене вишим трошковима енергије и транспорта. Овај развој догађаја указује на то да је глобални дезинфлаторни тренд који се примећује од почетка 2024. године сада заустављен.

Истовремено, обим глобалне трговине такође значајно успорава: Након раста од пет процената у 2025. години, на који је снажно утицао увоз који је убрзан у очекивању претње америчким тарифама, ММФ очекује раст трговине од само 3,5 процената за 2026. годину, пре него што се очекује да ће се стопа опоравити на 4,3 процента у 2027. години. Ова комбинација растуће инфлације и слабије глобалне трговине чини прилагођавање посебно тешким за оне земље које немају користи ни од високих цена робе ни од технолошког бума.

Није чудо продуктивности, већ чисти ефекат потражње

Кључна и често погрешно схваћена тачка анализе ММФ-а је да до сада примећени технолошки скок није заснован на стварном повећању продуктивности кроз вештачку интелигенцију. Иган је експлицитно појаснио да краткорочна основна прогноза Фонда за ову и следећу годину не претпоставља егзогено повећање продуктивности од вештачке интелигенције. Оно што ММФ већ види у својим подацима и укључује у прогнозу јесте, пре, чисти ефекат потражње снажног и убрзаног глобалног технолошког циклуса - то јест, масивна улагања у центре података, чипове и инфраструктуру, али не и њихов продуктивни повраћај у широј економији.

Ова разлика је економски значајна. Чисти ефекат тражње може пружити краткорочну подршку, али истовремено носи ризик даљег подстицања инфлације јер повећава агрегатну тражњу у време када шокови понуде повезани са ратом већ подижу цене. Другим речима, док бум вештачке интелигенције ублажава економске симптоме рата на Блиском истоку, истовремено може погоршати његов споредни ефекат у облику веће инфлације.

Ризик од пуцања балона вештачке интелигенције

ММФ експлицитно указује на ризик од пада у свом извештају, који је и сам израчунао у сценарију под називом „Вештачка интелигенција разочарава, следи одустајање од ризика“. Овај сценарио моделира три узастопна нивоа стреса: Прво, инвеститори преиспитују обим будућег повећања продуктивности од вештачке интелигенције и смањују свој ентузијазам за инвестициона издатка везана за вештачку интелигенцију. Након тога, технолошка тржишта доживљавају оштру корекцију са губицима акција отприлике упола мањим од оних виђених током пуцања дот-ком балона. Пошто су инвестиције у вештачку интелигенцију и повезано лидерство на тржишту у великој мери концентрисане у Сједињеним Државама, овај преокрет на крају покреће шире ефекте преливања кроз смањење потражње за америчком имовином.

Узета заједно, ова три шока би смањила глобалну економску производњу за око 1,2 процента у наредне две године, према ММФ-у. Иако се ово на први поглед може чинити умереним, представљало би значајан додатни корак уназад с обзиром на тренутне, већ ниске стопе раста, потенцијално угрожавајући крхки опоравак земаља увозница енергије, док би истовремено региони произвођачи нафте још увек били далеко од превазилажења сопствене кризе.

Африка и Латинска Америка у пољу напетости

Унутар Африке, јаз између извозника и увозника енергије је такође очигледан. ММФ предвиђа укупни раст од 4,3 процента за подсахарску Африку, при чему ће терет високих цена енергије и хране првенствено пасти на оне земље које увозе нафту и немају значајне резерве природних ресурса. Истовремено, неке од већих економија региона, ојачане претходним мерама макроекономске стабилизације, структурним реформама или нето извозном позицијом енергије, стоје знатно боље. Нигерија је експлицитно поменута као економија која има користи од свог статуса нето извозника енергије, чак и ако није главни директни корисник глобалног бума вештачке интелигенције.

У Латинској Америци, ММФ прогнозира раст од 2,4 процента за Бразил до краја 2026. године, док се иста бројка очекује за регион у целини. Ове бројке су у складу са регионалним просецима и указују на то да Латинска Америка у целини није ни посебно погођена позитивним ни негативним посебним факторима тренутне глобалне ситуације, већ доживљава период цикличне стагнације.

Шта ова промена значи у економској политици

Ова анализа представља двоструки изазов за креаторе политике. С једне стране, владе у енергетски зависним економијама морају да обезбеде стабилност цена и смање своје спољне рањивости, а истовремено да поврате фискални простор исцрпљен енергетском кризом. С друге стране, морају да позиционирају своје економије тако да имају користи од следећег таласа технолошких инвестиција, уместо да заостају.

Ово носи посебно непријатну поруку за Немачку и еврозону у целини. Европска економија је до сада знатно мање користи имала од бума вештачке интелигенције него, на пример, Јужна Кореја, САД или делови Источне Азије, док је истовремено несразмерно патила од ефеката сукоба на Блиском истоку на цене енергије, јер је континент традиционално у великој мери зависан од увоза енергије. Овај двоструки недостатак – морање да сноси и мањак технолошког добитка и високе трошкове енергије – вероватно ће додатно учврстити слабост структурног раста Европе у наредним годинама, осим ако се не уложе одлучна улагања у домаће капацитете вештачке интелигенције и полупроводника, као и у диверзификовано снабдевање енергијом.

Глобална економија у транзицији

Подаци ММФ-а из јула 2026. године приказују слику глобалне економије која се дели на два паралелна развојна пута. Један пут наставља да прати старе геополитичке линије раздора око нафте, гаса и сировина, драматично погоршане ратом на Блиском истоку. Други пут прати нову логику економије података, где полупроводници, центри података и инфраструктура вештачке интелигенције одређују економски успех или неуспех. Земље попут Јужне Кореје показују да је могуће напредовати на другом путу, чак и када смо структурно у неповољном положају на првом.

Кључно питање за наредне године биће да ли ће се ова разлика продубити или ће опуштање тензија на Блиском истоку и шира дистрибуција стварања вредности вештачке интелигенције поново смањити јаз. Сам ММФ остаје опрезно оптимистичан у својој процени, али истовремено експлицитно упозорава на ризике прегревања технолошких тржишта. То би најтеже погодило управо оне земље које су се до сада највише ослањале на бум вештачке интелигенције као покретач раста. Глобална економија се стога налази на раскрсници, где ће геополитичка стабилност и технолошки прагматизам подједнако одредити расподелу богатства у наредној деценији.

Xpert.Digital је B2B индустријски центар вођен подацима, којим руководи Konrad Wolfenstein . Компанија делује као екстерно, квази-интерно решење за индустријске партнере, попуњавајући оперативне празнине у маркетингу, садржају и продаји – без потребе за додатним ресурсима на страни клијента.

Више информација овде:

• Квази-интерно решење: Како Xpert.Digital затвара оперативне празнине у B2B маркетингу и продаји – Паметно пословање вођено садржајем

☑️ Наш пословни језик је енглески или немачки

☑️ НОВО: Преписка на вашем матерњем језику!

 

Ја и мој тим смо срећни што вам можемо бити на располагању као ваш лични саветник.

Можете ме контактирати попуњавањем контакт форме овде wolfenstein@xpert.digital:или ме једноставно позовите на +49 7348 4088 965. Моја имејл адреса је

Радујем се нашем заједничком пројекту.

 

 

☑️ Подршка малим и средњим предузећима у стратегији, консултацијама, планирању и имплементацији

☑️ Креирање или реорганизација дигиталне стратегије и дигитализације

☑️ Проширење и оптимизација међународних продајних процеса

☑️ Глобалне и дигиталне B2B платформе за трговање

☑️ Пионирски развој пословања / Маркетинг / Односи с јавношћу / Сајмови

У индустријском B2B пословању, одрживи пословни односи ретко настају преко ноћи. Они се развијају корак по корак – кроз видљивост, професионалну релевантност, сталне тачке контакта и растуће поверење. Xpert.Digital-ов четворостепени модел се бави управо овим: нуди структурирани пут који почиње са управљивом улазном тачком и може се развити у дубљу сарадњу у развоју пословања ако је потребно.

Уместо ослањања на гласна маркетиншка обећања, овај модел ставља однос у први план. Компаније почињу са јасно дефинисаним, лако израчунатим мерама, а затим одлучују, на основу сопственог искуства, колико желе да прошире сарадњу. Кључни фактор за овај несметан процес изградње поверења: Платформа потпуно избегава досадне рекламне огласе, тако да уреднички фокус остаје искључиво на стручности компанија.

Више информација овде:

• Од видљивости до поверења: Ваш скалабилни пут са Xpert.Digital