Најскупља превара у Немачкој: До сада је чак 95 одсто „специјалног фонда“ потрошено у друге сврхе

Највећи пакет дуга у историји Савезне Републике Немачке испоставља се као фискална обмана

Пре тачно годину дана, у марту 2025. године, немачки Бундестаг је направио уставни пробој: двотрећинском већином, ЦДУ, ЦСУ, СПД и Зелени су изменили Основни закон како би створили посебан фонд за инфраструктуру и климатску неутралност у износу од 500 милијарди евра. То је био највећи случај задуживања владе у историји Савезне Републике, пренамењен реторичким средством преименовања дуга у посебан фонд. Годину дана касније, доступне су прве систематске процене – и оне су поражавајуће. Према анализи Института Ифо, до 95 одсто позајмљених средстава је коришћено у сврхе које нису обећане инвестиције. Келнски институт за економска истраживања (IW Köln) извештава о 86 одсто злоупотребе. Обе бројке нису политичке полемике, већ резултат трезвене финансијске анализе.

У вези са овим:

• Да ли влада вара? Где заиста нестаје 500 милијарди инфраструктурних средстава?

Шта је обећано — и зашто је изазвало толику узбуну

Обећање везано за посебан фонд тешко да је могло бити јасније. 500 милијарди евра требало је да се искористи за додатна улагања у инфраструктуру и за постизање климатске неутралности до 2045. године. Реч „додатни“ није била само реторички понос, већ конститутивни услов за уставно изузеће од дужничке кочнице. Само ако би средства заиста покренула нова улагања која прелазе обим редовног буџета, уставни амандман је био суштински оправдан.

Структура посебног фонда: 300 милијарди евра је намењено током дванаест година за савезне инвестиције у железнице, дигитализацију, енергетску инфраструктуру, болнице и друге области. 100 милијарди евра биће додељено државама и општинама, распоређено према Кенигштајнском кључу. Преосталих 100 милијарди евра ће се слити у Фонд за климу и трансформацију, који је намењен финансирању програма подршке за енергетску ефикасност и индустријску трансформацију. Пројекат размера националне радионице за поправку – политички разумљива амбиција с обзиром на деценије неактивности у улагању у мостове, железнице, школе и дигиталну инфраструктуру.

Фридрих Мерц, канцелар и тадашњи лидер ЦДУ-а, који је помогао у преговорима о пакету током прелазног периода пре формирања владе, изјавио је након одлуке да ће грађани ускоро схватити да поново имају способну државу уз себе. Током предизборне кампање, Мерц је редовно истицао важност здравих јавних финансија и дужничке кочнице – контрадикцију коју су критичари већ тада приметили. Критика потенцијалне злоупотребе средстава била је гласна од самог почетка: Рајнер Холцнагел, председник Федерације немачких пореских обвезника, захтевао је потпуну документацију о томе како су средства коришћена и упозорио да ће без јасних критеријума новац бити потрошен на мале, изоловане пројекте без укупног економског утицаја.

Прорачуни Бундесбанке показују: 93 процента злоупотребе

Прва систематска привремена процена за 2025. годину није дошла од критичког тинк-тенка или опозиционе странке, већ од саме немачке Бундесбанке – институције чија се аналитичка стручност сматра неспорном у јавном дискурсу. Резултат је био поражавајући: Док је око 37 милијарди евра новог дуга за инфраструктуру настало 2025. године, инвестиције су се повећале за само око 2,5 милијарде евра. То значи да 93 процента средстава није искоришћено за додатне инвестиције, већ у друге сврхе.

Председник Ифо института Клеменс Фуест јавно је анализирао овај налаз, идентификујући основни механизам: Када се претходно планирани инвестициони расходи у основном буџету смање и пребаце у посебне фондове финансиране дуговима, то представља злоупотребу. Политичка мотивација је транспарентна: Ако се средства ослободе у основном буџету, могу се користити другачије - за попуњавање буџетских празнина, за потрошачке расходе или за трансфере. На овај начин, влада избегава непријатно преиспитивање и смањење постојећих расхода.

Конкретни примери: немачка железница, аутопутеви, широкопојасни интернет, болнице

Анализа IW, коју је објавио Тобијас Хенце крајем 2025. године, илуструје механизме злоупотребе користећи конкретне студије случаја. У 2026. години, Дојче бан је из посебног фонда примио укупно 18,8 милијарди евра. Истовремено, инвестиције у железничку мрежу у редовном савезном буџету смањене су за 13,7 милијарди евра. Прилагођено повећању капитала, 8,2 милијарде евра буџетског обима остало је ослобођено – средства која нису потрошена на железницу, већ су била доступна за друге сврхе.

У изградњи путева: 2,5 милијарди евра из посебног фонда је намењено за реновирање мостова на аутопутевима. Истовремено, инвестиције у савезне аутопутеве у редовном буџету су смањене за 1,7 милијарди евра. Нето ефекат: Ослобођено је приближно 1,7 милијарди евра буџетског простора. Што се тиче проширења широкопојасног интернета, оно је у потпуности финансирано из посебног фонда 2026. године са 2,3 милијарде евра – док је 2024. године још увек плаћено са 1,8 милијарди евра из редовног буџета, а одговарајућа буџетска ставка је сада једноставно елиминисана.

Случај финансирања болница је посебно далекосежан: Првобитно је требало да савезне државе и здравствени фондови допринесу половином од планираних шест милијарди евра за реформу болница. У буџету за 2026. годину, посебан фонд сада покрива целу суму – де факто олакшање за здравствене фондове и савезне државе без икаквих стварних додатних улагања. Институт ИФО је истакао да су субвенције за мајчине пензије и други дискрециони трансфери такође финансирани из посебног фонда – расходи који апсолутно немају никакве везе са инфраструктуром или климатском неутралношћу.

Фокус индустрије: B2B, дигитализација (од AI до XR), машинство, логистика, обновљиви извори енергије и индустрија

Више информација овде:

• Експертски пословни центар

Тематски центар који нуди увиде и стручност:

• Платформа знања која покрива глобалне и регионалне економије, иновације и трендове специфичне за индустрију
• Збирка анализа, увида и основних информација из наших кључних области фокуса
• Место за стручност и информације о актуелним дешавањима у пословању и технологији
• Чвориште за компаније које траже информације о тржиштима, дигитализацији и иновацијама у индустрији

Системски јаз: Недостају ефикасни механизми контроле

Зашто је ово уопште било могуће? Одговор лежи у структурној слабости у дизајну посебног фонда. Услови за коришћење средстава, како је прописано Основним законом – инвестициони расходи морају прећи 10 процената основног буџета, а само део који прелази овај износ може се финансирати из посебног фонда – већ су били испуњени пре него што је посебан фонд основан. То значи да је услов намењен спречавању злоупотребе средстава већ постојао у пракси. Он не нуди никакву стварну заштиту од преноса инвестиција из редовног буџета у посебан фонд без икаквог нето повећања инвестиција.

Овоме се додаје и проблем сложености: парламентарцима, новинарима, па чак и финансијским стручњацима, тешко је разумети прелазак између основног буџета, посебних фондова и фонда за климу и трансформацију. Тамо где није јасно шта је шта, ефикасан надзор је готово немогућ. Економиста Универзитета Индијане Тобијас Хенце је то прикладно описао као ранжирну станицу са много колосека – систем у коме се средства крећу напред-назад између различитих фондова, а да то на крају не резултира већом изградњом, реновирањем или инвестицијама.

У вези са овим:

• Специјални фонд од 500 милијарди евра: Највећи финансијски трик у историји републике, или зашто дуг никада није решио структурни проблем

Економске последице: Прогнозе раста су у подруму

Макроекономске последице ове погрешне инвестиционе политике су мерљиве. Институт Ифо је ревидирао своје прогнозе раста за Немачку наниже: За 2025. годину очекује раст БДП-а од само 0,1 одсто, а за 2026. годину само 0,8 одсто. То су корекције од 0,1 и 0,5 процентних поена, респективно, у поређењу са јесењом прогнозом – а веза са недостатком инвестиционог утицаја из специјалног фонда је експлицитна: Пакет дуга који се користи 93 до 95 одсто за консолидацију буџета и трансфере уместо за инвестиције у продуктивну инфраструктуру не може генерисати никакав значајан подстицај за раст.

Немачки Савет економских стручњака такође је у свом годишњем извештају указао на такве промене. Председница Савета Моника Шницер навела је као пример инвестиције у железницу: девет милијарди евра из посебног фонда је намењено за ову сврху, али не и додатна средства, јер је редовна буџетска алокација истовремено смањена за скоро шест милијарди евра. На крају је остало само око три милијарде евра нето – делић најављеног износа.

Северна Рајна-Вестфалија као микрокосмос

Проблем није ограничен само на савезни ниво. Сто милијарди евра намењених државама и општинама из посебног фонда подлеже сличним механизмима прерасподеле на подређеним нивоима буџета. Северна Рајна-Вестфалија, најмногољуднија држава, добија приближно 21,1 милијарду евра из државног фонда – од чега ће око 12,7 милијарди евра бити прослеђено општинама. Који ће пројекти бити финансирани овим новцем и у којој мери су они заиста додатни, остаје углавном нејасно. Иако је савезна влада прогласила транспарентност циљем министра финансија Ларса Клингбајла (СПД) – сваки посланик треба да зна шта се дешава у његовој изборној јединици – механизми институционалне контроле који би могли да осигурају да се захтев за додатношћу испуни и на општинском нивоу углавном недостају.

Заостатак улагања и даље постоји — инфраструктура и даље чека

Оно што остаје јесте прави проблем који је посебан фонд требало да реши: дефицит инфраструктуре у Немачкој. Деценијама је стопа јавних инвестиција била прениска, мостови су били трошни, железнице застареле, школске зграде су се распадале, а дигитална инфраструктура је заостајала за међународним стандардима. Овај заостатак у инвестирању није настао преко ноћи и неће нестати за годину дана - чак и ако би се средства у потпуности и на одговарајући начин искористила. Немачки економски институт (IW) и Институт ifo истичу да прави изазов не лежи само у обезбеђивању неопходног финансирања, већ и у решавању уских грла структурних капацитета у грађевинској индустрији, јавној управи и инфраструктури за планирање и издавање дозвола.

Када су средства доступна, али им се не може приступити због недостатка капацитета за планирање, дуготрајних процеса одобравања и немогућности компанија да брзо прошире своје капацитете, инвестициони новац се генерише кроз друге канале без икаквог стварног инвестиционог ефекта. Креатори политике су препознали овај проблем: Савезни министар финансија Клингбајл најавио је стварање саветодавног одбора за инвестиције и иновације како би се идентификовале и елиминисале бирократске препреке. Да ли овај одбор може да делује довољно брзо да трансформише овај заустављени систем у прави инвестициони програм постаће јасно у наредним кварталима.

Политичка одговорност и проблем кредибилитета

Оно што остаје је огроман губитак кредибилитета. Фридрих Мерц је водио кампању на платформи здравих јавних финансија и кочнице дуга – и само неколико месеци касније, помогао је у преговорима о највећем пакету дуга у историји Савезне Републике. То би било политички оправдано ако би се новац заиста користио за обећане сврхе. Међутим, када независни економски институти и сама Бундесбанка документују да се 93 до 95 одсто средстава користи за друге сврхе, питање политичке одговорности се поставља са највећом хитношћу.

Економски стручњак ЦДУ-а Кристоф Плос је већ приликом оснивања специјалног фонда упозорио: Фонд је био намењен обезбеђивању хитно потребних додатних инвестиција и не сме бити пребацивања средстава на рачун инфраструктурних инвестиција – то је био договор унутар коалиције. Документарац сада показује да је ово пребацивање средстава постало стварност. Ово је велики проблем – не само за инфраструктуру, не само за економски развој Немачке, већ и за поверење у поузданост политичких обећања уопште.