Зашто је кинески економски модел на ивици пропасти: Вишак од 1,2 билиона – Експлозивна истина која стоји иза кинеских бројки

САД и Европа повлаче ручну кочницу: Да ли је кинески извозни бум ускоро престао?

Криза на тржишту некретнина и пад потрошње: Ко ће платити рачун за економске проблеме Пекинга?

Лета 2026. године, кинеска економија подсећа на брзи воз који се креће по двема потпуно различитим пругама: Док њена огромна извозна машина ради пуном паром, генеришући историјске трговинске суфиците који прелазе билион долара, њено домаће тржиште је на ивици колапса. Нерешена криза на тржишту некретнина, нагло слабљење потрошње и алармантна незапосленост младих откривају дубоке пукотине у економском моделу Народне Републике. Да би ублажио сопствени пад, Пекинг све више преплављује глобално тржиште субвенционисаном, високотехнолошком робом – поступак који наилази на масовни међународни отпор. САД и Европа већ одговарају строгим тарифама и оштрим заштитним мерама. Кључно питање више није да ли ова фатална неравнотежа постоји, већ колико дуго се може одржати пре него што изазове глобални трговински земљотрес.

Једна земља, две брзине

Кинеска економија се тренутно креће истовремено на два потпуно супротна пута. С једне стране, извозни сектор расте снажније него икада раније; с друге стране, домаће тржиште све више губи супстанцу. Ова истовременост није статистичка куриозитет, већ централна економска карактеристика земље у лето 2026. године. Док статистика извоза извештава о рекордним месечним бројкама, малопродајни сектор, некретнине и тржиште рада боре се са слабошћу која је укорењена месецима. Кључно питање није да ли ова неравнотежа постоји, већ колико дуго се овај модел може одржати пре него што трговински партнери искључе утикач или домаће тржиште еродира толико озбиљно да угрожава политичку стабилност.

Сама величина трговинског суфицита јасно показује зашто међународни посматрачи постају све нервознији. Кина је 2025. године остварила суфицит у трговини робом од око 1,19 билиона америчких долара, упркос огромним америчким тарифама и генерално напетој геополитичкој ситуацији. Извоз је повећан за 5,5 процената, док је увоз остао практично стагнан. Само то указује на то да кинеска економија све више црпи своје импулсе раста из иностранства, а све мање из сопствене потрошње.

Извозни сектор као последњи преостали мотор раста

У првој половини 2026. године, овај образац се не само наставио, већ се и интензивирао. Од јануара до јула, извоз је порастао за приближно 18,5 процената у америчким доларима. У јуну је извоз достигао вредност од око 412 милијарди америчких долара, што је повећање од 27 процената у поређењу са истим месецом претходне године, са трговинским суфицитом од 125,6 милијарди америчких долара, једном од највећих месечних бројки икада забележених. Јул је наставио овај замах: Извоз је порастао за 23,9 процената на приближно 398 милијарди америчких долара, са суфицитом од 112,5 милијарди америчких долара. Ово је био други узастопни месец у јулу да је Кина забележила троцифрени суфицит од милијарду долара, а очекује се да ће укупан износ за годину поново премашити границу од једног билиона америчких долара.

Овај извозни бум више није покренут искључиво традиционалном робом ниске цене, већ све више технолошки софистицираним производима. Полупроводници и хардвер за вештачку интелигенцију забележили су пораст од око 40 процената у јулу, док се вредност извоза интегрисаних кола скоро удвостручила. Аутомобилска индустрија је такође остварила импресивне бројке: У јуну је, по први пут, извезено више од милион возила у једном месецу, при чему су електрична возила чинила значајан удео. Бродоградња и машинство су такође доживели снажан раст. Истовремено, увоз је такође нагло порастао, за 36 процената у јуну и 27,7 процената у јулу, делимично вођен увозом чипова и изузетно снажним приливом злата, које игра посебну, донекле контроверзну улогу у анализи спољне трговине.

Географска расподела извоза открива значајну промену. Док је извоз у Сједињене Државе опао за приближно 20 процената у 2025. години, пошиљке у Африку су порасле за 26 процената, у Југоисточну Азију за 13 процената, а у Европску унију за 8 процената. Кина је тако одговорила на растуће трговинске баријере САД систематском диверзификацијом која не смањује укупни суфицит, већ само мења његову дистрибуцију.

Амерички закон и нови царински спор

Сједињене Америчке Државе су увеле нову царину од 12,5 одсто на кинеску робу крајем јула 2026. године, након истека претходне стопе од 10 одсто. Извештаји о трговини указују на то да је део изузетне снаге извоза у јуну и јулу био последица ефеката „повлачења унапред“, јер су извозници и увозници покушавали да пошаљу робу пре него што су даље мере ступиле на снагу. Истовремено, вредно је напоменути да је, према царинским подацима, трговински дефицит САД са Кином опао за око трећину у првој половини 2026. године, што указује на то да се директна билатерална трговина све више замењује преусмеравањем преко трећих земаља.

Овај развој догађаја достигао је нови политички врхунац 30. августа 2026. године, када је амерички министар финансија Скот Бесент издао оштро упозорење пред финансијски самит Г20 у Ешвилу. Свет не може себи да приушти трговински суфицит од 1,2 билиона долара са Кином, изјавио је он и позвао земље Г20 да фундаментално преиспитају своје трговинске односе са Пекингом. Бесент је позвао државе чланице да заједнички размотре јаче трговинске баријере против Кине како би смањиле глобалне неравнотеже и позвао Пекинг да преусмери своју економију више на домаћу потрошњу. Из кинеске перспективе, овај потез је протумачен као политичка мобилизација, а не економска дијагноза. Кинески стручњак је у државним медијима узвратио да би Вашингтон прво требало да испита зашто је сам све мање у стању да понуди конкурентне производе на глобалном тржишту и оптужио је САД да ефикасно теже трговини заснованој на блоку својим захтевом за координисаним трговинским баријерама.

Европски одговор: челични зид уместо отвореног тржишта

Док се Вашингтон фокусира на тарифе и политички притисак, Европска унија је 1. јула 2026. године увела знатно строжи режим заштите за челичну индустрију. Квота за бесцарински увоз смањена је за 47 одсто на 18,3 милиона тона, док се на количине које прелазе ову квоту примењује спољна тарифа од 50 одсто. Овај режим је допуњен строгим правилима порекла заснованим на такозваном принципу топљења и сипања, који има за циљ да спречи шверц кинеског челика на европско тржиште преко трећих земаља као некинеског производа. Специфична квота за Кину је посебно драстично смањена, наводно са око 2,4 милиона тона на само 0,8 милиона тона.

Насупрот томе, утицај европских заштитних мера на електрична возила остаје ограничен. Компензаторне царине на кинеске електричне аутомобиле, које су на снази од 2024. године, нису ефикасно ограничиле приступ тржишту, јер је тржишни удео кинеских модела електричних возила у Западној Европи остао на око 14 процената између јануара и маја 2026. године. Ово откриће подстиче дебату у Бриселу о томе да ли је потребан свеобухватнији инструмент за прекомерне капацитете, онај који превазилази појединачна секторска решења и заузима систематичнији приступ борби против субвенционисане прекомерне производње.

Слабљење домаћег тржишта

Док спољна трговина слави рекордне висине, домаћи индикатори сликају знатно мрачнију слику. У мају 2026. године, малопродаја је опала у односу на претходну годину први пут од децембра 2022. године, падом од 0,6 процената. У јулу је раст поново био знатно слабији, са само 0,6 процената него што су аналитичари очекивали, који су прогнозирали око 1,5 процената. За првих седам месеци 2026. године, укупна продаја робе и услуга порасла је за само 2,6 процената, са јасном поделом унутар ове бројке: потрошња услуга порасла је за око 5 процената, док је потрошња робе порасла за само 1,1 проценат. Продаја аутомобила је показала посебно лоше резултате, пала је за 17 процената у јулу, док је продаја намештаја и грађевинског материјала такође претрпела двоцифрени пад. Поверење потрошача, мерено од стране националног завода за статистику, остало је на индексној вредности од око 89,9 у мају и стога је континуирано испод неутралне границе од 100 од 2022. године.

Слабост инвестиција је још израженија. Капиталне инвестиције су пале за 6,7 одсто од јануара до јула, док су инвестиције у сектору некретнина пале за 19,2 одсто. Изградња нових стамбених објеката и завршетак објеката остају дубоко негативни, а домаћинства су отплатила више кредита него што су узела у првој половини године – јасан знак такозване штедње из предострожности, где потрошачи, суочени са неизвесним економским изгледима, радије смање дуг него да троше додатни новац.

Незапосленост младих као друштвено буре барута

Посебно осетљив индикатор је незапосленост младих. У јулу 2026. године, стопа незапослености за особе од 16 до 24 године (искључујући студенте) износила је 17,9 процената, што је највиши ниво у једанаест месеци, након што је у јуну била 14,9 процената. Насупрот томе, укупна стопа незапослености у градовима остаје релативно умерена, између 5,0 и 5,2 процента, што, међутим, прикрива огроман јаз између укупне економије и младе генерације која улази на тржиште радне снаге. Ова разлика је политички осетљива јер је директно повезана са друштвеним феноменом такозваног инволуционог притиска, у којем млади људи постају резигнирани пред прекомерном конкуренцијом и ограниченим могућностима за напредовање – тренд о коме се често расправља на друштвеним мрежама под називом „полагање самопоуздања“.

Xpert.Digital је B2B индустријски центар вођен подацима, којим руководи Konrad Wolfenstein . Компанија делује као екстерно, квази-интерно решење за индустријске партнере, попуњавајући оперативне празнине у маркетингу, садржају и продаји – без потребе за додатним ресурсима на страни клијента.

Више информација овде:

• Квази-интерно решење: Како Xpert.Digital затвара оперативне празнине у B2B маркетингу и продаји – Паметно пословање вођено садржајем

Криза некретнина као стално градилиште

Кинески сектор некретнина остаје најдубља рана у домаћој економији. Средином августа 2026. године, оснивач банкротираног гиганта за некретнине Evergrande осуђен је на доживотну робију, симболичан догађај који подвлачи текуће правне обрачуне са индустријом, али не чини ништа да реши њене структурне проблеме. Други велики инвеститори, као што су Country Garden и Vanke, такође се и даље суочавају са значајним финансијским притиском. Дана 28. августа 2026. године, власти су најавиле нове прописе против традиционалног модела претпродаје, захтевајући од купаца да узму хипотеку тек по завршетку некретнине, уместо да плате пре почетка изградње. Ова реформа има за циљ да смањи ризик за приватна домаћинства, али ће вероватно додатно погоршати већ напету ликвидност инвеститора у кратком року.

Цене некретнина представљају регионално подељену слику. У највећим градовима земље, такозваним „првим градовима“, цене се стабилизују или чак благо расту на месечном нивоу, док се у остатку земље пад цена наставља. Аналитичари очекују да притисак на вредности некретнина у целини још увек није у потпуности попустио, што заузврат продужава негативан ефекат смањења богатства на приватну потрошњу, будући да је велики део богатства кинеских домаћинстава традиционално везан за стамбене некретнине.

Слаб барометар индустрије

Индекси менаџера набавке објављени 31. августа 2026. године потврђују успоравање економије. Индекс производње пао је на 49,8 поена, сигнализирајући контракцију други месец заредом, док је индекс непроизводне индустрије достигао најслабији ниво од децембра 2022. године са 49,0 поена. Ове бројке указују да слабост више није ограничена само на сектор некретнина, већ све више утиче на сектор услуга, иако се он раније сматрао релативно робусним подсектором у статистици потрошње.

Бројке раста: Између тежњи и стварности

Упркос својој домаћој слабости, Кина је успела да оствари реални раст БДП-а од 4,7 одсто у првој половини 2026. године. Међутим, раст је успорен на 4,3 одсто у другом кварталу, након што је достигао 5,0 одсто у првом кварталу. Ово ставља економију на доњу границу владиног циљног распона од 4,5 до 5 одсто. Занимљиво је да је номинални раст у другом кварталу, од 5,9 одсто, био знатно већи од стварне бројке, што значи да је такозвани дефлатор БДП-а, мера општег кретања цена у укупној економији, први пут постао позитиван након дугог периода дефлације. Економисти то првенствено приписују повећаним ценама енергије, а не стварном опоравку домаће потражње, због чега остају сумње у то да ли је економија заиста изашла из дефлације.

Одговор Пекинга: планови, програми и политичка реторика

Кинеско руководство је добро свесно проблема и формулисало је амбициозне циљеве у 15. петогодишњем плану за период од 2026. до 2030. године, као и посебан план Државног савета за повећање потрошње. Пројектовано је да ће малопродаја достићи око 60 билиона јуана до 2030. године, што захтева значајно убрзање у поређењу са тренутном стопом раста. Кључни концепти попут двоструке циркулације, која се ослања на ближу интеграцију домаће и спољне трговине, и стварања јединственог националног тржишта имају за циљ смањење структурних неравнотежа између региона и сектора. Ново и политички вредно пажње је прво чврсто укључивање такозване политике против инволуције у петогодишњи план, који има за циљ обуздавање погубне ценовне конкуренције у секторима као што су електрична возила, батерије и соларни панели.

На фискалном фронту, Политбиро је крајем јула одлучио да повећа подршку за другу половину године, са посебним фокусом на запошљавање. Министарство финансија је најавило да ће убрзати издавање посебних обвезница и ултрадугих посебних државних обвезница. Поред тога, нови инструмент политичког финансирања са 800 милијарди јуана отворио је свој период примене у августу, иако је и даље нејасно колико брзо и у којој мери се ова средства заправо могу усмерити у банкарски исплативе, спроводиве пројекте, с обзиром на недостатак одговарајућих инвестиционих могућности на локалном нивоу.

Сукоб тумачења: Да ли се вишак заиста смањује?

Једна од најзанимљивијих контроверзи последњих месеци тиче се тога да ли је трговински суфицит Кине заиста достигао врхунац, како неки пословни медији сугеришу, или он заправо и даље расте када се изузму дисторзије изазване увозом злата. Економиста Бред Сетсер из Савета за спољне односе тврди да прилагођени робни суфицит, искључујући огроман увоз злата, тежи ка шест до седам процената економског производа, те наставља да расте, а не да се смањује. Ова дебата је далеко од академске, јер одређује колико озбиљно међународна заједница треба да схвати упозорења Вашингтона и колико су хитно заправо потребне контрамере.

Такође остаје нејасно да ли примећени раст произвођачких цена у првој половини 2026. године заправо одражава истинску стабилизацију потражње, како тврде званични кинески извори, или је то првенствено последица повећања цена енергије и сировина услед тензија на Блиском истоку, док је базна инфлација за робу широке потрошње и даље изузетно слаба. На питање да ли се домаће тржиште заправо урушава, као што сугерише отворена централна теза, или само пролази кроз продужени период слабости, током којег снажна потрошња услуга делује као тампон, не може се дефинитивно одговорити на основу доступних података. Оба тумачења налазе подршку у бројкама, у зависности од тога која је компонента наглашена.

Улога кључних играча

Политичку и економску динамику обликује мноштво институција и појединаца. Са кинеске стране, Национални завод за статистику, Генерална управа царина, Служба за контролу девизног курса, Централна банка и Министарство финансија пружају кључне серије података о расту, трговини, токовима капитала и ценама. Државни савет, Политбиро и Национална комисија за развој и реформе одређују оквир макроекономске политике, а предводе их председник Си Ђинпинг, премијер Ли Ћијанг и високи званичници попут заменика министра финансија Лиао Мина. Са корпоративне стране, произвођачи електричних возила као што су BYD, Geely и SAIC, као и локална подружница Тесле, покрећу интензивну домаћу конкуренцију цена, а истовремено су међу главним покретачима извозног бума. У индустрији батерија и соларне енергије, компаније попут CATL, LONGi, Jinko и Tongwei боре се са значајним прекомерним капацитетом и опадајућим маржама, што додатно повећава политички притисак за ефикасне политике против инволуције. Челична компанија Баову је одличан пример индустрије која је забележила рекордан извоз од око 131 милион тона у 2025. години, поставши тако централна тачка спора у европској и међународној дебати о прекомерним капацитетима.

На западној страни, супротстављене снаге су концентрисане у Европској комисији под вођством комесара за трговину Мароша Шефчовича, у Европском парламенту и у европском удружењу за челик Eurofer, док су у Сједињеним Државама Министарство финансија под вођством Скота Бесента, Канцеларија трговинског представника и Трампова администрација у целини покретачке снаге иза тарифа и нове агенде неравнотеже Г20. Међународне организације попут ОЕЦД-а, Међународног монетарног фонда, Светске банке и независни тинк-тенкови попут МЕРИКС-а и Савета за спољне односе пружају аналитичку основу за дебату о прекомерним капацитетима, нивоима дуга и правој величини суфицита текућег рачуна.

Слепе тачке у тренутној ситуацији са подацима

Упркос обиљу бројних података, бројна питања остају без одговора која би била кључна за коначну процену. На пример, није јасно шта је тачно мотивисало масивни увоз злата 2026. године: да ли је у питању изградња резерви, прикривени токови капитала, потражња за накитом или једноставно спекулације ценама, и како би се ова бројка требало прецизно разликовати између царинске и статистике платног биланса. Подједнако је тешко квантификовати у којој мери су спектакуларни пораст извоза заправо последица већег обима производње или само одражавају ценовни шок у полупроводницима. Преусмеравање кинеске робе преко трећих земаља попут Вијетнама, Мексика или Турске како би се заобишле европске и америчке тарифе такође се може само делимично разумети на основу доступних јавно доступних података.

Штавише, стварна искоришћеност капацитета и профитабилност индустрије електричних возила, соларне енергије и челика у 2026. години остају углавном нејасни, јер званични подаци о производњи мало откривају о правој профитабилности ових сектора. Слично томе, неизвесна је и солвентност локалних финансијских институција након већ узнапредовале стопе реструктурирања дуга од приближно 94 процента, како су известиле међународне агенције за финансијске податке. Коначно, није јасно колико ће нови инструменти финансирања и реформа модела претпродаје заправо бити ефикасни, и какве би политичке трошкове већи, директни стимуланс потрошње подразумевао за индустријску политику коју фаворизује Пекинг и његову тежњу ка технолошком суверенитету.

Привремени модел

Доступни подаци јасно подржавају основну тезу о двобрзинском обрасцу: изузетно јака извозна економија суочава се са структурно слабом домаћом потражњом, коју погоршава дубока криза становања и забрињавајуће висока незапосленост младих. Да ли ће овај модел остати одржив годинама које долазе или ће достићи своје границе у догледној будућности у великој мери зависи од два спољна фактора: политичке спремности главних трговинских партнера Кине, посебно Европске уније и Сједињених Држава, да наставе да апсорбују кинески извозни вишак и способности Пекинга да заправо подржи своје амбициозне циљеве потрошње из 15. петогодишњег плана ефикасним политикама, а не само најавама. Недавна иницијатива Г20 Скота Бесента показује да стрпљење западних партнера приметно опада, док кинеско руководство наставља да се ослања на комбинацију индустријске политике, циљане антиинволуционе регулације и опрезне фискалне подршке, уместо да покрене радикалну промену политике ка домаћој потрошњи. Наредни месеци, посебно примена европских правила о челику, резултати финансијског састанка Г20 у Ешвилу и ефикасност нових кинеских инструмената финансирања, показаће да ли ће се неравнотежа погоршати или ће први знаци истинског ребалансирања постати видљиви.

У индустријском B2B пословању, одрживи пословни односи ретко настају преко ноћи. Они се развијају корак по корак – кроз видљивост, професионалну релевантност, сталне тачке контакта и растуће поверење. Xpert.Digital-ов четворостепени модел се бави управо овим: нуди структурирани пут који почиње са управљивом улазном тачком и може се развити у дубљу сарадњу у развоју пословања ако је потребно.

Уместо ослањања на гласна маркетиншка обећања, овај модел ставља однос у први план. Компаније почињу са јасно дефинисаним, лако израчунатим мерама, а затим одлучују, на основу сопственог искуства, колико желе да прошире сарадњу. Кључни фактор за овај несметан процес изградње поверења: Платформа потпуно избегава досадне рекламне огласе, тако да уреднички фокус остаје искључиво на стручности компанија.

Више информација овде:

• Од видљивости до поверења: Ваш скалабилни пут са Xpert.Digital

☑️ Наш пословни језик је енглески или немачки

☑️ НОВО: Преписка на вашем матерњем језику!

 

Ја и мој тим смо срећни што вам можемо бити на располагању као ваш лични саветник.

Можете ме контактирати попуњавањем контакт форме овде wolfenstein@xpert.digital:или ме једноставно позовите на +49 7348 4088 965. Моја имејл адреса је

Радујем се нашем заједничком пројекту.

 

 

☑️ Подршка малим и средњим предузећима у стратегији, консултацијама, планирању и имплементацији

☑️ Креирање или реорганизација дигиталне стратегије и дигитализације

☑️ Проширење и оптимизација међународних продајних процеса

☑️ Глобалне и дигиталне B2B платформе за трговање

☑️ Пионирски развој пословања / Маркетинг / Односи с јавношћу / Сајмови