Пузеће самоубиство континента кроз прописе: Како се ЕУ гуши регулаторним жаром

Од економског мотора до музеја на отвореном: Хроника пада Европе

То је болна дијагноза, али је одавно требало да буде постављена: Европа је у опасности да дефинитивно изгуби свој економски упориште међу водећим светским економијама. Оно што је дуго одбацивано као песимистичка прогноза сада се манифестује у чврстим економским подацима. Недавне, проницљиве анализе извршног директора JPMorgan-а, Џејмија Дајмона, делују као позив на буђење у запаљеној кући. Оне откривају да „Стари континент“ не само да пати од цикличних флуктуација, већ га погађа и дубока структурна ерозија.

Пре петнаест година, Европска унија је била равноправна са САД, али је ушла у опасну силазну спиралу. Јаз између америчког мотора иновација и европске бирократије се све више шири. Док технологија и продуктивност стварају билионе долара вредности преко Атлантика, Европа се гуши у шипражју регулација, вртоглавом растућих трошкова енергије и катастрофалном одливу капитала.

Овај чланак баца непоколебљив поглед иза фасаде политичке реторике. Анализирамо како токсична мешавина бирократске самоуздржаности, геополитичке наивности и демографских промена уништава европски пословни модел. Од пресељења читавих индустрија до егзодуса „једнорога“, ова процена открива да европски модел државе благостања, без радикалних реформи, иде ка финансијском колапсу. То је покушај да се разуме зашто ризикујемо да постанемо не обликоваоци глобалне економије, већ само њен музеј на отвореном – и да ли још увек постоји излаз.

Европа на економској ивици: Оштра процена

Дијагноза је брутална, али неопходна: Европа је у стању економске и стратешке ерозије коју тешко може прикрити лепо звучна политичка реторика. Недавне изјаве Џејмија Дајмона, извршног директора JPMorgan-а, делују мање као пука спољна критика, а више као резултат патолошког испитивања отвореног срца европског пацијента. Када континент који је некада био епицентар индустријске револуције падне са економског паритета са САД на статус млађег партнера за само 15 година, то није само лоша срећа. То је резултат структурних грешака, погрешно усмерених приоритета и невиђених самонаметнутих ограничења бирократије.

Ова анализа ће анализирати механизме овог пада. Завирићемо иза фасаде бројки бруто домаћег производа, анализирати токсичну мешавину трошкова енергије и регулаторне ревности и питати се да ли је европски модел државе благостања, у свом садашњем облику, уопште одржив. То је болна, али неизбежна процена ако желимо да разумемо зашто је Европа у опасности да постане музеј светске историје на отвореном.

Велико раздвајање: Зашто релативни просперитет опада

Значај статистичког налаза који је навео Џејми Дајмон тешко је преценити: удео ЕУ у глобалном БДП-у се смањује, а отвара се јаз у директном поређењу са САД који ће бити тешко премостити. Еврозона је 2008. године још увек била отприлике на нивоу Сједињених Држава у економском смислу – у неким случајевима чак и мало испред, у зависности од обрачуна девизног курса. Данас је БДП ЕУ само око 65% америчког нивоа.

У 2024. години, евидентна је значајна економска разлика између САД и ЕУ-27. Док је номинални бруто домаћи производ (БДП) САД приближно 28 билиона долара, у ЕУ је само око 19 билиона долара, што указује на динамично раздвајање у којем САД предњаче. Овај тренд је погоршан различитим стопама раста продуктивности: у САД је висок и вођен технологијом, док у ЕУ стагнира, откривајући структурну слабост европске економије. Посебно је упечатљива огромна разлика у капиталу, која се огледа у тржишној капитализацији седам највећих технолошких компанија. У САД, њихова вредност прелази 13 билиона долара, док је одговарајућа вредност у ЕУ занемарљива у директном поређењу.

Мора се пажљиво погледати на ове бројке да би се схватиле њихове пуне импликације. Превише је поједностављено приписати овај пад искључиво флуктуацијама курса евра у односу на долар. Суштина проблема лежи дубље: то је криза продуктивности. Од финансијске кризе, САД су значајно повећале своју продуктивност кроз огромна улагања у технологију, фрекинг и дигиталне платформе. Европа је, с друге стране, остала заглављена у статусу кво „старе економије“.

Док су САД створиле мотор раста са Силицијумском долином који сада генерише трилионе додате вредности, Европа је била преокупирана управљањем својим постојећим ресурсима. Горка истина је да је европски раст у последњој деценији првенствено вођен учешћем на тржишту рада (више запослених), а не повећањем ефикасности по сату рада. Ово је коначан модел, посебно имајући у виду демографску криву. САД расту кроз иновације; Европа расте – ако уопште расте – само кроз коришћење капацитета.

Још један аспект овог раздвајања је потрошња. Америчка домаћа потрошња је гигантски мотор, покретан вишим расположивим приходима и нижом стопом штедње. Европљани штеде, често из страха за будућност и како би обезбедили крхки пензиони систем. Међутим, капитал који се овде не троши не нужно се улива у европске компаније. Он мигрира негде другде. Видимо систематски недостатак у расподели капитала: европски новац финансира амерички просперитет јер су очекивани приноси преко Атлантика једноставно реалнији.

Архитектура самоограничавања: Регулаторна ревност као локацијски недостатак

„Потребно је 27 земаља да се донесе одлука.“ Ова Дајмонова изјава осликава суштину европске парализе. Али проблем није само у броју доносилаца одлука, већ у начину на који се одлуке трансформишу у бирократска чудовишта. Европа је изабрала – у некој врсти трагичног прецењивања сопствене моћи – да води свет кроз регулацију, а не кроз иновације („Бриселски ефекат“).

Принцип предострожности, уграђен у ДНК ЕУ, дијаметрално је супротан америчком приступу иновацијама без дозволе. У САД је све дозвољено осим ако није експлицитно забрањено. У Европи се често мора доказати да иновација не изазива никакву теоријску штету пре него што се може пласирати на тржиште. Резултат је поражавајући

1. Трошкови усклађености: Средња предузећа у Немачкој и Европи се даве у обавезама извештавања. Било да је у питању Закон о дужној пажњи у ланцу снабдевања (LkSG), Директива о извештавању о корпоративној одрживости (CSRD) или Уредба о таксономији – сваки од ових правних аката може бити добронамеран. Међутим, укупно, они везују хиљаде радних сати који се не улажу у истраживање и развој. Финансијски директор једне немачке средње компаније сада проводи више времена на ESG извештавању него на стратешком планирању инвестиција.
2. Фрагментирано јединствено тржиште: Теоретски, постоји јединствено тржиште, али у пракси постоји 27 различитих пореских режима, закона о инсолвенцији и препрека у радном праву. Стартап из Делавера може одмах да се обрати 330 милиона Американаца као купцима. Међутим, стартап из Минхена мора да се суочи са потпуно новим правним нормама и језиком чим жели да се прошири у Француску. Економије обима, које су неопходне за раст модерне технологије, стога су од самог почетка ограничене.
3. Технофобија: Закон о вештачкој интелигенцији је најновији пример. Чак и пре него што је Европа произвела иједног значајног конкурента OpenAI-ју или Google DeepMind-у, усвојила је најстрожи регулаторни оквир на свету за вештачку интелигенцију. Регулише духове које није ни призвала. Порука инвеститорима је јасна: Експериментишите у Калифорнији или Лондону; тамо вас неће тужити пре него што остварите и први профит.

Бирократија није само фактор трошкова; то је фактор времена. У свету где се технолошки циклуси мере месецима, процеси одобравања у Европи трају годинама. Ако проширење фабрике чека три године на еколошку дозволу, технологија намењена за производњу тамо је често већ застарела. Ово није хипербола, већ стварност са којом се компаније попут Тесле у Бранденбургу или разне хемијске компаније свакодневно боре.

Наша стручност у развоју пословања, продаји и маркетингу из ЕУ и Немачке - Слика: Xpert.Digital

Фокус индустрије: B2B, дигитализација (од AI до XR), машинство, логистика, обновљиви извори енергије и индустрија

Више информација овде:

• Експертски пословни центар

Тематски центар који нуди увиде и стручност:

• Платформа знања која покрива глобалне и регионалне економије, иновације и трендове специфичне за индустрију
• Збирка анализа, увида и основних информација из наших кључних области фокуса
• Место за стручност и информације о актуелним дешавањима у пословању и технологији
• Чвориште за компаније које траже информације о тржиштима, дигитализацији и иновацијама у индустрији

Одлив капитала и одлазак једнорога: финансијска анемија Европе

То је иронија судбине: Европа је богата штедњом, али сиромашна инвестицијама. Приватна домаћинства у ЕУ имају трилионе евра финансијске имовине. Али тај новац не ради за будућност Европе. Он се налази на текућим рачунима без камате или се директно улива на америчка тржишта капитала преко институционалних инвеститора.

Зашто је то случај? Зато што Европи недостаје функционална унија тржишта капитала (УТК). Европска финансијска тржишта су у суштини мале, националне државе. Недостаје им дубина и ликвидност. То има драматичне последице по иновације

Младе, перспективне компаније („једнорози“) често и даље проналазе почетно финансирање у Европи. Али чим уђу у фазу раста и потребне су им стотине милиона евра („проширење“), тржиште се суши. Готово да нема европских пензионих фондова или ризичних капиталиста који могу тако лако да склапају уговоре величине коју амерички ризични инвеститори могу тако лако.

Резултат је драматичан „одлив мозгова“ из компанија:

БиоНТек

Немачки драгуљ, али је почетна јавна понуда акција одржана на Насдаку.

Спотифај

Шведских корена, али котирано на њујоршкој берзи.

Линден

Највреднија немачка компанија напустила је DAX и у потпуности се преселила у САД.

Биркеншток

ИПО у Њујорку.

Ове компаније не одлазе у САД само због виших процена. Оне одлазе зато што тамо постоји екосистем аналитичара, специјализованих инвеститора и могућности за аквизиције. Европа извози своје најбоље идеје, а затим их касније откупљује као скупе производе или услуге. Сведени смо на инкубатор америчке економије.

Око 300 милијарди евра европске штедње годишње се одлива у иностранство, првенствено у САД. Ми у суштини финансирамо технолошку предност нашег највећег конкурента сопственом штедњом. То је економски мазохизам у свом најчистијем облику. Без истинске уније тржишта капитала која прекограничне инвестиције чини једнако лаким као у САД, Европа ће наставити да технолошки заостаје.

Деиндустријализација у реалном времену: Када енергија постане луксузно добро

Немачка, а самим тим и индустријско срце Европе, изградила је свој просперитет на имплицитном пословном моделу: јефтина енергија из Русије, ефикасни међупроизводи из Источне Европе и скупи извоз у Кину. Овај модел је имплодирао.

Губитак јефтиног руског гаса из цевовода био је егзогени шок, али је реакција на њега открила пуну крхкост европске енергетске политике. Док су САД стабилизовале своје трошкове енергије на историјски ниским нивоима кроз револуцију шкриљастог гаса (фракинг), европска индустрија плаћа многоструко више за струју и гас.

Поређење индикативних цена индустријске енергије открива значајне разлике између САД и Немачке/ЕУ. Док је цена природног гаса у САД око 2-3 долара по MMBtu, она је око четири пута виша у Немачкој/ЕУ и износи приближно 10-12 долара по MMBtu. Слична ситуација постоји и са индустријском електричном енергијом: У САД, киловат-сат кошта приближно 6-8 центи, док је цена у Немачкој/ЕУ, укључујући накнаде за мрежу, отприлике два и по пута виша и износи 16-20 центи по kWh.

Разлика у цени енергије од 2 до 4 пута више није само жестока конкуренција за енергетски интензивне индустрије (хемикалије, челик, стакло, папир, алуминијум), већ смртна пресуда. BASF, највећа светска хемијска компанија, то болно јасно ставља до знања. Затварање 11 постројења у главној локацији у Лудвигсхафену и истовремено улагање 10 милијарди евра у нови интегрисани производни погон у Жанђиангу (Кина) није „ширење“. То је пресељење.

Када Џејми Дајмон каже да је Европа „уплашила инвестиције“, то је управо оно што мисли. Капитал је плашљива јеленка и иде тамо где је добродошао и где су улазни фактори прави. У САД, Закон о смањењу инфлације (IRA) мами инвеститоре огромним субвенцијама и ниским трошковима енергије. У Кини, огромно тржиште и владина заштита су главна атракција. У Европи, високе цене енергије, одређивање цена угљеника без глобалне заштите и неизвесност планирања су главне атракције.

Тренутно не доживљавамо класичну рецесију праћену опоравком. Сведоци смо структурне деиндустријализације. Ланци вредности се распадају. Ако се индустрија основних хемикалија уруши, компаније за рафинирање ће следити, а на крају ће и аутомобилска индустрија, која се ослања на ове локалне кластере, бити угрожена. Губитак индустријског знања који се сада дешава је неповратан. Хемијска фабрика која је демонтирана никада неће бити обновљена у Европи.

Илузија дивиденде мира: Геополитичка немоћ

Економски пад је директно повезан са губитком војног значаја. Дајмоново помињање „драстичног смањења“ војске је чињенично тачно и стратешки разарајуће. Након Хладног рата, Европа је пожњела такозвану „дивиденду мира“. Штедње су направљене у Бундесверу и другим војскама како би се проширили системи социјалне заштите и прикрили дефицити.

Деценијама се Европа ослањала на амерички безбедносни кишобран. Резултат: Европа је сада једва војно способна за акцију. Док САД константно улажу преко 3% свог БДП-а у одбрану (приближно 900 милијарди долара), главне европске нације су годинама стагнирале са 1,0 до 1,3%. Само је рат у Украјини натерао на промену мишљења, али су разлике огромне.

Ово није само проблем безбедносне политике, већ и економски. Војна истраживања су највећи покретач технолошких иновација у САД. Интернет (ARPANET), GPS, екран осетљив на додир, гласовна контрола (Siri је настала из DARPA пројекта) – све ове основне технологије дигиталног доба имају своје порекло у америчком војно-индустријском комплексу.

Европа је демонтирала овај иновациони екосистем. Не постоји европска DARPA са упоредивим утицајем. Често купујемо готове системе наоружања од САД (Ф-35) уместо да развијамо сопствени технолошки суверенитет. Ово одводи новац пореских обвезника у америчку индустрију уместо неговања домаћих високотехнолошких кластера. Геополитичка немоћ доводи до економске зависности. Они који не могу да заштите сопствене трговинске руте и ослањају се на заштиту САД за критичну инфраструктуру налазе се у неповољном положају за преговарачким столом за трговинске споразуме.

Демографска зима: Када државе благостања постану недоступне

Дајмон хвали системе социјалног осигурања („дивне ствари“), али његова хвала је отрована. Он имплицира да су ови системи постали луксуз који Европа више не може себи да приушти јер се њени економски темељи распадају. Бројке га потврђују.

Европа се суочава са демографским цунамијем због којег тренутни економски пад делује као благи поветарац. Стопа зависности старијих особа драматично се погоршава. У Немачкој је деведесетих година прошлог века на сваког пензионера долазило отприлике четири до пет радно способних људи. До 2050. године овај однос ће пасти испод два према један. У јужној Европи ситуација је у неким областима још тежа.

То значи да све мање и мање запослених људи мора да финансира све већи број пензионера својим порезима и доприносима. То аутоматски доводи до једног од два сценарија:

1. Експлозивни раст трошкова рада који нису део зарада: Рад у Европи постаје толико скуп да више не може да се такмичи на глобалном нивоу. Немачка већ има неке од највиших трошкова рада и пореских оптерећења у свету.
2. Колапс бенефиција: Пензије и здравствене бенефиције морају бити драстично смањене, што представља друштвену претњу.

САД такође старе, али спорије – захваљујући историјски јачој имиграцији и нешто вишој стопи наталитета. Европа до сада није успела да управља имиграцијом првенствено економским средствима. Док земље попут Канаде или Аустралије бирају „најбоље и најпаметније“ (користећи системе бодовања), у Европи имиграција се често дешава у системе социјалне заштите, а не на тржиште рада у високотехнолошком сектору.

Ако БДП више не расте (видети одељак 1), али друштвени трошкови експлодирају због старења (одељак 6), државна инсолвенција је математички извесна. „Генерацијски уговор“ се крши, не законом, већ стварношћу. Компаније које ово предвиђају неће инвестирати у земљу чије ће пореско оптерећење неизбежно морати да се повећа како би се смањио јаз у пензијама.

Реформа или ирелевантност: Последњи прозор могућности

Анализа је суморна, али фатализам није стратегија. У свом недавном извештају о конкурентности Европе, Марио Драги је прикладно описао ситуацију као „спору агонију“ уколико се не спроведе радикална промена курса. Ова спознаја полако допире до људи, али политичка имплементација касни годинама.

Шта би се морало догодити да се оповргне Димоново пророчанство?

1. Завршетак јединственог тржишта: посебно у услугама, дигиталној технологији и капиталу. Европско право компанија (28. режим) могло би опционо да постоји уз национално право како би се оснивачима омогућило ширење без бирократије.
2. Радикална дерегулација: Ригорозан принцип „један унутра, два напоље“ за прописе. Мораторијум на нове захтеве за извештавање у наредних 5 година.
3. Енергетски прагматизам: Идеологија мора уступити место физици. Европи су потребне конкурентне цене енергије, било кроз масовно проширење мреже, увоз водоника или – у земљама које то желе – модерну нуклеарну енергију. Заустављање деиндустријализације има приоритет над једностраним националним акцијама.
4. Унија тржишта капитала сада: Пореска једнакост за акцијски и дужнички капитал и хармонизација закона о инсолвенцији су одавно потребни како би се мобилисао приватни капитал Европе.
5. Европеизација одбране: Заједничка набавка, стандардизација система наоружања (не треба нам 17 различитих врста тенкова у Европи, САД имају један) и успостављање истинске европске „DARPA“ за револуционарне иновације.

Време истиче. Свет не чека да Европа координира својих 27 играча са правом вета. Азија се уздиже, САД предњаче. Критика Џејмија Дајмона може бити убодна и доживљена као арогантна („Американци нам говоре свету“), али у својој суштини, то је љубавно писмо континенту који расипа свој потенцијал. Ако ово сазнање не прихвати политичари, Европа ће постати оно што је Венеција данас: прелепо место, богато историјом и културом, место које људи воле да посећују — али где се будућност више не пише.

То је избор између болне трансформације и удобног пада. За сада, Европа бира удобност. Али рачун за то ће ускоро доспети.

☑️ Наш пословни језик је енглески или немачки

☑️ НОВО: Преписка на вашем матерњем језику!

Konrad Wolfenstein

Ја и мој тим смо срећни што вам можемо бити на располагању као ваш лични саветник.

Можете ме контактирати попуњавањем контакт форме овде или једноставно позовите на +49 89 89 674 804 ( Минхен) . Моја имејл адреса је: [email protected]

Радујем се нашем заједничком пројекту.

☑️ Подршка малим и средњим предузећима у стратегији, консултацијама, планирању и имплементацији

☑️ Креирање или реорганизација дигиталне стратегије и дигитализације

☑️ Проширење и оптимизација међународних продајних процеса

☑️ Глобалне и дигиталне B2B платформе за трговање

☑️ Пионирски развој пословања / Маркетинг / Односи с јавношћу / Сајмови

Искористите предности Xpert.Digital-овог опсежног, петоструког стручног знања у свеобухватном пакету услуга | Истраживање и развој, XR, односи с јавношћу и оптимизација дигиталне видљивости - Слика: Xpert.Digital

Xpert.Digital поседује дубинско знање у различитим индустријама. То нам омогућава да развијемо прилагођене стратегије прецизно усклађене са захтевима и изазовима вашег специфичног тржишног сегмента. Континуираном анализом тржишних трендова и праћењем развоја у индустрији, можемо деловати проактивно и понудити иновативна решења. Комбинација искуства и стручности ствара додатну вредност и пружа нашим клијентима одлучујућу конкурентску предност.

Више информација овде:

• Искористите предности 5 области стручности компаније Xpert.Digital у једном пакету – већ од 500 евра месечно