Енергетски колапс Индије: Зашто Моди сада приморава 1,5 милијарди људи да остану без струје

Када нафта пресуши: Како индијска економска криза постаје упозоравајући сигнал за свет

Пад валуте и милијарде губитака: Да ли се индијско економско чудо ближи крају?

Глобална криза судара се са структурном рањивошћу: Хипотетичко затварање Ормуског мореуза у фебруару 2026. године потресло је економски пејзаж Индије до темеља. Као трећи највећи увозник нафте на свету, земља се изненада суочава са наглим растом трошкова, падом рупије и брзим смањењем девизних резерви. Након недеља тишине, очигледно мотивисане изборном тактиком, премијер Нарендра Моди је сада прогласио национално стање штедње. Од драстичних ограничења традиционалне куповине злата до забрана путовања у иностранство и ђубрива, индијска влада захтева невиђене жртве од својих 1,5 милијарди грађана. Али овај хитан апел за штедљивост открива много више од пуке привремене ванредне силе: управо је неизречено признање дубоко укорењене зависности од увоза оно што озбиљно угрожава успон Индије до неосвојиве глобалне економске силе.

Нарендра Моди објашњава националну ванредну ситуацију у вези са штедњом – и тиме открива колико је рана заиста дубока

Када је Иран затворио Ормуски мореуз крајем фебруара 2026. године, то није само потресло глобална енергетска тржишта, већ је погодило и Индију силом коју готово нико није очекивао. Уски мореуз између Персијског залива и Арапског мора сматра се једним од најзначајнијих уских грла у глобалној економији: До избијања рата, око 20 милиона барела сирове нафте дневно је пролазило кроз овај коридор, што је представљало скоро петину глобалне потрошње. Приближно 80 процената нафте и гаса транспортованих овом рутом било је намењено азијским тржиштима – а Индија је била један од кључних прималаца.

Индија је трећи највећи увозник и потрошач сирове нафте на свету. Око 90 процената индијских потреба за нафтом и око 50 процената њених потреба за гасом се увози. Због тога је земља структурно зависна од спољних извора енергије, остављајући је практично беспомоћном од шокова ових размера. Штавише, приближно 60 процената индијског увоза течног природног гаса (ТНГ) потиче из земаља Залива и транспортује се готово у потпуности кроз сада блокирани мореуз.

Последице су биле неоспорне. Цена нафте попела се на преко 100 долара по барелу – ниво који је масовно оптеретио индијски рачун за увоз. Рејтинг агенција Сауди Арамко проценила је да је сукоб са Ираном изазвао мањак од око милијарду барела нафте на светском тржишту само у прва два месеца. Генерални директор Арамка, Амин Насер, јасно је ставио до знања да ће чак и након наставка испорука, стабилизација енергетских тржишта потрајати знатно време. Ова процена није апстрактно предвиђање за Индију – она описује сурову стварност са којом се влада и становништво свакодневно суочавају.

Политичка аритметика тишине

У првим недељама након избијања сукоба, индијска влада под Нарендром Модијем деловала је са упадљивом уздржаношћу. Уместо да припреми становништво за оштре мере штедње, наглашавала је отпорност индијске економије. Државне рафинерије, као што су Indian Oil, Bharat Petroleum и Hindustan Petroleum, продавале су горива испод тржишних цена – политички погодна, али све више неодржива економска одлука.

Ово намерно одлагање имало је непосредни разлог: регионалне изборе. Почетком маја 2026. године, БЈП је постигла одлучујуће успехе, укључујући и своју прву изборну победу у Западном Бенгалу, држави са преко 100 милиона становника која је претходно била чврсто у рукама Конгресне странке Тринамул под вођством Мамате Банерџи. БЈП је освојила више од 200 од 294 места – престижна победа која је значајно ојачала Модијеву политичку позицију на половини његовог трећег мандата. Такође је обезбедила већину у источној држави Асам.

Тек након ових изборних победа, које су Модију обезбедиле стабилну базу моћи, он се усудио да направи овај отворени корак. Политичка логика која стоји иза тога је јасна: пре избора, такви апели би се сматрали признањем економске слабости и коштали би га гласова. После избора, премијер може себи да приушти ризик да каже истину – и да то прогласи националном дужношћу. Критичари опозиције оштро су довели у питање овај тајминг. Истакли су да су напетости одавно биле приметне и да је влада својим ћутањем потрошила драгоцено време.

Тежина девизних резерви и шок рупије

Индијске девизне резерве су кључни показатељ обима кризе. Од почетка сукоба у Ирану, оне су пале за око 38 милијарди долара на 691 милијарду долара. Почетком априла 2026. године, оне су биле нешто испод 700 милијарди долара – бројка која и даље делује солидно, али јасно указује на силазни тренд. Централна банка, Резервна банка Индије (РБИ), систематски је интервенисала у претходним месецима како би спречила слободан пад рупије – трошећи притом значајна средства.

Сама рупија је један од најјаснијих показатеља кризе. Од почетка године, девалвирала је за око шест процената у односу на амерички долар, што је чини једним од највећих губитника међу свим азијским валутама. Девизни курс је пао на 95,21 рупија за долар. Рупија је већ била под притиском у месецима који су претходили иранско-ирачком рату: 2025. године изгубила је око 19 процената у односу на евро, а у јануару 2026. године забележени су даљи губици од 3,7 процената у односу на евро. Бернштајн Рисерч је у екстремној пројекцији упозорио да би рупија могла пасти и на 110 рупија за долар ако се сукоб настави.

Овај колапс девизног курса има системске последице. Слаба рупија чини увоз скупљим – а пошто Индија увози не само нафту и гас, већ и ђубрива, фармацеутске прекурсоре и индустријске сировине, девалвација има дубок утицај на економију. Истовремено, јављају се већи државни дефицити јер се субвенције у локалној валути повећавају, док се трошкови увоза морају плаћати у доларима. Министарство финансија је пројектовало буџетски дефицит за фискалну 2025/2026. годину на 4,4 процента бруто домаћег производа – бројка која је под значајним притиском на раст због последица рата.

Моди прекида тишину: Позив на штедњу и њене димензије

У недељу у јужној индијској држави Телангана, Нарендра Моди се обратио својим сународницима са необичном директношћу. Позвао их је да смање потрошњу горива, бензина и дизела на најнужнији минимум – експлицитно са циљем очувања девиза и ублажавања економских последица рата. Транспарентност овог објашњења је запањујућа: владини лидери обично избегавају да се тако експлицитно баве економским слабостима.

Списак мера које је Моди препоручио је опсежан и дотиче се готово свих аспеката живота. У градовима са метро системима требало би користити само јавни превоз. Компаније су позване да дају предност онлајн састанцима у односу на пословна путовања, слично приступу који је примењен током пандемије COVID-19. Од појединаца је затражено да се уздрже од небитних међународних путовања годину дана – што је директан напад на одлив девиза кроз туризам. Моди је такође затражио од становништва да привремено престане са куповином злата, јер куповина злата традиционално чини значајан део индијског рачуна за увоз.

Од пољопривредника је такође затражено да смање употребу хемијских ђубрива до 50 процената. Чак је и потрошња уља за кување требало да се смањи за десет процената – мера коју је Моди пратио опаском да је то ионако здраво и патриотски настројено. Овај реторички поступак комбиновања економске нужности са апелима на јавно здравље је позната тактика у модерној кризној комуникацији и показује комуникативну пажњу са којом је порука упакована. Повратак раду од куће, заједничка вожња и преференцијално коришћење јавног превоза употпунили су слику: Индија колективно тражи од својих 1,5 милијарди грађана да се смање.

Дилема око цене горива и тихи рачун државних компанија

Најзначајнија економска одлука коју је донела Модијева влада до сада је такође и политички најосетљивија: вештачка стабилизација цена бензина и дизела на пумпама. Док су цене на глобалном тржишту скочиле као резултат сукоба у Ирану, државне компаније за рафинирање и дистрибуцију нису повећавале малопродајне цене од априла 2022. Крајем марта 2026. влада је чак поново снизила порезе на бензин и дизел – сигнал политичких приоритета који се може тумачити као припрема за регионалне изборе.

Последица је масовно унакрсно субвенционисање: државне компаније Indian Oil Corporation, Hindustan Petroleum и Bharat Petroleum трпе губитке од око 100 рупија по литру дизела и 20 рупија по литру бензина. Ови губици износе преко три милијарде америчких долара месечно. Индијска агенција за кредитни рејтинг ICRA отворено је упозорила да је ова ситуација неодржива и да ће компаније и влада пре или касније морати да одлуче о повећању цена. Извештаји медија указују да су умерена повећања цена горива неизбежна.

Истовремено, средином маја 2026. године, влада је повећала извозне царине на бензин, дизел и керозин како би осигурала домаћу доступност и спречила даљи одлив девиза због извоза јефтиног горива. Ова мера показује како влада покушава да ублажи политички најопаснију од свих криза – инфлацију у свакодневном животу обичних људи – користећи комбинацију инструмената: субвенције цена за потрошаче, ограничења извоза и повећање пореза на другим местима.

Увоз злата као структурни проблем девиза

Када Моди тражи од становништва да не купује злато, он се дотиче једне од најосетљивијих културних и економских тачака у Индији. У индијском друштву, злато је много више од инвестиције: оно представља мираз, наследство, друштвени статус и верску праксу. Венчања без златног накита су незамислива за велике сегменте становништва. Ово дубоко културно укорењење чини апел за уздржавање од злата и храбрим и структурно тешким за спровођење.

Економска димензија је значајна. Увоз индијског злата порастао је за 24 процента од априла 2025. до марта 2026. године, достигавши рекордних 72 милијарде долара, скоро удвостручивши се за само две године. Индија је, поред Кине, највећи светски увозник злата – а куповина злата може чинити више од десет процената укупног дефицита текућег рачуна у одређеним годинама. У време када је свака девизна резерва важна, овај структурни одлив је главна брига за владу.

Паралелно повећање потражње за златом већ је постало очигледан проблем пре иранско-ирачког рата. Растуће глобалне цене злата, слаба рупија и склоност становништва да тражи уточиште у физичком злату током неизвесних времена довели су трговински дефицит до рекордно високог нивоа од 41,68 милијарди долара у октобру 2025. Модијев позив на штедњу стога није само краткорочни одговор на кризу, већ политичко признање структурне неравнотеже између потрошачке културе вођене увозом и ограничења девизних капацитета.

Наша стручност у Азији у развоју пословања, продаји и маркетингу - Слика: Xpert.Digital

Фокус индустрије: B2B, дигитализација (од AI до XR), машинство, логистика, обновљиви извори енергије и индустрија

Више информација овде:

• Експертски пословни центар
• Кинески блог / Увиди

Тематски центар који нуди увиде и стручност:

• Платформа знања која покрива глобалне и регионалне економије, иновације и трендове специфичне за индустрију
• Збирка анализа, увида и основних информација из наших кључних области фокуса
• Место за стручност и информације о актуелним дешавањима у пословању и технологији
• Чвориште за компаније које траже информације о тржиштима, дигитализацији и иновацијама у индустрији

Економска колатерална штета: раст, инфлација, капитал

Макроекономске последице рата у Ирану на индијску економију су мерљиве и алармантне. Голдман Сакс је ревидирао своју прогнозу раста за Индију наниже невиђеном брзином: Пре избијања рата, економисти америчке инвестиционе банке су и даље очекивали раст БДП-а од седам процената. Дана 13. марта 2026. године извршена је прва ревизија на 6,5 процената, а затим је уследило даље смањење на 5,9 процената. Ово представља губитак од преко једног процентног поена раста – у апсолутном износу, то је једнако губитку десетина милијарди долара економског учинка.

Голдман Сакс је снизио рејтинг индијских акција са „прекомерне тежине“ на „тржишну тежину“ и смањио прогнозу раста зараде за индијске компаније за девет процентних поена кумулативно током две године. Прогноза инфлације је повећана за 70 базних поена, а дефицит текућег рачуна се проширио на 2,0 процента БДП-а за 2026. годину – у поређењу са 0,9 процената претходне године. За следећу годину, која се завршава у марту 2027. године, очекује се дефицит од 2,5 процената БДП-а. Поред тога, прогнозира се повећање кључне каматне стопе за 50 базних поена.

Још једно подручје кризе је масовни одлив капитала. Страни портфолио инвеститори су повукли преко 20 милијарди долара са индијских акција од почетка рата. Само у марту 2026. године, месечни нето одлив је износио око 12 милијарди долара – историјски рекорд у Индији. Ове бројке показују колико су међународни инвеститори изгубили поверење у краткорочну стабилност индијске економије. Референтни индекс Мумбајске берзе је пао за око 12 процената од почетка године.

Научне процене из часописа за међународна економска и финансијска питања указују на то да би чак и кратак нафтни шок, краћи од три месеца, могао повећати инфлацију потрошачких цена у Индији за један до два процентна поена и ослабити рупију за три до пет процената. Ако се сукоб настави, стопа инфлације могла би порасти на седам до девет процената, а буџетски дефицит би се могао погоршати за неколико десетина процентног поена БДП-а. Истовремени притисак нафтног шока, девалвације валуте, одлива капитала и структурног увоза, у овој комбинацији, представља једну од најтежих спољних економских криза које је Индија доживела од кризе платног биланса 1991. године.

Секторски поремећаји: Од кухиње до апотеке

Економске последице нису ограничене само на апстрактне макроекономске бројке – оне утичу на свакодневни живот и производне ланце бројних индустрија. Несташица течног нафтног гаса (ТНГ), који је неопходан у Индији као гас за кување за домаћинства, ресторане и индустријске погоне, има директан утицај на сектор ресторана. Око 80 одсто индијских ресторана ослања се на ТНГ – многи објекти су морали да смање обим пословања или радикално промене своје меније. Услуге доставе хране попут Свигија и Зомата доживеле су пад јер партнерски ресторани више нису могли да испуњавају поруџбине; то се одразило на пад цена акција платформи за доставу.

Фармацеутска индустрија је такође погођена. Пропан, потребан за производњу паре у фармацеутским производним погонима, постао је оскудан. Фабрике које производе грицкалице, пецива и кондиторске производе са ТНГ-ом су затворене. У транспортном сектору, претила је криза снабдевања DEF-ом (AdBlue/уреа), флуидом за пречишћавање издувних гасова, јер је приближно 60 процената прекурсора потицало из Дубаија и Египта – оба ланца снабдевања су значајно поремећена сукобом. Удружење индијских произвођача аутомобила (SIAM) упозорило је да би дуготрајна несташица DEF-а могла да паралише велике делове теретног транспорта у земљи – претња са системским последицама по ланце снабдевања и индустрију.

Чак је и пољопривреда, кичма руралне економије и извор егзистенције стотина милиона људи, директно погођена. Азотна ђубрива из Персијског залива све су теже доступна, а цене синтетичких ђубрива су порасле. Модијева препорука да се преполови употреба хемијских ђубрива стога није само позив на штедњу, већ и сигнал да влада предвиђа структурне недостатке понуде. Питање да ли индијски пољопривредници могу ово да спроведу без губитака усева остаје без одговора – и веома је релевантно за инфлацију цена хране.

Геополитичке асиметрије: Ко има користи, а ко губи

Ормуска блокада распоређује економски терет на глобалном нивоу – али веома неравномерно. Док Индија, Јапан и друге азијске земље увознице пате од драстично повећаних трошкова енергије, Русија профитира од ситуације. Према Немачко-руској привредној комори, пораст цене сирове нафте типа Брент на преко 111 долара по барелу – скоро 40 долара више него пре избијања рата – генерише додатне месечне приходе од преко десет милијарди евра за Русију. Руски буџет је првобитно израчунат на основу цене нафте од 59 долара; тренутни ниво цена тако Москви пружа неочекивани профит до 50 милијарди долара годишње.

Немачка и већина западноевропских земаља су релативно умерено погођене Ормуским сукобом, јер углавном могу да задовоље своје енергетске потребе путем алтернативних рута снабдевања. Студија Института за интелигенцију ланца снабдевања Аустрије, Центра за науку о комплексности и Универзитета Тексас у Делфту идентификовала је заливске државе Оман, УАЕ, Катар, Кувајт и Бахреин као главна извозна чворишта чија целокупна поморска трговинска инфраструктура пролази кроз Ормуз. Земље попут Јапана, Јужне Кореје, Индије и Кине сносе највећи део терета – заједно троше већину енергије која се свакодневно транспортује друмом. Геополитичке асиметрије ове кризе стога представљају и померање у глобалном балансу снага: Русија добија простор за маневрисање, док га Индија губи.

За Индију, ситуација је додатно компликована чињеницом да спољнотрговински односи са САД остају затегнути. Вашингтон наставља да намеће царине од 50 одсто на индијску робу, без икаквог билатералног трговинског споразума на видику. То значи да се Индија бори на два фронта истовремено – са спољним енергетским шоком и структурном извозном баријером на најважнијем светском извозном тржишту. Суфицит услуга Индије може само делимично да надокнади дефицит у трговини робом, што додатно погоршава дефицит текућег рачуна.

Границе добровољног уздржавања и питање социјалне правде

Модијев позив на мере штедње има фундаменталну слабост: ослања се на добровољно учешће. Историјски гледано, такви апели – било у временима рата попут Другог светског рата, нафтне кризе 1973. године или пандемије COVID-19 – били су ефикасни само када су поткрепљени обавезујућим мерама, друштвеним подстицајима и јасном наративом националне солидарности. Да ли је 1,5 милијарди Индијаца спремно да се одрекне путовања у иностранство, куповине злата и путовања аутомобилом на годину дана је веома упитно – посебно зато што би они који највише доприносе одливу девиза, наиме богата средња и виша класа, највероватније такође игнорисали такве препоруке.

Социјална димензија такође не сме бити потцењена. Раст цена енергије и хране најтеже погађа најсиромашније сегменте становништва. Извештаји о мигрантским радницима који се враћају у своја родна села из великих градова попут Делхија због повећаних трошкова горива и високих трошкова живота подсећају на друштвене превирања током ране пандемије COVID-19. „Ефекат фрижидера“ – растуће цене уља за кување, течног нафтног гаса и основних намирница – посебно тешко погађа оне који велики део својих прихода троше на свакодневну храну.

Влада се стога суочава са класичном дилемом кризне економије: ако државне гаранције цена одржавају високу потражњу и пружају краткорочну заштиту сиромашнима, оне истовремено ризикују да државна предузећа доведу у банкрот и прекораче буџетски дефицит. Ако државна предузећа дозволе раст цена, прете инфлација и социјални немири. Не постоји безболно решење – само избор између различитих расподела бола.

Структурна рањивост као стратешка лекција

Овај шок открива структурне рањивости о којима се дуго расправља у Индији, али се о њима не расправља са довољно снаге. Зависност од увоза фосилних горива из геополитички веома нестабилног региона није неизбежна судбина – то је резултат деценија политичких одлука које су давале приоритет краткорочној стабилности цена у односу на дугорочну сигурност снабдевања.

Индија је свакако имала могућности. Ширење обновљивих извора енергије добило је на замаху последњих година: Индија је једно од највећих светских тржишта соларне енергије. Међутим, трансформација њене енергетске инфраструктуре је дуготрајан, капитално интензиван и политички захтеван процес. Краткорочно гледано, соларне електране не могу заменити рафинерије нафте или обезбедити течни нафтни гас (ТНГ) за кување. Међутим, средњорочно и дугорочно гледано, питање колико брзо Индија може диверзификовати свој енергетски микс је синоним за питање колико ће земља бити рањива на будуће кризе ове врсте.

Исто важи и за зависност Индије од увоза злата, њен једнострани фокус на америчко тржиште за њен извоз и структурну слабост рупије, која се редовно наводи као показатељ спољне рањивости. Ирански рат стога није само криза – то је економско и политичко огледало које приморава Индију да се суочи са својим најдубљим структурним слабостима. Када Нарендра Моди позива своје сународнике да штеде енергију у недељу увече у Телангани, он не говори само о рату у Персијском заливу. Он говори, намерно или не, о нерешеним изазовима економске силе у успону која још увек учи како да комбинује величину са отпорношћу.

Индијска реакција на рат у Ирану открива непријатну истину: чак и једна од најбрже растућих економија на свету није ништа мање рањива на спољни енергетски шок ових размера од класичног тржишта у развоју. Политички простор за маневар се смањује када девизне резерве опадају, валута пада, капитал одлази, а државна предузећа гомилају милијарде губитака. Оно што Моди захтева од својих грађана – жртву, солидарност, патриотску штедњу – у суштини је апел да се колективно сносе трошкови структурне слабости која се акумулирала током многих година. Искрена анализа ове ситуације стога није само процена рата – то је дијагноза ограничења индијског економског модела у његовом садашњем облику.

Konrad Wolfenstein

Било би ми драго да вам будем лични саветник.

на wolfenstein∂xpert.digital контактирати

Само ме позовите на +49 7348 4088 965 .

ЛинкедИн
 

Наша глобална стручност у индустрији и економији у развоју пословања, продаји и маркетингу - Слика: Xpert.Digital

Фокус индустрије: B2B, дигитализација (од AI до XR), машинство, логистика, обновљиви извори енергије и индустрија

Више информација овде:

• Експертски пословни центар

Тематски центар који нуди увиде и стручност:

• Платформа знања која покрива глобалне и регионалне економије, иновације и трендове специфичне за индустрију
• Збирка анализа, увида и основних информација из наших кључних области фокуса
• Место за стручност и информације о актуелним дешавањима у пословању и технологији
• Чвориште за компаније које траже информације о тржиштима, дигитализацији и иновацијама у индустрији