Економски утицај рата између Русије и Украјине – Слика: Xpert.Digital
Економске последице три године рата
Бум наоружања наспрам структурних проблема: Зашто се руски раст распада
Рат између Русије и Украјине, који је почео у фебруару 2022. године, није резултирао само огромним људским губицима већ и дубоком и трајном економском штетом у обема земљама. Више од три године након почетка инвазије, постаје очигледна пуна сложеност економских последица. Иако обе економије пате од директних и индиректних ефеката сукоба, развиле су различите стратегије за суочавање са економским изазовима.
Украјина је доживела драматичан пад своје економске производње током прве године рата, павши за скоро 30 процената свог бруто домаћег производа. Међутим, стабилизовала се од 2023. године па надаље и од тада показује умерене стопе опоравка. Русија је, с друге стране, у почетку имала користи од економског бума повезаног са ратом, који је првенствено била вођена индустријом наоружања. Руска економија је порасла за 4,1 одсто и 2023. и 2024. године, али се овај раст сада приметно успорава, а структурни проблеми постају све очигледнији.
У вези са овим:
Руска ратна економија под притиском
Успоравање економског раста
Руска економија се налази на прекретници. Након снажног раста последњих година, економија знатно успорава. У јануару 2025. године, укупни економски производ је премашио ниво из претходне године за само 3 процента, у поређењу са 4,5 процената у децембру 2024. године. Централна банка прогнозира даље успоравање на 2,9 процената за први квартал 2025. године и очекује раст од само између 1,0 и 2,0 процента за целу годину.
Овај развој догађаја је посебно вредан пажње јер је раст последњих година првенствено последица масовног ширења индустрије наоружања. Производња је порасла за 8,5 процената у 2024. години, али се то углавном може приписати повећању производње наоружања. Истовремено, производња у сектору рударства и сировина пала је за 0,9 процената.
Финансијски изазови и структурни проблеми
Финансирање рата представља све веће изазове за Русију. Војни расходи су већ порасли за 42 процента у 2024. години, а буџет за одбрану усвојен за 2025. годину предвиђа даља масовна повећања. Са 13,5 билиона рубаља, то је еквивалентно приближно 145 милијарди америчких долара, што је повећање од више од 25 процената у односу на претходну годину. То значи да ће војни расходи чинити између 7 и 8 процената бруто домаћег производа Русије, што је рекорд у постсовјетској историји Русије.
Да би финансирала ове огромне расходе, руска влада се ослања на различите изворе. Један посебно забрињавајући развој догађаја је пљачка фонда социјалне помоћи, из којег ће 2025. године бити повучен еквивалент од 4,8 милијарди евра како би се надокнадио буџетски дефицит. Овај фонд је првобитно био намењен руском пензионом систему, а његово континуирано исцрпљивање представља значајан терет за будуће социјално осигурање.
Инфлација и монетарна политика као кочница раста
Кључни проблем са којим се суочава руска економија је стална инфлација, подстакнута државном потрошњом повезаном са ратом. Да би се борила против раста цена, руска централна банка је привремено подигла кључну каматну стопу на 21 одсто; сада износи 18 одсто. Међутим, ове драстичне мере имале су значајне негативне последице по приватни сектор.
Са овако високим каматним стопама, мала и средња предузећа (МСП) више не могу себи да приуште кредите. Многи потрошачи радије држе новац на штедним рачунима него да троше или инвестирају. Овај тренд доводи до значајног успоравања економског раста ван сектора одбране и прети да покрене талас корпоративних банкрота који би могао да утиче и на велике и кључне компаније.
Структурна трансформација ка ратној економији
Рат је довео до фундаменталне трансформације руске економске структуре. Држава је преузела још централнију улогу у економији и напустила своју претходну конзервативну фискалну политику у корист већих дефицита. Међутим, ова трансформација са собом доноси значајне проблеме.
Масовно померање радне снаге у индустрију наоружања, где се исплаћују знатно веће плате, довело је до акутног недостатка радне снаге у другим секторима привреде. Истовремено, трошкови плата и кредита у приватном сектору су знатно порасли. Основна потрошачка роба попут путера и јаја не само да је постала скупља, већ је чак доживела и привремену несташицу.
Украјинска економија се бори за опстанак
Стабилизација након почетног шока
Украјинска економија је показала изузетну отпорност након драматичног колапса у првој години рата. Након пада од 28,8 процената у 2022. години, успела је да порасте за 5,3 процента у 2023. години. За 2024. годину пројектован је раст од приближно 2,9 до 3,5 процената. Ова стабилизација је још значајнија с обзиром на то да се догодила у условима континуираног рата са готово свакодневним ваздушним нападима на градове и инфраструктуру.
Украјина се брзо прилагодила новој реалности. Компаније су преместиле своју производњу у безбедније западне и централне регионе, развиле алтернативне логистичке руте и прешле на алтернативне изворе енергије. Ова прилагођавања су омогућила да економија функционише упркос текућем сукобу.
Велика ратна штета и уништење инфраструктуре
Директна штета од рата је огромна и континуирано расте. Процена штете и потреба Светске банке процењује да ратна штета за 2024. годину износи 155 милијарди америчких долара, што је еквивалентно тренутном бруто домаћем производу Украјине. Укупне потребе за обновом процењују се на 524 милијарде америчких долара током периода од десет година, што је скоро три пута више од БДП-а из 2024. године.
Уништавање енергетске инфраструктуре је посебно драматично. До 2024. године, Украјина је имала само око трећину свог капацитета за снабдевање енергијом. Највећу европску нуклеарну електрану у Запорожју окупирале су руске трупе од марта 2022. године. Штавише, окупација источне Украјине довела је готово све њене резерве угља и велики део резерви природног гаса под руску контролу.
Пољопривреда, традиционално важан сектор украјинске економије, такође је тешко погођена. Четвртина украјинске територије је минирана и оштећена непријатељствима, од чега је велики део био пољопривредно земљиште. Обрадиве површине су смањене са 28,5 милиона хектара у 2021. на 22,5 милиона хектара у 2023. години. Приближно половина пољопривредне механизације више није у употреби.
Демографска криза и недостатак радне снаге
Украјина се суочава са озбиљном демографском кризом која значајно утиче на њене дугорочне економске изгледе. Број становника је смањен за приближно 10 милиона људи, или 25 процената, од почетка сукоба 2014. године, укључујући 8 милиона од почетка руске инвазије великих размера 2022. године. Радна снага је пала са 17,4 милиона у 2021. години на око 14 милиона колико је тренутно.
Очекује се да ће се овај тренд погоршати. Процене указују да би до 100.000 радних места могло остати непопуњено, посебно у кључним секторима као што су логистика, транспорт, ИТ, грађевинарство и пољопривреда. До 2033. године, потражња за додатним квалификованим радницима могла би порасти на чак 4,5 милиона. Стопа рађања је пала на једно дете по жени, што је најнижа у Европи и једна од најнижих у свету.
Дугорочне последице овог демографског тренда су озбиљне. Чак и у оптимистичним сценаријима, демографи предвиђају пад становништва од 21 одсто до 2052. године. У најпесимистичнијем сценарију, становништво би се могло смањити за чак 31 одсто.
Финансирање путем међународне помоћи
Економска стабилност Украјине у великој мери зависи од међународне подршке. Више од половине њеног државног буџета финансира се из иностранства. Украјински државни буџет за 2025. годину пројектује приходе од приближно 50,5 милијарди евра и расходе од око 85 милијарди евра. Пројектовани дефицит износи 35,4 милијарде евра, или 19,4 одсто бруто домаћег производа.
Највећа буџетска ставка је национална одбрана, са расходима од 48 милијарди евра, што је више од четвртине укупног економског производа земље. Поред ових буџетских расхода, Украјина је у просеку добијала 46 милијарди америчких долара годишње директне војне помоћи између 2022. и 2024. године.
Европа се етаблирала као најважнији подршка Украјини. До фебруара 2025. године, Европа је мобилисала укупно 23,2 милијарде евра више подршке него САД. Само Немачка је пружила Украјини помоћ у укупном износу од скоро 44 милијарде евра од фебруара 2022. године. Кључни инструмент је механизам кредитирања ERA, који Украјини пружа укупно 45 милијарди евра кредита, финансираних приходима од замрзнуте руске имовине.
Ефикасност западних санкција
Свеобухватни режим санкција
Западне санкције против Русије сада обухватају 18 пакета и спадају међу најсвеобухватније економске санкције у историји. Оне су усмерене на различите секторе руске економије: енергетски и финансијски сектор, индустрију наоружања и такозвану руску „тиху флоту“.
У енергетском сектору, горња граница цене руске сирове нафте снижена је са 60 на 47,60 долара по барелу. ЕУ је увела ембарго на руску нафту која се транспортује бродовима и забранила увоз производа направљених од руске сирове нафте која је рафинисана у трећим земљама. Поред тога, 444 брода у руској „тамо“ флоти била су подвргнута ограничењима приступа лукама и забранама услуга.
У финансијском сектору, још 13 банака је искључено из система финансијске комуникације SWIFT, а трансакције за три руске финансијске институције су забрањене. Замрзнута је руска имовина вредна преко 300 милијарди евра.
Средњорочни ефекат санкција
Санкције су свакако имале ефекат, мада не у мери у којој се првобитно очекивало. Руска економија је постала знатно рањивија на спољне шокове. Уколико би се приходи од извоза смањили, руској централној банци би јако недостајале њене замрзнуте девизне резерве и мало би могла да учини да супротстави паду рубље.
Дугорочно гледано, Русија ће увелико патити због чињенице да су санкције учиниле земљу токсичном за стране инвеститоре. Чак ни кинески инвеститори тренутно не показују интересовање за дугорочне економске обавезе у Русији, јер везе са Западом остају важније. Експропријација западних компанија од стране руске владе учинила је земљу неатрактивном као инвестициону локацију на веома дуг период.
Изазов флоте сенке
Кључни проблем у спровођењу санкција је руска флота у сивеној позицији. Ова флота се састоји од приближно 650 до 1200 бродова са непрозирним структурама власништва, који се користе за заобилажење санкција. У протеклих шест месеци флота је расла у просеку за 30 бродова месечно, три пута брже него 2024. године.
Док је у пролеће 2022. године око 20 процената извоза руске нафте обављано танкерима без веза са западним земљама, удео „скрите“ флоте сада износи 85-90 процената за сирову нафту. Од увођења ограничења цена, Русија је зарадила скоро 15 милијарди евра додатних прихода од извоза сирове нафте путем танкера „скрите“ флоте.
Управљање бродовима у „тајној“ флоти је изузетно профитабилно. Један брод може да генерише 30 до 40 милиона долара за само једну годину, док куповина половних нафтних танкера кошта око 12 милиона долара. Ове огромне марже профита објашњавају брзи раст „тајне“ флоте упркос ризицима.
Центар за безбедност и одбрану - Савети и информације
Центар за безбедност и одбрану - Слика: Xpert.Digital
Центар за безбедност и одбрану нуди стручне савете и ажурне информације како би ефикасно подржао компаније и организације у јачању њихове улоге у европској безбедносној и одбрамбеној политици. У тесној сарадњи са Радном групом „SME Connect Defence“, посебно промовише мала и средња предузећа (МСП) која желе даље да развију свој иновативни капацитет и конкурентност у сектору одбране. Као централна тачка контакта, Центар тако ствара кључни мост између МСП и европске одбрамбене стратегије.
У вези са овим:
Демографија, раст, трошкови: Дугорочне последице рата за обе земље
Стратегије и мере за истрајност
Руске стратегије адаптације
Русија је развила разне стратегије за ублажавање економског утицаја рата и санкција. Најважнија је горепоменути прелазак на ратну економију са масивним државним улагањима у одбрамбену индустрију. Међутим, ова политика војног кејнзијанизма достигла је своје границе и доводи до структурних поремећаја.
Да би финансирала рат, Русија је креирала практично тајни план финансирања. Од фебруара 2022. године, држава преузима кредите везане за рат од руских банака путем посебног законодавства. Руска влада одређује услове за ове кредите, који затим теку компанијама које производе ратни материјал. Ови скривени расходи су главни узрок високе инфлације и резултирајућих високих каматних стопа.
Још један важан елемент је повећана економска сарадња са Кином и другим незападним земљама. Рат је трансформисао Русију у затворенију економију, ону која је више зависна од Кине. Ова нова оријентација омогућава индиректну набавку западних технологија и робе и развој алтернативних тржишта за сировине.
Украјинске стратегије преживљавања
Украјина је направила значајна прилагођавања како би одржала своју економију у ратним условима. Најважнија стратегија је просторна прерасподела економске активности. Већ 2014. године, производни капацитети су почели да се премештају из источних региона у западне и централне регионе, процес који се интензивирао након потпуне инвазије 2022. године.
Компаније су развиле нове логистичке руте како би заобишле блокаду традиционалних трговинских путева. Украјински поморски коридор је побољшао логистику, иако се очекује да ће извоз остати слаб у 2025. години. Многе компаније су прешле на алтернативне изворе енергије и развиле децентрализоване енергетске системе како би биле мање рањиве на нападе на централизовану енергетску инфраструктуру.
Важан аспект је мобилизација унутрашњих ресурса. Упркос рату, одржан је изузетно висок ниво инвестиција у привреду, са годишњим стопама раста од 10 до 50 процената. Ове бројке далеко премашују стопе раста БДП-а и показују снажно веровање у заштиту територије и у мир.
Међународне мере подршке
Међународна заједница је развила опсежне мере подршке за Украјину. Поред директне финансијске и војне помоћи, створени су и иновативни механизми финансирања. Механизам кредитирања ERA користи средства од замрзнуте руске имовине за финансирање украјинске одбране и обнове.
Конкретни планови за обнову су већ развијени. Украјина процењује укупне трошкове на више од 850 милијарди евра током периода од 14 година. Финансирање ће бити обезбеђено кроз два фонда: украјински фонд којим управља Кијев са преко 460 милијарди евра од заплењене руске имовине и други фонд са скоро 400 милијарди евра од приватних инвестиција.
Европа је преузела водећу улогу у пружању подршке. Немачка, Француска, Италија и Пољска, заједно са Европском комисијом и Европском инвестиционом банком, покренуле су Европски водећи фонд за обнову Украјине. Са почетним капиталом од 220 милиона евра, фонд има за циљ да мобилише око 500 милиона евра до 2026. године.
У вези са овим:
Економске прогнозе и дугорочни утицаји
Руски економски изгледи
Прогнозе за развој руске економије су константно песимистичне. Међународни институти очекују раст од само 1,0 до 2,0 процента за 2025. годину, у поређењу са 4,1 процентом у претходне две године. Килски институт за светску економију чак предвиђа само 1,5 процената за 2025. и 0,8 процената за 2026. годину. Међународни монетарни фонд је још песимистичнији, очекујући раст од само 0,9 процената за 2025. годину.
Ово успоравање је првенствено последица драстичног замрзавања монетарне политике руске централне банке. Високе каматне стопе, које тренутно износе 18 одсто, гуше економију јер кредити постају недоступни, а прети и талас банкротстава, што би потенцијално могло да погоди чак и велике корпорације.
Дугорочно гледано, економски развој Русије ће све више заостајати за оним што је земља могла постићи без рата и санкција. Узимајући у обзир изгубљени потенцијални економски раст, рат би Русију могао коштати чак 1,3 билиона долара, ако се екстраполира како би се раст могао развијати до 2026. године.
Украјински економски изгледи
Краткорочне прогнозе за Украјину су такође пригушене. За 2025. годину предвиђа се економски раст од само око 2 процента у поређењу са претходном годином. Бечки институт за међународне економске студије чак предвиђа даље погоршање економских изгледа, углавном због уништавања критичне инфраструктуре и све већег недостатка радне снаге.
Чак и под оптимистичним претпоставкама, очекује се да ће реални БДП у 2025. години бити око 20 процената испод предратног нивоа из 2021. године. Повратак на предратни ниво се не очекује пре 2033. године. Генерално, очекује се да ће украјинска економија остати 17 процената испод свог предратног нивоа у реалном износу у 2026. години.
Међутим, дугорочне последице су још озбиљније. Демографска криза ће обликовати Украјину деценијама. Број становника је опао са 51,9 милиона у 1991. години на приближно 37,6 милиона у 2023. години. Ако се узме у обзир само територија под контролом владе, бројка је још нижа, само 32,6 милиона.
Реконструкција као прилика
Упркос огромним изазовима, планирана обнова Украјине такође нуди могућности за одрживи економски развој. Концепти обнове се у великој мери ослањају на обновљиве изворе енергије и зелене технологије. Градови попут Тростјанца у Сумској области теже да постану зелени модели градова и да у потпуности пређу на обновљиве изворе енергије.
Украјина поседује значајан потенцијал за локализацију производних капацитета у зеленим ланцима вредности као што су соларна енергија, енергија ветра и технологија батерија. Комбинација домаћих сировина, квалификоване радне снаге и потражње ЕУ могла би допринети економском опоравку и интеграцији у европске ланце снабдевања.
Европска банка за обнову и развој представила је инструмент за ублажавање ризика обновљивих извора енергије у Украјини, осмишљен да заштити инвеститоре од флуктуација цена на украјинском тржишту електричне енергије. Такви инструменти су кључни за мобилизацију приватних инвестиција у обнову.
Економска отпорност обе земље
Након више од три године рата, обе економије показују отпорност, као и структурне слабости. Русија је у почетку имала користи од економског бума изазваног ратом, али се сада суочава са значајним структурним проблемима. Прелазак на ратну економију подстакао је раст на краћи рок, али је отежао дугорочне циљеве раста и створио неравнотежу у економији.
Украјина је показала изузетну прилагодљивост након почетног шока и стабилизовала је своју економију. Међутим, она остаје у великој мери зависна од међународне подршке и суочава се са огромним демографским и инфраструктурним изазовима.
Обе земље могу економски да одржавају рат неко време, мада по веома различитим ценама. Русија има веће финансијске резерве, али пати од структурних поремећаја ратне економије и све веће међународне изолације. Украјина је рањивија, али добија континуирану међународну подршку и већ је прилагодила своју економију ратним условима.
Дугорочно гледано, рат ће проузроковати огромне трошкове за обе земље. За Русију то значи све већу изолацију од глобалне економије и структурне проблеме који ће трајати годинама након завршетка рата. За Украјину се ради ни о чему мањем него о потпуној реконструкцији земље под потпуно новим демографским и економским условима. Међународна подршка ће бити кључна не само за стабилизацију Украјине већ и за њену одрживу модернизацију.
Ваш глобални партнер за маркетинг и развој пословања
☑️ Наш пословни језик је енглески или немачки
☑️ НОВО: Преписка на вашем матерњем језику!
Konrad Wolfenstein
Ја и мој тим смо срећни што вам можемо бити на располагању као ваш лични саветник.
Можете ме контактирати попуњавањем контакт форме овде wolfenstein@xpert.digital:или ме једноставно позовите на +49 7348 4088 965. Моја имејл адреса је
Радујем се нашем заједничком пројекту.
