Објављено: 20. јуна 2025. / Ажурирано: 20. јуна 2025. – Аутор: Konrad Wolfenstein
Социјална стабилност изнад свега: Кина подржава компаније које послују са губицима и трошкове политичких приоритета – Креативна слика: Xpert.Digital
Кинеска дилема: Зашто Пекинг вештачки одржава банкротиране компаније у животу
Зомби компаније у Кини између колапса и контроле: Како Кина политички управља својом економијом:
Народна Република Кина суочава се са фундаменталном дилемом економске политике: Да би осигурала социјалну стабилност, влада систематски одржава непрофитабилне компаније које би одавно биле затворене под нормалним тржишним условима. Ова политика подржавања компанија у проблемима јасно показује приоритете кинеског руководства – социјална стабилност има предност над економском ефикасношћу.
У вези са овим:
Обим проблема непрофитабилних компанија
Драматично повећање неефикасних компанија
Размере проблема наглашавају и недавни подаци: удео компанија које послују са губицима у Кини порастао је са 8 процената у 2023. на 13 процената у првој половини 2024. године. Овај развој значајно премашује глобални тренд, где се удео повећао са 4 на 6 процената у истом периоду. Посебно је алармантна чињеница да је чак и ако се искључи сектор некретнина, удео порастао са 7 на 11 процената.
Посебно погођени сектори
Аутомобилска индустрија је пример овог тренда. Удео индустријских компанија које послују са губицима достигао је највиши ниво од 2001. године 2024. године. У провинцији Шанси, која се репозиционира као центар чисте енергије, скоро 40 одсто индустријских компанија послује са губитком – двоструко више од националног просека.
Пример компаније Даун Аутомобиле у Шансију илуструје проблем: упркос неуспелом преласку на премиум електричне аутомобиле и реструктурирању по налогу суда 2024. године, компанија наставља да производи камионе. Ово показује невољност локалних власти да дозволе излазак са тржишта.
Механизми државне интервенције
Свеобухватна политика субвенција
Кинеска влада користи широк спектар мера подршке. Више од 99 одсто компанија које котирају на берзи добило је директне државне субвенције у 2022. години. Ово је посебно очигледно у случају произвођача електричних аутомобила BYD, чије су се директне субвенције повећале са 220 милиона евра у 2020. години на 2,1 милијарду евра у 2022. години.
Влада подршка укључује не само директне субвенције, већ и пореске олакшице, кредите са ниским каматама, снижене цене електричне енергије и субвенционисане грађевинске парцеле. Од 2021. до 2023. године, кинеска аутомобилска индустрија је примила преко 5,7 милијарди евра директних субвенција.
Институционалне препреке консолидацији тржишта
Кинески систем инсолвенције значајно омета неопходну корекцију тржишта. Судови нерадо одобравају затварања јер судије могу бити одговорне за потенцијалне друштвене немире. Правни документ из 2021. године показује да се од судова често захтева да унапред смире протесте пре него што одобре банкрот.
Социјалне тензије упркос ниској незапослености
Обмањујућа стабилност података о тржишту рада
Званично ниска стопа незапослености од просечно 5,2 одсто у 2024. години ствара утисак економске стабилности. Међутим, ова бројка прикрива стварне проблеме: незапосленост младих достигла је 18,8 одсто у августу 2024. године, порасла је са 17,1 одсто у јулу. Стопа незапослености за особе од 25 до 29 година износила је 6,9 одсто.
У вези са овим:
Растући протести и друштвени немири
Упркос напорима владе да одржи стабилност, друштвене тензије расту. „China Dissent Monitor“ је документовао укупно 937 протестних инцидената у трећем кварталу 2024. године, што представља повећање од 27 процената у поређењу са истим периодом претходне године. Већину ових протеста предводили су радници (41 проценат), власници имовине (28 процената) и становници села (12 процената).
Још један знак забринутости владе је обустава објављивања података о платама од стране главне платформе за запошљавање 51.com, вероватно како би се прикрила слабост тржишта рада.
Економске последице ове политике подршке
Дефлаторне тенденције и слаба домаћа тражња
Политике које вештачки одржавају неефикасне фирме на површини доприносе дефлаторним тенденцијама. У новембру 2024. године, потрошачке цене су порасле за само 0,2 процента, док су заправо пале за 0,6 процената у поређењу са претходним месецом. Произвођачке цене су пале за 2,5 процента, што одражава континуирани дефлаторни притисак у производном сектору.
Домаћа тражња стагнира, а поверење потрошача пати због колапса сектора некретнина. Ова слаба домаћа тражња повећава зависност Кине од извоза и доводи до структурних неравнотежа.
Прекомерни капацитети и трговински сукоби
Субвенционисање неодрживих компанија доводи до огромних прекомерних капацитета. Процене указују да су прекомерни капацитети у електричним возилима и литијумским батеријама довољно велики да удвоструче извоз у овим секторима. Чак и са повећањем искоришћења производних капацитета на 80 процената, извоз електричних возила би морао да се повећа за приближно 30 процената, а извоз литијумских батерија за приближно 70 процената.
Ова прекомерна производња доводи до међународних трговинских сукоба. У октобру 2024. године, ЕУ је увела царине до 35 одсто на кинеске електричне аутомобиле. САД су повећале увозне царине на кинеску робу на 125 одсто, док је Кина одговорила узвратним царинама од 84 одсто.
Мишљења стручњака и предлози реформи
Критика недостатка тржишне дисциплине
Шон Роуч, главни економиста за Азију и Пацифик у S&P Global Ratings, критикује ефекте политика: „Недостатак тржишне дисциплине је штетан за здраве компаније.“ Неефикасна расподела ресурса омета економски развој и слаби конкурентност.
Предлози структурних реформи
Познати економиста Дејвид Ли Даокуи предлаже систем квота у којем компаније могу да продају права на производњу како би смањиле прекомерне капацитете на тржишно оријентисан начин. Такви тржишно засновани механизми могли би да представљају алтернативу директној владиној интервенцији.
Мајкл Петис, професор финансија на Универзитету у Пекингу, наглашава глобалне импликације: „Мере политике за смањење губитка радних места и прихода за компаније могу изгледати као искључиво домаћи проблем, али пошто ове политике доводе до бржег повећања производње него повезане потрошње, оне су такође ефикасно трговинске политике.“.
Историјска перспектива и актуелни изазови
Разлике у односу на претходне реформе
Деведесетих година прошлог века, премијер Џу Ронгђи је затворио хиљаде неефикасних државних предузећа, што је омогућило каснији производни бум у Кини. Међутим, данас је прекомерни капацитет углавном концентрисан у приватним компанијама, над којима локалне самоуправе имају мању директну контролу.
Си Ђинпингово давање приоритета националној безбедности и технолошкој самодовољности оставља мало простора за нестабилност тржишта. Локални званичници се првенствено мере растом и запосленошћу, што их обесхрабрује да затварају непрофитабилна предузећа.
Слаба примена реформских напора
Иако је Државни савет 2023. године издао смернице за ограничавање локалних субвенција и наложио банкама да обуставе кредите компанијама којима прети инсолвенција, спровођење је и даље слабо. Ово показује тешкоћу спровођења централних директива о реформама на локалном нивоу када су оне у супротности са локалним интересима.
Неодржива равнотежа
Кинеска политика вештачког одржавања непрофитабилних компанија у животу открива фундаменталну тензију између краткорочне друштвене стабилности и дугорочног економског здравља. Ниска стопа незапослености постиже се по цену неефикасног коришћења ресурса и ескалације трговинских тензија.
Без фундаменталних реформи, Кина ризикује стагнацију коју чак ни Комунистичка партија не може игнорисати. Влада се суочава са тешким избором: или ризиковати социјалне немире кроз неопходне корекције тржишта или наставити жртвовати економску ефикасност зарад краткорочне стабилности. Време за полумере истиче, а трошкови таквих политика постају све очигледнији и за Кину и за глобалну економију.
У вези са овим:
Ваш глобални партнер за маркетинг и развој пословања
☑️ Наш пословни језик је енглески или немачки
☑️ НОВО: Преписка на вашем матерњем језику!
Konrad Wolfenstein
Ја и мој тим смо срећни што вам можемо бити на располагању као ваш лични саветник.
Можете ме контактирати попуњавањем контакт форме овде или једноставно позовите на +49 89 89 674 804 ( Минхен) . Моја имејл адреса је: [email protected]
Радујем се нашем заједничком пројекту.
