Држава плаћа, корпорација уновчава: Зашто BioNTech сада затвара своје фабрике у Немачкој – 1.860 изгубљених радних места, милијарде за акционаре

„Трикови“ у преузимању CureVac-а? Како BioNTech ликвидира немачку биотехнолошку наду – Тешка рачуница која стоји иза реструктурирања BioNTech-а

Милијарде пореских обвезника ни за шта? Шта је остало од немачке бајке о BioNTech-у?

Биотехнолошка компанија BioNTech са седиштем у Мајнцу сматрана је блиставим примером немачке иновације током пандемије коронавируса. Уз подршку стотина милиона евра државног финансирања из савезног буџета, њена мРНК вакцина спасила је милионе живота и донела компанији и локалним заједницама у којима је пословала невиђене профите у милијардама. Али само неколико година након овог прослављеногsegen стигло је горко буђење: BioNTech је најавио затварање својих производних погона у Немачкој, смањио број радних места за скоро 1.900 и ликвидирао свог бившег конкурента CureVac. Истовремено, милијарде се улажу у програме откупа акција за сопствене акционаре. Овај чланак испитује брзи успон и драстично реструктурирање фармацеутског гиганта. Показује зашто би случај BioNTech могао да уђе у историју као опомена о структурним неуспесима немачке индустријске политике – и шта се дешава када држава сноси предузетничке ризике док се профит приватизује.

Како је Немачка уложила милијарде у успешну причу – и на крају остала празних руку

Модел преузимања ризика државе – и ко на крају има користи

У јесен 2020. године, свет је захватила глобална пандемија, а владе широм света су учиниле оно што је типично за времена кризе: дубоко су посегле у јавну касу. Немачко савезно министарство образовања и истраживања (BMBF) обећало је до 375 милиона евра финансирања биотехнолошкој компанији BioNTech са седиштем у Мајнцу, као део већег програма до 750 милиона евра за три немачке биотехнолошке фирме. Новац је дошао из посебно успостављеног програма COVID-19 и био је намењен финансирању убрзаног развоја вакцина и проширења производних капацитета у Немачкој. Око 327 милиона евра од тога је исплаћено само у 2020. години. Разлог је био убедљив: Немачка је улагала у своју будућност у области природних наука, обезбеђивала радна места, јачала своју позицију као пословне локације, а заузврат је добијала производне капацитете који би били лако доступни у следећој кризи.

Прича која се од тада одвијала баца значајну сумњу на ову логику. Скоро шест година након што је добила почетно владино финансирање, BioNTech је најавио потпуно затварање својих производних погона у Немачкој. Свако ко жели да анализира однос између јавних инвестиција и приватне користи овде ће пронаћи уџбенички пример модерне индустријске политике – са свим њеним контрадикцијама, обећањима и разочарањима.

Успон: Профит у невиђеним размерама

Да би се разумео обим актуелног развоја догађаја, мора се посматрати пандемијска фаза у бројкама. У 2021. години, BioNTech је остварио продају од скоро 19 милијарди евра и нето добит од 10,3 милијарде евра – бројка која је компанију катапултирала од високо специјализоване истраживачке фирме до једне од највреднијих фармацеутских компанија у Европи за само неколико месеци. Спектакл се поновио 2022. године: приходи од 17,3 милијарде евра и нето добит од 9,4 милијарде евра. Пре почетка пандемије, 2020. године, BioNTech је пријавио добит од само 15,2 милиона евра.

Ови профити нису генерисани у вакууму. Владине субвенције биле су део сложене ситуације која је такође укључивала авансна плаћања влада за вакцине које још нису биле одобрене, као и читав апарат државних система набавки. Градоначелник Марбурга, Томас Спајс, сажето је сумирао суштину проблема када је изјавио да је једини профит који је компанија до сада остварила на крају финансиран новцем пореских обвезника. Ова изјава може бити политички обојена, али погађа структурну живац: Комбинација владиних субвенција за развој, обима куповине које гарантује влада и потпуног повлачења компаније из субвенционисаних производних погона доводи у питање основне принципе владине индустријске подршке.

Порески приходи које је BioNTech генерисао за општине такође су били импресивни. Мајнц је забележио скоро 3,3 милијарде евра прихода од пореза на трговину у 2021. и 2022. години. Марбург је очекивао око 570 милиона евра додатног пореза на трговину од авансних плаћања само за 2021. и 2022. годину. Захваљујући порезима BioNTech-а, Идар-Оберштајн је остварио годишњи суфицит од око 100 милиона евра. Савезна влада, државе и општине су добиле значајне пореске приходе назад од ове компаније – то је пандан који неки критичари радије игноришу. Ипак, остаје питање да ли је однос између ризика које компанија преузима и профита који задржава оправдан у демократском друштву.

Крах: Од посла вредног милијарду долара до биланса стања који послује са губитком

Преокрет је дошао брже него што су многи посматрачи очекивали. Након што је акутна фаза пандемије завршена, потражња за вакцинама против Ковида-19 је нагло пала. БиоНТек очекује приходе између 2,0 и 2,3 милијарде евра за 2026. годину – што је делић у односу на врхунац пандемије. У првом кварталу 2026. године, продаја је пала на 118,1 милион евра, у односу на 182,8 милиона евра у истом периоду претходне године, а нето губитак је износио приближно 532 милиона евра. Трошкови истраживања и развоја за текућу годину процењују се на 2,2 до 2,5 милијарди евра, што значајно премашује очекиване приходе. БиоНТек тренутно троши капитал док ради на свом програму терапије за рак – класична фаза трансформације, није неуобичајена у фармацеутској индустрији.

Са пословне тачке гледишта, логика која стоји иза тренутних одлука компаније BioNTech није ирационална. Прекомерни капацитети у производњи вакцина против Ковида, заједно са смањењем потражње, представљају економски проблем који се мора решити. Компанија процењује да ће циљане годишње уштеде од мера обуставе рада бити око 500 милиона евра почев од 2029. године. Производни капацитети биће пренети на њеног америчког партнера Pfizer, који ће се бавити производњом вакцина против Ковида на својим европским и америчким локацијама. За сам BioNTech, који поседује укупно 16,8 милијарди евра ликвидне имовине и хартија од вредности, ово је стратешки исправан потез.

Међутим, оно што компликује једначину из перспективе јавности јесте временски оквир и геометрија ових одлука. Уговор о припремљености за пандемију, који је обавезао BioNTech да испоручи вакцине Немачкој, истиче у првом кварталу 2027. године. Немачке фабрике требало би да се затворе тачно у овом временском оквиру. Немачки порески обвезници су тако финансирали производне капацитете који ће постојати тачно онолико дуго колико захтевају минималне уговорне обавезе – и ни дана дуже. Да ли је ово било у складу са намерама првобитног програма финансирања, свакако је отворено питање.

Локације: Марбург, Идар-Оберштајн, Тибинген – жаљење

Конкретни ефекти одлуке компаније утицаће истовремено на три немачке државе. У Марбургу, где је BioNTech изградио једног од најважнијих европских произвођача мРНК вакцина током пандемије, биће изгубљено око 540 радних места са пуним радним временом. Пословање ће престати ове године, након чега следи смањење броја запослених. Значајна смањења броја радних места очекују се и у Идар-Оберштајну у Рајнанд-Палатинату. У локацији у Тибингену у Баден-Виртембергу, бившем седишту компаније CureVac, крај је близу за око 820 бивших запослених у CureVac-у. Погођена је и локација у Сингапуру. Укупно ће бити изгубљено до 1.860 радних места – бројка која говори сама за себе.

Марбург је током пандемијског бума остварио значајне приходе од пореза на промет предузећа од активности компаније BioNTech, па је чак уложио 350 милиона евра у посебан фонд. Град се припремио за дугорочно присуство компаније. Градоначелник Томас Спајс критиковао је најаву са неуобичајеном оштрином за локалног политичара: компанија је остварила профит новцем пореских обвезника, тај профит је приватизован, а ипак су се радна места и даље губила. Синдикат IG BCE је, са своје стране, најавио да неће прихватити потпуно затварање локације без отпора.

Разлика између очекиваног исхода и стварних резултата чини Марбург одличним примером ризика зависности општине од једног великог пореског обвезника. Као контрааргумент, могло би се истаћи да је Марбург акумулирао значајне резерве од пореза повезаних са пандемијом – према речима града, приходи су били толико значајни да је стопа пореза на промет предузећа могла бити привремено смањена. Посебан фонд који управља делом ових средстава пружа граду одређену заштитну меру. Ипак, структурни губитак 540 индустријских радних места и целог производног погона остаје значајан регионални ударац.

Афера CureVac: Преузимање као параван за затварање?

Посебно значајан у контексту одлука компаније BioNTech је случај компаније CureVac. Биотехнолошка компанија са седиштем у Тибингену, такође пионир у области мРНК и некада жестоко дебатовани ривал компаније BioNTech, била је мета преузимања компаније BioNTech у пролеће 2025. године, пре него што је трансакција завршена у јануару 2026. године за 1,25 милијарди долара. Јавно оправдање за договор било је да је BioNTech желео да искористи стручност компаније CureVac у области мРНК за развој терапија за рак и реши текуће патентне спорове са својим конкурентом. У то време, експлицитно је наведено да ће локација за истраживање и развој у Тибингену бити задржана.

Само неколико месеци након завршетка аквизиције, компанија BioNTech је објавила намеру да затвори локацију у Тибингену до краја 2027. године. Око 820 бивших запослених у компанији CureVac је погођено, а њима су понуђене отпремнине које ступају на снагу крајем године. Оснивач компаније CureVac, Ингмар Хер, реаговао је отвореним протестом. Описао је поступке компаније BioNTech као неправедне, па чак и назвао их преваром, тврдећи да су сви деловали у доброј вери, верујући да је аквизиција у најбољем интересу компаније CureVac и да ће створити јаку, јединствену компанију. Хер је сумњао да је компанија BioNTech првенствено искористила аквизицију за решавање патентних спорова и успављивање инвеститора обећањима. По његовом мишљењу, аквизиција никада није требало да се догоди.

Да ли би се ове оптужбе одржале на суду је друго питање. Међутим, кључно за политичку и економску процену је сигнал који се шаље: када аквизиција вредна више милијарди евра доведе до затварања стечених локација само неколико месеци након њеног завршетка, и када оснивач јавно говори о обмани, појављује се слика стратешког преузимања првенствено усмереног на елиминисање конкурента и стицање патената – а не на изградњу јачег немачког биотехнолошког сектора. И CureVac је током своје историје добијао значајно државно финансирање; савезна влада је CureVac-у обезбедила ресурсе у оквиру истог BMBF програма. Тај новац је сада заувек нестао.

Наша стручност у развоју пословања, продаји и маркетингу из ЕУ и Немачке - Слика: Xpert.Digital

Фокус индустрије: B2B, дигитализација (од AI до XR), машинство, логистика, обновљиви извори енергије и индустрија

Више информација овде:

• Експертски пословни центар

Тематски центар који нуди увиде и стручност:

• Платформа знања која покрива глобалне и регионалне економије, иновације и трендове специфичне за индустрију
• Збирка анализа, увида и основних информација из наших кључних области фокуса
• Место за стручност и информације о актуелним дешавањима у пословању и технологији
• Чвориште за компаније које траже информације о тржиштима, дигитализацији и иновацијама у индустрији

Програм откупа акција: Добици за акционаре, губици за локацију

Док је компанија BioNTech објавила затварање погона и отпуштања и пријавила кварталне губитке од 532 милиона евра, руководство је у мају 2026. године одобрило програм откупа акција у вредности до милијарду америчких долара, који ће бити спроведен до маја 2027. године. Програм ће бити финансиран из постојеће ликвидне имовине компаније, која је крајем марта 2026. године износила приближно 16,8 милијарди евра у готовини и хартијама од вредности. Откуп акција је легитиман инструмент расподеле капитала: он повећава вредност преосталих акција, сигнализира поверење руководства у будућност компаније и може вратити капитал акционарима на порески ефикасан начин.

Ипак, истовременост ових мера ствара значајан контраст који је политички тешко оправдати. Компанија изграђена јавним средствима, која је платила милијарде пореза на профит остварен од уговора о државним набавкама, отпушта скоро 1.900 запослених док истовремено откупљује сопствене акције за милијарду долара. Економско образложење ове одлуке је разумљиво за менаџмент оријентисан на тржиште капитала: новац је у билансу стања, акције се тргују далеко испод својих историјских максимума, а откуп има финансијског смисла. Међутим, друштвено-политички утицај ове комбинације је другачији: она појачава наратив да је профит приватизован, а ризици социјализовани.

Ова тачка захтева нијансиранију анализу. БиоНТек је извршио огромне пореске уплате током година пандемије – бројке само за Мајнц износе скоро 3,3 милијарде евра пореза на трговину за 2021. и 2022. годину. Томе се додају порез на добит предузећа, порез на капиталну добит од дивиденди, као и порез на зараде и доприноси за социјално осигурање које су запослени плаћали током целог животног века компаније. Када се ови приходи узму у обзир, слика БиоНТека као компаније која искључиво прима порезе постаје мање убедљива. Ипак, првобитни циљ финансирања – одрживи производни капацитети у Немачкој – није постигнут. Ово је налаз који остаје валидан без обзира на укупни баланс између пореских прихода и расхода.

Структурни неуспех немачке индустријске политике

Случај BioNTech-а није изолован инцидент, већ је симптом структурног проблема у немачким индустријским субвенцијама: токови финансирања без довољних мера заштите које би спречиле превремени пропаст субвенционисаних капацитета. Овај проблем није ограничен само на BioNTech. Само између 2016. и 2023. године, око 40 компанија листираних на DAX берзи примило је око 35 милијарди евра субвенција. Научни саветодавни одбор Савезног министарства за економске послове и енергетику недавно је издао експлицитно упозорење против прекомерних индустријских субвенција и препоручио да се коришћењу инструмената индустријске политике претходи анализи пропорционалности. Само за 2024. годину, савезни буџет је издвојио приближно 67 милијарди евра за државну помоћ и пореске олакшице за компаније.

Програм финансирања произвођача вакцина против Ковида од стране немачког Савезног министарства образовања и истраживања (BMBF) био је осмишљен на бази прекретница – плаћања су вршена у фазама након постизања дефинисаних развојних циљева. Ово је у принципу разуман дизајн. Међутим, оно што је овом дизајну недостајало биле су клаузуле о обавези на локацији са довољном временском дубином. Ако финансирање има за циљ проширење производних капацитета у Немачкој, коришћење тих капацитета – или уговорна обавеза отплате у случају превременог напуштања – требало би да буде усмерено на период од најмање десет до петнаест година. Уместо тога, рад финансираних локација био је усмерен ка истеку споразума о припремљености за пандемију у првом кварталу 2027. године – то јест, ка минималној административној обавези, а не на дугорочну економску перспективу.

Тржиште је овде заказало, а држава није успела да се заштити од овог неуспеха. Ово је формулација која би требало да буде непријатна и за ордолиберале и за државне интервенционисте: за ордолиберале, зато што указује на регулаторни неуспех који је могао бити отклоњен циљаним уговорним условима; за државне интервенционисте, зато што показује да чак и добронамерне државне инвестиције пропадају ако нису обезбеђене довољним клаузулама о повраћају средстава и ограничењима употребе. Британски модел Центра за производњу и иновације вакцина (VMIC), на пример, који је остао под државном контролом, показује да постоје и други начини за обезбеђивање националних производних капацитета на дужи рок.

Оснивачи и стратешки рестарт

Још један аспект који добија премало пажње у немачкој јавности јесте најављено повлачење оснивача BioNTech-а Угура Шахина и Озлем Туреџи из управног одбора компаније, што се очекује да ће бити завршено до краја 2026. године. Шахин и Туреџи, који су првобитно основали компанију 2008. године ради развоја терапија против рака заснованих на иРНК, намеравају да изграде нову биотехнолошку компанију фокусирану на следећу генерацију лекова заснованих на иРНК. BioNTech ће допринети правима и технологијама новој компанији и заузврат ће добити мањински удео, као и лиценце и исплате за прекретнице.

Озлем Туреџи је објаснила потез наводећи да BioNTech улази у нову фазу и припрема се за индустријски фармацеутски модел – неопходан и разуман приступ, али не нешто према чему је она била страствена. Ова изјава открива дубоку истину о трансформацији компаније: BioNTech више није стартап који је, подстакнут академским пионирским духом и владиним финансирањем, развио вакцину против пандемије. На путу је да постане традиционална фармацеутска компанија – са оптимизацијом трошкова, расподелом капитала заснованом на повраћају инвестиције и стратешким фокусом на профитабилне сегменте. С обзиром на овај контекст, повлачење из непрофитабилних немачких производних погона је готово неизбежна последица.

Ова трансформација не значи да компанија потпуно напушта немачки пејзаж истраживања и развоја. Сам BioNTech наглашава да ће у суштини само администрација и истраживање остати у Немачкој, а његове наде за будућност почивају на развоју лекова против рака у касној фази клиничког развоја. Компанија има за циљ да до 2030. године поднесе неколико регулаторних захтева за онколошке терапије. Уколико се ово покаже успешним, могла би се створити нова радна места у висококвалификованим областима – мада тешко да ће бити у обиму изгубљених производних радних места.

Политичка економија губитка поверења

Поред конкретних економских бројки, случај BioNTech има политичку димензију чији утицај може бити озбиљнији од непосредне економске штете. Поверење у владину индустријску политику и програме субвенција гради се на искуству да се обећања испуњавају – и од стране владе и од стране корисника. Када компанија која је током кризе била представљена као национално богатство затвори своје производне погоне у Немачкој неколико година касније, а истовремено откупи акције вредне милијарду долара, то шаље разарајући сигнал свима онима који фундаментално верују да је владина подршка индустрији добра ствар.

Овај сигнал се не тиче само компаније BioNTech. Он такође утиче на јавно прихватање целог система државних субвенција, који је у Немачкој сада достигао величину од преко 60 милијарди евра годишње. Када грађани и политичари искусе да ризик лежи на пореским обвезницима, а профит на акционарима, политичка подршка будућим програмима финансирања – било да се ради о фабрикама полупроводника, фабрикама батерија или фармацеутским погонима – постаје крхкија. Интелова инвестиција у Магдебургу, на пример, која укључује државно финансирање до 10 милијарди евра, биће знатно тежа за оправдање на политичкој сцени због таквих преседана.

Шта из овога следи? То не значи напуштање државног финансирања технологије, које је и даље разумно и неопходно у многим стратешким областима. Међутим, оно што је потребно јесте фундаментално другачији уговорни оквир: клаузуле о отплати у случају превременог затварања локација, правно обавезујуће гаранције за радна места као услов финансирања, учешће јавности у ванредним добитима од државно субвенционисаних развојних пројеката и свеобухватне обавезе транспарентности према добављачу финансирања. Ови инструменти се одавно користе у другим земљама – Немачка их није искористила у споразуму са BioNTech-ом.

Закључна перспектива: Шта преостаје?

Трезвена економска процена експеримента BioNTech мора узети у обзир обе стране једначине. Са позитивне стране су: национална производња вакцина током најтеже пандемије у последњих неколико деценија, милијарде пореских прихода, развој стручности у области мРНК у Немачкој и биотехнолошка компанија која, упркос тренутној кризи трансформације, поседује преко 16,8 милијарди евра ликвидности и обећавајући онколошки развој. Влада је вишеструко надокнадила своју инвестицију у ужем пореском смислу.

Недостаци су: трајни губитак чак 1.860 радних места у немачким производним погонима, губитак национално контролисаних капацитета за производњу иРНК, преузимање од стране CureVac-а у којем оснивач јавно оптужује за превару, програм откупа акција вредан више милијарди евра као пратећи сигнал и трајна штета по поверење у ефикасност владине индустријске подршке. Структурни налаз – подела ризика на рачун јавности, остваривање профита у корист акционара – остаје валидан чак и када се узму у обзир приходи од пореза на трговину са врхунца пандемије.

Ово није неуспех компаније BioNTech. То је системски неуспех у дизајну владиних политика субвенција. Компаније послују у складу са тржишном логиком – то није ни за осуду нити изненађујуће. Улога државе је требало да буде да ову тржишну логику обликује кроз добро осмишљене уговорне услове на начин који осигурава дугорочну заштиту јавног интереса. Ова улога није адекватно испуњена. Поука из случаја BioNTech стога није да вакцине више не треба субвенционисати – већ да се услови под којима се субвенције додељују морају фундаментално преиспитати.