Елванген | Инсолвенција Варте и будућност њених 4.000 запослених: Шта се дешава даље?

Инсолвентност у четири дела: Шта се даље дешава са гигантом батерија Варта

Упркос инјекцији од 100 милиона средстава: Драматични пад мита о швапским батеријама

Швапски произвођач батерија Варта суочава се са олупинама својих недавних напора у реструктурирању. Само годину и по дана након драстичног смањења дуга и ињекције готовине од 100 милиона евра, дугогодишња компанија је у петак морала поново да поднесе захтев за стечај Окружном суду у Штутгарту – овог пута у облику четири одвојена захтева за матичну компанију и три оперативне подружнице. Док се уносан посао са кућним батеријама држи ван поступка стечаја и очигледно ће га повериоци издвојити, око 4.000 запослених суочава се са неизвесном будућношћу. Губитак великих купаца попут компаније Епл и оклевање постојећих инвеститора откривају дубоке структурне проблеме. Случај Варта тако постаје драматичан симбол кризе у европској индустрији батерија и показује да су чисто финансијске мере спасавања без функционалног оперативног пословног модела често недовољне.

Када се швапски мит распадне

Произвођач батерија Варта поднео је у петак захтев за стечај под самоуправом Окружном суду у Штутгарту. Поред матичне компаније Варта АГ, са седиштем у Елвангену, поступак утиче и на оперативне подружнице Варта Микробатери ГмбХ, Варта Микро Продакшн ГмбХ и Варта Сторaџ ГмбХ. Ово означава почетак периода дубоке неизвесности за око 4.000 запослених у компанији, иако руководство наглашава да потез није последица акутне несолвентности у свакодневном пословању, већ има за циљ да обезбеди дугорочну економску будућност компаније.

Швапска компанија са дугом традицијом по други пут за две године запада у егзистенцијалну кризу – и овог пута јој не прети благи рестартовање, већ распарчавање

Тек у јануару 2025. године, Варта је прошла кроз сложен процес реструктурирања према немачком закону о инсолвенцији (StaRUG), током којег је њен акцијски капитал сведен на нулу, а мањински акционари су потпуно експроприсани. Регионални суд у Штутгарту потврдио је законитост ове радикалне мере након што су је групе за заштиту инвеститора безуспешно оспориле. Генерални директор Михаел Остерман описао ју је као неопходан корак за решавање проблема презадужености и ликвидности и за постављање темеља за нови почетак. Свежи капитал од 100 милиона евра у то време убацили су аустријски инвеститор Михаел Тојнер, који је већ био већински акционар, произвођач спортских аутомобила Порше и банке учеснице. Чињеница да исти ти инвеститори, који су убацили свежи капитал пре само годину и по дана, сада нису спремни да обезбеде даље финансирање показује праву дубину оперативних проблема компаније и колико мало је претходно финансијско реструктурирање решило структурне слабости њеног пословног модела.

Губитак главног купца као окидач

Варта наводи значајно погоршане тржишне услове, слабију потражњу, негативне ефекте курса валута и одлуку једног од главних купаца да раскине партнерство као главне разлоге за обновљену кризу. Овај купац је технолошка компанија Епл, која ће преместити производњу дугмастих батерија за своје слушалице AirPods у Кину. Епл је већ раскинуо уговор о снабдевању у мају ове године, што је довело до објаве да ће Варта у октобру затворити своју фабрику у Нердлингену, у Баварској, која запошљава око 350 људи, јер је то ефикасно лишило локацију потпуног искоришћења капацитета. Овај губитак купца истиче фундаментални ризик Вартиног пословног модела у сектору микробатерија: изузетно велика зависност од неколико великих купаца чини компанију рањивом на изненадна отказивања поруџбина против којих има малу заштиту.

Повериоци планирају да поделе компанију

Паралелно са подношењем захтева за стечај, постаје јасно да Варта неће наставити са својом тренутном корпоративном структуром. Главни повериоци – укључујући Дојче банку и финансијске инвеститоре RBC BlueBay, Blantyre и Whitebox – више не виде одрживо свеобухватно решење за компанију и уместо тога желе да издвоје профитабилан посао са традиционалним кућним батеријама из групе и пребаце га у нову власничку структуру. Портпарол групе поверилаца изјавио је да, упркос интензивним разговорима са свим заинтересованим странама, ниједна страна није потврдила да ће обезбедити неопходно додатно финансирање. У међувремену, аустријски инвеститор Михаел Тојнер је сигнализирао интересовање за наставак рада преосталих дивизија за микробатерије и решења, посебно сегмента микробатерија и дугмастих ћелија, попут оних које се користе у слушним апаратима. Међутим, чини се да Порше, још један постојећи акционар, није вољан да уложи додатни капитал.

Логика раздвајања: Зашто је посао са кућним батеријама преживео

Са пословне перспективе, планирана подела прати јасну логику: Пословање са кућним батеријама, тј. класичним АА и ААА ћелијама које Варта продаје под својим познатим потрошачким брендом, сматра се једним од профитабилнијих сегмената групе. Овај посао експлицитно није погођен поступком стечаја, како је компанија објавила. За повериоце попут Дојче банке и укључених хеџ фондова, финансијски је разумније издвојити вредни и у погледу новчаног тока стабилни основни бренд и пласирати га одвојено, него улагати даљи капитал у капитално интензивне и индустријске секторе микробатерија и решења за складиштење енергије са нижом маржом. Ова стратегија је типична у случајевима реструктурирања где, након неуспелог почетног покушаја реструктурирања, повериоци преузимају контролу и разбијају компанију дуж ланца вредности како би спасили барем део свог уложеног капитала.

Бројке које стоје иза кризе

Најновији објављени финансијски подаци из 2024. године јасно показују финансијске потешкоће компаније: са прометом већим од 790 милиона евра, Варта је забележила губитак од приближно 64,5 милиона евра. Ови подаци показују да чак и након уплате капитала и реструктурирања дуга у оквиру програма StaRUG, оперативни проблеми нису решени. Компанија очигледно није била у стању да послује довољно профитабилно да би испунила своје дугорочне финансијске обавезе, што је на крају довело до поновног недостатка капитала који је сада резултирао подношењем захтева за стечај.

Шта самоуправљање значи за радну снагу

Поступци стечаја под самоуправом се фундаментално разликују од традиционалних поступака стечаја. У овом процесу, постојеће руководство остаје углавном оперативно и задржава контролу над свакодневним пословањем, док управник именован од стране суда надгледа поступак, уместо да екстерни управник стечаја преузима потпуно управљање. За запослене, ово има практичну предност јер су њихове плате обезбеђене кроз накнаде за стечај током прелазног периода до три месеца, како је већ објављено. Штавише, самоуправа омогућава компанији да активно учествује у проналажењу решења и преговорима о плану реструктурирања са повериоцима, уместо да буде предмет екстерно контролисаног процеса ликвидације.

Реакције синдиката и радника

Представници синдиката IG Metall издали су хитна упозорења да је егзистенција читавих породица у питању и захтевали су брзу транспарентност од менаџмента, као и стварно учешће запослених у будућим одлукама. Тачан број радних места која ће бити погођена предстојећим распадом остаје нејасан, јер прецизна подела пословних јединица између различитих заинтересованих страна – конзорцијума поверилаца, компаније Tojner и потенцијално других инвеститора – још није финализована. Радна снага на главној локацији у Елвангену, где ради већина од приближно 3.260 запослених компаније Varta, суочава се са периодом значајне неизвесности.

Симбол кризе у европској индустрији батерија

Случај Варте је симболичан за структурне изазове са којима се суочава европска индустрија батерија у целини. Док глобално тржиште за складиштење енергије и решења за мобилност доживљава структурни раст, етаблирани европски произвођачи су све више ухваћени између високих трошкова енергије, скупе радне снаге и интензивне ценовне конкуренције азијских ривала. Варта је некада била синоним за немачки инжењеринг и квалитет у производњи батерија, али ухваћена између глобалних притисака трошкова, зависности од неколико главних купаца и ограничења финансијских тржишта, компанија није била у стању да одржи ову позицију на дужи рок. Слични проблеми муче велике делове европске индустрије добављача, која се бори са структурно вишим трошковима производње у поређењу са својим међународним конкурентима, а да није у могућности да то адекватно надокнади кроз економију обима или јединствене технолошке продајне предности.

Регионални значај за Источни Виртемберг

За регион Источни Виртемберг, где је Елванген традиционални индустријски центар, случај Варте има посебан економски значај. Компанија је деценијама један од водећих послодаваца у региону, а потенцијално масовно смањење броја запослених или трајно смањење обима локације имало би приметан утицај на локалну економску структуру, укључујући добављаче и регионални сектор услуга. Локално, постоји нада да се барем основне компетенције и значајан број радних места могу сачувати, чак и ако је мало вероватно да ће компанија, у свом садашњем корпоративном облику, наставити са радом.

Неизвесне недеље су пред нама

Наредне недеље ће одредити да ли ће уредно реструктурирање пословних јединица успети или ће се компанија суочити са даљим превирањима. Кључно је колико брзо повериоци, инвеститор Тојнер и менаџмент могу да се договоре о одрживој новој власничкој структури за посао са кућним батеријама и какви се изгледи појављују за преостале дивизије: Микробатерије, Микропроизводњу и Складиштење. До тада, запослени могу само да чекају и виде како ће се ствари развијати док надлежни Окружни суд у Штутгарту разматра четири поднета захтева за стечај.

Фокус индустрије: B2B, дигитализација (од AI до XR), машинство, логистика, обновљиви извори енергије и индустрија

Више информација овде:

• Експертски пословни центар

Тематски центар који нуди увиде и стручност:

• Платформа знања која покрива глобалне и регионалне економије, иновације и трендове специфичне за индустрију
• Збирка анализа, увида и основних информација из наших кључних области фокуса
• Место за стручност и информације о актуелним дешавањима у пословању и технологији
• Чвориште за компаније које траже информације о тржиштима, дигитализацији и иновацијама у индустрији

Варта се суочава са великим преокретом: Четири апликације, једна судбина

Ниједан захтев за стечај, већ четири паралелна поступка означавају формални крај Варта групе у њеној претходној структури – поступак који већ правно припрема планирани распад компаније.

Четири одвојена захтева за стечај швапског произвођача батерија Варта поднета су у петак Окружном суду у Штутгарту, како је потврдила портпаролка суда. Захтеве тренутно разматра председавајући судија. Чињеница да су поднета четири захтева уместо једног за целу групу није случајност, већ одражава сложену структуру компаније, која се састоји од неколико правно независних субјеката.

Ко је конкретно погођен?

Поред компаније Varta AG, матичне компаније са седиштем у Елвангену, три оперативне подружнице су такође поднеле захтев за инсолвенцију: Varta Microbattery GmbH, Varta Micro Production GmbH и Varta Storage GmbH. Ова анализа по правним ентитетима је значајна јер показује да финансијски проблеми нису равномерно распоређени по целој групи, већ су првенствено концентрисани у индустријским одељењима за микробатерије, производне погоне и системе за складиштење енергије. Одвојено пословање са конвенционалним кућним батеријама, које послује под сопственом, неинсолвентном структуром, намерно је искључено, чиме се правно подржава стратешки план поверилаца да се овај сегмент издвоји и настави независно пословање.

Пут до пријаве: Недеље неизвесности

Неколико дана пре стварног подношења захтева за стечај, постало је јасно да се Варта суочава са великим реструктурирањем. Извештаји су указивали да кључни инвеститори желе да издвоје посао са кућним батеријама из групе, јер тешка финансијска ситуација компаније није остављала друго одрживо решење. Новинска агенција Ројтерс је већ претходног дана сазнала да ће компанија са седиштем у Елвангену поново поднети захтев за стечај након што су њени претходни власници – произвођач спортских аутомобила Порше и аустријски инвеститор Михаел Тојнер – одбили да обезбеде даље инјекције капитала. Ово повлачење два главна инвеститора означило је одлучујућу прекретницу која је на крају учинила формални захтев за стечај неизбежним.

Самоуправа уместо редовне инсолвенције: Свестан стратешки избор

Важно је разумети тренутну ситуацију да Варта није поднела захтев за редован поступак инсолвенције, већ за поступак самоуправе. Ова разлика је од великог правног и економског значаја. У редовном поступку инсолвенције, стечајни управник кога је именовао суд преузима потпуну контролу над компанијом и њеном имовином. Међутим, у поступку самоуправе, постојеће руководство остаје у суштини способно да делује и може наставити да води компанију под надзором стечајног управника. Овај облик поступка се обично бира када компанија може веродостојно да докаже да је наставак пословања у интересу њених поверилаца и да структурирано реструктурирање делује реалније од непосредне ликвидације од стране спољног стечајног управника. Сама Варта је нагласила да захтев није поднет због акутне инсолвенције у њеном текућем пословању, већ да би се обезбедила њена економска будућност и омогућио њен одрживи наставак.

Структура поверилаца која стоји иза поступка

Кључни играчи на страни поверилаца су Дојче банка и финансијски инвеститори RBC BlueBay, Blantyre и Whitebox. Ова група наводи да, упркос интензивним разговорима са свим заинтересованим странама, није добила обавезу да обезбеди неопходно додатно финансирање и стога намерава да искористи своју позицију даваоца дуга како би преузела контролу над највреднијим сегментом групе. Такве ситуације нису неуобичајене у случајевима реструктурирања: када инвеститори у капитал, попут Porsche-а и Tojner-а у овом случају, више нису спремни да доприносе даљим ризичним капиталом, де факто контрола над компанијом се аутоматски помера ка даваоцима дуга, који могу да изврше значајан утицај на даљи процес реструктурирања кроз своја потраживања.

Тојнерова двострука улога као бившег власника и потенцијалног купца

Улога аустријског предузетника Михаела Тојнера је вредна пажње. Иако претходни већински акционар није био вољан да улаже додатни свежи капитал у постојећу структуру, истовремено је сигнализирао интересовање за аквизицију пословања са микробатеријама, тачније одељења за дугмасте ћелије које се користе у слушним апаратима, између осталог. Ова ситуација илуструје понављајући образац у поступцима инсолвенције са самоуправом: Бивши власници се често стратешки позиционирају за каснију аквизицију појединачних пословних јединица по значајно смањеним вредностима након што су старе акционарске структуре економски обезвређене током поступка инсолвенције. То им омогућава да се реше проблема наслеђа компаније, а истовремено стичу стратешки атрактивне пословне јединице по повољним ценама.

Позадина: StaRUG поступак без трајног ефекта

Тренутни развој догађаја не може се посматрати изоловано од прве велике кризе компаније 2024. и 2025. године. У то време, Варта је већ била на ивици банкрота и прошла је кроз поступак реструктурирања према немачком закону StaRUG, Закону о стабилизацији и реструктурирању предузећа. У јануару 2025. године, Регионални суд у Штутгарту потврдио је правну валидност ових поступака, којима је основни капитал смањен на нулу и мањински акционари остали без ичега – потез против којег су групе за заштиту инвеститора безуспешно оспориле одлуку. Генерални директор Михаел Остерман описао је тадашње поступке као неопходну основу за нови почетак и нагласио да су они поставили темеље за успешно реструктурирање. Чињеница да се сада, годину и по дана касније, предузима још један, још далекосежнији, корак ка инсолвенцији, показује да су чисто финансијске мере реструктурирања, као што су смањење капитала и отпис дуга, без паралелног оперативног преусмеравања пословног модела, често недовољне за стабилизацију компаније на дужи рок.

Реакције тржишта и медијско извештавање

Извештавање о четири поднета захтева за стечај илуструје колико брзо традиционални бренд, који се бори, али наводно реструктурира, може постати случај пред стечајним судовима у кратком року. Различити медији једногласно су описали овај развој догађаја као прекретницу за бившег светског лидера на тржишту и симбол немачке технологије батерија. Посматрачи су изненадно повлачење капитала од стране претходних власника протумачили као окидач, делујући као искључивање већ нестабилног система и на крају чинећи неизбежним закаснели други корак у стечају.

Шта се дешава следеће

Након подношења захтева, сада почиње формална судска ревизија од стране Окружног суда у Штутгарту. То обично подразумева именовање привременог стечајног управника који ће надгледати управљање током процеса самоуправе. Паралелно са тим, очекује се да ће се преговори између укључених поверилаца, менаџмента и потенцијалних инвеститора као што је Тојнер наставити у наредним недељама како би се разјаснила конкретна расподела имовине и пословних јединица. За погођене запослене у несолвентним компанијама, ово у почетку значи финансијску сигурност кроз бенефиције за несолвентност током ограниченог прелазног периода, док коначна одлука у вези са дугорочном будућношћу њихових радних места још није донета. Случај Варта ће стога постати један од најважнијих тест случајева у наредним месецима за то како се поступци несолвентности под самоуправом функционишу у пракси за сложене, вишеслојне корпоративне структуре.

☑️ Наш пословни језик је енглески или немачки

☑️ НОВО: Преписка на вашем матерњем језику!

 

Ја и мој тим смо срећни што вам можемо бити на располагању као ваш лични саветник.

Можете ме контактирати попуњавањем контакт форме овде wolfenstein@xpert.digital:или ме једноставно позовите на +49 7348 4088 965. Моја имејл адреса је

Радујем се нашем заједничком пројекту.

 

 

☑️ Подршка малим и средњим предузећима у стратегији, консултацијама, планирању и имплементацији

☑️ Креирање или реорганизација дигиталне стратегије и дигитализације

☑️ Проширење и оптимизација међународних продајних процеса

☑️ Глобалне и дигиталне B2B платформе за трговање

☑️ Пионирски развој пословања / Маркетинг / Односи с јавношћу / Сајмови

У индустријском B2B пословању, одрживи пословни односи ретко настају преко ноћи. Они се развијају корак по корак – кроз видљивост, професионалну релевантност, сталне тачке контакта и растуће поверење. Xpert.Digital-ов четворостепени модел се бави управо овим: нуди структурирани пут који почиње са управљивом улазном тачком и може се развити у дубљу сарадњу у развоју пословања ако је потребно.

Уместо ослањања на гласна маркетиншка обећања, овај модел ставља однос у први план. Компаније почињу са јасно дефинисаним, лако израчунатим мерама, а затим одлучују, на основу сопственог искуства, колико желе да прошире сарадњу. Кључни фактор за овај несметан процес изградње поверења: Платформа потпуно избегава досадне рекламне огласе, тако да уреднички фокус остаје искључиво на стручности компанија.

Више информација овде:

• Од видљивости до поверења: Ваш скалабилни пут са Xpert.Digital