Милеј из Аргентине против Мерца: Како „луди економиста“ срамоти немачку канцеларку

Упркос оштрим критикама: Аргентински економски експеримент доноси изненађујуће бројке

Распад државе или стална криза: Шта Немачка може да научи из аргентинског економског чуда

Када је Фридрих Мерц крајем 2024. године на немачкој телевизији покренуо оштар напад на аргентинског председника Хавијера Милеија, улоге су изгледале јасно дефинисане: с једне стране, угледни немачки политичар брани кочницу за дуг; с друге стране, „луди економиста“ који наводно води своју земљу у пропаст. Данас, годину и по дана касније, трезан поглед на голе чињенице открива потпуно другачију стварност. Док Аргентина, након невиђене радикалне фискалне реформе, бележи буџетски суфицит први пут после више од деценије, прекидајући хиперинфлацију и поново извештавајући о економском расту, Немачка остаје заглављена у стагнацији.

Под канцеларом Фридрихом Мерцом, коефицијент државне потрошње је порастао, јавни сектор наставља неконтролисано да расте, а некада жестоко брањена кочница дуга је ефикасно заобиђена посебним фондом од 500 милијарди евра. Ово свеобухватно системско поређење немилосрдно открива шта се дешава када политичар заиста испуни своја радикална обећања – а шта се дешава када то не учини. Пружа дубок увид у економску лабораторију стварног света и поставља непријатно питање: Који економски ризик је заправо већи на дужи рок?

Полазна тачка: Политичар губи живце

У децембру 2024. године, ток-шоу „Мајшбергер“ на АРД-у пружио је откривајући снимак тог времена. Тадашњи водећи кандидат ЦДУ/ЦСУ, Фридрих Мерц, суочен са питањем да ли Немачка треба да прихвати тржишно оријентисанију економију по узору на аргентинског председника Хавијера Милеија, реаговао је необично оштро. Мерц је изјавио да Милеј „уништава земљу“ и „гази народ“. У истој емисији, бранио је дужничку кочницу и обећао укидање основног дохотка као централни елемент своје реформске агенде.

Данас, годину и по дана касније, може се направити трезна процена. Аргентина, коју су међународни економисти и западни медији углавном отписали, доживљава економски раст, пад инфлације и значајно смањену стопу сиромаштва. Немачка, с друге стране, бори се са стагнирајућом економијом, растућим националним дугом и јавним сектором који се наставља ширити упркос свим обећањима о реформама. Кочница дуга није одржана, већ је ослабљена амандманом на Основни закон и ефикасно заобиђена посебним фондом од 500 милијарди евра. Гаранција основног дохотка није укинута.

Полазна тачка Аргентине: Земља на ивици пропасти

Да би се разумела Милеијева политика, историјски контекст је неопходан. Када је Милеи ступио на дужност у децембру 2023. године, аргентинска економија је била у дубоком паду. Годишња стопа инфлације била је преко 276 процената, међу највишим у свету. Скоро 53 процента становништва живело је испод границе сиромаштва. Годинама је држава акумулирала хронични буџетски дефицит, користила централну банку за финансирање државне потрошње, изградила превелику бирократију и успоставила далекосежан систем субвенција и контроле капитала који је систематски гушио економски раст земље. Аргентина је била главни глобални економски пример како нација богата ресурсима може бити доведена до пропасти деценијама интервенционистичке политике.

Милеи никада није био конвенционални политичар. Као либертаријански економиста који се отворено позивао на Фридриха фон Хајека и Милтона Фридмана, преузео је председничку функцију са изразито идеолошким програмом: радикално смањење владе, фискална дисциплина која се граничи са опсесијом и фундаментално одбацивање финансирања државног дефицита. Његов кредо, познат као „Нема новца“ – нема новца – није била популистичка реторика, већ водећи принцип.

Демонтажа државног апарата

Одмах након ступања на дужност, Милеи је почео да смањује државни буџет. Број министарстава је преполовљен са 18 на почетних 8; независна министарства за рад, здравство, образовање, културу и животну средину су укинута или интегрисана у друге ресоре. Субвенције за струју, воду, гас и јавни превоз су драстично смањене. Државни грађевински пројекти су обустављени, привремени уговори нису обнављани, а стална радна места су укинута.

Смањење броја радних места у јавном сектору је можда најопипљивија појединачна мера коју је спровела Милеијева влада. Већ у априлу 2024. године, влада је већ отпустила приближно 15.000 државних службеника. До априла 2025. године, према подацима Министарства за регулаторно смањење и трансформацију јавног сектора, из државног буџета је укинуто укупно 47.925 радних места. Само у 2025. години, скоро 22.000 запослених у јавном сектору је изгубило посао. Према званичним прорачунима, ове мере су генерисале кумулативне уштеде од око 2,44 милијарде евра, израчунате кроз смањење плата и индиректне трошкове. Сам Милеи је нагласио да је смањење броја радних места „неопходна мера“ за јачање економије, јер јавни сектор – мерен у односу на његов потенцијал за стварање вредности – представља непродуктивно запошљавање.

Ова смањења буџета изазвала су значајне друштвене тензије. Синдикати су позивали на протесте, што је довело до демонстрација и штрајкова широм земље, а аргентински CGT је више пута мобилисао своје чланове. Јавни универзитети су, посебно, били у центру сукоба. Према синдикалним подацима, професори су претрпели просечне губитке реалних плата од 34 процента током Милеијевог мандата, неколико факултета је штрајковало, а било је и жалби на одлазак наставника у приватне институције. Социјална колатерална штета реформи била је стварна и одмах приметна – у то нема озбиљне сумње.

Први пут у генерацији: буџетски суфицит

Кључни фискални исход Милеијеве политике је историјски значајан. Аргентина је 2024. године остварила свој први буџетски суфицит за више од деценије – према другим прорачунима, први за више од 123 године. Сам Милеј је коментарисао први примарни суфицит у једном кварталу рекавши: „Учинили смо немогуће могућим. Овај буџетски суфицит је гаранција да ћемо оставити инфлаторни пакао у Аргентини иза себе.“

Структурни циљ да се не троши више него што се зарађује тако је први пут постао политички опипљив. У децембру 2025. године, аргентински парламент је први пут усвојио буџет који је предложио Милеи са јасном већином у Конгресу – 132 гласа за и 97 против у Посланичком дому. Нови буџет укључује расходе од приближно 102 милијарде америчких долара; за 2026. годину влада наставља да пројектује уравнотежен буџет, раст БДП-а од око пет процената и стопу инфлације од 10,1 проценат.

Инфлација: Од хиперинфлаторне земље до релативне стабилизације

Развој стопе инфлације је статистички најимпресивније достигнуће Милејеве администрације. Када је ступио на дужност, месечна стопа инфлације је била око 25,5 процената – апокалиптична бројка на годишњем нивоу. До краја 2025. године, годишња стопа инфлације је пала на 31,5 процената – најнижу бројку у последњих осам година. У априлу 2024. године, само неколико месеци након што је Милеј ступио на дужност, годишња стопа инфлације је и даље била скоро 300 процената.

Механизми који стоје иза овог пада су аналитички добро схваћени. Милеи је наложио централној банци да престане са штампањем нових пезоса, чиме је заустављено монетарно финансирање владе и ускраћено инфлацији њеног примарног покретача. Истовремено, фискална консолидација је спречила владу да настави да се финансира кроз раст новчане масе. Влада је пад приписала комбинацији фискалне консолидације, рестриктивне монетарне политике и рекапитализације централне банке. Ипак, са 31,5 одсто, инфлација је и даље далеко од нормалне. Критичари истичу да је месечна стопа инфлације поново благо порасла на 2,8 одсто у децембру 2025. године, а годишња крива није показала значајан даљи пад од пролећа 2025. године.

Стопа сиромаштва: Пад са ограничењима

Пад стопе сиромаштва је политички најспорнији аспект Милеијевог досијеа. Према државној статистичкој агенцији ИНДЕК, бројке сиромаштва званично су пале са око 53 процента када је Милеи ступио на дужност на 31,6 процената до средине 2025. године. Ово представља смањење од приближно 15 процентних поена у року од дванаест месеци. Међутим, према независном Католичком универзитету у Аргентини, стопа сиромаштва, од 36 процената, била је најнижа од 2018. године. Процењује се да је ово избавило приближно десет милиона Аргентинаца из сиромаштва.

Међутим, ове бројке треба тумачити са неколико резерви. Сами запослени у INDEC-у јавно су критиковали методологију мерења и одбацили најновија мерења сиромаштва. Опсерваторија за социјални дуг Католичког универзитета у Аргентини (UCA) потврдила је да измерени пад сиромаштва може бити „презаступљен“ и „нетачан“. Кључни структурни проблем је неформални сектор, који чини скоро половину радно вредног становништва Аргентине. Овај сектор није у потпуности обухваћен стандардним мерењима. Штавише, број бескућника само у Буенос Ајресу се повећао од 2024. године, а социјални програми, народне кухиње и здравствена заштита су смањени до те мере да се то не одражава одмах у традиционалној статистици сиромаштва. Пад мереног сиромаштва је стваран, али су његова дубина и одрживост спорни.

Међутим, неспорно је да је суштински механизам који стоји иза смањења сиромаштва сам пад инфлације. Када се плате исплаћују у стабилнијој валути и месечна инфлација опадне, куповна моћ се аутоматски повећава – чак и без повећања плата. Реалне плате у Аргентини су заиста порасле под Милеијем јер је инфлација падала брже од номиналних плата.

Економски раст: Опоравак након дубоке контракције

Слика аргентинског економског раста је сложена и не може се тумачити без разматрања базног ефекта. У 2024. години, аргентинска економија се првобитно смањила за око 1,3 процента. Смањења су посебно утицала на домаћу тражњу: смањење субвенција, отпуштања и губитак куповне моћи првобитно су довели до пада тражње. Бруто формирање фиксног капитала је пало за 17,2 процента у 2024. години – што је драматичан пад.

Опоравак је уследио 2025. године. Према подацима државне агенције за статистику INDEC, аргентинска економија је порасла за 4,4 процента. Међународни монетарни фонд (ММФ) прогнозира раст од око четири процента и за 2026. и за 2027. годину. Главни покретачи овог раста били су пољопривреда и шумарство, рударство и финансијске услуге. Сектор робе доживљава процват, посебно у рударству бакра, а извоз енергије порастао је за 13 процената у првих десет месеци 2025. године. Међутим, критичари који истичу структурне слабости истичу да је искоришћеност капацитета у аргентинском сектору била само 53,8 процената у децембру 2025. године – знатно испод нивоа из 2023. године од 65,6 процената. Ово сугерише да раст БДП-а није у потпуности последица индустријског успона, већ у значајној мери статистичког базног ефекта наглог пада 2024. године.

Фокус индустрије: B2B, дигитализација (од AI до XR), машинство, логистика, обновљиви извори енергије и индустрија

Више информација овде:

• Експертски пословни центар

Тематски центар који нуди увиде и стручност:

• Платформа знања која покрива глобалне и регионалне економије, иновације и трендове специфичне за индустрију
• Збирка анализа, увида и основних информација из наших кључних области фокуса
• Место за стручност и информације о актуелним дешавањима у пословању и технологији
• Чвориште за компаније које траже информације о тржиштима, дигитализацији и иновацијама у индустрији

Немачка: Коефицијент државне потрошње већи од 50 процената

Слика у Немачкој тешко да би могла бити контрастнија. Однос државне потрошње – односно однос укупне државне потрошње и бруто домаћег производа – износио је 50,3 процента у 2025. години, премашивши симболичних 50 процената први пут од година COVID-19 2020. и 2021. године. То значи да више од половине сваког евра зарађеног у Немачкој одлази у руке владе. Поређења ради, овај однос је 46,9 процената у Уједињеном Краљевству, 41,3 процента у Јапану и 39,6 процената у Сједињеним Државама.

Јавни сектор је наставио свој стабилан раст. Око 5,4 милиона људи је било запослено у јавном сектору средином 2024. године – 95.900 више него претходне године, што је повећање од 1,8 одсто. То значи да је дванаест одсто свих запослених у Немачкој радило у јавном сектору. Бројке су посебно нагло порасле у школама, универзитетима и вртићима, што је делимично оправдано, али не мења структурну слику: Немачка шири свој јавни сектор, а не смањује га.

Дуг: Нови рекорди са задовољавајућом редовношћу

Немачки јавни дуг је податак који говори сам за себе. У четвртом кварталу 2025. године, јавни дуг је порастао на 2.661,5 милијарди евра – што је повећање од 151 милијарде евра само у поређењу са почетком 2025. године. Бундесбанка процењује да је повећање немачког државног дуга за целу 2025. годину износило 144 милијарде евра, што укупно износи 2,84 билиона евра. Савезна влада, укључујући њене ванбуџетске фондове, допринела је лавовским делом повећања дуга од 107 милијарди евра.

Према подацима Савезног завода за статистику, укупни дефицит државног буџета за 2025. годину пројектован је на 107 милијарди евра, што одговара коефицијенту дефицита од 2,4 процента БДП-а. Нето задуживање само савезног буџета износило је 66,9 милијарди евра у прелиминарним подацима – резултат који је поздрављен као успех, јер је био 14,9 милијарди евра испод почетних очекивања. Министар финансија Клингбајл је ипак позвао на брже инвестиције и признао да је низак ниво потрошње такође последица споре имплементације владиних пројеката.

Овоме се додаје структурна особеност дужничке ситуације Немачке: У марту 2025. године, још увек одлазећи 20. сазив Бундестага, на контроверзној посебној седници непосредно пре него што се нови парламент сазвао, усвојио је амандман на Основни закон којим је предвиђен посебан фонд од 500 милијарди евра за инфраструктуру и заштиту климе изван дужничке кочнице. Дужна кочница, коју је Мерц јавно бранио још у децембру 2024. године, стога није укинута, већ је заобиђена инструментом са упоредивим ефектом. Само у 2025. години, 500 милијарди евра из овог новог посебног фонда слило се у буџет изван постојећих правила о дугу.

Економски раст: Систематско поређење бројки

индикатор	Аргентина 2025	Немачка 2025
Раст реалног БДП-а	4,4%	0,2%
Годишња стопа инфлације	31,5%	~2,0%
стопа сиромаштва	~31–36%	~14% (Евростат)
Квота државне потрошње	опадајући (циљ: нулти дефицит)	50,3%
Јавна служба	драстично смањење броја радних места	95.900 радних места
Државни дуг	Остварен буџетски суфицит	144 милијарде евра

Аргентина ће 2025. године доживети реални раст БДП-а од 4,4%, док ће Немачка расти само 0,2%. Годишња стопа инфлације у Аргентини биће 31,5%, у поређењу са приближно 2,0% у Немачкој. Стопа сиромаштва у Аргентини процењује се на око 31–36%, док је у Немачкој приближно 14% (Еуростат). Државна потрошња Аргентине као проценат БДП-а смањује се са циљем уравнотеженог буџета; у Немачкој износи 50,3%. Аргентина спроводи драстично смањење броја радних места у јавном сектору, док Немачка додаје 95.900 радних места. Аргентина ће остварити буџетски суфицит, док ће се национални дуг Немачке повећати за 144 милијарде евра. Ово поређење није директно поређење јабука са јабукама, јер обе земље имају различите економске структуре, институције и мреже социјалне сигурности; ипак, оно илуструје различите изборе економске политике и њихове краткорочне ефекте.

Мерцов биланс стања: Обећања наспрам стварности

Фридрих Мерц је преузео функцију канцелара у фебруару 2025. године након изборне победе ЦДУ/ЦСУ. У децембру 2024. године, док је још увек био лидер опозиције, оштро је критиковао Милеија, бранио кочницу за дуг и обећао да ће укинути гаранцију основног дохотка. Стварност његовог времена на функцији знатно одступа од ових обећања.

Кочница за дуг, срж његове тадашње реформске реторике, ефикасно је допуњена посебним фондом од 500 милијарди евра, који је функционисао ван редовних прописа о дугу, као део уставног амандмана из марта 2025. Основни доходак, чије је укидање ЦДУ заговарао као кључни захтев, блокирали су његов коалициони партнер, СПД, и министарка за социјална питања Барбел Бас. Савезна влада је постепено снижавала своју прогнозу раста за 2025. годину – са првобитно пројектованих 1,1 одсто на коначних 0,0 одсто, што указује на стагнацију. За 2026. годину, савезна влада очекује раст од само један одсто.

Институт ZEW је предвидео просечан економски раст од само 0,1 одсто за Немачку у 2025. години; око 30 одсто анкетираних стручњака за финансијско тржиште очекивало је трећу узастопну годину рецесије. Савезни завод за статистику је на крају известио о повећању БДП-а од 0,2 одсто за 2025. годину – након две узастопне године рецесије. Производни сектор је забележио трећи узастопни пад, а грађевинска индустрија се смањила за 3,6 одсто. Економски раст је првенствено вођен приватном и државном потрошњом – од којих ниједна не пружа чврсту основу за одрживи опоравак.

Критичка процена: Шта поређење може, а шта не може постићи

Озбиљна економска анализа не може продати поређење Милеј-Мерц као јасан доказ супериорности либертаријанског модела – то би било методолошки непоштено.

Аргентина и Немачка се налазе у фундаментално различитим економским контекстима. Аргентина је изашла из хиперинфлације, урушених јавних финансија и нефункционалног система субвенција. С обзиром на ову ситуацију, драстичан фискални шок је економски кохерентан, мада друштвено болан, приступ – он се бави непосредним узроком кризе. Немачка се не бори са хиперинфлацијом, већ са губитком конкурентности, слабим инвестицијама, високим трошковима енергије и демографским изазовима. Слепо копирање Милеијевог приступа не би било само политички нереално већ и економски упитно.

Штавише, постоје значајна питања која окружују податке о учинку саме Аргентине. Статистика сиромаштва је методолошки погрешна. Неформални сектор, који чини скоро половину радно способног становништва Аргентине, није адекватно обухваћен званичним мерењима. Раст БДП-а у 2025. години значајно има користи од статистичког базног ефекта рецесије из 2024. године. Стопа искоришћености капацитета од 53,8 процената сигнализира структурну слабост, а не индустријски опоравак. А инфлација, од 31,5 процената, је и даље далеко изнад онога што би се сматрало стабилним.

Истовремено, било би интелектуално непоштено категорично игнорисати Милеијеву фискалну консолидацију. Аргентина је заиста постигла буџетски суфицит, разбила монетарну инфлацију и смањила државу која је деценијама расла, а да није била економски продуктивна. То су емпиријски доказана достигнућа — чак и ако су друштвени трошкови били значајни, а одрживост још увек није загарантована.

Шта Немачка може да научи из аргентинске лабораторије

Поред директног поређења, аргентински случај нуди неке структурне лекције које су релевантне за дебату о немачкој економској политици, чак и ако су контексти другачији.

Прво: Фискална консолидација је могућа – чак и политички. Земља која се некада сматрала економски нереформисаном остварила је буџетски суфицит у року од две године. Ово оповргава аргумент да су структурна смањења политички немогућа. Реформе могу бити прихваћене када становништво јасно препозна везу између неуспеха владе и економских тешкоћа – и доживљава бол од тога што нема алтернативе осим да остане нереформисана као још већи.

Друго, јавни сектор није мотор раста. Чињеница да је Немачка проширила свој јавни сектор на 5,4 милиона запослених док је економија стагнирала илуструје структурну неравнотежу. То не значи да је јавно запошљавање суштински безвредно – на пример, у образовању Немачка има стварну потребу да сустигне заостатак. Међутим, то значи да раст запослености у јавном сектору без одговарајућег продуктивног учинка не ствара одрживу економску основу.

Треће: Коефицијент државне потрошње од преко 50 процената није циљ, већ упозоравајући сигнал. Немачка је 2025. године, први пут од пандемије COVID-19, поново усмерила више од половине свог БДП-а у јавне руке. То је бројка која, дугорочно гледано, гуши приватне инвестиције и одржава пореско и доприносно оптерећење на нивоу који је штетан за конкурентност.

Четврто: Дуг одлаже проблеме, не решава их. Специјални дуг од 500 милијарди евра може пружити краткорочни подстицај за инвестиције. Међутим, то не мења структурно питање да ли немачка држава послује ефикасније и продуктивније од приватног сектора – а историјско искуство са великим програмима јавне инфраструктуре је у том погледу помешано.

Права дилема: Краткорочни бол наспрам дугорочног притиска

Суштинско политичко-економско питање које поставља ово поређење није идеолошко, већ емпиријско: Која врста фискалног ризика је већа на дужи рок? Краткорочна, оштра смањења која ограничавају потрошњу и запосленост, стварају друштвене тензије и политички су непопуларна? Или стално растућа држава са све већим дугом, растућим односом јавне потрошње и структурном слабошћу раста?

Аргентина је изабрала први пут – са значајним друштвеним трошковима и приметним раним успесима, чија одрживост остаје недоказана. Немачка доследно бира други пут. Последице овог пута – постепена ерозија конкурентности, растући каматни терет на растући дуг, демографски изазван притисак на друштвене системе – су мање драматичне и мање видљиве у медијима него подаци о сиромаштву у Аргентини. Али се акумулирају.

Фридрих Мерц није повукао своје критике Милеија откако је постао канцелар. Савезна влада је одбила да коментарише његове раније изјаве. Ово је политички разумљиво, али аналитички неадекватно. Свако ко, као опозиција, обећава структурне реформе, а затим, као влада, задужује се, шири бирократију и чека импулсе раста који наводно долазе из јавних инвестиција, дугује својим бирачима непријатно објашњење.

Закључна напомена: Шта учи прави лабораторијски експеримент

Експерименти економске политике у стварном свету су ретки и никада етички непроблематични. Оно што се дешава у Аргентини је и: прави експеримент са стварним људима и једна од ретких прилика да се посматрају ефекти радикалне фискалне консолидације у модерној држави. Подаци показују да Милеијева политика до сада није успела да произведе оно што је Мерц предвидео – нема националне пропасти, нема масовног сиромаштва, нема урушене економије. Напротив: постоји раст, пад инфлације и статистички пад сиромаштва.

Али експеримент није завршен. Дубока структурна питања – индустријски капацитети, неформални сектор, одрживост фискалне стабилизације без спољних шокова и социјална кохезија дубоко подељеног друштва – остају отворена. Милеј је одржао реч; подаци то потврђују. Да ли ће земља имати користи на дужи рок постаће јасно тек у наредним годинама. Међутим, једно је већ сигурно: тврдња да би доследна фискална консолидација сама по себи уништила земљу није поткрепљена емпиријским доказима из последње две године.

Xpert.Digital је B2B индустријски центар вођен подацима, којим руководи Konrad Wolfenstein . Компанија делује као екстерно, квази-интерно решење за индустријске партнере, попуњавајући оперативне празнине у маркетингу, садржају и продаји – без потребе за додатним ресурсима на страни клијента.

Више информација овде:

• Квази-интерно решење: Како Xpert.Digital затвара оперативне празнине у B2B маркетингу и продаји – Паметно пословање вођено садржајем