Америчка економија расте јаче него што се очекивало – Трампов феномен између економске динамике и структурних изазова – Слика: Xpert.Digital
Први знак упозорења: Док америчка економија цвета, кључни сектор већ пропада
Чудо или лудило? Трампова економија на ивици колапса? Више рекламе него суштине? Темпирана бомба од 37 билиона долара
Америчка економија под другим мандатом Доналда Трампа представља се као сложен феномен пун контрадикција. Док су економисти почетком године предвиђали тешку рецесију, америчка економија показује изузетну отпорност, коју истовремено засјењују растући структурни проблеми. Питање одрживости такозваног Трамповог феномена постаје све хитније.
У вези са овим:
Психолошка димензија економске политике
Лудвиг Ерхардова чувена изјава да је економија педесет посто психологија показује се посебно прикладном када се анализира тренутна америчка економска ситуација. Трампова комуникациона стратегија делује као снажан катализатор економских очекивања, стварајући осећај оптимизма међу великим сегментима становништва и пословне заједнице, што се преводи у стварну економску активност.
Ова психолошка компонента се манифестује у неколико димензија. Трампова стална обећања о економском опоравку и повратку америчких радних места стварају позитиван начин размишљања, који је, парадоксално, такође појачан његовом револуционарном политиком. Док сталне најаве нових тарифа и промена политика стварају неизвесност, оне такође генеришу облик креативне тензије која приморава компаније и инвеститоре да брже реагују и прилагођавају се.
Посебно је вредна пажње разлика између расположења и понашања. Док је индекс потрошачког поверења Универзитета у Мичигену пао на 55,4 поена у септембру 2025. године, стварна потрошња је стално расла током другог квартала. Американци говоре песимистично, али настављају да делују оптимистично – класичан пример како су психолошки фактори сложенији него што сугеришу једноставни барометри расположења.
У вези са овим:
Економска реалност супротна прогнозама
Супротно мрачним предвиђањима многих стручњака на почетку године, америчка економија показује изузетну отпорност. Бруто домаћи производ је растао по годишњој стопи од 3,3 процента у другом кварталу 2025. године, након што је опао за 0,5 процената у првом кварталу. Федералне резерве су чак ревидирале своју прогнозу раста БДП-а за 2025. годину навише са 1,4 на 1,6 процената.
Раст је првенствено вођен драматичним падом увоза од 29,8 процената, након наглог раста у првом кварталу, јер су предузећа и потрошачи гомилали робу у очекивању повећања цена након објаве царина. Истовремено, потрошња је порасла за 1,6 процената, у поређењу са 0,5 процената у првом кварталу, што наглашава снагу потрошачке потражње.
Корпоративни профит је такође показао позитиван развој, пораставши са 3.203,60 милијарди долара на 3.266,20 милијарди долара у другом кварталу 2025. године. Посебно је вредан пажње развој корпоративних инвестиција, које су почетком 2025. године порасле за импресивних 7,6 процената – што је најјачи темпо од средине 2023. године.
Критична прекретница на тржишту рада
Док други економски индикатори и даље показују снагу, тржиште рада открива прве јасне знаке слабости, што се може тумачити као претече великог економског преокрета. Стопа незапослености порасла је на 4,3 процента у августу 2025. године, што је највиши ниво од октобра 2021. године. Подаци о запослености су још драматичнији: у августу је створено само 22.000 нових радних места, што је далеко мање од очекиваних 75.000.
Развој догађаја у кључним секторима је посебно алармантан. Производни сектор је изгубио око 12.000 радних места, док је савезна влада смањила број позиција за 15.000. Од почетка године, скоро 100.000 савезних радних места је укинуто, што истиче утицај Трампових мера штедње у јавном сектору.
Аналитичари првенствено криве агресивну царинску политику Трампове администрације за ово слабљење. Високе увозне царине повећавају трошкове материјала, ремете ланце снабдевања и стварају инвестициону неизвесност, што подстиче компаније да реагују замрзавањем запошљавања, пресељењем производње или смањењем броја радних места.
Дужничка криза као структурна претња
Паралелно са краткорочним економским индикаторима, амерички национални дуг се развија у све претећи структурни изазов. У августу 2025. године, национални дуг је достигао нови рекордни ниво од 37,27 билиона долара, што одговара односу дуга и БДП-а од приближно 124 процента.
Развој трошкова камата је посебно драматичан. САД сада морају да потроше преко 1,1 билиона долара годишње само на отплату камата, што отплату камата чини највећом појединачном ставком расхода у савезном буџету. Ово оптерећење камата експоненцијално расте, јер земља мора континуирано да се задужује како би рефинансирала постојеће обавезе.
Предлог буџета који је недавно усвојио Представнички дом значајно погоршава ситуацију. Према проценама Комитета за одговорни федерални буџет, планирано смањење пореза и програми потрошње повећали би национални дуг за додатних 3,3 билиона долара током десет година. Харвардски економиста Кенет Рогоф чак предвиђа озбиљну дужничку кризу у наредних пет година.
Инфлација као растућа претња
Инфлациони трендови изазивају све већу забринутост међу стручњацима и могли би да покрену економски пад. Годишња стопа инфлације убрзала се на 2,9 процената у августу 2025. године, што је највиши ниво од јануара. Посебно је забрињавајућа чињеница да је базна инфлација остала на 3,1 проценат, што је знатно изнад циља Феда од 2 процента.
Федералне резерве су повећале сопствену процену основне инфлације за 2026. годину са 2,4 на 2,6 одсто, што одражава растућу забринутост. Цене су посебно нагло порасле за храну (3,2 одсто), половне аутомобиле (6 одсто) и нова возила (0,7 одсто). Први пут за седам месеци, трошкови енергије су такође поново порасли, за 0,2 одсто.
Очекивања потрошача у погледу инфлације порасла су трећи месец заредом, што сигнализира значајан ризик од будућег раста цена. Ово ставља Федералне резерве пред сложену дилему између подршке ослабљеном тржишту рада и обуздавања растућих инфлационих ризика.
Монетарна политика у пољу напетости
Под Џеромом Пауелом, Федералне резерве су вешто управљале изазовима слабљења тржишта рада и инфлационим ризицима које је представљала царинска политика. Дана 17. септембра 2025. године, Фед је снизио своју кључну каматну стопу за 25 базних поена на распон од 4,00 до 4,25 процената – прво смањење стопе од децембра 2024. године.
Нове пројекције каматних стопа Феда предвиђају још два смањења каматних стопа до краја 2025. године и још један корак ублажавања 2026. године. Ово опрезно ублажавање сигнализира тржиштима континуирану подршку монетарној политици без игнорисања инфлационих ризика.
Пауел је нагласио да Фед ставља већи нагласак на ризике од пада тржишта рада него на ризике од пораста инфлације. Ово давање приоритета чини стање тржишта рада примарним разлогом за предстојеће монетарно олакшање, али такође ставља централну банку под огроман политички притисак Трампа, који захтева знатно агресивније смањење каматних стопа.
Трговинска политика и међународне импликације
Трампова протекционистичка трговинска политика сада има јасан утицај на глобалне трговинске токове. Трговински суфицит Кине са САД пао је на 20,32 милијарде долара у августу, у односу на 23,74 милијарде долара у јулу. И кинески извоз у САД и амерички увоз из Кине драстично су опали, за 33,1 односно 16,0 одсто.
Овај развој догађаја одражава све већу фрагментацију међународног трговинског система. Текући трговински сукоби и протекционистичке мере могли би довести до фрагментираног глобалног тржишта које генерише трошкове свуда и негативно утиче не само на америчку економију већ и на глобални раст у целини.
Наша стручност у САД у развоју пословања, продаји и маркетингу
Наша стручност у САД у развоју пословања, продаји и маркетингу - Слика: Xpert.Digital
Фокус индустрије: B2B, дигитализација (од AI до XR), машинство, логистика, обновљиви извори енергије и индустрија
Више информација овде:
Тематски центар који нуди увиде и стручност:
- Платформа знања која покрива глобалне и регионалне економије, иновације и трендове специфичне за индустрију
- Збирка анализа, увида и основних информација из наших кључних области фокуса
- Место за стручност и информације о актуелним дешавањима у пословању и технологији
- Чвориште за компаније које траже информације о тржиштима, дигитализацији и иновацијама у индустрији
Отпорност или затишје пред буру? Технологија као спас? Колико ће дуго трајати Трампов психолошки подстицај за економију?
Секторски развој и структурне снаге
Упркос макроекономским изазовима, одређени сектори америчке економије остају снажни. Технолошки сектор наставља да делује као кључни покретач раста. Пројектовано је да ће тржиште ИТ услуга у САД достићи приближно 513,8 милијарди долара у 2025. години, са очекиваном годишњом стопом раста од 3,73 процента до 2030. године.
Очекује се да ће велике технолошке компаније попут Alphabet-а, Amazon-а, Microsoft-а и Meta-е повећати своје капиталне издатке са 90 милијарди долара у 2020. години на преко 270 милијарди долара у 2025. години. Ова огромна улагања у вештачку интелигенцију и дигиталну инфраструктуру јачају дугорочну конкурентност америчке економије.
Структурне снаге америчке економије – флексибилност тржишта рада, дубина финансијског тржишта, иновативни капацитет и величина домаћег тржишта – и даље се показују као важни амортизери од спољних шокова. Ове институционалне предности могу делимично надокнадити краткорочне политичке неизвесности и допринети економској отпорности.
Трампов пад рејтинга одобравања
Политичка подршка Трамповој економској политици опада, што угрожава одрживост психолошког утицаја његовог председништва. Његов рејтинг одобравања сада је пао на само 40 до 41 одсто, у односу на 50 одсто када је ступио на дужност. Посебно забрињава Трампа његов посебно лош учинак у економији, што је за њега кључно питање.
Према анкети YouGov-а, 54 одсто грађана САД верује да се економија погоршава, док само 31 одсто даје Трампу високе оцене за трошкове живота. Ово је посебно проблематично, јер је Трамп освојио поене по економским питањима током своје кампање за реизбор у новембру.
У септембру 2025. године, Трамп је имао негативне рејтинге одобравања у свим главним областима политике. Његов рејтинг за инфлацију и цене је посебно драматичан, са минус 30,45 процената. Његови рејтинзи одобравања су такође негативни за спољну политику, миграције и економију.
Средњорочни ризици и стручне процене
Процене економских стручњака о средњорочним дешавањима дају помешану слику, одражавајући и опрезни оптимизам и оправдану забринутост. Иако су се прогнозе раста за целу 2025. годину стабилизовале, многи аналитичари упозоравају на растуће ризике у наредним годинама.
Стручњаци су посебно критични према другој половини Трамповог мандата. Харвардски економиста Кенет Рогоф предвиђа да ће америчка економија вероватно успорити и доживети пад у другој половини године. Он види највероватнији сценарио као снажан успон праћен успоравањем које води ка рецесији.
Имиграциона политика представља значајне економске ризике. Према проценама Института Питерсон, Трампове планиране масовне депортације могле би смањити америчку економију за више од 7 процената до 2028. године. Изненадни губитак радника не би погодио само појединачне компаније, већ би могао дестабилизовати читаве индустрије, а истовремено погоршати инфлаторне притиске.
Границе предвидљивости
Учинковитост америчке економије у првим месецима Трамповог председништва нуди драгоцене увиде у сложеност економског предвиђања и отпорност модерних економија. Неслагање између мрачних предвиђања многих економиста и стварних економских дешавања покреће фундаментална питања о границама економског предвиђања.
Многи стручњаци су се превише фокусирали на појединачне факторе као што су царине или имиграциона политика, без адекватног разматрања динамичких механизама прилагођавања америчке економије. Америчка економија се показала прилагодљивијом и динамичнијом него што су многи модели сугерисали. Штавише, снажно домаће тржиште САД – које карактерише велика база потрошача, снажна приватна потрошња, развијена финансијска тржишта и флексибилне структуре рада и производње – добило је премало тежине у многим анализама. Ова динамика домаћег тржишта често делује као тампон против спољних шокова и може значајно ублажити негативне ефекте трговинских сукоба или политичке несигурности. Ово наглашава важност нијансираног разумевања економских односа изван опсежних предвиђања.
У вези са овим:
Међународне перспективе и динамика трговине
Међународна димензија Трампове економске политике показује све проблематичније последице. САД планирају широко распрострањене увозне тарифе од 10 до 20 процената, а Трамп је већ запретио узвратним тарифама од преко 100 процената уколико ЕУ одговори сопственим трговинским баријерама.
Ова ескалација трговинских ограничења могла би да покрене разорну трку ка дну, што би на крају наштетило САД као пословној локацији. Фрагментација међународног трговинског система доводи до већих трошкова за све учеснике и смањује ефикасност глобалних ланаца вредности.
Утицај на стратешки важне трговинске партнере је посебно проблематичан. Немачке компаније, које су 2023. године инвестирале 15,7 милијарди евра у САД, суочавају се са значајном неизвесношћу у вези са својим плановима за ширење и ланцима снабдевања.
Будућност Трамповог феномена
На питање да ли ће се феномен Трампа наставити или ће се преокренути није лако одговорити, јер су у игри различити фактори. С једне стране, структурне снаге америчке економије – флексибилност, иновације и дубина тржишта капитала – настављају да имају стабилизујући ефекат. Психолошка компонента Трампове економске политике и даље делује као катализатор предузетничке активности и понашања потрошача.
С друге стране, упозоравајући знаци се алармантно гомилају. Тржиште рада, као водећи индикатор, показује јасне знаке слабости, инфлација поново расте, а национални дуг достиже критичне нивое. Трампов пад рејтинга одобравања сугерише да психолошка подршка његовој политици почиње да се распада.
Кључно питање је да ли су психолошки ефекти довољно јаки да превазиђу растуће структурне проблеме. Искуство показује да економска психологија може брзо да преокрене курс када резултати из стварног света превише одступају од очекивања. Чим незапосленост приметно порасте или инфлација значајно оптерети кућне буџете, психолошка подршка Трамповој политици могла би брзо да испари.
Отпорност САД наспрам реалне економије: Када ће се економска психологија преокренути?
Трампов феномен је вероватно на критичној прекретници. Изузетна отпорност америчке економије у првим месецима његовог другог мандата могла би се показати као затишје пред буру. Комбинација растућих структурних проблема, смањења политичке подршке и све већих макроекономских неравнотежа сугерише да је контратренд можда већ у току.
Наредних неколико месеци биће кључни. Ако слабост тржишта рада потраје, инфлација настави да расте, а дужничка криза се појача, психолошки темељи Трампове економске политике могли би брзо да се наруше. Америчка економија је доказала да поседује значајан капацитет за самоизлечење, али тај капацитет није неограничен.
Међународна заједница и финансијска тржишта прате овај развој догађаја са све већом пажњом. Неуспех Трампономике не би утицао само на САД, већ на целу глобалну економију. Изазов за будућност лежи у очувању снага америчке економије, уз истовремено решавање структурних проблема који представљају дугорочну претњу економској стабилности.
Трампов феномен можда није потпуно нестао, али све је више знакова да му време истиче. Економија је превише сложена да би се трајно контролисала искључиво психологијом и политичком реториком. Пре или касније, економски фундаменти ће превладати, а они све више указују у забрињавајућем правцу.
Ваш глобални партнер за маркетинг и развој пословања
☑️ Наш пословни језик је енглески или немачки
☑️ НОВО: Преписка на вашем матерњем језику!
Konrad Wolfenstein
Ја и мој тим смо срећни што вам можемо бити на располагању као ваш лични саветник.
Можете ме контактирати попуњавањем контакт форме овде wolfenstein@xpert.digital:или ме једноставно позовите на +49 7348 4088 965. Моја имејл адреса је
Радујем се нашем заједничком пројекту.
