Последња глобална економска анализа пре Божића, са визионарском жељом да ће све поново бити у реду

Заборавите нормалност: Овако ће се фундаментално променити глобална економија 2026. године

Док се свет припрема за Божић 2025. године и жеља за миром и нормалношћу је већа него икад, економска реалност слика слику која се пркоси лакој категоризацији. На крају смо године која је избегла очекивану катастрофу, само да би нас увела у еру крхке стабилности. Последња велика економска анализа пре Божића открива свет у променама: главне економије су избегле рецесију, али цена су структурне пукотине које сада постају очигледне.

Наредна година, 2026, неће бити окарактерисана повратком на старо нормално, већ фундаменталним преуређењем глобалних односа снага. Док САД, вођене невиђеним бумом вештачке интелигенције, прете да оставе остатак развијеног света иза себе, Кина се бори са историјским парадоксом снажне производње и слабе потрошње. У међувремену, Европа, а посебно Немачка, пролазе кроз потпуни преокрет под притиском геополитичких реалности, потез који се донедавно сматрао табуом фискалне политике.

Али поред великих бројки бруто домаћег производа, људи осећају промену из прве руке: тржишта рада која нити отпуштају нити запошљавају никога; инфлација која статистички опада, али је и даље приметна у новчаницима људи; и друштвени јаз који се проширио до те мере да угрожава политички мир.

Ова анализа није песимистичка тужбалица, већ неопходна процена. Она завирује иза кулиса реторике „све ће бити у реду“ и показује зашто сама нада није стратегија – и зашто ће 2026. година, упркос, или можда чак и због, својих изазова, бити одлучујућа година за одређивање курса наше економске будућности. Прочитајте овде шта нас заиста чека.

Када се нада сусреће са суровошћу: Процена јаза између економске стварности и политичких жеља

Глобална економија завршава 2025. годину са необичном мешавином олакшања и нелагоде. Док су главне економије избегле рецесију, а централне банке опрезно одустају од рестриктивних монетарних политика, структурни поремећаји вребају испод површине, протежући се далеко изван цикличних флуктуација. Пројектовано је да ће глобални БДП порасти између 2,8 и 3,1 одсто у 2026. години, бројка која делује солидно, али је знатно испод просека пре пандемије. Голдман Сакс прогнозира 2,8 одсто, док је Међународни монетарни фонд ревидирао своју процену навише на 3,1 одсто након страховане ескалације трговинских сукоба која је обуздана у другој половини 2025. године. Али ове бројке прикривају фундаментално преобликовање глобалне економске географије, коју карактеришу фрагментација трговине, технолошки поремећаји и фискална исцрпљеност.

Пројектовано је да ће Сједињене Државе надмашити друге развијене економије са стопом раста од 2,6 одсто, вођеном смањењем пореза, масивним улагањима у вештачку интелигенцију и знатно лабавијом фискалном политиком у поређењу са Европом. Федералне резерве су снизиле своју референтну каматну стопу на између 3,5 и 3,75 одсто до децембра 2025. године и сигнализирају даља умерена смањења до средине 2026. године, са очекиваном коначном стопом од 3 до 3,25 одсто. Америчка економија има користи од необичног феномена: вештачка интелигенција већ даје мерљив допринос расту, при чему капитални издаци повезани са вештачком интелигенцијом доприносе расту БДП-а са око 1,1 процентним поеном у првој половини 2025. године, више него приватна потрошња. Ово означава структурну прекретницу где технолошка улагања постају доминантна компонента раста, док традиционални покретачи попут потрошње опадају на значају.

Међутим, економски развој Кине открива парадокс који постаје тест стреса за глобалну економију. Пројектовано је да ће друга највећа светска економија порасти између 4,5 и 4,8 процената у 2026. години, што је успоравање у односу на 5 процената претходне године. Кинеска влада је, први пут у последњих неколико деценија, прогласила јачање домаће тражње својим главним приоритетом економске политике, што је изванредно признање структурне слабости. Извозна оријентација која је Кину чинила успешном четири деценије достиже своје границе. Док кинеске компаније настављају да преплављују глобално тржиште висококвалитетном робом по ниским ценама, домаћа тражња остаје изузетно слаба. Сектор некретнина, који традиционално чини око четвртину кинеске економске производње, налази се у структурној кризи коју не могу решити чак ни најиздашније мере стимулације. Кинеска влада се ослања на стимулансе потрошње, веће пензије и повећање прихода, али је поверење домаћинстава фундаментално пољуљано. Голдман Сакс процењује да ће суфицит текућег рачуна Кине порасти на скоро 1 проценат глобалног БДП-а, што је највећи суфицит једне земље у документованој економској историји. Овај вишак није израз снаге, већ симптом економије која производи оно што не може да потроши.

Европа, међутим, хода по жици између фискалне експанзије и немогућности спровођења структурних реформи. Пројектовано је да ће еврозона порасти између 1,1 и 1,6 одсто у 2026. години, а Немачка ће играти централну улогу. Највећа европска економија планира свој највећи пакет фискалних стимуланса од 1970-их за 2026. годину. Планиран је дефицит од 4,75 одсто БДП-а, са више од 100 милијарди евра намењених за декарбонизацију, инфраструктуру и одбрану. Ова драматична промена, која се дуго сматрала незамисливом, одражава спознају да фискална ортодоксија постаје препрека расту у свету растућих геополитичких тензија и огромних инвестиционих потреба. Европска централна банка је оставила своју главну рефинансирајућу каматну стопу на 2,15 одсто, а депозитни фонд на 2 одсто, сигнализирајући продужену паузу у даљем смањењу каматних стопа. Председница ЕЦБ-а Кристин Лагард говори о „добром месту“ где је стигла монетарна политика, фраза која изражава и задовољство и збуњеност.

Трговински ратови и планине дугова: Нове фискалне реалности

Трговински сукоби који су доминирали глобалном економијом 2025. године нису решени, већ су само ушли у нову фазу. Просечна царинска стопа у САД порасла је са испод 3 процента на скоро 17 процената, ниво који подсећа на протекционистичке 1930-те. Ипак, страховита глобална рецесија се није материјализовала, делом због масовног убрзања извоза у првој половини 2025. године. Компаније су испоручивале робу у САД пре него што су нове тарифе ступиле на снагу, што је резултирало искривљеним трговинским подацима. Пројектовано је да ће раст глобалне трговине пасти на само 0,5 процената у 2026. години, што је драматичан пад са 2,5 процената претходне године. Ова фрагментација није привремена, већ структурна. Ланци снабдевања се не преусмеравају само, већ се фундаментално реконфигуришу. Концепт „Кина плус један“ постао је нова ортодоксија, а Мексико, Вијетнам, Индија и Источна Европа ће имати огромне користи као алтернативне локације за производњу. Ниршоринг, некада академски концепт, постаће доминантна стратегија до 2026. године. Компаније више неће првенствено оптимизовати трошкове, већ отпорност, чак и ако то врши притисак на марже.

Фискална ситуација у главним економијама је забрињавајућа него што јавни дискурс сугерише. Глобални државни дуг износи 97,6 процената БДП-а, што је историјски максимум ван ратног времена. Сједињене Државе су од стране Scope Ratings снижене на АА минус са стабилним изгледима у октобру 2025. године, а Француска такође има АА минус оцену са негативним изгледима. Фискални простор је исцрпљен у већини развијених економија. Структурна ограничења потрошње због старења становништва, растућих издатака за одбрану и високих камата на постојећи дуг остављају мало простора за контрацикличну политику. Европска унија је уградила изузетну флексибилност у своја фискална правила стварањем националног изузећа за издатке за одбрану. Државе чланице могу повећати своје издатке за одбрану до 1,5 процената БДП-а до 2028. године, а да се то не сматра кршењем ограничења дефицита. Шеснаест земаља чланица ЕУ већ користи ову клаузулу, што резултира додатним издатцима за одбрану од приближно 110 милијарди евра. План ReArm Europe мобилише укупно 800 милијарди евра. Ово није привремени изузетак, већ почетак трајне прерасподеле јавних ресурса са социјалних трансфера на безбедност и инфраструктуру.

Парадокс тржишта рада и успон вештачке интелигенције

Тржишта рада у развијеним економијама налазе се у необичном стању, окарактерисаном као „ниско запошљавање, нема отпуштања“. У САД, незапосленост износи 4,4 процента, што је највиши ниво од октобра 2021. године, упркос умереном економском расту. Стопа запошљавања пала је на нивое који су последњи пут виђени у раним фазама пандемије и након глобалне финансијске кризе. Тражиоцима посла је у просеку потребно 20 недеља дуже да пронађу посао него 2023. године. Истовремено, компаније оклевају да отпуштају запослене, плашећи се да неће моћи да пронађу квалификовано особље у неизвесном окружењу. Здравствени сектор сада чини 47,5 процената укупног раста запослености, што је екстремна концентрација која наглашава крхкост тржишта рада. Уколико овај сектор посустане, то би успорило укупни замах запошљавања. Федералне резерве предвиђају да ће незапосленост порасти на 4,5 процената до почетка 2026. године пре него што дође до благог смиривања. Слична слика се појављује и у Европи. Стопа незапослености у Уједињеном Краљевству износи 5,1 проценат, што је највиши ниво у последње четири године. Немачка не очекује драматично побољшање на тржишту рада упркос масивном програму фискалних стимулација.

Улога вештачке интелигенције у глобалној економији достигла је прекретницу 2025. године. Оно што се раније сматрало спекулативном будућом технологијом сада мерљиво доприноси економском расту. Приватне инвестиције у вештачку интелигенцију у САД износиле су 109,1 милијарду долара у 2024. години, отприлике дванаест пута више него у Кини и двадесет четири пута више него у Великој Британији. Ове инвестиције се не улажу само у развој модела, већ све више у пратећу инфраструктуру као што су центри података, напајања и ширење мреже. Дугорочне ефекте на продуктивност је тешко квантификовати, али економско моделирање сугерише да би вештачка интелигенција могла повећати БДП за око 12 процената на дужи рок, што је далеко више од тренутног ефекта од 3 процента. Врхунац раста продуктивности очекује се око четрнаест година након широког усвајања, што значи да највећи ефекти неће бити видљиви до 2030-их. Међутим, краткорочно се јавља парадоксална ситуација: вештачка интелигенција повећава БДП без пропорционалног повећања запослености. САД ће доживети солидан економски раст 2025. године, уз слабу запосленост, делимично због раста продуктивности вођеног вештачком интелигенцијом. Овај тренд ће се интензивирати 2026. године, постављајући фундаментална питања о расподели економских добитака.

Трендови инфлације и дивергенција тржишта у развоју

Инфлација, која је доминирала агендом економске политике 2022. и 2023. године, смирила се, али је и даље постојанија него што су се централне банке надале. Глобално се очекује да ће инфлација пасти на 3,6 одсто у 2026. години, након што је достигла 4,2 одсто у 2025. години. У САД се очекује пад са 3,2 одсто на 2,8 одсто, а у еврозони са 2 одсто на 1,9 одсто. Ове бројке су близу циљева централне банке од 2 одсто, али инфлација основних цена, која искључује нестабилне цене енергије и хране, остаје постојанија. У САД се очекује да ће инфлација порасти на 3,5 одсто у четвртом кварталу 2025. године, пре него што се врати на 2,8 одсто у четвртом кварталу 2026. године. Ова путања у облику слова U одражава привремени притисак на цене од царина, који се смањује у другој половини 2026. године. Турска остаје екстремни изузетак, са стопом инфлације пројектованом на 31,4 одсто у 2025. години и 18,5 одсто очекиваних у 2026. години, вођеном драматичном девалвацијом лире. Централне банке се налазе у компликованој позицији. Федералне резерве опрезно смањују каматне стопе, страхујући да би претерано агресивно ублажавање могло дестабилизовати инфлациона очекивања. ЕЦБ, с друге стране, уздржава се, видећи инфлацију близу свог циља и сматрајући даља смањења непотребним. Тржишта у развоју представљају нијансиранију слику, где Бразил, Мексико, Индија и Јужна Африка очекују континуирано смањење каматних стопа јер њихове реалне каматне стопе остају позитивне.

Тржишта у развоју ће 2026. године доживети период дивергенције, прекидајући историјске обрасце. Иако је просечан раст око 3,5 до 4 процента, драматичне разлике леже испод површине. Пројектовано је да ће Индија расти по стопи од 6,2 процента, позиционирајући се као јасан победник. Земља има користи од повољне демографије, масивних инфраструктурних улагања и диверзификације глобалних ланаца снабдевања даље од Кине. Индијска дигитална инфраструктура је изузетно напредна; 2023. године земља је обрадила приближно 46 процената свих глобалних плаћања у реалном времену. Стратегија „Кина плус један“ глобалних компанија покреће инвестиције у производњу у Индији, Вијетнаму и Мексику. Голдман Сакс очекује принос од 13 до 16 процената на акцијске инвестиције на тржиштима у развоју, што је знатно више него на развијеним тржиштима. Међутим, ове могућности су неравномерно распоређене. Бразил се суочава са председничким изборима у октобру 2026. године, што би потенцијално могло довести до промене економске политике. Кина, Бразил и Русија вуку надоле просек тржишта у развоју, док Индија, делови југоисточне Азије, Северне Африке и Источне Европе расту изнадпросечном стопом.

Наша стручност у развоју пословања, продаји и маркетингу из ЕУ и Немачке - Слика: Xpert.Digital

Фокус индустрије: B2B, дигитализација (од AI до XR), машинство, логистика, обновљиви извори енергије и индустрија

Више информација овде:

• Експертски пословни центар

Тематски центар који нуди увиде и стручност:

• Платформа знања која покрива глобалне и регионалне економије, иновације и трендове специфичне за индустрију
• Збирка анализа, увида и основних информација из наших кључних области фокуса
• Место за стручност и информације о актуелним дешавањима у пословању и технологији
• Чвориште за компаније које траже информације о тржиштима, дигитализацији и иновацијама у индустрији

Геополитика, понашање потрошача и корпоративни профити

Геополитички ризици остају на нивоу који компликује дугорочно планирање и повећава премије ризика. Сукоб између Русије и Украјине не показује знаке трајног решења. Преговори су у току, али ставови остају непомирљиви. Русија захтева демилитаризацију Украјине, док Украјина и Европа сматрају да је војно јака Украјина неопходна за регионалну стабилност. Очекује се да ће се напади на критичну инфраструктуру са обе стране интензивирати 2026. године. Европа је све више изложена руским операцијама у сивој зони усмереним на критичну инфраструктуру и безбедносне објекте. На Блиском истоку, примирје у Гази остаје крхко, а Израел наставља војне операције у Сирији, Либану и на Западној обали. Избори у Израелу у октобру 2026. године додају додатну неизвесност. Економски утицај ових сукоба није одмах катастрофалан, али повећава трансакционе трошкове међународног пословања, интензивира осигурање и логистику и доводи до дефанзивних инвестиционих одлука. Компаније се држе готовине, одлажу дугорочне пројекте и фаворизују краткорочне, флексибилне стратегије.

Потрошачи у развијеним економијама представљају помешану слику, показујући и статистичку отпорност и психолошки опрез. У САД, потрошња остаје снажна, вођена горњом приходном категоријом која чини више од половине свих расхода. Педесет седам процената потрошача активно тражи понуде, што је повећање од 23 процентна поена у односу на претходну годину. Потрошачко понашање је постало стратешко: људи смањују потрошњу у неким категоријама како би трошили више у другима које су им важне. Скупа искуства попут крстарења, концерата и спортских догађаја остају тражена, док приватне марке добијају на значају у односу на премиум брендове за робу свакодневне потрошње. У Немачкој је слика драматичнија. Поверење потрошача је пало на минус 26,9, што је најнижи ниво од априла 2024. Стопа штедње немачких домаћинстава достигла је седамнаестогодишњи максимум, као реакција на страх од инфлације и неизвесност око пензионих реформи. Ово је проблематичан развој догађаја за економију која се ослања на потрошњу како би свој масивни програм фискалних стимулација претворила у раст. Божићна сезона 2025. године била је разочаравајућа, а почетак 2026. године указује на континуирано уздржавање потрошача.

Корпоративни профити се развијају изузетно снажно упркос вишеструким неизвесностима. Нето маржа профита S&P 500 достигла је рекордних 13,1 одсто у трећем кварталу 2025. године, што је највише од почетка евиденције 2009. године. Даљи пораст на 13,9 одсто очекује се за 2026. годину, што је знатно изнад десетогодишњег просека од 11 одсто. Ова очигледна контрадикција са изазовним условима објашњава се агресивним смањењем трошкова, аутоматизацијом и стратешким одређивањем цена. Од пандемије, компаније су фундаментално прилагодиле своје структуре трошкова, консолидовале канцеларијски простор, поједноставиле радну снагу и инвестирале у технологије за побољшање ефикасности. Повећање марже није концентрисано у појединачним секторима, већ је евидентно у свим индустријама, што указује на системско повећање ефикасности. Финансијски сектор, технологија и комуналне услуге доживљавају највеће повећање марже. Ово покреће фундаментална питања о расподели економских добитака. Растуће марже са стагнирајућом платом значе да плодови раста продуктивности првенствено иду ка власницима капитала.

Структурне промене: ланци снабдевања, некретнине и климатска економија

Трансформација глобалних ланаца снабдевања од ефикасности ка отпорности биће углавном завршена до 2026. године. Педесет пет процената компанија ће навести економску нестабилност као свој највећи ризик, затим царине и трговинске баријере са 48 процената и геополитичка нестабилност са 38 процената. Вишеструко снабдевање и географска диверзификација постаће стандардна пракса. Концепт „тачно на време“ биће застарео; компаније ће одржавати веће залихе и градити сувишне капацитете. Ово ће повећати трошкове производње, али ће такође побољшати отпорност на шокове. „Nearshoring“ ће се консолидовати као доминантна стратегија. За америчке компаније то значи пресељење производње у Мексико; за европске компаније, у Источну Европу. Кинеске компаније ће значајно улагати у Југоисточну Азију како би заобишле царинске баријере. Ова пресељења нису краткорочна тактичка прилагођавања већ дугорочна стратешка преусмеравања са одговарајућим капиталним улагањима у фабрике, инфраструктуру и обуку.

Сектор некретнина показује снажно различите трендове у различитим регионима. У САД, Национално удружење агената за некретнине прогнозира повећање продаје кућа од 14 процената за 2026. годину, вођено благо опадајућим хипотекарним каматним стопама и растућим стамбеним фондом. Очекује се да ће просечна хипотекарна каматна стопа пасти са 6,6 процената на 6,3 процента, што би приближно 5,5 милиона додатних домаћинстава добило приступ власништву над некретнинама. Цене кућа ће умерено порасти за 2 до 4 процента, што је значајно успоравање у поређењу са претходним годинама. Тржиште се креће од стања погодног за продавце до уравнотеженог стања, у којем ни купци ни продавци немају структурне предности. Очекује се да ће двадесет два америчка града забележити пад цена, концентрисан у регионима који су доживели прекомерни раст цена током пандемије. У Кини се, међутим, стамбена криза продубљује. Упркос масовној владиној интервенцији, цене кућа остају под притиском, а поверење купаца је фундаментално пољуљано. Сектор некретнина, који традиционално чини четвртину кинеске економске производње, структурно се смањује, супротстављајући се напорима да се стимулише домаћа тражња.

Климатска економија ће 2026. године ући у фазу у којој економска штета више неће бити хипотетичка, већ квантификована у стварности. Научне студије процењују да ће глобални економски производ бити 17 процената мањи до средине века него што би био без даљих климатских промена, што ће износити 32 билиона долара губитака. Ова штета ће несразмерно погодити сиромашније регионе, погоршавајући постојеће неједнакости. Истовремено, инвестиције у енергетску транзицију се убрзавају. Глобалне инвестиције у енергетику достигле су приближно 3,3 билиона долара у 2025. години, од чега је 2,2 билиона долара било за технологије чисте енергије. Две трећине сваког уложеног долара већ иде на обновљиве изворе енергије, електрична возила, мреже, складиштење и мере ефикасности. Европа планира значајну фискалну подршку за климу и инфраструктуру, а Немачка је издвојила преко 100 милијарди евра за декарбонизацију. Потрошња електричне енергије драматично расте због центара података, електрификације и вештачке интелигенције, што повећава хитност проширења капацитета обновљивих извора енергије. Енергетска независност је постала стратешки приоритет, посебно у Европи и Азији, где се решава потреба за смањењем зависности од увозних фосилних горива.

Друштвене линије раздора: Неједнакост и ментално здравље

Социјална неједнакост достиже димензије које угрожавају политичку стабилност. Извештај о светској неједнакости за 2026. годину јасно открива да горњих 0,001 проценат светске популације – мање од 60.000 мултимилионера – поседује три пута више богатства него доња половина човечанства заједно. У скоро сваком региону, горњи један проценат поседује више богатства него доњих 90 процената. Просечна потрошња на образовање по детету у подсахарској Африци износи само 200 евра, у поређењу са 7.400 евра у Европи и 9.000 евра у Северној Америци – однос један према четрдесет, отприлике три пута већи од јаза у БДП-у по глави становника. Ове разлике учвршћују географију могућности која погоршава и одржава глобалне хијерархије богатства. Разлика у платама између полова и даље постоји: жене широм света зарађују само 61 проценат онога што мушкарци зарађују по сату, искључујући неплаћени рад. Када се урачунају неплаћени кућни послови и брига о другима, ова бројка пада на 32 процента. У сваком региону жене раде више сати од мушкараца када се узме у обзир неплаћени рад. Политички системи у западним демократијама су фрагментирани. Традиционални обрасци гласања засновани на класама, у којима су они са ниским приходима гласали лево, а богати десно, су се распали. Високообразовани бирачи са ниским приходима имају тенденцију да се окрећу лево, док мање образовани бирачи са вишим приходима имају тенденцију да се окрећу десно. Ова фрагментација отежава формирање широких коалиција за прерасподелу. Прогресивно опорезивање се урушава на врху: стомилионери и милијардери често плаћају пропорционално мање пореза од већине становништва.

Ментално здравље на радном месту еволуирало је од маргиналног питања до кључног покретача продуктивности. Генерација З, која представља све већи део радне снаге, експлицитно даје приоритет менталном здрављу при избору послодавца. Осамдесет процената запослених генерације З у Хонг Конгу преферира хибридне радне аранжмане, што је склоност која добија на замаху широм света. Компаније се удаљавају од традиционалних програма помоћи запосленима ка свеобухватним решењима за ментално здравље која дају приоритет високоинтензивној нези, мерењу заснованом на исходима и дигиталном приступу. Фрагментација посла и личног живота изазвана хибридним моделима доводи до нових стресора, а изолација и замагљене границе су уобичајени проблеми. Компаније које игноришу ментално здравље губе у конкуренцији за таленте. Пословни аргументи за улагање у ментално здравље сада су емпиријски доказани: мање изостајања са посла, већа продуктивност и смањена флуктуација запослених више него оправдавају трошкове.

Регулација, демографија и дигитална трансформација

Регулација криптовалута и дигиталне имовине достигнеће фазу конвергенције 2026. године. Регулација европских тржишта крипто имовине (MiCA) ступиће у потпуности на снагу, постављајући стандарде за сервисере крипто имовине, издаваоце стабилних коина и контроле злоупотребе тржишта. САД су успоставиле оквир кроз Закон GENIUS и Закон CLARITY, подвргавајући стабилне коине стандардима сличним онима традиционалних финансијских инструмената. Оквир за извештавање о крипто имовини, који води OECD, омогућиће размену информација између пореских власти од 2027. године па надаље. Ова регулаторна јасноћа смањује могућности арбитраже између јурисдикција и интегрише криптовалуте у традиционални финансијски систем. Сазревање регулативе привлачи институционалне инвеститоре који су раније били одвраћани правном несигурношћу. Стејбл коини и дигиталне валуте централних банака добијају на значају, а Хонг Конг успоставља посебан режим лиценцирања за издаваоце стабилних коина. Биткоин остаје сидро на тржишту, док су DeFi платформе све више подложне регулаторном надзору.

Старење радне снаге у развијеним економијама и Кини представља један од најосновнијих економских изазова наредних деценија. Удео радника старости од 55 до 64 године удвостручио се од 2000. године. Пројектовано је да ће се број становника радног доба смањити и до 10 процената у неколико земаља до 2050. године. Старија и мања радна снага значи нижи економски учинак, спорији раст, погоршани недостатак радне снаге у критичним секторима и смањени порески приходи. Кина је подигла старосну границу за пензионисање за мушкарце са 60 на 63 године, а за жене са 55 на 58 година како би се решила демографска криза. Учешће старијих радника на тржишту рада је повећано, али многи прерано напуштају радну снагу. Дислокације на тржишту рада посебно тешко погађају старије раднике: они су незапослени дуже време, мање је вероватно да ће пронаћи ново запослење и трпе веће губитке плата. Продуктивност старијих радника је амбивалентна: искуство је супротстављено опадајућим физичким и когнитивним способностима. Прилагодљивост новим технологијама, посебно вештачкој интелигенцији, значајно варира. Дискриминација по основу старости остаје значајна препрека.

Извештавање о ESG-у је еволуирало од добровољне најбоље праксе до регулаторне неопходности. Директива ЕУ о извештавању о корпоративној одрживости захтева од великих, јавно котираних компанија да доставе детаљна објављивања о еколошким, друштвеним и управљачким (ESG) аспектима свог пословања. Ове информације морају се третирати са истом строгошћу као и финансијске информације, што је промена парадигме која ESG помера из одељења за односе с јавношћу у управне сале. Инвеститори све више захтевају робусне ESG податке како би информисали одлуке о расподели капитала. Компаније са јаким ESG програмима, транспарентним резервама и безбедним пословањем су у бољем положају, јер регулатори фаворизују лиценциране, добро регулисане платформе. Иако трошкови усклађености расту, ово ствара препреке за улазак за мање капитализоване играче. Области раста укључују токенизовану имовину, регулисану DeFi инфраструктуру, доказ о идентитету на ланцу и прекогранична решења за плаћање која су у складу са новим правилима извештавања и објављивања.

До 2026. године, дигитална трансформација ће се убрзати изван пуког усвајања технологије до фундаменталне реорганизације пословних модела. Генеративна вештачка интелигенција, хипераутоматизација, рачунарство на рубу мреже, дигитални близанци и квантно рачунарство ће еволуирати од пилот пројеката до производних система. Деведесет процената пословних трансакција између компанија могло би бити покренуто и извршено аутономним системима вештачке интелигенције до 2028. године, што представља кумулативни обим пословања од преко 15 билиона долара, којим ће у потпуности управљати машине. Безбедносне архитектуре са нултим поверењем постаће стандард, јер традиционална периметарска безбедност постаје застарела у хибридним и облачним окружењима. 5G мреже и њихови наследници омогућиће масовно повезивање IoT уређаја и ултра-поуздану комуникацију са малим кашњењем. AIOps ће револуционисати ИТ операције кроз анализу података у реалном времену, предиктивно откривање грешака и аутоматизовану оптимизацију перформанси. Платформе са мало кода и без кода ће демократизовати развој софтвера, омогућавајући пословним корисницима да граде апликације без дубинског знања програмирања. Ови трендови се међусобно појачавају и стварају екосистем у којем технолошка компетенција постаје питање опстанка.

Наша глобална стручност у индустрији и економији у развоју пословања, продаји и маркетингу - Слика: Xpert.Digital

Фокус индустрије: B2B, дигитализација (од AI до XR), машинство, логистика, обновљиви извори енергије и индустрија

Више информација овде:

• Експертски пословни центар

Тематски центар који нуди увиде и стручност:

• Платформа знања која покрива глобалне и регионалне економије, иновације и трендове специфичне за индустрију
• Збирка анализа, увида и основних информација из наших кључних области фокуса
• Место за стручност и информације о актуелним дешавањима у пословању и технологији
• Чвориште за компаније које траже информације о тржиштима, дигитализацији и иновацијама у индустрији

Енергетска дилема и потреба за реформом

Енергетска транзиција ће достићи критичну тачку 2026. године, где се амбициозни циљеви сукобљавају са физичким и економским реалностима. Циљ од 1,5 степени из Париског споразума постао је практично недостижан; при тренутним стопама емисије, угљенични буџет ће бити исцрпљен за мање од четири године. Наставак тренутних политика довео би до загревања од приближно 2,8 степени, а чак и најоптимистичнији сценарији, уз пуну примену свих условних националних доприноса, постигли би само 1,9 степени. Емисије у 2024. години порасле су четири пута брже од просека 2010-их, упоредиве са 2000-им. Ипак, инвестиције у обновљиве изворе енергије се убрзавају. Удео обновљивих извора енергије у производњи електричне енергије брзо расте, вођен падом трошкова и регулаторним притиском. Центри података за вештачку интелигенцију и складиштење података постају доминантни потрошачи електричне енергије, парадоксално стварајући и оптерећење мрежа и подстицаје за улагања у обновљиве капацитете. Споразуми о куповини електричне енергије са технолошким компанијама финансирају велике соларне и ветроелектране. Приобални ветропаркови, складиштење енергије и зелени водоник еволуирају од нишних технологија до скалабилних решења. Изазов не лежи у самој технологији, већ у брзини имплементације и политичкој вољи да се превазиђу интереси фосилних горива.

Глобална економија се налази на раскрсници 2026. године, где се сударају краткорочна стабилизација и дугорочна трансформација. Избегавање рецесије након година вишеструких шокова је достигнуће које не треба потцењивати. Па ипак, ова стабилност је крхка и дошла је са високом ценом. Фискални простор је исцрпљен, дуг је на историјски високим нивоима, геополитичке тензије остају нерешене, а друштвена неједнакост је на нивоима који дестабилизују политичке системе. Нада да ће се све једноставно вратити у нормалу није ништа више од пусте жеље. Структурне дисторзије које су се нагомилале током протеклих неколико година захтевају фундаменталне реформе које је политички тешко спровести. Фрагментација светске трговине није привремена, већ означава нову еру економског национализма. Концентрација богатства и прихода на врху расподеле није резултат неизбежних тржишних сила, већ одражава намерне политичке одлуке о пореским системима, регулацији и социјалним трансферима. Климатска криза се убрзава, док недостаје политичке воље за драстичне мере. Технолошки напредак, посебно вештачка интелигенција, обећава повећање продуктивности, али без институционалних механизама за праведну расподелу ових добитака, постоји ризик од даље поларизације између капитала и рада.

Централне банке су у великој мери исцрпеле своје конвенционалне и неконвенционалне инструменте. Даља смањења каматних стопа могу пружити краткорочни подстицај расту, али не решавају структурне проблеме као што су слаба продуктивност, смањење радне снаге или фрагментирани ланци снабдевања. Фискална политика је под притиском конкурентских приоритета: старење друштава захтева веће издатке за здравствену заштиту и пензије, геополитичке тензије захтевају улагања у одбрану, климатска криза захтева огромна улагања у инфраструктуру, а дефицити се морају смањити. Ова квадратура круга је математички немогућа; политички ће бити неопходни компромиси који никога неће задовољити. Глобална економија ће расти 2026. године, али ће овај раст бити неравномерно распоређен, снажан у неким регионима, једва приметан у другима. Отпорност система је изузетна, али је не треба мешати са здрављем. Организам који функционише само кроз сталну стимулацију није здрав, већ зависан. Визија да је све поново у реду подразумева повратак у претходно стање, али то стање је само по себи било проблематично, карактерисано неодрживим неравнотежама које су на крају избиле. Кретање напред не води уназад, већ, кроз болна прилагођавања, до нове равнотеже чије су контуре још увек замагљене.

Изглед: Изнад илузија

Раст тржишта у развоју нуди трачак наде, али чак и ту су успеси неравномерно распоређени. Индија, Вијетнам и делови Африке показују динамичан раст, али земље уплетене у сукобе или пате од аутократског лошег управљања заостају. Диференцијација унутар групе економија у развоју се повећава, а концепт хомогеног блока губи на значају. Кина, некада мотор глобалне експанзије, бори се са структурним проблемима које никаква количина издашне економске политике не може да реши. Кинески суфицит текућег рачуна је симптом економије која производи више него што може да потроши – фундаментални дисбаланс са глобалним последицама. Европа се суочава са изазовом да надокнади деценије занемарених инвестиција, док се истовремено суочава са старењем становништва и стално неизвесним геополитичким пејзажом. Немачка предузима значајну корекцију курса својим масивним фискалним програмом, али остаје да се види да ли ће овај стимуланс бити довољан да реши структурне проблеме.

Тржишта рада су у стању напете стагнације. Компаније не запошљавају јер су несигурне у будућност, али такође не отпуштају запослене јер не желе да изгубе квалификоване раднике. Тражиоци посла остају дуже незапослени, а мобилност између послова се смањује. Ова ситуација је неодржива. Или неизвесност нестаје, а запошљавање се поново повећава, или се неизвесност манифестује у стварним шоковима који приморавају на отпуштања. Статус кво „мало запослених, нема отпуштања“ је привремена равнотежа, а не стабилно стање. Вештачка интелигенција мења структуру тржишта рада брже него што јавни дискурс признаје. Рутински задаци, и физички и когнитивни, постају све аутоматизованији. Способност интеракције и контроле са системима вештачке интелигенције постаје кључна вештина. Без масовних улагања у преквалификацију и даље образовање, прети структурна незапосленост, погоршавајући друштвене тензије.

Трговински сукоби нису гурнули глобалну економију у рецесију, али су је учинили фрагментиранијом, неефикаснијом и скупљом. Ланци снабдевања су постали дужи, сложенији и сувишнији. Ово може повећати отпорност, али смањује ефикасност. Добитци глобализације, који су деценијама подстицали раст, делимично се поништавају. Протекционизам може помоћи одређеним индустријама краткорочно, али дугорочно све чини сиромашнијим. Тарифе уведене 2025. године делују као порез на потрошњу, првенствено погађајући сиромашнија домаћинства. Политичка економија протекционизма је перверзна: концентрисани добици за неколико произвођача наспрам дифузних трошкова за многе потрошаче. Концентрисани интереси су политички мобилизујући, док дифузни трошкови остају невидљиви у статистици. Тек када ови трошкови постану очигледни, када инфлација изазвана тарифама постане приметна, постојаће политички притисак да се промени курс. Али до тада ће штета бити учињена.

Климатска криза је највећа дугорочна претња економској стабилности, али је ипак више пута засењена краткорочним кризама. Штета од екстремних временских догађаја мерљиво се повећава; суше, поплаве и топлотни таласи утичу на пољопривреду, инфраструктуру и здравље. Трошкови прилагођавања експоненцијално расту што се дуже одлаже одлучна акција. Инвестиције у обновљиве изворе енергије су импресивне, али још увек не замењују капацитете фосилних горива довољно брзо. Потрошња електричне енергије расте брже због електрификације и дигитализације него што се додају капацитети обновљивих извора енергије. Парадоксално, ово продужава век трајања термоелектрана на фосилна горива које би заправо требало да буду декомисиониране. Енергетска транзиција је технички, економски и, пре свега, политички изазов. Интереси за фосилна горива су моћни, добро повезани и агресивно бране своју позицију. Без регулаторног притиска и јасних цена угљен-диоксида, трансформација ће остати преспора.

Социјална неједнакост није само питање правде, већ и економске ефикасности. Екстремна концентрација богатства доводи до слабе потражње, јер богати троше мањи део свог прихода. Улагања у образовање и здравствену заштиту за сиромашније слојеве становништва донела би високе друштвене приносе, али су недовољно финансирана. Политичка поларизација коју подстиче неједнакост отежава рационално креирање политика. Популистички покрети, и леви и десни, првенствено су симптоми економске несигурности и перципиране неправде. Без значајне прерасподеле и улагања у јавна добра, ова поларизација ће се повећати. Пореска прогресивност се урушава на врху, капитални добици се опорезују по нижој стопи од зарађеног прихода, а порески рајеви омогућавају легално избегавање пореза. Ове структуре нису природне већ политички створене и могу се политички променити. Међутим, то захтева политичку вољу, коју отежава фрагментација бирачког тела.

Криза менталног здравља је тиха пандемија са огромним економским трошковима. Прегоревање, депресија и анксиозни поремећаји смањују продуктивност, повећавају изостајање са посла и повећавају трошкове здравствене заштите. Компаније које ово игноришу губе у конкуренцији за таленте. Генерација З експлицитно артикулише своје потребе и бира послодавце на основу њихове подршке менталном здрављу. Хибридни модели рада нуде флексибилност, али такође стварају нове теретове кроз изолацију и замагљене границе између посла и приватног живота. Дигитализација рада омогућава глобалну сарадњу, али такође генерише сталну доступност и преоптерећење информацијама. Без институционалних граница и јасних очекивања у погледу доступности, дигитални рад ризикује да постане стални терет. Улагање у ментално здравље није луксуз већ економска нужност у економијама које интензивно користе знање.

Још једно упозорење пред фестивал

Глобална економија на крају 2025. године је отпорнија него што су се многи плашили, али крхкија него што се већина нада. Визија да ће све поново бити у реду је у најбољем случају наивна, а у најгорем опасна, јер одлаже неопходна прилагођавања. Структурни проблеми који су се гомилали деценијама неће се решити пустим жељама или привременим стимулативним мерама. Потребне су фундаменталне реформе пореских система, социјалне политике, трговине, климатске политике и управљања. Ове реформе су политички тешке јер доводе у питање утврђене интересе и захтевају краткорочне трошкове за дугорочне добитке. Али алтернатива, мучење са статусом кво, води постепеној ерозији економске и социјалне стабилности, што на крају резултира неконтролисаним колапсима.

Нада пре Божића 2025. да ће све бити боље у наредној години је разумљива, али није поткрепљена економским фундаментима. Година 2026. донеће изазове који захтевају прилагодљивост, политичку храброст и међународну сарадњу. Фрагментација глобалне економије ће се наставити, геополитичке тензије неће нестати, климатска криза ће се погоршати, а друштвене тензије ће се повећати уколико се не предузму значајни кораци за смањење неједнакости. Међутим, постоје и могућности. Технолошки напредак, посебно у вештачкој интелигенцији и обновљивим изворима енергије, нуди потенцијал за повећање продуктивности и декарбонизацију. Тржишта у развоју, посебно Индија и делови југоисточне Азије, показују динамичан раст. Европа покушава да се извуче из стагнације захваљујући немачком фискалном програму. САД показују економску отпорност упркос политичкој поларизацији.

Питање није да ли ће глобална економија расти 2026. године; хоће, иако умерено. Питање је ко ће имати користи од овог раста, да ли је одржив, да ли јача или слаби друштвену кохезију и да ли поставља темеље за дугорочни просперитет или погоршава постојеће неједнакости. Одговори на ова питања зависе од политичких одлука донетих у парламентима, владама и међународним организацијама. Економија пружа аналитичке алате и идентификује правце деловања, али избор између ових опција је политички. Визионарска жеља за преокретом мора се преточити у конкретне политичке мере, прогресивне пореске системе, инвестиције у образовање и инфраструктуру и међународну сарадњу како би се решили заједнички изазови попут климатских промена и пандемија. Без овог превода, жеља остаје оно што јесте: нада без основа, утеха без ефекта, илузија која замагљује стварност. Економска анализа пре Божића 2025. не може се завршити слављеничким порукама јер је подаци једноставно не подржавају. Може се завршити само апелом: Изазови су познати, инструменти су доступни, време је за деловање сада, пре него што крхкост система ескалира у отворене кризе које не остављају избор.

☑️ Наш пословни језик је енглески или немачки

☑️ НОВО: Преписка на вашем матерњем језику!

Konrad Wolfenstein

Ја и мој тим смо срећни што вам можемо бити на располагању као ваш лични саветник.

Можете ме контактирати попуњавањем контакт форме овде [email protected]:или ме једноставно позовите на +49 7348 4088 965. Моја имејл адреса је

Радујем се нашем заједничком пројекту.

☑️ Подршка малим и средњим предузећима у стратегији, консултацијама, планирању и имплементацији

☑️ Креирање или реорганизација дигиталне стратегије и дигитализације

☑️ Проширење и оптимизација међународних продајних процеса

☑️ Глобалне и дигиталне B2B платформе за трговање

☑️ Пионирски развој пословања / Маркетинг / Односи с јавношћу / Сајмови

Искористите предности Xpert.Digital-овог опсежног, петоструког стручног знања у свеобухватном пакету услуга | Истраживање и развој, XR, односи с јавношћу и оптимизација дигиталне видљивости - Слика: Xpert.Digital

Xpert.Digital поседује дубинско знање у различитим индустријама. То нам омогућава да развијемо прилагођене стратегије прецизно усклађене са захтевима и изазовима вашег специфичног тржишног сегмента. Континуираном анализом тржишних трендова и праћењем развоја у индустрији, можемо деловати проактивно и понудити иновативна решења. Комбинација искуства и стручности ствара додатну вредност и пружа нашим клијентима одлучујућу конкурентску предност.

Више информација овде:

• Искористите предности 5 области стручности компаније Xpert.Digital у једном пакету – већ од 500 евра месечно