Кинеска економија у кризи? Структурни изазови земље у развоју
Xpert прелиминарно издање
Избор језика 📢
Објављено: 24. априла 2025. / Ажурирано: 24. априла 2025. – Аутор: Konrad Wolfenstein
Кинеска економија у кризи? Структурни изазови земље у развоју – Слика: Xpert.Digital
Раст са знаковима питања: Кинеске економске бројке откривају дубоке пукотине
Кинеска економија се бори са озбиљним проблемима: кризом, реформама и глобалним последицама – некретнинама, дефлацијом и дугом
Кинеска економија, дуго времена мотор глобалног раста, тренутно пролази кроз период дубоких изазова. Оно што је у почетку протумачено као циклично успоравање све се више манифестује као структурна криза са далекосежним импликацијама по глобалну економију. Упркос званичним подацима о расту који потврђују остварење владиних циљева, знаци фундаменталне економске трансформације са неизвесним исходом су све већи. Некада поуздан гарант раста бори се са дефлацијом, тешком кризом на тржишту некретнина, слабом домаћом потрошњом и геополитичким тензијама – док истовремено скоро четвртина кинеских компанија послује са губитком.
У вези са овим:
Економске бројке у контексту: Раст са упитницима
Кинеска економија је порасла за 5,2 процента у 2023. години, што је за мало промашило званични циљ владе од „око пет процената“. На први поглед, ова бројка делује солидно, али пажљивији поглед открива нијансиранију слику. Искључујући године пандемије COVID-19, ово представља најслабији економски раст Кине у последњих неколико деценија. Економски учинак је порастао на приближно 126 билиона јуана (око 16 билиона евра), али стручњаци са скептицизмом гледају на званичне бројке.
„Када једном поставе циљ, постићи ће га, без обзира на све“, коментарисао је економиста Сју Ченганг са Универзитета Станфорд објављене податке. Он и други економисти истичу да је „статистика обично донекле украшена“ и да независне реконструкције кинеског БДП-а резултирају нижим стопама раста. Алисија Гарсија Хереро, главна економисткиња за Азијско-пацифички регион у француској инвестиционој банци Натиксис, такође претпоставља нижи стварни раст.
Вреди напоменути да су сирови подаци о расту бољи него што већина Кинеза доживљава. Томас Гицел, главни економиста у VP банци, примећује: „Није дошло до значајног побољшања у перципираној економској ситуацији.“ Ова неслагања између статистике и стварности указују на дубље структурне проблеме.
Покретачи раста
Структура овог раста је посебно упечатљива. Само извоз је допринео кинеском расту са 1,5 одсто, што значи да је домаћа тражња порасла за само 3,5 одсто. Ова зависност од извоза чини кинеску економију рањивом на спољне шокове, посебно имајући у виду геополитичке тензије са САД.
Структурни изазови: Економски модел на прекретници
Ограничења раста вођеног инвестицијама
Кинеско економско чудо последњих деценија заснивало се на моделу раста вођеном инвестицијама, са изузетно високом стопом инвестиција од преко 40 процената по међународним стандардима. Међутим, овај модел све више достиже своје границе. Како капитал расте, све је теже профитабилно инвестирати тако велике суме. Опадајући приноси од инвестиција у јавну инфраструктуру и становање јасно показују овај тренд.
Кина се већ може похвалити најопсежнијом мрежом брзих железница, безбројним мостовима и најсавременијим аутопутевима који допиру чак и до најудаљенијих делова земље. Приноси на капитал се смањују, а потребе за инфраструктуром су углавном задовољене у многим областима. Истовремено, укупна факторска продуктивност (УФП) у Кини има силазни тренд најмање од 2014. године, што указује на фундаменталне проблеме са ефикасношћу.
Непрофитабилне компаније и прекомерни капацитети
Такође је алармантно да скоро четвртина компанија које котирају на берзи у континенталној Кини тренутно послује са губитком. У неким секторима прерађивачке индустрије нагомилани су значајни вишкови капацитета, који се сада извозе у иностранство, што тамо изазива тензије.
Провинција Гуангдонг, срце кинеске производне индустрије, забележила је раст БДП-а од само 3,9 одсто у првој половини 2024. године, што заостаје за националним просеком од 4,7 одсто. Овај развој догађаја је посебно забрињавајући с обзиром на то да Гуангдонг има јак приватни сектор и мање се ослања на државну подршку него друге провинције.
У вези са овим:
Жаришта кризе у кинеској економији
Криза некретнина као Ахилова пета
Сектор некретнина, који чини отприлике четвртину кинеске економије, налази се у дубокој кризи већ више од две године. Након рушења грађевинске компаније Evergrande, и компанији Country Garden сада прети ликвидација. Пад цена некретнина и слаба потражња додатно погоршавају ситуацију.
Криза на тржишту некретнина делимично вуче порекло из системских особености: Комунистички устав прописује да приватна лица не могу поседовати земљиште, већ могу стећи само 70-годишња права коришћења од локалних самоуправа. Ове владе су вештачки надувале цене, чиме су подстицале балон на тржишту некретнина.
Упркос недостатку алтернатива, кинеска домаћинства су уложила до три четвртине своје уштеђевине у тржиште некретнина. Према студији Харварда, преко 65 милиона станова је већ било празно 2017. године – јасан знак прегревања тржишта.
Дефлација: Опасна силазни скретање
Кина је запала у дефлацију. У фебруару 2025. године, индекс потрошачких цена је пао за 0,1 одсто у поређењу са претходном годином, док је индекс произвођачких цена опао за 2,7 одсто, настављајући силазни тренд који је започео у септембру 2022. године. Ово означава пети дефлаторни период у Кини од почетка 2000-их.
Дефлација представља значајне економске ризике. Док потрошачи краткорочно имају користи од пада цена, очекивање даљег пада цена додатно гуши потрошњу. Штавише, дефлација врши притисак на профит компанија, што може довести до смањења плата или отпуштања – зачарани круг који би додатно погоршао економску ситуацију.
Слаба домаћа потрошња и неизвесни потрошачи
Кинеска економија пати од стално слабе домаће тражње. Потрошња се није у потпуности опоравила чак ни дуго након завршетка „нултих ковид“ мера, а домаћинства су и даље веома неизвесна. Растућа незапосленост, посебно међу младима, додатно погоршава ову ситуацију.
Незапосленост младих је на рекордно високом нивоу, иако завод за статистику није објавио конкретне бројке од августа 2023. године. Овакав развој догађаја додатно успорава потрошњу и повећава економску неизвесност.
Проблем са дугом
Кинеске општине и банке су масовно задужене, што угрожава финансијску стабилност земље. Стручњаци процењују дуг локалних самоуправа на преко десет билиона евра. Деценијама су се ове владе финансирале првенствено продајом земљишта – извором прихода који је све више пресушивао због кризе на тржишту некретнина.
Хуанг Јипинг, члан Комитета за монетарну политику кинеске централне банке, говори у овом контексту о „дубоким структурним слабостима“ и позива политичко руководство да спроведе смеле реформе. Он тако опрезно, али чврсто противречи званичној линији председника Си Ђинпинга, који економске проблеме само карактерише као „циклично успоравање“.
Наша препорука: 🌍 Неограничен досег 🔗 Повезан 🌐 Вишејезичан 💪 Продајна моћ: 💡 Аутентичан са стратегијом 🚀 Иновација се сусреће са 🧠 Интуицијом
Од локалног до глобалног: Мала и средња предузећа освајају светско тржиште паметном стратегијом - Слика: Xpert.Digital
У ери у којој дигитално присуство компаније одређује њен успех, изазов лежи у стварању аутентичног, персонализованог и далекосежног присуства. Xpert.Digital нуди иновативно решење које се позиционира као пресек индустријског центра, блога и амбасадора бренда. Комбинује предности комуникационих и продајних канала на једној платформи и омогућава објављивање на 18 различитих језика. Сарадња са партнерским порталима и могућност објављивања чланака на Google News-у и листи за дистрибуцију штампе са приближно 8.000 новинара и читалаца максимизирају досег и видљивост садржаја. Ово представља кључни фактор у екстерној продаји и маркетингу (SMarkеting).
Више информација овде:
Притисак реформи у Кини: Зашто модел раста достиже своје границе
Спољна трговина: и подршка и фактор ризика
Зависност од извоза у неизвесним временима
Спољна трговина остаје кључни стуб кинеске економије. У првом кварталу 2024. године, обим спољне трговине провинције Гуангдонг достигао је 2,04 билиона јуана (приближно 259,2 милијарде евра), што је повећање од 12 процената у односу на претходну годину. Извоз је порастао за 9 процената, док је увоз повећан за 17,6 процената.
Међутим, ова зависност од извоза носи и значајне ризике. Слаба глобална потражња и све већи трговински протекционизам врше притисак на кинески извозни сектор. Штавише, Кина се бори са падом профитних маржи у свом извозном пословању упркос растућем обиму извоза.
Трампов ефекат и геополитичке тензије
Геополитичке тензије, посебно са САД, представљају све већу претњу кинеској економији. Након изборне победе Доналда Трампа у новембру 2024. године, повећање америчких увозних тарифа на робу из Кине на просечно 40 процената могло би земљу коштати око један проценат економског раста у 2025. години.
Пре избора, Трамп се залагао за царине од 60 одсто на кинеску робу, а након победе је најавио фиксну царину од 10 одсто поред постојећих царина. Овај развој догађаја подстакао је швајцарску банку UBS да смањи своју прогнозу раста кинеске економије у 2025. години са 4,5 одсто на приближно 4,0 одсто.
Контроле извоза и листе санкција из САД и Кине такође ограничавају опције доступне компанијама оријентисаним на извоз, додатно повећавајући економску неизвесност.
У вези са овим:
Од економског чуда до стагнације: Историјска прекретница
Политике реформи и отварања као темељ напретка
Кинески економски успон почео је политиком реформи и отварања под Денг Сјаопином, која је званично започета 1978. године са „Четири модернизације“. Под Денговим вођством, народне комуне су распуштене и замењене системом у којем су пољопривредници поново могли да управљају својим фармама. Приватним компанијама је такође било дозвољено оснивање у индустрији и трговини, а посебне економске зоне су привукле страни капитал и стручност у земљу.
Према подацима Светске банке, реални бруто домаћи производ (БДП) Кине повећан је 48 пута између 1978. и 2014. године. Кина је 2010. године претекла Јапан и постала друга највећа светска економија. Овај невиђени економски раст довео је до значајног пораста животног стандарда, али и до растуће неједнакости и еколошких проблема.
На крају модела раста
Кина се данас суочава са изазовом фундаменталне трансформације свог модела раста. Модел, успешан деценијама и фокусиран на инвестиције и извоз, углавном је исцрпео свој потенцијал. Економисти попут Мајкла Петиса из Карнеги центра тврде да је овај развој догађаја био предвидљив пре једне деценије и да се првенствено не може приписати политикама председника Си Ђинпинга.
Аналитичари све чешће одговарају на питање да ли би Кина могла да запали у сличну економску стагнацију као што је Јапан запало у 1990-им. Структурне сличности – балон на тржишту некретнина, прекомерна улагања, демографске промене и дефлација – су неоспорне.
Будући изгледи и потреба за реформом
Нове стратегије за одрживи раст
Да би превазишло структурне слабости у расту и продуктивности, кинеско руководство, вођено принципом економске политике „развоја нових производних снага“, све више се фокусира на научне и технолошке иновације. Промовисањем „самосталности и самоусавршавања“ у науци и технологији, циљ је модернизација индустрије и повећање укупне факторске продуктивности.
Истовремено, влада спроводи разне мере економског стимулисања, као што је субвенционисање замене старих возила новим електричним аутомобилима или замена застареле кућне електронике. Ове мере имају за циљ да подстакну домаћу потрошњу и стимулишу економију.
У вези са овим:
Потреба за реформом из перспективе стручњака
Готово сви стручњаци се слажу да Кина треба да трансформише свој модел раста. Европски комесар за трговину Валдис Домбровскис препоручује да кинеска влада спроведе пакет стимулативних мера како би подстакла потрошњу. Дугорочно гледано, Кина мора да пређе са раста вођеног искључиво инвестицијама и извозом на раст вођен потрошњом.
Хуанг Јипинг позива на „свеобухватне мере“ за стабилизацију тржишта некретнина, наглашавајући да само лечење симптома није довољно – сам систем мора бити реформисан. Међународни монетарни фонд (ММФ) такође се залаже за краткорочну макроекономску подршку и дугорочне реформе.
Економска сила на раскрсници
Кинеска економија је на кључној прекретници. Структурни проблеми – криза на тржишту некретнина, дефлација, слаба домаћа потрошња, висок дуг и пад продуктивности – захтевају дубоке реформе и преоријентацију модела раста. Геополитичке тензије, посебно са САД, додатно погоршавају ове изазове.
Успех ове трансформације биће кључан не само за Кину, већ и за целу глобалну економију. Као друга највећа светска економија и главни трговински партнер многих земаља, економски развој Кине има глобалне последице. Питање више није да ли Кина треба да промени свој модел раста, већ колико брзо и ефикасно може да спроведе ову промену – и по коју друштвену и политичку цену.
Ваш глобални партнер за маркетинг и развој пословања
☑️ Наш пословни језик је енглески или немачки
☑️ НОВО: Преписка на вашем матерњем језику!
Konrad Wolfenstein
Ја и мој тим смо срећни што вам можемо бити на располагању као ваш лични саветник.
Можете ме контактирати попуњавањем контакт форме овде или једноставно позовите на +49 89 89 674 804 ( Минхен) . Моја имејл адреса је: [email protected]
Радујем се нашем заједничком пројекту.
