Кинеска економија на прекретници: Када чак и гиганти попут BYD-а посустају

Од лидера на светском тржишту до обуставе производње: Како пад компаније BYD открива економске проблеме Кине

Кинеска економија, дуго слављена као неуништив мотор раста, све више показује забрињавајуће пукотине у својим темељима. Оно што се некада сматрало економским чудом 21. века сада открива структурне слабости које би могле да потресу цео систем. Посебно је алармантна чињеница да се чак и лидери у индустрији попут произвођача електричних аутомобила BYD, који је донедавно симболизовао технолошки успон Кине, сада боре са значајним потешкоћама.

Очај у компанији BYD је симптоматски за дубоку кризу која се протеже далеко изван појединачних компанија. Гигант електричних аутомобила, који се за само неколико година трансформисао од непознатог произвођача батерија до највећег светског произвођача електричних возила, морао је драстично да смањи своју производњу последњих месеци. Производни капацитет је смањен за чак трећину у најмање четири од његових седам фабрика у Кини. Ноћне смене су укинуте, а планирана проширења су стављена на чекање. Овај развој догађаја је посебно значајан с обзиром на то да је BYD претекао немачку Фолксваген групу као лидера на тржишту у Кини 2023. године, па чак и Теслу као највећег светског произвођача електричних аутомобила 2024. године.

Бројке говоре саме за себе: Иако је BYD поставио амбициозан циљ продаје од 5,5 милиона возила за 2025. годину, стварност баца другачију слику. У првом кварталу 2025. године, продаја компаније је порасла за оскудних 5,5 процената, док се кинеско тржиште електричних возила у целини проширило за преко 45 процената. Ситуација је посебно тешка када је у питању залиха: крајем маја 2025. године, преко 340.000 непродатих BYD возила гомилало се на плацевима дилера – залихе веће од три месеца.

У вези са овим:

• Кина под притиском: Ограничења извозног модела друге највеће светске економије и изазови трансформације

Разарајући рат цена и његове последице

У очају, BYD је прибегао драстичним мерама. У мају 2025. године, компанија је снизила цене 22 модела за чак 34 процента. Популарни мини-хечбек „Сигл“ сада се нудио за нешто мање од 7.800 америчких долара – цену далеко испод трошкова производње многих западних произвођача. Ова агресивна политика цена изазвала је ланчану реакцију: конкуренти попут Geely-ја, Chery-ја и SAIC-GM-а следили су њихов пример, и уследио је разарајући рат ценама.

Последице овог рата цена су разарајуће. Марже профита се смањују, а добављачи су под огромним притиском. У 2023. години, BYD-у је требало у просеку 275 дана да плати својим добављачима – ефикасно их претварајући у присилне зајмодавце. Аналитичари процењују да је стварни дуг BYD-а око 39 милијарди евра, док је званично пријављено само 3,3 милијарде евра. Неслагање произилази из систематског одлагања плаћања пословним партнерима.

Веи Ђианђун, генерални директор произвођача аутомобила Грејт Вол Мотор, упозорио је још у мају на развој догађаја који подсећа на катастрофалну кризу на тржишту некретнина. Говорио је о евергранду у аутомобилској индустрији који још није експлодирао. Његове речи су се показале пророчким: Ситуација се погоршала до те мере да је чак и кинеска влада морала да интервенише. Комунистичке партијске новине Ренмин Рибао извештавале су о неуређеним ратовима цена који су брисали профит у целом ланцу снабдевања.

Структурни проблеми кинеске економије

Криза у аутомобилској индустрији је само врх леденог брега. Кинеска економија се бори са фундаменталним структурним проблемима који су се нагомилавали годинама. Модел раста вођен инвестицијама из последњих деценија све више достиже своје границе. Са стопом инвестиција од преко 40 процената бруто домаћег производа – изузетно високом по међународним стандардима – постаје све теже профитабилно улагати капитал.

Укупна факторска продуктивност, мера економске ефикасности, континуирано опада у Кини најмање од 2014. године. То указује на све већу алокативну и технолошку неефикасност. Значајни прекомерни капацитети су се нагомилали у многим производним секторима. Кинеска аутомобилска индустрија може да произведе скоро двоструко више возила него што се заправо прода, а фабрике раде са просечном искоришћеношћу капацитета од само 49,5 процената.

Званичну прогнозу економског раста од 5 процената за 2024. годину доводе у питање многи стручњаци. Независни аналитичари, попут оних у истраживачкој фирми Rhodium Group, процењују да је стварни раст био само између 2,4 и 2,8 процената. Разлика између званичних података и економске стварности се повећава.

Криза некретнина као убрзивач

Паралелно са кризом у аутомобилској индустрији, криза на тржишту некретнина, која тиња већ годинама, се интензивира. Сектор, који је некада чинио и до трећине кинеске економске производње, налази се у силазној спирали. Цене кућа падају већ 21 месец заредом. Аналитичари Голдман Сакса очекују да ће цене пасти за додатних 10 процената до 2027. године – поред већ забележеног пада од 20 процената.

Криза је почела 2021. године строжим прописима о кредитирању који су имали за циљ смањење финансијског ризика у сектору. Оно што је требало да буде опрезна регулација брзо се претворило у пожар. Колапс гиганта у некретнинама Евергранде био је само почетак. Милиони кућа које су већ продате остају недовршене. Поверење потрошача је нарушено, а многа домаћинства се суочавају са негативним капиталом – вредност њихове имовине је мања од њиховог неизмиреног хипотекарног дуга.

Влада очајнички покушава да стабилизује сектор. Програм куповине вредан 300 милијарди јуана има за циљ да омогући локалним самоуправама да стекну непродате некретнине и претворе их у социјалне станове. Али ове мере су кап у мору. Приходи локалних самоуправа од продаје земљишта, њихов главни извор финансирања, пали су за 16 процената у 2024. години.

У вези са овим:

• „Радионица света“ – Кинеска економска трансформација: Границе извозног модела и трновит пут ка домаћој економији

Слабљење домаће потражње

Кључни проблем са којим се суочава кинеска економија је слаба домаћа тражња. Потрошачи држе свој новац, узнемирени кризом становања и незапосленошћу младих од 16 процената. Потрошачке цене стагнирају, а у неким областима чак постоји и дефлација – знак упозорења за економију која зависи од раста.

Ова невољност према потрошњи није ограничена само на кинеске компаније. Европске фирме у Кини извештавају о најгорем расположењу у последњих неколико година. Само 29 одсто компанија које је анкетирала Привредна комора ЕУ оптимистично је у погледу својих изгледа за раст у Кини у наредне две године. Жестока конкуренција ценама у многим секторима смањује профит, а предвидљивост се смањује.

B2B набавка: Ланци снабдевања, трговина, тржишта и снабдевање засновано на вештачкој интелигенцији са ACCIO.com - Слика: Xpert.Digital

Више информација овде:

• Пронађите производе и стекните B2B увиде уз помоћ вештачке интелигенције / консултација и подршке

Међународна димензија: односи ЕУ и Кине под напетостима

Економска превирања у Кини имају далекосежне међународне последице. Самит ЕУ-Кина планиран за крај јула одвија се у атмосфери све већих напетости. Трговински односи, са годишњим обимом од преко 700 милијарди евра и заправо од огромног значаја за обе стране, затегнути су међусобним оптужбама и протекционистичким мерама.

ЕУ је увела царине до 45 одсто на кинеска електрична возила како би заштитила своју домаћу индустрију од поплаве субвенционисаног увоза. Кина је одговорила узвратним царинама на европске производе, укључујући и до 34,9 одсто на увоз жестоких пића. Спирала ескалације се наставља: ​​контрола извоза ретких земних елемената, ограничења на медицинске уређаје и међусобне оптужбе за непоштене трговинске праксе.

Председница Европске комисије Урсула фон дер Лајен говорила је о новом кинеском шоку, јер Народна Република преплављује светска тржишта субвенционисаним прекомерним капацитетима. Систем је очигледно манипулисан. Истовремено, нагласила је да потпуно одвајање од Кине не би било ни ефикасно ни ефективно. Европа наставља да тежи циљаном ангажовању, али захтева фер конкуренцију.

У вези са овим:

• Кинеска економија у кризи? Структурни изазови земље у развоју

Извозни притисак као испуштајући вентил

Са прегрејаним домаћим тржиштем и слабом домаћом потражњом, расте притисак на кинеске компаније да извезу свој вишак капацитета у иностранство. Већ се 20 процената свих возила произведених у Кини извози – и та бројка расте. BYD не само да гради фабрике у Турској и Мађарској, већ планира и фабрику у Немачкој.

Али извозна тржишта се смањују. САД су ефикасно затвориле тржиште са 100% царинама на кинеске електричне аутомобиле. Јапан и Кореја би могле да следе тај пример. ЕУ остаје једно од ретких главних тржишта продаје, али чак и тамо расте отпор према поплави увоза.

Влада интервенише – са сумњивим успехом

Суочена са ескалацијом кризе, кинеска влада се осећала примораном да делује. Руководиоци више од десетак произвођача аутомобила позвани су у Пекинг. Порука је била јасна: нема више продаје испод трошкова, крај праксе продаје аутомобила са нула километара и фер третман добављача. Седамнаест произвођача аутомобила је потом обећало да ће ограничити рокове плаћања на највише 60 дана.

Али ове интервенције су као покушај гашења шумског пожара кантама за заливање. Структурни проблеми – прекомерни капацитети, превише произвођача, недостатак поверења потрошача – остају нерешени. Од 169 произвођача аутомобила у Кини, више од половине има мање од 0,1 одсто тржишног удела. Аналитичари очекују бруталан тржишни потрес у којем ће преживети само пет до седам доминантних брендова.

Технолошки изазов

Кинески одговор на слаб раст је промоција нових производних снага кроз технолошке иновације. Међутим, ова стратегија је такође пуна контрадикција. Тежња ка технолошкој самодовољности значи свесну одлуку да се одустане од предности међународне поделе рада. Ако се традиционалне индустрије желе одржати у земљи упркос недостатку конкурентности, и ако се међупроизводи морају производити у земљи из политичких разлога уместо да се увозе јефтиније, ефикасност трпи.

Све фрагментираније државно планирање и контрола истраживања и иновација могли би дугорочно ослабити креативност и продуктивност. Међународне компаније и научнике одвраћају политике које су снажније усклађене са кинеским стратешким интересима. Трансфер технологије од којег је Кина деценијама имала користи се смањује.

Изгубљена деценија?

Паралеле са изгубљеном деценијом Јапана након пуцања балона на тржишту некретнина 1990-их су неоспорне. Прекомерни капацитети, ненаплативи кредити, дефлаторне тенденције, опадајућа продуктивност – Кина сада показује све ове симптоме. Међутим, постоје важне разлике: Кина је и даље земља у развоју са нижим приходима по глави становника, урбанизација напредује, а потенцијал за раст који би могао да сустигне теоретски и даље постоји.

Питање је да ли је политичко руководство спремно да спроведе неопходне, болне реформе. Права корекција тржишта значила би масовна отпуштања и банкротства – политички осетљиво у систему који свој легитимитет црпи из економског успеха и друштвене стабилности. Алтернатива, уз државне субвенције и тржишне интервенције, прети само да одложи и погорша проблеме.

У вези са овим:

• Социјална стабилност пре свега: Кина подржава компаније које послују са губицима и трошкове политичких приоритета

Глобални утицај

Криза у Кини има далекосежне глобалне последице. Немачки произвођачи аутомобила, који су деценијама профитирали од кинеског тржишта, бележе двоцифрени пад продаје. Тржишни удео страних брендова у Кини пао је са 64 процента у 2020. години на само 30,6 процената. Чак и у сегменту мотора са унутрашњим сагоревањем, који је дуго био у домену западних произвођача, Geely сада продаје више од Toyota-е.

Прекомерни капацитети Кине прете да дестабилизују глобална тржишта. Ако кинески произвођачи извозе вишак производње по дампиншким ценама, произвођачи широм света су под притиском. Трговински сукоби се интензивирају, а протекционистичке мере се повећавају. Визија интегрисане глобалне економије уступа место мозаику трговинских блокова и царинских баријера.

Крај једне ере

Кинеска економија се налази на историјској прекретници. Модел раста вођеног инвестицијама, који је Кину трансформисао од земље у развоју у другу највећу светску економију за само четири деценије, исцрпео је свој потенцијал. Симптоми кризе – од смањења производње компаније BYD до балона на тржишту некретнина и слабе домаће потражње – одражавају дубље структурне проблеме.

Очај, чак и међу лидерима у индустрији попут BYD-а, показује да нико није имун на системске поремећаје. Покушаји да се обезбеди тржишни удео кроз агресивно смањење цена само погоршавају кризу. Прекомерни капацитети у аутомобилској индустрији су симптом економије која производи превише, а троши премало.

Наредне године ће показати да ли Кина може да управља тешким преласком на одрживији модел раста вођен потрошњом. Алтернатива – дуг период стагнације усред растућих друштвених тензија – имала би озбиљне последице не само за Кину већ и за целу глобалну економију. Предстојећи самит ЕУ-Кина биће кључни тест да ли, упркос свим тензијама, још увек постоји простор за конструктивну сарадњу. Време је од суштинског значаја, јер ако чак и гиганти попут BYD-а почну да посустају, у питању је више од саме будућности појединачних компанија – реч је о стабилности целог глобалног економског система.

☑️ Подршка малим и средњим предузећима у стратегији, консултацијама, планирању и имплементацији

☑️ Креирање или реорганизација дигиталне стратегије и дигитализације

☑️ Проширење и оптимизација међународних продајних процеса

☑️ Глобалне и дигиталне B2B платформе за трговање

☑️ Пионирски развој пословања

Konrad Wolfenstein

Било би ми драго да вам будем лични саветник.

Можете ме контактирати попуњавањем контакт форме испод или ме једноставно позовите на +49 89 89 674 804 (Минхен) .

Радујем се нашем заједничком пројекту.

Xpert.Digital је центар за индустрију фокусиран на дигитализацију, машинство, логистику/интралогистику и фотонапонске системе.

Са нашим решењем за развој пословања од 360°, пружамо подршку реномираним компанијама, од нових пословања до постпродајних услуга.

Тржишна интелигенција, маркетиншки маркетинг, маркетиншка аутоматизација, развој садржаја, односи с јавношћу, мејлинг кампање, персонализоване друштвене мреже и неговање потенцијалних клијената су део наших дигиталних алата.

Више информација можете пронаћи на: www.xpert.digital - www.xpert.solar - www.xpert.plus