Милей из Аргентины против Мерца: как «сумасшедший экономист» опозорил канцлера Германии

Несмотря на резкую критику: экономический эксперимент Аргентины демонстрирует удивительные результаты

Демонтаж государства или вечный кризис: чему Германия может научиться у аргентинского экономического чуда

Когда в конце 2024 года Фридрих Мерц обрушился с резкой критикой на президента Аргентины Хавьера Милеи на немецком телевидении, роли казались четко определенными: с одной стороны, респектабельный немецкий политик, защищающий механизм ограничения государственного долга; с другой — «сумасшедший экономист», якобы ведущий свою страну к краху. Сегодня, полтора года спустя, трезвый взгляд на факты показывает совершенно иную реальность. В то время как Аргентина после беспрецедентной радикальной фискальной реформы впервые за более чем десятилетие фиксирует профицит бюджета, преодолевая гиперинфляцию и вновь демонстрируя экономический рост, Германия по-прежнему погрязла в стагнации.

При канцлере Фридрихе Мерце доля государственных расходов в бюджете выросла, государственный сектор продолжает расти бесконтрольно, а некогда яростно защищаемый механизм ограничения государственного долга был фактически обойден специальным фондом в 500 миллиардов евро. Это всестороннее системное сравнение безжалостно показывает, что происходит, когда политик действительно выполняет свои радикальные обещания, и что происходит, когда он этого не делает. Оно дает глубокое понимание реальной экономической ситуации и ставит неудобный вопрос: какой экономический риск на самом деле больше в долгосрочной перспективе?

Отправная точка: политик теряет самообладание

В декабре 2024 года ток-шоу ARD «Майшбергер» представило показательную картину того времени. Тогдашний ведущий кандидат от ХДС/ХСС Фридрих Мерц, столкнувшись с вопросом о том, следует ли Германии перейти к более рыночной экономике по образцу аргентинского президента Хавьера Милеи, отреагировал с необычайной резкостью. Мерц заявил, что Милеи «разрушает страну» и «попирает народ». В той же передаче он защитил механизм ограничения государственного долга и пообещал отменить базовый доход как центральный элемент своей программы реформ.

Сегодня, полтора года спустя, можно дать трезвую оценку. Аргентина, которую в значительной степени списали со счетов международные экономисты и западные СМИ, переживает экономический рост, снижение инфляции и значительное сокращение уровня бедности. Германия, с другой стороны, борется со стагнацией экономики, растущим государственным долгом и государственным сектором, который продолжает расширяться, несмотря на все обещания реформ. Механизм ограничения государственного долга не был поддержан, а скорее ослаблен поправкой к Основному закону и фактически обойден специальным фондом в 500 миллиардов евро. Гарантированный базовый доход не был отменен.

Исходная точка Аргентины: страна на грани

Для понимания политики Милеи необходим исторический контекст. Когда Милеи вступил в должность в декабре 2023 года, экономика Аргентины находилась в глубоком упадке. Годовой уровень инфляции превышал 276 процентов, являясь одним из самых высоких в мире. Почти 53 процента населения жили за чертой бедности. В течение многих лет государство накапливало хронический дефицит бюджета, использовало центральный банк для финансирования государственных расходов, создало раздутую бюрократию и внедрило широкомасштабную систему субсидий и контроля за движением капитала, которая систематически подавляла экономический рост страны. Аргентина была ярким мировым экономическим примером того, как богатая ресурсами страна может быть доведена до разорения десятилетиями интервенционистской политики.

Милей никогда не был обычным политиком. Будучи экономистом-либертарианцем, открыто ссылавшимся на Фридриха фон Хайека и Милтона Фридмана, он занял пост президента с явно идеологической программой: радикальное сокращение государственного аппарата, фискальная дисциплина, граничащая с одержимостью, и фундаментальный отказ от финансирования государственного дефицита. Его кредо, известное как «No hay plata» — денег нет — было не популистской риторикой, а руководящим принципом.

Демонтаж государственного аппарата

Сразу после вступления в должность Милей приступил к сокращению государственного аппарата. Число министерств было уменьшено вдвое — с 18 до первоначальных 8; независимые министерства труда, здравоохранения, образования, культуры и окружающей среды были упразднены или интегрированы в другие ведомства. Субсидии на электроэнергию, воду, газ и общественный транспорт были резко сокращены. Государственные строительные проекты были приостановлены, временные контракты не продлевались, а постоянные должности были упразднены.

Сокращение рабочих мест в государственном секторе, пожалуй, является наиболее ощутимой мерой, предпринятой правительством Милеи. Еще в апреле 2024 года правительство уволило около 15 000 государственных служащих. К апрелю 2025 года, по данным Министерства сокращения государственного регулирования и трансформации государственного сектора, из государственного бюджета было сокращено в общей сложности 47 925 должностей. Только в 2025 году работу потеряли еще почти 22 000 государственных служащих. По официальным расчетам, эти меры позволили сэкономить в общей сложности около 2,44 миллиарда евро, рассчитанных за счет сокращения заработной платы и косвенных расходов. Сам Милеи подчеркнул, что сокращение рабочих мест является «необходимой мерой» для укрепления экономики, поскольку государственный сектор — если оценивать его с точки зрения потенциала создания добавленной стоимости — представляет собой непроизводительную занятость.

Эти сокращения вызвали значительную социальную напряженность. Профсоюзы призвали к протестам, что привело к общенациональным демонстрациям и забастовкам, при этом аргентинская Всеобщая профсоюзная организация (CGT) неоднократно мобилизовывала своих членов. В центре конфликта оказались, в частности, государственные университеты. По данным профсоюзов, за время пребывания Милеи на посту профессора в среднем на 34 процента снизилась реальная заработная плата, несколько факультетов объявили забастовку, и поступали жалобы на массовый уход преподавателей в частные учебные заведения. Социальный ущерб от реформ был реальным и сразу заметным — в этом нет никаких серьезных сомнений.

Впервые за целое поколение: профицит бюджета

Ключевой результат бюджетной политики Милеи имеет историческое значение. В 2024 году Аргентина впервые за более чем десятилетие добилась профицита бюджета – согласно другим расчетам, это первый профицит за более чем 123 года. Сам Милеи, комментируя первый первичный профицит квартала, сказал: «Мы сделали невозможное возможным. Этот профицит бюджета – гарантия того, что мы оставим инфляционный ад в Аргентине позади»

Таким образом, структурная цель — не тратить больше, чем зарабатывает — впервые стала политически осязаемой. В декабре 2025 года аргентинский парламент впервые принял предложенный Милеи бюджет с явным большинством голосов — 132 голоса «за» и 97 «против» в Палате депутатов. Новый бюджет предусматривает расходы в размере приблизительно 102 миллиардов долларов США; на 2026 год правительство по-прежнему прогнозирует сбалансированный бюджет, рост ВВП около пяти процентов и уровень инфляции в 10,1 процента.

Инфляция: от страны с гиперинфляцией к относительной стабилизации

Наиболее впечатляющим с точки зрения статистики достижением администрации Милея является динамика уровня инфляции. На момент его прихода к власти месячный уровень инфляции составлял около 25,5 процента – апокалиптическая цифра в годовом исчислении. К концу 2025 года годовой уровень инфляции упал до 31,5 процента – самого низкого показателя за восемь лет. В апреле 2024 года, всего через несколько месяцев после вступления Милея в должность, годовой уровень инфляции все еще составлял почти 300 процентов.

Механизмы, лежащие в основе этого спада, хорошо изучены с аналитической точки зрения. Милей поручил центральному банку прекратить печатать новые песо, тем самым остановив монетарное финансирование правительства и лишив инфляцию ее основного двигателя. Одновременно фискальная консолидация предотвратила дальнейшее финансирование правительства за счет роста денежной массы. Правительство объяснило спад сочетанием фискальной консолидации, ограничительной монетарной политики и рекапитализации центрального банка. Тем не менее, инфляция на уровне 31,5 процента остается далекой от нормы. Критики отмечают, что месячный уровень инфляции в декабре 2025 года незначительно вырос до 2,8 процента, а годовая кривая не показала существенного дальнейшего снижения с весны 2025 года.

Уровень бедности: снижение с учетом существующих ограничений

Снижение уровня бедности является наиболее спорным политическим аспектом деятельности Милеи. По данным государственного статистического агентства INDEC, официально уровень бедности снизился с примерно 53 процентов на момент прихода Милеи к власти до 31,6 процента к середине 2025 года. Это представляет собой снижение примерно на 15 процентных пунктов за двенадцать месяцев. Однако, по данным независимого Католического университета Аргентины, уровень бедности, составляющий 36 процентов, является самым низким с 2018 года. По оценкам, это позволило вывести из бедности около десяти миллионов аргентинцев.

Однако эти цифры следует интерпретировать с несколькими оговорками. Сами сотрудники INDEC публично критиковали методологию измерения и отвергали последние данные по бедности. Обсерватория социального долга Католического университета Аргентины (UCA) подтвердила, что измеренное снижение уровня бедности может быть «завышенным» и «неточным». Ключевой структурной проблемой является неформальный сектор, на который приходится почти половина работающего населения Аргентины. Этот сектор не в полной мере учитывается стандартными методами измерения. Кроме того, число бездомных только в Буэнос-Айресе увеличилось с 2024 года, а социальные программы, столовые для малоимущих и здравоохранение были сокращены в такой степени, что это не сразу отражается в традиционной статистике бедности. Снижение уровня бедности, зафиксированное в ходе измерений, реально, но его глубина и устойчивость вызывают споры.

Однако бесспорно, что основным механизмом снижения уровня бедности является само снижение инфляции. Когда заработная плата выплачивается в более стабильной валюте, а ежемесячная инфляция падает, покупательная способность автоматически увеличивается – даже без повышения заработной платы. Реальная заработная плата в Аргентине действительно выросла при Милеи, потому что инфляция снижалась быстрее, чем номинальная заработная плата.

Экономический рост: восстановление после глубокого спада

Картина экономического роста Аргентины сложна и не может быть интерпретирована без учета эффекта базы сравнения. В 2024 году аргентинская экономика первоначально сократилась примерно на 1,3 процента. Сокращения особенно сильно затронули внутренний спрос: уменьшение субсидий, увольнения и потеря покупательной способности первоначально привели к снижению спроса. Валовые капиталовложения в 2024 году рухнули на 17,2 процента – это стало серьезным ударом.

Восстановление последовало в 2025 году. По данным государственного статистического агентства INDEC, экономика Аргентины выросла на 4,4 процента. Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует рост примерно на четыре процента как в 2026, так и в 2027 году. Основными драйверами этого роста стали сельское хозяйство и лесное хозяйство, горнодобывающая промышленность и финансовые услуги. Сырьевой сектор переживает бум, особенно добыча меди, а экспорт энергоносителей вырос на 13 процентов за первые десять месяцев 2025 года. Однако критики, подчеркивающие структурные недостатки, указывают на то, что коэффициент использования мощностей в аргентинской промышленности в декабре 2025 года составил всего 53,8 процента – значительно ниже уровня 2023 года, составлявшего 65,6 процента. Это говорит о том, что рост ВВП не полностью обусловлен промышленным подъемом, а в значительной степени – статистическим базовым эффектом резкого спада в 2024 году.

Наш опыт в ЕС и Германии в области развития бизнеса, продаж и маркетинга. — Изображение: Xpert.Digital

Основные отраслевые направления: B2B, цифровизация (от ИИ до XR), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Более подробная информация здесь:

• Экспертный бизнес-центр

Тематический центр, предлагающий аналитические материалы и экспертные знания:

• Информационная платформа, охватывающая глобальную и региональную экономику, инновации и отраслевые тенденции
• Сборник аналитических материалов, выводов и справочной информации по нашим ключевым направлениям деятельности
• Место, где можно найти экспертные знания и информацию о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Центр для компаний, стремящихся получить информацию о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Германия: доля государственных расходов, превышающая 50 процентов

В Германии ситуация крайне контрастная. Доля государственных расходов – то есть отношение общих государственных расходов к валовому внутреннему продукту – в 2025 году составила 50,3 процента, впервые с 2020 и 2021 годов, когда бушевала пандемия COVID-19. Это означает, что более половины каждого евро, заработанного в Германии, поступает в руки государства. Для сравнения, в Великобритании этот показатель составляет 46,9 процента, в Японии – 41,3 процента, а в США – 39,6 процента.

Государственный сектор продолжал устойчивый рост. В середине 2024 года в государственном секторе было занято около 5,4 миллиона человек – на 95 900 больше, чем в предыдущем году, что составляет увеличение на 1,8 процента. Это означает, что двенадцать процентов всех занятых в Германии работали в государственном секторе. Особенно резко выросли показатели в школах, университетах и ​​детских садах, что отчасти оправдано, но не меняет структурной картины: Германия расширяет свой государственный сектор, а не сокращает его.

Долг: Новые рекорды с приятной регулярностью

Государственный долг Германии говорит сам за себя. В четвертом квартале 2025 года государственный долг вырос до 2 661,5 млрд евро – увеличение на 151 млрд евро только по сравнению с началом 2025 года. Бундесбанк оценивает рост государственного долга Германии за весь 2025 год в 144 млрд евро, что в сумме составляет 2,84 трлн евро. Львиную долю внесла федеральная власть, включая ее внебюджетные фонды, – рост долга на 107 млрд евро.

Согласно данным Федерального статистического управления, общий дефицит государственного бюджета на 2025 год прогнозируется на уровне 107 миллиардов евро, что соответствует коэффициенту дефицита в 2,4 процента ВВП. Чистые заимствования только федерального бюджета, по предварительным данным, составили 66,9 миллиарда евро – результат, который был назван успешным, поскольку он оказался на 14,9 миллиарда евро ниже первоначальных ожиданий. Тем не менее, министр финансов Клингбейль призвал к ускорению инвестиций и признал, что низкий уровень расходов также обусловлен вялой реализацией государственных проектов.

К этому добавляется структурная особенность долговой ситуации Германии: в марте 2025 года уходящий 20-й Бундестаг на спорной внеочередной сессии незадолго до созыва нового парламента принял поправку к Основному закону, которая закрепила специальный фонд в размере 500 миллиардов евро на инфраструктуру и защиту климата вне рамок государственного долгового ограничения. Таким образом, государственное долговое ограничение, которое Мерц публично защищал еще в декабре 2024 года, не было отменено, а обойдено инструментом со схожим эффектом. Только в 2025 году 500 миллиардов евро из этого нового специального фонда поступили в бюджет вне рамок существующих правил регулирования долга.

Экономический рост: системное сравнение показателей

В 2025 году Аргентина продемонстрирует реальный рост ВВП на уровне 4,4%, в то время как Германия — всего на 0,2%. Годовой уровень инфляции в Аргентине составит 31,5%, по сравнению с примерно 2,0% в Германии. Уровень бедности в Аргентине оценивается примерно в 31–36%, в то время как в Германии он составляет около 14% (Евростат). Государственные расходы Аргентины в процентах от ВВП сокращаются с целью достижения сбалансированного бюджета; в Германии этот показатель составляет 50,3%. Аргентина проводит резкое сокращение рабочих мест в государственном секторе, в то время как Германия создает 95 900 новых рабочих мест. Аргентина достигнет профицита бюджета, в то время как государственный долг Германии увеличится на 144 миллиарда евро. Это сравнение не является прямым сопоставлением «яблок с яблоками», поскольку обе страны имеют разные экономические структуры, институты и системы социальной защиты; тем не менее, оно иллюстрирует различные варианты экономической политики и их краткосрочные последствия.

Баланс компании Merz: обещания против реальности

Фридрих Мерц занял пост канцлера в феврале 2025 года после победы ХДС/ХСС на выборах. В декабре 2024 года, еще будучи лидером оппозиции, он резко критиковал Милеи, защищал механизм ограничения государственного долга и обещал отменить гарантированный базовый доход. Реальность его пребывания на посту значительно отличается от этих обещаний.

Механизм ограничения государственного долга, являвшийся в то время ядром его реформаторской риторики, был фактически дополнен специальным фондом в размере 500 миллиардов евро, функционирующим вне рамок обычных правил регулирования долга, в рамках конституционной поправки от марта 2025 года. Базовый доход, отмена которого ХДС отстаивала как ключевое требование, был заблокирован ее партнером по коалиции, СДПГ, и министром социальных дел Барбель Бас. Федеральное правительство постепенно снизило свой прогноз роста на 2025 год – с первоначально прогнозируемых 1,1 процента до окончательных 0,0 процента, что указывает на стагнацию. На 2026 год федеральное правительство ожидает роста всего на один процент.

Институт ZEW прогнозировал средний экономический рост Германии в 2025 году всего на уровне 0,1 процента; около 30 процентов опрошенных экспертов финансового рынка ожидали третьего года подряд рецессии. Федеральное статистическое управление в итоге сообщило о росте ВВП на 0,2 процента в 2025 году – после двух лет рецессии подряд. Производственный сектор зафиксировал третье подряд снижение, а строительная отрасль сократилась на 3,6 процента. Экономический рост был в основном обусловлен частным и государственным потреблением – ни один из которых не обеспечивает прочной основы для устойчивого восстановления.

Критическая оценка: чего можно и чего нельзя достичь с помощью сравнения

Серьезный экономический анализ не может представить сравнение Милеи и Мерца как неопровержимое доказательство превосходства либертарианской модели — это было бы методологически нечестно.

Аргентина и Германия находятся в принципиально разных экономических условиях. Аргентина вышла из гиперинфляции, краха государственных финансов и неэффективной системы субсидирования. В таких условиях радикальный фискальный шок является экономически обоснованным, хотя и социально болезненным, подходом – он направлен на устранение непосредственной причины кризиса. Германия же борется не с гиперинфляцией, а с потерей конкурентоспособности, слабыми инвестициями, высокими ценами на энергоносители и демографическими проблемами. Слепое копирование подхода Милеи было бы не только политически нереалистичным, но и экономически сомнительным.

Кроме того, существуют серьезные вопросы относительно собственных показателей Аргентины. Статистика бедности имеет методологические недостатки. Неформальный сектор, на который приходится почти половина работающего населения Аргентины, недостаточно полно отражается в официальных измерениях. Рост ВВП в 2025 году в значительной степени выигрывает от статистического базового эффекта рецессии 2024 года. Коэффициент загрузки производственных мощностей в 53,8 процента свидетельствует о структурной слабости, а не о восстановлении промышленности. А инфляция, составляющая 31,5 процента, по-прежнему намного выше того уровня, который можно было бы считать стабильным.

В то же время было бы интеллектуально нечестно категорически игнорировать фискальную консолидацию Милеи. Аргентина действительно добилась профицита бюджета, преодолела денежную инфляцию и сократила масштабы государства, которое десятилетиями росло, не будучи экономически продуктивным. Это эмпирически доказанные достижения — даже если социальные издержки были значительными, а устойчивость пока не гарантирована.

Чему Германия может научиться у аргентинской лаборатории?

Помимо прямого сравнения, аргентинский случай предлагает ряд структурных уроков, имеющих отношение к дискуссии о немецкой экономической политике, даже несмотря на различия в контекстах.

Во-первых: фискальная консолидация возможна – даже политически. Страна, которую когда-то считали экономически нереформируемой, добилась профицита бюджета в течение двух лет. Это опровергает утверждение о политической невозможности структурных сокращений. Реформы могут получить поддержку, когда население четко осознает связь между некомпетентностью правительства и экономическими трудностями – и воспринимает боль от отсутствия альтернативы, кроме как оставаться без реформ, как еще более сильную.

Во-вторых, государственный сектор не является двигателем роста. Тот факт, что Германия расширила свой государственный сектор до 5,4 миллиона сотрудников, в то время как экономика стагнировала, иллюстрирует структурный дисбаланс. Это не означает, что государственная занятость по своей сути бесполезна – например, в сфере образования Германии действительно необходимо наверстать упущенное. Однако это означает, что рост занятости в государственном секторе без соответствующего увеличения производительности не создает устойчивой экономической основы.

В-третьих: доля государственных расходов более 50 процентов — это не цель, а тревожный сигнал. В 2025 году, впервые после пандемии COVID-19, Германия вновь направила более половины своего ВВП в государственную собственность. В долгосрочной перспективе эта цифра подавляет частные инвестиции и поддерживает налоговое и отчисление на уровне, пагубно влияющем на конкурентоспособность.

В-четвертых: Долг откладывает проблемы, а не решает их. Специальный долг в размере 500 миллиардов евро может обеспечить краткосрочный инвестиционный стимул. Однако он не меняет структурного вопроса о том, работает ли немецкое государство более эффективно и продуктивно, чем частный сектор, — а исторический опыт крупных государственных инфраструктурных программ в этом отношении неоднозначен.

Настоящая дилемма: кратковременная боль против долговременного давления

Главный политико-экономический вопрос, возникающий в результате этого сравнения, носит не идеологический, а эмпирический характер: какой тип фискального риска в долгосрочной перспективе оказывается более значительным? Краткосрочные, жесткие сокращения, которые сдерживают потребление и занятость, создают социальную напряженность и непопулярны с политической точки зрения? Или постоянно растущее государство с постоянно увеличивающимся долгом, растущей долей государственных расходов и структурной слабостью роста?

Аргентина выбрала первый путь – со значительными социальными издержками и заметными первоначальными успехами, устойчивость которых остается недоказанной. Германия последовательно выбирает второй путь. Последствия этого пути – постепенное снижение конкурентоспособности, растущее бремя процентных платежей по растущему долгу, демографическое давление на социальные системы – менее драматичны и менее заметны в СМИ, чем данные о бедности в Аргентине. Но они накапливаются.

Фридрих Мерц не отказался от своей критики Милеи с момента своего назначения канцлером. Федеральное правительство отказалось комментировать его более ранние заявления. Это политически понятно, но аналитически неадекватно. Любой, кто, будучи оппозицией, обещает структурные реформы, а затем, став правительством, влезает в долги, расширяет бюрократию и ждет импульсов роста, якобы исходящих от государственных инвестиций, должен дать своим избирателям неудобное объяснение.

В заключение: чему учит настоящий лабораторный эксперимент

Реальные эксперименты в области экономической политики редки и никогда не бывают этически беспроблемными. То, что происходит в Аргентине, — это и то, и другое: подлинный эксперимент с реальными людьми и одна из немногих возможностей наблюдать последствия радикальной фискальной консолидации в современном государстве. Данные показывают, что политика Милеи пока не привела к тому, что предсказывал Мерц — ни к национальной катастрофе, ни к массовому обнищанию, ни к краху экономики. Напротив: наблюдается рост, снижение инфляции и статистически значимое сокращение бедности.

Но эксперимент еще не закончен. Глубокие структурные вопросы – производственный потенциал, неформальный сектор, устойчивость фискальной стабилизации без внешних потрясений и социальная сплоченность глубоко разделенного общества – остаются открытыми. Милей сдержал свое слово; данные это подтверждают. Выгода для страны в долгосрочной перспективе станет ясна лишь в ближайшие годы. Однако уже сейчас ясно одно: утверждение о том, что последовательная фискальная консолидация сама по себе погубит страну, не подтвердилось эмпирическими данными последних двух лет.

Практически внутреннее решение: как Xpert.Digital устраняет операционные пробелы в B2B-маркетинге и продажах – Умный бизнес, основанный на контенте - Изображение: Xpert.Digital

Xpert.Digital — это ориентированный на данные B2B-индустрионный центр, возглавляемый Konrad Wolfenstein . Компания выступает в качестве внешнего, частично внутреннего решения для отраслевых партнеров, устраняя операционные пробелы в маркетинге, контенте и продажах — без необходимости привлечения дополнительных ресурсов со стороны клиента.

Более подробная информация здесь:

• Практически внутреннее решение: как Xpert.Digital устраняет операционные пробелы в B2B-маркетинге и продажах – Smart Content-Driven Business