Какой индикатор показывает нам экономику в первую очередь? Своевременность имеет решающее значение: индекс менеджеров по закупкам (PMI) и валовой внутренний продукт (ВВП)

Ключевой показатель в силу своей актуальности: Индекс менеджеров по закупкам (ИМЗ) по отношению к валовому внутреннему продукту (ВВП) – важный инструмент экономического анализа.

Индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI) в последние годы зарекомендовал себя как один из важнейших опережающих индикаторов экономического развития. Его растущая значимость как динамичного и легкодоступного аналитического инструмента позволяет предположить, что в некоторых секторах он может заменить валовой внутренний продукт (ВВП) в качестве опережающего индикатора. Этому способствуют прежде всего его актуальность, опережающий характер и международная сопоставимость.

Актуальность и скорость

Индекс PMI составляется и публикуется ежемесячно, обычно через несколько дней после окончания месяца. Это позволяет аналитикам и лицам, принимающим решения, быстро получить представление о текущей экономической ситуации. Менеджеры по закупкам, которые находятся в центре оперативных бизнес-решений, могут немедленно заметить изменения в рыночной среде. Это делает их оценки особенно ценными. «Менеджеры по закупкам первыми чувствуют пульс экономики», — часто цитируемый аргумент.

В отличие от этого, ВВП рассчитывается только ежеквартально и часто публикуется через несколько недель после окончания квартала. Поэтому оперативность индекса PMI является решающим преимуществом, особенно в динамичной и нестабильной рыночной среде.

Предварительный характер индекса PMI

Еще одно ключевое преимущество индекса PMI — его опережающий характер. В среднем он опережает фактическое промышленное производство на три-шесть месяцев. Это позволяет аналитикам и политикам выявлять потенциальные поворотные моменты в экономике на ранних стадиях и реагировать заблаговременно.

Например, снижение значений индекса PMI может указывать на надвигающийся экономический спад, в то время как рост значений сигнализирует об экономическом восстановлении. Эта передовая особенность делает индекс PMI незаменимым инструментом для краткосрочного и среднесрочного планирования.

Широкий охват, несмотря на специализацию.

Индекс деловой активности в производственном секторе (Manufacturing PMI) основан на опросах менеджеров по закупкам из различных отраслей и регионов. Хотя он фокусируется на производственном секторе, он охватывает важнейшую часть экономики, поскольку этот сектор часто выступает в качестве двигателя для других отраслей и сферы услуг.

Результаты опроса представляют собой репрезентативную выборку, позволяющую делать выводы о более широких экономических тенденциях. Во многих странах, особенно в странах с развивающейся экономикой, производственный сектор играет центральную роль, что делает индекс PMI особенно актуальным.

Простая интерпретация

Ключевое преимущество PMI заключается в его четкой структуре. Благодаря пороговому значению в 50 баллов, он предлагает простой ориентир:

• Значения выше 50 указывают на расширение.
• Значения ниже 50 указывают на сокращение.

Благодаря такой ясности индекс PMI легко понять даже неэкономистам, и он позволяет быстро оценить экономическую ситуацию. В отличие от этого, результаты по ВВП часто более сложны и требуют детального анализа для правильной интерпретации.

Влияние на финансовые рынки

Финансовые рынки чувствительны к изменениям индекса PMI, особенно если эти изменения неожиданны. Снижение PMI может укрепить ожидания того, что центральные банки смягчат денежно-кредитную политику для поддержки экономики. И наоборот, рост показателей PMI может указывать на зарождающуюся инфляцию и сигнализировать о более жесткой денежно-кредитной политике.

Поэтому инвесторы часто используют индекс PMI в качестве опережающего индикатора для корректировки своих стратегий. Связь между индексом PMI и финансовыми рынками подчеркивает его важность как инструмента краткосрочного экономического прогнозирования.

Международная сопоставимость

Индекс PMI составляется по всему миру с использованием стандартизированной методологии, что значительно облегчает его международную сопоставимость. В условиях глобализированной экономики это бесценное преимущество. Аналитики могут использовать данные PMI из разных стран для выявления глобальных тенденций и сравнения экономических показателей.

В качестве примера можно привести китайский индекс PMI, который часто используется как индикатор мирового спроса на сырье и промышленные товары. Снижение китайского индекса PMI может указывать на ослабление мировой экономики, в то время как рост его значений сигнализирует об экономическом восстановлении.

Недостатки индекса PMI

Несмотря на свои сильные стороны, индекс PMI также имеет недостатки, которые следует учитывать при его интерпретации:

• Ограниченный охват: Индекс PMI фокусируется на производственном секторе и исключает такие важные сектора, как услуги, сельское хозяйство и государственный сектор.
• Субъективная оценка: Результаты основаны на опросах и могут быть искажены эмоциональными факторами или краткосрочными событиями.
• Ограниченный выбор вариантов ответа: поскольку доступны только три варианта ответа (лучше, хуже, без изменений), детализация результатов ограничена.

Сравнение ВВП и индекса PMI

Валовой внутренний продукт (ВВП) и индекс PMI — это два разных, но взаимодополняющих показателя. В то время как ВВП дает всестороннюю картину экономических показателей, индекс PMI выделяется своей актуальностью и опережающим характером.

Преимущества ВВП

• Комплексный подход к оценке: охватывает все сектора экономики и предлагает целостное представление об экономике.
• Долгосрочные тенденции: идеально подходит для анализа структурных изменений.
• Политическая значимость: Многие решения в области экономической политики принимаются на основе данных о ВВП.
• Международная сопоставимость: Стандартизированный сбор данных позволяет проводить обоснованные сравнения.

Преимущества PMI:

• Актуальность: Ежемесячная публикация гарантирует своевременное предоставление информации.
• Ранний индикатор: позволяет выявлять поворотные моменты в экономическом цикле на ранней стадии.
• Простота: Четкие пороговые значения упрощают интерпретацию.

Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) и валовой внутренний продукт (ВВП) являются важными инструментами экономического анализа. PMI особенно хорошо подходит для краткосрочных оценок и прогнозов экономических тенденций, в то время как ВВП дает более полное представление об экономике в целом. Оба показателя следует использовать в сочетании для принятия обоснованных решений и целостной оценки экономической ситуации.

Ещё один важный момент — это лидирующий характер индекса PMI.

Исторические данные показывают, что индекс PMI обычно опережает показатели промышленного производства на три-шесть месяцев. Эта характеристика делает его ценным инструментом для раннего выявления поворотных моментов в деловом цикле. Аналитики, инвесторы и политики могут принимать более обоснованные решения на основе данных PMI, поскольку они дают представление о вероятных будущих событиях. Например, растущий PMI указывает на предстоящее увеличение производства, в то время как падающий PMI свидетельствует о возможном замедлении промышленного производства. Этот опережающий период бесценен для своевременной корректировки стратегий и мер.

Подходит для:

• HCOB PMI® (Индекс менеджеров по закупкам®) — важный экономический индикатор Гамбургского коммерческого банка и S&P Global.
• Мировое промышленное производство: новые заказы в производственном секторе – Германия в международном сравнении