Стратегическое молчание Пекина: риторика силы во времена кризиса

### 20 миллионов разрушенных мечтаний: настоящая драма краха Evergrande ### Тайм-аут-бомба Китая: больше, чем просто Evergrande — истинные масштабы кризиса ### Пекин сам взорвал бомбу: как политическое решение привело к краху Evergrande ### Evergrande в конце: почему молчание Пекина громче любого краха фондового рынка ###

Чему случай с Evergrande учит нас об истинной стратегии Китая: молчание — это сила

Крах Evergrande, закреплённый делистингом акций компании с Гонконгской фондовой биржи, – это нечто гораздо большее, чем просто крах гиганта в сфере недвижимости. Это признак системного кризиса, сотрясающего экономику Китая до самого основания, – кризиса, истинные масштабы которого скрыты стратегическим манёвром Пекина: оглушительным молчанием. В то время как успехи в таких перспективных отраслях, как искусственный интеллект и электромобильность, празднуются с большой помпой, Коммунистическая партия окутывает завесой тайны упадок своего некогда важнейшего экономического двигателя. Но за этим намеренно постановочным молчанием скрывается драма исторических масштабов: долги только Evergrande превышают 300 миллиардов долларов, более 50 неплатёжеспособных застройщиков и, по оценкам, 20 миллионов квартир, которые были проданы, но так и не были достроены. Этот анализ показывает, почему молчание Пекина – не признак беспомощности, а продуманная стратегия власти, как эта тактика резко контрастирует с громкой пропагандой, окружающей истории успеха, и почему такая асимметричная коммуникация подрывает доверие к экономической модели Китая в долгосрочной перспективе.

Что говорит нам исключение Evergrande из листинга о коммуникационной стратегии Китая?

Исключение Evergrande из листинга Гонконгской фондовой биржи в понедельник не только знаменует собой конец корпорации, но и раскрывает фундаментальную закономерность в политических коммуникациях Китая. Молчание Пекина по этому драматическому делу отнюдь не случайно — это сознательно выбранная стратегия, типичная для обращения китайского руководства с неприятной правдой. В то время как истории успеха воспеваются с помпой, кризисы окутаны вакуумом молчания.

Эта стратегия избирательного молчания глубоко укоренилась в политической ДНК Коммунистической партии Китая. Она следует принципу, согласно которому информация раскрывается публично только в том случае, если она служит партийной идеологии. Крах Evergrande не вписывается в эту идеологию непрерывного роста и экономического превосходства, поэтому он был исключен из публичного обсуждения.

Насколько драматичен случай Эвергранда на самом деле?

Падение Evergrande беспрецедентно по своим масштабам. Всего несколько лет назад компания считалась ярким примером китайского экономического чуда. С рыночной капитализацией более 50 миллиардов долларов на пике своего развития Evergrande была вторым по величине девелопером Китая. Группа управляла примерно 1300 проектами в более чем 280 городах и даже владела самым успешным футбольным клубом страны — «Гуанчжоу».

Сегодня от этой империи остались лишь руины. С долгами не менее 300 миллиардов долларов Evergrande считается самым обременённым долгами застройщиком в мире. Её акции потеряли более 99% стоимости, и миллионы китайских семей всё ещё ждут свои предоплаченные, но так и не сданные квартиры. Ликвидация, произведённая гонконгским судом в январе 2024 года, окончательно решила судьбу некогда могущественной корпорации.

Какую роль сыграла в этом крахе политика «Трех красных линий» Китая?

Падение Evergrande началось не случайно, а стало прямым следствием политического решения. В 2020 году Пекин ввёл так называемую политику «трёх красных линий», направленную на ограничение чрезмерного использования застройщиками недвижимости заёмных средств. Эта политика ограничивала заимствования по трём критериям: соотношение долга к денежным средствам, соотношение долга к собственному капиталу и соотношение долга к активам.

Evergrande одновременно пересек все три красные линии, что привело к немедленному кризису ликвидности. Ирония в том, что само правительство заложило основу для краха, который оно теперь так яростно пытается скрыть. Политика «трёх красных линий» стала чётким сигналом о том, что Пекин готов отказаться даже от крупных корпораций ради достижения своих экономических целей.

Насколько масштабен кризис в секторе недвижимости Китая?

Evergrande — это далеко не единичный случай, а лишь вершина айсберга. С 2021 года более 50 застройщиков не выполнили свои обязательства. Country Garden, некогда ещё один гигант отрасли, сообщил об убытках в размере 27,5 млрд долларов за 2023 год — это второй по величине убыток, когда-либо зафиксированный китайской компанией. Другие известные застройщики, такие как Kaisa Group, Fantasia Holdings, Sunac и Sinic Holdings, также находятся на грани краха.

Масштаб кризиса очевиден по количеству пострадавших проектов. По оценкам, 20 миллионов единиц жилья были проданы, но ещё не построены. Эти незавершённые проекты стали символом разбитых надежд и серьёзно подорвали доверие потребителей.

Почему китайское правительство молчит об этом кризисе?

Молчание Пекина по поводу кризиса на рынке недвижимости стратегически мотивировано и следует устоявшимся схемам кризисной коммуникации. Китайское правительство систематически проводит политику молчания, выжидания и отвлечения внимания, когда речь заходит о неприятной правде. Эта стратегия основана на нескольких соображениях.

Во-первых, жилищный кризис не вписывается в желаемую картину продолжающегося экономического успеха. В то время как успехи в таких перспективных секторах, как искусственный интеллект, электромобили и возобновляемые источники энергии, широко освещаются, структурные проблемы намеренно не обсуждаются публично. Во-вторых, руководство опасается, что открытое обсуждение масштабов кризиса может ещё больше подорвать доверие общественности и привести к социальным волнениям.

Как работает пропагандистская машина Китая, когда речь идет об историях успеха?

В то время как во время кризисов царит тишина, пропагандистский аппарат Китая раскрывает всю свою мощь, когда речь идёт об историях успеха. Центральный отдел пропаганды Коммунистической партии систематически координирует позитивные сообщения по различным медиаканалам. Современные цифровые технологии умело используются для охвата молодёжной целевой аудитории.

Одним из примеров этой стратегии является использование искусственного интеллекта для создания пропагандистского контента. Такие компании, как GoLaxy, разрабатывают для китайского правительства сложные системы, способные создавать персонализированные сообщения и распространять их среди определённой аудитории. Эта технология позволяет усиливать позитивные нарративы о прогрессе Китая в таких областях, как технологии, инфраструктура и экономическое развитие.

Каковы экономические последствия жилищного кризиса?

Кризис на рынке недвижимости разрушительно повлиял на всю китайскую экономику. На сектор недвижимости приходится примерно от четверти до трети объёма производства Китая, и на протяжении десятилетий он был одним из важнейших двигателей роста. Его крах вызвал цепную реакцию, которая вышла далеко за рамки отрасли.

Цены на жильё продолжают падать: в июне 2025 года в 70 крупных городах они упали на 3,2% в годовом исчислении. Продажи резко падают, проекты замораживаются, а местные власти теряют основной источник дохода от продажи земли. Поскольку большинство китайских семей вложили свои средства в недвижимость, падение цен приводит к снижению потребительской уверенности и снижению расходов.

Как правительство пытается справиться с кризисом?

Несмотря на молчание общественности, китайское правительство работает за кулисами, чтобы смягчить худшие последствия кризиса. Меры включают в себя различные инструменты: от ослабления ограничений на кредитование до прямого государственного вмешательства.

В январе 2024 года в Китае была введена система «белых списков» для облегчения доступа к финансированию отдельных проектов в сфере недвижимости. К октябрю 2024 года банки включили в этот список более 5000 проектов и одобрили кредиты на общую сумму 196 млрд долларов США. Кроме того, была запущена программа на сумму 300 млрд юаней для помощи государственным предприятиям в выкупе нераспроданных квартир.

Почему эти меры спасения до сих пор оказались недостаточными?

Предпринимаемые на данный момент меры спасения кажутся каплей в море, поскольку не решают фундаментальной проблемы. Парадоксально, но система «белых списков» отдаёт предпочтение именно тем проектам и компаниям, которые меньше всего нуждаются в помощи. Проекты с неразрешёнными правовыми спорами или застройщики, испытывающие финансовые трудности, систематически исключаются из программы.

Многие частные застройщики пытаются обойти эти барьеры, передавая свои проекты местным финансовым организациям. Однако эти квазигосударственные структуры сами имеют значительную задолженность и часто используют полученные средства для покрытия собственных обязательств, а не для завершения проектов. Это ещё больше ослабляет ожидаемый эффект от данной политики.

Машина для 3D-рендеринга AI и XR: пятикратный опыт Xpert.Digital в комплексном пакете услуг, исследования и разработки XR, PR и SEM — Изображение: Xpert.Digital

Xpert.Digital обладает глубокими знаниями различных отраслей. Это позволяет нам разрабатывать индивидуальные стратегии, которые точно соответствуют требованиям и задачам вашего конкретного сегмента рынка. Постоянно анализируя тенденции рынка и следя за развитием отрасли, мы можем действовать дальновидно и предлагать инновационные решения. Благодаря сочетанию опыта и знаний мы создаем добавленную стоимость и даем нашим клиентам решающее конкурентное преимущество.

Подробнее об этом здесь:

• Используйте 5-кратный опыт Xpert.Digital в одном пакете — всего от 500 евро в месяц

Сколько времени займет восстановление сектора?

Прогнозы восстановления сектора недвижимости Китая неутешительны. Оптимистичные прогнозы предполагают стабилизацию цен к концу 2025 – началу 2026 года. Более реалистичные прогнозы предполагают, что полное восстановление сектора займёт от трёх до десяти лет.

По оценкам Goldman Sachs, без дальнейшего вмешательства государства цены на недвижимость могут упасть ещё на 20–25%, достигнув примерно половины пикового значения. Bank of America прогнозирует снижение продаж новых домов на 8–10% и сокращение числа новых строительных проектов на 15–20% к 2025 году.

Какие структурные проблемы лежат в основе кризиса?

Кризис на рынке недвижимости не просто цикличен, но и отражает фундаментальные структурные проблемы китайской экономики. Демографические изменения играют в нём ключевую роль. В условиях старения населения и снижения рождаемости естественный спрос на жильё снижается.

В то же время быстрая урбанизация Китая привела к переизбытку предложения недвижимости. По оценкам экспертов, на материковой части страны насчитывается около 90 миллионов пустующих постоянных строений, что эквивалентно одному зданию на каждых двух жителей. Этот колоссальный переизбыток предложения не может быть компенсирован внутренним спросом в обозримом будущем.

Как кризис влияет на политическую стабильность Китая?

Жилищный кризис бросает серьёзный вызов политической легитимности Коммунистической партии. Десятилетиями легитимность партии основывалась на двух столпах: экономической эффективности и национализме. В условиях замедления экономического роста националистическая карта становится всё более важной для сохранения народной поддержки.

Однако жилищный кризис одновременно подрывает оба источника легитимности. Экономические показатели ухудшаются, а неспособность правительства стабилизировать один из важнейших секторов экономики ставит под сомнение его компетентность. В то же время потеря благосостояния многими семьями приводит к растущему недовольству, которое трудно скрыть даже националистическими призывами.

Почему сокрытие кризиса работает?

Систематическое замалчивание жилищного кризиса в Китае работает по нескольким причинам. Во-первых, Коммунистическая партия через свой Центральный отдел пропаганды контролирует все основные СМИ. Журналисты и медиаорганизации вынуждены избегать критических репортажей из-за системы слежки, цензуры и самоцензуры.

Во-вторых, за десятилетия население Китая привыкло к тому, что некоторые вопросы не обсуждаются публично. Стратегия «некомментирования» и «стратегической двусмысленности» глубоко укоренилась в китайской политической культуре. Люди научились читать между строк и адаптироваться к официальной информации.

Какую роль играет международный аспект кризиса?

Международный масштаб кризиса Evergrande подчёркивает ограниченность китайской стратегии молчания. Хотя внутренние СМИ можно контролировать, международные СМИ и рынки — нет. Исключение Evergrande из листинга Гонконга — международного финансового центра — невозможно было скрыть.

Международных кредиторов, вложивших миллиарды долларов в китайских застройщиков, невозможно просто заставить молчать. Их убытки и критика отсутствия прозрачности подрывают репутацию Китая как надёжного партнёра для иностранных инвесторов. Это демонстрирует ограниченность стратегии молчания, когда речь идёт о глобально взаимосвязанных секторах экономики.

Чем молчание во время кризисов отличается от сообщений об успехах?

Контраст между сообщениями Китая о кризисах и успехах едва ли может быть сильнее. Пока кризис на рынке недвижимости замалчивается, успехи в перспективных технологиях широко рекламируются. Достижения в области искусственного интеллекта, электромобилей и космических путешествий освещаются по всем доступным каналам.

Эта избирательная коммуникационная стратегия следует принципу распространения только новостей, соответствующих желаемому нарративу. Истории успеха часто преувеличиваются, в то время как проблемы систематически игнорируются. Такая асимметрия информационной политики характерна для авторитарных систем, которые поддерживают свою легитимность, контролируя общественное восприятие.

Какое влияние эта стратегия оказывает на доверие?

Стратегия сокрытия кризисов и хвастовства успехами парадоксальным образом подрывает общественное доверие. Хотя правительство надеется избежать паники, замалчивая негативные новости, молчание часто приводит к ещё большей неопределённости. У людей возникает ощущение, что информация скрывается, что приводит к домыслам и слухам.

В случае кризиса на рынке недвижимости масштабы проблем очевидны для пострадавших семей и инвесторов, несмотря на цензуру. Поэтому молчание правительства воспринимается не как заверение, а как признак беспомощности или отсутствия прозрачности. Это подрывает доверие к способности правительства справляться с кризисами.

Как демографические изменения влияют на будущее сектора недвижимости?

Демографические тенденции в Китае значительно усугубляют структурные проблемы сектора недвижимости. Уровень урбанизации уже достиг 70%, а рост городов замедляется. В то же время, политика одного ребёнка и культурные изменения, проводившиеся в прошлом, приводят к снижению рождаемости и старению населения.

Эти демографические изменения означают, что долгосрочный спрос на новое жильё структурно снизится. По оценкам экспертов, для решения нынешней проблемы переизбытка недвижимости может потребоваться 30–40 лет. Это делает жилищный кризис долгосрочной проблемой, которую невозможно решить краткосрочными мерами стимулирования.

Какие существуют альтернативы стратегии молчания?

Теоретически, китайское правительство также могло бы выбрать более прозрачную стратегию коммуникации. Открытое обсуждение проблем в секторе недвижимости могло бы укрепить доверие и сформировать реалистичные ожидания. Многие западные правительства придерживаются стратегии контролируемой открытости во времена кризиса, признавая наличие проблем и одновременно указывая на возможные решения.

Однако такая стратегия противоречит политической ДНК Коммунистической партии. Система призвана проецировать непогрешимость и подавлять любую форму критики. Открытое обсуждение системных проблем может быть истолковано как слабость и поставить под сомнение авторитет партии. Поэтому стратегия молчания остаётся предпочтительным вариантом, несмотря на её очевидные недостатки.

Как кризис влияет на другие секторы экономики?

Кризис на рынке недвижимости имеет последствия, выходящие далеко за рамки этого сектора. Строительная отрасль, традиционно являющаяся ключевым фактором роста Китая, уже много лет переживает спад. Спрос на строительные материалы, бытовую технику и даже автомобили резко упал. Местные органы власти, сильно зависящие от продажи земли, испытывают огромное финансовое давление и были вынуждены сокращать расходы.

Кризис также влияет на банковскую систему, поскольку многие кредиты застройщикам могут стать невозвратными. Хотя китайские банки пока сохраняют устойчивость, риск возникновения системных проблем возрастает с увеличением продолжительности и глубины кризиса. Это отчасти объясняет, почему правительство, несмотря на свою стратегию молчания, активно работает над их решением за кулисами.

Как финансовые рынки реагируют на молчание?

Финансовые рынки всё более скептически относятся к китайской стратегии молчания. Исключение Evergrande из листинга — лишь символ растущей неопределённости относительно реального состояния китайской экономики. Международные инвесторы жалуются на недостаточную прозрачность и частично уходят с китайского рынка.

Реакция рынка демонстрирует ограниченность стратегии молчания. Хотя внутренние СМИ можно контролировать, международных инвесторов не так-то просто обмануть. Они оценивают инвестиции, основываясь на доступной информации, а отсутствие прозрачности закладывается в цену как фактор риска. Это приводит к увеличению капитальных затрат для китайских компаний и усложняет управление кризисом.

Каковы долгосрочные последствия стратегии молчания?

Долгосрочные последствия китайской стратегии молчания выходят за рамки текущего кризиса недвижимости. Систематическое сокрытие проблем при одновременном хвастовстве успехами искажает картину экономической реальности. Это может привести к нерациональному распределению ресурсов, поскольку политические решения принимаются на основе неполной или искажённой информации.

На международном уровне стратегия молчания Китая подрывает его авторитет как ответственного мирового игрока. Систематическое сокрытие кризисов ставит под сомнение достоверность китайской информации в целом. Это может нанести ущерб стремлению Китая играть более активную роль в мировом управлении.

Почему молчание неустойчиво в долгосрочной перспективе

Стратегия Пекина — молчать во время кризисов и хвастаться успехами — может быть эффективной в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной — неустойчива. Кризис в сфере недвижимости демонстрирует ограниченность этой коммуникационной стратегии. Хотя внутренние репортажи можно контролировать, последствия системного кризиса невозможно скрыть.

Таким образом, исключение Evergrande из листинга знаменует собой не только конец корпорации, но и поворотный момент в восприятии китайской экономической модели. Кризис продолжается, несмотря на все молчание. Трагичным является не только экономический ущерб, но и упущенная возможность построить доверие посредством прозрачности и открытого общения. Однако в системе, основанной на контроле информации, эта возможность остаётся неиспользованной. Evergrande, возможно, и исчезла с биржи, но структурные проблемы, приведшие к её краху, остаются, и молчание не заставит их исчезнуть.

☑️ Поддержка МСП в разработке стратегии, консультировании, планировании и реализации.

☑️ Создание или корректировка цифровой стратегии и цифровизации.

☑️ Расширение и оптимизация процессов международных продаж.

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Пионерское развитие бизнеса

Конрад Вольфенштейн

Буду рад стать вашим личным консультантом.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму ниже, или просто позвонить мне по телефону +49 89 89 674 804 (Мюнхен) .

Я с нетерпением жду нашего совместного проекта.

Xpert.Digital — это промышленный центр с упором на цифровизацию, машиностроение, логистику/внутреннюю логистику и фотоэлектрическую энергетику.

С помощью нашего решения для развития бизнеса на 360° мы поддерживаем известные компании, начиная с нового бизнеса и заканчивая послепродажным обслуживанием.

Аналитика рынка, маркетинг, автоматизация маркетинга, разработка контента, PR, почтовые кампании, персонализированные социальные сети и привлечение потенциальных клиентов являются частью наших цифровых инструментов.

Дополнительную информацию можно узнать на сайте: www.xpert.digital - www.xpert.solar - www.xpert.plus