Опубликовано: 20 июня 2025 г. / Обновление с: 20 июня 2025 г. - Автор: Конрад Вольфенштейн
Социальная стабильность по всему: Китай поддерживает компании по утратам и затраты на политические приоритеты.
Дилемма Китая: почему Пекин искусственно жив
Компания Zombie в Китае между крахом и контролем: как Китай политически контролирует свою экономику:
Китайская Народная Республика сталкивается с фундаментальной дилеммой экономической политики: для обеспечения социальной стабильности правительство систематически поддерживает убыточные компании, которые давно закрыты в обычных рыночных условиях. Эта политика поддержки для нуждающихся компаний четко показывает приоритеты китайского лидерства - социальное спокойствие стоит выше экономической эффективности.
Подходит для:
Степень проблемы убыточных компаний
Драматическое увеличение неэффективных компаний
Измерение этой проблемы иллюстрируется текущими данными: доля компаний по утратам в Китае выросла с 8 процентов в 2023 году до 13 процентов в первой половине 2024 года. Это развитие явно превышает глобальную тенденцию, где доля увеличилась с 4 до 6 процентов за тот же период. Особенно тревожно, что даже когда сектор недвижимости исключен, доля увеличивается с 7 до 11 процентов.
Особенно пострадавшие отрасли
Автомобильная промышленность является примером этой разработки. Доля произведений потерь промышленных компаний достигла самого высокого уровня с 2001 года. В провинции Шаньси, которая реорганизуется как центр чистой энергии, почти 40 процентов промышленных компаний регистрируют убытки - вдвое больше, чем в среднем по стране.
Пример Daun Automobile в Shanxi иллюстрирует проблему: несмотря на неудачный переход на электромобили премиум -класса и судебную реструктуризацию в 2024 году, компания продолжает производить грузовики. Это показывает нежелание местных органов власти разрешать рыночные отрасли.
Механизмы государственного вмешательства
Комплексная политика субсидий
Правительство Китая использует широкий арсенал мер поддержки. Более 99 процентов перечисленных компаний получили прямые государственные субсидии в 2022 году. Это становится особенно ясным, используя пример производителя электромобилей BYD, чьи прямые субсидии с 220 миллионов евро в 2020 году выросли до 2,1 миллиарда евро в 2022 году.
Государственная поддержка не только включает прямые субсидии, но и налоговые льготы, дешевые кредиты, дисконтированные тарифы на электроэнергию и субсидированные участки здания. С 2021 по 2023 год китайская автомобильная промышленность потратила прямое финансирование более 5,7 млрд. Евро.
Институциональные препятствия для корректировки рынка
Китайская система банкротства значительно усложняет необходимую корректировку рынка. Сделки не решаются утверждать закрытие, поскольку судьи могут быть привлечены к ответственности за потенциальные социальные волнения. Юридический документ с 2021 года показывает, что суды часто обязаны предотвратить протесты, прежде чем банкротства будут утверждены.
Социальная напряженность, несмотря на низкую безработицу
Обманчивая стабильность данных рынка труда
Официально низкий уровень безработицы в среднем 5,2 процента в 2024 году создает впечатление экономической стабильности. Тем не менее, это число скрывает фактические проблемы: безработица среди молодежи достигла 18,8 процента в августе 2024 года, увеличившись с 17,1 процента в июле. Уровень безработицы для детей от 25 до 29 лет составил 6,9 процента.
Подходит для:
Увеличение протестов и социальных волнений
Несмотря на государственные усилия по стабильности, социальная напряженность увеличивается. В третьем квартале 2024 года китайский монитор инакомыслия зарегистрировал в общей сложности 937 событий протеста, что соответствует увеличению на 27 процентов по сравнению с тем же периодом в предыдущем году. Большинство этих протестов перечислены работниками (41 процент), владельцами недвижимости (28 процентов) и сельскими жителями (12 процентов).
Другим признаком проблемы правительства является создание публикации данных о заработной плате с помощью крупной платформы набора 51.com, предположительно, чтобы замаскировать слабость рынка труда.
Экономические последствия этой политики поддержки
Дефляционные тенденции и слабый внутренний спрос
Политики, чтобы искусственно сохранять неэффективные компании, способствуя дефляционным тенденциям. В ноябре 2024 года потребительские цены выросли только на 0,2 процента, в то время как в месяце они даже упали на 0,6 процента. Цены производителей упали на 2,5 процента, что отражает продолжающееся давление в промышленности Defland.
Внутренний спрос является стагнитным, а доверие потребителей страдает от краха сектора недвижимости. Этот слабый внутренний спрос увеличивает зависимость Китая от экспорта и приводит к структурным дисбалансам.
Избыточная мощность и торговые конфликты
Подписка несущественных компаний приводит к огромной чрезмерной мощности. Согласно оценкам, избыточная мощность для электромобилей и литиевых аккумуляторов достаточно велика, чтобы двойной экспорт в этих областях. Даже с увеличением использования производства до 80 процентов экспорт электромобилей должен был бы увеличиться примерно на 30 процентов, а литийные батареи примерно на 70 процентов.
Это перепроизводство приводит к конфликтам международной торговли. В октябре 2024 года ЕС ввел штрафные тарифы на 35 процентов на китайские электромобили. Соединенные Штаты установили импортные пошлин для китайских товаров на 125 процентов, в то время как Китай ответил тарифами на возмездие в 84 процента.
Мнения экспертов и предложения по реформе
Критика отсутствия рыночной дисциплины
Шон Роуч, главный экономист Азиатско-Тихоокеанского региона в S & P Global Ratings, критикует последствия политики: «отсутствие рыночной дисциплины наносит вред здоровым компаниям». Неэффективное распределение ресурсов препятствует экономическому развитию и ослабляет конкурентоспособность.
Предложения по структурной реформе
Известный экономист Дэвид Ли Даокуи предлагает систему квот, в которой компании могут продавать производственные права, чтобы снизить чрезмерный мощность на рынке. Такие механизмы на основе рынка могут быть альтернативой прямому вмешательству государства.
Майкл Петтис, финансовый профессор Пекинского университета, подчеркивает глобальные последствия: «Политические меры по сокращению рабочих мест и потерь доходов для компаний могут выглядеть как чисто внутренняя проблема, но, поскольку эта политика приведет к более быстрому увеличению производства в качестве связанного потребления, они также эффективно торговают политикой.
Историческая перспектива и текущие проблемы
Различия в предыдущих реформах
В 1990 -х годах премьер Чжу Ронгджи закрыл тысячи неэффективных государственных компаний, что позволило более поздним производственным бум Китая. Сегодня, однако, избыточная мощность в основном связана с частными компаниями, с помощью которых местные органы власти оказывают меньшее прямое влияние.
Приоритет приоритетов национальной безопасности и технологической безопасности XI Jinping оставляет мало места для нестабильности рыночной экономики. Местные государственные служащие в основном измеряются ростом и занятостью, что мешает им закрывать убыточные предприятия.
Слабая реализация усилий по реформе
Несмотря на то, что в 2023 году Государственный совет выпустил руководящие принципы для ограничения местных субсидий, и банкам было поручено установить кредиты для компаний, подвергающихся риску несостоятельности, реализация остается слабой. Это показывает сложность обеспечения спецификаций центральной реформы на местном уровне, если они противоречат местным интересам.
Неустойчивый баланс
Китайская политика искусственного сохранения беспрецедентных компаний раскрывает фундаментальную область напряженности между краткосрочной социальной стабильностью и долгосрочным экономическим здоровьем. Низкий уровень безработицы покупается за неэффективное использование ресурсов и растущие торговые напряжения.
Без фундаментальных реформ Китай угрожает застояться, что даже Коммунистическая партия не может игнорировать. Правительство сталкивается с трудным выбором: либо оно рискует социальными беспорядками благодаря необходимым корректировкам рынка, либо продолжает жертвовать экономической эффективностью за краткосрочную стабильность. Время для половины душевных мер продолжается, и затраты на эту политику становятся все более четкими как для Китая, так и для мировой экономики.
Подходит для:
Ваш глобальный партнер по маркетингу и развитию бизнеса
☑️ Наш деловой язык — английский или немецкий.
☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем национальном языке!
Конрад Вольфенштейн
Я был бы рад служить вам и моей команде в качестве личного консультанта.
Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму или просто позвоните мне по телефону +49 89 89 674 804 (Мюнхен) . Мой адрес электронной почты: wolfenstein ∂ xpert.digital
Я с нетерпением жду нашего совместного проекта.
