Миф о высокой цене на нефть: 80 миллиардов евро прибыли – реальная причина резкого роста цен на бензин

Цены на топливо вышли из-под контроля: почему топливные скидки терпят неудачу и кто на самом деле получает от этого выгоду

Рекордные прибыли, несмотря на кризис: Неужели политика не в состоянии контролировать нефтяных гигантов?

Когда цены на бензин взлетают до небес, а нефтяные компании одновременно получают рекордные миллиардные прибыли, общественное негодование огромно – и это понятно. Но те, кто просто обвиняет компании в незаконных картельных соглашениях или политиков в систематической коррупции, упускают суть. Реальность мирового нефтяного рынка сложнее, но не менее взрывоопасна. Как геополитические кризисы и ограниченные возможности приводят к таким астрономическим дивидендам? Почему Федеральное антимонопольное ведомство часто оказывается бессильным, и почему популярные скидки на топливо оказываются дорогостоящей ошибкой экономической политики? Этот углубленный анализ позволяет взглянуть на эти впечатляющие цифры в перспективе, исследует механизмы ценообразования от скважины до автозаправочной станции и показывает, какие меры – от разумного налога на сверхприбыль до радикальной прозрачности рынка – действительно необходимы сейчас, чтобы облегчить бремя для потребителей и ограничить рыночную власть энергетических гигантов.

Кризисная прибыль нефтяных компаний: результат рыночных колебаний, проблемы с электроснабжением или политическая неудача?

Когда кризис на автозаправке превращается в дивиденды

Восемь крупнейших нефтяных компаний в совокупности заработали почти 93 миллиарда долларов США, что эквивалентно примерно 80 миллиардам евро, во втором квартале 2026 года. В том же квартале предыдущего года их прибыль составила чуть менее 50 миллиардов долларов США, или приблизительно 43 миллиарда евро. Масштабы этого явления реальны и политически взрывоопасны: в то время как домохозяйства и предприятия несут более высокие расходы на топливо и транспорт, тот же ценовой шок приводит к исключительно высокой прибыли для крупных производителей.

Поэтому понятное возмущение не заменяет экономический анализ. Удвоение корпоративных прибылей не означает автоматически наличие незаконного картеля и не доказывает, что все возросшие доходы были получены без увеличения издержек. И наоборот, было бы столь же неправильно списывать это развитие событий на обычный результат спроса и предложения. На концентрированном, вертикально интегрированном рынке, который имеет важное значение для всей экономики, могут возникать ренты от дефицита, которые, будучи законными, проблематичны с точки зрения распределительной политики и в некоторых случаях подлежат налогообложению.

Таким образом, объективно обоснованная точка зрения такова: рекордные прибыли являются прежде всего следствием более высоких рыночных цен, ограниченных транспортных и перерабатывающих мощностей, а также особого положения интегрированных энергетических компаний. Сами по себе они не являются доказательством ценового сговора или коррупции. Тем не менее, они оправдывают значительно большую прозрачность, более эффективный контроль за злоупотреблениями и хорошо продуманный налог на исключительные экономические ренты. Ключевой ошибкой для политиков было бы предоставление потребителям повсеместных скидок на топливо без одновременного раскрытия информации о ценообразовании в оптовой торговле и на нефтеперерабатывающих заводах.

Чтобы оценить масштаб этого впечатляющего числа в полной мере, необходимо правильно его интерпретировать

Часто упоминаемая цифра в 80 миллиардов евро не является официальным показателем для немецкого топливного рынка, а представляет собой совокупную квартальную прибыль компаний Saudi Aramco, BP, Shell, Equinor, Total Energies, Eni, Chevron и ExxonMobil. Эти компании значительно различаются по размеру, объему производства, нефтеперерабатывающим операциям, торговой деятельности, географическому охвату и методам бухгалтерского учета. Только Saudi Aramco сообщила о скорректированной чистой прибыли в размере 33,4 миллиарда долларов США за второй квартал 2026 года. ExxonMobil сообщила о прибыли в размере 14,5 миллиарда долларов США, а Shell — о скорректированной прибыли в размере 9,8 миллиарда долларов США.

Таким образом, совокупная цифра описывает глобальную прибыльность крупных энергетических компаний, а не маржу немецких автозаправочных станций. Прибыль от добычи сырой нефти в Саудовской Аравии, Пермском бассейне или Северном море суммируется с результатами работы нефтеперерабатывающих заводов, предприятий по производству сжиженного природного газа, химической промышленности, торговли электроэнергией и сетей автозаправочных станций. Тем не менее, эта сумма имеет значение для политических дебатов, поскольку показывает, насколько сильно внешний ценовой шок может изменить доходы отрасли. Однако она недостаточна для доказательства конкретного нарушения антимонопольного законодательства в Германии.

Сравнение с аналогичным кварталом предыдущего года также требует тщательной интерпретации. Квартальная прибыль крупных сырьевых компаний значительно колеблется из-за изменений рыночных цен, объемов производства, оценки запасов, амортизации, результатов торговой деятельности и обменных курсов. Низкий сравнительный показатель может искусственно завышать темпы роста. Хотя удвоение прибыли остается исключительным явлением, для обоснованной оценки следует также учитывать свободные денежные потоки, инвестированный капитал, производственные затраты, маржу переработки и долгосрочную среднюю прибыль. Для целей налога на сверхприбыль решающим фактором является не привлекательное для СМИ квартальное сравнение, а четко определенная эталонная прибыль за несколько обычных лет.

Высокая прибыль не является автоматически незаконной

В рыночной экономике компаниям разрешено получать прибыль, даже очень высокую. Прибыль выполняет несколько функций: она компенсирует вложенный капитал, принимает на себя риски, финансирует инвестиции и направляет ресурсы в области дефицита. Проблема возникает, когда компания координирует цены посредством незаконных соглашений, злоупотребляет доминирующим положением на рынке, устраняет конкурентов или намеренно использует структурные узкие места, не имея конкуренции, ограничивающей ее деятельность.

Таким образом, антимонопольное законодательство и налоговое законодательство поднимают разные вопросы. Антимонопольное законодательство исследует, ограничивается ли конкуренция или злоупотребляется ли рыночная власть. Налог на сверхприбыль, с другой стороны, исследует, следует ли получать часть сверхприбыли в качестве экономической ренты. Прибыль может быть полностью законной и при этом облагаться специальным налогом. И наоборот, высокая сумма уплаченного налога не доказывает, что конкуренция функционирует должным образом.

Термин «избыточная прибыль» в политическом дискурсе довольно расплывчат, но в экономических терминах его можно определить более точно. Он относится к той части прибыли, которая превышает нормальную доходность инвестированного капитала и соответствующую премию за риск. В случае с сырьем эта рента часто возникает, когда рыночные цены резко растут, а затраты на добычу на уже разработанных месторождениях увеличиваются лишь незначительно. Именно поэтому корпорация может заработать значительно больше при неизменном объеме производства и аналогичных операционных затратах. Дополнительная прибыль в этом случае обусловлена ​​не столько повышением производительности, сколько дефицитом товара и правами собственности на особо выгодные месторождения.

Владение нефтяными месторождениями — это не бесплатная покупка

Утверждение о том, что крупные нефтяные компании не подвержены влиянию повышения мировых рыночных цен, поскольку они сами обеспечивают себя нефтью со своих месторождений, является чрезмерным упрощением. Хотя вертикально интегрированные компании действительно владеют правами на разведку, нефтеперерабатывающими заводами, торговыми компаниями, а иногда даже сетями автозаправочных станций, внутри группы сырая нефть и нефтепродукты, как правило, оцениваются по рыночным трансфертным ценам. Экономическое обоснование заключается в альтернативной стоимости: баррель нефти, добытый собственными силами и переработанный на собственном нефтеперерабатывающем заводе компании, мог бы быть продан по текущей рыночной цене.

Если мировая рыночная цена растет, стоимость собственной продукции компании увеличивается, даже если технические издержки производственного процесса практически не возрастают. Для корпорации в целом это означает прибыль на этапе производства. Однако для нефтеперерабатывающего завода сырая нефть остается экономически дорогой, поскольку ее использование лишает потенциальной выручки от продаж на рынке. Те, кто использует исторические производственные издержки вместо этой альтернативной стоимости, путают балансовые издержки с экономическими издержками и недооценивают роль рыночных цен в распределении ограниченных ресурсов.

Это не означает, что каждое повышение цен оправдано. Интегрированные корпорации могут получать прибыль одновременно на нескольких уровнях: от добычи, торговли, высокой маржи переработки и распределения. Именно эта вертикальная интеграция усложняет оценку со стороны общественности. Низкая заявленная прибыль от бизнеса автозаправочных станций может компенсироваться высокой прибылью от оптовой торговли или переработки. Поэтому эффективное расследование должно учитывать всю цепочку создания стоимости и не может ограничиваться видимыми ценами на автозаправочных станциях.

Даже долгосрочные контракты на поставку не исключают влияния роста рыночных цен. Такие контракты часто содержат формулы ценообразования, привязанные к ценам на нефть марки Brent, Dubai, обменным курсам, котировкам продукции, транспортным издержкам или другим индексам. Долгосрочный контракт часто гарантирует объемы и условия поставок, но не обязательно неизменную цену до 2030 года. Без анализа конкретных контрактов утверждение о повсеместном использовании фиксированных цен не может быть подтверждено. Более того, даже действительно фиксированная закупочная цена создаст экономическое преимущество, основанное на более высокой рыночной стоимости товаров, которое не будет автоматически передаваться конечному потребителю в виде более низкой цены.

От цены на сырую нефть до цены на бензин на заправке

Цена на топливо определяется не только стоимостью сырой нефти. Она также включает в себя затраты на переработку, транспортировку, хранение, законодательно установленные смеси, распределение, работу автозаправочных станций, энергетический налог, ценообразование на CO₂ и налог на добавленную стоимость. Кроме того, бензин и дизельное топливо торгуются как отдельные продукты. Их цены могут колебаться значительно сильнее, чем цены на сырую нефть, например, если мощности нефтеперерабатывающих заводов недоступны, определенные сорта продукции становятся дефицитными или региональные запасы сокращаются.

Это объясняет, почему сравнение отдельных годовых показателей, таких как 2008, 2022 и 2026 годы, хотя и поднимает политические вопросы, само по себе не может доказать злоупотребление маржой. Номинальную цену на нефть в долларах США необходимо сначала перевести в евро. Затем необходимо учесть инфляцию, налоги, затраты на CO₂, маржу нефтепереработки, транспортные расходы, дефицит продукции и изменения спроса на дизельное топливо и бензин. В Германии повышение цены на CO₂ привело к росту цен на топливо в 2026 году примерно на 17 центов за литр бензина и 19 центов за литр дизельного топлива по сравнению с ситуацией без этого сбора; однако дополнительное повышение по сравнению с 2025 годом составило лишь небольшую часть общего изменения цен.

Текущие данные также показывают, что разница между ценой на сырую нефть и конечной ценой значительна. В августе 2026 года цена на сырую нефть, по данным Подразделения по обеспечению прозрачности рынка, колебалась от 43,0 до 50,5 центов за литр, в то время как средние цены на заправках составляли 2,203 евро за топливо Super E5, 2,146 евро за E10 и 2,223 евро за дизельное топливо. Эта разница не является синонимом прибыли, поскольку она включает налоги, переработку и распределение. Однако ее величина подчеркивает, почему анализ оптовых и нефтеперерабатывающих операций важнее, чем простое изучение графика цен на сырую нефть.

В сентябре ситуация снова ухудшилась. Средние цены за первые две недели достигли примерно 2,30 евро за литр бензина E5, 2,25 евро за литр E10 и 2,31 евро за дизельное топливо. В период с 1 по 11 сентября цены на бензин выросли на 7,1 цента, а на дизельное топливо — на 13,6 цента за литр. Такие колебания могут быть вызваны реальными ожиданиями дефицита, но также могут способствовать расширению маржи. Рынки реагируют не только на фактический физический дефицит, но и на вероятность будущих проблем.

Дефицит часто начинается с ожиданий

Аргумент о том, что дефицита не может быть, пока все заправки обеспечены топливом, неверно понимает принцип функционирования товарных рынков. Цены растут не только тогда, когда заканчивается топливо на заправке. Они растут, как только трейдеры ожидают, что будущие поставки будут более дефицитными, рискованными или дорогими. Более высокие цены снижают спрос, мобилизуют запасы и создают стимулы для организации альтернативных поставок. Таким образом, тот факт, что рынок продолжает обеспечивать достаточные объемы, может быть прямым следствием повышения цен.

Тем не менее, отсутствие ожиданий может превысить экономически необходимые затраты. На напряженных рынках одновременно возрастают премии за риск, транспортные и страховые расходы, расходы на хранение в целях предосторожности и спекулятивные позиции. Неопределенность вокруг Ближнего Востока и Ормузского пролива была особенно значительной в 2026 году. После начала иранского конфликта цена на нефть временно превысила 126 долларов США за баррель, а цена на нефть марки Brent во втором квартале значительно превысила уровень предыдущего года.

Таким образом, более высокая прибыль не доказывает, что конфликт был преднамеренно спровоцирован с целью увеличения прибыли. Подобное утверждение о причинно-следственной связи было бы спекулятивным без веских доказательств. Однако оно показывает, что владельцы низкозатратных мощностей по добыче ресурсов получают выгоду от геополитических потрясений. Это создает законную политическую проблему: общество несет значительную часть издержек, связанных с инфляцией, безопасностью и распределением ресурсов, в то время как концентрированная группа владельцев ресурсов получает большую долю ренты от дефицита.

Рыночная власть функционирует и без секретных соглашений

На олигополистическом рынке можно получать высокие цены и стабильную прибыль без тайных встреч руководителей. Небольшое количество поставщиков следят друг за другом, обладают схожей рыночной информацией и понимают, что агрессивное снижение цен уменьшит прибыль всех участников. Такое параллельное поведение известно как неявная координация. Оно имеет экономическое значение, но юридически его гораздо сложнее преследовать в судебном порядке, чем доказуемую договоренность.

В ходе своего предыдущего расследования Федеральное антимонопольное управление первоначально не обнаружило доказательств прямого, запрещенного ценового сговора. Однако оно целенаправленно изучало нефтеперерабатывающие заводы и оптовую торговлю топливом, поскольку в этих секторах существуют структурные проблемы конкуренции и значительные пробелы в информации. В итоговом отчете за 2025 год был проведен анализ механизмов ценообразования на этих рыночных уровнях и задокументирован, среди прочего, резкий рост частоты изменения цен на автозаправочных станциях: с примерно четырех-пяти изменений в день в 2014 году до в среднем около 18 в начале 2024 года.

Таким образом, ключевая разделительная линия проходит между явными картелями и структурной рыночной властью. Общественные дебаты часто сосредотачиваются на понятии секретных соглашений, поскольку оно кажется морально однозначным. Однако с экономической точки зрения рынок с высокими барьерами для входа, ограниченными мощностями по переработке, труднозаменяемой инфраструктурой и небольшим количеством интегрированных поставщиков может давать неудовлетворительные результаты даже без преступной коммуникации. В таком случае адекватным ответом является не только судебное преследование, но и сочетание прозрачности, регулирования доступа, вариантов продажи активов, конкуренции со стороны импорта и целенаправленного контроля за злоупотреблениями.

Основные отраслевые направления: B2B, цифровизация (от ИИ до XR), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Более подробная информация здесь:

• Экспертный бизнес-центр

Тематический центр, предлагающий аналитические материалы и экспертные знания:

• Информационная платформа, охватывающая глобальную и региональную экономику, инновации и отраслевые тенденции
• Сборник аналитических материалов, выводов и справочной информации по нашим ключевым направлениям деятельности
• Место, где можно найти экспертные знания и информацию о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Центр для компаний, стремящихся получить информацию о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Почему антимонопольное ведомство просто не снижает цены

Федеральное антимонопольное управление не является органом, контролирующим цены. Действующее антимонопольное законодательство не позволяет ему устанавливать разумные цены на бензин на основе политического усмотрения. Для этого требуется основание в соответствии с антимонопольным законодательством, например, незаконное соглашение или злоупотребление доминирующим положением на рынке. Высокие цены и высокая прибыль являются важными показателями, но сами по себе не являются достаточным основанием для нарушения закона.

Таким образом, вопрос о том, почему власти не вмешались гораздо раньше, имеет два ответа. Во-первых, они действительно проводили расследования, осуществляли мониторинг и инициировали разбирательства. Подразделение по обеспечению прозрачности рынка регистрирует изменения цен примерно на 15 000 автозаправочных станциях; с апреля 2026 года цены могут повышаться только один раз в день в полдень, в то время как снижение цен остается возможным в любое время. Во-вторых, углубленное изучение оптовой торговли топливом столкнулось с юридическим сопротивлением. Разбирательства, начатые после завершения отраслевого расследования, были первоначально приостановлены весной 2026 года решением Высшего регионального суда Дюссельдорфа.

Этот конфликт подчеркивает основную институциональную проблему. Антимонопольному органу необходима подробная информация о закупках, фрахте, переработке, хранении, торговле и внутреннем учете для оценки аномальной прибыли. Если компании оспаривают эти требования к раскрытию информации в суде, возникают задержки, в то время как кризис уже давно достиг автозаправочных станций. Это говорит в пользу юридически обоснованных, четко определенных полномочий по запросу информации и постоянного мониторинга прибыли, а не в пользу утверждения о полной бездеятельности органа.

Управление по обеспечению прозрачности рынка лишь частично решает фундаментальную проблему. Оно делает цены для конечного потребителя видимыми и улучшает сравнение цен. Однако оно не раскрывает автоматически, какая часть прибыли приходится на добычу, торговлю сырьем, переработку или оптовую торговлю. Для создания реального конкурентного давления необходимо также обеспечить прозрачность загрузки мощностей нефтеперерабатывающих заводов, импортных мощностей, ценообразования на продукцию, трансфертных цен и оптовых условий.

Для предъявления обвинений в коррупции необходимы доказательства

Предположение о том, что большое количество политических деятелей были подкуплены, не подтверждается данными о прибыли. Лоббистское влияние, личные связи и политические коррупционные стимулы — это реальные области для расследования. Взяточничество, с другой стороны, — это конкретное уголовное обвинение, требующее доказательств платежей, quid pro quo или неправомерных преимуществ. Существует существенная юридическая и аналитическая разница между политикой, движимой интересами, и коррупцией.

Хотя прошлые профессиональные связи политиков с финансовыми или энергетическими компаниями могут рассматриваться критически, они не заменяют доказательств их нынешнего влияния. Фридрих Мерц был председателем наблюдательного совета BlackRock Germany с 2016 по 2020 год и является канцлером Германии с мая 2025 года. Это не означает автоматически, что конкретное решение в области топливной политики должно служить интересам BlackRock или отдельных нефтяных компаний, и не означает автоматически наличие личного конфликта интересов. Вместо этого серьезная критика должна быть сосредоточена на опубликованных контактах, партийных пожертвованиях, долях в акционерном капитале, законодательных предложениях и распределительных последствиях конкретных мер.

Необоснованные обвинения в преступлениях в конечном итоге ослабляют законную критику. Они позволяют тем, кто становится объектом критики, отвергать всю дискуссию как теорию заговора. Более насущный вопрос заключается в том, почему государство социализирует издержки, получает данные о ценах лишь с опозданием и не обеспечивает систематического сбора исключительных пенсий. Существует множество аргументов в поддержку этого с точки зрения экономической политики, без необходимости выдумывать мотивы.

Скидка на топливо устраняет симптом

Правительство Германии приняло решение снизить налог на энергоносители на 14 центов за литр на период с октября по декабрь 2026 года. Вместе со снижением налога на добавленную стоимость это должно привести к общей налоговой льготе в размере около 17 центов. Такая мера является быстрой и простой в административном плане. Она помогает пассажирам общественного транспорта, ремесленникам, логистическим компаниям и сельским домохозяйствам, у которых нет непосредственной альтернативы двигателю внутреннего сгорания.

Однако с экономической точки зрения скидка на топливо имеет серьезные недостатки. Она не является целевой, поскольку водитель тяжелого транспортного средства или транспортного средства с большим годовым пробегом получает больше выгоды в абсолютном выражении, чем экономная семья. Она снижает стимул к объединению поездок, экономии топлива или переходу на другие виды транспорта. Прежде всего, нет гарантии, что снижение налога полностью и навсегда затронет потребителей, если предложение в краткосрочной перспективе неэластично или если поставщики обладают рыночной властью.

Передача налоговых льгот на рынок зависит от конкуренции. В условиях жесткой конкуренции валовая цена снижается примерно на величину снижения налогов. На рынке с ограниченным предложением часть льгот может быть поглощена более высокими маржами. Именно поэтому повсеместная скидка противоречива, если правительство не может одновременно точно измерить, как меняется оптовая и нефтеперерабатывающая маржа. По сути, оно перераспределяет покупательную способность на рынок, надеясь, что она достигнет нужного результата.

В качестве целенаправленной альтернативы можно предложить временные выплаты на оплату проезда малоимущим домохозяйствам, пассажирам общественного транспорта и, в особенности, пострадавшим малым предприятиям. Такая помощь может быть дифференцирована в зависимости от дохода, расстояния, зависимости от автомобиля и доступности регионального общественного транспорта. Хотя это потребует больших административных затрат, с финансовой точки зрения это будет более выгодно и социально справедливо. Для компаний, предоставляющих транспортные услуги с явно высокой энергоемкостью, временные, поэтапные субсидии или помощь в обеспечении ликвидности могут быть более эффективны, чем общее снижение цен на каждый литр топлива.

Введение налога на сверхприбыль возможно, но это непростая задача

Германия и Европейский союз уже продемонстрировали, что специальный сбор с исключительной прибыли от ископаемого топлива юридически и административно осуществим. Европейский вклад солидарности за 2022 и 2023 годы охватывал компании, которые получали не менее 75 процентов своей выручки от сырой нефти, природного газа, угля, нефтепереработки или коксовой продукции. Избыточная прибыль определялась как часть налогооблагаемой прибыли, превышающая средний показатель за 2018-2021 годы более чем на 20 процентов; к этой части применялся сбор в размере не менее 33 процентов.

Итоговая выручка от этой чрезвычайной меры составила чуть более 26 миллиардов евро по всему ЕС за 2022 и 2023 годы. Это опровергает утверждение о принципиальной нецелесообразности налога на сверхприбыль. Однако это еще не доказывает эффективность любой схемы. Налоговая база, отчетный период, перенос убытков на будущие периоды, классификация групп и международное перемещение прибыли определяют, облагаются ли налогом пенсии, связанные с кризисом, или просто обычный циклический доход.

Неправильно разработанный налог может исказить инвестиционный процесс. Если он вводится задним числом и неожиданно, это увеличивает регуляторную неопределенность. Если он основан на доходах, а не на прибыли, он также может затронуть компании с высокими доходами, но низкой рентабельностью. Если он применяется только в одной стране, торговая деятельность, финансирование или прибыль могут быть перенаправлены. Если он способствует новым инвестициям в ископаемое топливо за счет щедрых налоговых вычетов, он может даже свести на нет цели климатической политики.

Таким образом, хорошее решение не должно принимать форму импровизированного карательного налога, а скорее постоянного, основанного на правилах налога на ренту. Международный валютный фонд рекомендует изымать часть экономической ренты, поскольку налог, точно нацеленный на избыточную доходность, может приносить доход, не оказывая существенного влияния на инвестиции или инфляцию. В то же время он предостерегает от плохо разработанных краткосрочных специальных налогов. К важнейшим факторам относятся долгосрочная базовая доходность, соответствующая доходность собственного капитала, полное рассмотрение реальных убытков и четкое ограничение исключительной доходности.

Для международных нефтяных компаний скоординированное европейское решение было бы более надежным, чем односторонний немецкий подход. Оно должно рассматривать добычу, переработку и торговлю отдельно, чтобы убытки в одном секторе не могли произвольно компенсироваться выгодами от кризиса в другом. В то же время необходимо обеспечить, чтобы одна и та же прибыль не облагалась налогом несколько раз. Доходы должны использоваться прозрачно для адресных мер по оказанию помощи, развития сетей, хранилищ, зарядной инфраструктуры, железнодорожных перевозок и промышленной трансформации.

Государство получает прибыль, но не от того же механизма

В ходе дискуссии часто утверждается, что реальный профицит находится у государства. Действительно, государство собирает значительные суммы за счет энергетического налога, ценообразования на CO₂ и налога на добавленную стоимость. Однако фиксированная составляющая энергетического налога не увеличивается автоматически с ростом цен на нефть. Налог на добавленную стоимость номинально растет с повышением чистых цен, в то время как одновременно увеличиваются государственные расходы на транспорт, строительство, оборону, социальное обеспечение и корректировку заработной платы с учетом инфляции.

Государственные доходы и корпоративная прибыль также функционально различаются. Налоги финансируют государственные услуги и определяются парламентом. Корпоративная прибыль принадлежит владельцам и реинвестируется, распределяется в виде дивидендов или используется для выкупа акций. Оба вида прибыли можно критиковать, но термин «избыточная прибыль» не следует произвольно применять ко всем более высоким доходам.

Однако верно и то, что правительство создает противоречивую ценовую структуру. С одной стороны, оно делает ископаемое топливо дороже за счет ценообразования на CO₂ для сокращения потребления и выбросов. С другой стороны, оно снижает налоги на энергоносители во время кризисов, тем самым ослабляя ценовой сигнал. Такая политика понятна, когда альтернативы отсутствуют, а бремя неравномерно распределено по обществу. Однако в долгосрочной перспективе она обходится дорого и не внушает доверия. Лучший подход: адресная компенсация уязвимым группам населения, расширение альтернативных вариантов и избегание постоянного искусственного снижения цен на ископаемое топливо.

Критически важная инфраструктура нуждается в контроле, а не обязательно в государственной собственности

Энергоснабжение является частью критической инфраструктуры. Однако это не означает автоматически, что все процессы добычи, переработки, логистики и автозаправочных станций должны быть национализированы. Частные компании могут эффективно инвестировать, брать на себя риски и внедрять инновации. Государственная собственность может способствовать обеспечению надежности поставок, но она не гарантирует защиты от нерационального планирования или политически мотивированного недофинансирования.

Институциональный контроль имеет решающее значение. Стратегические резервы, недискриминационный доступ к терминалам и трубопроводам, надежные обязательства по хранению, планы действий в чрезвычайных ситуациях, требования к отчетности и инвестиционные мандаты могут обеспечить безопасность поставок без национализации всех объектов. Там, где существует естественная монополия, например, в определенных сетях или инфраструктурных узлах, регулирование или государственная собственность должны рассматриваться более серьезно, чем на конкурентных рынках.

Разделение интегрированных корпораций может быть выгодно, если вертикальная интеграция явно подавляет конкуренцию. Однако это не панацея. Разделение добычи, переработки и распределения может уменьшить конфликты интересов и улучшить сопоставимость, но в то же время увеличить затраты на координацию и сделать цепочки поставок более уязвимыми. Поэтому перед любым структурным разделением необходим тщательный анализ воздействия, учитывающий доступ к рынкам, альтернативы импорту и зависимость от региональных нефтеперерабатывающих заводов.

Электромобильность — это политика в области конкуренции, имеющая временную задержку

Переход на электромобили, железнодорожный транспорт, общественный транспорт и более эффективную логистику не только сокращает выбросы, но и снижает рыночную власть поставщиков ископаемого топлива. Каждый сэкономленный литр снижает спрос и расширяет альтернативные варианты для потребителей. В долгосрочной перспективе это замещение является наиболее эффективным конкурентным давлением на нефтяные компании. Оно также снижает геополитическую зависимость от стран-производителей нефти и транспортных маршрутов.

Однако в краткосрочной перспективе это не должно приводить к моральному осуждению всех водителей. В сельской местности часто отсутствует развитая сеть общественного транспорта; арендаторы не всегда имеют доступ к зарядным станциям; а предприятиям торговли и логистики необходимы подходящие запасы хода, грузоподъемность и предсказуемое время зарядки. Кроме того, электромобиль требует первоначальных инвестиций, которые малообеспеченные семьи не могут себе позволить. Удобство играет роль в некоторых решениях, но инфраструктурные, капитальные и эксплуатационные требования в равной степени реальны.

Таким образом, эффективная политика сочетает четкие долгосрочные ценовые сигналы с практическими альтернативами. К ним относятся быстрое расширение электросетей, доступная зарядка дома и на работе, надежные общественные зарядные станции, конкурентоспособные тарифы на электроэнергию, электрификация легких коммерческих автомобилей, инвестиции в железнодорожный транспорт и оптимизация цифровой логистики. Программы поддержки должны быть в большей степени согласованы с уровнем дохода и фактическим эффектом замещения, чем с прейскурантной ценой автомобиля.

Вместо символического возмущения — пакет мер

Первоочередной задачей является обеспечение прозрачности по всей цепочке создания стоимости. Федеральное антимонопольное ведомство должно оперативно получать стандартизированные данные об использовании мощностей нефтеперерабатывающих заводов, закупках сырой нефти и нефтепродуктов, фрахте, уровне запасов, оптовых ценах, внутренних трансфертных ценах и региональной марже. Коммерческая тайна может оставаться защищенной, в то время как будут публиковаться сводные показатели маржи. Такая база данных не будет ни препятствовать получению прибыли, ни административно устанавливать цены, но позволит выявлять очевидные отклонения на ранней стадии.

Второй приоритет — повышение эффективности конкуренции в оптовом секторе. Независимым автозаправочным станциям и средним розничным торговцам необходим беспрепятственный доступ к топливу, терминалам и складским мощностям. Если интегрированные поставщики устанавливают оптовые цены таким образом, что независимые автозаправочные станции практически не могут конкурировать, необходимо быстрее внедрять меры по борьбе со злоупотреблениями. Одновременно следует изучить проблемы, связанные с импортными узкими местами, доступом к инфраструктуре и региональной зависимостью.

Третий приоритет — это налог на пенсионные накопления, основанный на правилах. Он должен облагать налогом только прибыль, превышающую нормальную доходность капитала, симметрично учитывать убытки, быть скоординированным по всей Европе и в идеале быть навсегда закреплен в налоговом законодательстве. Это не будет наказывать прибыль как таковую, а скорее будет учитывать исключительную часть, возникающую в результате геополитической нехватки ресурсов или особенно благоприятных условий. Плановая определенность будет выше, чем при единовременном сборе, объявленном задним числом.

Четвертый приоритет — адресная помощь. Вместо повсеместного субсидирования потребления топлива, прямую временную поддержку следует оказывать домохозяйствам с низким и средним уровнем дохода, тем, кто вынужден ежедневно ездить на работу, и, в особенности, пострадавшим малым предприятиям. Повсеместное снижение налогов может быть оправдано в качестве очень краткосрочной чрезвычайной меры, но должно подлежать прозрачному контролю за их распределением и иметь фиксированную дату окончания.

Пятый приоритет — ускорение снижения зависимости от нефти. Инвестиции в зарядную инфраструктуру, распределительные сети, хранилища, общественный транспорт, железные дороги и эффективную логистику имеют двойной эффект: они защищают климат и ограничивают возможности поставщиков ископаемого топлива превращать геополитический дефицит в постоянно высокую ренту. Для достижения этой цели необходимо ускорить процесс получения разрешений, доступа к сетям и муниципального планирования. Надежный путь трансформации экономически эффективнее, чем постоянные скидки на топливо.

Ключевое различие между возмущением и осуждением

Почти двукратное увеличение квартальной прибыли восьми нефтяных компаний является убедительным свидетельством исключительной кризисной ренты. Оно показывает, что более высокие мировые рыночные цены непропорционально выгодны владельцам экономически эффективных мощностей по добыче и переработке нефти. Однако оно не доказывает ни того, что компании не понесли дополнительных затрат, ни того, что имели место секретные соглашения, взяточничество или преднамеренное развязывание войны.

Федеральное антимонопольное ведомство не бездействует, но его инструменты остаются ограниченными в условиях высококонцентрированного, взаимосвязанного на международном уровне рынка. Оно не может снижать цены по прихоти политических усмотрений и нуждается в надежных данных, а также в правовой основе для злоупотреблений. Именно поэтому законодатели должны разрабатывать законы о правах на информацию, надзоре за оптовой торговлей и мерах по исправлению ситуации таким образом, чтобы разбирательства вступали в силу не только спустя годы после кризиса.

Налог на сверхприбыль — это не социалистический произвол и не панацея. При правильном проектировании он может извлекать экономическую ренту, не разрушая при этом нормальную доходность инвестиций. При неправильном проектировании он создает правовую неопределенность, стимулы к уклонению от уплаты налогов и новые искажения. Наиболее убедительным подходом является постоянный, основанный на правилах и скоординированный на европейском уровне налог на пенсии в сочетании с полной прозрачностью и адресной социальной помощью.

Провокационный, но экономически обоснованный вывод таков: настоящая проблема заключается не в том, что компании реагируют на высокие цены высокой прибылью. Она кроется в том, что государство устанавливает правила игры настолько неполно, что прибыль от кризиса приватизируется, расходы на оказание помощи социализируются, а структурная зависимость впоследствии увековечивается с каждой следующей скидкой на топливо. Тем, кто хочет это изменить, нужно меньше необоснованной риторики о коррупции и больше доступа к данным, антимонопольному законодательству, налогообложению пенсионных фондов и инвестициям в реальные альтернативы.

Xpert.Digital — это ориентированный на данные B2B-индустрионный центр, возглавляемый Konrad Wolfenstein . Компания выступает в качестве внешнего, частично внутреннего решения для отраслевых партнеров, устраняя операционные пробелы в маркетинге, контенте и продажах — без необходимости привлечения дополнительных ресурсов со стороны клиента.

Более подробная информация здесь:

• Практически внутреннее решение: как Xpert.Digital устраняет операционные пробелы в B2B-маркетинге и продажах – Smart Content-Driven Business

☑️ Язык ведения нашего бизнеса — английский или немецкий

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем родном языке!

 

Я и моя команда будем рады быть вашими личными консультантами.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму здесь wolfenstein@xpert.digital:или просто позвонив по номеру +49 7348 4088 965. Мой адрес электронной почты

Я с нетерпением жду начала нашего совместного проекта.

 

 

☑️ Поддержка малых и средних предприятий в области стратегии, консалтинга, планирования и реализации проектов

☑️ Разработка или корректировка цифровой стратегии и цифровизации

☑️ Расширение и оптимизация международных процессов продаж

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Развитие бизнеса / Маркетинг / PR / Выставки от компании Pioneer