Реформы или пакеты мер по стимулированию экономики? Правильный ли путь к оживлению экономики?

«Потерянное десятилетие», как в Японии? Эксперты предупреждают: Германия повторяет фатальную ошибку

В условиях стагнации экономики и неопределенных прогнозов в Германии вновь разгорелись дебаты о правильном выходе из кризиса: должны ли многомиллиардные пакеты стимулирующих мер способствовать росту спроса в краткосрочной перспективе, или же единственным устойчивым решением являются масштабные структурные реформы? В то время как программы стимулирования призваны оперативно реагировать на кризис, реформы направлены на повышение конкурентоспособности в долгосрочной перспективе. Однако эти подходы, часто представляемые как противоположные, являются двумя сторонами одной медали.

Анализ показывает, что ключ к успеху заключается не в выборе одного инструмента вместо другого, а в их разумном взаимодействии и, прежде всего, в правильном выборе времени. Если структурные реформы проводятся в неподходящее время — в разгар глубокой рецессии — они могут значительно усугубить кризис, как это наглядно продемонстрировал пример Греции. И наоборот, если программы стимулирования, финансируемые за счет заемных средств, терпят неудачу без структурной основы, они часто оставляют после себя лишь кратковременный всплеск энергии и растущую гору долгов. Проверенная трехэтапная стратегия стабилизации, инвестиций и последующих реформ показывает, как можно устойчиво оживить экономику — модель, у которой Германия могла бы сейчас многому научиться, чтобы избежать повторения ошибок прошлого.

Вопрос об оптимальном времени и правильной последовательности мер экономической политики для оживления стагнирующей или падающей экономики десятилетиями занимает экономистов, политиков и экспертов в области экономики. Центральная дискуссия вращается вокруг эффективности и надлежащего времени структурных реформ, с одной стороны, и пакетов мер экономического стимулирования, с другой. Опыт последних лет, особенно во время финансового кризиса 2008/2009 годов и сохраняющейся структурной слабости немецкой экономики, показывает, что оба подхода являются обоснованными, но могут достичь своего полного эффекта только при правильном выборе времени и тщательной координации.

Миллиарды долларов помощи или жесткие реформы? Одна ошибка может дорого обойтись Германии

Основы экономической политики

Экономическая политика как краткосрочная стабилизация

Программы экономического стимулирования в первую очередь направлены на стабилизацию экономики в краткосрочной перспективе и стимулирование совокупного спроса. Они действуют через различные каналы: прямые государственные инвестиции в инфраструктуру, образование и другие общественные блага; налоговые льготы для предприятий и домохозяйств; и трансфертные платежи, такие как пособия по сокращенному рабочему времени. Теоретической основой является кейнсианская экономика, которая предполагает, что государственные расходы во время кризисов могут компенсировать снижение частного спроса и, благодаря мультипликативному эффекту, обеспечить больший общий экономический эффект, чем первоначально выделенные средства.

Эмпирические данные в значительной степени подтверждают это предположение. Исследования показывают, что фискальный мультипликатор государственных инвестиций во время рецессий составляет чуть менее 2, что означает, что один евро государственных инвестиционных расходов генерирует примерно два евро дополнительного валового внутреннего продукта. Инвестиционные меры оказываются особенно эффективными по сравнению с чистыми стимулами потребления, поскольку они могут иметь как краткосрочные, так и долгосрочные положительные эффекты.

Структурные реформы как долгосрочная стратегия роста

Структурные реформы, с другой стороны, направлены на долгосрочное повышение конкурентоспособности экономики и потенциала роста. Они охватывают изменения в различных областях: реформы рынка труда для повышения гибкости и возможностей трудоустройства, налоговые реформы для улучшения системы стимулирования, реформы образования для укрепления человеческого капитала и реформы систем социального обеспечения для обеспечения их долгосрочной финансовой устойчивости. Главная цель — повышение экономической эффективности и производительности, тем самым закладывая основы для устойчивого роста.

Структурные реформы обычно имеют временную задержку и могут даже оказывать негативное воздействие в краткосрочной перспективе. Это связано с тем, что изменения в существующих структурах и институтах первоначально могут создавать неопределенность, которая препятствует частным инвестициям и потребительским решениям. Люди, как правило, сокращают свои расходы во время структурных изменений и ждут, пока новые условия стабилизируются.

Проблема неправильных решений относительно времени

Недостаток в структурном реагировании на циклические проблемы

Распространенной ошибкой в ​​экономической политике является попытка бороться с циклическими слабостями в первую очередь посредством структурных реформ. Когда экономика испытывает трудности из-за рецессии или краткосрочного падения спроса, структурные реформы не являются подходящим инструментом. На самом деле, они могут даже усугубить проблемы, поскольку приводят к дополнительной неопределенности среди предприятий и домохозяйств. Опыт показывает, что структурные меры во время рецессий могут еще больше ухудшить и без того напряженную ситуацию, поскольку они подрывают доверие экономических субъектов и приводят к дальнейшему нежеланию инвестировать и потреблять.

Частично это наблюдалось в Германии в начале 2000-х годов, когда в период экономической слабости были проведены структурные реформы рынка труда. Хотя «Повестка дня 2010» оказалась успешной в долгосрочной перспективе, в краткосрочной перспективе она усугубила экономические проблемы, поскольку реформы создали неопределенность и снизили внутренний спрос.

Ограничения пакетов экономических стимулов, не имеющих структурной основы

И наоборот, пакеты мер экономического стимулирования без сопутствующих или последующих структурных реформ могут не достичь желаемого эффекта или дать лишь краткосрочные, поверхностные результаты. Если не будут решены фундаментальные структурные проблемы экономики, экономический стимул быстро сойдет на нет. Это особенно проблематично, когда экономика страдает не только от циклических колебаний, но и от фундаментальных проблем конкурентоспособности.

Нынешняя ситуация в Германии иллюстрирует эту проблему. Несмотря на объявленные многомиллиардные инвестиционные программы, среднесрочные перспективы роста остаются сдержанными, поскольку структурные проблемы, такие как высокие затраты на энергию, бюрократия, демографические изменения и недостаточная цифровизация, не решаются должным образом. Поэтому экономисты предупреждают, что без фундаментальных реформ пакет мер стимулирования, финансируемый за счет заемных средств, может оказаться лишь временным явлением.

Правильная последовательность мер экономической политики

Трехэтапная стратегия управления кризисами

Успешное управление экономическими кризисами требует тщательно скоординированной последовательности мер, которые можно разделить на три фазы. Первая фаза сосредоточена на стабилизации. Эта фаза требует быстрых экономических интервенций для предотвращения дальнейшего экономического спада и стабилизации доверия. В нее входят такие меры, как стабилизация банковской системы, программы сокращенного рабочего времени, прямая помощь предприятиям и первоначальные меры экономического стимулирования.

Финансовый кризис 2008/2009 годов служит примером первоначально успешной фазы стабилизации. Германия отреагировала комплексными мерами: Законом о стабилизации финансового рынка объемом 400 миллиардов евро, двумя пакетами экономических стимулов на общую сумму более 80 миллиардов евро и расширением пособий по сокращенному рабочему времени. Эти меры предотвратили полный крах финансовой системы и смягчили экономический спад.

Вторая фаза: Реконструкция и импульсы роста

Второй этап сосредоточен на стимулировании экономического восстановления посредством целевых инвестиций и инициатив по развитию. В этом случае программы стимулирования должны оказывать не только краткосрочное воздействие, но и создавать среднесрочный потенциал роста. В этом отношении особенно эффективны государственные инвестиции в инфраструктуру, образование, исследования и разработки, а также в цифровую и экологическую трансформацию экономики.

Современная экономическая политика должна все чаще включать в себя элементы трансформации. Программы «зеленого» стимулирования пытаются сочетать экономическое стимулирование с долгосрочными целями трансформации. Однако это требует тщательного рассмотрения, поскольку меры по трансформации могут иметь иные временные горизонты, чем чисто экономическое стимулирование.

Третий этап: структурная консолидация

Третий этап сосредоточен на структурных реформах, направленных на повышение конкурентоспособности в долгосрочной перспективе. Этот этап следует начинать только после стабилизации экономической ситуации и появления первых признаков восстановления. Структурные реформы, проводимые в стабильный или восстанавливающийся экономический период, имеют значительно больше шансов на успех, поскольку они не усугубляют и без того напряженную экономическую ситуацию.

Реформы «Повестки дня 2010» в Германии демонстрируют как риски, так и долгосрочные успехи структурных реформ. Хотя в краткосрочной перспективе реформы усугубили экономическую слабость, они заложили основу для последующего «немецкого чуда занятости» и повышения конкурентоспособности немецкой экономики. Уровень безработицы снизился с более чем пяти миллионов до менее трех миллионов, конкурентоспособность значительно возросла, и Германия стала двигателем роста в Европе.

Торговые платформы B2B — стратегическое планирование и поддержка с помощью Xpert.Digital — Изображение: Xpert.Digital

Торговые платформы B2B (бизнес для бизнеса) стали важнейшим компонентом динамики мировой торговли и, следовательно, движущей силой экспорта и глобального экономического развития. Эти платформы предоставляют значительные преимущества компаниям всех размеров, особенно МСП (малым и средним предприятиям), которые часто считаются основой немецкой экономики. В мире, где цифровые технологии приобретают все большее значение, способность адаптироваться и интегрироваться имеет решающее значение для успеха в глобальной конкуренции.

Более подробная информация здесь:

• Торговые платформы для бизнеса (B2B)

Истории успеха и неудачные подходы

Германия: от успешного секвенирования до нынешнего тупика в реформах

Германия предоставляет как позитивные, так и негативные примеры последовательности экономической политики. Успех «Повестки дня 2010» в конечном итоге основывался на том факте, что структурные реформы были реализованы в то время, когда международная экономика начала восстанавливаться. Сочетание реформ рынка труда, умеренного роста заработной платы и улучшения международного спроса привело к значительному подъему.

Однако сейчас становится ясно, что Германия слишком долго пользовалась преимуществами «Повестки дня 2010» и пренебрегала дальнейшими необходимыми реформами. Структурные проблемы накапливались годами: высокие затраты на энергию, растущая бюрократия, демографические изменения, отставание в инвестициях в инфраструктуру и недостаточная цифровизация. В то же время нынешние политики пытаются решить эти структурные проблемы в основном с помощью пакетов экономических стимулов, что ограничивает эффективность этих мер.

Смешанный подход к реформам вместо быстрого решения: как Германия может сохранить свою конкурентоспособность

Греция: Опасность неправильного порядка

Греция иллюстрирует проблемы неправильной последовательности мер экономической политики. Структурные реформы, требуемые «тройкой», были проведены в условиях глубокой рецессии, что значительно усугубило экономические проблемы. Программы жесткой экономии в условиях и без того сокращающейся экономики привели к порочному кругу: снижению спроса, росту безработицы и дальнейшему падению государственных доходов.

Греческий опыт показывает, что структурные реформы без достаточной экономической поддержки могут оказаться контрпродуктивными. Жесткие меры экономии и структурные интервенции должны были сопровождаться мерами экономического стимулирования для ограничения социальных и экономических издержек. Вместо этого односторонний акцент на фискальной консолидации и структурных реформах привел к многолетней рецессии и социальным потрясениям.

Интеграция обоих подходов

Взаимодополняемость вместо замещения

Современная экономическая политика все чаще признает, что пакеты мер стимулирования и структурные реформы следует рассматривать не как взаимозаменяемые, а как взаимодополняющие. Успешная экономическая политика требует разумного сочетания обоих подходов, при этом решающее значение имеют сроки и последовательность их применения.

Пакеты мер экономического стимулирования создают необходимую экономическую основу для успешной реализации структурных реформ. Они стабилизируют спрос, сохраняют рабочие места и укрепляют доверие. В то же время они могут уже содержать элементы трансформации, облегчающие переход к структурным изменениям. Структурные реформы, в свою очередь, гарантируют, что импульс, создаваемый мерами экономического стимулирования, будет иметь долгосрочный эффект, а не просто временные последствия.

Политическая экономия последовательности реформ

Политическая осуществимость играет решающую роль в последовательности мер экономической политики. Пакеты мер стимулирования, как правило, легче реализовать с политической точки зрения, поскольку они обещают положительные результаты в краткосрочной перспективе и пользуются широкой поддержкой. Структурные реформы, с другой стороны, представляют собой более сложную политическую задачу, поскольку часто влекут за собой краткосрочные издержки ради долгосрочной выгоды и могут непропорционально обременять определенные группы населения.

Поэтому успешные реформаторские программы часто используют периоды кризиса как «окна возможностей» для структурных изменений. Во время кризисов готовность общественности к реформам возрастает, поскольку существующее положение дел воспринимается как более нежизнеспособное. В то же время пакеты экономических стимулов могут смягчить социальные издержки структурных реформ и, таким образом, повысить их политическую поддержку.

Конкретные проблемы, стоящие перед немецкой экономикой

Диагностика текущих проблем

Немецкая экономика находится в фазе структурной слабости, которая проявляется не столько как циклическая проблема. Проблемы многогранны и глубоко укоренены: снижение корпоративных инвестиций, высокие цены на энергоносители, рост бюрократии, демографические изменения, отставание в цифровизации и ослабление инновационного потенциала. В то же время, внешнее влияние оказывают и такие факторы, как геополитическая напряженность, проблемы в цепочках поставок и изменение торговых отношений.

В ответ на сложившуюся ситуацию правительство Германии запустило многомиллиардные инвестиционные программы, но без должного решения проблемы структурных реформ. Эксперты предупреждают, что эти инвестиции могут быть потрачены впустую без проведения структурных реформ и не смогут устойчиво вывести Германию из состояния стагнации.

Необходимые области для реформ

Германии необходим комплексный подход к структурным реформам, охватывающий различные области. На рынке труда реформы необходимы для повышения гибкости и решения проблем, связанных с демографическими изменениями. Необходимо стабилизировать не связанные с заработной платой затраты на рабочую силу, чтобы предотвратить дальнейший рост стоимости рабочей силы. Для повышения динамики рынка труда можно ослабить гарантии занятости для высококвалифицированных работников.

Налоговая система и система социального обеспечения нуждаются в реформах для усиления инвестиционных стимулов. Необходимо снизить налоговое бремя для корпораций, чтобы повысить конкурентоспособность на международном рынке. Одновременно следует улучшить систему амортизации и расширить финансирование научных исследований.

Государственное управление нуждается в фундаментальной модернизации и цифровизации. Необходимо ускорить процессы планирования и утверждения, снизить бюрократическую нагрузку и повысить эффективность административной работы. Только таким образом можно будет своевременно реализовать запланированные инвестиции в инфраструктуру.

Международные учения и передовой опыт

Успешные модели реформ

В ряде стран разработаны успешные модели последовательного проведения экономической политики. Скандинавские страны, в частности Дания и Швеция, в 1990-х годах сочетали структурные реформы рынка труда с сильной системой социальной защиты и активной политикой на рынке труда. Эти модели «гибкой безопасности» позволили повысить гибкость рынка труда без ущерба для системы социального обеспечения.

Южная Корея после азиатского финансового кризиса 1997/98 годов представляет собой еще один успешный пример. Первоначально страна сочетала масштабную международную финансовую помощь для стабилизации с последующими далеко идущими структурными реформами в финансовом секторе, на рынке труда и в корпоративном управлении. Правильная последовательность и последовательная реализация привели к быстрому восстановлению и долгосрочному повышению конкурентоспособности.

Неудачные подходы как предупреждение

Опыт неудачных попыток реформ дает важные уроки. В 1990-х годах Япония годами пыталась решить структурные проблемы в основном с помощью пакетов экономических стимулов, не прибегая к необходимым структурным реформам. Это привело к «потерянному десятилетию» с низкими темпами роста и растущим долгом.

Аналогичные риски угрожают и другим экономикам, которые слишком сильно полагаются на программы стимулирования, финансируемые за счет заемных средств, без решения структурных проблем. Опыт показывает, что без сопутствующих реформ эффективность мер стимулирования снижается, а структурные проблемы могут даже усугубиться.

Стратегии внедрения для оптимального секвенирования

Соответствующие этапу комплексы мер

Успешная стратегия экономической политики требует разработки соответствующих фазам пакетов мер, включающих как циклические, так и структурные элементы. На этапе стабилизации должны преобладать циклические меры, но они также должны содержать структурные элементы, которые подготовят почву для последующих реформ.

Например, инвестиционные программы могут быть целенаправленно направлены на области, которые одновременно стимулируют экономику и приводят к структурным улучшениям. Инвестиции в цифровую инфраструктуру, образование, исследования и разработки, а также в экологическую трансформацию могут одновременно преследовать обе цели.

Коммуникация и управление ожиданиями

Информирование о стратегии экономической политики играет решающую роль в ее успехе. Предприятия и домохозяйства должны понимать, что нынешняя политика является частью более широкой стратегии, которая также включает структурные изменения. Только таким образом можно сформировать позитивные ожидания, что повысит эффективность принимаемых мер.

В то же время крайне важно реалистично донести до общественности, что структурные изменения требуют времени и могут иметь негативные последствия в краткосрочной перспективе. Управление ожиданиями имеет решающее значение для получения политической поддержки долгосрочных процессов реформ.

Мониторинг и адаптивная корректировка

Успешная экономическая политика требует постоянного мониторинга эффективности принимаемых мер и готовности к адаптации стратегии. Если становится очевидно, что циклические меры не дают ожидаемого эффекта или что структурные реформы неожиданно приводят к негативным последствиям, политики должны уметь гибко реагировать.

Для этого необходимо развитие соответствующих институциональных возможностей для мониторинга и оценки, а также политическая готовность к внесению непопулярных корректировок в курс дела при изменении обстоятельств.

Правильный порядок: почему пакеты мер экономического стимулирования и реформы должны быть взаимосвязаны

Анализ ясно показывает, что ни пакеты мер стимулирования, ни структурные реформы сами по себе не достаточны для устойчивого оживления стагнирующей экономики. Успех в значительной степени зависит от правильной последовательности и разумного сочетания обоих подходов. Пакеты мер стимулирования без структурной основы приводят к кратковременным результатам, в то время как структурные реформы в условиях экономической напряженности могут усугубить проблемы.

Оптимальная стратегия предполагает трехэтапный подход: сначала стабилизация посредством циклических мер; затем стимулирование роста за счет трансформационных инвестиций; и, наконец, структурная консолидация для повышения конкурентоспособности в долгосрочной перспективе. Крайне важен фактор времени: структурные реформы следует проводить только после стабилизации экономической ситуации.

Для Германии это означает, что нынешние инвестиционные программы должны быть дополнены всеобъемлющими структурными реформами для достижения долгосрочного эффекта. Рынок труда, налоговая система, государственное управление и образование — все они нуждаются в фундаментальной модернизации. Без этих структурных изменений даже миллиарды евро инвестиций рискуют быть потрачены впустую, и Германия может столкнуться с годами стагнации.

Международный опыт показывает, что успешными являются те экономики, которые своевременно внедрили правильную последовательность реформ. Германия уже доказала своей способностью к успешным структурным реформам в рамках «Повестки дня 2010». Сейчас крайне важно использовать этот опыт и разработать новую программу реформ для решения задач XXI века.

☑️ Язык ведения нашего бизнеса — английский или немецкий

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем родном языке!

Konrad Wolfenstein

Я и моя команда будем рады быть вашими личными консультантами.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму здесь [email protected]:или просто позвонив по номеру +49 7348 4088 965. Мой адрес электронной почты

Я с нетерпением жду начала нашего совместного проекта.

☑️ Поддержка малых и средних предприятий в области стратегии, консалтинга, планирования и реализации проектов

☑️ Разработка или корректировка цифровой стратегии и цифровизации

☑️ Расширение и оптимизация международных процессов продаж

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Развитие бизнеса / Маркетинг / PR / Выставки от компании Pioneer