Премьер-министр Себастьян Лекорню: отставка всего через 27 дней – правительственный кризис во Франции и уроки для Германии

Политически парализована, финансово на грани: чему Германия ДОЛЖНА научиться на нынешнем кризисе во Франции

Во Франции разразилось политическое землетрясение: всего через 27 дней после вступления в должность премьер-министр Себастьян Лекорню подал в отставку – беспрецедентное событие в истории Пятой республики. Его отставка, произошедшая вскоре после представления практически неизменного состава кабинета министров, – это гораздо больше, чем просто правительственный кризис. Это симптом глубокого политического и финансового кризиса, который парализовал Францию ​​на протяжении многих лет и теперь достиг опасной поворотной точки.

За стремительным падением Лекорню стоит взрывоопасная смесь политического тупика, сокрушительного государственного долга, превышающего 3,3 триллиона евро, и раздутого социального государства, блокирующего крайне необходимые реформы. В то время как раздробленное Национальное собрание подавляет любые попытки жесткой экономии, рейтинговые агентства уже предупреждают об ухудшении кредитоспособности, а процентные ставки по французским государственным облигациям тревожно растут.

Эти события — тревожный сигнал для всей Европы, но особенно для Германии. Кризис нашего важнейшего партнера поднимает насущные вопросы: как вторая по величине экономика еврозоны могла оказаться в такой ситуации? Надвигается ли новый долговой кризис еврозоны, который может потянуть за собой и нас? И какие уроки должна извлечь Германия из этой драмы, особенно с учетом того, что ее собственный долг продолжает расти? События в Париже — это срочное напоминание о том, что нельзя воспринимать стабильность наших государственных финансов как нечто само собой разумеющееся.

Непосильное социальное государство? Истинная причина продолжающегося кризиса во Франции – и рискованная параллель с Германией

Премьер-министр Франции Себастьян Лекорню неожиданно подал в отставку менее чем через месяц после вступления в должность. Президент Эммануэль Макрон уже принял отставку, сообщила пресс-служба Елисейского дворца. Отставка произошла всего через несколько часов после представления нового правительства, что стало почти беспрецедентным событием в истории Пятой Французской республики.

Оппозиция резко раскритиковала практически не изменившуюся команду правительства и вновь пригрозила его свержением. Правопопулистский лидер Национального собрания Джордан Барделла немедленно призвал к проведению новых выборов, что ранее исключал Макрон. Лекорну пришлось признать, что у него нет политического пространства для маневра и что у правительства меньшинства практически нет шансов провести через парламент крайне необходимый бюджет.

Структурный кризис французских государственных финансов

Основная причина продолжающегося государственного кризиса кроется в катастрофическом долговом положении Франции. С долгом в размере приблизительно 3,3 триллиона евро Франция имеет самый высокий абсолютный государственный долг в Европейском союзе. Это соответствует примерно 114 процентам ее валового внутреннего продукта. Более высокий уровень задолженности наблюдается только у Греции (152,5 процента) и Италии (137 процентов).

Дефицит бюджета Франции в 2024 году составил почти 170 миллиардов евро, что эквивалентно 5,8 процента валового внутреннего продукта. Это значительно превышает европейский критерий стабильности в три процента. На 2025 год прогнозируется дефицит в 5,4 процента, что по-прежнему значительно превышает пределы, установленные ЕС.

С 1999 года, года основания еврозоны, Франция лишь несколько раз достигала критерия дефицита бюджета в три процента. Последний раз сбалансированный бюджет был достигнут более 50 лет назад. Государственный долг увеличился на один триллион евро с 2017 года. Это соответствует ежегодному дефициту бюджета в 2400 евро и долговой нагрузке в 55 000 евро на душу населения во Франции.

Политическая нестабильность вызвана расколом Национального собрания на три партии

Внеочередные выборы летом 2024 года, назначенные Макроном после поражения на европейских выборах, не принесли ожидаемого явного большинства. Вместо этого Национальное собрание разделено на три сильных, почти равных по численности блока:

Левоцентристский альянс «Новый народный фронт» стал сильнейшей силой, получив 178 мест, за ним следует центристский «Ансамбль» Макрона со 150 местами и правоцентристское «Национальное объединение» со 125 местами. Решающий порог для абсолютного большинства составляет 289 мест. Этот политический тупик ведет к параличу, вотумам недоверия и высокой текучести кадров в правительстве.

С момента прихода Макрона к власти в 2017 году сменилось 158 министров. Нынешняя ситуация представляет собой девятое правительство с момента инаугурации Макрона. Желание сформировать коалицию между тремя политическими лагерями отсутствует, что делает принятие крайне необходимого бюджета жесткой экономии практически невозможным.

Неудачные меры жесткой экономии и их масштабы

Бывший премьер-министр Франсуа Байру представил радикальный план жесткой экономии для преодоления стремительно растущего государственного долга Франции. План включал в себя экономию и повышение налогов на общую сумму 43,8 миллиарда евро. Дефицит должен был быть сокращен с 5,8% до 4,6%, чтобы к 2029 году не превысить установленный ЕС лимит в три процента.

План жесткой экономии предусматривал замораживание пенсий и социальных пособий, отмену двух государственных праздников для увеличения рабочего времени, сокращение 3000 государственных должностей и повышение ставки корпоративного налога для прибыльных крупных компаний до 41,2 процента. Увеличивались только расходы на обслуживание долга и военные нужды. Оппозиция и профсоюзы оказали массовое сопротивление этим мерам, что в конечном итоге привело к смещению Байру путем вотума недоверия.

Основные отраслевые направления: B2B, цифровизация (от ИИ до XR), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Более подробная информация здесь:

• Экспертный бизнес-центр

Тематический центр, предлагающий аналитические материалы и экспертные знания:

• Информационная платформа, охватывающая глобальную и региональную экономику, инновации и отраслевые тенденции
• Сборник аналитических материалов, выводов и справочной информации по нашим ключевым направлениям деятельности
• Место, где можно найти экспертные знания и информацию о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Центр для компаний, стремящихся получить информацию о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Французское государство всеобщего благосостояния чрезмерно разрослось

Структурные проблемы Франции коренятся в её чрезмерно раздутой системе социального обеспечения. Социальные расходы составляют почти треть от общего объёма экономического производства. Государственный сектор потребляет почти 60 процентов валового внутреннего продукта. Для сравнения, в Германии социальные расходы составляют около 25 процентов ВВП.

Эта структура развивалась исторически. Начиная с 1970-х годов, французское государство всеобщего благосостояния непрерывно расширялось. За этим последовали дорогостоящие программы национализации и введение пенсионного возраста в 60 лет. Французы усвоили менталитет субсидирования, от которого трудно избавиться. Даже повышение пенсионного возраста с 62 до 64 лет в 2023 году могло быть осуществлено только путем применения статьи 49.3 Конституции, минуя парламент.

Ухудшение кредитоспособности и рост процентных ставок

Политическая нестабильность и драматическая ситуация с государственным долгом уже оказывают влияние на кредитоспособность Франции. В сентябре 2025 года рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг государственных облигаций Франции с AA- до A+. Standard & Poor's присвоило Франции рейтинг AA- с негативным прогнозом, а Moody's установило рейтинг на уровне Aa3 со стабильным прогнозом.

Премия за риск по французским государственным облигациям по сравнению с немецкими немецкими облигациями выросла почти до 80 базисных пунктов. Французские десятилетние государственные облигации теперь имеют процентные ставки более 3,5 процента – выше, чем испанские облигации, и лишь немного ниже, чем итальянские. Франция уже ежегодно выплачивает около 67-70 миллиардов евро только в виде процентов; эта цифра вскоре может превысить 100 миллиардов евро.

Опасность нового долгового кризиса в Европе

Экономисты активно обсуждают потенциальные риски распространения долгового кризиса во Франции на другие страны еврозоны. Франция с ВВП в 2,9 триллиона евро является второй по величине экономикой в ​​еврозоне. Потеря доверия может привести к эффекту распространения кризиса в Италии, Испании и других странах с высокой задолженностью.

Европейский центральный банк располагает инструментом защиты от распространения инфекции (Transmission Protection Instrument, TPI) для предотвращения чрезмерного заражения. Однако этот инструмент подлежит строгим условиям, включая соблюдение фискальных правил ЕС – условие, которому Франция в настоящее время не соответствует. TPI до настоящего времени ни разу не использовался.

Однако в краткосрочной перспективе многие экономисты не видят непосредственной угрозы распространения кризиса. Французский кризис считается исключительно внутренним. Несмотря на высокий уровень задолженности, Италия в настоящее время считается необычайно стабильной страной. Сальдо текущих счетов стран еврозоны более сбалансировано, чем во время последнего долгового кризиса.

Германия как предостережение

Германия не может позволить себе расслабиться, поскольку ее долговая ситуация также неуклонно ухудшается. На конец 2024 года государственный долг Германии составлял приблизительно 2,7 триллиона евро, что соответствует соотношению долга к ВВП в 62,5 процента. Федеральное министерство финансов прогнозирует дальнейшее ухудшение до 63,2 процента в 2025 году и 63,0 процента в 2026 году.

Таким образом, уровень государственного долга Германии уже превысил Маастрихтский лимит в 60 процентов. Долг на душу населения к концу 2024 года достиг примерно 29 650 евро. Основными причинами роста являются высокие расходы на оборону и социальное обеспечение. Только специальный фонд Вооруженных сил Германии увеличил долг еще на 11,2 миллиарда евро в 2024 году.

Кроме того, Германия принимает на себя значительные риски, связанные с европейскими долговыми инструментами. Доля Германии в финансировании плана восстановления экономики ЕС в условиях пандемии коронавируса составляет 109 миллиардов евро на погашение долгов плюс 134 миллиарда евро в виде гарантий. В общей сложности эти нераскрытые суммы составляют более десяти процентов текущего государственного долга Германии.

Европейские критерии стабильности и их соблюдение

Европейские критерии стабильности были установлены Маастрихтским договором 1992 года. Они ограничивают ежегодный дефицит бюджета тремя процентами ВВП, а общий государственный долг — 60 процентами ВВП. В случае нарушений Европейская комиссия может инициировать процедуру установления чрезмерного дефицита.

По иронии судьбы, Германия и Франция сами первыми стали крупными нарушителями дефицита бюджета, не выполнив Маастрихтские критерии во время рецессии 2001/2002 годов. После финансового кризиса Пакт стабильности и роста был ужесточен в 2011 году с принятием «Шести пунктов». Теперь санкции вводятся раньше и более последовательно.

Европейская комиссия инициировала процедуру выявления чрезмерного дефицита бюджета Франции еще в 2022 году. Несмотря на это, устойчивого улучшения состояния государственных финансов Франции достигнуто не было. Это подчеркивает структурные ограничения европейских фискальных правил для системно значимых стран, таких как Франция.

Уроки для Германии и еврозоны

Французский кризис высветил несколько важных уроков для Германии и еврозоны:

Во-первых, даже крупные экономики могут десятилетиями попадать в долговую спираль из-за отказа от реформ, из которой политически практически невозможно выбраться. Раздутая система социального обеспечения Франции и связанная с ней менталитет субсидирования населения делают необходимые структурные реформы крайне сложными.

Во-вторых, политическая нестабильность приводит к порочному кругу: рынки теряют доверие, процентные ставки растут, долговое бремя становится еще более обременительным, и возникает необходимость в дальнейших мерах жесткой экономии, что, в свою очередь, провоцирует политическое сопротивление. Поэтому Германии следует использовать свою относительную политическую стабильность для своевременного проведения структурных реформ.

В-третьих, очевидно, что европейские критерии стабильности трудно обеспечить в странах с системной значимостью. Германия, как крупнейшая экономика еврозоны, несет особую ответственность за то, чтобы служить положительным примером здоровых государственных финансов.

Закреплённый в немецкой конституции механизм ограничения государственного долга оказывается дальновидным решением в свете событий во Франции. Однако этого недостаточно. Германии также необходимо провести структурные реформы в системе социального обеспечения, прежде чем демографические тенденции приведут к сценарию, подобному французскому.

Устойчивое финансирование социального государства возможно только при наличии достаточных доходов и структуры расходов, рассчитанной на противодействие демографическим изменениям. Французский кризис должен послужить предупреждением для Германии о необходимости своевременно наладить курс на устойчивое управление государственными финансами. Только таким образом Германия сможет выполнить свою роль опоры стабильности в еврозоне и избежать подобных кризисов.

Французский правительственный кризис — это не просто внутриполитическая проблема соседней страны. Это тревожный сигнал для всех европейских стран о том, что структурные проблемы нельзя откладывать бесконечно, не ставя под угрозу политическую и экономическую стабильность.

☑️ Язык ведения нашего бизнеса — английский или немецкий

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем родном языке!

 

Я и моя команда будем рады быть вашими личными консультантами.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму здесь wolfenstein@xpert.digital:или просто позвонив по номеру +49 7348 4088 965. Мой адрес электронной почты

Я с нетерпением жду начала нашего совместного проекта.

 

 

☑️ Поддержка малых и средних предприятий в области стратегии, консалтинга, планирования и реализации проектов

☑️ Разработка или корректировка цифровой стратегии и цифровизации

☑️ Расширение и оптимизация международных процессов продаж

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Развитие бизнеса / Маркетинг / PR / Выставки от компании Pioneer

Компания Xpert.Digital обладает глубокими знаниями в различных отраслях. Это позволяет нам разрабатывать индивидуальные стратегии, точно соответствующие требованиям и задачам вашего конкретного сегмента рынка. Благодаря постоянному анализу рыночных тенденций и мониторингу отраслевых разработок мы можем действовать на опережение и предлагать инновационные решения. Сочетание опыта и экспертных знаний создает добавленную стоимость и обеспечивает нашим клиентам решающее конкурентное преимущество.

Более подробная информация здесь:

• Воспользуйтесь преимуществами 5 областей экспертизы Xpert.Digital в одном пакете – всего от 500 евро в месяц