Когда капитал собирает чемоданы: исход в Китай 8,7 миллиарда евро – почему инвестиции в Германию уже практически не стоят того

Предупреждающий знак для этого места: Почему инвестиции в Германию практически потеряли свою ценность

В новый мегазавод на юге Китая вкладывается почти девять миллиардов евро – строительство завершено в срок и значительно сэкономлено. В то же время химический гигант BASF сокращает тысячи рабочих мест и закрывает заводы в Германии. Этот резкий контраст – это гораздо больше, чем просто решение крупнейшей в мире химической компании. Он действует как увеличительное стекло, безжалостно обнажая острый инвестиционный кризис, с которым сталкивается Германия как промышленная страна. В то время как в Азии при масштабной государственной поддержке развиваются новые рынки роста, отечественные компании задыхаются от непомерных цен на энергоносители, парализующей бюрократии, тяжелого налогового бремени и быстро ухудшающегося дефицита квалифицированных рабочих. Но предрешен ли уже крах «Сделано в Германии», или политики еще могут изменить ситуацию? Углубленный анализ оттока капитала, недооцененных сильных сторон Германии и вопроса о том, что срочно необходимо изменить прямо сейчас.

Германия как промышленная центральная страна: история успеха во времена кризиса

Инвестиционный кризис в Германии на примере компании BASF

Почти девять миллиардов евро – сумма, которая заставляет задуматься даже опытных экономистов. 26 марта 2026 года компания BASF официально открыла свой новый интегрированный производственный комплекс в Чжаньцзяне, провинция Гуандун, на юге Китая. Инвестиции в размере около 8,7 миллиардов евро сделали его крупнейшим проектом в истории крупнейшей в мире химической компании – он был завершен в срок и значительно сэкономил бюджет. Пока в Чжаньцзяне раздаются торжественные заявления, а китайские чиновники празднуют значимость иностранных инвестиций, в Германии возникает неудобный вопрос: когда в последний раз компания инвестировала сопоставимую сумму в один немецкий завод? Честный ответ: очень давно.

Новый гигант на юге Китая: что было построено в Чжаньцзяне

Завод в Чжаньцзяне — это не обычный химический завод. На территории площадью около четырех квадратных километров BASF создала полностью интегрированную производственную цепочку, основанную на проверенном принципе Verbund — от основных химикатов до специализированных химикатов для транспорта, потребительских товаров, электроники и средств личной гигиены. Более 2000 сотрудников в настоящее время производят более 70 наименований продукции на 18 полностью функционирующих заводах и 32 производственных линиях. Концепция Verbund обеспечивает решающее конкурентное преимущество: отработанное тепло, побочные продукты и материальные потоки систематически обмениваются между заводами, что значительно повышает энергоэффективность и снижает затраты. Кроме того, завод обладает уникальной особенностью, которая исторически была практически невозможна в Китае: он полностью принадлежит BASF, в отличие от существующего совместного предприятия в Нанкине, которое управляется совместно с китайской государственной компанией Sinopec. Вдобавок, вся площадка на 100% работает на возобновляемой электроэнергии и, по словам BASF, служит образцом экологически чистого химического производства.

Почему именно Китай? Логика, лежащая в основе этого решения

Решение об инвестициях в Китай было стратегическим и рыночно-ориентированным, а не идеологическим. По собственной оценке BASF, китайский химический рынок вырос на 6,8% в 2024 году, в то время как рост в остальном мире составил всего 1,1%. Генеральный директор BASF Маркус Камиет назвал Китай единственным рынком со значительным ростом во всей химической промышленности к середине 2025 года. BASF уже получает около 14% своих мировых продаж в Китае, и эта цифра растет. Стратегическая логика этого подхода называется «местное для местного»: продукция, производимая в Китае для китайских клиентов, позволяет избежать транспортных, таможенных и логистических издержек и находиться ближе к растущему рынку. Китайское правительство активно поддержало эти инвестиции, предоставив землю, благоприятные портовые и логистические связи, а также нормативно-правовую среду, ориентированную на быструю реализацию. Проект был завершен без задержек и перерасхода средств, типичных для Германии, — факт, отмеченный в немецкой деловой прессе со смесью восхищения и горечи.

В то же время: чем занимается BASF в Германии — и чего компания воздерживается делать

В то время как инвестиции осуществляются в Чжаньцзяне, BASF сокращает свою деятельность в Германии. В 2024 году компания объявила о закрытии производственных площадок по выпуску активного ингредиента гербицида глуфосината аммония в Кнапсаке под Кёльном и в районе Хёхст во Франкфурте, что привело к сокращению примерно 300 рабочих мест. Еще в феврале 2023 года BASF закрыла несколько энергоемких химических заводов в Людвигсхафене, в том числе завод по производству аммиака и прекурсора пластмасс TDI, в качестве прямой реакции на резкий рост цен на энергоносители. В 2025 финансовом году объем продаж группы BASF упал до 59,7 млрд евро – снижение почти на три процента по сравнению с предыдущим годом. Операционная прибыль снизилась примерно на десять процентов до 6,6 млрд евро. Программа сокращения расходов даже превзошла собственные целевые показатели: к концу 2025 года была достигнута ежегодная экономия в размере 1,7 миллиарда евро, что на 100 миллионов евро больше, чем планировалось, при этом было сокращено около 4800 рабочих мест по всему миру. Главный завод в Людвигсхафене находится в центре реструктуризации, хотя новое соглашение о площадке исключает сокращения до конца 2028 года и предусматривает ежегодные инвестиции в размере около двух миллиардов евро.

Практически внутреннее решение: как Xpert.Digital устраняет операционные пробелы в B2B-маркетинге и продажах – Умный бизнес, основанный на контенте - Изображение: Xpert.Digital

Xpert.Digital — это ориентированный на данные B2B-индустрионный центр, возглавляемый Konrad Wolfenstein . Компания выступает в качестве внешнего, частично внутреннего решения для отраслевых партнеров, устраняя операционные пробелы в маркетинге, контенте и продажах — без необходимости привлечения дополнительных ресурсов со стороны клиента.

Более подробная информация здесь:

• Практически внутреннее решение: как Xpert.Digital устраняет операционные пробелы в B2B-маркетинге и продажах – Smart Content-Driven Business

Первый структурный сдвиг: энергетика как важнейший фактор, определяющий местоположение

Ни один другой фактор затрат не нанес Германии такого ущерба конкурентоспособности, как цены на энергоносители. В 2024 году средняя цена на электроэнергию для промышленности в Германии составляла около 14 центов за киловатт-час – выше среднего показателя по ЕС-27, составляющего 12 центов. Франция в тот же период платила в среднем 8 центов, Испания – 9 центов, а Норвегия – всего 5 центов. Разница еще более существенна по сравнению с основными мировыми конкурентами: Китай и США взимали около 8 центов за киловатт-час. По данным аналитического центра Bruegel, в 2023 году тарифы на электроэнергию для промышленности в ЕС были на 158 процентов выше, чем в США – прямой результат энергетического кризиса 2022 года и прекращения импорта российского газа. Что касается природного газа, ключевого сырья для химической промышленности, европейские промышленные потребители платили в 2022 и 2023 годах в пять-шесть раз больше, чем их американские конкуренты. Для энергоемких отраслей, таких как химическая промышленность, эта разница в ценах означает разницу между прибыльным и убыточным производством. Компания BASF прямо назвала это основной причиной закрытия нескольких заводов в Людвигсхафене. Исследование FfE, проведенное по заказу VBW, приходит к отрезвляющему выводу о том, что в настоящее время не предвидится изменения тенденции цен на электроэнергию для немецкой промышленности.

Второй структурный сдвиг: бюрократия и волокита согласований как тормоз для инвестиций

Высокие цены на энергоносители сами по себе не могут полностью объяснить отставание Германии в инвестициях. Национальная система регулирования и выдачи разрешений также парализует ситуацию. Систематический анализ, проведенный Федерацией немецкой промышленности (BDI) более чем 250 заявок на получение разрешений в соответствии с Федеральным законом о контроле за выбросами в 27 секторах за пятилетний период, показал, что процедуры планирования и выдачи разрешений в Германии занимают в среднем на шесть месяцев больше, чем предусмотрено законом. Упрощенные процедуры, для которых закон предусматривает три месяца, фактически занимают в среднем девять месяцев. Полная обработка заявки, вплоть до момента объявления органом власти о ее завершении, занимает в среднем одиннадцать месяцев – примерно для каждой девятой компании это занимает два года и более. Что еще хуже, теперь компаниям приходится представлять от пяти до десяти экспертных заключений по каждой заявке, по сравнению с всего двумя 20 годами назад. Более 70 процентов экономистов, опрошенных институтом ifo, называют бюрократию самым большим препятствием для внутренних и иностранных инвестиций в Германии. Для сравнения, в Китае правительство провинции Гуандун активно участвовало в принятии решения о создании химической промышленной зоны в Чжаньцзяне и оказало BASF поддержку в виде инфраструктуры, логистики и упрощения процедур, вместо того чтобы проталкивать проект через бюрократические препятствия.

Третий структурный сдвиг: налоговое бремя и отсутствие инвестиционных стимулов

Помимо проблем с энергетикой и бюрократией, Германия также сталкивается с налоговым бременем выше среднего по сравнению с другими странами. Корпорации в Германии облагаются не только 15-процентным корпоративным налогом, но и местным торговым налогом и солидарной надбавкой, что в среднем составляет около 30 процентов налогового бремени, которое может достигать 36 процентов в странах с высокими налогами. В ЕС только Португалия и Мальта имеют более высокие номинальные ставки корпоративного налога. Таким образом, за последние 15 лет Германия пошла против международной тенденции и стала страной с высокими налогами – в то время как такие страны, как США, Великобритания и восточноевропейские государства, снижали свои корпоративные налоги для привлечения инвестиций. Немецкий экономический институт (IW Cologne) в ходе моделирования подсчитал, что постепенное снижение корпоративного налога на пять процентных пунктов в течение пяти лет до 2033 года привлечет дополнительные инвестиции в размере 57 миллиардов евро – без ущерба для Маастрихтских критериев. С точки зрения конкуренции за местоположение, это относительно простой в использовании рычаг, но он долгое время был политически заблокирован.

Четвертый структурный сдвиг: нехватка квалифицированных кадров и демографическое давление

Промышленным предприятиям нужны квалифицированные специалисты. Германия в этом отношении также посылает противоречивые сигналы. Несмотря на сохраняющуюся слабость экономики и продолжающиеся программы сокращения рабочих мест во многих компаниях, Немецкий экономический институт (IW) сообщил о нехватке примерно 391 000 квалифицированных работников в июне 2025 года, для которых по всей стране не удалось найти подходящих квалифицированных безработных. Институт ifo подтвердил летом 2025 года, что 28,1% всех опрошенных компаний испытывают трудности с поиском подходящих квалифицированных работников – и эта цифра растет, несмотря на одновременное ослабление экономики. В промышленном секторе этот показатель увеличился с 17,9% до 19,3%, несмотря на широкомасштабные программы сокращения рабочей силы. Демографические изменения структурно усугубляют проблему: Федеральное министерство труда прогнозирует нехватку специалистов в сфере ИТ, здравоохранения, технологий и образования как минимум до 2028 года. Исследователь ifo Клаус Вольрабе кратко резюмировал ситуацию: в долгосрочной перспективе проблема будет усугубляться – в этом не сомневаются демографические изменения. Несмотря на то, что Германия по-прежнему обладает превосходной системой дуального образования и высокоэффективными университетами, являющимися реальными преимуществами с точки зрения географического положения, ей все больше не хватает молодых талантов.

Что Германия еще может предложить: ее недооцененные сильные стороны

Было бы аналитически нечестно рассматривать Германию как место для ведения бизнеса исключительно через призму ее недостатков. Германия обладает значительными структурными преимуществами, которые нельзя просто игнорировать. Политическая и правовая стабильность создает определенность в планировании, которая структурно отсутствует в авторитарных странах, таких как Китай, – и которую BASF, из-за растущей зависимости от Китая, также рискует геополитически. Согласно исследованиям GTAI, правовая определенность, прозрачные административные процессы и независимая судебная система являются ключевыми аргументами в пользу инвестиций для международных компаний. К этому добавляется центральное географическое положение в Европе и прямой доступ к крупнейшему в мире единому рынку. Уровень образования и качество научных учреждений прямо указываются как сильные стороны Германии как места для ведения бизнеса более чем 60 процентами респондентов в рейтинге экономистов ifo. Двойная система профессионального обучения, институты Фраунгофера, Общество Макса Планка и высокоэффективные технические университеты создают инновационную инфраструктуру, которую невозможно воспроизвести за одну ночь. В то время как Китай вкладывает значительные средства в строительство этих сооружений, преимущество Германии в качестве прикладных исследований и инженерного образования остается реальным.

Результаты исследования Deloitte: сдвиг исторического масштаба

Тот факт, что случай с BASF не является единичным случаем, с пугающей ясностью демонстрируют данные недавнего опроса. Опрос финансовых директоров, проведенный Deloitte в октябре 2024 года, показал, что если в настоящее время 82% опрошенных немецких финансовых директоров видят свои инвестиции в Германии, то через пять лет это будет справедливо только для 63%. В ключевых отраслях, таких как автомобилестроение, химическая промышленность и машиностроение, сдвиг еще более выражен: в настоящее время 74% считают Германию ключевым направлением для инвестиций – через пять лет этот показатель, как ожидается, снизится до 54%. В отчете DIHK (Ассоциации немецких торгово-промышленных палат) об иностранных инвестициях по отраслям в 2025 году баланс внутренних инвестиций составляет минус 17 пунктов, в то время как иностранные инвестиции – плюс 9 пунктов – разрыв в 26 пунктов, который ассоциация считает исключительным тревожным сигналом. Согласно экономическому обзору DIHK, только 24% немецких компаний планируют увеличить свои инвестиции – треть даже намерена их сократить. В середине 2025 года инвестиции в оборудование по-прежнему были на десять процентов ниже доковидного уровня.

Что нужно изменить: Путь к восстановлению инвестиционной привлекательности

Правительство Германии под руководством канцлера Фридриха Мерца отреагировало на ситуацию. В июле 2025 года вступила в силу программа стимулирования инвестиций на основе налогов, объединяющая несколько ключевых мер: специальные амортизационные отчисления в размере до 30 процентов для инвестиций, осуществленных в период с июля 2025 года по декабрь 2027 года, постепенное снижение ставки корпоративного налога с 15 процентов в 2028 году до 10 процентов к 2032 году, а также снижение ставки налога на нераспределенную прибыль. Канцлер назвал это самой значительной реформой корпоративного налогообложения за более чем 15 лет. Это сопровождается созданием специального фонда в размере 500 миллиардов евро для модернизации инфраструктуры и перехода к климатической нейтральности. Кёльнский институт экономических исследований (IW Köln) подсчитал, что меры по снижению налогов могут стимулировать дополнительные инвестиции в размере не менее 57 миллиардов евро к 2033 году – первый, но структурно необходимый шаг.

Однако одной лишь налоговой реформы недостаточно для устойчивого восстановления инвестиционной привлекательности. Необходимы следующие структурные меры:

• Цены на энергоносители: Только конкурентоспособные и предсказуемые долгосрочные цены на промышленную электроэнергию, не зависящие от импорта ископаемого топлива, могут сохранить энергоемкие отрасли промышленности в Германии. Планируемое снижение налога на электроэнергию — это первый шаг, но его недостаточно до тех пор, пока системные издержки и сборы на электроэнергию в сети будут поддерживать структурно завышенные цены на промышленную электроэнергию.
• Процедуры получения разрешений: Радикальное упрощение и ускорение процедур получения разрешений в соответствии с законодательством о контроле за выбросами крайне необходимы. Установленное законом время обработки заявок в среднем превышает норму на шесть месяцев. Сокращение фактического времени обработки вдвое – аналогично скорости, продемонстрированной на терминале СПГ в Вильгельмсхафене или на заводе Tesla в Грюнхайде – должно стать стандартом, а не исключением.
• Сокращение бюрократии: Бюрократия, которую более 70 процентов опрошенных экономистов назвали главным препятствием для инвестиций, требует глубоких структурных реформ в государственном управлении, а не просто пустых обещаний.
• Политика в отношении квалифицированных работников: Ввиду демографического разрыва, целенаправленный набор квалифицированных иностранных работников в сочетании со значительным ускорением соответствующих административных процедур и процедур признания иностранных профессиональных квалификаций является неизбежным.
• Стимулирование инвестиций: Целенаправленные государственные стимулы для крупных инвестиций в стратегически важные отрасли – аналогичные субсидиям в рамках американского «Закона о снижении инфляции» – могут сыграть решающую роль при принятии решений о местоположении предприятий в условиях глобальной конкуренции.

Между смирением и новыми начинаниями: чему нас учит дело BASF

Решение BASF об инвестициях в Чжаньцзян не является доказательством того, что Германия безвозвратно утратила статус промышленного центра. Это симптом системных негативных стимулов, которые накапливались годами и теперь нуждаются в исправлении. В рамках нового соглашения о размещении завода BASF сама взяла на себя обязательства перед Людвигсхафеном до конца 2028 года и планирует ежегодно инвестировать около двух миллиардов евро в свой основной завод. Решение в отношении Китая было в первую очередь продиктовано стремлением к росту – желанием выйти на рынок, который растет в девять раз быстрее, чем остальной мир, – а не отказом от Германии. Однако это не исключает возможности того, что условия для немецких компаний как мест ведения бизнеса будут и в будущем влиять на значимость подобных решений.

Насколько оправдана сама ставка на Китай? Критики указывают на растущие геополитические риски: после дорогостоящих списаний из-за войны на Украине BASF снова оказывается в зависимости от авторитарного руководства в России. Генеральный директор BASF Камиет незадолго до открытия признал, что инвестиции окупятся позже, чем планировалось – избыточные мощности Китая в области основных химических веществ, разрушительная ценовая конкуренция и нестабильный экономический рост уже влияют на прибыльность нового завода на этапе его запуска. Ирония заключается в том, что Китай, чьи субсидируемые государством избыточные мощности оказывают давление на немецкую химическую промышленность из-за демпинга цен, теперь получает крупнейшие единовременные инвестиции от BASF.

Задача экономической политики Германии на ближайшие годы ясна: создать такие условия, чтобы инвестиционные решения такого масштаба вновь принимались в Германии – не из патриотических соображений, а потому что это экономически целесообразно.

☑️ Язык ведения нашего бизнеса — английский или немецкий

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем родном языке!

Konrad Wolfenstein

Я и моя команда будем рады быть вашими личными консультантами.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму здесь просто позвонив по номеру +49 7348 4088 965. Мой адрес электронной почты [email protected]:или

Я с нетерпением жду начала нашего совместного проекта.

☑️ Поддержка малых и средних предприятий в области стратегии, консалтинга, планирования и реализации проектов

☑️ Разработка или корректировка цифровой стратегии и цифровизации

☑️ Расширение и оптимизация международных процессов продаж

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Развитие бизнеса / Маркетинг / PR / Выставки от компании Pioneer