Рождество и конец года – Хрупкое равновесие: мировая экономика, застрявшая между стагнацией и трансформацией.

США, Китай, Европа: кто победит в экономической войне под рождественской елкой?

13 декабря 2025 года: Мы переживаем не обычный рождественский сезон, а переломный момент в мировой экономике – вот анализ нового мирового порядка потребления.

Середина декабря 2025 года. За окном мерцают рождественские огни, но в балансах мировой экономики, в лучшем случае, мигает предупреждающий сигнал. Все, кто надеялся на великое экономическое зимнее чудо в этом году, сталкиваются со сложной и порой отрезвляющей реальностью. Хотя рынки внешне успокоились, и инфляция, кажется, находится под контролем, внешность обманчива. Под поверхностью тлеет смесь структурной стагнации, геополитической напряженности и радикально изменившегося потребительского поведения.

Этот год войдет в историю не как время бурного роста, а скорее как «год великих перемен». В то время как США по-прежнему демонстрируют замечательную, хотя и ослабевающую, устойчивость, Европа — и прежде всего Германия — борется с глубокими структурными кризисами. Но, пожалуй, самый тревожный сигнал исходит от самого розничного сектора: традиционные декабрьские продажи вытесняются бесконечным «черным месяцем», а сегодняшний покупатель — это уже не импульсивный покупатель, а скорее ценовой алгоритм, работающий на основе искусственного интеллекта.

В данном анализе представлен беспристрастный взгляд на текущее состояние мировой экономики. От ценовой войны в США и сдержанности потребителей в Германии до трансформационных процессов в Китае: мы рассмотрим, почему 2025 год следует рассматривать как «хрупкое перемирие» между ростом и рецессией, и почему 2026 год может стать годом расплаты. Приготовьтесь к путешествию по экономическому миру, где старые правила больше не действуют.

Между искусственной эйфорией и структурным похмельем – год отрезвляющей реальности

Взглянув на календарь, мы видим 13 декабря 2025 года. Мы находимся в разгаре важнейшего предновогоднего сезона покупок, времени, которое традиционно считается лакмусовой бумажкой для оценки глобальных потребительских настроений. Но любой, кто ожидает спокойного праздничного настроения в этом году, сталкивается с более сложной реальностью. 2025 год войдет в экономическую историю не как год великого подъема или драматического обвала, а как год больших расхождений. Мы видим мировую экономику, которая с трудом стабилизировалась на темпах роста около 3,2 процента, но эти средние показатели скрывают огромные трещины в ее фундаменте. В то время как США в очередной раз демонстрируют удивительную устойчивость, Европа, и Германия в частности, продолжают бороться со структурными дефицитами, накопившимися за последнее десятилетие.

Инфляция, призрак прошлых лет, на первый взгляд, кажется, обуздана. Мы наблюдаем снижение темпов инфляции в странах G20, но дьявол кроется в деталях. Базовая инфляция демонстрирует упорную устойчивость, особенно в секторе услуг. Хотя центральные банки, такие как Федеральная резервная система и ЕЦБ, несколько смягчили денежно-кредитную политику в 2025 году, ожидаемый агрессивный переход к дешевым деньгам не материализовался или осуществлялся с большей нерешительностью, чем предполагали рынки. В результате сложилась экономическая ситуация, которую лучше всего описать как хрупкое перемирие между ростом и стагнацией. К этому добавляется новая, но старая угроза: протекционизм вернулся. Тарифы и торговые барьеры, ужесточенные в 2025 году, особенно между основными блоками США и Китая, действуют как помеха глобальной торговле и заметно сдерживают инвестиции.

Для розничных продавцов это означает крайне сложную ситуацию. Потребитель 2025 года — это не тот же потребитель, что в 2019 или 2022 году. Он более информирован, более циничен и, прежде всего, более чувствителен к ценам. Представление о накопившемся спросе, доминировавшее в годы после пандемии, исчезло. Осталась лишь жесткая конкуренция, в которой искусственный интеллект перестал быть просто модным словом и коренным образом изменил способы сравнения цен и принятия решений о покупке.

Феномен «Черного месяца»: каннибализация вместо увеличения продаж.

Ключевым аспектом анализа рождественских продаж этого года является изучение так называемой «Черной недели», которая в 2025 году окончательно превратилась из разового события в почти четырехнедельный период скидок, так называемый «Черный месяц». Анализ данных за конец ноября и начало декабря показывает сложную картину, которая, вероятно, разочаровала многих ритейлеров. Хотя были зафиксированы новые рекорды продаж, особенно в онлайн-торговле — только в США объем электронной коммерции в «Черную пятницу» превысил отметку в 11 миллиардов долларов, что представляет собой номинальный рост почти на 9 процентов, — эти цифры следует интерпретировать с осторожностью.

Во-первых, значительная часть этого роста по-прежнему обусловлена ​​инфляцией. Корректировка данных о продажах с учетом повышения цен за последние два года часто показывает лишь незначительное увеличение или даже стагнацию реального объема проданных товаров. Во-вторых, мы наблюдаем масштабный эффект опережающего спроса. Потребители больше не используют ноябрьские скидки для спонтанных дополнительных покупок, а вместо этого систематически выполняют свои рождественские списки. Это приводит к сокращению традиционных декабрьских продаж. То, что было запланировано на ноябрь, отсутствует в кассе в декабре. Данные ясно показывают, что почти 80 процентов расходов на подарки были уже сделаны или, по крайней мере, четко спланированы до Киберпонедельника.

Еще одним феноменом 2025 года является растущий скептицизм потребителей по отношению к обещаниям скидок. Опросы показывают, что более трети покупателей теперь считают эти предложения вводящими в заблуждение или ненамного лучше, чем цены, действующие в остальное время года. Эта усталость от скидок приводит к тому, что коэффициенты конверсии часто не оправдывают ожиданий, несмотря на высокий трафик на веб-сайтах. Сегодняшние покупатели используют инструменты сравнения цен на основе искусственного интеллекта, чтобы определить истинную ценность предложения за доли секунды. Импульсивные покупки, когда-то священный Грааль Черной пятницы, все чаще уступают место рациональным, основанным на данных покупкам, исходя из потребностей.

Интересен также сдвиг в каналах продаж. В то время как онлайн-торговля продолжает наращивать долю рынка – в глобальном масштабе более половины всех транзакций сейчас совершаются в цифровом формате – мы наблюдаем возрождение гибридных покупок. К 2025 году стандартной практикой станет услуга «заказ онлайн с самовывозом» и предварительное изучение информации в интернете перед покупкой в ​​магазине. Традиционные магазины, которые не могли предложить удобный цифровой опыт, значительно потеряли позиции во время распродаж. Победителями стали те платформы и ритейлеры, которые оптимизировали свои цепочки поставок до такой степени, что могли гарантировать не только цену, но и наличие товара.

Отраслевые направления: B2B, цифровизация (от искусственного интеллекта до расширенной реальности), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Подробнее об этом здесь:

• Xpert Business Hub

Тематический центр с идеями и опытом:

• Платформа знаний о мировой и региональной экономике, инновациях и отраслевых тенденциях
• Сбор анализов, импульсов и справочной информации из наших приоритетных направлений
• Место для получения экспертных знаний и информации о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Тематический центр для компаний, желающих узнать больше о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Потребители в состоянии холодового шока: глобальное сравнение рождественских покупок

Анализируя текущий сезон рождественских покупок в середине декабря, подтверждается тенденция глобального замедления, хотя его интенсивность значительно варьируется от региона к региону. Картина не является однозначно мрачной, а скорее напоминает мозаику из нескольких светлых и множества темных пятен. Прогнозы крупных ассоциаций и аналитических фирм, от Национальной федерации розничной торговли (NRF) в США до Немецкой федерации розничной торговли (HDE), рисуют картину нормализации на низком уровне.

Сезон рождественских покупок 2025 года характеризуется ориентацией на разум. Эмоциональная избыточность, покупки ради покупок, уступили место почти бухгалтерской точности. Это объясняется не только реальными потерями доходов за последние годы из-за инфляции, которые лишь частично компенсировались недавним повышением заработной платы, но и глубоко укоренившейся неопределенностью в отношении геополитического и экономического будущего.

США: Неукротимый гигант на глиняных ногах?

Начнём с крупнейшей экономики мира. США по-прежнему будут двигателем западного мира в декабре 2025 года, но их темпы замедляются. Прогнозы на рождественский сезон предсказывают номинальный рост продаж на уровне от 3,7 до 4,2 процента. На первый взгляд, это звучит многообещающе и означает, что заветная отметка в один триллион долларов по рождественским продажам будет преодолена. Но и здесь значительная часть обусловлена ​​ростом цен. Хотя американские потребители демонстрируют устойчивость, они стали более избирательными. Рост в основном обусловлен доходами людей с высокими доходами, в то время как домохозяйства со средним и низким уровнем дохода значительно ограничивают свои расходы товарами первой необходимости.

Над сезоном предпраздничных покупок в США нависает дамоклов меч — тарифная политика. Объявление и частичное введение новых пошлин на импортные товары заставило розничных продавцов пытаться стабилизировать цены, но неопределенность ощутима. Многие ритейлеры заранее закупили импортные товары, чтобы избежать пошлин, заполнив свои запасы. В настоящее время это создает сильное давление, вынуждающее предлагать скидки, поскольку товары необходимо распродать до конца года. Хотя это хорошо для потребителей в краткосрочной перспективе, это наносит ущерб прибыли розничных продавцов.

Кроме того, в США мы наблюдаем сильный сдвиг в сторону сферы услуг. Впечатления, путешествия и посещение ресторанов конкурируют с традиционными покупками товаров под рождественской елкой как никогда жестко. Хотя рынок труда в США охлаждается, он остается достаточно устойчивым, чтобы не вызывать панику. Тем не менее, настроение осторожное. Задолженность по кредитным картам достигла рекордных уровней, а уровень сбережений тревожно низок. Сезон праздников 2025 года может стать последним всплеском перед более выраженным спадом потребления в 2026 году, когда в полной мере проявятся последствия процентных платежей и сокращения сбережений, связанных с пандемией.

Европа и Германия: Рождество в тени структурного кризиса

Взгляд через Атлантику в Европу, и в частности в Германию, вызывает более отрезвляющие мысли. Здесь отчетливо видна экономическая стагнация. Немецкая федерация розничной торговли (HDE) прогнозирует номинальный рост всего на 1,3 процента в рождественский сезон 2025 года. В реальном выражении, с поправкой на инфляцию, это фактически означает нулевой рост или даже небольшое снижение. Германия, некогда экономический двигатель Европы, борется с сочетанием внутренних структурных проблем – от высоких цен на энергоносители до бюрократической жесткости – и слабым мировым спросом на промышленные товары.

Потребительские настроения в Германии нестабильны. Хотя реальная заработная плата недавно немного выросла благодаря коллективным договорам и снижению инфляции, этот рост не приводит напрямую к увеличению потребления. Вместо этого немцы копят деньги. Уровень сбережений остается высоким, что обусловлено опасениями снижения благосостояния и политической неопределенностью. Поэтому рождественские продажи будут в значительной степени зависеть от цен. Розничные торговцы сообщают, что покупатели целенаправленно ищут выгодные предложения и крайне неохотно совершают импульсивные покупки.

Еще один аспект — разрыв между онлайн- и офлайн-розничной торговлей, который особенно велик в Германии. В то время как электронная коммерция здесь все еще может достигать темпов роста около 4 процентов, традиционная розничная торговля в центрах городов испытывает трудности. Поток пешеходов в пешеходных зонах во многих местах уже не достигает уровня докризисных лет. Рождественский сезон 2025 года еще больше ускорит упадок небольших розничных магазинов, принадлежащих их владельцам, в то время как крупные платформы и сетевые магазины будут наращивать долю рынка за счет своей ценовой политики. Это Рождество консолидации.

Китай: Дракон лишь медленно переводит дыхание.

В Азии внимание, естественно, переключается на Китай. Эквивалентом рождественского сезона покупок там, или, скорее, наиболее важным индикатором потребительских настроений в четвертом квартале, является День холостяков (Double 11) в ноябре. Анализ этого события дает важные выводы на конец года. 2025 год стал поворотным моментом: крупные платформы, такие как Alibaba и JD.com, продлили свои кампании распродаж более чем на пять недель, чтобы стимулировать ослабевающий спрос. Хотя в целом продажи в конечном итоге выросли (по некоторым оценкам, рост составил более 14 процентов), средние ежедневные продажи снизились.

Китайские потребители страдают от того, что экономисты называют негативным эффектом богатства. Обвал рынка недвижимости значительно снизил как воспринимаемое, так и фактическое богатство многих семей среднего класса. Когда стоимость их домов падает, у них больше нет средств на предметы роскоши и электронику. В результате наблюдается крайне рациональное покупательское поведение. По прогнозам, к 2025 году китайские потребители станут самыми требовательными в мире в отношении соотношения цены и качества.

Ожидается, что эта тенденция сохранится до конца года и предстоящего китайского Нового года (Год Змеи, конец января 2026 года). Хотя правительство в Пекине пытается противодействовать этому с помощью стимулирующих мер, таких как программы обмена старых вещей на новые, потребительская уверенность восстанавливается лишь медленно. Особенно сильно это сказывается на рынке предметов роскоши, который долгое время был драйвером роста. Западные люксовые бренды сообщают о неутешительных показателях из Китая. Китай трансформируется из рынка неограниченного роста в рынок избирательного, ориентированного на качество потребления.

Япония: Надеясь на спираль «заработная плата - цены»,

Япония представляет собой интересный контраст. После десятилетий дефляции страна переживает возвращение к инфляции, что приветствуется правительством и центральным банком, если заработная плата будет расти в соответствии с темпами роста. На рождественские продажи в Японии в 2025 году сильно повлияет развитие зимних премий. Есть признаки того, что эти премии будут более щедрыми в 2024/2025 годах, что повысит покупательную способность в краткосрочной перспективе. Тем не менее, общее настроение остается скептическим. Японские домохозяйства традиционно бережливы, и рост стоимости жизни, особенно продуктов питания, снижает энтузиазм.

Прогнозы предсказывают умеренный рост экономики Японии, при этом частное потребление будет поддерживаться единовременными государственными выплатами и субсидиями. Особенно интересна тенденция к трансграничной электронной коммерции. Японские потребители не только используют слабую иену для экспорта, но, как ни парадоксально, также ищут в интернете нишевые международные товары, недоступные на внутреннем рынке. Хотя рождественский сезон в Японии не является таким масштабным событием продаж, как на Западе, к 2025 году он демонстрирует постепенную нормализацию в сторону инфляционной среды, к которой потребителям потребуется время для адаптации.

Заключение и перспективы: 2026 год – год истины.

В заключение можно сказать, что по состоянию на 13 декабря 2025 года мировая экономика, а вместе с ней и сезон рождественских покупок, находится в фазе трансформации. Легкий рост закончился. Теперь рост достигается за счет скидок, обусловленных инфляцией или поддерживаемых государственным вмешательством.

Сезон рождественских покупок 2025 года будет характеризоваться тремя основными факторами: расхождением, цифровизацией и давлением. Расхождение между регионами (США демонстрируют устойчивый рост, ЕС – слабость, а Китай переживает трансформацию) и уровнями доходов растет. Цифровизация, которая сейчас значительно ускоряется благодаря искусственному интеллекту, радикально меняет «способы» совершения покупок и подрывает жизнеспособность розничных магазинов среднего ценового сегмента. Давление на маржу розничных продавцов и семейные бюджеты выше, чем когда-либо за долгое время.

Похоже, что в 2026 году настоящие вызовы еще впереди. Если тарифы вступят в полную силу, геополитическая напряженность еще больше обострится, а рынки труда ослабнут, даже в США, нынешняя стагнация может перерасти в настоящую рецессию. Поэтому рождественский сезон 2025 года будет не праздником излишеств, а праздником стойкости – люди будут покупать, дарить подарки, но будут беречь свои деньги. Это танец на краю вулкана, где музыка немного стихла, но все еще играет. Для компаний это означает, что те, кто хочет выжить в 2026 году, должны доказать уже сейчас, в эти последние недели 2025 года, что они могут продавать не только по цене, но и на основе реальной добавленной стоимости и актуальности. Потому что завтрашний клиент больше не потерпит посредственности.

Xpert.Digital обладает глубокими знаниями различных отраслей. Это позволяет нам разрабатывать индивидуальные стратегии, которые точно соответствуют требованиям и задачам вашего конкретного сегмента рынка. Постоянно анализируя тенденции рынка и следя за развитием отрасли, мы можем действовать дальновидно и предлагать инновационные решения. Благодаря сочетанию опыта и знаний мы создаем добавленную стоимость и даем нашим клиентам решающее конкурентное преимущество.

Подробнее об этом здесь:

• Используйте 5-кратный опыт Xpert.Digital в одном пакете — всего от 500 евро в месяц

☑️ Наш деловой язык — английский или немецкий.

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем национальном языке!

 

Я был бы рад служить вам и моей команде в качестве личного консультанта.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму или просто позвоните мне по телефону +49 89 89 674 804 (Мюнхен) . Мой адрес электронной почты: wolfenstein ∂ xpert.digital

Я с нетерпением жду нашего совместного проекта.

 

 

☑️ Поддержка МСП в разработке стратегии, консультировании, планировании и реализации.

☑️ Создание или корректировка цифровой стратегии и цифровизации.

☑️ Расширение и оптимизация процессов международных продаж.

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Пионерское развитие бизнеса/маркетинг/PR/выставки.