Китайская экономика на переломном этапе: когда даже такие гиганты, как BYD, терпят неудачу.

От мирового лидера рынка до остановки производства: как падение BYD выявляет экономические проблемы Китая

Китайская экономика, долгое время считавшаяся неудержимым двигателем роста, все чаще демонстрирует тревожные трещины в своих основах. То, что когда-то считалось экономическим чудом XXI века, теперь выявляет структурные слабости, которые могут потрясти всю систему. Особенно тревожно то, что даже лидеры отрасли, такие как производитель электромобилей BYD, который до недавнего времени символизировал технологический подъем Китая, сейчас испытывают значительные трудности.

Отчаянное положение BYD является симптомом глубокого кризиса, который выходит далеко за рамки отдельных компаний. Гигант электромобилей, который всего за несколько лет превратился из никому неизвестного производителя батарей в крупнейшего в мире производителя электромобилей, был вынужден резко сократить производство в последние месяцы. Производственные мощности были сокращены на треть как минимум на четырех из семи заводов в Китае. Ночные смены были отменены, а запланированные расширения приостановлены. Это особенно примечательно, учитывая, что в 2023 году BYD обогнала немецкую Volkswagen Group, став лидером рынка в Китае, а в 2024 году даже превзошла Tesla, став крупнейшим в мире производителем электромобилей.

Цифры говорят сами за себя: хотя BYD поставила перед собой амбициозную цель по продажам в 5,5 миллионов автомобилей к 2025 году, реальность рисует иную картину. В первом квартале 2025 года продажи компании выросли всего на 5,5 процента, в то время как китайский рынок электромобилей в целом увеличился более чем на 45 процентов. Ситуация особенно плачевна в отношении складских запасов: на конец мая 2025 года на дилерских площадках скопилось более 340 000 непроданных автомобилей BYD – запас, которого хватило бы более чем на три месяца.

Подходит для:

• Китай под давлением: ограничения экспортной модели второй по величине экономики мира и вызовы трансформации

Разрушительная ценовая война и её последствия

В отчаянии BYD прибегла к радикальным мерам. В мае 2025 года компания снизила цены на 22 модели на 34 процента. Популярный мини-хэтчбек Seagull теперь предлагался по цене, эквивалентной чуть менее 7800 долларов США – цене, значительно ниже себестоимости производства многих западных производителей. Эта агрессивная ценовая политика вызвала цепную реакцию: конкуренты, такие как Geely, Chery и SAIC-GM, последовали их примеру, и разразилась разрушительная ценовая война.

Последствия этой ценовой войны катастрофичны. Рентабельность сокращается, а поставщики испытывают огромное давление. В 2023 году BYD в среднем платила своим поставщикам в течение 275 дней, фактически превратив их в недобровольных кредиторов. Аналитики оценивают реальный долг BYD примерно в 39 миллиардов евро, в то время как официально заявлено только 3,3 миллиарда евро. Расхождение возникает из-за систематической задержки платежей деловым партнерам.

Вэй Цзяньцзюнь, генеральный директор автопроизводителя Great Wall Motor, еще в мае предупреждал о развитии событий, напоминающих катастрофический кризис на рынке недвижимости. Он говорил о вечном подъеме в автомобильной промышленности, который еще не достиг своего апогея. Его слова оказались пророческими: ситуация ухудшилась до такой степени, что даже китайскому правительству пришлось вмешаться. Газета Коммунистической партии «Жэньминь рибао» сообщала о беспорядочных ценовых войнах, которые уничтожали прибыль по всей цепочке поставок.

Структурные проблемы китайской экономики

Кризис в автомобильной промышленности — это лишь верхушка айсберга. Экономика Китая борется с фундаментальными структурными проблемами, которые накапливались годами. Модель роста, основанная на инвестициях, существовавшая в последние десятилетия, все больше достигает своих пределов. При уровне инвестиций, превышающем 40 процентов валового внутреннего продукта — исключительно высоком по международным стандартам — становится все труднее выгодно инвестировать капитал.

Совокупная факторная производительность, показатель экономической эффективности, в Китае непрерывно снижается, по крайней мере, с 2014 года. Это свидетельствует о растущей неэффективности распределения ресурсов и технологической неэффективности. Во многих секторах обрабатывающей промышленности образовались значительные избыточные мощности. Китайская автомобильная промышленность может производить почти вдвое больше автомобилей, чем фактически продается, при этом заводы работают со средней загрузкой мощностей всего в 49,5 процента.

Официальный прогноз экономического роста в 5 процентов на 2024 год подвергается сомнению многими экспертами. Независимые аналитики, такие как специалисты исследовательской компании Rhodium Group, оценивают фактический рост всего в 2,4–2,8 процента. Расхождение между официальными данными и экономической реальностью увеличивается.

Кризис на рынке недвижимости как фактор, ускоривший развитие событий

Параллельно с кризисом в автомобильной промышленности усиливается и назревающий уже много лет кризис на рынке недвижимости. Этот сектор, на долю которого когда-то приходилась до трети экономического производства Китая, находится в нисходящей спирали. Цены на жилье падают уже 21 месяц подряд. Аналитики Goldman Sachs ожидают дальнейшего падения цен на 10 процентов к 2027 году – в дополнение к уже наблюдаемому снижению на 20 процентов.

Кризис начался в 2021 году с ужесточения правил кредитования, призванных снизить финансовые риски в этом секторе. То, что должно было стать осторожным регулированием, быстро переросло в катастрофу. Крах гиганта недвижимости Evergrande был только началом. Миллионы уже проданных домов остаются недостроенными. Доверие потребителей подорвано, и многие домохозяйства сталкиваются с отрицательным собственным капиталом – стоимость их недвижимости меньше, чем непогашенная ипотечная задолженность.

Правительство отчаянно пытается стабилизировать этот сектор. Программа закупок на сумму 300 миллиардов юаней призвана позволить местным органам власти приобретать непроданную недвижимость и преобразовывать ее в социальное жилье. Но эти меры — капля в море. Доходы местных органов власти от продажи земли, их основной источник финансирования, в 2024 году упали на 16 процентов.

Подходит для:

• «Workbench мира» - трансформация бизнеса Китая: границы экспортной модели и каменистый путь к внутренней экономике

Ослабление внутреннего спроса

Ключевой проблемой, стоящей перед китайской экономикой, является слабый внутренний спрос. Потребители экономят деньги, обеспокоенные жилищным кризисом и уровнем безработицы среди молодежи в 16 процентов. Потребительские цены стагнируют, а в некоторых регионах даже наблюдается дефляция – тревожный сигнал для экономики, зависящей от роста.

Это нежелание потреблять характерно не только для китайских компаний. Европейские фирмы в Китае сообщают о худших настроениях за последние годы. Только 29 процентов компаний, опрошенных Торговой палатой ЕС, оптимистично оценивают свои перспективы роста в Китае на ближайшие два года. Жесткая ценовая конкуренция во многих секторах снижает прибыль, а предсказуемость падает.

Закупка B2B: цепочки поставок, торговля, рыночные площадки и поддержание AI Sourcing с помощью Accio.com-Image: xpert.digital

Подробнее об этом здесь:

• Найти продукты и B2B Insights с AI / консультацией и поддержкой

Международное измерение: напряженность в отношениях между ЕС и Китаем

Экономические потрясения в Китае имеют далеко идущие международные последствия. Запланированный на конец июля саммит ЕС-Китай проходит в атмосфере растущей напряженности. Торговые отношения, годовой объем которых превышает 700 миллиардов евро и которые имеют огромное значение для обеих сторон, обостряются из-за взаимных обвинений и протекционистских мер.

ЕС ввел пошлины в размере до 45 процентов на китайские электромобили, чтобы защитить свою отечественную промышленность от потока субсидируемого импорта. Китай ответил ответными пошлинами на европейскую продукцию, в том числе до 34,9 процента на импорт алкогольных напитков. Спираль эскалации продолжается: экспортный контроль на редкоземельные элементы, ограничения на медицинские изделия и взаимные обвинения в недобросовестной торговой практике.

Председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен говорила о новом «китайском шоке», поскольку Китайская Народная Республика наводняет мировые рынки субсидируемыми избыточными мощностями. Система явно подвергается манипуляциям. В то же время она подчеркнула, что полный разрыв с Китаем не будет ни эффективным, ни действенным. Европа продолжает проводить целенаправленное взаимодействие, но требует честной конкуренции.

Подходит для:

• Экономика Китая в кризисе? Структурные проблемы развивающейся страны

Выпускное давление как предохранительный клапан

В условиях перегретого внутреннего рынка и слабого внутреннего спроса на китайские компании оказывается все большее давление с целью экспорта избыточных производственных мощностей за рубеж. Уже сейчас 20 процентов всех автомобилей, производимых в Китае, экспортируются – и эта цифра растет. Компания BYD строит заводы не только в Турции и Венгрии, но и планирует построить завод в Германии.

Однако экспортные рынки сокращаются. США фактически закрыли рынок, введя 100-процентные пошлины на китайские электромобили. Япония и Корея могут последовать их примеру. ЕС остается одним из немногих крупных рынков сбыта, но даже там растет сопротивление потоку импорта.

Правительство вмешивается – с сомнительным успехом

В условиях обострения кризиса китайское правительство сочло необходимым принять меры. В Пекин были вызваны главы более десятка автопроизводителей. Послание было ясным: никаких продаж ниже себестоимости, прекращение практики продажи автомобилей с нулевым пробегом и справедливое отношение к поставщикам. Семнадцать автопроизводителей впоследствии пообещали ограничить сроки оплаты максимум 60 днями.

Но эти меры подобны попытке потушить лесной пожар лейками. Структурные проблемы — избыточные мощности, слишком много производителей, отсутствие доверия потребителей — остаются нерешенными. Из 169 китайских автопроизводителей более половины занимают менее 0,1% рынка. Аналитики ожидают жестокой рыночной реорганизации, в результате которой выживут только пять-семь доминирующих брендов.

Технологическая проблема

В ответ на слабый экономический рост Китай стремится к развитию новых производительных сил посредством технологических инноваций. Однако эта стратегия также сопряжена с противоречиями. Стремление к технологической самодостаточности подразумевает осознанный отказ от преимуществ международного разделения труда. Если традиционные отрасли промышленности должны сохраняться в стране, несмотря на низкую конкурентоспособность, и если промежуточные товары должны производиться внутри страны по политическим причинам, а не импортироваться дешевле, эффективность снижается.

Все более фрагментированное государственное планирование и контроль в области исследований и инноваций могут в долгосрочной перспективе ослабить креативность и производительность. Международные компании и ученые отпугиваются политикой, которая в большей степени соответствует стратегическим интересам Китая. Передача технологий, от которой Китай получал выгоду на протяжении десятилетий, иссякает.

Потерянное десятилетие?

Параллели с «потерянным десятилетием» Японии после краха жилищного пузыря в 1990-х годах неоспоримы. Избыточные производственные мощности, невозвратные кредиты, дефляционные тенденции, снижение производительности труда – Китай сейчас демонстрирует все эти симптомы. Однако есть и важные различия: Китай по-прежнему является развивающейся страной с низким доходом на душу населения, урбанизация прогрессирует, и теоретически потенциал для догоняющего роста все еще существует.

Вопрос в том, готово ли политическое руководство осуществить необходимые, болезненные реформы. Подлинная коррекция рынка означала бы массовые увольнения и банкротства – политически чувствительный вопрос в системе, легитимность которой основана на экономическом успехе и социальной стабильности. Альтернатива, кое-как существующее положение дел с государственными субсидиями и рыночными интервенциями, грозит лишь отложить и усугубить проблемы.

Подходит для:

• Социальная стабильность превыше всего: Китай поддерживает убыточные компании и издержки, связанные с политическими приоритетами

Глобальное влияние

Кризис в Китае имеет далеко идущие глобальные последствия. Немецкие автопроизводители, десятилетиями извлекавшие выгоду из китайского рынка, переживают двузначное падение продаж. Доля иностранных брендов на китайском рынке упала с 64 процентов в 2020 году до всего лишь 30,6 процента. Даже в сегменте автомобилей с двигателями внутреннего сгорания, долгое время являвшемся прерогативой западных производителей, Geely теперь продает больше, чем Toyota.

Избыточные производственные мощности Китая угрожают дестабилизировать мировые рынки. Если китайские производители будут экспортировать излишки своей продукции по демпинговым ценам, это окажет давление на производителей по всему миру. Торговые конфликты обострятся, а протекционистские меры усилятся. Представление об интегрированной глобальной экономике уступит место лоскутному одеялу торговых блоков и тарифных барьеров.

Конец эпохи

Китайская экономика находится на историческом поворотном этапе. Модель роста, основанная на инвестициях, которая всего за четыре десятилетия превратила Китай из развивающейся страны во вторую по величине экономику мира, исчерпала себя. Симптомы кризиса — от сокращения производства в BYD до пузыря на рынке недвижимости и слабого внутреннего спроса — отражают более глубокие структурные проблемы.

Отчаяние, даже среди лидеров отрасли, таких как BYD, показывает, что никто не застрахован от системных потрясений. Попытки закрепить за собой долю рынка за счет агрессивного снижения цен только усугубляют кризис. Избыточные производственные мощности в автомобильной промышленности являются симптомом экономики, которая производит слишком много и потребляет слишком мало.

Ближайшие годы покажут, сможет ли Китай справиться со сложным переходом к более устойчивой, ориентированной на потребление модели роста. Альтернатива — длительный период стагнации на фоне растущей социальной напряженности — будет иметь серьезные последствия не только для Китая, но и для всей мировой экономики. Предстоящий саммит ЕС-Китай станет решающей проверкой того, есть ли еще место для конструктивного сотрудничества, несмотря на всю напряженность. Время имеет решающее значение, потому что если даже такие гиганты, как BYD, начнут испытывать трудности, на кону будет не только будущее отдельных компаний, но и стабильность всей глобальной экономической системы.

☑️ Поддержка МСП в разработке стратегии, консультировании, планировании и реализации.

☑️ Создание или корректировка цифровой стратегии и цифровизации.

☑️ Расширение и оптимизация процессов международных продаж.

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Пионерское развитие бизнеса

Konrad Wolfenstein

Буду рад стать вашим личным консультантом.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму ниже, или просто позвонить мне по телефону +49 89 89 674 804 (Мюнхен) .

Я с нетерпением жду нашего совместного проекта.

Xpert.Digital — это промышленный центр с упором на цифровизацию, машиностроение, логистику/внутреннюю логистику и фотоэлектрическую энергетику.

С помощью нашего решения для развития бизнеса на 360° мы поддерживаем известные компании, начиная с нового бизнеса и заканчивая послепродажным обслуживанием.

Аналитика рынка, маркетинг, автоматизация маркетинга, разработка контента, PR, почтовые кампании, персонализированные социальные сети и привлечение потенциальных клиентов являются частью наших цифровых инструментов.

Дополнительную информацию можно узнать на сайте: www.xpert.digital - www.xpert.solar - www.xpert.plus