Деньги есть, но ничего не происходит: немецкая иллюзия в 500 миллиардов – почему крупнейшая инвестиционная программа находится под угрозой провала – Изображение: Xpert.Digital
Правительство жульничает? Куда на самом деле исчезают 500 миллиардов долларов, выделенных на инфраструктуру?
«Нецелевое использование средств»: Федеральная счетная палата отменила правительственный план на 500 миллиардов евро
Германия, выделив беспрецедентный специальный фонд в размере 500 миллиардов евро, стремилась спасти свою разрушающуюся инфраструктуру и проложить путь к климатической нейтральности. Но спустя год после исторического решения об ослаблении долгового бремени промежуточная оценка оказалась катастрофической. Вместо ощутимой модернизации разразился бюрократический фиаско: средства выделяются слишком медленно, муниципалитеты, парализованные мерами жесткой экономии, сталкиваются со сложными процедурами подачи заявок, а Федеральная счетная палата обвиняет правительство в нецелевом использовании части миллиардов для покрытия дефицита бюджета. В то время как мосты, школы и железнодорожные сети продолжают приходить в упадок, Министерство финансов прибегает к чисто количественной коммуникационной стратегии, которая порождает недоверие среди граждан, а не вселяет столь необходимую уверенность. Анализ фатальных недостатков крупнейшей инвестиционной программы в послевоенной истории – и почему одних больших денег недостаточно для функционирования государства.
Ставка Германии на будущее в 500 миллиардов евро: специальный фонд, оказавшийся между риторикой о новых начинаниях и фискальной реальностью
Почему крупнейшая инвестиционная программа в послевоенной истории находится под угрозой провала из-за собственных амбиций?
Спустя год после исторической поправки к Основному закону (конституции Германии), ослабляющей долговой бремя, предварительная оценка специального фонда инфраструктуры и климатической нейтральности вызывает тревогу. То, что было названо крупнейшей инвестиционной кампанией в послевоенной истории, при более внимательном рассмотрении выявляет серьезные структурные недостатки в ее реализации, тревожное отсутствие прозрачности в использовании средств и коммуникационную стратегию, которая подрывает, а не укрепляет доверие общественности. На данный момент выделено почти 39 миллиардов евро, но куда именно ушли эти деньги, по-прежнему трудно отследить даже экспертам. Федеральная счетная палата говорит о повторяющихся недостатках, Немецкий экономический институт диагностирует нецелевое использование средств в каждом втором евро, а сам федеральный министр финансов Ларс Клингбайль призывает к более быстрым действиям. Вопрос, который возникает спустя год после парламентского голосования, уже не в том, нужно ли Германии инвестировать, а в том, способно ли федеральное правительство разумно потратить полтриллиона евро.
Истоки исторического решения
Весной 2025 года ХДС/ХСС, СДПГ и «Зелёные» совместно проголосовали за поправку к Основному закону, закрепляющую в статье 143h Специальный фонд инфраструктуры и климатической нейтральности. С общим объёмом в 500 миллиардов евро на двенадцать лет это крупнейшая инвестиционная программа, финансируемая за счёт заёмных средств, в истории Федеративной Республики. Структура специального фонда разделена на три части: 100 миллиардов евро направляются в федеральные земли, ещё 100 миллиардов евро поступают в Фонд климата и преобразований, а оставшиеся 300 миллиардов евро доступны федеральному правительству для дополнительных инвестиций в транспорт, энергетику, образование и цифровую инфраструктуру.
Примечательно было широкое общественное одобрение этого заимствования. Несколько опросов того времени показали, что большинство населения поддерживает это решение, даже среди избирателей Христианско-демократического союза (ХДС/ХСС), чей кандидат в канцлеры, Фридрих Мерц, во время предвыборной кампании выразил несогласие с быстрым смягчением долгового ограничения. Открытость общественности к новым заимствованиям была особенно высока там, где очевидна была острая необходимость, а с учетом ветхих мостов, разрушающихся школьных зданий и ненадежной железнодорожной сети эта необходимость была практически неоспорима. Таким образом, условия для коалиции ХДС/ХСС-СДПГ были как нельзя лучше.
Страна на грани краха: масштабы отставания в инвестициях
Чтобы понять масштаб проблемы, стоит взглянуть на структурный инвестиционный дефицит Германии. Муниципальная комиссия KfW оценила предполагаемый объем невыполненных инвестиционных обязательств муниципалитетов в 2024 году в 215,7 млрд евро, что является рекордным показателем и на 15,9% больше, чем в предыдущем году. Наибольший дефицит наблюдается в сфере строительства школьных зданий — 67,8 млрд евро, что составляет 31% от общего объема невыполненных инвестиционных обязательств. За ними следует дорожная и транспортная инфраструктура с дефицитом в 53,4 млрд евро, или 25% от общего объема. Согласно опросу, девять из десяти муниципалитетов пессимистично смотрят в будущее.
В международном сравнении ситуация выглядит еще более драматично. Доля государственных инвестиций в Германии составляет всего 2,12 процента валового внутреннего продукта, что значительно ниже среднего показателя по ОЭСР, превышающего три процента. Исследование ifo, проведенное по заказу INSM, показало, что правительству Германии необходимо увеличить инвестиционную активность как минимум на 40 процентов, чтобы достичь среднего показателя по ОЭСР. В области исследований и разработок дефицит еще больше — 70 процентов. Чистые инвестиции, разница между валовыми инвестициями и амортизацией, с 1997 года колеблются около нуля. Это означает, что на протяжении почти трех десятилетий Германия инвестировала лишь столько, сколько необходимо для поддержания существующего государственного основного капитала — роста не было.
Совместное исследование Института макроэкономики и исследований деловых циклов (IMK), связанного с профсоюзами, и Института экономических исследований Кёльна (IW Cologne), связанного с работодателями, уже к 2024 году пришло к выводу, что Германии потребуется дополнительно инвестировать 60 миллиардов евро ежегодно в течение десяти лет, что в общей сложности составит 600 миллиардов евро, чтобы привести свою инфраструктуру, экономику и общество в соответствие с требованиями будущего. Это редкое совпадение мнений двух идеологически разных институтов подчеркивает неотложность ситуации.
Медленный отток средств: одних денег недостаточно для решения проблем
Спустя год после парламентского решения стало ясно, что простое выделение бюджетных средств не приводит к реконструкции школ или модернизации железнодорожных сетей. К концу 2025 года федеральное правительство выделило из специального фонда всего 24 миллиарда евро, включая средства, направленные в Фонд климата и преобразований. Это значительно ниже прогнозов. Хотя федеральное правительство инвестировало в общей сложности 86,8 миллиарда евро в 2025 году, что на 17 процентов больше, чем в предыдущем году, запланированный объем инвестиций составлял 115,6 миллиарда евро.
Федеральный министр финансов Ларс Клингбейль открыто признал это несоответствие и призвал к более быстрым действиям в начале 2026 года. Каждый евро должен быть использован как можно быстрее, эффективнее и результативнее. Федеральному правительству и правительствам земель необходимо выработать другой темп. Бюджет специального фонда на 2026 год предусматривает расходы в размере 58,9 млрд евро, что значительно больше по сравнению с 37,3 млрд евро в предыдущем году. Еще 80,4 млрд евро планируется выделить на расходы в последующие годы.
Причины медленного выделения средств многогранны. Для федеральных земель серьезной проблемой стало то, что правовая база, регулирующая использование этих средств, не была окончательно утверждена до середины декабря 2025 года, а это означает, что в 2025 году в земли и муниципалитеты практически не поступали деньги. К этому добавляются структурные препятствия: сложные процедуры подачи заявок, длительные процессы планирования и утверждения, нехватка квалифицированных рабочих в строительной отрасли и перегруженность администраций на муниципальном уровне. Многие муниципалитеты до сих пор застряли на этапах планирования и утверждения. Таким образом, деньги есть, но реальным узким местом оказывается способность государственного сектора их использовать.
сортировочная станция: когда каждый второй евро не инвестируется дополнительно
Наиболее существенная критика специального фонда касается не размера средств или скорости их расходования, а скорее вопроса дополнительности. Закон предусматривает, что ресурсы специального фонда могут использоваться только для дополнительных инвестиций. Однако исследование Немецкого экономического института под названием «Многопутная маневровая станция» приходит к выводу, что в зависимости от метода расчета от 26 до 49 процентов средств не используются для дополнительных инвестиций, а заменяют уже запланированные расходы в основном бюджете.
Согласно расчетам экономиста IW Тобиаса Хентце, из запланированных к 2029 году новых кредитов в размере 271 миллиарда евро фактически будет инвестировано лишь около 122 миллиардов евро. Примерно 133 миллиарда евро, или почти 49 процентов, будут использованы на другие цели или просто перераспределены. 42 миллиарда евро из этой суммы пойдут в федеральные земли, хотя неясно, будут ли эти средства фактически использованы для дополнительных проектов. Бундесбанк подсчитал, что из дополнительных 69 миллиардов евро нового долга в 2025 году на оборону и инфраструктуру будет выделено лишь около 16 миллиардов евро.
Федеральная счетная палата подкрепила эту критику конкретными примерами. В докладе бюджетному комитету Бундестага ведомство выявило повторяющиеся недостатки в планировании и пришло к выводу, что Федеральное министерство финансов не в состоянии определить конкретные целевые показатели экономического роста и оценить вклад специального фонда в их достижение. Особенно яркий пример: федеральное правительство полностью перевело в специальный фонд субсидии на строительные работы по содержанию железных дорог, составляющие приблизительно 16 миллиардов евро на 2026 год. Однако, с точки зрения счетной палаты, это текущие расходы на техническое обслуживание, а не дополнительные инвестиции. Аналогично, программа Министерства исследований по привлечению 1000 специалистов из-за рубежа не является инвестиционной статьей, а представляет собой потребительские расходы, которые не должны финансироваться из специального фонда.
В феврале 2026 года председатель Федеральной счетной палаты усилил критику, открыто обвинив федеральное правительство в нецелевом использовании специального инфраструктурного фонда. Такая схема — перераспределение обычных бюджетных расходов в специальный фонд — создает для правительства дополнительные возможности в рамках основного бюджета для расходов, связанных с потреблением, тем самым подрывая истинную цель исторического накопления долга.
Наш опыт в сфере развития бизнеса, продаж и маркетинга охватывает страны ЕС и Германию
Наш опыт в ЕС и Германии в области развития бизнеса, продаж и маркетинга. — Изображение: Xpert.Digital
Основные отраслевые направления: B2B, цифровизация (от ИИ до XR), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность
Более подробная информация здесь:
Тематический центр, предлагающий аналитические материалы и экспертные знания:
- Информационная платформа, охватывающая глобальную и региональную экономику, инновации и отраслевые тенденции
- Сборник аналитических материалов, выводов и справочной информации по нашим ключевым направлениям деятельности
- Место, где можно найти экспертные знания и информацию о текущих событиях в бизнесе и технологиях
- Центр для компаний, стремящихся получить информацию о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях
Бездонная пропасть: почему никто не знает, куда на самом деле уходят миллиарды, вложенные Германией в инфраструктуру
«Часы инвестиций»: Коммуникация, сеющая недоверие вместо того, чтобы укреплять доверие
Анализ коммуникационной стратегии Федерального министерства финансов выявляет фундаментальную проблему, выходящую за рамки технических ошибок и указывающую на более глубокое непонимание политической коммуникации. В ответ на растущую критику использования средств министерство в начале 2026 года запустило коммуникационную кампанию, включающую видеоролики, брошюры и новый раздел на своем веб-сайте. Центральным элементом этой кампании являются так называемые инвестиционные часы — цифровой счетчик, который в режиме реального времени отображает, сколько денег уже было выделено из специального фонда. На момент анализа этот счетчик показывал более 39 миллиардов евро.
С точки зрения психологии коммуникации, индикатор инвестиций — это замечательный инструмент, но не в позитивном смысле. Он сводит программу стоимостью 500 миллиардов евро к одному показателю: оттоку средств. Это создает впечатление, что успех программы измеряется в первую очередь скоростью расходования денег, а не тем, чего эти деньги достигли. Несмотря на дополнительные таблицы и диаграммы, остается поразительно неясным, куда именно утекли более 39 миллиардов евро, какие проекты были начаты или завершены, какие мосты были отремонтированы, какие школы модернизированы и какие цифровые сети были расширены.
Такой тип коммуникации почти неизбежно создает у критически настроенных наблюдателей образ бездонной пропасти: огромные суммы денег текут рекой, но никто не может точно сказать, каким будет результат. Политический консультант и специалист по коммуникациям Йоханнес Хиллье, учившийся в Лондонской школе экономики и являющийся экспертом по политической коммуникации, пишущий для таких изданий, как Der Spiegel и Frankfurter Allgemeine Zeitung, диагностирует здесь фундаментальный недостаток. Психология коммуникации дает четкие указания на то, как политическая программа может укрепить доверие. Для этого необходимы три составляющих: видение, дорожная карта и демократическая самоэффективность.
Утерянное видение: почему абстрактные миллиарды не несут никакой надежды
Целевое изображение описывает желаемый результат таким образом, чтобы создать визуальное представление в сознании людей. С нейробиологической точки зрения это важно, поскольку визуальные представления обрабатываются в лимбической системе мозга, которая также отвечает за обработку эмоций. Таким образом, эффективное целевое изображение сочетает фактическую информацию с эмоциональным откликом.
Преимущество инвестиций в инфраструктуру заключается именно в том, что их результаты видны и ощутимы в повседневной жизни людей. Отремонтированные школы, пунктуальные поезда на новых путях, высокоскоростной интернет в сельской местности, доступные железнодорожные станции, новые спортивные залы и бассейны – все это образы, способные вселить уверенность. Но вместо того, чтобы сосредоточиться на таких конкретных целях, федеральное правительство в основном общается об абстрактных суммах денег и оттоке средств. Шумные экскаваторы, которые Клингбейль любит приводить в качестве доказательства прогресса, с точки зрения коммуникационной психологии, являются неправильным символом, поскольку они представляют собой процесс (шум, пыль, перекрытия), а не результат.
Не хватает правдоподобного плана реализации, который четко показывал бы гражданам этапы процесса модернизации. Такая дорожная карта не обязательно должна быть подробным календарем проекта, но она должна определять ключевые этапы, чтобы люди знали, когда чего ожидать. Идея укрепления доверия к многолетнему процессу с помощью легкодоступного специального бюджета — например, на 1000 новых бассейнов или 10 000 модернизированных общественных пространств — имела бы преимущество в виде достижения краткосрочных, видимых результатов, которые продемонстрировали бы способность государства действовать.
Гражданское участие и патриотизм модернизации: нераскрытый демократический аспект
Третий элемент, демократическая самоэффективность, в значительной степени игнорируется в нынешней реализации специального фонда. Вовлечение граждан в принятие решений об использовании средств, насколько это объективно возможно, могло бы стать эффективным инструментом против растущего недоверия к действиям правительства. Что является наиболее неотложной задачей на местном уровне? Дороги и мосты, детские сады, общественные пространства, общественный транспорт, высокоскоростной интернет или климатически нейтральные энергетические сети? Задавая эти вопросы на местном уровне и включая ответы на них в планирование проектов, можно способствовать самоидентификации и придать программе демократическую легитимность, выходящую за рамки парламентского одобрения.
Около 60 организаций гражданского общества, включая Фонд Амадеу Антонио и Федеральную ассоциацию мобильных консультантов, в совместном документе потребовали, чтобы миллиарды евро, выделенные на инфраструктурные проекты, были использованы не только для ремонта ветхих мостов и ржавых железнодорожных путей, но и для укрепления доверия населения к демократическим институтам. В частности, подписавшие документ призвали к тому, чтобы не менее пяти процентов от общего объема финансирования было направлено на создание пространств, имеющих отношение к демократии, включая молодежные центры, районные форумы и места для общественных собраний. Обязательные процессы участия должны гарантировать, что местные меры будут легитимными, основанными на потребностях и эффективными.
Не только совместное принятие решений, но и участие способствуют формированию чувства принадлежности. Специалисты, руководители проектов и инженеры, вносящие вклад в модернизацию, ощущают свою самостоятельность и уверенность в собственных силах. Совместная работа укрепляет сообщество, а чувство причастности к чему-то важному может порождать гордость. Такой патриотизм в отношении модернизации стал бы эффективным противодействием недоверию и ощущению упадка, которые все чаще характеризуют политические дебаты. Горькая ирония заключается в том, что правительство канцлера, который во время своей избирательной кампании обещал страну, которой мы снова сможем гордиться, полностью пренебрегает эмоциональным и демократическим аспектом своей крупнейшей инвестиционной программы.
Экономические возможности: чего может достичь специальный фонд
Несмотря на всю обоснованную критику его реализации, экономический потенциал этого специального фонда не следует недооценивать. Немецкий институт экономических исследований (DIW) подсчитал, что в результате инвестиционного пакета в размере 500 миллиардов евро экономический рост должен увеличиться примерно на один процент в 2026 году, а с 2027 года — в среднем более чем на два процента в год. В экономическом прогнозе правительства Германии увеличение государственных расходов составляет примерно половину прогнозируемого роста в 2026 году. Главный экономист Commerzbank предсказал, что деньги быстро поступят в реальную экономику и будут представлять собой существенный фискальный стимул, превышающий один процент валового внутреннего продукта.
Экономический план на 2026 год определяет четкие приоритеты. Львиная доля финансирования, составляющая 21,3 миллиарда евро, направлена на транспортную инфраструктуру, при этом 16,3 миллиарда евро зарезервировано для поддержания железнодорожной сети. За ней следует цифровизация с бюджетом в 8,5 миллиарда евро, включая 5 миллиардов евро на недавно запланированное развитие микроэлектроники и 2,3 миллиарда евро на расширение широкополосного доступа в Интернет по всей стране. Такая направленность в целом оправдана, поскольку транспортная и цифровая инфраструктура составляют основу современной экономики.
Структурная дилемма: между срочностью и ограничениями пропускной способности
Специальный фонд сталкивается с фундаментальной дилеммой. С одной стороны, потребность в инвестициях настолько остра, что любая задержка еще больше ускорит ухудшение состояния инфраструктуры и увеличит затраты на модернизацию. С другой стороны, не хватает институциональных и кадровых ресурсов для эффективного инвестирования выделенных средств в запланированном темпе. Из запланированных на 2024 год муниципальных инвестиций в размере 48 миллиардов евро фактически было потрачено только 30 миллиардов евро, согласно прогнозам. Разрыв между готовностью инвестировать и способностью к реализации значителен.
Значительная часть средств рискует застрять в лабиринте программ финансирования. Существующие федеральные структуры с их многоступенчатыми процессами подачи заявок, требованиями к софинансированию и обязательствами по отчетности не рассчитаны на поглощение инвестиций в масштабах специального фонда. Муниципальные администрации хронически испытывают нехватку кадров. Дефицит квалифицированных рабочих в строительной отрасли еще больше ограничивает возможности реализации проектов. А процессы планирования и утверждения, печально известные своей длительностью в Германии, нельзя ускорить простым увеличением бюджетов.
Эта проблема не является тривиальной и не может быть списана исключительно на нынешнее правительство. Она является результатом десятилетий пренебрежения не только физической инфраструктурой, но и институциональным потенциалом государства. Те, кто десятилетиями недоинвестирует, также подрывают свою способность эффективно инвестировать. Партия зеленых кратко выразила это так: миллиарды обещают инвестиции на бумаге, но в реальности деньги поступают слишком медленно или не поступают вовсе. Федеральное правительство блокирует само себя.
Смена парадигмы, которая таковой не является
Основная слабость специального фонда заключается не в его размере, который вполне оправдан, учитывая накопившиеся инвестиционные потребности. Она заключается в несоответствии между исторической значимостью решения и бюрократической рутиной его реализации. Программа на 500 миллиардов евро, ставшая возможной благодаря поправке к Основному закону и изменившая фискальную структуру Федеративной Республики, в рамках существующих административных структур рассматривается как обычное увеличение инвестиционного бюджета.
Не хватает институционального сдвига парадигмы. Нам необходимы ускоренное принятие законодательства в области планирования, упрощение процессов финансирования, развитие инвестиционного потенциала муниципалитетов и прозрачная, ориентированная на результат отчетность, которая показывает гражданам, как расходуются их деньги. Вместо этого на сайте Федерального министерства финансов размещен «инвестиционный таймер», который измеряет скорость расходования средств, а не результаты. Это все равно что оценивать эффективность лечения по количеству проглоченных таблеток, а не по тому, стало ли пациенту лучше.
Ближайшие годы покажут, сможет ли федеральное правительство изменить курс. Если ему удастся преобразовать выделенные средства в ощутимые улучшения в жизни людей — в отремонтированные школы, надежные поезда, высокоскоростной интернет и современные энергетические сети, — то этот специальный фонд может войти в историю как поворотный момент. Однако если реализация потерпит неудачу из-за бюрократии, отсутствия прозрачности и неадекватной коммуникации, крупнейшая инвестиционная кампания в послевоенной истории навсегда будет запятнана образом бездонной пропасти, а доверие общественности к способности правительства действовать пострадает еще больше, возможно, непоправимо.
Ваш глобальный партнер по маркетингу и развитию бизнеса
☑️ Язык ведения нашего бизнеса — английский или немецкий
☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем родном языке!
Konrad Wolfenstein
Я и моя команда будем рады быть вашими личными консультантами.
Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму здесь wolfenstein@xpert.digital:или просто позвонив по номеру +49 7348 4088 965. Мой адрес электронной почты
Я с нетерпением жду начала нашего совместного проекта.
