Ответы на вопросы о будущем европейских стартапов: ЕС Инк. – против бюрократии и трудностей с привлечением капитала

Европа отстаёт: шокирующие цифры показывают, почему радикальная реформа в сфере стартапов давно назрела

 Лишь восемь процентов быстрорастущих компаний мира базируются в ЕС, в то время как около 60 процентов находятся в Северной Америке.

В то время как США и Китай доминируют на глобальном технологическом рынке, Европа рискует отстать в гонке инноваций. Цифры тревожны: значительно меньший объем венчурного капитала, более низкая концентрация быстрорастущих компаний и резкое отставание в подаче патентных заявок рисуют картину континента, не реализующего свой потенциал. Причина во многом кроется в собственных проблемах: фрагментированный внутренний рынок, который вынуждает основателей компаний ориентироваться в джунглях 27 различных национальных правовых систем, что неоправданно усложняет и увеличивает стоимость расширения и инвестиций.

Однако одна амбициозная инициатива может коренным образом изменить правила игры: «ЕС Инк.», также известный как «28-й режим». Концепция представляет собой единую общеевропейскую правовую структуру, которая позволит стартапам создавать цифровые компании в течение 24 часов менее чем за 100 евро и беспрепятственно развиваться по всему ЕС — без необходимости создания нового дочернего предприятия в каждой стране. Предложение, инициированное влиятельной коалицией видных основателей, таких как генеральные директора Personio и DeepL, инвесторов и поддержанное высокопоставленными политиками, такими как Марио Драги и президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен, уже вошло в официальную рабочую программу Европейской комиссии. Это важнейшая попытка устранить бюрократические препятствия, мобилизовать европейский капитал и защитить технологический суверенитет континента в условиях все более поляризованного мира.

Зачем вообще нужна компания EU Inc.?

Ответ кроется в фрагментированной структуре европейского рынка стартапов. В то время как калифорнийский стартап может легко расширяться и привлекать капитал во всех штатах Америки, европейским основателям приходится знакомиться с 27 различными правовыми системами, если они хотят масштабироваться по всему ЕС.

Эта фрагментация имеет измеримые последствия. Только восемь процентов самых быстрорастущих компаний мира базируются в ЕС, в то время как около 60 процентов находятся в Северной Америке. Показатели венчурного капитала еще более впечатляющи: в среднем венчурные капиталисты инвестируют в США примерно в три раза больше капитала, чем в Европу. В период с 2019 по 2024 год ежегодные инвестиции венчурного капитала в ЕС составляли в среднем 68 миллиардов долларов США, по сравнению с 221 миллиардом долларов США в США.

Какова текущая ситуация для европейских стартапов?

Эти цифры рисуют тревожную картину. В Германии, крупнейшей экономике Европы, в 2024 году был зафиксирован рекордный показатель в 22 400 случаев банкротства компаний – самый высокий уровень с 2015 года. Особенно тревожен рост числа банкротств среди молодых компаний: в стартапах, просуществовавших на рынке до двух лет, количество случаев банкротства увеличилось почти на 40 процентов.

Зависимость от иностранных инвесторов поразительна: каждый второй европейский стартап зависит от американских инвесторов. На каждую компанию с ведущим инвестором из Европы приходится одна компания с американским инвестором. В других регионах эта зависимость менее выражена – в США и Китае отечественные инвесторы играют ведущую роль в восьми из десяти раундов финансирования.

Европа неуклонно теряет позиции. В то время как ЕС увеличил свои инвестиции в НИОКР на 32 процента с 2019 года, США увеличили свои расходы на 69 процентов, а Китай — на 54 процента. Что касается заявок на патенты в высокотехнологичном секторе в период с 2019 по 2023 год, Китай подал в 1,7 раза больше заявок, чем США, и даже в 7,6 раза больше, чем Европа.

Что представляет собой компания EU Inc. и как она работает?

EU Inc., также известная как «28-й режим», — это планируемая общеевропейская правовая форма, специально созданная для стартапов. Она будет функционировать как единая европейская компания с ограниченной ответственностью, существующая наряду с национальными правовыми формами, такими как GmbH, SARL и SRL, но признаваемая на равных условиях по всей Европе.

Основные принципы включают четыре столпа: Во-первых, единая правовая форма в соответствии с законодательством ЕС, позволяющая осуществлять деятельность за пределами национальных границ без необходимости создания отдельного дочернего предприятия в каждой стране. Во-вторых, централизованный цифровой реестр для регистрации и управления компанией в режиме онлайн через реестр ЕС, в идеале на английском языке. В-третьих, стандартизированные инвестиционные документы, такие как предварительные соглашения, соглашения акционеров и соглашения SAFE, которые признаются во всем мире. В-четвертых, общеевропейская схема участия сотрудников в акционерном капитале со стандартизированными опционами на акции для всей Европы.

Концепция амбициозна: стартап должен иметь возможность зарегистрироваться в течение 24 часов за плату менее 100 евро, полностью в цифровом формате, без визита нотариуса и без минимального уставного капитала. Андреас Клингер, один из главных инициаторов, метко описывает эту концепцию как «смесь Delaware Inc., Stripe Atlas и Y Combinator SAFE».

Кто стоит за этой инициативой и какую поддержку она получает?

Инициатива EU Inc. была запущена в конце 2024 года коалицией видных основателей и инвесторов. В число ключевых инициаторов входят австрийский инвестор Андреас Клингер (Prototype Capital, бывший технический директор Product Hunt), Филипп Херкельманн, Симон Шефер и Войтех Хорна. Андреас Клингер обладает обширным опытом работы в этой сфере – он был одним из основателей Product Hunt, вице-президентом по инвестициям в CoinList, руководителем удаленного отдела в AngelList и техническим директором в On Deck.

Поддержка поразительно широка: петицию подписали более 16 000 человек, в том числе известные основатели стартапов, такие как Ханно Реннер (Personio), Ярек Кутыловски (DeepL), Верена Паусдер (Немецкая ассоциация стартапов), а также основатели Revolut и Bolt. Свои слова поддержки выразили и высокопоставленные политики, включая бывшего президента Центрального банка Марио Драги и бывшего премьер-министра Италии Энрико Летту.

Особого внимания заслуживает поддержка со стороны таких авторитетных юридических фирм, как Cooley, Orrick и Osborne Clarke, которые участвуют в разработке юридических деталей. Председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен еще в январе 2025 года в Давосе назвала это «28-м режимом».

Каков текущий статус и сроки?

Инициатива уже достигла конкретных политических успехов. В мае 2025 года проект EU Inc. стал частью официальной рабочей программы Европейской комиссии в рамках «Стратегии ЕС по поддержке стартапов и масштабированию бизнеса». Комиссия создала специальную рабочую группу, с которой инициаторы поддерживают регулярный контакт.

Предложенные сроки амбициозны, но реалистичны: ожидается, что Европейская комиссия опубликует свои законодательные предложения в первом квартале 2026 года. После обсуждений в Европейском совете и парламенте, создание компании EU Inc. должно вступить в силу в 2027 году. Андреас Клингер настроен оптимистично: «В лучшем случае, первая компания, созданная в рамках новой правовой формы, может быть запущена уже в 2028 году».

Общественные консультации Европейской комиссии продолжались до конца сентября 2025 года, что позволило заинтересованным сторонам высказать свои мнения по планируемой инициативе. Инициаторы одновременно работают над мобилизацией политической поддержки на уровне государств-членов, чтобы гарантировать, что окончательное законодательное предложение будет достаточно амбициозным.

Какова роль доклада Марио Драги в этом контексте?

Доклад Марио Драги о будущем европейской конкурентоспособности, опубликованный в сентябре 2024 года, составляет важную политическую основу для инициативы «ЕС Инк.». В докладе сокращение инновационного разрыва с США и Китаем определяется как ключевая задача и содержится призыв к разработке новой промышленной стратегии для Европы.

Анализ Драги наглядно демонстрирует, как Европа отстает: производительность труда в ЕС продолжает отставать от США и улучшается медленнее, чем на азиатских рынках. В докладе объемом около 400 страниц содержится 170 рекомендаций и оценки, согласно которым цифровая, социальная и устойчивая трансформация экономики ЕС потребует примерно 800 миллиардов евро инвестиций ежегодно.

Драги выступил с резким предупреждением о том, что европейские правительства «не смогли оценить всю серьезность ситуации». В его докладе особо подчеркивается необходимость устранения регуляторных барьеров для инноваций и сокращения фрагментированной структуры единого рынка как ключевых препятствий для роста. Этот диагноз полностью соответствует целям инициативы «ЕС Инк.».

Как немецкая стартап-сцена реагирует на эту инициативу?

Реакция в Германии преимущественно положительная. Верена Паусдер, возглавляющая Немецкую ассоциацию стартапов с декабря 2023 года, активно поддерживает эту инициативу. Она подчеркивает: «Создание «ЕС Инк.» устранит барьеры, позволит развиваться за пределами национальных границ и тем самым многократно увеличит инновационный потенциал нашего континента».

Немецкая ассоциация стартапов, объединяющая 1200 членов, рассматривает EU Inc. как часть всеобъемлющей программы инноваций. Паусдер, обладающий разнообразным опытом предпринимателя, инвестора и соучредителя ФК «Виктория Берлин», выступает за «предпринимательское пробуждение» в Германии.

Известные немецкие основатели компаний также поддерживают эту инициативу. Ханно Реннер, генеральный директор мюнхенского стартапа Personio, стоимость которого оценивается в миллиард долларов, заявляет: «Мы должны стать независимыми от США и Китая, особенно когда речь идет о технологических инновациях». Он сетует на то, что из-за фрагментированного европейского правового ландшафта Personio приходится содержать семь офисов в Европе с соответствующим количеством отдельных дочерних компаний.

Какие конкретные проблемы решает компания EU Inc.?

EU Inc. решает несколько фундаментальных проблем европейской стартап-экосистемы. Во-первых, сложность процесса создания: в то время как стартапы в США можно создать быстро и в цифровом формате, во многих европейских странах по-прежнему требуются нотариальные заверения, минимальный капитал и сложные бюрократические процедуры.

Во-вторых, существуют инвестиционные препятствия: Катарина Вильгельм из международной венчурной компании Index Ventures объясняет: «Многие бизнес-ангелы и международные фонды сейчас избегают таких стран, как Германия, — просто из-за высоких затрат и юридической сложности». Инвесторам приходится проводить отдельную юридическую и налоговую проверку для каждой страны.

В-третьих, существуют барьеры для масштабирования: стартап из Калифорнии может легко расшириться на все штаты США, в то время как европейским компаниям приходится создавать отдельные дочерние предприятия в каждой стране. Это не только замедляет рост, но и влечет за собой значительные затраты и административные издержки.

В-четвертых, участие сотрудников: стандартизированные программы предоставления опционов на акции сложно реализовать в Европе из-за различий в национальных нормативных актах, что затрудняет привлечение и удержание талантливых сотрудников.

Наш опыт в развитии бизнеса, продажах и маркетинге в ЕС и Германии - Изображение: Xpert.Digital

Отраслевые направления: B2B, цифровизация (от искусственного интеллекта до расширенной реальности), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Подробнее об этом здесь:

• Xpert Business Hub

Тематический центр с идеями и опытом:

• Платформа знаний о мировой и региональной экономике, инновациях и отраслевых тенденциях
• Сбор анализов, импульсов и справочной информации из наших приоритетных направлений
• Место для получения экспертных знаний и информации о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Тематический центр для компаний, желающих узнать больше о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Какие существуют препятствия и критические замечания?

Несмотря на широкую поддержку, существуют и скептические мнения. Один из главных пунктов критики касается сложности реализации: гармонизация корпоративного права, законодательства о банкротстве, трудового права и налогового права в 27 государствах-членах представляет собой колоссальную задачу в области регулирования.

Некоторые наблюдатели опасаются, что концепция «ЕС как корпорации» может быть ослаблена на практике в результате компромиссов между государствами-членами. История Европейской компании (ЕК) показывает, что общеевропейские правовые формы не приводят автоматически к широкому распространению, если они не являются существенно проще национальных альтернатив.

Налоговые вопросы остаются сложными: хотя правовая форма ЕС Inc. будет гармонизирована, налоговое и трудовое законодательство в целом останется на национальном уровне. Это может означать, что многие из существующих проблем сохранятся даже в случае стандартизации корпоративной формы.

Ограничения по времени также являются существенным фактором: даже при успешной политической реализации потребуются годы, прежде чем смогут быть созданы первые компании, зарегистрированные в ЕС. В быстро развивающемся мире стартапов это может оказаться слишком поздно, чтобы догнать США и Китай.

Какова позиция Европейской комиссии по данной инициативе?

Европейская комиссия не только приняла инициативу EU Inc., но и позиционирует ее как центральный компонент своей стратегии поддержки стартапов. Стефан Сежурне, исполнительный вице-президент по вопросам процветания и промышленной стратегии, поясняет: «Компании, основанные в Европе, должны расти в Европе».

Комиссия планирует комплексный пакет мер в пяти областях: содействие созданию благоприятной для инноваций среды, улучшение финансирования, поддержка принятия и расширения рынка, привлечение и удержание лучших специалистов, а также упрощение доступа к инфраструктуре и сетям.

Особый интерес представляет инициатива «Голубая дорожка» (2025-2026 гг.), которая фокусируется на предпринимательском образовании, налоговых аспектах владения акциями сотрудниками и трансграничной занятости. Комиссия также намерена содействовать ускоренному оформлению виз для учредителей компаний, не являющихся гражданами ЕС.

Планируемый «Европейский бизнес-кошелек» призван обеспечить беспрепятственное цифровое взаимодействие с государственными администрациями по всему ЕС посредством единой цифровой идентификации. Это дополнит концепцию цифровой инфраструктуры, разработанную EU Inc.

Какова роль международных инвесторов?

Международные инвесторы, особенно из США, играют решающую роль в европейской стартап-экосистеме. Однако эта зависимость проблематична: американские инвесторы, такие как Sequoia, Bessemer Ventures и Andreessen Horowitz, в основном инвестируют в более состоявшиеся европейские стартапы, которым для роста требуются большие объемы финансирования.

Цифры иллюстрируют дисбаланс: более четверти (27 процентов) инвестиций в европейские стартапы поступает из США, в то время как на европейских инвесторов приходится лишь семь процентов объема сделок в США. В период с 2020 по 2024 год около 60 процентов финансирования европейских стартапов поступило от иностранных инвесторов.

Эта зависимость влечет за собой стратегические риски: у внешних инвесторов могут быть иные приоритеты, чем у европейских заинтересованных сторон. Они могут перевести успешные европейские стартапы на свои внутренние рынки или отозвать свои инвестиции в случае экономической напряженности.

В этом вопросе решение могли бы предложить европейские компании: стандартизированные инвестиционные документы и упрощенные правовые структуры облегчили бы европейским инвесторам трансграничные инвестиции. Это могло бы способствовать развитию более сильного общеевропейского рынка венчурного капитала.

Чем отличается ситуация в разных европейских странах?

Фрагментация Европы отчетливо видна в различиях между странами. Франция обогнала Германию и стала вторым по величине рынком стартапов в Европе: в 2024 году французские стартапы получили около 7,5 миллиардов долларов, в то время как немецкие компании — приблизительно 6,7 миллиардов долларов. Великобритания остается без конкуренции на вершине с 13,1 миллиардами долларов.

Эти различия отражают разницу в нормативно-правовой среде. Франция в последние годы проводила целенаправленные реформы, благоприятствующие стартапам, в то время как Германия сталкивается с бюрократическими препятствиями. Парадоксально, но Brexit не нанес Великобритании существенного вреда, поскольку Лондон остается привлекательным для международных инвесторов как финансовый центр.

В Германии структурные проблемы выражены особенно остро: европейские пенсионные фонды инвестируют в венчурные фонды всего 0,01% своего капитала, что значительно меньше, чем в США. В немецкоязычных странах эта доля еще больше снижается и находится ниже уровня 2016 года.

Запланированная правительством Германии инициатива Win стоимостью 12 миллиардов евро призвана придать новый импульс развитию, но для того, чтобы экосистема получила от нее выгоду, потребуются годы. Инициатива EU Inc. могла бы оказать более быстрое воздействие, поскольку она направлена ​​на решение нормативных, а не только финансовых проблем.

Какое влияние окажет компания EU Inc. на конкурентоспособность?

EU Inc. может помочь Европе избежать полного отставания от США и Китая. В настоящее время разрыв огромен: американский рынок венчурного капитала составляет 0,7% ВВП, в то время как семь миллиардов евро инвестиций в немецкие стартапы составляют лишь около 0,2% экономического производства Германии.

Европа обладает фундаментальными преимуществами, которые можно было бы использовать за счет улучшения структуры: превосходная научно-исследовательская база, сильный сектор малых и средних предприятий, а также экспертиза в области промышленной автоматизации и силовых полупроводников. Регион также является лидером в некоторых нишевых технологиях и может похвастаться ВВП, сопоставимым с ВВП США.

Европейский союз мог бы предложить особые преимущества в сфере передовых технологий и робототехники. Андреас Клингер утверждает, что Европа, с ее производственными сетями и опытом в области компьютерного зрения, на самом деле стала бы лучшим местом для робототехнических компаний, если бы были устранены правовые и финансовые барьеры.

Единая европейская система также могла бы остановить отток европейских предпринимателей в США. В последние годы доля европейцев, открывающих бизнес в США, выросла примерно до одиннадцати процентов. Даниэль Хачаб, основатель приложения для заказа еды в ресторанах Choco, призывает к незамедлительным действиям: «Я вижу в ЕС Inc. знак надежды, который нам так необходим в наше время, когда все рассматривают возможность выхода из ЕС».

Какие технические и практические проблемы необходимо решить?

Практическая реализация концепции «ЕС Инк.» требует значительной технической инфраструктуры. Необходимо создать центральный реестр ЕС, совместимый с национальными системами. Это особенно сложно, поскольку в разных странах используются разные ИТ-системы и стандарты данных.

Стандартизация инвестиционных документов (EUFAST) — это сложная юридическая задача. Эти документы должны соответствовать различным национальным законам о рынках капитала, оставаясь при этом простыми и стандартизированными. Международные юридические фирмы уже работают над проектами, но окончательная координация с 27 национальными правовыми системами будет сложной.

Необходимо гармонизировать процессы KYC (Know Your Customer — «Знай своего клиента») и AML (Anti-Money Laundering — «Противодействие отмыванию денег»). В настоящее время каждая страна ЕС имеет свои собственные процедуры, что усложняет трансграничный бизнес. Единая компания ЕС потребует стандартизированных, но при этом соответствующих законодательству процедур.

Интеграция с существующими банковскими и кадровыми платформами также представляет собой сложную задачу. Стартапам необходимо иметь возможность бесперебойно работать с различными национальными банками, поставщиками услуг по расчету заработной платы и системами управления персоналом, избегая сложностей, присущих нынешним многонациональным структурам.

Как европейские компании могут трансформировать европейскую стартап-экосистему?

Создание европейского бизнеса могло бы привести к фундаментальному сдвигу парадигмы. Вместо 27 разрозненных национальных рынков возник бы единый европейский рынок стартапов с 450 миллионами потребителей. Это обеспечило бы европейским стартапам критическую массу с самого начала, сопоставимую с американским рынком.

Эффект «маховика» может усилиться: упрощение процесса создания бизнеса приводит к увеличению числа стартапов, что, в свою очередь, привлекает больше инвесторов и укрепляет экосистему. Андреас Клингер описывает это как решение системных проблем, из-за которых Европа упустила Web 2.0 из-за фрагментации СМИ, языка и инвесторов.

Мобильность талантов значительно улучшится. Стандартизированные программы опционов на акции облегчат европейским стартапам привлечение и удержание лучших специалистов из разных стран. Это особенно важно, поскольку, несмотря на наличие в Европе превосходных университетов, многие выпускники мигрируют в США.

Рынки капитала могли бы стать более интегрированными: если бы инвесторам больше не приходилось проводить отдельные проверки для каждой страны, европейские венчурные фонды могли бы более эффективно инвестировать средства за рубежом. Это увеличило бы приток капитала внутри Европы и снизило бы зависимость от американских инвесторов.

Каковы долгосрочные стратегические последствия этой инициативы?

EU Inc. — это не просто реформа регулирования, это часть более широкой стратегии европейского технологического суверенитета. В условиях растущей геополитической напряженности между США, Китаем и Европой способность развивать отечественные технологические лидеры приобретает все большее стратегическое значение.

Эта инициатива могла бы помочь Европе создать свой собственный аналог «Делавэрской корпорации». Делавэр привлекает непропорционально большое количество американских компаний благодаря своим благоприятным для бизнеса законам. Успешная европейская корпорация могла бы оказать аналогичный эффект, привлекая международные компании в Европу.

Это может быть особенно актуально в области искусственного интеллекта. Хотя ЕС уже одобрил пакет мер поддержки инноваций для стартапов в сфере ИИ на сумму три миллиарда евро, ЕС может предложить дополнительные структурные преимущества. Европейские компании, занимающиеся ИИ, могли бы извлечь выгоду из более строгих законов ЕС о защите данных, если бы им одновременно было легче масштабироваться.

Интеграция в более широкую цифровую политику ЕС также имеет важное значение. EU Inc. вписывается в такие инициативы, как Цифровое десятилетие, Закон о цифровых услугах и планируемое регулирование в области ИИ. В совокупности эти правила могут позиционировать Европу как альтернативу США и Китаю.

Сроки имеют решающее значение: если проект EU Inc. добьется успеха, это может помочь Европе не упустить следующую волну технологий (Web 3.0, передовой ИИ, квантовые вычисления). Если же он потерпит неудачу или будет реализован слишком поздно, Европа может навсегда потерять свою роль разработчика технологий.

Таким образом, инициатива EU Inc. представляет собой нечто большее, чем просто бюрократическое упрощение – это попытка коренным образом укрепить позиции Европы на глобальном инновационном рынке и обеспечить долгосрочный технологический суверенитет.

☑️ Наш деловой язык — английский или немецкий.

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем национальном языке!

Konrad Wolfenstein

Я был бы рад служить вам и моей команде в качестве личного консультанта.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму или просто позвоните мне по телефону +49 89 89 674 804 (Мюнхен) . Мой адрес электронной почты: wolfenstein ∂ xpert.digital

Я с нетерпением жду нашего совместного проекта.

☑️ Поддержка МСП в разработке стратегии, консультировании, планировании и реализации.

☑️ Создание или корректировка цифровой стратегии и цифровизации.

☑️ Расширение и оптимизация процессов международных продаж.

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Пионерское развитие бизнеса/маркетинг/PR/выставки.

Воспользуйтесь преимуществами обширного пятистороннего опыта Xpert.Digital в комплексном пакете услуг | НИОКР, XR, PR и оптимизация цифровой видимости — Изображение: Xpert.Digital

Xpert.Digital обладает глубокими знаниями различных отраслей. Это позволяет нам разрабатывать индивидуальные стратегии, которые точно соответствуют требованиям и задачам вашего конкретного сегмента рынка. Постоянно анализируя тенденции рынка и следя за развитием отрасли, мы можем действовать дальновидно и предлагать инновационные решения. Благодаря сочетанию опыта и знаний мы создаем добавленную стоимость и даем нашим клиентам решающее конкурентное преимущество.

Подробнее об этом здесь:

• Используйте 5-кратный опыт Xpert.Digital в одном пакете — всего от 500 евро в месяц