Иллюзорная модель: искусственная производительность Китая и тупик государственного контроля за перепроизводством

Обман на 900 миллиардов долларов: как Пекин искусственно завышает показатели своей промышленности и обманывает весь мир

Весь мир наблюдает за Китаем и видит кажущееся экономическое чудо: рекордный экспорт электромобилей, доминирование в производстве солнечных батарей и производство стали, затмевающее весь остальной мир. Сами по себе производственные показатели говорят о неудержимой машине эффективности, которая давно обогнала Запад. Но за блестящими фасадами суперзаводов скрывается глубокое противоречие, «иллюзорная модель»: в среднем китайский рабочий производит лишь около четверти стоимости европейского рабочего. Как может система, производящая так много, быть одновременно настолько неэффективной?

Хотя некоторые экономисты, такие как Вэйцзянь Шань, утверждают, что Запад просто недооценивает истинную производительность Китая из-за искажений цен, более детальный анализ, проведенный в первую очередь Международным валютным фондом (МВФ), рисует совершенно иную картину. Дело не в ошибке измерения, а в системе: гигантском, финансируемом государством перепроизводстве, которое лишь имитирует эффективность. Имея почти 900 миллиардов долларов в год — около пяти процентов национального ВВП — Пекин искусственно завышает показатели своих ключевых отраслей.

Эта модель искусственной производительности поддерживается непрозрачной сетью прямых субсидий, дешевых кредитов, налоговых льгот и скрытых долгов перед местными органами власти. Она привела к масштабному глобальному избытку производственных мощностей в ключевых отраслях, таких как электромобили, производство стали и солнечная энергетика, искажая мировые рынки и скрывая истинные возможности компаний. Следующий текст показывает, как контролируемая государством экономика Китая принимает объем за ценность, подменяет эффективность субсидиями и создала систему, застрявшую в опасном тупике нерационального распределения ресурсов.

В связи с этим:

• Китай и «Нэйцзюань» систематических переинвестирований: государственный капитализм как ускоритель роста и структурная ловушка

Когда объем вытесняет эффективность: главный обман, скрывающийся за цифрами

Китайская экономика предстает перед миром как чудо современной производительности. Гигантские заводы ежедневно выпускают миллионы товаров: электромобили, солнечные батареи, сталь, полупроводники и батареи. Статистика кажется убедительной. Китай производит больше, чем любая другая страна в мире, его промышленность всесторонне модернизирована, а рабочая сила, кажется, функционирует как высокоточный механизм. Но этот блестящий образ — мираж, оптическая иллюзия, которая рассеивается, как только заглянешь за кулисы.

Главное противоречие заключается в следующем: китайский рабочий создает лишь около 27 процентов добавленной стоимости, которую в год создает европейский рабочий. В то же время в промышленности Китая занято в десять раз больше людей, чем в США, но при этом производится лишь в 1,5 раза больше продукции. Это не статистическое недоразумение или ошибка измерения. Это прямое следствие экономической политики, которая путает производство с производительностью и тем самым создает систему, которая поддерживается за счет государственных субсидий.

Парадокс субсидирования: приукрашенный расчет

Экономист Вэйцзянь Шань попытался объяснить этот парадокс. В своем анализе он утверждает, что западная статистика систематически недооценивает производительность Китая. Низкие показатели добавленной стоимости обусловлены не реальным дефицитом эффективности, а искусственно заниженными ценами на китайские товары, вызванными обменными курсами и политическим ценообразованием. Если учесть эти факторы, китайские заводы могли бы фактически достичь 80 процентов производительности США. Логика Шаня кажется убедительной, пока не осознаешь истинную основу его аргумента.

Пять отраслей, на которые опирается Шань — металлургия, цементная промышленность, автомобилестроение, судостроение и электроника — выбраны не случайно. Это наиболее субсидируемые сектора в Китае. Государственные средства поступают в эти отрасли в масштабах, которые не поддаются западному воображению. Истинная производительность этих отраслей не скрыта; она в значительной степени завуалирована. Шань допускает существенную методологическую ошибку. Он упускает из виду важнейший источник этой кажущейся эффективности — а именно, триллионы долларов государственных трансфертных платежей, которые поддерживают всю систему на плаву.

В связи с этим:

• Расследование ЕС в отношении китайских субсидий: как ЕС противодействует волне дешевых товаров из Китая

Диагноз МВФ: как субсидии подавляют производительность

Международный валютный фонд (МВФ) рассмотрел этот вопрос и пришел к точному, отрезвляющему диагнозу. МВФ использовал те же наборы данных, что и Шань – статистику производства из Китайского бюро статистики, дополненную сравнительными данными Всемирного банка. Разница заключалась не в исходных данных, а в методологии анализа. МВФ учел все государственные трансферты: прямые гранты, налоговые льготы, субсидированные кредиты, субсидированные цены на энергоносители и бесплатные земельные участки под застройку. Результат рисует совершенно иную картину.

Согласно расчетам МВФ, Пекин ежегодно тратит примерно пять процентов своего валового внутреннего продукта на промышленные и технологические субсидии. Это составляет приблизительно 900 миллиардов долларов США в год. Для сравнения, это примерно вдвое больше военного бюджета всего Европейского союза. Наибольшие суммы направляются в производство стали, аккумуляторных батарей и автомобилей. Часть этих средств выплачивается в виде прямых закупочных премий, а остальная часть скрывается в теневых каналах экономики, организованной сверху вниз: налоговые льготы, кредиты по процентным ставкам ниже базового уровня, искусственно заниженные цены на энергоносители и инвестиции в инфраструктуру, прибыльность которых никогда не считалась первостепенной задачей.

Согласно модели МВФ, общая факторная производительность в субсидируемых отраслях падает до двенадцати процентов. Это не академический нюанс, а сама суть экономической дисфункции. Это означает, что государство использует дешевый капитал для направления ресурсов в деятельность, которая была бы нежизнеспособной без этой поддержки. Компании, которые давно должны были обанкротиться, искусственно поддерживаются на плаву. Накапливаются избыточные мощности. Рыночные цены рушатся. И все же производство продолжается, потому что местные власти должны выполнять свои квоты, а центральный банк предоставляет дешевые деньги.

Скрытая долговая машина: непрозрачность как система

Другой доклад, так называемый «Доклад красных чернил» Центра стратегических и международных исследований, подтверждает эти выводы и более подробно их излагает. Эксперты по Китаю ДиПиппо, Маццокко и Кеннеди проанализировали сотни провинциальных и местных бюджетов и обнаружили систему поразительной сложности. Примерно 30 процентов всех промышленных инвестиций в Китае финансируются прямо или косвенно за счет государственных средств. В ключевых секторах, таких как солнечная энергетика, химическая промышленность и производство аккумуляторных батарей, эта доля значительно выше; некоторые источники приводят цифры от 50 до 70 процентов. Средства циркулируют через разветвленную сеть муниципальных финансовых платформ, промышленных парков и инвестиционных фондов. Эта система намеренно создана непрозрачной, поскольку в противном случае ее статистическая значимость стала бы очевидной — долги местных органов власти, скрытые обязательства, списания, которые пришлось бы произвести.

Муниципальные финансовые структуры, также известные как местные инвестиционные платформы, являются уникальной особенностью китайской системы. Они создаются для привлечения средств вне рамок обычных бюджетных ограничений и финансирования проектов. За прошедшие годы эта практика полностью вышла из-под контроля. Скрытая задолженность этих местных органов власти в 2023 году составила приблизительно 14,3 триллиона юаней (около 1,8 триллиона евро). В начале 2024 года правительство Пекина было вынуждено объявить о кризисной программе, направленной на сокращение этой скрытой задолженности до одной трети в течение пяти лет. Это означает, что, наоборот, значительная часть этой задолженности образовалась в результате экономически неудачных инвестиций. Теперь она существует только на бумаге и в реальности.

Основные отраслевые направления: B2B, цифровизация (от ИИ до XR), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Более подробная информация здесь:

• Экспертный бизнес-центр
• Блог о Китае / Аналитика

Тематический центр, предлагающий аналитические материалы и экспертные знания:

• Информационная платформа, охватывающая глобальную и региональную экономику, инновации и отраслевые тенденции
• Сборник аналитических материалов, выводов и справочной информации по нашим ключевым направлениям деятельности
• Место, где можно найти экспертные знания и информацию о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Центр для компаний, стремящихся получить информацию о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Основное внимание следует уделить следующим отраслям: электромобильность, металлургия и солнечные технологии

Эта система особенно ярко проявляется в случае электромобилей. Китай ежегодно экспортирует более миллиона электромобилей. Производители получают не просто субсидированную энергию и льготные кредиты. Правительство оплачивает строительство новых заводских зданий, инвестирует в порты и железнодорожные сети, даже частично покрывает затраты на рабочую силу и предоставляет прямую надбавку за покупку каждого произведенного автомобиля. В результате, согласно статистике Шаня, объем производства на одного работника выглядит как доказательство высокой производительности. В действительности же это математическая иллюзия. Без этих трансфертных платежей объем производства был бы во много раз ниже, количество сотрудников значительно меньше, а цены значительно выше.

Аналогичная картина наблюдается и в сталелитейной отрасли. Китай производит более миллиарда тонн стали в год, в то время как США — всего около 90 миллионов тонн. В пересчете на численность рабочей силы это впечатляющее достижение. Однако, по расчетам ОЭСР, Китай субсидирует свой сталелитейный сектор в десять раз больше, чем все 38 стран ОЭСР вместе взятые. Субсидируемая энергия поддерживает на плаву заводы, которые не выжили бы в условиях международной конкуренции. Дешевые кредиты позволяют эксплуатировать экономически нерентабельные предприятия. В результате возникает глобальный избыток мощностей, который снижает мировые цены на сталь. Объемы производства остаются высокими, маржа — низкой, а производительность труда кажется выше, чем есть на самом деле.

Судьба китайской солнечной энергетики особенно показательна. В период с 2010 по 2023 год в этот сектор было вложено более 200 миллиардов долларов США в виде прямых субсидий на покупку, налоговых льгот, финансирования инфраструктуры и субсидий на исследования. Покупатели солнечных панелей получали скидки до 30 процентов, а десятилетнее освобождение от НДС еще больше снижало цены. Провинциальные и местные органы власти инвестировали миллиарды в создание производственных мощностей, часто не принимая во внимание фактический спрос или прибыльность. В результате объем производства значительно превысил мировой спрос. Сектор разросся до гигантских размеров, прежде чем Пекин осознал, что это неустойчиво. К 2025 году последствия стали очевидны: Китай значительно сократил мощности по производству солнечной энергии, постепенно отменил возмещение экспортных пошлин, а цены, после многих лет демпинга, снова начали расти.

В связи с этим:

• Китайская индустрия электромобилей движется к исторической консолидации, вынуждая даже лидера рынка BYD покинуть страну

За пределами цифр: недооцененная ценность и уязвимость данных

Вторая «слепая зона» Шаня заключается в игнорировании ценности произведенной продукции. Китайский автомеханик может производить за год такое же количество автомобилей, как и его американский коллега. Однако экономическая ценность этих автомобилей принципиально различается. Tesla генерирует десятки тысяч долларов добавленной стоимости с каждого автомобиля благодаря силе бренда, аккумуляторным технологиям и интеграции программного обеспечения. Ford полагается на проверенное качество и широкую сеть запасных частей. BYD или NIO достигают лишь небольшой части этой стоимости с каждого автомобиля. Во многих случаях эти производители работают с прибылью, которая возможна только при государственной поддержке. Поэтому количество произведенных единиц абсолютно ничего не говорит об истинной производительности, если не учитывать качество, технологии, ценность бренда и устойчивую прибыльность.

Сами данные ненадежны. Шань в значительной степени опирается на цифры Китайского национального статистического бюро. Эти цифры крайне политически чувствительны и часто приукрашены. Независимые проверки с использованием спутниковых данных показывают, что официальные объемы производства в некоторых отраслях на 20 процентов выше реальных значений. Горнодобывающие компании, отслеживающие потоки сырья, часто получают результаты, отличающиеся от результатов официальных статистических органов. Это подрывает всю логику рассуждений Шаня.

В связи с этим:

• Китайская иллюзия электромобилей? Отзывы, поломки, убытки: шокирующие цифры, которые скрывает китайская автомобильная промышленность

Система находится на грани неправильного распределения ресурсов

После критического анализа от оптимистичной картины Шаня мало что осталось. Он прав в том, что западная статистика содержит структурные искажения и что Китай действительно более продуктивен в некоторых областях, чем показывают данные о добавленной стоимости. Однако его поправка просто заменяет одно неверное толкование другим. Новое исследование МВФ, с другой стороны, предполагает, что, хотя экономика Китая производит большие объемы продукции, она одновременно потребляет все большее количество капитала и энергии. Кажущаяся эффективность обусловлена ​​массовым производством и государственными субсидиями, а не реальным улучшением показателей. Государство покупает время, а не инновации. Оно покупает избыточные мощности, а не устойчивый рост.

Это имеет серьезные последствия для инвесторов и торговых партнеров. Кажущаяся мощь китайской промышленности зиждется на шаткой почве. Пока Пекин продолжает субсидировать, объем производства остается стабильным, а экспорт — стабильным. Однако, как только финансирование сократится — либо из-за того, что долг достигнет предела, либо из-за изменения политических приоритетов — истинный масштаб конкурентоспособности станет очевидным. Прошлый опыт показывает: отрасли, полностью зависящие от субсидий, быстро рушатся, когда прекращается приток денег. Это уже не настоящие отрасли, а скорее административная рента, которая поглощает сама себя.

В связи с этим:

• Новая «национальная цель» Китая и план развития водородной энергетики: сценарий, который Европа и Германия уже дважды преступно игнорировали

Тупик государственного капитализма: выигранное время вместо реального роста

Согласно анализу МВФ, экономическая модель Китая зашла в классический тупик. Государству пришлось осуществлять масштабные избыточные инвестиции для обеспечения экономического роста. Это привело к избыточным производственным мощностям почти во всех приоритетных секторах. Избыточные мощности оказывают понижающее давление на цены и снижают рентабельность. Без дополнительных субсидий эти отрасли были бы нежизнеспособны. С увеличением субсидий долговая нагрузка возрастает, а общая факторная производительность падает. Это система, которая постоянно требует увеличения государственных расходов для поддержания иллюзии эффективности.

Это делает Вэйцзяньшаня противоречивым авторитетом. Он прав в том, что производительность труда в Китае выше, чем показывают западные статистические данные. Однако это не доказательство успешности модели, а скорее свидетельство системы нерационального распределения ресурсов, искусственно поддерживаемой извне. Цена за эту искусственную жизнеспособность лежит на экономике в целом. Государство перенаправляет капитал в прибыльные отрасли, что приводит к снижению общей эффективности. Работники, устроившиеся в эти субсидируемые сектора, могли бы быть заняты более продуктивно. Ресурсы, потраченные впустую на избыточные мощности, могли бы финансировать образование, подлинные инновации или инфраструктуру. Вместо этого создается система постоянных экономических искажений.

Это превращает дискуссию о производительности Китая в дискуссию о пределах государственного вмешательства. Существует точка, за которой увеличение государственного вмешательства перестает приводить к росту, а, наоборот, к его снижению. Китай давно перешагнул этот порог. В результате мы имеем экономику, которая производит огромные объемы продукции, но для этого вынуждена потреблять все большие объемы капитала. Снижение отдачи неоспоримо. Совокупная факторная производительность Китая растет медленнее, чем раньше, несмотря на увеличение инвестиций. Система теряет свою внутреннюю стабильность.

Вэйцзянь Шань хотел решить парадокс производительности. МВФ показывает, что он не решен, а существует в реальности. Китайские рабочие производят большое количество товаров, но работают в системе, которая путает производительность с деньгами и приравнивает объем производства к экономической прибыльности. Показатели улучшаются, но расходы растут. В этом и заключается реальная история китайской производительности.

☑️ Язык ведения нашего бизнеса — английский или немецкий

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем родном языке!

 

Я и моя команда будем рады быть вашими личными консультантами.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму здесь wolfenstein@xpert.digital:или просто позвонив по номеру +49 7348 4088 965. Мой адрес электронной почты

Я с нетерпением жду начала нашего совместного проекта.

 

 

☑️ Поддержка малых и средних предприятий в области стратегии, консалтинга, планирования и реализации проектов

☑️ Разработка или корректировка цифровой стратегии и цифровизации

☑️ Расширение и оптимизация международных процессов продаж

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Развитие бизнеса / Маркетинг / PR / Выставки от компании Pioneer

Компания Xpert.Digital обладает глубокими знаниями в различных отраслях. Это позволяет нам разрабатывать индивидуальные стратегии, точно соответствующие требованиям и задачам вашего конкретного сегмента рынка. Благодаря постоянному анализу рыночных тенденций и мониторингу отраслевых разработок мы можем действовать на опережение и предлагать инновационные решения. Сочетание опыта и экспертных знаний создает добавленную стоимость и обеспечивает нашим клиентам решающее конкурентное преимущество.

Более подробная информация здесь:

• Воспользуйтесь преимуществами 5 областей экспертизы Xpert.Digital в одном пакете – всего от 500 евро в месяц