Сегодня в Германии начинается масштабная рискованная реформа: пенсионный шок и налоговые бонусы – большой шаг вперед или дорогостоящий компромисс?

До 600 евро дополнительно для семей: так черно-красная коалиция планирует выйти из кризиса

Германия погрязла в глубокой рецессии – теперь ожидается долгожданный прорыв. Правоцентристско-левоцентристская коалиция под руководством канцлера Фридриха Мерца, представив амбициозный и масштабный пакет реформ, стремится положить конец историческому экономическому спаду. После нескольких лет стагнации лидеры ХДС, ХСС и СДПГ в начале июля 2026 года представили ряд мер, которые окажут глубокое влияние на повседневную жизнь миллионов граждан: от заметного снижения налогов для семей и ужесточения правил предоставления больничных до спорной пенсионной реформы, постепенно готовящей к работе до 70 лет. Многомиллиардный проект должен финансироваться, среди прочего, за счет нового налога на богатство. Но хотя правительство приветствует этот пакет как решающий шаг к большей конкурентоспособности и стабильности планирования, критические голоса становятся все громче. Действительно ли этих политических усилий достаточно для решения структурных проблем, стоящих перед Германией, или коалиция в конечном итоге затеряется в дорогостоящих, финансируемых за счет долгов компромиссах? Тщательный анализ новых решений.

Крупный прорыв или дорогостоящий компромисс? Сможет ли черно-красная коалиция действительно добиться перемен?

Между стагнацией и новыми начинаниями – или: Реформы на основе кредита вместо подлинного обновления?

Германия погрязла в беспрецедентно затяжном кризисе экономического роста. После снижения реального валового внутреннего продукта на 0,3% в 2023 году и дальнейшего падения на 0,2% в 2024 году, в 2025 году наблюдалась лишь минимальная стабилизация с ростом всего около 0,2%. Это ставит Германию в ситуацию, невиданную более двадцати лет: три года подряд рецессии или стагнации. Экономические прогнозы Немецкого экономического института (IW) предсказывают рост чуть менее чем на один процент в 2026 году и подчеркивают, что примерно треть этого незначительного подъема объясняется исключительно календарным эффектом, поскольку некоторые государственные праздники выпадают на выходные. Настоящий переломный момент выглядел бы совсем иначе.

Утром 2 июля 2026 года канцлер Фридрих Мерц (ХДС), вице-канцлер Ларс Клингбайль (СДПГ), лидер СДПГ Барбель Бас и лидер ХСС Маркус Зёдер вместе появились в саду канцелярии перед камерами и представили общественности результаты переговоров. Таким образом, пресс-конференция четырех лидеров коалиции ознаменовала официальное начало законодательного процесса, который в ближайшие месяцы призван превратить отдельные решения в юридически обязательные законы.

В этом контексте черно-красная коалиция под руководством канцлера Фридриха Мерца и вице-канцлера Ларса Клингбайля в конце июня — начале июля 2026 года созвала коалиционный комитет. Перед этим комитетом стояла задача принять не что иное, как всеобъемлющий пакет реформ для перестройки экономической конкурентоспособности Германии, налоговой системы, рынка труда и пенсионной системы. Лидеры ХДС, ХСС и СДПГ достигли удивительно быстрого соглашения — всего после семи с половиной часов обсуждений, до полуночи первого дня встречи — по пакету мер, призванных, по их собственному признанию, проложить путь к выходу из экономического спада. Мерц заявил, что Германия должна быть «смелой, но не чрезмерно самоуверенной» — фраза, которая точно описывает как амбиции, так и ограничения этого пакета.

Налоговая система на пороге реформы

Центральным элементом пакета мер коалиции является реформа подоходного налога, которая должна вступить в силу в начале 2027 года. Коалиция договорилась предоставить налоговые льготы для лиц с низким и средним уровнем дохода на сумму около десяти миллиардов евро. Это будет включать увеличение пособия на ребенка, пособия для работающих и детских пособий, так что, по словам министра финансов Клингбайля, семьи с детьми будут получать до 600 евро больше в год. Для многих семей, которые в последние годы столкнулись с реальной потерей покупательной способности из-за постоянно высокой инфляции – которая составила 2,5 процента в 2024 году и 2,2 процента в 2025 году – это станет значительным облегчением.

Финансирование этих налоговых льгот стало самым сложным пунктом переговоров внутри коалиции. СДПГ настаивала на увеличении налоговой нагрузки на высокие доходы, в то время как ХДС/ХСС принципиально выступала против любого повышения налогов. Компромисс: так называемый «налог на богатство» будет не только увеличен, но и разделен. В будущем к налогооблагаемым доходам свыше 250 000 евро будет применяться налоговая ставка в 45 процентов (ранее порог составлял около 278 000 евро); для доходов свыше 280 000 евро будет введена новая максимальная ставка в 47 процентов. По словам Клингбейля, это «справедливо», поскольку высокие доходы будут облагаться более высокими налогами. Согласно многочисленным сообщениям, эта многоуровневая модель принесет дополнительные доходы в размере около трех миллиардов евро и призвана компенсировать значительную часть налоговых льгот для низких доходов.

С экономической точки зрения такой подход оправдан, но не лишен проблем. Бундесбанк и различные экономические исследовательские институты неоднократно указывали на то, что стимулирующий эффект для высокооплачиваемых работников и самозанятых значителен при предельных налоговых ставках почти в 50 процентов, включая солидарный сбор и, во многих случаях, церковный налог. У предпринимателей с высоким доходом при такой налоговой ставке больше стимулов к оптимизации налогообложения, чем к дальнейшей экономической деятельности. Однако действительно важный вопрос для экономики заключается в том, действительно ли льготы для работников с низкими и средними доходами стимулируют частное потребление. Берлинский институт экономического развития (DIW Berlin) видит определенный потенциал роста в стимулировании фискальной политики и повысил свой прогноз на 2026 год до 1,3 процента и на 2027 год до 1,6 процента, но сохраняет свою диагностику структурной слабости экономической конкурентоспособности Германии.

Рынок труда: взаимосвязь между гибкостью и системами социальной защиты

Помимо налоговой реформы, коалиционный пакет включает ряд мер по регулированию рынка труда, которые в совокупности четко отражают противоречие между экономическим реализмом и социально-политическими ориентирами участвующих партий. Наиболее важной отдельной мерой является удвоение максимальной продолжительности срочных трудовых договоров без объективного обоснования, с нынешних двух лет до четырех, первоначально с ограничением до 31 декабря 2030 года. Это требование исходило в первую очередь от малых и средних предприятий (МСП) и стартапов и рассматривалось как одно из ключевых условий для создания компаниями новых рабочих мест в условиях сложной ситуации с заказами. В экономике, где, согласно прогнозам IW, четыре из десяти промышленных компаний планируют сократить штат в 2026 году, большая гибкость на рынке труда является необходимым, хотя и недостаточным, условием для улучшения ситуации с занятостью.

Было также принято решение об отмене необходимости сообщать о болезни по телефону, а также о требовании предоставлять справку от врача с первого дня болезни – на этом, по словам Мерца, он настаивал, поскольку Германия «больше не может позволить себе конкурентное преимущество из-за длительных отсутствий». В Германии показатели больничных дней выше среднего по сравнению с другими европейскими странами, что не только влечет за собой издержки для национальной экономики, но и создает нагрузку на планирование персонала в компаниях. Компании могут отступать от новых правил посредством корпоративных соглашений или коллективных договоров, что обеспечивает определенную гибкость этого инструмента. Критики будут утверждать, что, хотя более высокий порог в процессе сообщения о больничных днях затрудняет злоупотребления, он также оказывает давление на действительно больных людей, заставляя их выходить на работу больными. Это законный вопрос баланса, который парламенту придется тщательно регулировать.

Кроме того, гарантии занятости для высокооплачиваемых работников будут снижены, а те, кто вернется к работе досрочно после получения выходного пособия, получат налоговые льготы. Ключевая программа под названием «Второй шанс» призвана гарантировать, что ни один молодой человек не покинет систему образования без аттестата об окончании школы или профессиональной квалификации. Согласно коалиционному соглашению, все эти меры в совокупности призваны сделать рынок труда «более конкурентоспособным» — термин, допускающий значительную гибкость в политической риторике.

Сокращение бюрократии: правило крайнего срока и условное одобрение

Хронической проблемой для Германии как места для ведения бизнеса является чрезмерная бюрократия. Коалиция также приняла резолюцию по этому вопросу, которая на первый взгляд кажется смелой: национальные обязательства по отчетности, выходящие за рамки регламента ЕС, должны быть в принципе отменены к определенной дате. В то же время в административное право должно быть введено положение о предполагаемом одобрении – любой, кто не получит ответа от органа власти в установленный законом срок, автоматически получит право начать запланированный проект. Это звучит революционно, и так бы и было, если бы это последовательно применялось. Однако опыт других стран показывает, что на практике такие правила часто изобилуют лазейками и исключениями, что ограничивает их практическую пользу.

В этом году будет отменен национальный закон о цепочках поставок. На уровне ЕС его европейский аналог уже был значительно смягчен: порог для затронутых компаний был повышен до более чем 5000 сотрудников и годового оборота не менее 1,5 миллиарда евро, а крайний срок был перенесен на июль 2029 года. Таким образом, отмена специального немецкого регламента является последовательной и должна принести облегчение, особенно малым и средним предприятиям (МСП) и поставщикам среднего размера. Защита данных для предпринимателей, МСП и ассоциаций также будет приведена в соответствие с европейским минимальным стандартом. Это решение представляет собой давно назревшую корректировку, поскольку немецкие правила имплементации GDPR привели к значительной дополнительной работе на практике.

Пенсионная реформа: самая насущная из всех долгосрочных проблем

Пожалуй, наиболее политически чувствительным проектом коалиции является реализация 33 рекомендаций Пенсионной комиссии, которые были официально представлены федеральному правительству 23 июня 2026 года и должны быть разработаны в виде законодательства к концу 2026 года. Мерц, Клингбейль и министр труда Бас публично пообещали полностью и без компромиссов выполнить все 33 рекомендации. Это весьма далеко идущее обязательство, поскольку пакет содержит пункты, которые, вероятно, создадут внутриполитические проблемы для каждой из участвующих партий.

Ключевые аспекты пенсионной реформы можно разделить на четыре направления. Во-первых, продление трудового стажа: с 2032 года установленный законом пенсионный возраст будет привязан к росту ожидаемой продолжительности жизни, увеличиваясь на полгода каждое десятилетие, начиная с 2041 года. В долгосрочной перспективе – к 2090-м годам – это приведет к выходу на пенсию в возрасте 70 лет. Во-вторых, отмена досрочного выхода на пенсию в 63 года: те, кто может выйти на пенсию без вычетов после 45 лет пенсионных взносов, потеряют это право. Вместо этого, самый ранний выход на пенсию с вычетами будет возможен только с 64 лет. В-третьих, введение компонента, финансируемого за счет капитала, по шведской модели: 2% от валовой заработной платы – начиная с 0,5% – будут в обязательном порядке инвестироваться в рынок капитала через государственный фонд. В-четвертых, расширение круга вкладчиков: самозанятые лица без профессионального страхования, члены парламента и политики будут обязаны вносить взносы в установленную законом систему пенсионного страхования. Для государственных служащих целью является долгосрочная интеграция. Фактор демографической устойчивости планируется активизировать начиная с 2031 года, что позволит снизить ежегодные корректировки пенсий.

С экономической точки зрения этот пакет в значительной степени последователен и оправдан с демографической точки зрения. Германия быстро приближается к 22-процентной ставке пенсионных отчислений – установленному законом верхнему пределу – если не будут проведены структурные корректировки. Заявление коалиции о том, что пакет является неотделимым «целостным произведением искусства», политически дальновидно: каждая сторона может указать на спорный для нее пункт и заявить, что приняла его только потому, что были поддержаны и все остальные пункты. Вопрос в том, сохранится ли этот консенсус в парламентском процессе, когда профсоюзы, ассоциации работодателей и заинтересованные профессиональные группы начнут лоббировать свои интересы.

Наш опыт в ЕС и Германии в области развития бизнеса, продаж и маркетинга. — Изображение: Xpert.Digital

Основные отраслевые направления: B2B, цифровизация (от ИИ до XR), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Более подробная информация здесь:

• Экспертный бизнес-центр

Тематический центр, предлагающий аналитические материалы и экспертные знания:

• Информационная платформа, охватывающая глобальную и региональную экономику, инновации и отраслевые тенденции
• Сборник аналитических материалов, выводов и справочной информации по нашим ключевым направлениям деятельности
• Место, где можно найти экспертные знания и информацию о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Центр для компаний, стремящихся получить информацию о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Немецкий фонд и рынок жилья

Еще одним ключевым элементом пакета реформ является так называемый Немецкий фонд, цель которого — мобилизация частного капитала для стратегически важных отраслей будущего — от автономного вождения до полупроводниковых технологий. Этот фонд следует логике государства как надежного якорного заказчика ключевых стратегических технологий, сформулированной коалиционными партиями. С экономической точки зрения это соответствует идее «экономики миссии» — направленного государством агрегирования спроса для направления частного венчурного капитала в перспективные сектора. Опыт других стран, таких как Израиль и Южная Корея, показывает, что такие инструменты эффективны при профессиональном управлении и поддержке предпринимательского опыта.

Одновременно с этим планируется создание новой федеральной государственной жилищной компании для строительства доступного жилья там, где в нем наибольшая потребность. Дефицит жилья остр: согласно отчету о рынке социального жилья за 2026 год, в Германии в настоящее время не хватает около 1,4 миллиона квартир, особенно в сегменте доступного жилья. Федеральный министр строительства Хуберц назвал эту инициативу потенциальным «переломным моментом». Однако скептицизм и практические препятствия значительны: создание нового федерального агентства занимает годы, требует внесения поправок в Основной закон (конституцию Германии) и, следовательно, как минимум двух третей голосов в Бундестаге (немецком парламенте), для чего правящей коалиции потребуется поддержка «зеленых» или Левой партии. Эксперты ХДС по жилищной политике предупреждают, что государственная компания столкнется с теми же структурными проблемами строительства, что и частные инвесторы. Логика коррекции рынка посредством государственного жилищного строительства в принципе оправдана в случаях доказанного сбоя рынка, но риски реализации реальны и структурно присущи.

Избирательная реформа отменяется

В тени дебатов по экономической политике коалиция приняла политически важное решение: избирательная реформа, введенная правительством, действовавшим по принципу светофора, будет отменена. В будущем все депутаты, избранные прямым голосованием, снова смогут занимать свои места в Бундестаге – независимо от результатов второго голосования их партии. Реформа, основанная на принципе светофора, ввела так называемое распределение голосов по второму голосованию, что означало, что победители по избирательным округам не получали мест, если их партия получала больше прямых мандатов, чем ей полагалось по результатам второго голосования. На последних федеральных выборах 18 депутатов, избранных прямым голосованием, не смогли получить место в парламенте только по этой причине. Отмена реформы укрепляет прямые выборы избирателей и отношения между избирателями по избирательным округам и их представителями, но приведет к увеличению численности Бундестага в будущем, а следовательно, и к увеличению издержек.

Социальный баланс: больше солидарности и больше личной ответственности

Коалиция пытается найти баланс в социальной политике: укрепить системы социального обеспечения, одновременно борясь со злоупотреблениями и подчеркивая личную ответственность. С одной стороны, жилищная проблема должна быть решена посредством государственного вмешательства, а пенсии должны быть обеспечены на будущее. С другой стороны, получатели социальных пособий, отказывающиеся от участия в рынке труда или находящиеся в розыске по ордерам на арест, больше не должны получать пособия. Лидер СДПГ Барбель Бас заявила: «Те, кто злоупотребляет системой, должны понести ответственность». Муниципалитеты должны быть освобождены от части бремени борьбы с мошенничеством в сфере социального обеспечения и наделены большими полномочиями. В то же время, система обязательного медицинского страхования должна быть реформирована, гарантируя пациентам запись на прием к специалисту и обязательное страхование от инфаркта.

Эта двойная стратегия защиты и предъявления требований правдоподобна с точки зрения социальной политики, но несет в себе коммуникативный риск: если общественная дискуссия сузится исключительно до аспекта злоупотреблений, то значительные преимущества пакета мер в области социальной политики – увеличение пособий на детей, пенсионная безопасность, жилищное строительство – будут упущены из виду. И наоборот, меры по оказанию помощи рискуют быть восприняты как недостаточные, если одновременно повысится максимальная ставка налога.

Перспективы роста: чего на самом деле может достичь данный пакет мер

Для честной экономической оценки пакета реформ необходимо различать краткосрочные и структурные эффекты. В краткосрочной перспективе — то есть в течение следующих двух-трех лет — налоговые льготы для людей со средним уровнем дохода действительно должны стимулировать частное потребление. Семьи с детьми будут направлять часть своей чистой прибыли в размере до 600 евро в год на потребление, особенно если повысится потребительская уверенность. Основываясь на фискальном стимулировании за счет налоговой реформы и государственных инвестиций, Бундесбанк прогнозирует скорректированный рост ВВП на уровне 0,7% в 2026 году и 1,2% в 2027 году. Немецкий институт экономических исследований (DIW) несколько более оптимистичен, прогнозируя 1,3% и 1,6% соответственно. KPMG также ожидает около 1,1% в 2026 году, но подчеркивает, что структурные препятствия мешают устойчиво более сильному восстановлению экономики.

В структурном плане проблемы носят более фундаментальный характер. Германия страдает от высоких цен на энергоносители, которые, несмотря на снижение пиковой инфляции, остаются значительно выше уровней ее главных конкурентов — Японии и США. Экспортный сектор — основа немецкой модели роста — стагнирует: по данным Немецкого экономического института (IW), немецкий экспорт вряд ли превысит слабый уровень 2025 года к 2026 году. Слабость инвестиций в производственный сектор носит структурный характер и не может быть исправлена ​​в краткосрочной перспективе простым сокращением бюрократии. Пакет мер направлен на устранение многих симптомов, но ключевой вопрос — как Германия намерена оставаться конкурентоспособной как страна с высокими зарплатами на глобальном рынке с все более промышленно активными конкурентами, такими как Китай, — остается без ответа.

Сам Мерц ясно дал понять: «нет единого универсального решения, которое бы всё решило». Отдельные пункты пакета призваны объединиться в комплексный пакет реформ. Это трезвая, реалистичная оценка. Экономические структурные изменения происходят годами и десятилетиями, а не на ночных заседаниях коалиционных комитетов. Что может дать этот пакет — и это не следует недооценивать — так это плановая определенность и сильный сигнал: он демонстрирует, что Германией можно управлять, что компромиссы возможны и что коалиция готова принимать даже сложные решения.

Критическая оценка: Достаточно ли смело или слишком осторожно?

Достаточно ли предложенного пакета реформ для достижения необходимых перемен, зависит от используемых критериев. По сравнению с тем, что возможно в рамках разнородной коалиции ХДС, ХСС и СДПГ, результат выглядит удивительно последовательным и существенным. Однако по сравнению с тем, что структурно необходимо Германии, он не дотягивает. В частности, ему не хватает: четкой концепции снижения стоимости энергии до конкурентоспособного уровня, реформы образования с подлинной федеральной властью, всеобъемлющей реформы корпоративного налогообложения, которая также восстановит немецкую ставку корпоративного налога до международного конкурентоспособного уровня, и серьезного плана по сокращению структурного дефицита инвестиций в инфраструктуру.

Кроме того, существует фискальный аспект, которому до сих пор уделялось мало внимания в публичных дебатах: налоговые льготы в размере около десяти миллиардов евро будут лишь частично профинансированы за счет предполагаемого увеличения налога на богатство на три миллиарда евро. Оставшаяся сумма должна быть профинансирована либо за счет экономии в других областях, либо за счет заимствований. В условиях, когда механизм ограничения государственного долга, хотя и частично приостановлен в своей первоначальной форме специальными положениями об обороне и инфраструктуре, остается хрупким, фискальная основа пакета мер остается неустойчивой. Президент Бундесбанка Йоахим Нагель неоднократно указывал, что, хотя меры фискального стимулирования могут иметь краткосрочный эффект, в долгосрочной перспективе они устойчивы только в том случае, если сопровождаются структурными реформами, расширяющими базу для роста.

В целом, пакет реформ коалиции ХДС/ХСС-СДПГ представляет собой неоднозначную картину: он содержит серьезные и необходимые подходы почти во всех соответствующих областях политики, посылает четкие сигналы о плановой определенности и демонстрирует готовность формировать политику. В то же время он не соответствует структурным требованиям в ключевых областях – снижение цен на энергоносители, корпоративные налоги и инвестиции в образование. Это шаг в правильном направлении, но не крупный скачок вперед. Приведет ли это к экономическому подъему или лишь к замедлению спада, в конечном итоге зависит от того, будут ли принятые меры последовательно реализованы и будут ли внешние факторы – мировая экономика, торговая политика США и энергетические рынки – благоприятствовать Германии. Это не идеальная основа для структурного оптимизма, но она реалистична.