Элльванген | Несостоятельность компании Varta и будущее ее 4000 сотрудников: что будет дальше?

Банкротство в четырех этапах: что будет дальше с гигантом по производству аккумуляторов Varta?

Несмотря на вливание 100 миллионов долларов: драматическое падение мифа о швабской батарее

Швабский производитель аккумуляторов Varta столкнулся с последствиями недавней реструктуризации. Всего через полтора года после резкого сокращения долга и вливания 100 миллионов евро денежных средств, в пятницу эта давно существующая компания была вынуждена снова подать заявление о банкротстве в окружной суд Штутгарта – на этот раз в форме четырех отдельных заявлений от имени материнской компании и трех операционных дочерних предприятий. Хотя прибыльный бизнес по производству бытовых аккумуляторов будет исключен из процедуры банкротства и, по всей видимости, выделен кредиторами, около 4000 сотрудников сталкиваются с неопределенным будущим. Потеря крупных клиентов, таких как Apple, и нерешительность существующих инвесторов свидетельствуют о глубоких структурных проблемах. Таким образом, случай с Varta становится ярким символом кризиса в европейской аккумуляторной промышленности и демонстрирует, что чисто финансовые меры спасения без функционирующей операционной бизнес-модели часто оказываются недостаточными.

Когда рушится швабский миф

В пятницу производитель аккумуляторов Varta подал в окружной суд Штутгарта заявление о банкротстве в порядке самоуправления. Помимо материнской компании Varta AG, штаб-квартира которой находится в Элльвангене, процедура затрагивает также операционные дочерние компании Varta Microbattery GmbH, Varta Micro Production GmbH и Varta Storage GmbH. Это знаменует начало периода глубокой неопределенности для примерно 4000 сотрудников компании, хотя руководство подчеркивает, что этот шаг не связан с острой неплатежеспособностью в повседневной деятельности, а направлен на обеспечение долгосрочного экономического будущего компании.

Швабская компания с богатыми традициями во второй раз за два года переживает экзистенциальный кризис – и на этот раз ей грозит не мягкое возобновление работы, а разделение

Еще в январе 2025 года компания Varta прошла сложную процедуру реструктуризации в соответствии с немецким законодательством о банкротстве (StaRUG), в ходе которой ее акционерный капитал был обнулен, а миноритарные акционеры полностью экспроприированы. Штутгартский региональный суд подтвердил законность этой радикальной меры после того, как группы защиты инвесторов безуспешно оспорили ее. Генеральный директор Михаэль Остерманн назвал это необходимым шагом для решения проблем чрезмерной задолженности и ликвидности, а также для создания основы для нового старта. В то время австрийский инвестор Михаэль Тойнер, уже являвшийся мажоритарным акционером, производитель спортивных автомобилей Porsche и участвующие банки вложили в компанию 100 миллионов евро. Тот факт, что эти же инвесторы, которые вложили новый капитал всего полтора года назад, теперь не желают предоставлять дальнейшее финансирование, демонстрирует истинную глубину операционных проблем компании и то, насколько предыдущая финансовая реструктуризация не устранила структурные недостатки ее бизнес-модели.

Потеря ключевого клиента стала толчком к этому

Компания Varta называет в качестве основных причин возобновления кризиса значительное ухудшение рыночных условий, снижение спроса, негативное влияние валютных курсов и решение крупного якорного клиента расторгнуть партнерский договор. Этим клиентом является технологическая компания Apple, которая перенесет производство батареек-таблеток для своих наушников AirPods в Китай. Apple уже расторгла контракт на поставку в мае этого года, что привело к объявлению о закрытии компанией Varta своего завода в Нёрдлингене, Бавария, в октябре, где работают около 350 человек, поскольку это фактически лишило предприятие всей его производственной мощности. Потеря клиента подчеркивает фундаментальный риск бизнес-модели Varta в секторе микробатарей: чрезвычайно высокая зависимость от нескольких крупных клиентов делает компанию уязвимой для внезапной отмены заказов, от которой она практически не защищена.

Кредиторы планируют разделить компанию

Параллельно с подачей заявления о банкротстве становится ясно, что Varta не будет продолжать свою деятельность в нынешней корпоративной структуре. Основные кредиторы, включая Deutsche Bank и финансовых инвесторов RBC BlueBay, Blantyre и Whitebox, больше не видят жизнеспособного решения для компании и вместо этого хотят выделить прибыльный бизнес с традиционными бытовыми батарейками из группы и передать его в новую структуру собственности. Представитель группы кредиторов заявил, что, несмотря на интенсивные обсуждения со всеми заинтересованными сторонами, ни от одной из сторон не было получено обещания предоставить необходимое дополнительное финансирование. Между тем, австрийский инвестор Михаэль Тойнер выразил заинтересованность в продолжении работы оставшихся подразделений Microbattery и Solutions, в частности, сегмента микробатарей и кнопочных батареек, таких как те, что используются в слуховых аппаратах. Однако Porsche, другой существующий акционер, похоже, не желает вкладывать дополнительный капитал.

Логика разделения: почему бизнес по производству бытовых батареек выжил

С точки зрения бизнеса, запланированное разделение следует четкой логике: бизнес по производству бытовых батареек, то есть классических элементов питания AA и AAA, которые Varta продает под своим известным потребительским брендом, считается одним из наиболее прибыльных сегментов группы. Этот бизнес, как объявила компания, явно не затронут процедурой банкротства. Для кредиторов, таких как Deutsche Bank и участвующие хедж-фонды, финансово целесообразнее выделить ценный и стабильный по денежным потокам основной бренд и продавать его отдельно, чем вкладывать дополнительный капитал в капиталоемкие и низкорентабельные промышленные сектора микробатарей и решений для хранения энергии. Эта стратегия типична для случаев реструктуризации, когда после неудачной первоначальной попытки реструктуризации кредиторы берут контроль и разделяют компанию по всей цепочке создания стоимости, чтобы сохранить хотя бы часть вложенного капитала.

Цифры, стоящие за кризисом

Последние опубликованные финансовые показатели за 2024 год ясно показывают финансовые трудности компании: при обороте более 790 миллионов евро Varta зафиксировала убыток в размере приблизительно 64,5 миллиона евро. Эти цифры демонстрируют, что даже после вливания капитала и реструктуризации долга в рамках программы StaRUG операционные проблемы не были решены. Компания, по всей видимости, не смогла работать с достаточной прибыльностью для выполнения своих долгосрочных финансовых обязательств, что в конечном итоге привело к возобновлению дефицита капитала, который теперь стал причиной подачи заявления о банкротстве.

Что означает самоуправление для рабочей силы?

Процедура банкротства в рамках самоуправления принципиально отличается от традиционной процедуры банкротства. В этом процессе существующее руководство в значительной степени сохраняет оперативное управление и контроль над повседневной деятельностью, в то время как назначенный судом управляющий контролирует ход разбирательства, а не внешний управляющий по делам о банкротстве принимает на себя полное управление. Для сотрудников это имеет практическое преимущество, поскольку их заработная плата гарантируется за счет пособий по банкротству в течение переходного периода до трех месяцев, как уже сообщалось. Кроме того, самоуправление позволяет компании активно участвовать в поиске решения и согласовании плана реструктуризации с кредиторами, вместо того чтобы быть объектом контролируемой извне процедуры ликвидации.

Реакция профсоюза и работников

Представители профсоюза IG Metall выступили с срочными предупреждениями о том, что под угрозой находятся средства к существованию целых семей, и потребовали от руководства незамедлительной прозрачности, а также подлинного участия сотрудников в принятии будущих решений. Точное количество рабочих мест, которые пострадают от предстоящего разделения, остается неясным, поскольку точное распределение бизнес-подразделений между различными заинтересованными сторонами – консорциумом кредиторов, компанией Tojner и, возможно, другими инвесторами – еще не завершено. Рабочая сила на главном предприятии в Элльвангене, где работает большинство из примерно 3260 сотрудников Varta, переживает период значительной неопределенности.

Символ кризиса в европейской аккумуляторной промышленности

Дело Varta является показательным примером структурных проблем, стоящих перед европейской аккумуляторной промышленностью в целом. В то время как мировой рынок решений для хранения энергии и мобильности демонстрирует структурный рост, европейские производители все чаще оказываются в затруднительном положении из-за высоких затрат на энергию, дорогостоящей рабочей силы и жесткой ценовой конкуренции со стороны азиатских конкурентов. Компания Varta когда-то была синонимом немецкого инженерного мастерства и качества в производстве аккумуляторов, но, оказавшись под давлением глобальных издержек, зависимостью от нескольких крупных клиентов и ограничениями финансовых рынков, она не смогла сохранить это положение в долгосрочной перспективе. Аналогичные проблемы преследуют значительную часть европейской отрасли поставщиков, которая борется со структурно более высокими производственными затратами по сравнению со своими международными конкурентами, не имея возможности адекватно компенсировать это за счет эффекта масштаба или уникальных технологических преимуществ.

Региональное значение для Восточного Вюртемберга

Для региона Восточный Вюртемберг, где Элльванген является традиционным промышленным центром, случай с компанией Varta имеет особое экономическое значение. Компания на протяжении десятилетий является одним из ведущих работодателей региона, и потенциальное масштабное сокращение штата или окончательное уменьшение масштабов производства окажет заметное влияние на местную экономическую структуру, включая поставщиков и региональный сектор услуг. На местном уровне есть надежда, что, по крайней мере, основные производственные мощности и значительное количество рабочих мест удастся сохранить, даже если компания в ее нынешней организационно-правовой форме вряд ли продолжит свою деятельность.

Впереди нас ждут неопределенные недели

В ближайшие недели станет ясно, удастся ли компании провести упорядоченную реструктуризацию бизнес-подразделений или же она столкнется с дальнейшими потрясениями. Ключевым моментом станет то, как быстро кредиторы, инвестор Тойнер и руководство смогут согласовать жизнеспособную новую структуру собственности для бизнеса по производству бытовых батарей, а также какие перспективы откроются для оставшихся подразделений: Microbattery, Micro Production и Storage. До тех пор сотрудникам остается только ждать и наблюдать за развитием событий, пока Штутгартский окружной суд рассматривает четыре поданных заявления о банкротстве.

Наш опыт в ЕС и Германии в области развития бизнеса, продаж и маркетинга. — Изображение: Xpert.Digital

Основные отраслевые направления: B2B, цифровизация (от ИИ до XR), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Более подробная информация здесь:

• Экспертный бизнес-центр

Тематический центр, предлагающий аналитические материалы и экспертные знания:

• Информационная платформа, охватывающая глобальную и региональную экономику, инновации и отраслевые тенденции
• Сборник аналитических материалов, выводов и справочной информации по нашим ключевым направлениям деятельности
• Место, где можно найти экспертные знания и информацию о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Центр для компаний, стремящихся получить информацию о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Компания Varta столкнулась с серьезными переменами: четыре заявки, одна судьба

Не единое заявление о банкротстве, а четыре параллельных разбирательства знаменуют собой формальное прекращение существования группы компаний Varta в ее прежней структуре – процедура, которая уже юридически подготавливает почву для запланированного разделения компании.

В пятницу в Штутгартский окружной суд были поданы четыре отдельных заявления о банкротстве от швабского производителя аккумуляторов Varta, что подтвердила пресс-секретарь суда. В настоящее время заявления рассматриваются председательствующим судьей. Тот факт, что были поданы четыре заявления вместо одного на всю группу компаний, не случаен, а скорее отражает сложную структуру компании, которая состоит из нескольких юридически независимых субъектов.

Кого именно это затронет?

Помимо Varta AG, материнской компании со штаб-квартирой в Элльвангене, о банкротстве также подали заявления три операционные дочерние компании: Varta Microbattery GmbH, Varta Micro Production GmbH и Varta Storage GmbH. Такое распределение по юридическим лицам имеет важное значение, поскольку показывает, что финансовые проблемы распределены неравномерно по всей группе, а в основном сосредоточены в промышленных подразделениях, занимающихся микробатареями, производственными мощностями и системами хранения энергии. Отдельное предприятие по производству обычных бытовых батарей, работающее в рамках собственной, небанкротной структуры, намеренно исключено, что юридически поддерживает стратегический план кредиторов по выделению и независимому продолжению этого сегмента.

Путь к подаче заявки: недели неопределенности

За несколько дней до фактического объявления о банкротстве стало ясно, что Varta столкнулась с масштабной реструктуризацией. Сообщения указывали на то, что ключевые инвесторы хотели выделить бизнес по производству бытовых батареек из группы, поскольку напряженное финансовое положение компании не оставляло другого жизнеспособного решения. Агентство Reuters еще накануне узнало, что компания из Элльвангена снова подаст заявление о банкротстве после того, как ее предыдущие владельцы – производитель спортивных автомобилей Porsche и австрийский инвестор Михаэль Тойнер – отказались предоставить дополнительные вливания капитала. Этот отказ двух основных инвесторов стал решающим поворотным моментом, который в конечном итоге сделал официальное объявление о банкротстве неизбежным.

Самоуправление вместо обычной процедуры банкротства: осознанный стратегический выбор

Важно понимать, что компания Varta подала заявление не о начале обычной процедуры банкротства, а о начале процедуры самоуправления. Это различие имеет большое юридическое и экономическое значение. В обычной процедуре банкротства назначенный судом управляющий принимает на себя полный контроль над компанией и ее активами. Однако в процедуре самоуправления существующее руководство, по сути, сохраняет возможность действовать и продолжать управлять компанией под надзором управляющего. Эта форма процедуры обычно выбирается, когда компания может убедительно доказать, что продолжение деятельности отвечает интересам ее кредиторов и что структурированная реструктуризация представляется более реалистичной, чем немедленная ликвидация внешним управляющим. Сама компания Varta подчеркнула, что заявление было подано не из-за острой неплатежеспособности в ее текущей деятельности, а для обеспечения ее экономического будущего и устойчивого продолжения работы.

Структура кредиторов, лежащая в основе разбирательства

Ключевыми игроками со стороны кредиторов являются Deutsche Bank и финансовые инвесторы RBC BlueBay, Blantyre и Whitebox. Эта группа заявляет, что, несмотря на интенсивные обсуждения со всеми заинтересованными сторонами, она не получила подтверждения о предоставлении необходимого дополнительного финансирования и поэтому намерена использовать свое положение в качестве кредитора для получения контроля над наиболее ценным сегментом группы. Такие ситуации нередки в случаях реструктуризации: когда акционеры, такие как Porsche и Tojner в данном случае, больше не желают вкладывать дальнейший венчурный капитал, фактический контроль над компанией автоматически переходит к кредиторам, которые могут оказывать значительное влияние на дальнейший процесс реструктуризации посредством своих требований.

Двойная роль Тойнера: бывшего владельца и потенциального покупателя

Роль австрийского предпринимателя Михаэля Тойнера заслуживает внимания. В то время как предыдущий мажоритарный акционер не желал вкладывать дополнительный капитал в существующую структуру, он одновременно выразил заинтересованность в приобретении бизнеса по производству микробатарей, в частности, подразделения по производству батареек-таблеток, используемых в слуховых аппаратах, и других активов. Эта ситуация иллюстрирует повторяющуюся закономерность в процедурах банкротства с самоуправлением: бывшие владельцы часто стратегически позиционируют себя для последующего приобретения отдельных бизнес-подразделений по значительно сниженным ценам после того, как старые структуры акционеров были экономически обесценены в ходе процедуры банкротства. Это позволяет им избавиться от проблем, связанных с прошлым компании, одновременно приобретая стратегически привлекательные бизнес-подразделения по выгодным ценам.

Предыстория: Процедура StaRUG, не имеющая долговременных последствий

Нынешние события нельзя рассматривать в отрыве от первого крупного кризиса компании в 2024 и 2025 годах. В то время Varta уже находилась на грани банкротства и проходила процедуру реструктуризации в соответствии с немецким законом StaRUG (Закон о корпоративной стабилизации и реструктуризации). В январе 2025 года Штутгартский региональный суд подтвердил юридическую силу этой процедуры, которая сократила акционерный капитал до нуля и оставила миноритарных акционеров ни с чем – решение, против которого безуспешно оспаривали группы защиты инвесторов. Генеральный директор Михаэль Остерманн тогда назвал эту процедуру необходимой основой для нового старта и подчеркнул, что она заложила фундамент для успешной реструктуризации. Тот факт, что спустя полтора года следует еще один, еще более масштабный шаг к банкротству, показывает, что чисто финансовые меры реструктуризации, такие как сокращение капитала и списание долгов, без параллельной операционной перестройки бизнес-модели, часто недостаточны для долгосрочной стабилизации компании.

Реакция рынка и освещение в СМИ

Сообщения о четырех заявлениях о банкротстве демонстрируют, как быстро испытывающий трудности, но якобы реструктурированный, традиционный бренд может в короткие сроки оказаться в суде по делам о банкротстве. Различные СМИ единодушно назвали это событие переломным моментом для бывшего мирового лидера рынка и символа немецких аккумуляторных технологий. Наблюдатели истолковали внезапный вывод капитала предыдущими владельцами как триггер, словно отключивший и без того нестабильную систему и в конечном итоге сделавший неизбежным второй этап банкротства.

Что произойдет дальше?

После подачи заявлений начинается официальное судебное разбирательство в окружном суде Штутгарта. Обычно это включает назначение временного управляющего для контроля за деятельностью руководства в процессе самостоятельного управления. Параллельно в ближайшие недели ожидаются переговоры между участвующими кредиторами, руководством и потенциальными инвесторами, такими как Тойнер, для уточнения конкретного распределения активов и бизнес-подразделений. Для пострадавших сотрудников неплатежеспособных компаний это первоначально означает финансовую безопасность за счет льгот по процедуре банкротства на ограниченный переходный период, в то время как окончательное решение относительно долгосрочного будущего их рабочих мест еще не принято. Таким образом, дело Varta станет одним из важнейших прецедентов в ближайшие месяцы, демонстрирующим, как на практике работают процедуры банкротства в рамках самостоятельного управления для сложных, многоуровневых корпоративных структур.

☑️ Язык ведения нашего бизнеса — английский или немецкий

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем родном языке!

Konrad Wolfenstein

Я и моя команда будем рады быть вашими личными консультантами.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму здесь [email protected]:или просто позвонив по номеру +49 7348 4088 965. Мой адрес электронной почты

Я с нетерпением жду начала нашего совместного проекта.

☑️ Поддержка малых и средних предприятий в области стратегии, консалтинга, планирования и реализации проектов

☑️ Разработка или корректировка цифровой стратегии и цифровизации

☑️ Расширение и оптимизация международных процессов продаж

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Развитие бизнеса / Маркетинг / PR / Выставки от компании Pioneer

От прозрачности к доверию: ваш масштабируемый путь с Xpert.Digital - Изображение: Xpert.Digital

В промышленном B2B-секторе устойчивые деловые отношения редко возникают за одну ночь. Они развиваются шаг за шагом – благодаря видимости, профессиональной значимости, регулярным контактам и растущему доверию. Четырехэтапная модель Xpert.Digital решает именно эту задачу: она предлагает структурированный путь, начинающийся с управляемой отправной точки и, при необходимости, перерастающий в более глубокое сотрудничество в развитии бизнеса.

Вместо громких маркетинговых обещаний, эта модель ставит во главу угла взаимоотношения. Компании начинают с четко определенных, легко поддающихся расчету показателей, а затем, основываясь на собственном опыте, решают, насколько они хотят расширить сотрудничество. Ключевым фактором этого беспрепятственного процесса построения доверия является то, что платформа полностью избегает навязчивой рекламы, поэтому редакционный фокус остается исключительно на экспертизе компаний.

Более подробная информация здесь:

• От прозрачности к доверию: ваш масштабируемый путь с Xpert.Digital