Угроза со стороны «раздробленного интернета» и экономическая неопределенность в США: всесторонний анализ ключевых факторов 2025 года – Изображение: Xpert.Digital
США 2025: В центре внимания – экономические преобразования и макроэкономические риски.
Между ростом и неопределенностью: обзор экономической ситуации в США.
Экономическая ситуация в Соединенных Штатах в 2025 году характеризуется сложным сочетанием структурных преобразований, политической неопределенности и макроэкономических рисков. Хотя рост валового внутреннего продукта (ВВП) оставался стабильным на уровне 2,8% в годовом исчислении в третьем квартале 2024 года, последние события указывают на ослабление фундаментальных показателей. В этом отчете анализируются факторы, обуславливающие текущую неопределенность, с особым акцентом на взаимодействие между поведением потребителей, технологическими рынками, рамками денежно-кредитной политики и геополитической напряженностью.
Динамика потребительского спроса и кризис в розничной торговле: Walmart как индикатор надвигающейся катастрофы.
Розничный гигант Walmart выступает в роли сейсмографического индикатора потребительских настроений. Его последние квартальные данные показывают парадоксальную ситуацию: несмотря на рост сопоставимых продаж на 4,9% в праздничном квартале 2024 года, компания прогнозирует рост продаж всего на 3–4% в 2026 финансовом году. Это расхождение между текущими показателями и будущими ожиданиями можно объяснить тремя факторами:
- Снижение покупательной способности, связанное с инфляцией: потребительские цены в январе 2025 года выросли больше, чем ожидалось, увеличившись на 3,0% в годовом исчислении, при этом особенно сильно ударило по семейным бюджетам потребление основных продуктов питания (цены на яйца +53%) и страховые расходы.
- Кредитный кризис: Федеральная резервная система заморозила ключевые процентные ставки на уровне 4,25–4,50%, что приводит к росту стоимости рефинансирования потребительских кредитов.
- Риски торговой политики: Угроза введения пошлин на китайский и мексиканский импорт со стороны администрации Трампа может еще больше ускорить рост цен.
Банкротство сети магазинов одежды Forever 21, планирующее закрытие 200 магазинов, подчеркивает структурный кризис, с которым сталкивается традиционная розничная торговля. В то время как онлайн-продажи Walmart выросли на 20%, традиционные бизнес-модели испытывают трудности из-за снижения рентабельности и изменения потребительского поведения. Аналитики указывают на «розничный дарвинизм», в котором выживают только компании, способные к омниканальной торговле.
Подходит для:
Технологический сектор: между эйфорией от искусственного интеллекта и регуляторным хаосом.
В 2025 году технологическая индустрия демонстрирует неоднозначную картину. С одной стороны, такие компании, как Nvidia и Alphabet, стимулируют коммерческое применение генеративного ИИ, в то время как с другой стороны, устоявшиеся игроки страдают от снижения прибыли. Meta Platforms и Microsoft значительно не оправдали недавних ожиданий по прибыли, что указывает на эффект насыщения на их основных рынках.
Финансовые трудности Twitter X (ранее Twitter) при Илоне Маске иллюстрируют риски чрезмерной оптимизации платформ. Несмотря на масштабное сокращение расходов (включая автоматизацию модерации контента), рост числа пользователей застопорился на уровне 300 миллионов активных пользователей в месяц, а доходы от рекламы сократились вдвое. Параллельные переговоры Маска о приобретении TikTok вызывают вопросы о стратегической согласованности: интеграция платформы с курируемым видеоконтентом в экосистему Twitter может вызвать опасения со стороны регулирующих органов по поводу антимонопольного регулирования.
На регуляторном уровне всё чаще наблюдаются признаки фрагментации единого цифрового рынка. Планируемая продажа TikTok американским инвесторам – возможно, с участием Oracle в качестве доверительного управляющего данными – отражает растущую поляризацию между китайскими и американскими технологическими интересами. Эксперты предупреждают о «расколе интернета», который подрывает глобальную экономию масштаба.
Под «сплинтернетом» понимается фрагментация глобального интернета на более мелкие, изолированные сети, часто по региональным, политическим, экономическим или нормативным причинам. В результате этого разделения открытый, глобально связанный интернет распадается на совокупность отдельных сетей, контролируемых правительствами или корпорациями.
Примеры практик Splinternet:
- «Великая китайская стена интернета»: жестко цензурируемая и контролируемая интернет-экосистема.
- Российский «суверенный интернет»: усилия по созданию российского интернета, независимого от глобальной сети.
Дилемма инфляции и денежно-кредитной политики: Федеральная резервная система под огнем критики
Федеральная резервная система США сталкивается с трилеммой: балансированием ценовой стабильности, экономического роста и политического давления. Хотя базовая инфляция PCE, составляющая 2,7%, значительно превышает целевой показатель в 2%, администрация Трампа требует агрессивного снижения процентных ставок для стимулирования экономики.
Экономисты выделяют три устойчивых источника инфляции:
- Спираль «заработная плата — цена»: повышение минимальной заработной платы до 18 долларов в час в 20 штатах приводит к росту стоимости услуг.
- Затраты на энергию: повторное введение ограничений на гидроразрыв пласта привело к тому, что цены на нефть достигли 95 долларов за баррель.
- Торговый протекционизм: Специальные 10-процентные пошлины на импорт китайской электроники отразились на потребительских ценах.
Федеральная резервная система реагирует асимметрично: хотя дальнейшее повышение процентных ставок исключено, умеренное снижение не планируется до третьего квартала 2025 года. Такая позиция поддерживается состоянием рынка труда – уровень безработицы остается на уровне 3,8% – но несет в себе риск перегрева.
Геополитические риски и нестабильность торговой политики
Переизбрание Дональда Трампа дестабилизировало торговую архитектуру XXI века. Ключевые меры включают:
- В соответствии со статьей 232 введены пошлины в размере 25% на импорт стали и 10% на импорт алюминия.
- Прекращение действия соглашения USMCA с последующим пересмотром условий по теме «Американское автомобильное производство».
- Контроль за экспортом высокотехнологичных товаров в страны-союзники инициативы «Один пояс, один путь».
Эта политика приводит к изменениям в цепочках поставок, о чем свидетельствует 12-процентный рост объемов переноса производства в соседние страны, в частности в Мексику. Однако отраслевые ассоциации предупреждают о потерях производительности: перенесенное производство в среднем на 23% дороже, чем производство в Азии.
В технологическом секторе усиливается системная конкуренция с Китаем. В 2024 году Комитет по иностранным инвестициям в США (CFIUS) заблокировал 47 сделок по приобретению компаний китайскими инвесторами, в то время как американские поставщики облачных услуг теряют доступ к китайскому рынку.
Устойчивость за счет диверсификации
Экономическая неопределенность в США в 2025 году обусловлена взаимозависимостью перегретых финансовых рынков, структурных преобразований в отраслях и геополитической инструментализацией инструментов экономической политики. Компании реагируют на это региональной диверсификацией (65% компаний из индекса S&P 500 планируют перенести производство) и повышением эффективности за счет использования искусственного интеллекта (средний прирост производительности в обрабатывающей промышленности составляет 18%).
Подходит для:
Ваш глобальный партнер по маркетингу и развитию бизнеса
☑️ Наш деловой язык — английский или немецкий.
☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем национальном языке!
Konrad Wolfenstein
Я был бы рад служить вам и моей команде в качестве личного консультанта.
Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму или просто позвоните мне по телефону +49 89 89 674 804 (Мюнхен) . Мой адрес электронной почты: wolfenstein ∂ xpert.digital
Я с нетерпением жду нашего совместного проекта.