Долговой кризис в Америке и искушение нарушить фискальные табу: фактическая экспроприация кредиторов

Если сверхдержава США захочет экспроприировать своих кредиторов

Соединённые Штаты столкнулись с одной из самых серьёзных фискальных проблем в своей истории. В конце сентября 2024 года государственный долг достиг примерно 35,5 триллиона долларов, а к октябрю 2025 года он уже вырос почти до 38 триллионов долларов. Сейчас это соответствует примерно 123 процентам объёма американского экономического производства, что превышает даже уровень долговой нагрузки в конце Второй мировой войны. Это драматическое развитие событий происходит такими темпами, которые тревожат даже опытных финансовых экспертов. Всего за несколько месяцев уровень государственного долга увеличился более чем на 1 триллион долларов – сумма, которая ещё несколько десятилетий назад казалась немыслимой.

Эти сухие цифры вызывают ещё большую тревогу из-за скорости ухудшения динамики. С 2021 года по сегодняшний день годовые процентные платежи Соединённых Штатов выросли более чем вдвое, с примерно 533 миллиардов долларов до более чем 1,16 триллиона долларов. Конкретно это означает, что американское правительство тратит около 3 миллиардов долларов в день только на обслуживание долга. Впервые в истории страны эти процентные платежи превышают общие расходы на оборону – категорию расходов, традиционно считающуюся неприкосновенной и определяющую претензии военных на мировое превосходство.

Бюджетное управление Конгресса США прогнозирует ещё более радикальное развитие событий в ближайшие годы. К 2035 году государственный государственный долг, как ожидается, вырастет с текущего уровня приблизительно в 30 триллионов долларов до 52 триллионов долларов, что будет соответствовать соотношению долга к ВВП в 118 процентов от объёма производства. Согласно этим оценкам, процентные расходы вырастут с текущих 2,4 процента от валового внутреннего продукта до 3,9 процента в 2034 году, значительно превысив исторические максимумы конца 1980-х и начала 1990-х годов. Однако эти прогнозы основаны на предположении, что процентные ставки останутся умеренными в долгосрочной перспективе и что Федеральная резервная система последовательно достигнет своего целевого показателя инфляции в 2 процента. Оба предположения весьма неопределённы, учитывая структурный дефицит и нежелание политиков проводить меры фискальной консолидации.

Подходит для:

• Крупнейшие проблемы США сегодня: экономические вызовы и решения

Коварный план и его изобретатель

В этом угрожающем сценарии один экономический советник сделал себе имя, чьи идеи привлекли внимание международного финансового мира. Стивен Миран, 41-летний экономист, получивший образование в Бостонском университете и Гарварде, где он получил докторскую степень под руководством известного экономиста Мартина Фельдштейна, опубликовал в ноябре 2024 года работу, которая легла в основу так называемого Соглашения Мар-а-Лаго. Миран, занимавший должность советника Министерства финансов США во время первого срока Трампа, а затем работавший в инвестиционной компании Hudson Bay Capital Management, был назначен Трампом председателем Совета экономических консультантов, а с августа 2025 года также входит в состав Совета управляющих Федеральной резервной системы.

Концепция, разработанная Мираном, носит звучное название резиденции Трампа во Флориде, а ее риторика основана на исторических прецедентах, таких как Соглашение Плаза 1985 года и Бреттон-Вудское соглашение 1944 года. Но если эти соглашения фактически представляли собой многосторонние попытки координации для стабилизации международной валютной системы, то Соглашение Мар-а-Лаго — это нечто принципиально иное: план по облегчению нагрузки на американский бюджет путем фактической частичной экспроприации иностранных кредиторов.

Суть идеи поразительно проста и одновременно тревожна. Иностранные правительства, в настоящее время владеющие значительными объёмами государственных облигаций США, должны быть убеждены посредством политического и экономического давления обменять свои краткосрочные и среднесрочные облигации на так называемые «облигации века». Эти столетние облигации будут иметь значительно более низкие процентные ставки, чем текущие ценные бумаги, что существенно снизит годовую процентную нагрузку на США. Предложение кредиторам — это едва замаскированный шантаж: те, кто добровольно обменяет свои облигации, получат более низкие тарифы или лучший доступ на внутренний рынок США. Тем, кто откажется, грозят торговые санкции и возможное исключение с самого прибыльного рынка в мире.

Иллюзия добровольности

То, что Миран и его последователи изображают как соглашение о свободном рынке, на самом деле является не чем иным, как скрытым дефолтом. Гарвардский экономист Кеннет Рогофф, один из ведущих мировых экспертов по кризисам суверенного долга, резюмировал это в интервью для подкаста Financial Times: «Это дефолт. Если страна заявляет своим кредиторам, что больше не будет соблюдать согласованные условия, и вместо этого диктует новые, значительно менее выгодные, то с юридической и экономической точки зрения это является списанием долга, независимо от того, как это оформлено».

Исторический анализ реструктуризации суверенного долга наглядно показывает, что решающим критерием дефолта является не номинальное сокращение долга, а снижение его текущей стоимости с точки зрения кредиторов. Например, для греческих государственных облигаций, реструктурированных в 2012 году, так называемая «стрижка» составляла от 59 до 65 процентов в зависимости от метода расчёта. Для кипрских облигаций в 2013 году она в среднем составляла 36 процентов. Хотя формально эти «стрижки» были заявлены как добровольные, для поощрения участия пострадавших банков и институциональных инвесторов оказывалось значительное политическое и регулирующее давление.

Предложение Мирана для государственных облигаций США будет следовать той же логике. Иностранным центральным банкам придётся обменять свои существующие облигации, срок погашения которых может составлять несколько лет, а рыночная процентная ставка — от трёх до четырёх процентов, на столетние облигации со ставкой значительно ниже двух процентов. Потеря текущей стоимости для кредиторов будет колоссальной и будет накапливаться десятилетиями. Если предположить, что ставка дисконтирования составит четыре-пять процентов, что типично для государственных облигаций с высоким кредитным рейтингом, дисконт для многих затронутых облигаций составит от 40 до 60 процентов.

Геополитическое измерение долговой ловушки

Уязвимость Соединённых Штатов, обусловленная их зависимостью от иностранных кредиторов, весьма значительна. Более 30% находящихся в обращении казначейских облигаций США, что составляет около девяти триллионов долларов, принадлежат иностранным инвесторам. Лидируют в этом списке Япония с активами примерно в 1,15 триллиона долларов и Китай с примерно 730 миллиардами долларов. Великобритания, Люксембург, Бельгия, Швейцария и Каймановы острова в совокупности владеют ещё значительными суммами. Примечательно, что многие из этих финансовых центров являются скорее проводниками международных потоков капитала, чем независимыми инвесторами, поскольку в них расположены крупные депозитарные учреждения, такие как Euroclear и Clearstream.

Япония находится в особенно щекотливом положении. Страна десятилетиями накапливала государственные облигации США, отчасти из соображений валютной стабильности, а отчасти в знак поддержки тесных связей с Вашингтоном в сфере безопасности. Эти активы имеют огромное значение для японских институциональных инвесторов, особенно пенсионных фондов и страховых компаний, поскольку они балансируют их портфели и обеспечивают предсказуемую доходность. Принудительный обмен на низкодоходные облигации Century Bonds привёл бы к значительным убыткам и мог бы дестабилизировать всю японскую финансовую систему. Более того, такая мера стала бы серьёзным испытанием для альянса между двумя странами, особенно в то время, когда Япония играет незаменимую роль противовеса Китаю в регионе.

Китай, с другой стороны, в последние годы уже начал сокращать свои вложения в государственные облигации США. Китайские резервы упали до самого низкого уровня с 2008 года, что отчасти объясняется соображениями стратегической диверсификации, а отчасти – недоверием к фискальной политике США. Пекин активно инвестировал в золото и стремился создать альтернативные валютные каналы для снижения своей зависимости от доллара. Угроза принудительной реструктуризации долга только ускорит этот процесс и может побудить другие страны также сократить свои долларовые резервы.

Дилемма Триффина в 21 веке

Проблема, которую пытается решить Миран, отнюдь не нова. Ещё в 1960-х годах бельгийско-американский экономист Роберт Триффин описал фундаментальную дилемму резервной валюты. Страна, чья валюта служит мировой резервной валютой, должна обеспечивать мир достаточным количеством ликвидности для содействия международной торговле. Структурно это требует торгового дефицита, поскольку страна вынуждена импортировать больше, чем экспортировать, чтобы удовлетворить спрос на свою валюту. В то же время этот постоянный дефицит подрывает доверие к валюте и способность страны обслуживать свои долги в долгосрочной перспективе.

Миран утверждает, что Соединённые Штаты попали именно в эту ловушку. Глобальный спрос на доллары и активы-убежища, деноминированные в долларах, особенно казначейские облигации, приводит к структурной переоценке доллара. Эта переоценка делает американский экспорт дороже, а импорт дешевле, что подрывает промышленную базу страны. В то же время статус резервной валюты позволяет Соединённым Штатам практически неограниченно заимствовать за рубежом, поскольку спрос на казначейские облигации неэластичен. Однако эта непомерная привилегия, как её когда-то называли, имеет свою цену: американская промышленность ослаблена, зависимость от иностранного капитала возросла, а долговое бремя грозит стать непосильным.

Однако современная версия дилеммы Триффина сложнее её первоначальной формулировки. В 1960-х годах вопрос заключался в золотом обеспечении доллара и в том, обладали ли Соединённые Штаты достаточным количеством золота, чтобы выкупить все доллары в обращении. Эта проблема была решена в 1971 году отменой конвертируемости золота. Сегодня речь идёт уже не о золоте, а о доверии к способности и готовности Соединённых Штатов должным образом обслуживать свои долги. Мирал переформулировал это так: издержки, связанные со статусом резервной валюты, непропорционально ложатся на американскую промышленность и американских рабочих, в то время как выгоды сосредоточены в финансовой системе.

Критики этой точки зрения, включая таких экономистов, как Майкл Бордо и Роберт Макколи, отмечают, что текущая ситуация связана не столько с системной дилеммой, сколько с безответственностью американской фискальной политики. США, безусловно, могли бы сократить свой двойной дефицит – бюджетный дефицит и дефицит текущего счета, – если бы были готовы сократить расходы и увеличить доходы. Проблема заключается не в самой роли доллара как резервной валюты, а в том, что США используют эту роль для финансирования чрезмерных потребительских расходов, а не продуктивных инвестиций.

Исторические параллели и их пределы

Сторонники Соглашения Мар-а-Лаго ссылаются на два исторических прецедента: Бреттон-Вудское соглашение 1944 года и Соглашение Плаза 1985 года. Оба соглашения приводятся в качестве примеров успешной международной координации в целях реорганизации валютной системы. Однако при более внимательном рассмотрении обнаруживаются фундаментальные различия, которые делают невозможным их простое применение к сегодняшней ситуации.

Бреттон-Вудская система установила доллар в качестве центральной резервной валюты, привязанной к золоту по фиксированному курсу 35 долларов за унцию. Все остальные валюты были привязаны к доллару по фиксированным обменным курсам. Эта система функционировала до тех пор, пока Соединённые Штаты сохраняли доминирующее экономическое положение, а мир был уверен в стабильности доллара. Она рухнула в 1971 году, когда золотых резервов США стало недостаточно для покрытия всех долларов, и Никсон отменил конвертируемость золота. Бреттон-Вудская система, в конечном счёте, стала примером краха фиксированной денежной системы перед лицом структурных дисбалансов.

Соглашение «Плаза» 1985 года было попыткой ослабить переоцененный доллар посредством скоординированных интервенций стран «Большой пятёрки». В течение двух лет курс доллара упал на 40% по отношению к иене и немецкой марке. В краткосрочной перспективе эта интервенция достигла своей цели: доллар ослаб, и дефицит торгового баланса США начал сокращаться. Однако в долгосрочной перспективе последствия оказались неоднозначными. В Японии быстрое укрепление иены способствовало возникновению пузыря цен на активы в конце 1980-х годов, крах которого ознаменовал начало печально известных потерянных десятилетий. Дисбаланс в американской торговле вернулся несколько лет спустя, поскольку структурные причины — низкий уровень сбережений и высокие государственные расходы — не были устранены.

Что принципиально отличает Соглашение Мар-а-Лаго от обоих исторических примеров, так это его однобокость и грабительский характер. Бреттон-Вудское соглашение и Соглашение Плаза были многосторонними соглашениями, которые, несмотря на всю асимметрию сил, по крайней мере формально основывались на взаимном согласии. Соглашение Мар-а-Лаго, с другой стороны, представляло бы собой диктат Соединённых Штатов своим кредиторам, подкреплённый угрозой экономических санкций. Это не только дестабилизировало бы международную валютную систему, но и серьёзно подорвало бы доверие к американским финансовым рынкам.

Наш опыт в развитии бизнеса, продажах и маркетинге в США — Изображение: Xpert.Digital

Отраслевые направления: B2B, цифровизация (от искусственного интеллекта до расширенной реальности), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Подробнее об этом здесь:

• Xpert Business Hub

Тематический центр с идеями и опытом:

• Платформа знаний о мировой и региональной экономике, инновациях и отраслевых тенденциях
• Сбор анализов, импульсов и справочной информации из наших приоритетных направлений
• Место для получения экспертных знаний и информации о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Тематический центр для компаний, желающих узнать больше о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Роль тарифов в геополитической шахматной игре

Центральным элементом стратегии Мирала является масштабное использование пошлин как средства давления и источника дохода. Трамп уже активно использовал этот инструмент во время своего второго срока. 2 апреля 2025 года, которое он назвал Днём освобождения, ознаменовало начало новой эры протекционистской торговой политики. В этот день вступили в силу всеобъемлющие взаимные пошлины, затронувшие практически всех торговых партнёров США. Пошлины в размере 20% были введены для Европейского союза, 34% – для Китая и 24% – для Японии. Для всех остальных стран действует базовый тариф в размере не менее 10%.

Логика этой тарифной политики многогранна. С одной стороны, тарифы направлены на получение прямых доходов, способствующих финансированию федерального бюджета. С другой стороны, они призваны стимулировать американские компании к переносу производства обратно в США, что создаст рабочие места и укрепит промышленную базу. В-третьих, тарифы служат своего рода разменной монетой: страны, готовые перераспределить свои казначейские резервы или удовлетворить другие требования США, могут рассчитывать на снижение тарифов.

Миран утверждает, что тарифы не обязательно оказывают инфляционный эффект, если доллар в ответ укрепляется. Более сильная валюта удешевляет импортные товары, тем самым компенсируя ценовой эффект тарифов. Однако эта теория валютного выравнивания весьма спорна. Опыт показывает, что компании, как правило, перекладывают тарифные издержки на потребителей, что приводит к росту цен. Одновременное укрепление доллара удешевит импорт, но также повысит стоимость американского экспорта, что ещё больше ослабит конкурентоспособность. Конечный результат будет крайне неопределённым и может привести как к инфляции, так и к рецессии.

Идея о том, что высокие пошлины могут спровоцировать всеобъемлющую реиндустриализацию США, также представляется сомнительной. Хотя инвестиции в строительство в производственном секторе при администрации Байдена выросли почти вчетверо в период с 2020 по 2024 год, это стало результатом, главным образом, масштабных государственных программ субсидирования, таких как Закон о снижении инфляции и Закон о чипах и науке. Трамп приостановил или сократил многие из этих программ, полагаясь исключительно на пошлины. Возврат компаний к прежней деятельности — вопрос спорный. Строительство новых производственных мощностей занимает годы, требует огромных инвестиций и конкурирует с уже существующими предприятиями в Азии и Европе, которые располагают квалифицированной рабочей силой, эффективными цепочками поставок и современной инфраструктурой.

Подходит для:

• Почему миру грозит финансовый коллапс: долговая бомба замедленного действия

Размывание доллара как резервной валюты

Одна из самых серьёзных опасностей Соглашения Мар-а-Лаго заключается в его потенциальном влиянии на статус доллара как мировой резервной валюты. Этот статус лежит в основе американской финансовой гегемонии и позволяет США брать займы по низким процентным ставкам, эффективно применять санкции и оказывать геополитическое влияние. Однако этот статус ни в коем случае не является неотъемлемым или незыблемым. Он основан на доверии международных инвесторов к стабильности, ликвидности и правовой определённости американских финансовых рынков.

Данные уже демонстрируют постепенное снижение доминирования доллара. Доля доллара в мировых валютных резервах сократилась с примерно 70% в 2000 году до примерно 57% в 2024 году. Это снижение ускорилось с ростом использования доллара в качестве инструмента экономической политики. Санкции против России, введённые после вторжения на Украину и приведшие к заморозке резервов российского центрального банка на сумму около 300 миллиардов долларов, продемонстрировали многим странам, насколько уязвимы они, храня свои резервы в долларах. В ответ на это центральные банки по всему миру диверсифицируют свои резервы, массово скупают золото и экспериментируют с альтернативными валютами в двусторонней торговле.

Угроза принудительного списания долга в рамках Соглашения Мар-а-Лаго значительно ускорит этот процесс. Если США дадут понять, что готовы игнорировать права своих кредиторов и использовать политическое давление для навязывания невыгодных условий, рациональные инвесторы пересмотрят свои вложения в американские активы. Альтернативные инвестиции, в частности, золото, европейские и японские государственные облигации, а также всё чаще активы в китайском юане, станут более привлекательными. Кажущееся преимущество краткосрочной экономии на процентных ставках будет с лихвой компенсировано более высокими долгосрочными расходами на рефинансирование, поскольку США пришлось бы платить значительно более высокие премии за риск, не имея статуса резервной валюты.

Мартин Вулф, уважаемый главный экономист Financial Times, метко описал эту динамику. Он утверждает, что чрезмерная долговая политика в сочетании с наглым шантажом кредиторов подрывает стабильность мировых финансовых рынков. Доверие к доллару, когда-то оправданное, теперь безрассудно. Эту оценку разделяет всё большее число международных наблюдателей. Даже традиционные союзники США начинают критически относиться к своей зависимости от доллара.

Экономическая реальность, стоящая за политическими обещаниями

Фундаментальная слабость Соглашения Мар-а-Лаго заключается в его попытке решить структурную проблему с помощью одноразового трюка. Долговые проблемы Америки являются результатом не чрезмерно высоких процентных ставок, а хронического бюджетного дефицита. Даже если принудительный обмен на облигации века позволит снизить процентные расходы в краткосрочной перспективе, это не изменит того факта, что США из года в год тратят значительно больше, чем зарабатывают.

Структурный дефицит бюджета США уже много лет составляет от пяти до шести процентов от объёма производства. Основными драйверами являются рост социальных расходов, особенно на программы Medicare и социального обеспечения, а также рост процентных платежей. Доходы бюджета не покрывают даже половины расходов в этих областях. Без фундаментальных реформ, будь то сокращение пособий или повышение налогов, эта динамика не изменится. Однако Трамп не намерен принимать столь непопулярные меры. Напротив, его обещания по снижению налогов и увеличению расходов приведут к дальнейшему увеличению дефицита.

Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что в течение следующего десятилетия средний дефицит бюджета составит 5,6% от объёма производства. Это соответствует совокупному новому долгу примерно в 22 триллиона долларов. Даже если бы процентное бремя было временно снижено благодаря Соглашению Мар-а-Лаго, Соединённые Штаты были бы вынуждены постоянно влезать в новые долги. Однако эти новые долговые обязательства пришлось бы выпускать на рыночных условиях, а учитывая масштабную потерю доверия, вызванную шантажом кредиторов, процентные ставки были бы значительно выше, чем сегодня. Таким образом, предполагаемая выгода от соглашения быстро сошла бы на нет.

Более того, план игнорирует динамические последствия для экономики. Значительное повышение пошлин, подобное тому, которое ввёл Трамп, делает импорт более дорогим и увеличивает производственные издержки американских компаний, зависящих от импортных ресурсов. Это приводит либо к росту потребительских цен, что снижает покупательную способность и замедляет рост, либо к потере прибыли компаниями, что создаёт нагрузку на инвестиции и занятость. Оба этих фактора сокращают налоговые поступления и ухудшают бюджетную ситуацию. Ожидаемые доходы от пошлин могут быть с лихвой компенсированы снижением доходов от подоходного налога и налога на прибыль корпораций.

Риск глобального финансового шока

Возможно, самая большая опасность Соглашения Мар-а-Лаго заключается в его способности спровоцировать глобальный финансовый шок. Рынок казначейских облигаций США, объём которого составляет около 37 триллионов долларов, является крупнейшим и наиболее ликвидным рынком облигаций в мире. Он служит ориентиром для оценки множества других ценных бумаг и является неотъемлемой частью мировой финансовой системы. Нарушение работы этого рынка будет иметь далеко идущие последствия, выходящие далеко за пределы Соединённых Штатов.

Если объявление о принудительном сокращении ставки приведет к внезапной потере доверия, инвесторы могут попытаться избавиться от своих казначейских облигаций. Такая распродажа приведет к резкому падению цен на облигации и росту доходности. Рост доходности казначейских облигаций, в свою очередь, увеличит расходы на рефинансирование для предприятий и домохозяйств, оказав понижательное давление на фондовые рынки и спровоцировав рецессию. В условиях тесно взаимосвязанной мировой экономики подобные потрясения быстро распространятся на другие страны.

Исторический опыт кризисов суверенного долга показывает, что промежуток между первоначальным заявлением о проблеме и полной потерей доверия может быть очень коротким. Греческий долговой кризис 2010 года обострился в течение нескольких недель после того, как стало известно, что финансовое положение страны значительно хуже официально заявленного. Российский финансовый кризис 1998 года удивил многих наблюдателей своей серьёзностью и скоростью. Хотя Соединённые Штаты несопоставимы с Грецией или Россией, эти примеры показывают, что даже крупные экономики не застрахованы от внезапных кризисов доверия.

В таком сценарии Федеральная резервная система столкнётся с неразрешимой дилеммой. С одной стороны, ей придётся вмешаться для стабилизации рынка казначейских облигаций, что потребует масштабных покупок облигаций. С другой стороны, это значительно увеличит денежную массу и создаст инфляционные риски, особенно в условиях, когда инфляция и без того находится под давлением тарифной политики. Доверие к центральному банку, с таким трудом выстраиваемое в течение последних десятилетий, будет подорвано. Способность ФРС управлять экономикой посредством изменения процентных ставок будет существенно ограничена.

Политическая экономия неудач

С политико-экономической точки зрения, Соглашение Мар-а-Лаго демонстрирует фундаментальный провал американской политической системы. Соединённые Штаты оказались неспособны принимать необходимые, но непопулярные решения. Вместо того чтобы решать проблему бюджетного дефицита путём сокращения расходов или повышения налогов, они ищут так называемые лёгкие пути решения проблемы, не требующие жертв со стороны избирателей. Попытка экспроприировать международных кредиторов — это отчаянная попытка переложить на внешние издержки собственной фискальной безответственности.

Эта стратегия не только сомнительна с моральной точки зрения, но и экономически недальновидна. Доверие — основа функционирования финансовых рынков. Разрушенное доверие очень трудно и медленно восстанавливается. Краткосрочные выгоды от принудительного списания долга будут значительно перевешены долгосрочными издержками. Соединённые Штаты поставят под угрозу своё привилегированное положение в международной финансовой системе, не решив структурные проблемы, которые привели к долговому кризису.

Сам Трамп, похоже, либо не осознаёт этих рисков, либо намеренно их игнорирует. Его неоднократные заявления о том, что пошлины — это прекрасная вещь, способная решить все проблемы, свидетельствуют об экономической наивности или популизме. Его собственный деловой опыт, в рамках которого он неоднократно оказывал давление на кредиторов посредством банкротств и реструктуризации долга, по всей видимости, формирует его подход к государственным финансам. Однако то, что возможно для отдельных компаний частного сектора, не работает для крупнейшей экономики мира, составляющей основу мировой финансовой системы.

Провал неизбежен, и последствия будут разрушительными. Если США действительно пойдут по пути кредиторского шантажа, это будет означать конец их финансовой гегемонии. Мир отвернётся от доллара не потому, что есть лучшие альтернативы, а потому, что риск стал слишком велик. В многополярной валютной системе без чёткой резервной валюты глобальная экономическая координация станет сложнее, транзакционные издержки возрастут, а уязвимость к финансовым кризисам усилится. США окажутся в числе главных проигравших от этого развития, потеряв свои непомерные привилегии и при этом оставаясь с теми же структурными проблемами, которые привели их к этой ситуации.

Единственным жизнеспособным решением была бы комплексная фискальная консолидация в сочетании со структурными реформами для повышения производительности и конкурентоспособности. Однако это потребовало бы политического мужества, дальновидного мышления и готовности говорить непопулярные истины. Вместо этого нынешняя администрация полагается на иллюзии, шантаж и протекционизм. История оценит эти решения как одну из величайших экономических катастроф современности, причинённых ею самой.

☑️ Наш деловой язык — английский или немецкий.

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем национальном языке!

Konrad Wolfenstein

Я был бы рад служить вам и моей команде в качестве личного консультанта.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму или просто позвоните мне по телефону +49 89 89 674 804 (Мюнхен) . Мой адрес электронной почты: wolfenstein ∂ xpert.digital

Я с нетерпением жду нашего совместного проекта.

☑️ Поддержка МСП в разработке стратегии, консультировании, планировании и реализации.

☑️ Создание или корректировка цифровой стратегии и цифровизации.

☑️ Расширение и оптимизация процессов международных продаж.

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Пионерское развитие бизнеса/маркетинг/PR/выставки.

Воспользуйтесь преимуществами обширного пятистороннего опыта Xpert.Digital в комплексном пакете услуг | НИОКР, XR, PR и оптимизация цифровой видимости — Изображение: Xpert.Digital

Xpert.Digital обладает глубокими знаниями различных отраслей. Это позволяет нам разрабатывать индивидуальные стратегии, которые точно соответствуют требованиям и задачам вашего конкретного сегмента рынка. Постоянно анализируя тенденции рынка и следя за развитием отрасли, мы можем действовать дальновидно и предлагать инновационные решения. Благодаря сочетанию опыта и знаний мы создаем добавленную стоимость и даем нашим клиентам решающее конкурентное преимущество.

Подробнее об этом здесь:

• Используйте 5-кратный опыт Xpert.Digital в одном пакете — всего от 500 евро в месяц