Экономический шок в США в 2025 году: вызовут ли пошлины Трампа историческую волну банкротств?

Обвал солнечной энергетики и розничный апокалипсис: эти отрасли рушатся под бременем тарифов

2025 год должен был ознаменовать новую эру промышленного роста в Соединенных Штатах. Администрация Трампа, вступив в должность, обещала вернуть миллионы рабочих мест и оживить внутреннее производство за счет протекционистских мер и агрессивных тарифов. Однако всего через несколько месяцев после реализации этой стратегии «Америка прежде всего» экономические данные рисуют диаметрально противоположную картину: вместо золотого века для обрабатывающей промышленности США переживают волну банкротств, масштабы которых тревожно напоминают финансовый кризис 2008 года.

Этот анализ рисует картину экономики, балансирующей на грани краха из-за политически мотивированного роста издержек. С учетом прогнозируемого к ноябрю 2025 года более 700 случаев банкротства компаний – самого высокого уровня за 15 лет – становится ясно, что тарифы действуют не как щит, а как ускоритель. Особенно горька ирония отраслевого распределения: обрабатывающая промышленность, именно тот сектор, который правительство объявило своей целью, возглавляет статистику банкротств. Взрывной рост цен на импортные промежуточные товары подорвал конкурентоспособность именно тех компаний, которые должны были быть укреплены.

От краха некогда прославленной солнечной энергетики и нового «розничного апокалипсиса» до огромного бремени, ложащегося на домохозяйства, которые теперь сталкиваются в среднем с дополнительными расходами в размере 1200 долларов, последствия непоследовательной тарифной политики — со ставками, колеблющимися от 34 до 125 процентов в течение нескольких дней — повсеместны. Поскольку Федеральная резервная система оказалась в затруднительном положении, пытаясь одновременно бороться с инфляцией и обеспечивать необходимый стимул для роста, несоответствие между протекционистской риторикой и суровой экономической реальностью грозит нанести долгосрочный структурный ущерб американской экономике. В этой статье рассматриваются механизмы, приведшие к этому развитию событий, и анализируются серьезные последствия для бизнеса, потребителей и глобального торгового порядка.

Тарифы: «ускоритель»? Ведет ли политика Вашингтона к рецессии в экономике США?

Американская экономика переживает исторический поворотный момент. В то время как президент Трамп во время своей предвыборной кампании 2024 года обещал беспрецедентный экономический бум за счет протекционистской торговой политики, создавая иллюзию миллионов новых рабочих мест, реальные события 2025 года рисуют принципиально иную картину. Число корпоративных банкротств достигло уровня, невиданного со времен Великой рецессии, что выявляет фундаментальные противоречия между политическими обещаниями и экономической реальностью. Тарифная политика администрации Трампа, преподносимая как средство устранения структурных недостатков американской промышленности, все чаще оказывается лишь катализатором для компаний, уже страдающих от последствий затяжной инфляции и ограничительной денежно-кредитной политики.

События 2025 года выявляют тревожное несоответствие между политическими обещаниями и экономической реальностью. Во время своих предвыборных выступлений Трамп обещал быстрое восстановление экономики и заявлял, что его торговая политика вернет тысячи заводов в США. Однако реальность показывает диаметрально противоположную тенденцию: с апреля 2025 года, когда были введены масштабные пошлины, производственный сектор постоянно теряет рабочие места, в то время как число банкротств выросло до уровня, сравнимого только с финансовым кризисом 2008/2009 годов.

Масштабы волны банкротств

Цифры говорят сами за себя. К ноябрю 2025 года как минимум 717 компаний в Соединенных Штатах подали заявления о банкротстве, что представляет собой увеличение примерно на 14 процентов по сравнению с 2024 годом и является самым высоким уровнем с 2010 года. Эта тенденция тем более примечательна, что она представляет собой непрерывный рост с 2022 года. В 2022 году в США было зарегистрировано всего 372 корпоративных банкротства — самый низкий показатель за десятилетия. С тех пор это число почти удвоилось, достигнув 635 в 2023 году и 694 в 2024 году.

Динамика 2025 года особенно тревожна. Только за первое полугодие было зарегистрировано 371 заявление о банкротстве, что является самым высоким показателем за этот период с 2010 года. Особенно поразителен рост так называемых мега-банкротств — то есть неплатежеспособности компаний с активами, превышающими один миллиард долларов. За первое полугодие 2025 года таких случаев было 17, что является самым высоким показателем с начала пандемии COVID-19. Это развитие событий подчеркивает, что кризис затрагивает не только малые предприятия, но и крупные корпорации со значительным присутствием на рынке.

Историческое сравнение наглядно демонстрирует серьезность нынешней ситуации. Во время Великой рецессии 2009 года число корпоративных банкротств достигло пика в 60 837 случаев. В 2010 году было зафиксировано 828 случаев банкротства крупных компаний. Нынешние показатели тревожно приближаются к этим кризисным уровням, и это происходит в период, который официально не классифицируется как рецессия. Уникальность нынешнего развития событий заключается в том, что оно было вызвано не столько системным шоком, таким как финансовый кризис или пандемия, сколько целенаправленным решением правительства в области торговой политики, которое имеет неожиданные и контрпродуктивные последствия.

Секторальные потрясения и структурные сдвиги

Секторальное распределение банкротств свидетельствует о фундаментальных изменениях в американской экономической структуре. В отличие от исторических тенденций, когда в статистике банкротств обычно доминировала розничная торговля, в 2025 году лидирует промышленный сектор. По состоянию на ноябрь 110 компаний в производственном, строительном и транспортном секторах подали заявления о банкротстве, что делает эту категорию наиболее пострадавшим сектором. Еще 98 компаний в этом секторе были зарегистрированы отдельно, что подчеркивает серьезность ситуации.

Это развитие событий особенно иронично, поскольку предполагалось, что основной выгодой от тарифной политики Трампа станет промышленный сектор. Администрация утверждала, что высокие пошлины на импортные товары будут способствовать росту внутреннего производства и созданию рабочих мест в обрабатывающей промышленности. Реальность же показала обратное. С момента введения пошлин «Дня освобождения» в апреле 2025 года в обрабатывающей промышленности наблюдается устойчивая потеря рабочих мест. В общей сложности было потеряно от 59 000 до 67 000 рабочих мест. Только с момента апрельского объявления было потеряно 42 000 рабочих мест. Общее число потерянных рабочих мест в обрабатывающей промышленности в течение 2025 года оценивается более чем в 70 000.

Причины этого парадоксального развития многогранны. Многие производственные компании являются не только производителями, но и импортерами промежуточных продуктов, сырья и комплектующих. Тарифы значительно повышают цену этих ресурсов, резко увеличивая производственные затраты. Компании, зависящие от импорта стали и алюминия, сообщают о резком росте издержек. Тарифы на эти материалы были увеличены с 25 до 50 процентов, достигнув эффективных ставок в 40 процентов. Для капиталоемких отраслей, таких как машиностроение и автомобильная промышленность, это представляет собой фундаментальное ухудшение конкурентоспособности, поскольку они не могут ни полностью переложить эти издержки на потребителей, ни компенсировать их за счет повышения эффективности.

Потребительские товары и здравоохранение: кризис распространяется

На втором месте по числу банкротств находится сектор товаров длительного пользования, традиционно особенно уязвимый к экономическим колебаниям. В эту категорию входят компании из секторов моды, товаров для дома, товаров для отдыха и розничной торговли товарами премиум-класса. Проблемы, стоящие перед этим сектором, двояки. С одной стороны, эти компании страдают от потребительской сдержанности, вызванной инфляцией, когда потребители все чаще отказываются от несущественных покупок. С другой стороны, многие из этих фирм сильно зависят от импорта, особенно из азиатских стран, таких как Китай, Камбоджа и Вьетнам. Поэтому тарифное бремя особенно сильно бьет по ним.

Пример розничной сети Claire's, объявившей о банкротстве в августе 2025 года, наглядно иллюстрирует эту проблему. Компания закупала большую часть своей продукции — от сережек и заколок для волос до брелоков — в Китае, Камбодже и Индонезии. Тарифы сделали эту импортную стратегию все более невыгодной, в то время как потребительский спрос на такие товары не первой необходимости снизился. Повышение цен для компенсации роста затрат еще больше снизило бы спрос, а поддержание цен на прежнем уровне привело бы к сокращению прибыли. Достичь такого баланса оказалось невозможно.

С учетом 46 банкротств, сектор здравоохранения занимает третье место среди наиболее пострадавших отраслей. Хотя этот сектор традиционно считается устойчивым к рецессии, последствия структурных изменений в американской системе здравоохранения, усугубляемые макроэкономическим давлением, здесь очевидны. Особенно сильно пострадали поставщики амбулаторной помощи и специализированных услуг, испытывающие давление как со стороны нормативных требований, так и со стороны изменившихся структур возмещения расходов.

Географическая концентрация экономических потрясений

Географическое распределение корпоративных банкротств выявляет интересные закономерности, отражающие как экономическую структуру различных штатов, так и специфические последствия тарифной политики. Калифорния лидирует в статистике с 2975 банкротствами предприятий в 2024 году, что на 21,3% больше по сравнению с 2023 годом. Однако это высокое число также отражает огромные размеры калифорнийской экономики и ее важность как торгового и технологического центра. Показатель составляет приблизительно 119 банкротств на 100 000 жителей, что ставит Калифорнию в средний диапазон по стране.

В Техасе зафиксировано 3176 корпоративных банкротств, что на 10,5% больше, чем в предыдущем году. Штат, позиционирующий себя как благоприятная для бизнеса альтернатива Калифорнии, демонстрирует, что даже более низкие налоги и меньшее регулирование не могут защитить от макроэкономических потрясений. Во Флориде зарегистрировано 1995 банкротств, что представляет собой значительный рост на 26,5%, указывая на особую уязвимость «Солнечного штата». Экономика Флориды сильно зависит от потребления, особенно в секторах туризма и розничной торговли, и поэтому демонстрирует повышенную чувствительность к снижению покупательной способности.

Делавэр занимает уникальное положение: здесь зарегистрировано 1586 случаев банкротства, что представляет собой резкое увеличение на 49,5 процента. Однако эта цифра отражает не столько экономическую ситуацию в этом небольшом штате, сколько его роль как предпочтительной юрисдикции для процедур банкротства. Благодаря благоприятному для бизнеса законодательству многие компании выбирают Делавэр в качестве юрисдикции для банкротства, даже если их операционные центры расположены в других местах. В Центральном округе Калифорнии зарегистрировано 1633 случая банкротства предприятий, за ним следуют округ Делавэр с 1586 случаями и Южный округ Техаса с 1252 случаями.

Анализ статистики на душу населения позволяет увидеть более сложную картину. Лидирует Алабама с 527,3 банкротствами на 100 000 жителей, за ней следуют Джорджия с 514,6 и Миссисипи с 483,1. Эти цифры отражают структурные экономические проблемы в южных штатах, где сходятся более низкие средние доходы, более высокие коэффициенты задолженности и большая подверженность нестабильности в различных секторах экономики. За ними следуют Теннесси и Кентукки с 478,9 и 472,5 банкротствами на 100 000 жителей соответственно. В последние десятилетия эти штаты в значительной степени зависели от обрабатывающей промышленности и поэтому особенно сильно страдают от потрясений в промышленном секторе.

Таможенная политика как катализатор кризиса

Тарифная политика администрации Трампа представляет собой исторический скачок по масштабу и скорости. В начале 2025 года средняя эффективная ставка таможенных пошлин в Соединенных Штатах составляла всего 2,2–2,5 процента. Эта ставка устанавливалась на протяжении десятилетий и отражала консенсус либерализованных торговых отношений, которые формировали американскую торговую политику с конца Второй мировой войны. Однако всего за несколько месяцев эта ставка резко выросла до беспрецедентного уровня.

К сентябрю 2025 года эффективная ставка таможенного тарифа достигла 10,65 процента, что на более чем 383 процента больше по сравнению с январем. В ноябре 2025 года оценки различных учреждений колебались от 15,8 до 16,8 процента, что является самыми высокими показателями с 1943 и 1935 годов соответственно. Эти цифры превосходят даже протекционистские меры 1930-х годов, которые считаются катализатором Великой депрессии. Лаборатория бюджетного анализа Йельского университета оценивает эффективную ставку таможенного тарифа после замещения потребления в 14,4 процента, а ставку до начала производства — в 16,8 процента.

Эволюция китайских тарифов иллюстрирует нестабильность и масштабы эскалации торговых отношений. 2 апреля 2025 года администрация объявила о введении ответного тарифа в размере 34 процентов на китайские товары. Всего шесть дней спустя, 8 апреля, эта ставка была повышена до 84 процентов, а затем, 9 апреля, до 125 процентов. Эта беспрецедентная эскалация, произошедшая в течение одной недели, вызвала масштабную неопределенность и сбои в глобальных цепочках поставок. Многие компании уже разместили заказы, подписали контракты и организовали поставки, когда структура затрат кардинально изменилась.

В мае 2025 года произошел резкий поворот событий. После переговоров между вице-премьером Китая Хэ ​​Лифэном и американскими торговыми представителями Скоттом Бессентом и Джеймисоном Гриром 12 мая было достигнуто соглашение о снижении взаимной пошлины со 125 процентов до всего лишь 10 процентов на 90 дней. Дополнительная 20-процентная пошлина на фентанил первоначально осталась в силе, в результате чего общая ставка составила 30 процентов. Это соглашение было продлено в августе, а затем, наконец, в октябре, после встречи президента Трампа и президента Си Цзиньпина в Пусане, Южная Корея, было продлено до ноября 2026 года. Одновременно с этим пошлина на фентанил была снижена до 10 процентов.

Эта крайняя нестабильность оказывает разрушительное воздействие на бизнес-планирование и инвестиционные решения. Компаниям необходима определенность в планировании закупок, производства и ценообразования. Когда тарифы могут меняться на 91 процентный пункт за несколько дней, рациональные экономические расчеты становятся невозможными. Компании реагируют на эту неопределенность, неохотно инвестируя и нанимая персонал, что замедляет экономический рост. Отчеты ISM по производственному сектору показывают, что неопределенность в отношении тарифной политики называется основной причиной снижения новых заказов и сокращения производства.

Неопределенность планирования и макроэкономические издержки

Макроэкономические издержки тарифной политики значительны. Исследования Института международной экономики Петерсона прогнозируют, что тарифы снизят темпы роста ВВП США на 0,5 процентных пункта в 2025 году и на 0,4 процентных пункта в 2026 году. Фонд налоговой политики оценивает долгосрочный негативный эффект в 0,8 процента ВВП. Немецкий институт ifo предупреждает, что на каждый доллар дополнительных поступлений от тарифов ВВП может снизиться на 1,80 доллара, если будут введены тарифы на 20 процентов. Эти цифры показывают, что тарифы действуют не только как налог на импорт, но и создают мультипликативный эффект за счет снижения эффективности и производительности, что негативно влияет на общий экономический рост.

Наш опыт в развитии бизнеса, продажах и маркетинге в США — Изображение: Xpert.Digital

Отраслевые направления: B2B, цифровизация (от искусственного интеллекта до расширенной реальности), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Подробнее об этом здесь:

• Xpert Business Hub

Тематический центр с идеями и опытом:

• Платформа знаний о мировой и региональной экономике, инновациях и отраслевых тенденциях
• Сбор анализов, импульсов и справочной информации из наших приоритетных направлений
• Место для получения экспертных знаний и информации о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Тематический центр для компаний, желающих узнать больше о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Бремя, лежащее на плечах домохозяйств

Тарифная политика оказывается огромным бременем для американских домохозяйств, которые в конечном итоге несут на себе основную тяжесть этих протекционистских мер. Анализы Объединенного экономического комитета Конгресса, основанные на данных Министерства финансов и оценках Goldman Sachs относительно переноса тарифов на потребителей, показывают, что американские потребители понесли дополнительные расходы в размере почти 159 миллиардов долларов в связи с тарифами в период с февраля по ноябрь 2025 года. Это составляет в среднем от 1197 до 1200 долларов на одно домохозяйство за этот период.

Особенно тревожным является рост ежемесячной нагрузки. В феврале, когда пошлины были впервые введены, средняя нагрузка на одно домохозяйство составляла менее 60 долларов. В апреле, после расширения действия пошлин, она выросла до более чем 80 долларов и с тех пор неуклонно увеличивается. К ноябрю 2025 года ежемесячная нагрузка достигла 181,29 доллара на одно домохозяйство, а общие затраты составили 24,04 миллиарда долларов. Если такой уровень нагрузки сохранится, американские семьи в следующем году заплатят в среднем 2100 долларов только из-за пошлин.

Экономист Кимберли Клаузинг из Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе, работавшая налоговым инспектором в Министерстве финансов во время администрации Байдена, называет пошлины Трампа самым значительным повышением налогов для американских потребителей за целое поколение. Она оценивает ежегодную налоговую нагрузку на среднестатистическое домохозяйство примерно в 1700 долларов. Джеффри Зонненфельд, профессор Йельской школы менеджмента, подчеркивает, что компании осведомлены о кризисе доступности товаров для американских потребителей. Они пытаются компенсировать издержки, связанные с пошлинами, и избежать повышения цен, но это сокращает прибыль и ставит под угрозу жизнеспособность многих фирм.

Анализ Goldman Sachs, посвященный переносу таможенных пошлин на потребителей, показывает, что примерно 40 процентов бремени пошлин ложится на американских потребителей, еще 40 процентов — на американские компании и только 20 процентов — на иностранных экспортеров. Такое распределение опровергает часто повторяемое администрацией Трампа утверждение о том, что пошлины будут платить Китай или другие страны. В действительности бремя ложится в основном на американских участников рынка, при этом потребители и предприятия страдают в равной степени.

Влияние на поведение потребителей уже отчетливо измеримо. Morgan Stanley прогнозирует замедление роста номинального потребления с 5,7% в 2024 году до 3,7% в 2025 году и далее до 2,9% в 2026 году. Deloitte ожидает снижения роста реального потребления с 2,6% в 2025 году до всего лишь 1,6% в 2026 году. Особенно сильно пострадает потребление товаров и услуг не первой необходимости. Опросы показывают, что 32% потребителей уже изменили свои потребительские привычки из-за угрозы введения тарифов. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета упал до 55,1 пункта в сентябре 2025 года, достигнув самого низкого уровня с мая, и продолжил снижение с 58,2 пункта в августе.

Доступные домохозяйствам наличные средства значительно сократились. В среднем у американского домохозяйства имеется 9 869 долларов наличными, что на 10 процентов меньше, чем 16 месяцев назад. У домохозяйств, испытывающих трудности с оплатой счетов, доступно всего 2 336 долларов, что на 27 процентов меньше. Такое сокращение финансовых резервов делает домохозяйства более уязвимыми к непредвиденным расходам и увеличивает склонность откладывать или отказываться от необязательных покупок.

Потребители реагируют на это давление, меняя свои потребительские привычки. Расходы на товары и услуги не первой необходимости сокращаются, в то время как расходы на товары первой необходимости, такие как продукты питания, жилье и энергоносители, занимают все большую долю бюджета. Федеральная резервная система сообщает, что городские потребители сейчас платят примерно на 25 процентов больше за ту же потребительскую корзину, чем пять лет назад. Эта совокупная инфляция вынуждает домохозяйства переходить на более дешевые товары, откладывать покупки, не являющиеся предметом первой необходимости, и корректировать свои ожидания в отношении финансовой безопасности.

Отраслевые сдвиги: упадок солнечной энергетики

Солнечная энергетика является наглядным примером того, как сочетание тарифной политики, сокращения субсидий и макроэкономического давления может дестабилизировать целые секторы. В 2025 году девять крупных компаний, предоставляющих услуги в сфере солнечной энергетики, подали заявления о банкротстве или инициировали комплексные реструктуризации. Эта волна банкротств затронула отрасль, которая до недавнего времени считалась двигателем роста американской экономики и играла центральную роль в энергетическом переходе.

Компания Sunnova Energy International, один из крупнейших поставщиков бытовых солнечных энергосистем, в июне 2025 года начала комплексную реструктуризацию бизнеса. Компания сообщила о долговых обязательствах в размере 8,9 млрд долларов и активах и обязательствах в диапазоне от 10 млрд до 50 млрд долларов. В качестве основных причин финансовых трудностей Sunnova назвала рост процентных ставок, более слабый, чем ожидалось, спрос со стороны клиентов и неопределенность в отношении федеральных налоговых льгот для солнечной энергетики.

Компания SunPower Corporation, некогда являвшаяся новатором в отрасли, подала заявление о банкротстве в соответствии с главой 11 Кодекса о банкротстве США в августе 2024 года. Компания указала активы и обязательства в диапазоне от 1 до 10 миллиардов долларов и сослалась на продолжающиеся убытки, проблемы с бухгалтерским учетом и жесткую конкуренцию со стороны более дешевых конкурентов как внутри страны, так и за рубежом. В рамках реструктуризации SunPower объявила о соглашении с Complete Solaria, Inc., «предполагаемым претендентом», о продаже своего бизнеса по строительству новых домов, подразделения Blue Raven Solar и дилерской сети примерно за 45 миллионов долларов наличными.

Компания Mosaic Inc., один из крупнейших поставщиков кредитов на установку солнечных батарей для жилых домов в США, подала заявление о банкротстве в соответствии с главой 11 Кодекса о банкротстве США в июне 2025 года. Mosaic профинансировала более миллиона установок солнечных батарей по всей стране и сотрудничала с установщиками по всей территории США. Банкротство последовало за ростом числа невыплат по кредитам, сокращением доступа к капиталу из-за высоких процентных ставок и политической неопределенностью в отношении будущего федеральных налоговых льгот. Крах Mosaic имел каскадные последствия для всей отрасли, поскольку многие мелкие установщики полагались на Mosaic как на партнера по финансированию.

Компания PosiGen, занимающаяся установкой солнечных батарей и базирующаяся в Луизиане, подала заявление о банкротстве в соответствии с главой 11 Кодекса о банкротстве США в ноябре 2025 года. В своем заявлении о банкротстве компания прямо указала на высокие пошлины на импортные материалы, необходимые для строительства солнечных электростанций, включая солнечные панели, инверторы, системы крепления и конструкционную сталь. Администрация Трампа снизила приоритет развития возобновляемой энергетики и отменила налоговые льготы, которые делали солнечные панели более доступными для домовладельцев.

Эффективная ставка таможенных пошлин на импортные солнечные элементы и панели после мая 2025 года выросла примерно до 20 процентов, по сравнению с менее чем 5 процентами в предыдущие годы. Федеральные данные, проанализированные Джейсоном Миллером, профессором экономики Мичиганского государственного университета, показывают, что американские импортеры солнечной энергии платили почти 70 миллионов долларов в месяц в виде импортных пошлин на наиболее распространенный тип панелей во второй половине года. Миллер объясняет, что это представляет собой значительную нагрузку на денежный поток, особенно для небольших импортеров. В сочетании с сокращением федеральных льгот, которые негативно влияют на спрос, это создает «идеальные условия» для увеличения числа банкротств.

Солнечная энергетика также сталкивается со структурными проблемами, усугубляемыми макроэкономическими условиями. Рост процентных ставок сделал кредиты на установку солнечных батарей менее привлекательными для домовладельцев. Согласно отчету EnergySage Solar Marketplace Intel Report 2023, средние ежемесячные платежи увеличились на 13 процентов по сравнению с предыдущим годом. Из-за снижения продаж и роста накладных расходов многие компании были вынуждены прекратить свою деятельность.

Изменения в политике также оказывают огромное влияние. Переход Калифорнии от NEM 2.0 к NEM 3.0 снизил тарифы на электроэнергию, вырабатываемую солнечными батареями, до 75 процентов, что привело к 80-процентному сокращению количества установок солнечных батарей на крышах в штате в 2023 году. Такие компании, как Infinite Energy, сильно зависящие от калифорнийского рынка, были вынуждены отменить проекты и уволить сотрудников. Отмена федерального налогового кредита для домовладельцев после 2025 года может ускорить эту тенденцию по всей стране. Без этой 30-процентной финансовой подушки тысячи подрядчиков и небольших компаний, занимающихся солнечной энергетикой, могут столкнуться с трудностями в конкуренции, особенно те, кто уже сталкивается со снижением спроса и ростом затрат.

Розничный апокалипсис 2.0: розничный сектор под давлением

Американский розничный сектор переживает новую волну закрытий и банкротств, напоминающую «розничный апокалипсис» конца 2010-х годов, но усугубляемую новыми факторами. В 2025 году в США закрылось более 8100 магазинов, что примерно на 12 процентов больше, чем в 2024 году. Эти цифры отражают не только продолжающийся структурный сдвиг в сторону электронной коммерции, но и острое давление инфляции, тарифов и меняющихся потребительских моделей.

Компания Party City, культовый ритейлер товаров для вечеринок, символизирует трагедию этой тенденции. В декабре 2024 года компания во второй раз за два года подала заявление о банкротстве, объявив о полной ликвидации после почти четырех десятилетий работы. Генеральный директор Барри Литвин сообщил сотрудникам компании на видеоконференции, что Party City немедленно прекратит свою деятельность. Сотрудникам сообщили, что они не получат никаких выходных пособий и что их льготы будут прекращены с закрытием бизнеса.

Компания Party City вышла из процедуры банкротства лишь в октябре 2023 года, сократив долг почти на миллиард долларов. Однако на момент выхода из процедуры банкротства у компании оставалось еще 800 миллионов долларов долга. В течение 14 месяцев после выхода из процедуры банкротства Party City столкнулась с проблемами, характерными для всей отрасли, включая инфляцию, сокращение потребительских расходов, изменение предпочтений и снижение рентабельности. Главный специалист по реструктуризации Дебора Ригер-Паганис назвала эти факторы решающими в окончательном крахе компании.

Компания Party City столкнулась с усилением конкуренции со стороны специализированных временных магазинов, таких как Spirit Halloween, которые расширили свое присутствие, а также со стороны крупных розничных сетей, таких как Target и Amazon, которые расширили свой ассортимент товаров для вечеринок. Нил Сондерс, управляющий директор GlobalData, отметил, что дальнейший крах Party City, вероятно, был неизбежен. Снижение спроса на товары для вечеринок продолжало оказывать давление на бизнес. Это было вызвано двумя факторами: усилением конкуренции и более ограниченными потребительскими предпочтениями.

Dollar Tree, еще один крупный дисконтный ритейлер, закрыл около 1000 магазинов и продал свой бренд Family Dollar примерно за один миллиард долларов, приобретя его за девять миллиардов долларов в 2015 году. Dollar General закрыл 141 магазин, сославшись на сложности работы в городских районах. Эти события в дисконтном секторе особенно примечательны, поскольку эти сети традиционно считаются устойчивыми к рецессии и должны даже выигрывать в экономически трудные времена, когда потребители ищут более дешевые альтернативы.

Сеть магазинов тканей и товаров для рукоделия Joann прекратила свою деятельность в начале 2025 года, не сумев конкурировать с онлайн-ритейлерами, предлагающими более низкие цены. Этот случай иллюстрирует продолжающиеся потрясения, вызванные электронной коммерцией, усугубляемые текущим давлением. Специализированные розничные продавцы с ограниченным ассортиментом продукции особенно уязвимы, поскольку им не хватает ни диверсификации крупных сетей, ни ценовых преимуществ чисто онлайн-ритейлеров.

Авиакомпания Spirit Airlines, хотя и не является официальной розничной компанией, сталкивается со многими структурными проблемами, характерными для этого сектора, и символизирует сложности бизнес-моделей, ориентированных на потребителя. В августе 2025 года этот сверхбюджетный перевозчик во второй раз за год подал заявление о банкротстве. Spirit вышла из-под защиты в соответствии с главой 11 только в марте 2025 года после того, как кредиторы согласились конвертировать 795 миллионов долларов долга в акционерный капитал. Однако авиакомпания не предприняла радикальных мер по сокращению расходов, таких как сокращение флота или значительное сокращение маршрутной сети.

Возобновление процедуры банкротства последовало за постоянно высокими затратами и снижением внутреннего спроса на авиаперевозки. В декабре в судебном заявлении Spirit прогнозировала чистую прибыль в размере 252 миллионов долларов за год, но сообщила об убытке в размере почти 257 миллионов долларов с 13 марта по конец июня после выхода из процедуры банкротства по главе 11. Несколькими неделями ранее авиакомпания предупреждала, что ей может быть трудно пережить год без существенных денежных вливаний. Spirit также заявила, что ее платежный процессор требует дополнительного залога. В результате Spirit использовала всю свою возобновляемую кредитную линию в размере 275 миллионов долларов.

Эти примеры иллюстрируют устойчивую закономерность: компании с высокой зависимостью от импорта, ограниченной возможностью устанавливать цены и подверженные влиянию потребительских расходов не первой необходимости оказываются в экзистенциальной дилемме. Они не могут ни полностью переложить возросшие издержки на потребителей, ни компенсировать их самостоятельно. Потребители, сами страдающие от потери покупательной способности, реагируют на каждое повышение цен нежеланием покупать. Результатом является снижение рентабельности, в конечном итоге ведущее к банкротству.

Правовая неопределенность: Верховный суд и тарифы IEEPA

Правовая основа значительной части введенных Трампом пошлин является предметом ожесточенных судебных баталий, что еще больше усугубляет и без того нестабильную ситуацию. В основе вопроса лежит вопрос о том, дает ли Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) от 1977 года президенту право вводить масштабные торговые пошлины. 14 апреля 2025 года группа из пяти компаний подала иск в Международный торговый суд (CIT), оспаривая взаимные пошлины, введенные президентом Трампом после объявления чрезвычайного положения в стране.

Истцы утверждали, что Закон о чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) не наделяет президента полномочиями на введение оспариваемых тарифов. Они заявляли, что полномочия на введение тарифов должны быть предоставлены четко и недвусмысленно и не могут быть предоставлены посредством каких-либо подразумеваемых положений, настолько расплывчатых и неопределенных, что они оставались незамеченными всеми остальными президентами на протяжении почти пяти десятилетий. Кроме того, истцы утверждали, что даже если бы IEEPA предоставлял президенту такие полномочия, это представляло бы собой неконституционное делегирование законодательной власти.

Суд по международной торговле вынес решение в пользу истцов, установив, что Закон о чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) не санкционировал введение пошлин. Оспариваемые распоряжения были навсегда запрещены. Поскольку суд определил, что Закон о чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) не санкционировал введение пошлин, он не рассматривал вопрос о том, является ли делегирование полномочий неконституционным. Правительство обжаловало это решение в Апелляционном суде США по федеральному округу.

Апелляционный суд ограничил свое рассмотрение вопросом о том, были ли тарифы, введенные оспариваемыми указами президента, санкционированы Законом о чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA). Суд постановил, что они не были санкционированы. Придя к этому выводу, Апелляционный суд опирался на текст IEEPA, историю принятия закона и аналогичные торговые законы. Суд отметил, что полномочия IEEPA, которые позволяют президенту регулировать импорт, не включают в себя право вводить масштабные тарифы. Суд отметил, что IEEPA не содержит слова «тариф» или каких-либо его синонимов, таких как «налог» или «пошлина».

Суд утверждал, что история и цель Закона о чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) противоречат тарифам президента Трампа. Он отметил, что с момента принятия IEEPA ни один президент не воспользовался своими полномочиями для введения тарифов. Суд отметил, что IEEPA был принят специально для ограничения полномочий президента, и далее пришел к выводу, что, по всей видимости, Конгресс, принимая IEEPA, намеревался отступить от своей устоявшейся практики предоставления президенту неограниченных полномочий по введению тарифов.

Несмотря на это заключение, Апелляционный суд отказался поддержать решение Комиссии по международной торговле о приостановлении и блокировании оспариваемых тарифов. Тарифы пока остаются в силе. В своем решении суд сослался на дело Trump v. CASA, Inc., где Верховный суд постановил, что запрошенные предварительные судебные запреты были шире, чем необходимо для обеспечения полной защиты прав каждого истца, имеющего право на обращение в суд. Апелляционный суд вернул дело в Комиссию по международной торговле, поручив ей сначала определить, соответствует ли предоставленный ею универсальный предварительный судебный запрет стандартам, установленным Верховным судом в деле CASA.

Правительство обжаловало решение Комиссии по международной торговле в Верховный суд, который назначил слушание. 9 сентября 2025 года Верховный суд удовлетворил ходатайство об ускоренном проведении слушаний и назначил устные аргументы на 5 ноября 2025 года. На рассмотрение были вынесены два вопроса: во-первых, позволяет ли Закон о чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) президенту вводить пошлины после объявления чрезвычайного положения в стране; во-вторых, если IEEPA разрешает введение пошлин, не является ли этот закон неконституционным делегированием законодательной власти президенту.

Решение Верховного суда будет иметь значительные политические и экономические последствия, независимо от исхода дела. Решение в пользу президента, вероятно, позволит ввести дополнительные пошлины в соответствии с Законом о чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) и распространит действие закона на будущие администрации. Решение в пользу истцов, скорее всего, приведет к полной отмене оспариваемых пошлин. Учитывая влияние пошлин на сегодняшний день, этот вариант будет иметь существенные последствия для американской экономики.

Эта правовая неопределенность усугубляет и без того сложную ситуацию для бизнеса. Импортеры не знают, имеют ли они право на возмещение таможенных пошлин, что осложняет их финансовое планирование. В то же время они не могут рассчитывать на сохранение текущих тарифных ставок. Некоторые аналитики ожидают, что даже неблагоприятное решение Верховного суда не внесет существенных изменений в тарифную стратегию администрации Трампа. В декабрьском анализе JPMorgan отмечалось, что даже в случае неблагоприятного решения тарифы, вероятно, останутся близкими к текущим уровням, и администрация потенциально сможет использовать статью 122 для сохранения тарифов в течение 150 дней, чтобы выиграть время для разработки более постоянных решений.

Воспользуйтесь преимуществами обширного пятистороннего опыта Xpert.Digital в комплексном пакете услуг | НИОКР, XR, PR и оптимизация цифровой видимости — Изображение: Xpert.Digital

Xpert.Digital обладает глубокими знаниями различных отраслей. Это позволяет нам разрабатывать индивидуальные стратегии, которые точно соответствуют требованиям и задачам вашего конкретного сегмента рынка. Постоянно анализируя тенденции рынка и следя за развитием отрасли, мы можем действовать дальновидно и предлагать инновационные решения. Благодаря сочетанию опыта и знаний мы создаем добавленную стоимость и даем нашим клиентам решающее конкурентное преимущество.

Подробнее об этом здесь:

• Используйте 5-кратный опыт Xpert.Digital в одном пакете — всего от 500 евро в месяц

Дилемма денежно-кредитной политики: Федеральная резервная система между инфляцией и экономическим ростом

Федеральная резервная система находится в исключительно сложном положении. Центральному банку необходимо найти баланс между борьбой с инфляционными тенденциями, частично подпитываемыми тарифами, и поддержкой ослабевающей экономики. В 2025 году ФРС трижды снижала процентную ставку на 25 базисных пунктов каждая. В декабре 2025 года Федеральная резервная система снизила базовую процентную ставку до целевого диапазона от 3,5 до 3,75 процента, в результате чего общее снижение ставок с сентября 2024 года составило 1,75 процентных пункта.

Снижение процентных ставок происходит в сложной экономической обстановке. С одной стороны, наблюдаются признаки ослабления рынка труда. Уровень безработицы вырос с исторически низких показателей до 4,6 процента в ноябре 2025 года. Федеральная резервная система прогнозирует дальнейший рост до 4,5 процента в 2025 году. С другой стороны, инфляция, составившая 2,7 процента в ноябре, остается более устойчивой, чем хотелось бы, и превышает целевой показатель ФРС в 2 процента.

Тарифы способствуют сохранению инфляции. Исследования предсказывают, что тарифы увеличат инфляцию примерно на один процентный пункт, причем это увеличение может быть временным, но уровень цен останется постоянно высоким. Это ставит ФРС перед дилеммой. Если она будет агрессивно бороться с инфляцией и поддерживать высокие процентные ставки или даже повышать их, это еще больше усугубит и без того ослабевающую экономику и потенциально спровоцирует рецессию. Если же она слишком сильно снизит процентные ставки, это может привести к закреплению инфляции и подрыву доверия к ценовой стабильности.

Члены Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) расходятся во мнениях относительно правильного курса действий. На декабрьском заседании было два голоса против: два члена проголосовали за замораживание процентных ставок, в то время как новый управляющий FOMC Миран выступил за снижение на 50 базисных пунктов. Это расхождение во мнениях отражает сложность определения соответствующей денежно-кредитной политики в условиях, искаженных интервенциями в области торговой политики.

Федеральная резервная система пересмотрела свой прогноз роста на 2025 год в сторону повышения до 1,7 процента, но перспективы на 2026 год остаются сдержанными на уровне 2,3 процента. Инфляция потребительских расходов прогнозируется на уровне 2,9 процента на 2025 год и 2,4 процента на 2026 год. Эти прогнозы указывают на то, что ФРС ожидает длительного периода высокой инфляции, что ограничивает ее возможности в области денежно-кредитной политики.

Концепция нейтральной процентной ставки, или «r-звезды», занимает центральное место в дискуссии о надлежащей денежно-кредитной политике. R-звезда обозначает процентную ставку, соответствующую экономике, расширяющейся в соответствии со своими возможностями, при полной загрузке ресурсов и инфляции на целевом уровне центрального банка. Определить эту ставку крайне сложно, и она не поддается непосредственному наблюдению. По собственной оценке ФРС, r-звезда составляет 3 процента, в то время как оценки отдельных участников FOMC варьируются от 2,6 до 3,9 процента. Этот широкий диапазон объясняет, почему председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что политика сейчас переходит в область нейтральных оценок.

Рыночные цены предлагают альтернативную перспективу. Пятилетняя форвардная ставка по свопам, часто рассматриваемая как индикатор долгосрочного равновесия, в настоящее время составляет около 3,5 процента. Это выше центральной оценки ФРС, но посылает аналогичный сигнал: политика приближается к нейтральной, но остается ограничительной. Важно отметить, что чувствительные к процентным ставкам сектора, такие как жилищный сектор, остаются под давлением, а рынок труда продолжает терять темп. Это ощутимые признаки того, что политика по-прежнему оказывает давление на экономическую активность.

Торговая политика значительно осложняет задачу ФРС. Тарифы действуют как шок спроса и предложения одновременно. Они увеличивают издержки для предприятий, что оказывает инфляционное воздействие, но в то же время сдерживают экономический рост и занятость. С этими стагфляционными тенденциями особенно трудно бороться центральным банкам, поскольку обычные инструменты денежно-кредитной политики не могут одновременно решить обе проблемы. Снижение процентных ставок для стимулирования экономики чревато ростом инфляции. Повышение ставок для борьбы с инфляцией усугубляет риск рецессии.

Структурные нарушения и долгосрочные последствия

Волна банкротств и сбои в торговой политике 2025 года потенциально могут спровоцировать долгосрочные структурные изменения в американской экономике. Хотя перераспределение ресурсов, сопровождающее любую крупную волну банкротств, может привести к более эффективной экономической структуре в долгосрочной перспективе, в краткосрочной перспективе это влечет за собой значительные социальные и экономические издержки.

Концентрация банкротств в промышленном секторе вызывает особую тревогу, поскольку именно эту область правительство, как предполагалось, стремилось укрепить. Ирония заключается в том, что политика, явно направленная на оживление американского производства, в конечном итоге способствовала ускоренному упадку этого сектора. Потеря от 59 000 до 67 000 рабочих мест в обрабатывающей промышленности – это не просто статистические данные, а конкретные трагедии отдельных людей в регионах, уже страдающих от структурных изменений.

Географическое распределение этих потерянных рабочих мест часто сосредоточено в так называемом «ржавом поясе» и других регионах, которые уже пережили деиндустриализацию в последние десятилетия. Эти регионы занимали центральное место в предвыборной кампании Трампа 2024 года, где он заявлял, что вернет рабочие места посредством торговой политики. Не оправдавшиеся ожидания могут иметь долгосрочные политические и социальные последствия.

Ущерб от банкротств также значителен. В первой половине 2025 года 17 крупных банкротств затронули компании с активами, превышающими один миллиард долларов. Стоимость этих активов, как правило, значительно снижается в результате процедур банкротства, что приводит к макроэкономическим потерям. Инвесторы, кредиторы и держатели облигаций несут убытки, которые могут распространиться по всей финансовой системе.

Неопределенность в отношении торговой политики задерживает или препятствует принятию долгосрочных инвестиционных решений. Компаниям необходима уверенность в планировании крупных инвестиций в производственные мощности, исследования и разработки, а также в человеческий капитал. Чрезвычайная волатильность тарифов — от 34 до 125 процентов и обратно до 10 процентов в течение нескольких недель — делает такое долгосрочное планирование невозможным. Даже если тарифы стабилизируются на определенном уровне в среднесрочной перспективе, угроза резких изменений останется дамокловым мечом, висящим над каждым инвестиционным решением.

Конец эффективности: переворот в цепочках поставок

Нарушение глобальных цепочек поставок имеет последствия, выходящие далеко за рамки прямых таможенных пошлин. Десятилетия глобализации создали высокоспециализированные и отлаженные производственные сети, в которых компоненты многократно пересекают границы, прежде чем быть включенными в конечную продукцию. Эта эффективность основывалась на надежности и низких транзакционных издержках. Тарифы разрушают оба этих условия. Теперь компаниям приходится либо нести значительно более высокие затраты, либо проводить сложную и дорогостоящую реструктуризацию своих цепочек поставок.

Затраты на адаптацию к таким реструктуризациям значительны. Необходимо установить новые отношения с поставщиками, проверить стандарты качества, реорганизовать логистику и пересмотреть контракты. Для средних и малых компаний эти затраты могут быть непомерно высокими. Крупные транснациональные корпорации обладают ресурсами и ноу-хау для адаптации своих цепочек поставок, но даже они в этом процессе несут потери в эффективности. В результате происходит перераспределение экономической активности, обусловленное не столько соображениями эффективности, сколько стремлением избежать таможенных пошлин — по определению, неэффективное распределение.

Потребителям придется мириться с постоянно высоким уровнем цен в долгосрочной перспективе. Даже если инфляция нормализуется, рост цен, вызванный тарифами, сохранится. Это означает постоянное снижение реальной покупательной способности, особенно для домохозяйств с низким и средним уровнем дохода, которые тратят большую часть своего бюджета на товары, предназначенные для экспорта. Регрессивный эффект тарифов — они непропорционально сильно обременяют более бедные домохозяйства — усугубляет существующее неравенство.

Финансовые иллюзии и международный эффект бумеранга

Финансовые последствия также значительны. Хотя правительство утверждает, что тарифы приносят существенные доходы, которые можно использовать для финансирования снижения налогов или других программ, эти расчеты не учитывают косвенные эффекты. Институт ifo предупреждает, что на каждый доллар дополнительных доходов от тарифов ВВП может сократиться на целых 1,80 доллара. Сокращение ВВП означает снижение налоговых поступлений из других источников, особенно подоходного налога. В целом, чистая фискальная выгода от тарифов может быть значительно ниже ожидаемой или даже отрицательной, если учесть негативные последствия для экономического роста.

Нельзя упускать из виду международный аспект. Американская торговая политика спровоцировала ответные меры со стороны торговых партнеров. Китай ввел пошлины на американскую сельскохозяйственную продукцию, что привело к значительным убыткам для американских фермеров. Другие страны также приняли ответные меры. Эти циклы ответных мер сокращают объемы мировой торговли и темпы роста мировой экономики, в конечном итоге нанося ущерб и американской экономике. Размывание многосторонних торговых структур и рост двусторонних соглашений увеличивают транзакционные издержки и неопределенность для всех участников.

Новая реальность Америки в 2026 году: сокращение рабочих мест и прямые последствия тарифной политики

Токсичный коктейль для экономики: рост безработицы, несмотря на устойчивую инфляцию.

Имеющиеся прогнозы на 2026 год не дают особых поводов для оптимизма. Большинство аналитиков ожидают, что тарифы останутся на уровне около 15 процентов. Bloomberg Economics отмечает, что мировой экономике теперь предстоит адаптироваться к реалиям американского протекционизма. Даже если Верховный суд вынесет решение против тарифов, введенных в рамках IEEPA, эксперты ожидают, что эти тарифы будут быстро заменены, и ставки в основном останутся на нынешнем уровне.

Потребительское поведение будет продолжать меняться. Morgan Stanley прогнозирует замедление роста потребительских расходов с 3,7% в 2025 году до 2,9% в 2026 году. Deloitte прогнозирует рост реального потребления всего на уровне 1,6% в 2026 году. Это замедление повлияет на всю экономику, поскольку потребительские расходы составляют примерно 70% ВВП США. Ослабление потребительского спроса приведет к финансовым трудностям для большего числа компаний, потенциально усугубляя волну банкротств.

Рынок труда остается важнейшим индикатором. По оценкам Йельской бюджетной лаборатории, к концу 2025 года уровень безработицы будет на 0,3 процентных пункта выше, а к концу 2026 года — на 0,6 процентных пункта выше, чем был бы без введения тарифов. К концу 2025 года число занятых сократится на 490 000 человек. Эти цифры могут показаться умеренными в контексте экономики такого размера, как экономика Соединенных Штатов, но они отражают сотни тысяч человеческих жизней и оказывают многократное влияние на потребление и инвестиции.

По оценкам Йельской бюджетной лаборатории, ВВП в долгосрочной перспективе останется на 0,3% ниже, что составит примерно 90 миллиардов долларов в год в 2024 году, а экспорт сократится на 16%. Эти долгосрочные последствия вызывают особую тревогу, поскольку они свидетельствуют о том, что тарифная политика не просто порождает временные издержки адаптации, но и наносит долгосрочный ущерб производительности и конкурентоспособности американской экономики.

Политический аспект игнорировать нельзя. Президент Трамп находится под всё возрастающим давлением, поскольку его рейтинг одобрения экономической политики падает. Согласно опросам, большинство американцев считают, что долгосрочные последствия тарифной политики администрации будут преимущественно негативными для страны, а также для них самих и их семей. Это недовольство может отразиться на будущих выборах и изменить политический ландшафт.

В то же время администрация, похоже, не желает принципиально отклоняться от своего курса. Сам Трамп заявлял на TruthSocial, что тарифы создают процветание и беспрецедентную национальную безопасность для Соединенных Штатов. Торговый представитель Джеймисон Грир подчеркнул, что 2025 год запомнится как год возвращения тарифов, и заявил, что план работает. Эта риторика предполагает, что существенные изменения в политике маловероятны, независимо от эмпирических данных о негативных последствиях.

Задача для американской экономики состоит в адаптации к новому равновесию, характеризующемуся более высокими торговыми барьерами, большей неопределенностью и сниженной интеграцией в глобальные цепочки создания стоимости. Эта адаптация сопряжена со значительными затратами и, как ожидается, займет несколько лет. Тем временем все больше компаний столкнутся с финансовыми трудностями, будут теряться рабочие места, а богатство будет обесцениваться.

Основной вопрос остается открытым: извлекут ли политики уроки из опыта 2025 года и скорректируют ли свою политику соответствующим образом, или же идеологическая фиксация на протекционизме помешает внести коррективы в политику на основе фактических данных? Исторические данные — от тарифов Смута-Хоули 1930-х годов до более позднего опыта торговых войн — свидетельствуют о том, что протекционистские меры редко приносят обещанные выгоды, а часто приводят к неожиданным и контрпродуктивным последствиям. События 2025 года добавляют еще одну тревожную главу к этой исторической истории.

Волна банкротств, охватившая американскую экономику, является не столько результатом циклических колебаний или внешних потрясений, сколько прямым следствием целенаправленных решений в области торговой политики. Ирония заключается в том, что политика, призванная защитить американские предприятия и работников, в конечном итоге привела к их широкомасштабному ущербу. Это несоответствие между заявленной целью и фактическим результатом поднимает фундаментальные вопросы о качестве рекомендаций в области экономической политики и роли эмпирических данных в принятии политических решений. Ближайшие годы покажут, способны ли американские политики усвоить этот урок и предпринять корректирующие действия, или же выбранная протекционистская траектория продолжится — со всеми вытекающими отсюда издержками для процветания, занятости и экономической динамики.

☑️ Наш деловой язык — английский или немецкий.

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем национальном языке!

Konrad Wolfenstein

Я был бы рад служить вам и моей команде в качестве личного консультанта.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму или просто позвоните мне по телефону +49 89 89 674 804 (Мюнхен) . Мой адрес электронной почты: wolfenstein ∂ xpert.digital

Я с нетерпением жду нашего совместного проекта.

☑️ Поддержка МСП в разработке стратегии, консультировании, планировании и реализации.

☑️ Создание или корректировка цифровой стратегии и цифровизации.

☑️ Расширение и оптимизация процессов международных продаж.

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Пионерское развитие бизнеса/маркетинг/PR/выставки.

Воспользуйтесь преимуществами обширного пятистороннего опыта Xpert.Digital в комплексном пакете услуг | НИОКР, XR, PR и оптимизация цифровой видимости — Изображение: Xpert.Digital

Xpert.Digital обладает глубокими знаниями различных отраслей. Это позволяет нам разрабатывать индивидуальные стратегии, которые точно соответствуют требованиям и задачам вашего конкретного сегмента рынка. Постоянно анализируя тенденции рынка и следя за развитием отрасли, мы можем действовать дальновидно и предлагать инновационные решения. Благодаря сочетанию опыта и знаний мы создаем добавленную стоимость и даем нашим клиентам решающее конкурентное преимущество.

Подробнее об этом здесь:

• Используйте 5-кратный опыт Xpert.Digital в одном пакете — всего от 500 евро в месяц