Блеск меркнет: два технологических гиганта Tesla и Apple теперь отстают в «великолепной семёрке» – Изображение: Xpert.Digital
«Великолепная семёрка» в переходном периоде: комплексный анализ технологических гигантов
Что такое «Великолепная семерка» и почему она доминирует в технологической индустрии?
«Великолепная семёрка» — это семь самых дорогих технологических компаний США, на которые в совокупности приходится значительная доля мировой рыночной капитализации. В эту группу входят Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Meta (Facebook), Nvidia и Tesla. Этот термин был введён Bank of America в 2023 году и отсылает к одноимённому вестерну 1960-х годов, чтобы подчеркнуть исключительное положение этих компаний.
Совокупная рыночная капитализация этих семи технологических гигантов превышает 18,7 триллиона долларов, и на них приходится около 35% индекса S&P 500. Их доминирование проявляется не только в их размерах, но и во влиянии на рынок в целом. Когда эти компании демонстрируют высокие результаты, они тянут за собой целые индексы – и наоборот, их слабые стороны могут оказывать давление на весь рынок.
Подходит для:
Как группа разделилась на фаворитов, середняков и отстающих?
Пионеры: Microsoft, Nvidia и Meta
Microsoft вышла в безусловный победитель, став второй компанией после Nvidia, достигшей рыночной капитализации более 4 триллионов долларов в июле 2025 года. Компания получает огромную выгоду от своего облачного бизнеса Azure, рост которого составил 33%. Тесное партнерство с OpenAI и интеграция ИИ в продукты Office обеспечили Microsoft лидирующие позиции в сфере ИИ.
Meta удивляет впечатляющими показателями бизнеса и одним из самых благоприятных коэффициентов P/E в группе, около 21. Компания зафиксировала рост выручки на 22% и получает выгоду от стабильно растущих доходов от рекламы. Генеральный директор Марк Цукерберг сформулировал концепцию «персонального сверхразума, доступного каждому».
Nvidia доминирует на рынке чипов для искусственного интеллекта и является самой дорогой компанией в мире с рыночной капитализацией более 4,4 триллиона долларов. Выручка выросла на 78% до 39,3 миллиарда долларов в прошлом квартале.
Полузащита: Alphabet и Amazon
Alphabet и Amazon занимают прочные позиции в середине списка, но их развитие сдерживается внутренними проблемами. Alphabet борется с растущей конкуренцией в сфере поисковых систем со стороны альтернативных решений на базе искусственного интеллекта, таких как ChatGPT. Облачное подразделение Amazon, AWS, растёт на 17%, медленнее, чем Azure от Microsoft.
Отстающие: Apple и Tesla
Apple испытывает трудности с коэффициентом P/E, равным 29 (цена её акций в 29 раз превышает прибыль на акцию), и стагнируют продажи iPhone. Импортные пошлины, введённые Трампом, особенно обременяют компанию, поскольку она сильно зависит от производства в Китае. Её инновационный потенциал всё чаще подвергается сомнению, и компания до сих пор не представила чёткой стратегии в области ИИ.
Tesla столкнулась с серьёзными трудностями. Компания сообщила о падении выручки на 12% и прибыли на 16%. Растут сомнения в успешности её трансформации из автопроизводителя в компанию, занимающуюся разработкой оборудования для ИИ.
Какую роль играет взаимозависимость компаний?
Взаимозависимость технологических гигантов создаёт серьёзный риск. Рост Microsoft во многом зависит от таких партнёров, как Meta и OpenAI, которые, в свою очередь, используют инфраструктуру Microsoft Azure. Эта взаимозависимость означает, что проблемы в одной области могут быстро распространяться на другие.
Это особенно заметно в отношениях Microsoft и OpenAI. Несмотря на инвестиции более 13 миллиардов долларов, напряжённость между партнёрами растёт. OpenAI стремится снизить свою зависимость от Microsoft и с января 2025 года использует Google Cloud.
Эта зависимость очевидна и в аппаратном обеспечении: практически все крупные разработки в области ИИ основаны на чипах Nvidia. Это делает Nvidia тихим королём революции ИИ, но также создаёт критическую зависимость для всей отрасли.
Почему Microsoft, Nvidia и Meta могут оказаться победителями?
Microsoft: платформенный гигант
Компания Microsoft зарекомендовала себя как ведущий поставщик решений на базе искусственного интеллекта, обладающий рядом преимуществ:
- В 2025 году Azure впервые зафиксировал годовой доход свыше 75 миллиардов долларов.
- Интеграция технологии OpenAI в продукты Office создает прямую монетизацию
- Такие инструменты, как Copilot, обеспечивают резкий скачок эффективности в компаниях
- Сочетание инфраструктуры, программного обеспечения и дистрибуции делает Microsoft комплексным решением для ИИ.
Nvidia: монополист в области оборудования
Доминирование Nvidia основано на:
- Квазимонопольное положение на рынке чипов для обучения ИИ
- Валовая прибыль более 73 процентов
- Рост продаж на 78 процентов в последнем квартале
- Технологическое преимущество с новыми поколениями чипов, такими как Blackwell
Мета: Чемпион эффективности
Мета впечатляет:
- Операционная маржа 41 процент
- Самый дешевый коэффициент P/E среди компаний «Великолепной семерки»
- Значительный рост числа ежедневных активных пользователей (3,43 млрд)
- Успешная интеграция ИИ в существующие платформы
С какими конкретными проблемами сталкиваются Apple и Tesla?
Apple: отставание в инновациях и таможенные проблемы
Apple сталкивается с несколькими проблемами:
- Высокая зависимость от производства в Китае делает компанию уязвимой для тарифов Трампа.
- Отсутствие четкой стратегии ИИ по сравнению с конкурентами
- Стагнация продаж iPhone и насыщение рынков
- Коэффициент P/E 29 при слабом росте
Bank of America подсчитал, что iPhone мог бы стоить на 90% дороже, если бы производился полностью в США. С начала года акции упали на 22% – самый слабый показатель среди «великолепной семёрки».
Тесла: Структурная трансформация не удалась?
Tesla борется с фундаментальными проблемами:
- Снижение продаж на 12 процентов, снижение прибыли на 16 процентов
- Поставки автомобилей упали на 13,5 процента
- Растущее давление со стороны китайских конкурентов
- Неясная стратегия перехода на аппаратное обеспечение ИИ
- Генеральный директор Илон Маск предупреждает о «трудных временах»
Растут сомнения в успешности трансформации из автопроизводителя в компанию, занимающуюся ИИ. Собственный стартап Маска в области ИИ, xAI, также может составить конкуренцию амбициям Tesla.
Подходит для:
Как совместные разработки в области ИИ влияют на риск взаимозависимости (структуру зависимости)?
Риск концентрации усиливается развитием ИИ. «Великолепная семёрка» ведёт гонку за доминирование в сфере ИИ, что ведёт к нескольким факторам риска:
Технологическая зависимость
Все компании используют схожие технологии и инфраструктуру. Прорыв, подобный более эффективным моделям искусственного интеллекта DeepSeek, может кардинально изменить всю группу.
инвестиционный пузырь
Огромные инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта – одна только Microsoft планирует инвестировать 64–72 миллиарда долларов в 2025 году – могут привести к переизбытку мощностей. Аналитики уже предупреждают о параллелях с пузырём доткомов.
Регуляторные риски
Усиление контроля со стороны антимонопольных органов и регулирования ИИ затрагивает все компании одновременно.
Концентрация рынка
Десять крупнейших акций США составляют более трети индекса S&P 500 – это самая высокая концентрация с 1960-х годов.
Что предсказывает Джон Флуд из Goldman Sachs для технологических гигантов?
Джон Флуд, руководитель отдела торговли акциями в Америке в Goldman Sachs, видит большой потенциал возвращения американских технологических гигантов летом 2025 года. Его основные аргументы:
- Высокие квартальные показатели: «Великолепная семёрка» превзошла ожидания на впечатляющие 13 процентов
- Улучшение оценок: сочетание роста прибыли и падения цен на акции привело к тому, что оценки достигли более разумного уровня.
- Сезонность: июль традиционно считается благоприятным месяцем для выкупа акций, что может сгенерировать дополнительный спрос.
- Экономическая независимость: эти компании меньше зависят от общего экономического роста, что является преимуществом в условиях неопределенности.
Флад настроен оптимистично и считает, что эти факторы позволят технологическим гигантам превзойти рынок в целом.
Какие компании могли бы дополнить или заменить «Великолепную семерку» в будущем?
Broadcom: восьмой гигант
Broadcom уже временно обогнала Tesla по рыночной капитализации и считается наиболее перспективным кандидатом на включение:
- Рыночная капитализация более 1,2 триллиона долларов
- Значительный рост в секторе ИИ-чипов
- Генеральный директор прогнозирует потенциал рынка ИИ в 60–90 миллиардов долларов к 2027 году
Palantir: специалист по искусственному интеллекту
Palantir упоминается в качестве кандидата несколькими экспертами:
- Компания, работающая с большими данными, делает ИИ по-настоящему полезным
- Рыночная капитализация 370 миллиардов долларов
- Рост продаж на 39 процентов
- Решает критически важные проблемы интеграции данных для правительства и бизнеса
Другие кандидаты
Аналитики также отмечают:
- AMD: близкий конкурент Nvidia в производстве ИИ-чипов
- Eli Lilly: фармацевтический гигант с высокими темпами роста
- ServiceNow: специалист по облачному программному обеспечению
- Netflix: бывший участник FAANG возвращается
Развитие событий показывает, что «Великолепная семёрка» — не статичная конструкция. Пока Microsoft, Nvidia и Meta расширяют своё доминирование, Apple и Tesla борются за свои позиции. Новые конкуренты уже ждут своего часа.
Подходит для:
Ваш глобальный партнер по маркетингу и развитию бизнеса
☑️ Наш деловой язык — английский или немецкий.
☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем национальном языке!
Конрад Вольфенштейн
Я был бы рад служить вам и моей команде в качестве личного консультанта.
Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму или просто позвоните мне по телефону +49 89 89 674 804 (Мюнхен) . Мой адрес электронной почты: wolfenstein ∂ xpert.digital
Я с нетерпением жду нашего совместного проекта.
