Премьер-министр Себастьен Лекорню: отставка всего через 27 дней – правительственный кризис во Франции и уроки для Германии

Политически парализованная, финансово на грани: чему Германия ДОЛЖНА научиться из французского кризиса

Политическое землетрясение потрясло Францию: всего через 27 дней пребывания у власти премьер-министр Себастьен Лекорню сложил с себя полномочия – беспрецедентное событие в истории Пятой республики. Его отставка вскоре после представления практически обновлённого кабинета министров – это нечто большее, чем просто правительственный кризис. Это симптом глубокого государственного и финансового кризиса, который парализовал Францию ​​на протяжении многих лет и достиг опасной точки.

За стремительным крахом Лекорню стоит взрывоопасная смесь политического тупика, огромного государственного долга, превышающего 3,3 триллиона евро, и раздутого государства всеобщего благосостояния, которое блокирует столь необходимые реформы. В то время как раздробленное Национальное собрание пресекает любые попытки введения мер жесткой экономии на корню, рейтинговые агентства уже предупреждают об ухудшении кредитного рейтинга страны, а процентные ставки по французским государственным облигациям угрожающе растут.

Это событие – предупредительный выстрел для всей Европы, но особенно для Германии. Кризис, с которым столкнулся наш важнейший партнёр, ставит неотложные вопросы: как вторая по величине экономика еврозоны оказалась в такой ситуации? Грозит ли новый евродолговой кризис, который может потянуть нас вниз? И какие уроки должна извлечь Германия из этой трагедии, учитывая, что её собственный долг также растёт? События в Париже – это тревожный сигнал, призывающий не принимать стабильность собственных государственных финансов как должное.

Недоступное государство всеобщего благосостояния? Истинная причина продолжающегося кризиса во Франции и рискованная параллель с Германией.

Менее чем через месяц после вступления в должность премьер-министр Франции Себастьен Лекорню неожиданно подал в отставку. Президент Эммануэль Макрон уже принял его отставку, сообщил Елисейский дворец. Отставка произошла всего через несколько часов после представления нового состава правительства, что стало практически беспрецедентным событием в истории Пятой Французской республики.

Оппозиция резко раскритиковала практически не изменившийся состав правительства и вновь пригрозила его свержением. Лидер правопопулистской партии Джордан Барделла из Национального объединения призвал к немедленным новым выборам, чего Макрон ранее исключал. Лекорню осознал, что у него нет политического пространства для манёвра, а у правительства меньшинства мало шансов провести через парламент столь необходимый бюджет.

Структурный кризис французских государственных финансов

Истинная причина продолжающегося государственного кризиса кроется в драматической ситуации с государственным долгом Франции. Франция имеет самый высокий абсолютный государственный долг в Европейском союзе, составляющий около 3,3 триллиона евро. Это соответствует примерно 114% валового внутреннего продукта. Более высокий уровень долга наблюдается только у Греции (152,5%) и Италии (137%).

Дефицит бюджета Франции в 2024 году составил почти 170 млрд евро, что эквивалентно 5,8% ВВП. Это значительно превышает европейский критерий стабильности в три процента. На 2025 год запланирован уровень дефицита в 5,4%, что по-прежнему значительно превышает целевой показатель ЕС.

С 1999 года, года основания еврозоны, Франция достигла трёхпроцентного критерия лишь несколько лет назад. Последний раз бюджет был сбалансирован более 50 лет назад. Государственный долг увеличился на триллион евро с 2017 года. Годовой дефицит государственного бюджета на каждого гражданина Франции составляет 2400 евро, а уровень госдолга — 55 000 евро.

Политическая нестабильность из-за раскола Национальной ассамблеи

Внеочередные выборы летом 2024 года, назначенные Макроном после поражения на выборах в Европарламент, не принесли того явного большинства, на которое он рассчитывал. Вместо этого Национальная ассамблея расколота на три сильных, почти равных по численности блока:

Левый альянс «Новый народный фронт» стал сильнейшей партией, получив 178 мест. За ним следуют центристский «Ансамбль» Макрона с 150 местами и правонационалистическое «Национальное объединение» с 125. Порог для получения абсолютного большинства составляет 289 мест. Этот политический тупик ведёт к параличу, вотумам недоверия и значительному сокращению правительственных кадров.

С момента вступления Макрона в должность президента в 2017 году сменилось 158 министров. Нынешнее правительство – это уже девятое с момента вступления Макрона в должность. Три политических лагеря явно не стремятся сформировать коалицию, что делает принятие крайне необходимого бюджета жёсткой экономии практически невозможным.

Провальная программа жесткой экономии и ее масштабы

Бывший премьер-министр Франсуа Байру представил радикальный план жёсткой экономии, призванный разорвать долговую спираль Франции. Он включал в себя сбережения и повышение налогов на общую сумму 43,8 млрд евро. Дефицит бюджета должен был быть снижен с 5,8% до 4,6%, чтобы к 2029 году он не превышал установленный ЕС лимит в 3%.

План жёсткой экономии предусматривал заморозку пенсий и социальных пособий, отмену двух государственных праздников для увеличения рабочего времени, сокращение 3000 рабочих мест в государственном секторе и повышение ставки налога на прибыль для крупных прибыльных компаний до 41,2%. Увеличивались только расходы на обслуживание долга и военные нужды. Оппозиция и профсоюзы оказали решительное сопротивление этим мерам, что в конечном итоге привело к отставке Байру в результате вотума недоверия.

Отраслевые направления: B2B, цифровизация (от искусственного интеллекта до расширенной реальности), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Подробнее об этом здесь:

• Xpert Business Hub

Тематический центр с идеями и опытом:

• Платформа знаний о мировой и региональной экономике, инновациях и отраслевых тенденциях
• Сбор анализов, импульсов и справочной информации из наших приоритетных направлений
• Место для получения экспертных знаний и информации о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Тематический центр для компаний, желающих узнать больше о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Огромное государство всеобщего благосостояния во Франции

Структурные проблемы Франции коренятся в её чрезмерно раздутом государстве всеобщего благосостояния. Социальные расходы составляют почти треть всего объёма экономики. На государственный сектор приходится почти 60% валового внутреннего продукта. Для сравнения, в Германии доля социальных расходов составляет около 25% ВВП.

Эта структура со временем менялась. С 1970-х годов французское государство всеобщего благосостояния непрерывно расширялось. За этим последовали дорогостоящие программы национализации и введение выхода на пенсию в 60 лет. Французы усвоили менталитет субсидий, который трудно изменить. Даже повышение пенсионного возраста с 62 до 64 лет в 2023 году стало возможным только благодаря применению статьи 49.3 Конституции, в обход парламента.

Ухудшение кредитоспособности и рост процентных ставок

Политическая нестабильность и драматическая ситуация с задолженностью уже влияют на кредитоспособность Франции. Рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг государственных облигаций Франции с AA- до A+ в сентябре 2025 года. Standard & Poor's присвоило Франции рейтинг AA- с негативным прогнозом, а Moody's установило рейтинг Aa3 со стабильным прогнозом.

Премии за риск по французским государственным облигациям по сравнению с немецкими бундами выросли почти до 80 базисных пунктов. Процентная ставка по десятилетним французским государственным облигациям сейчас превышает 3,5%, что выше, чем по испанским облигациям, и лишь немного ниже, чем по итальянским. Франция уже выплачивает около 67–70 млрд евро в год только процентных платежей, и вскоре эта сумма может превысить 100 млрд евро.

Опасность нового евродолгового кризиса

Экономисты активно обсуждают потенциальные риски распространения французского долгового кризиса на другие страны еврозоны. С ВВП в 2,9 триллиона евро Франция является второй по величине экономикой еврозоны. Потеря доверия может привести к эффекту распространения кризиса на Италию, Испанию и другие страны с высоким уровнем задолженности.

У Европейского центрального банка есть инструмент защиты от трансмиссии (Transmission Protection Instrument) для предотвращения чрезмерного распространения вируса. Однако этот инструмент ограничен строгими условиями, включая соблюдение бюджетных правил ЕС, что в настоящее время не распространяется на Францию. TPI до сих пор не применялся.

Однако в краткосрочной перспективе многие экономисты пока не видят серьёзного риска распространения кризиса. Французский кризис – исключительно внутри страны. Несмотря на высокий уровень задолженности, Италия в настоящее время считается практически необычайно стабильной. Текущие счета стран еврозоны более сбалансированы, чем во время последнего долгового кризиса.

Германия как предостерегающий пример

Германия не может успокоиться, поскольку её долговая ситуация постоянно ухудшается. На конец 2024 года государственный долг Германии составлял около 2,7 трлн евро, что соответствует уровню госдолга в 62,5% ВВП. Федеральное министерство финансов прогнозирует дальнейшее ухудшение ситуации до 63,2% и 63,0% в 2025 и 2026 годах соответственно.

Уровень госдолга Германии уже превышает установленный Маастрихтским соглашением порог в 60%. Долг на душу населения к концу 2024 года достиг примерно 29 650 евро. Основными причинами этого роста являются высокие расходы на оборону и социальные выплаты. Только специальный фонд бундесвера увеличил госдолг ещё на 11,2 млрд евро в 2024 году.

Кроме того, Германия принимает на себя значительные риски ответственности по европейским долговым инструментам. Доля Германии в финансировании плана ЕС по восстановлению после коронавируса «Следующее поколение» составляет 109 млрд евро в виде выплат и 134 млрд евро в виде гарантий. В общей сложности эти нераскрытые суммы составляют более 10% текущего государственного долга Германии.

Европейские критерии стабильности и их реализация

Критерии европейской стабильности были установлены Маастрихтским договором в 1992 году. Они ограничивают годовой дефицит бюджета тремя процентами ВВП, а общий размер государственного долга — 60 процентами ВВП. В случае нарушения Комиссия ЕС может инициировать процедуру чрезмерного дефицита.

По иронии судьбы, именно Германия и Франция стали первыми странами, допустившими серьёзный дефицит бюджета, не выполнив Маастрихтские критерии во время рецессии 2001/2002 годов. После финансового кризиса Пакт стабильности был ужесточен с помощью «пакета шести мер» в 2011 году. Теперь санкции вступают в силу раньше и более последовательно.

В 2022 году Еврокомиссия инициировала в отношении Франции процедуры, связанные с чрезмерным дефицитом бюджета. Тем не менее, устойчивого улучшения состояния государственных финансов Франции достичь не удалось. Это подчёркивает структурные ограничения европейских бюджетных правил для системно значимых стран, таких как Франция.

Уроки для Германии и еврозоны

Французский кризис преподнес Германии и еврозоне несколько важных уроков:

Во-первых, даже крупные экономики могут попасть в долговую ловушку из-за десятилетий отказа от проведения реформ, из-за чего политически вырваться из неё практически невозможно. Раздутое государство всеобщего благосостояния во Франции и связанный с ним дотационный менталитет населения крайне затрудняют проведение необходимых структурных реформ.

Во-вторых, политическая нестабильность порождает порочный круг: рынки теряют доверие, процентные ставки растут, долговое бремя становится ещё более обременительным, и возникает необходимость в дополнительных мерах жёсткой экономии, что, в свою очередь, провоцирует политическое сопротивление. Поэтому Германии следует воспользоваться своей относительной политической стабильностью для своевременного проведения структурных реформ.

В-третьих, становится очевидным, что европейские критерии стабильности сложно реализовать в системно значимых странах. Будучи крупнейшей экономикой еврозоны, Германия несёт особую ответственность за то, чтобы служить положительным примером надёжных государственных финансов.

В свете событий во Франции введение в конституцию Германии механизма ограничения долга представляется дальновидным решением. Однако одного этого недостаточно. Германии также необходимо провести структурные реформы в системах социального обеспечения, прежде чем демографические изменения приведут к повторению французского сценария.

Государство всеобщего благосостояния может устойчиво финансироваться только при условии адекватных доходов и демографической устойчивости структуры расходов. Французский кризис должен послужить Германии предупреждением о необходимости своевременного перехода к устойчивому развитию государственных финансов. Только так Германия сможет выполнить свою роль опоры стабильности в еврозоне и избежать подобных кризисов.

Кризис французского правительства — это больше, чем просто внутриполитическая проблема соседней страны. Это сигнал всем европейским странам о том, что структурные проблемы нельзя откладывать бесконечно, не ставя под угрозу политическую и экономическую стабильность.

☑️ Наш деловой язык — английский или немецкий.

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем национальном языке!

 

Я был бы рад служить вам и моей команде в качестве личного консультанта.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму или просто позвоните мне по телефону +49 89 89 674 804 (Мюнхен) . Мой адрес электронной почты: wolfenstein ∂ xpert.digital

Я с нетерпением жду нашего совместного проекта.

 

 

☑️ Поддержка МСП в разработке стратегии, консультировании, планировании и реализации.

☑️ Создание или корректировка цифровой стратегии и цифровизации.

☑️ Расширение и оптимизация процессов международных продаж.

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Пионерское развитие бизнеса/маркетинг/PR/выставки.

Xpert.Digital обладает глубокими знаниями различных отраслей. Это позволяет нам разрабатывать индивидуальные стратегии, которые точно соответствуют требованиям и задачам вашего конкретного сегмента рынка. Постоянно анализируя тенденции рынка и следя за развитием отрасли, мы можем действовать дальновидно и предлагать инновационные решения. Благодаря сочетанию опыта и знаний мы создаем добавленную стоимость и даем нашим клиентам решающее конкурентное преимущество.

Подробнее об этом здесь:

• Используйте 5-кратный опыт Xpert.Digital в одном пакете — всего от 500 евро в месяц