Иллюзионная модель: искусственная производительность Китая и тупик государственного перепроизводства

Обман на 900 миллиардов долларов: как Пекин искусственно раздувает свою промышленность и обманывает мир

Весь мир наблюдает за Китаем и становится свидетелем кажущегося экономического чуда: рекордного экспорта электромобилей, доминирования в производстве солнечных панелей и производства стали, которое затмевает весь остальной мир. Одни лишь цифры производства свидетельствуют о неудержимой машине эффективности, которая давно обогнала Запад. Но за сверкающими фасадами суперзаводов скрывается глубокое противоречие, «модель иллюзии»: в среднем китайский рабочий производит лишь около четверти от стоимости европейского. Как может система, производящая так много, быть одновременно настолько неэффективной?

В то время как некоторые экономисты, такие как Вэйцзянь Шань, утверждают, что Запад просто недооценивает реальную производительность труда в Китае из-за искажений цен, более подробный анализ, проведённый, прежде всего, Международным валютным фондом (МВФ), рисует совершенно иную картину. Это не ошибка измерения, а система: гигантское, финансируемое государством перепроизводство, которое лишь имитирует эффективность. Располагая почти 900 миллиардами долларов в год — около пяти процентов национального ВВП — Пекин искусственно раздувает свои ключевые отрасли.

Эта модель искусственной производительности поддерживается непрозрачной сетью прямых субсидий, дешёвых кредитов, налоговых льгот и скрытого долга перед местными органами власти. Это привело к огромному глобальному избытку мощностей в таких ключевых отраслях, как производство электромобилей, стали и солнечных батарей, что искажает мировые рынки и скрывает истинные возможности компаний. Далее в тексте показано, как контролируемая государством экономика Китая ошибочно принимает объём за ценность, подменяет субсидиями эффективность и создала систему, зашедшую в опасный тупик нерационального распределения ресурсов.

Подходит для:

• Китай и нэйцзюань систематических чрезмерных инвестиций: государственный капитализм как ускоритель роста и структурная ловушка

Когда объем заменяет эффективность: великий обман, скрывающийся за цифрами

Китайская экономика представляется миру чудом современного роста производительности. Гигантские заводы ежедневно производят миллионы товаров: электромобили, солнечные панели, сталь, полупроводники и аккумуляторы. Статистика кажется убедительной. Китай производит больше, чем любая другая страна в мире, его промышленность всесторонне модернизирована, а рабочая сила, кажется, работает как прецизионный механизм. Но этот сверкающий образ — мираж, оптическая иллюзия, которая рассеивается, как только заглядываешь за кулисы.

Главное противоречие заключается в следующем: китайский рабочий создает лишь около 27% добавленной стоимости европейского рабочего в год. При этом в Китае в промышленности работает в десять раз больше людей, чем в США, но при этом производит всего в 1,5 раза больше материальной продукции. Это не статистическое недоразумение или ошибка измерений. Это прямое следствие экономической политики, которая путает производство с производительностью и тем самым создала систему, существующую за счет государственных субсидий.

Парадокс субсидий: приукрашенный расчет

Экономист Вэйцзянь Шань попытался объяснить этот парадокс. В своём анализе он утверждает, что западная статистика систематически занижает китайскую производительность. Низкие показатели добавленной стоимости обусловлены не реальным дефицитом эффективности, а искусственно заниженными ценами на китайские товары, обусловленными обменными курсами и политическим ценообразованием. Если учесть эти факторы, китайские фабрики могли бы фактически достичь 80% производительности труда в США. Логика Шаня кажется убедительной, пока не поймёшь истинную основу его аргументации.

Пять отраслей, на которые опирается Шань, — сталелитейная, цементная, автомобилестроение, судостроение и электроника — выбраны не случайно. Это наиболее субсидируемые отрасли в Китае. Государственные средства поступают в эти отрасли в масштабах, поражающих западное воображение. Истинная производительность этих отраслей не скрывается; она основательно затушевывается. Шань допускает существенную методологическую ошибку. Он упускает из виду важнейший источник этой кажущейся эффективности — триллионы государственных трансфертных платежей, которые поддерживают всю систему на плаву.

Подходит для:

• Расследование ЕС китайских субсидий: как ЕС защищается от волны дешёвой продукции из Китая

Диагноз МВФ: как субсидии подавляют производительность

Международный валютный фонд (МВФ) занялся этим вопросом и вынес точный, отрезвляющий диагноз. МВФ использовал те же наборы данных, что и Шань – статистику производства от Китайского бюро статистики, дополненную сравнительными данными Всемирного банка. Разница заключалась не в исходных данных, а в аналитической методологии. МВФ учитывал все государственные трансферты: прямые гранты, налоговые льготы, субсидированные кредиты, субсидируемые цены на энергоносители и бесплатную землю под застройку. Результат рисует совершенно иную картину.

По расчётам МВФ, Пекин ежегодно тратит около пяти процентов своего валового внутреннего продукта на промышленные и технологические субсидии. Это составляет около 900 миллиардов долларов США в год. Для сравнения, это примерно вдвое превышает военный бюджет всего Европейского союза. Наибольшие суммы идут в производство стали, аккумуляторных элементов и автомобилестроение. Часть этих средств выплачивается в виде прямых закупочных премий, а остальная часть скрывается в тайных каналах экономики, организованной сверху вниз: налоговые льготы, кредиты с процентными ставками ниже базового уровня, искусственное занижение цен на энергоносители и инвестиции в инфраструктуру, прибыльность которых никогда не считалась главной целью.

Согласно модели МВФ, общая производительность факторов производства в субсидируемых отраслях падает до двенадцати процентов. Это не академическая тонкость, а сама суть экономической дисфункции. Это означает, что государство использует дешёвый капитал для направления ресурсов в виды деятельности, которые были бы нежизнеспособны без этой поддержки. Компании, которые давно должны были обанкротиться, искусственно поддерживаются на плаву. Накапливаются избыточные мощности. Рыночные цены падают. И всё же производство продолжается, потому что местные власти должны выполнять свои квоты, а Центральный банк предоставляет дешёвые деньги.

Скрытая машина долга: непрозрачность как система

Другой отчет, так называемый Red Ink Report Центра стратегических и международных исследований, подтверждает эти выводы и развивает их дальше. Эксперты по Китаю ДиПиппо, Маццокко и Кеннеди проанализировали сотни провинциальных и местных бюджетов и обнаружили систему поразительной сложности. Примерно 30 процентов всех промышленных инвестиций в Китае финансируются напрямую или косвенно за счет государственных средств. В таких ключевых секторах, как солнечные технологии, химическая промышленность и производство аккумуляторных элементов, эта доля значительно выше; некоторые источники приводят цифры от 50 до 70 процентов. Средства проходят через плотную сеть муниципальных финансовых платформ, промышленных парков и инвестиционных фондов. Эта система намеренно спроектирована непрозрачной, поскольку в противном случае ее статистическая значимость стала бы очевидной — долги местных органов власти, скрытые обязательства, списания, которые пришлось бы производить.

Муниципальные финансовые инструменты, также известные как местные инвестиционные платформы, являются уникальной особенностью китайской системы. Они создаются для привлечения средств, выходящих за рамки обычного бюджета, и финансирования проектов. С течением лет эта практика полностью вышла из-под контроля. Скрытые долги этих местных органов власти в 2023 году составили около 14,3 трлн юаней (около 1,8 трлн евро). В начале 2024 года правительство Пекина было вынуждено объявить о программе борьбы с кризисом, направленной на сокращение этих скрытых долгов до трети в течение пяти лет. Это, наоборот, означает, что значительная часть этих долгов возникла из-за инвестиций, которые оказались экономически неудачными. Теперь они существуют только на бумаге и в бетоне.

Отраслевые направления: B2B, цифровизация (от искусственного интеллекта до расширенной реальности), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Подробнее об этом здесь:

• Xpert Business Hub

Тематический центр с идеями и опытом:

• Платформа знаний о мировой и региональной экономике, инновациях и отраслевых тенденциях
• Сбор анализов, импульсов и справочной информации из наших приоритетных направлений
• Место для получения экспертных знаний и информации о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Тематический центр для компаний, желающих узнать больше о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Сосредоточение на следующих отраслях: электромобильность, сталелитейная промышленность и солнечные технологии

Эта система особенно очевидна в случае электромобилей. Китай ежегодно экспортирует более миллиона электромобилей. Производители получают не просто субсидируемую энергию и льготные кредиты. Правительство оплачивает строительство новых заводских зданий, инвестирует в порты и железнодорожные линии, даже частично покрывает затраты на рабочую силу и предоставляет прямую закупочную премию за каждый произведенный автомобиль. В результате получается производительность труда на одного работника, которая в статистике Шаня отражает высокую производительность. На самом деле это математическая иллюзия. Без этих трансфертных платежей производство было бы во много раз ниже, численность работников значительно меньше, а цены значительно выше.

Та же тенденция наблюдается и в сталелитейной промышленности. Китай производит более миллиарда тонн стали в год, в то время как США — всего около 90 миллионов тонн. Учитывая численность рабочей силы, это впечатляющее достижение. Однако, по подсчётам ОЭСР, Китай субсидирует свою сталелитейную промышленность в десять раз больше, чем все 38 стран ОЭСР вместе взятые. Субсидирование энергии позволяет предприятиям, которые не выжили бы в условиях международной конкуренции, оставаться на плаву. Дешёвые кредиты позволяют эксплуатировать экономически нерентабельные предприятия. В результате возникает глобальный избыток мощностей, который снижает цены на сталь во всём мире. Объём производства остаётся высоким, рентабельность — низкой, а производительность труда кажется выше, чем есть на самом деле.

Судьба китайской солнечной энергетики особенно показательна. В период с 2010 по 2023 год в этот сектор поступило более 200 миллиардов долларов США в виде прямых закупочных стимулов, налоговых льгот, финансирования инфраструктуры и субсидий на исследования. Покупатели солнечных панелей получили скидки до 30 процентов, а десять лет освобождения от НДС еще больше снизили цены. Провинциальные и местные органы власти вложили миллиарды в создание производственных мощностей, часто не учитывая реальный спрос или рентабельность. Результатом стал объем производства, намного превышающий мировой спрос. Сектор вырос до гигантских размеров, прежде чем Пекин осознал неустойчивость этого. К 2025 году последствия стали очевидны: Китай значительно сократил мощности по производству солнечной энергии, постепенно отказавшись от возврата экспортных пошлин, а цены, после многих лет демпинга, снова начали расти.

Подходит для:

• Китайская электромобильная промышленность движется к исторической консолидации и даже вынуждает лидера рынка BYD уйти с рынка.

За пределами цифр: игнорируемые ценности и хрупкие данные

Второе «слепое пятно» Шаня заключается в игнорировании стоимости произведенных товаров. Китайский автопроизводитель может производить столько же автомобилей в год, сколько и его американский коллега. Однако экономическая ценность этих автомобилей принципиально различается. Tesla генерирует десятки тысяч долларов добавленной стоимости с каждого автомобиля благодаря силе бренда, технологиям аккумуляторов и интеграции программного обеспечения. Ford опирается на проверенное качество и широкую сеть запасных частей. BYD или NIO достигают лишь малой доли этой стоимости с каждого автомобиля. Во многих случаях эти производители работают с маржой, которая возможна только при государственной поддержке. Следовательно, количество произведенных единиц абсолютно ничего не говорит об истинной производительности, если не учитывать качество, технологии, ценность бренда и устойчивую рентабельность.

Сами данные нестабильны. Шань в значительной степени полагается на данные Национального бюро статистики Китая. Эти данные крайне политически деликатны и часто приукрашены. Независимые проверки с использованием спутниковых данных показывают, что официальные объёмы производства в некоторых отраслях на 20% превышают реальные значения. Горнодобывающие компании, отслеживающие потоки сырья, часто получают результаты, отличающиеся от данных официальных статистических органов. Это подрывает всю цепочку рассуждений Шаня.

Подходит для:

• Иллюзия китайского электромобиля? Отзыв, поломки, убытки: шокирующие цифры, которые скрывает китайская автопромышленность.

Система на грани нерационального использования

После критического анализа от оптимистичной картины Шаня мало что остаётся. Он прав в том, что западная статистика содержит структурные искажения, и что Китай действительно более производительный в некоторых областях, чем показывают его данные по добавленной стоимости. Однако его поправка просто заменяет одно неверное толкование другим. С другой стороны, новое исследование МВФ предполагает, что, хотя экономика Китая производит большие объёмы продукции, она одновременно потребляет всё больше капитала и энергии. Кажущаяся эффективность обусловлена ​​массовым производством и государственными субсидиями, а не реальным повышением производительности. Государство покупает время, а не инновации. Оно покупает избыточные мощности, а не устойчивый рост.

Это имеет серьёзные последствия для инвесторов и торговых партнёров. Кажущаяся мощь китайской промышленности зиждется на шаткой почве. Пока Пекин продолжает субсидирование, производство остаётся стабильным, а экспорт — непрерывным. Однако как только финансирование сократится — будь то из-за достижения предела долга или из-за смены политических приоритетов — истинный уровень конкурентоспособности станет очевидным. Опыт прошлого очевиден: отрасли, полностью зависящие от субсидий, быстро приходят в упадок, когда деньги перестают поступать. Это не настоящие отрасли, а скорее административная рента, которая сама себя поглощает.

Подходит для:

• Новая «национальная цель» Китая и план развития водородной энергетики: сценарий, который Европа и Германия уже дважды преступно проигнорировали.

Тупик государственного капитализма: купленное время вместо реального роста

Согласно анализу МВФ, экономическая модель Китая зашла в классический тупик. Государству пришлось вкладывать огромные средства в избыточные инвестиции для обеспечения экономического роста. Это привело к переизбытку производственных мощностей практически во всех приоритетных секторах. Этот переизбыток мощностей оказывает понижательное давление на цены и снижает рентабельность. Без дополнительных субсидий эти отрасли были бы нежизнеспособны. Дальнейшие субсидии увеличивают долговое бремя, а общая производительность факторов производства падает. Эта система постоянно требует увеличения государственных расходов для поддержания иллюзии эффективности.

Это делает Вэйцзянь Шаня противоречивым авторитетом. Он прав, что производительность труда в Китае выше, чем показывает западная статистика. Однако это не доказательство успешности модели, а скорее доказательство системы нерационального распределения ресурсов, искусственно поддерживаемой извне. Расплачивается за эту искусственную жизнеспособность экономика в целом. Государство перенаправляет капитал в прибыльные отрасли, что приводит к снижению общей эффективности. Работники, работающие в этих субсидируемых секторах, могли бы быть трудоустроены более продуктивно. Ресурсы, растрачиваемые на избыточные мощности, могли бы быть направлены на финансирование образования, настоящих инноваций или инфраструктуры. Вместо этого создаётся система перманентных экономических искажений.

Это превращает спор о производительности труда в Китае в спор о пределах государственного вмешательства. Существует определённая граница, за которой дальнейшее вмешательство государства приводит не к росту, а к его замедлению. Китай давно перешёл этот порог. В результате экономика производит огромные объёмы продукции, но для этого вынуждена потреблять всё больше капитала. Снижение доходности неоспоримо. Общая производительность факторов производства в Китае растёт медленнее, чем прежде, несмотря на рост инвестиций. Система теряет внутреннюю согласованность.

Вэйцзянь Шань хотел решить парадокс производительности. МВФ показывает, что он не решён, а существует на самом деле. Китайские рабочие производят огромное количество товаров, но работают в системе, которая путает производительность с деньгами и приравнивает объём производства к экономической рентабельности. Цифры улучшаются, но счета растут. Вот реальная история китайской производительности.

☑️ Наш деловой язык — английский или немецкий.

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем национальном языке!

 

Я был бы рад служить вам и моей команде в качестве личного консультанта.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму или просто позвоните мне по телефону +49 89 89 674 804 (Мюнхен) . Мой адрес электронной почты: wolfenstein ∂ xpert.digital

Я с нетерпением жду нашего совместного проекта.

 

 

☑️ Поддержка МСП в разработке стратегии, консультировании, планировании и реализации.

☑️ Создание или корректировка цифровой стратегии и цифровизации.

☑️ Расширение и оптимизация процессов международных продаж.

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Пионерское развитие бизнеса/маркетинг/PR/выставки.

Xpert.Digital обладает глубокими знаниями различных отраслей. Это позволяет нам разрабатывать индивидуальные стратегии, которые точно соответствуют требованиям и задачам вашего конкретного сегмента рынка. Постоянно анализируя тенденции рынка и следя за развитием отрасли, мы можем действовать дальновидно и предлагать инновационные решения. Благодаря сочетанию опыта и знаний мы создаем добавленную стоимость и даем нашим клиентам решающее конкурентное преимущество.

Подробнее об этом здесь:

• Используйте 5-кратный опыт Xpert.Digital в одном пакете — всего от 500 евро в месяц