Две стороны американской экономики: цифровая сверхдержава и структурно второсортная экономика – скрытые проигравшие Америки

Когда 7 компаний поддерживают целую страну: беспрецедентный риск для американской экономики

Иллюзия 92 процентов: что на самом деле говорят экономические данные США о будущем Америки

На первый взгляд, американская экономика предстает как неудержимая сверхдержава: один бум на фондовом рынке сменяет другой, движимый беспрецедентной технологической революцией. Но за блестящим фасадом Apple, Nvidia и им подобных скрывается глубокий раскол. В то время как всего семь технологических гигантов несут на себе почти весь экономический рост и мобилизуют инвестиции исторических масштабов, «второй эшелон» — традиционный средний класс и промышленность — с трудом успевают за ними. Они страдают от стагнации производительности, острой нехватки квалифицированных кадров и непредвиденных побочных эффектов тарифной политики Трампа. Экономика США раскололась на два совершенно изолированных мира. Эта беспрецедентная концентрация экономической мощи — не просто статистическое явление, а скрывает огромный системный риск и объясняет глубокие политические разногласия в стране, экономический фундамент которой опирается на все меньшее число людей.

В связи с этим:

• Лучшее понимание США: Мозаика штатов США и стран ЕС в сравнении – анализ экономических структур

Скрытые неудачники Америки: почему миллионы малых предприятий страдают, несмотря на экономический бум

Концентрация экономической власти в американской экономике достигла исторического уровня, который даже опытным экономистам трудно объяснить. Так называемая «Великолепная семерка» — Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (Google), Nvidia, Meta и Tesla — будет составлять примерно 33–34 процента от общей рыночной капитализации S&P 500 в июне 2026 года. Для сравнения, в 2015 году этот показатель составлял всего 12,3 процента. Всего за одно десятилетие экономическая власть почти утроилась и сконцентрировалась в руках нескольких компаний — развитие событий, для которого, по мнению аналитиков аналитического сервиса DataTrek, нет исторических прецедентов.

Если измерять в реальном объеме экономического производства, результаты оказываются столь же впечатляющими. Экономист из Гарварда Джейсон Фурман подсчитал, что, хотя инвестиции в оборудование и программное обеспечение для обработки информации составляли лишь около 4 процентов ВВП США в первой половине 2025 года, они одновременно объясняли примерно 92 процента общего роста ВВП за этот период. Без этого технологического сектора рост ВВП США был бы близок к нулю. Анализ, проведенный фондом Stripe на основе данных Бюро экономического анализа, показал, что спрос на компьютеры и программное обеспечение составлял 46 процентов реального потенциального роста ВВП в 2025 году — это исторический максимум, значительно превосходящий показатели бурных лет эры доткомов.

Объемы капитала, поступающего в эти высшие эшелоны, поражают воображение. Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft планируют совокупные капитальные затраты в размере 650 миллиардов долларов на 2026 год. Если добавить Oracle, то общая сумма превысит 700 миллиардов долларов — 2,2 процента валового внутреннего продукта США. Общие капитальные затраты крупных технологических компаний на технологии в 2025 году составили примерно 1,9 процента ВВП — эта цифра превышает совокупные капиталовложения в общенациональное расширение широкополосного доступа, программу «Аполлон» и строительство межштатных автомагистралей.

В связи с этим:

• Понимание США | Архитектура американской власти: как четыре школы мысли определяют курс Вашингтона

Рыночная капитализация против реального вклада: что на самом деле говорят цифры?

Однако эти цифры следует интерпретировать с осторожностью, чтобы избежать ложных выводов. Рыночная капитализация не является прямым показателем вклада в ВВП — она измеряет текущую стоимость всех ожидаемых будущих доходов, часто дисконтированных на десятилетия. Тот факт, что «Великолепная семерка» составляет треть индекса S&P 500, не означает, что они обеспечивают треть американского экономического производства. Тем не менее, корреляция значительна: эти компании контролируют критически важную цифровую инфраструктуру, от которой все больше зависят все другие сектора экономики. Облачные сервисы (Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud), поисковые системы, социальные сети, операционные системы и полупроводниковые архитектуры перестали быть товарами народного потребления и стали средствами производства в современной экономике.

Даже отраслевая классификация вводит в заблуждение. Информационные технологии в более узком смысле (сектор NAICS 51) составляют лишь около 5,4 процента ВВП. Однако, как показывает анализ Finexus Research, технологические цепочки создания стоимости распределены по всем секторам: финансовые услуги, здравоохранение, логистика, производство — цифровые технологии являются движущей силой производительности повсюду. Таким образом, истинное значение технологического сектора намного выше, чем можно предположить, исходя только из отраслевой статистики.

Вторая линия: молчаливое большинство в семь триллионов долларов

Так кто же составляют экономический второй эшелон Америки? Это многочисленные, разнообразные, незаменимые для повседневного функционирования общества люди, которые систематически недопредставлены в политическом и медийном дискурсе.

В первом квартале 2026 года производственный сектор создал добавленную стоимость на сумму приблизительно 3,0 триллиона долларов, что составляет 9,4 процента ВВП. Эта доля исторически низка – в 2005 году она составляла 13,1 процента – но, тем не менее, неуклонно растет в абсолютном выражении. По своему вкладу в добавленную стоимость США остаются второй по величине производственной страной в мире после Китая. В этом секторе занято 12,6 миллиона человек в более чем 239 000 компаниях.

Ещё более впечатляет вес так называемого среднего класса, то есть малых и средних предприятий (МСП). По данным Управления по делам малого бизнеса, в 2025 году в США насчитывалось около 36,2 миллиона малых предприятий, что составляет 99,9 процента от всех предприятий страны. В них работало 62,3 миллиона человек, или 45,9 процента всех работников частного сектора. Их доля в общем объеме экономического производства оценивается в 43,5 процента ВВП. В период с января 1995 года по декабрь 2024 года малые предприятия создали 20,7 миллиона новых рабочих мест, по сравнению с 13,2 миллионами у крупных компаний.

Второй уровень охватывает гораздо больше, чем просто производство. Он включает в себя строительство и розничную торговлю, здравоохранение, сельское хозяйство и энергетику, охватывая миллионы ремесленных предприятий, компаний сферы услуг и местных торговцев. Вместе эти сектора образуют основу физической экономики, той части, которая производит, транспортирует, распределяет и делает товары физически доступными — той части, с которой жители Детройта, Питтсбурга или Талсы сталкиваются ежедневно. Не как с приложением на смартфоне, а как с заводским зданием, полкой в ​​супермаркете или больничной койкой.

Конкурентоспособность в глобальном сравнении: тонкая картина вместо однозначной оценки

Конкурентоспособность второстепенных отраслей американской промышленности не является единым показателем – она в значительной степени зависит от подсектора и метода измерения. В производственном секторе истина находится где-то между триумфальной риторикой и пораженческой фундаментальной критикой.

В глобальном рейтинге конкурентоспособности обрабатывающей промышленности Deloitte США займут первое место с показателем 100,0 – опередив Германию (90,8) и Японию (78,0). По фактическому объему производства на долю США приходится 17,3% мировой добавленной стоимости в обрабатывающей промышленности, в то время как на Китай приходится 28%. Этот разрыв значителен, но США все же производят больше, чем весь Европейский союз вместе взятый – результат их структурных преимуществ в высоких технологиях, фармацевтике, аэрокосмической отрасли и химической промышленности.

Наиболее очевидным конкурентным препятствием по сравнению с Азией являются затраты на рабочую силу. Средняя недельная заработная плата в производственном секторе США в 2025 году составляла около 1807 долларов, что с поправкой на инфляцию лишь немного выше, чем десять лет назад. Американские производители не могут конкурировать по эффективности затрат с китайской, вьетнамской или мексиканской структурой заработной платы, но они могут конкурировать по качеству, надежности, защите интеллектуальной собственности и, все чаще, по близости к конечному рынку. Именно здесь и возникает дискуссия о возвращении производства в страну: не все товары должны быть дешевыми – они должны быть надежно доступны, технологически совершенными или производиться с учетом стратегической безопасности.

Сельское хозяйство и энергетика являются относительными сильными сторонами американских экономик второго эшелона в глобальном масштабе. США являются нетто-экспортером энергоресурсов и обладают крупнейшими в мире запасами природного газа, а также расширяющейся системой добычи сланцевой нефти. В сельскохозяйственном секторе американские производители кукурузы, сои, пшеницы и хлопка устанавливают мировые цены, чему способствуют индустриальные методы производства, благоприятные почвенные условия и государственные программы субсидирования.

В связи с этим:

• Возвращение американской империи: Доктрина Донро – после Венесуэлы теперь в поле зрения Дональда Трампа Мексика и Куба

Огромный разрыв: как Первая гвардия структурно отдаляет Вторую гвардию

Основная структурная проблема заключается в растущем расхождении в темпах роста производительности между секторами. Компании, находящиеся на переднем крае технологического прогресса, демонстрируют значительный рост производительности, в то время как в подавляющем большинстве компаний производительность стагнирует или даже снижается на протяжении десятилетий. Федеральный резервный банк Чикаго задокументировал, что на протяжении более четырех десятилетий информационные технологии были практически единственным сектором, демонстрирующим стабильный общий рост факторной производительности — все остальные сектора вносили в это незначительный вклад.

Экономисты из Брукингского института точно описывают последствия: компании, находящиеся на технологическом рубеже, оторвались от масс, всё больше контролируют концентрированные рынки и получают непропорционально большую прибыль. В то же время автоматизация низко- и среднеквалифицированных рабочих мест сместила спрос на более высококвалифицированные кадры, снизила заработную плату в нижнем ценовом сегменте и изменила распределение доходов в ущерб работникам. Эта динамика частично объясняет культурное недовольство, которое Трамп мобилизует среди своего электората — ощущение отставания основано на реальной экономической ситуации.

Разрыв также очевиден в доступности капитала. Только «Великолепная семерка» планирует потратить 700 миллиардов долларов на капитальные вложения в 2026 году. В то же время 40 процентов всех малых предприятий в Америке испытывают трудности из-за долгов, превышающих 100 000 долларов, и сокращаются возможности получения банковских кредитов. Разрыв в капитале между крупными технологическими компаниями и остальными носит структурный характер и неуклонно увеличивается.

Наш опыт работы в США в области развития бизнеса, продаж и маркетинга. — Изображение: Xpert.Digital

Основные отраслевые направления: B2B, цифровизация (от ИИ до XR), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Более подробная информация здесь:

• Экспертный бизнес-центр

Тематический центр, предлагающий аналитические материалы и экспертные знания:

• Информационная платформа, охватывающая глобальную и региональную экономику, инновации и отраслевые тенденции
• Сборник аналитических материалов, выводов и справочной информации по нашим ключевым направлениям деятельности
• Место, где можно найти экспертные знания и информацию о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Центр для компаний, стремящихся получить информацию о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Игра Трампа на два фронта: привлечение крупных технологических компаний, бремя для среднего класса

Администрация Трампа проводит политику, которая на первый взгляд кажется противоречивой, но при более внимательном рассмотрении следует узнаваемой логике: крупные технологические компании используются как геополитическое средство давления и рычаг повышения престижа, в то время как традиционный средний класс служит в основном риторическим ресурсом, но в реальной политике значительно обременен.

Главные авторитеты на пресс-конференциях в Белом доме – генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг и генеральный директор Apple Тим Кук – занимают места в первом ряду. Apple публично заявила об инвестировании 600 миллиардов долларов в США в течение четырех лет, Nvidia объявила о выделении 500 миллиардов долларов на инфраструктуру искусственного интеллекта, а Johnson & Johnson пообещала 55 миллиардов долларов на расширение своих производственных мощностей. Белый дом приветствовал эти заявления как «крупнейшую волну возвращения производства в страну в истории». Эти инвестиции реальны, но в основном они представляют собой капиталоемкие, высокоавтоматизированные предприятия, которые создают сравнительно мало рабочих мест в традиционном смысле, но обладают огромной политической символической ценностью.

Одновременно с этим, бюджет Трампа на 2026 финансовый год сократил финансирование Администрации малого бизнеса (SBA) на 33 процента. Были упразднены почти все программы поддержки и консультирования предпринимателей и владельцев малого бизнеса: Центры поддержки женского бизнеса, программа наставничества SCORE, Государственная программа расширения торговли (STEP) для международных малых предприятий и программы поддержки предпринимательства для ветеранов были сокращены на 46 процентов. В мае 2026 года SBA также предложила сократить финансирование консультационных и обучающих услуг почти на 94 процента.

Тарифы, официально введенные в интересах американских рабочих, на практике ложатся бременем на те самые компании, которые они призваны защищать. По оценкам, малые предприятия, зависящие от импорта промежуточных товаров — от электроники и стальных компонентов до текстиля — понесли дополнительные расходы в размере не менее 166 миллиардов долларов из-за тарифной политики Трампа к середине 2025 года. Неопределенность в планировании, еженедельные изменения в объявлениях о тарифах и внезапная потеря источников импорта значительно снизили инвестиционную активность среди малых и средних предприятий (МСП).

Белый дом парирует эту критику, указывая на рекордные объемы кредитования в рамках программ SBA — по сообщениям, в 2025 финансовом году было гарантировано 45 миллиардов долларов по кредитам 7a и 504, что является самым высоким показателем за всю историю агентства. Постоянное внедрение налогового вычета для малого бизнеса и кампания по дерегулированию, которая, как утверждается, сэкономила 110 миллиардов долларов на регуляторных расходах, также представлены как успехи. Истина, вероятно, находится где-то посередине: кредитование процветает, в то время как инфраструктура консультирования и обучения, которая особенно полезна для малого бизнеса, не имеющего дорогостоящих бизнес-консультантов, систематически демонтируется.

В связи с этим:

• В действительности, по оценкам, "Великолепная семерка" обеспечит США торговый профицит в размере 112 миллиардов евро (2023 год) с ЕС

Разрыв между возвращением страны в страну: заявления и реальность

Главное обещание торговой политики Трампа — это промышленное возрождение Америки, то есть возвращение производственных мощностей из-за рубежа. Через год после «Дня освобождения» в апреле 2025 года можно будет дать отрезвляющую промежуточную оценку, различая оправданные успехи и серьезные структурные проблемы.

Инвестиции в строительство производственных объектов с 2021 года увеличились почти втрое, поднявшись с 76,2 млрд долларов в январе 2021 года до примерно 224 млрд долларов в октябре 2025 года. Инициатива по возвращению производства в страну прогнозирует создание около 245 000 рабочих мест за счет возвращения производства и прямых иностранных инвестиций к 2025 году. С 2010 года было объявлено о создании более 2 миллионов таких рабочих мест, из которых фактически было занято 1,7 миллиона.

Однако данные Бюро статистики труда (BLS) о рынке труда рисуют отрезвляющую картину: в 2025 году в обрабатывающей промышленности США было потеряно около 89 000 рабочих мест, несмотря на то, что тарифы должны были защитить занятость. Причина кроется в парадоксе: производители стали и алюминия, работающие на начальном этапе производства, увеличили количество рабочих мест, но производители, использующие сталь в качестве сырья, потеряли больше рабочих мест, поскольку их производственные затраты выросли до того, как появились альтернативы по возвращению производства в страну. Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности (ISM) в марте 2026 года превысил 50 (рост), но в апреле упал до 47,2 (сокращение) – сектор находится в колеблющемся боковом тренде, а не в явном подъеме.

К этому добавляется нехватка рабочей силы, которую тарифы не могут решить структурно: в настоящее время почти 500 000 рабочих мест в обрабатывающей промышленности остаются вакантными, поскольку современные заводы требуют навыков цифрового управления, программирования роботов и квалификации в области искусственного интеллекта, которые недостаточно преподаются в рамках существующей системы обучения. Инициатива по возвращению производства в страну определила, что производители перенесут 30 процентов своего зарубежного производства обратно в свои страны, если будет достаточно квалифицированных отечественных работников. Однако при тарифах в 15 процентов вернется только 23 процента. Нехватка рабочей силы остается самым большим препятствием.

Фактор системного риска: когда страна зависит от семи компаний

Чрезмерная концентрация экономической динамики в руках ведущих компаний создает системные риски, которые все чаще выходят на первый план в общественном сознании. В октябре 2025 года доля «Великолепной семерки» в индексе S&P 500 впервые превысила 37 процентов, что почти в три раза больше, чем в 2015 году. Аналитики JP Morgan Asset Management говорили о «нервной» зависимости. К 2026 году «Великолепная семерка» впервые за много лет отстала от индекса S&P 500 – ее совокупная рыночная капитализация упала с более чем 22 триллионов долларов до примерно 33 процентов индекса.

Что произойдет, если уровень инвестиций в ИИ — вызванный ростом процентных ставок, волной регулирования или технологическим разочарованием — резко упадет? Экономист из Гарварда Фурман и другие неоднократно указывали на то, что экономика, в которой 92 процента роста зависят от 4 процентов инвестиционной активности, структурно уязвима. Все остальные 96 процентов инвестиций вместе взятые обеспечили лишь 0,1 процента годового роста ВВП в первой половине 2025 года.

Для обеспечения общей экономической устойчивости второй эшелон отраслей промышленности является незаменимым в долгосрочной перспективе – не вопреки их более скромному росту производительности, а именно благодаря их широте, региональному распределению и способности обеспечивать стабильную занятость для всех демографических групп. Технологическое превосходство и широта промышленного развития – это не альтернатива, а взаимодополняющие стратегии.

В связи с этим:

• «Уродливый, эгоцентричный американец» — как эпоха Трампа нанесла ущерб имиджу США на протяжении десятилетий

Чего должна достичь разумная экономическая политика?

Ключевой вопрос экономической политики заключается не в том, должны ли США защищать свое лидерство в цифровой сфере — они будут делать это в любом случае, с государственной поддержкой или без нее. Вопрос в том, как дивиденды от повышения производительности ведущих компаний могут быть перенесены на экономику в целом.

Технологический прогресс исторически медленно распространялся между секторами. Паровые двигатели были изобретены в 1769 году, но их влияние на британскую статистику производительности труда стало ощутимым лишь спустя примерно 50 лет. Персональные компьютеры появились в 1970-х годах, но их влияние начало проявляться в данных по ВВП только в 1990-х годах. Искусственный интеллект может следовать аналогичной схеме. Экономисты из Брукингского института утверждают, что ключ к распространению дивидендов от повышения производительности труда лежит в целенаправленных политических мерах: антимонопольное законодательство, доступ к цифровым технологиям, образование и профессиональная подготовка, регулирование рынка труда и инвестиционные стимулы для нетехнологических секторов.

Администрация Трампа, с другой стороны, в основном полагается на тарифы как на инструмент промышленной политики — инструмент, который не решает проблему структурной нехватки квалифицированных кадров и отсутствия инвестиционной инфраструктуры. В то же время, государственные консультационные услуги для компаний, наиболее зависимых от государственной поддержки, систематически демонтируются. В результате получается экономическая политика, которая не препятствует развитию компаний первого эшелона и не способствует развитию компаний второго эшелона, — и пытается одновременно использовать политическую мобилизующую силу обеих реальностей: привлекательность Силиконовой долины как сверхдержавы и политику идентичности маргинализированных заводских рабочих.

Устойчивость такой ситуации в долгосрочной перспективе зависит не столько от следующих квартальных показателей, сколько от того, сможет ли Америка найти решение структурного расхождения между своими экономическими подмирами – прежде чем это разделение перерастет в политическую нестабильность, которую даже высшее руководство уже не сможет компенсировать.

☑️ Язык ведения нашего бизнеса — английский или немецкий

☑️ НОВИНКА: Переписка на вашем родном языке!

Konrad Wolfenstein

Я и моя команда будем рады быть вашими личными консультантами.

Вы можете связаться со мной, заполнив контактную форму здесь [email protected]:или просто позвонив по номеру +49 7348 4088 965. Мой адрес электронной почты

Я с нетерпением жду начала нашего совместного проекта.

☑️ Поддержка малых и средних предприятий в области стратегии, консалтинга, планирования и реализации проектов

☑️ Разработка или корректировка цифровой стратегии и цифровизации

☑️ Расширение и оптимизация международных процессов продаж

☑️ Глобальные и цифровые торговые платформы B2B

☑️ Развитие бизнеса / Маркетинг / PR / Выставки от компании Pioneer

Практически внутреннее решение: как Xpert.Digital устраняет операционные пробелы в B2B-маркетинге и продажах – Умный бизнес, основанный на контенте - Изображение: Xpert.Digital

Xpert.Digital — это ориентированный на данные B2B-индустрионный центр, возглавляемый Konrad Wolfenstein . Компания выступает в качестве внешнего, частично внутреннего решения для отраслевых партнеров, устраняя операционные пробелы в маркетинге, контенте и продажах — без необходимости привлечения дополнительных ресурсов со стороны клиента.

Более подробная информация здесь:

• Практически внутреннее решение: как Xpert.Digital устраняет операционные пробелы в B2B-маркетинге и продажах – Smart Content-Driven Business