Глобальная цепочка поставок на грани краха: почему война на Ближнем Востоке — худший кошмар для Европы

Заторы на контейнерных терминалах и стремительный рост цен на топливо: фатальная цепная реакция атаки США на Иран

Когда Вашингтон поджигает фитиль: тройной экономический шок, угрожающий европейской промышленности

Это самый страшный сценарий для мировой экономики: открытый военный конфликт между США, Израилем и Ираном, который в одночасье блокирует важнейший энергетический маршрут мира — Ормузский пролив. Но пока первые бомбы падают в Персидском заливе в феврале 2026 года, самые разрушительные последствия ощущаются за тысячи километров оттуда, в Европе. Хотя ни один европейский солдат не участвует в боевых действиях, старый континент сталкивается с беспрецедентным экономическим коллапсом. Взрывной рост цен на нефть и газ, разрушенные глобальные цепочки поставок и безудержная инфляция ставят Европейский центральный банк перед безвыходной дилеммой и подталкивают и без того испытывающую трудности немецкую промышленность к грани краха. Геоэкономический анализ вымышленного, но пугающе реалистичного сценария, который может навсегда изменить наш мировой порядок и наше процветание.

В связи с этим:

• Грядёт 50-процентное повышение цен на топливо: Ормузский пролив как оружие – как война с Ираном перерезает артерии мировой экономики

Когда Персидский залив пылает, Европа замирает: экономические последствия войны, которой никто в Брюсселе не хотел

Европа расплачивается за это – геоэкономический анализ самой уязвимой экономики мира

28 февраля 2026 года, мир затаил дыхание. Соединенные Штаты и Израиль начали скоординированное крупное наступление против Ирана с участием всех пяти родов войск США. В течение нескольких часов Тегеран отвечает ракетными залпами по государствам Персидского залива, на территории которых расположены американские военные объекты – от Абу-Даби до Дохи и Бахрейна. То, что начиналось как целенаправленная военная операция, за считанные часы перерастает в кризис, сотрясающий не только Ближний Восток, но и всю структуру глобализированной экономики. И пока американские истребители кружат над иранской территорией, в торговых залах Франкфурта, Лондона и Сингапура начинается совсем другая война: битва за цены на энергоносители, морские пути и стабильность глобальных цепочек поставок.

Европа оказалась в парадоксальном положении. Ни одно государство-член ЕС не поддержало нападения, и ни один европейский солдат не воюет в Персидском заливе. И тем не менее, старый континент становится одним из крупнейших экономических проигравших этого конфликта. Механизмы передачи этого экономического шока многогранны, каскадны и беспрецедентны по своей одновременности в новейшей экономической истории.

Ловушка «узкого места»: почему Ормузский пролив — ахиллесова пята мировой экономики

Ормузский пролив — это не просто морской путь. Это жизненно важный элемент мирового энергоснабжения. Через этот узкий проход, шириной всего 33 километра, между Ираном и Оманом ежедневно проходит около 20 процентов мирового морского экспорта нефти и 20 процентов мирового экспорта сжиженного природного газа. Когда 28 февраля иранская Революционная гвардия запретила судам проходить через пролив, эта новость потрясла мировые рынки. Иранское информационное агентство «Тасним» объявило о фактическом закрытии водного пути, а иранская Революционная гвардия предупредила, что транзит через Ормузский пролив небезопасен.

Судоходная отрасль отреагировала с беспрецедентной скоростью. Несколько крупных нефтяных компаний и ведущих торговых фирм немедленно прекратили поставки сырой нефти, топлива и сжиженного природного газа (СПГ) через Ормузский пролив. Стратегическое значение этого узкого места трудно переоценить даже в абсолютных цифрах: примерно четверть мировых морских перевозок нефти проходит через него, как и пятая часть мировой торговли СПГ. Блокада затрагивает не только суда в самом Персидском заливе, но и запускает каскад перенаправлений, заторов и сбоев во всей глобальной морской сети.

Стоимость фрахта так называемых сверхбольших танкеров для перевозки сырой нефти (VLCC), способных перевозить до двух миллионов баррелей сырой нефти, с начала года выросла более чем втрое, недавно превысив 170 000 долларов США в сутки. Этот уровень цен отражает не только возросшие риски, но и сокращение числа доступных судов, поскольку все больше судоходных компаний избегают этого региона. Даже обычно расчетливая страховая индустрия отреагировала резким повышением страховых премий: премии за страхование от военных рисков при транзите через Красное море уже выросли с 10 000–20 000 долларов США до 150 000–500 000 долларов США.

Корабли без курса: как контейнерный флот оказался в тупике

Последствия для мирового контейнерного судоходства вышли далеко за пределы Персидского залива. По данным аналитической компании Linerlytica, около 170 контейнеровозов общей вместимостью приблизительно 450 000 TEU, что составляет 1,4% мирового флота, оказались заблокированы в проливе и столкнулись с ограничениями на выход. По меньшей мере 15 контейнеровозов повернули назад, либо при входе, либо при попытке выхода из Ормузского пролива. Однако большинство из них уже остановились или были перенаправлены.

Три крупнейшие в мире компании контейнерных перевозок отреагировали официальной приостановкой операций. MSC, крупнейшая в мире компания контейнерных перевозок, объявила о приостановке, как и CMA CGM, третий по величине игрок отрасли, который распорядился, чтобы все суда, находящиеся в Персидском заливе или направляющиеся в него, немедленно укрылись и приостановил все транзиты через Суэцкий канал до дальнейшего уведомления. Hapag-Lloyd, крупнейшая немецкая компания контейнерных перевозок, объявила о приостановке всех транзитов через Ормузский пролив, сославшись на официальное закрытие соответствующими властями. Японская судоходная компания Nippon Yusen также дала указание своему флоту больше не проходить через Ормузский пролив, а Греция призвала свой огромный торговый флот пересмотреть целесообразность этого маршрута.

Уникальную угрозу для ситуации представляет одновременность сбоев. Аналитик Питер Санд из компании Xeneta отметил, что атаки также разрушили надежды на масштабное возобновление контейнерных перевозок в Красное море в 2026 году. С конца 2023 года атаки хуситов в Красном море уже привели к тому, что около 80 процентов контейнерных перевозок между Азией и Европой были перенаправлены в обход мыса Доброй Надежды. В предыдущие месяцы некоторые судоходные компании осторожно возобновили отдельные рейсы через Суэцкий канал. Эта предварительная нормализация окончательно завершилась. Одновременно нарушены два из трех наиболее важных узких мест в мировой судоходной отрасли — ситуация, которая не была предусмотрена ни в одном из сценариев планирования глобальной логистической индустрии.

Мрачная суббота Дубая: когда логистический центр Ближнего Востока дал сбой

Стратегическое значение портов Персидского залива для глобальной логистики трудно переоценить, и именно там иранский ответный удар оказал свое разрушительное воздействие. В порту Джебель-Али в Дубае, крупнейшем порту на Ближнем Востоке, вспыхнул пожар после попадания обломков перехваченных снарядов. Гражданская оборона Дубая отреагировала незамедлительно, но символические и оперативные последствия оказались катастрофическими. Через Джебель-Али проходит примерно треть несырьевой торговли Объединенных Арабских Эмиратов, и он служит центральным узлом для торговли между Азией, Европой и Африкой.

В общей сложности Иран выпустил 137 ракет и 209 беспилотников только по Объединенным Арабским Эмиратам. Хотя большинство из них были перехвачены системами противоракетной обороны, 14 беспилотников попали в территорию или воды Эмиратов. Обломки перехваченных снарядов причинили дополнительный ущерб: Дубайский международный аэропорт, самый загруженный международный аэропорт в мире, получил повреждения, четверо сотрудников получили ранения, а работа аэропорта была приостановлена. Знаменитый отель «Бурдж-аль-Араб» загорелся из-за обломков беспилотников. В Абу-Даби по меньшей мере два человека погибли в международном аэропорту имени Зайеда.

Атаки охватили весь регион Персидского залива. Катар сообщил о попадании 65 ракет и 12 беспилотников, в результате чего 16 человек получили ранения. Бахрейн подвергся удару по базе Пятого флота США. Кувейт и Иордания перехватили иранские ракеты в своем воздушном пространстве. Даже Оман, выступавший посредником между Ираном и США, пострадал от атаки беспилотников на портовый город Дукм.

Для глобальной логистики закрытие порта Джебель-Али — это кошмарный сценарий. Главный аналитик Xeneta, Питер Санд, подчеркнул, что при закрытии Персидского залива нет жизнеспособной альтернативы для морской перевозки контейнеров в порты типа Джебель-Али и из них. Судоходным компаниям придется отменить заходы на своих маршрутах «восток-запад» и разгружать контейнеры в наиболее подходящем альтернативном порту, откуда их придется перевозить дальше грузовиками. Это вызовет серьезные сбои и перегрузку портов на региональном уровне.

«Черное золото» в огне: нефтяной рынок на грани потери контроля

Нефтяные рынки отреагировали на эскалацию с ожидаемой силой. Цена на нефть марки Brent подскочила примерно на 10 процентов, достигнув около 80 долларов за баррель на внебиржевых торгах в воскресенье, 1 марта 2026 года. До атак цена составляла около 73 долларов, что уже было самым высоким уровнем с июля. Аналитики сошлись во мнении, что это, вероятно, только начало. Аджай Пармар, директор по энергетике и нефтепереработке в ICIS, объяснил, что решающим фактором стало закрытие Ормузского пролива, и предсказал, что цены будут значительно ближе к 100 долларам за баррель после открытия рынков и потенциально могут превысить этот уровень, если блокада продолжится.

Ведущие ближневосточные чиновники заранее предупреждали Вашингтон о том, что военные действия против Ирана могут поднять цены на нефть выше 100 долларов за баррель. Аналитики Barclays подтвердили эту оценку. Хорхе Леон из Rystad Energy предупредил, что без признаков деэскалации в выходные дни можно ожидать скачка цен на 10-20 долларов за баррель в начале торгов в воскресенье вечером. Сама компания Rystad прогнозировала возможное повышение цен примерно до 92 долларов за баррель.

В воскресенье ОПЕК+ отреагировала на ситуацию увеличением добычи на 206 000 баррелей в сутки, которое должно быть реализовано в апреле. Это значительно превысило ожидаемые 137 000 баррелей. В официальном заявлении не упоминался конфликт с Ираном, вместо этого цитировались стабильные глобальные экономические перспективы и здоровые рыночные показатели. Однако аналитики, такие как Хорхе Леон из Rystad, предупредили, что этого увеличения может быть недостаточно, чтобы предотвратить резкий рост цен. Рынок будет реагировать на события в Персидском заливе и состояние морских перевозок, а не на сравнительно скромное увеличение добычи. Дополнительную обеспокоенность вызывает тот факт, что несколько членов ОПЕК+, включая Кувейт, ОАЭ, Ирак и Оман, сами пострадали от иранских атак, и это может повлиять на их экспортные возможности.

В течение нескольких недель, предшествовавших нападению, Иран отчаянно пытался доставить как можно больше нефти на мировой рынок. В период с 15 по 20 февраля на танкеры с нефтяного острова Харг было отгружено почти 20,1 миллиона баррелей сырой нефти, что почти в три раза больше, чем за тот же период предыдущего месяца. Эта лихорадочная погрузка свидетельствовала об ожидании Тегераном неизбежности военного удара и последующего резкого сокращения экспортных возможностей. Будучи пятым по величине производителем в ОПЕК+, Иран добывает около 3,3 миллиона баррелей в день, и сбой в этом производстве еще больше обострил бы и без того напряженную ситуацию на рынке.

Тройной энергетический шок в Европе: нефть, газ и инфляция, которой все уже не хотели

Для европейской экономики этот нефтяной шок ударяет по территории, уже истерзанной энергетическим кризисом 2022 и 2023 годов. Около одной десятой части сырой нефти ЕС по-прежнему транспортируется через Ормузский пролив. Немедленная реакция цен на энергетических рынках, вероятно, будет драматичной. Аналитики EU Perspectives прогнозируют, что цена на нефть марки Brent может вырасти до 120-140 долларов за баррель в течение нескольких дней, что будет обусловлено не столько фактическими потерями поставок, сколько учетом риска, задержек и предполагаемой угрозы.

Газовый рынок следует восходящей тенденции цен на нефть, несмотря на отсутствие прямого трубопровода, соединяющего Иран с Европой. Фьючерсы на газ по голландскому механизму передачи прав собственности (TTF), европейский газовый эталон, могут вырасти на 25-40 процентов. Аналитики ICIS рассчитали сценарии трехмесячной блокады Ормузского пролива на основе моделей и пришли к выводу, что рост цены ближайшим контрактом TTF до более чем 90 евро за мегаватт-час представляется реалистичным, если прекратится прямой экспорт катарского СПГ в Европу. Для сравнения, в пятницу, 28 февраля, цена TTF на апрель составляла чуть менее 32 евро за мегаватт-час. Таким образом, возможно утроение цены.

Уязвимость Европы в отношении СПГ отнюдь не является абстрактной. Примерно десять процентов европейского импорта СПГ поступает из Катара и осуществляется транзитом через Ормузский пролив. Среди стран-членов ЕС Италия, Бельгия и Польша в наибольшей степени зависят от импорта СПГ, транспортируемого через пролив. Согласно имеющимся данным отслеживания судов, торговля СПГ через Ормузский пролив фактически прекратилась, и по меньшей мере одиннадцать танкеров-газовозов приостановили свои рейсы.

Инфляционные последствия для еврозоны будут значительными. До конфликта Европейский центральный банк (ЕЦБ) на своем заседании 5 февраля 2026 года оставил ключевые процентные ставки без изменений на уровне 2,00 процента после того, как инфляция в еврозоне неожиданно упала до 1,7 процента в годовом исчислении в январе. ЕЦБ подтвердил свою оценку того, что инфляция должна стабилизироваться на целевом уровне в два процента в среднесрочной перспективе. Этот оптимистичный прогноз теперь, вероятно, окажется бессмысленным.

В декабре ЕЦБ был предложен сценарий, согласно которому 14-процентное повышение цен на нефть приведет к росту инфляции в еврозоне на 0,5 процентных пункта, в то время как экономический рост снизится всего на 0,1 процентного пункта. Фактическое изменение цен, вероятно, значительно превысит этот сценарий. Аналитики ING указали на сценарий ЕЦБ, согласно которому 20-процентный скачок цен на энергоносители снизит экономический рост на 0,1 процентного пункта как в 2026, так и в 2027 году и повысит инфляцию на 0,6 и 0,4 процентных пункта соответственно. Учитывая прогнозируемые масштабы, воздействие будет во много раз сильнее.

По оценкам EU Perspectives, индексы потребительских цен в еврозоне, которые ранее прогнозировались на уровне чуть более 2,2%, могут вырасти до 3,0–3,5% к третьему кварталу 2026 года, нивелировав большую часть дезинфляции 2025 года. Цены на продукты питания снова вырастут, поскольку увеличение стоимости удобрений приведет к росту цен на пшеницу и мясо. Индексы менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности могут упасть ниже 50 в течение двух кварталов подряд, что побудит экономистов снизить свой прогноз роста экономики ЕС-27 на 2026 год примерно на 0,4 процентных пункта, снизив темпы роста до скромных 0,9%. Германия, Италия и Польша, сильно зависящие от углеводородов в своей тяжелой промышленности, пострадают сильнее всего, в то время как Франция и Испания получат некоторую защиту благодаря своим мощностям в области атомной и возобновляемой энергетики.

Основные отраслевые направления: B2B, цифровизация (от ИИ до XR), машиностроение, логистика, возобновляемые источники энергии и промышленность

Более подробная информация здесь:

• Экспертный бизнес-центр

Тематический центр, предлагающий аналитические материалы и экспертные знания:

• Информационная платформа, охватывающая глобальную и региональную экономику, инновации и отраслевые тенденции
• Сборник аналитических материалов, выводов и справочной информации по нашим ключевым направлениям деятельности
• Место, где можно найти экспертные знания и информацию о текущих событиях в бизнесе и технологиях
• Центр для компаний, стремящихся получить информацию о рынках, цифровизации и отраслевых инновациях

Ловушка стагфляции: почему ЕЦБ столкнулся с неразрешимой дилеммой

Стагфляция — это исключительная экономическая ситуация, характеризующаяся одновременным застоем экономического роста и высокой инфляцией. Это явление особенно пагубно для экономики, поскольку обычно сопровождается ростом безработицы.

Последствия денежно-кредитной политики для Европейского центрального банка особенно деликатны. До конфликта большинство аналитиков ожидали стабильных процентных ставок до конца 2026 года, при этом инфляция считалась контролируемой. Этот расчет был коренным образом поколебан кризисом в Персидском заливе. ЕЦБ сталкивается с классической стагфляционной дилеммой: рост цен на энергоносители приводит к повышению инфляции и одновременно подавляет экономический рост, а это означает, что ни снижение процентной ставки для стимулирования экономики, ни повышение процентной ставки для борьбы с инфляцией не являются однозначно правильным решением.

Опыт энергетического кризиса 2022 года показал, что ценовые шоки на энергоносители в Европе могут оказывать долгосрочное влияние на инфляцию в сфере услуг, явление, которое было менее выражено в предыдущие десятилетия. Банк международных расчетов предупреждал центральные банки о том, что игнорировать шоки предложения стало сложнее. Это означает, что ЕЦБ не может просто игнорировать нефтяной шок, как это было принято до пандемии.

В EU Perspectives ожидают, что Совет управляющих ЕЦБ отложит запланированное снижение процентных ставок как минимум до последнего квартала 2026 года и расширит инструмент хеджирования рисков, чтобы ограничить спреды доходности периферийных стран. Накопленные во время пандемии запасы будут продолжать поступать в итальянские и испанские государственные облигации, чтобы предотвратить фрагментацию. Еще до самих атак опасения по поводу стагфляции уже отразились на кривых доходности: немецкие государственные облигации подтвердили свой статус убежища и начали превосходить рынок свопов.

Рейтинговое агентство Scope ранее указывало на то, что сценарий стагфляции, связанный с эскалацией конфликта на Ближнем Востоке, станет серьезным испытанием для государственных финансов тех стран еврозоны, которые обладают наименьшей фискальной гибкостью и самым слабым экономическим ростом. По данным Scope, страны, которым уже присвоен негативный прогноз, включая Австрию, Бельгию, Эстонию, Францию ​​и Словакию, могут оказаться под давлением.

Внезапное ослабление евро, который может упасть на три процента по отношению к доллару, еще больше увеличит импортные расходы, а европейские фондовые рынки окажутся под давлением. Индекс STOXX 600 может снизиться на десять процентов в первую неделю торгов. Инвесторы в облигации будут внимательно следить за спредами итальянских государственных облигаций до тех пор, пока ЕЦБ не отреагирует.

В связи с этим:

• Перенос производства в соседние страны: когда глобальные кризисы наносят удар по хрупким цепочкам поставок, необходимость стимулирует инновации

От Персидского залива до заводских цехов: как кризис влияет на европейскую промышленность

Механизмы, посредством которых нефтяной шок влияет на европейскую промышленность, многогранны и тревожно быстры. Затраты на энергию составляют значительную часть общих производственных издержек в автомобилестроении. Металлургические заводы и алюминиевые плавильные заводы, продукция которых питает все прессовые линии на планете, относятся к числу наиболее энергоемких промышленных предприятий. Покрасочные цеха, кузовные прессы и цеха механической обработки силовых агрегатов потребляют электроэнергию в огромных масштабах. Когда предельные издержки на энергию резко возрастают, их влияние распространяется по всей цепочке поставок в течение нескольких недель, а не месяцев.

Производственный сектор Германии особенно уязвим. Страна еще не оправилась от последствий энергетического кризиса 2022 года. Генеральный директор RWE Маркус Креббер заявил, что цены на газ в Германии структурно выше, чем в других странах Европы, из-за зависимости страны от импорта СПГ, и что следует ожидать значительных структурных нарушений спроса в энергоемких отраслях. Исследования, проведенные IAB Nuremberg и Университетом Мангейма, показали, что энергетический шок 2022 года оказал значительное негативное влияние на экономическую активность и заработную плату в немецком производственном секторе. Повторный шок такого масштаба ударит по и без того ослабленной промышленной базе.

В частности, химическая промышленность сталкивается с серьезными проблемами. Хотя Иран не является крупным экспортером газа, он представляет собой значительного поставщика метанола и важного экспортера аммиака, мочевины и полимеров. Сбои в работе иранских портов или Ормузского пролива приведут к сокращению мировых поставок этих промежуточных продуктов и росту цен. Европейский химический сектор уже испытывает давление из-за высоких затрат на энергию и закрытия заводов, поэтому любые дополнительные сбои могут привести к дальнейшему дефициту или остановке производства. Примерно 30 процентов мирового морского трафика обычно проходит через Красное море, а изменение маршрута в районе мыса Доброй Надежды уже утроило стоимость фрахта химической продукции.

Автомобильная промышленность сталкивается с особенно критичной по времени проблемой. Буферные запасы, уже истощенные годами применения принципов бережливого производства и постпандемических реформ, не рассчитаны на дополнительные две недели транспортировки в любом направлении. Сборочные заводы в Германии, Великобритании и США, вероятно, ощутят последствия задержек поставок комплектующих из Азии в течение двух-трех недель после длительного простоя.

Логистическая реорганизация: когда одновременно рушатся два узких места

Помимо непосредственных проблем с энергоснабжением, конфликт вынуждает коренным образом пересматривать глобальные торговые маршруты. Одновременное нарушение работы Ормузского пролива и сохраняющаяся опасность в Красном море со стороны атак хуситов означают, что два важнейших транзитных маршрута между Азией и Европой находятся под угрозой. Судам придется выбирать значительно более длинный маршрут вокруг мыса Доброй Надежды, что увеличит время транзита на 10-14 дней и стоимость транспортировки на 200-400 долларов США за TEU.

Объезд через Южную Африку — это гораздо больше, чем просто неудобство. По расчетам JP Morgan, увеличение времени транзита примерно на 30 процентов соответствует снижению эффективной глобальной пропускной способности контейнерных судов примерно на 9 процентов. Поскольку для того же объема перевозок требуется больше судов, и без того перегруженная судоходная сеть резко сокращается. Каждый дополнительный рейс вокруг мыса Доброй Надежды требует на 800–1000 тонн больше топлива для крупных контейнеровозов и замораживает капитал почти на две недели.

Существующий кризис в Красном море уже привел к росту стоимости фрахта на ключевых маршрутах Азия-Европа на 40-60 процентов, прежде чем она стабилизировалась на уровне 25-35 процентов выше докризисных показателей. Данные исследования цепочки поставок JPMorgan показали, что более длинный маршрут через мыс Доброй Надежды увеличивает стоимость на 200-400 долларов за TEU с учетом расхода топлива, заработной платы экипажа и расположения судов. Страховые премии выросли в четыре раза. По оценкам Международного транспортного форума, общая стоимость продолжающегося перенаправления грузов на глобальную торговлю составляет 15-20 миллиардов долларов в год.

Для мировой логистической отрасли одновременное возникновение обоих сбоев представляет собой настоящий кошмарный сценарий. Каскадные последствия для цепочек поставок «точно в срок», уровней запасов и планирования производства весьма существенны. Сингапур и Бинтулу в Сараваке становятся важнейшими перевалочными узлами для потоков СПГ в Юго-Восточную Азию, при этом Сингапур расположен ниже по течению от 41 затронутого маршрута, что примерно вдвое больше, чем у следующего по значимости узла. Индийские порты, такие как Мармугао, Халдия и Мундра, как наиболее уязвимые порты во всей сети, испытывают давление из-за необходимости принимать перенаправленные потоки насыпных грузов, которые ранее проходили через Ормузский пролив.

Европейская бюджетная пожарная бригада: облигации, выпущенные в кризисных условиях, высвобождение резервов и провал в обеспечении готовности

Европейским политикам предстоит решить задачу реагирования на шок, который они не вызывали и к которому даже отдаленно не готовились. Государства-члены ЕС обладают стратегическими запасами нефти, которые, согласно Директиве о создании запасов нефти, должны покрывать как минимум 90 дней чистого импорта или 61 день потребления, в зависимости от того, что больше. Германия располагает крупнейшим стратегическим запасом нефти в Европе, составляющим приблизительно 250 миллионов баррелей. В рамках скоординированных усилий министры энергетики ЕС могли бы принять решение о совместном высвобождении до 30 миллионов баррелей из этих стратегических запасов и возобновить добровольную программу экономии газа в размере десяти процентов.

Однако эти резервы представляют собой лишь временную защиту, а не решение проблемы. Около 20-25 миллиардов евро неиспользованных средств программы RePowerEU можно было бы мобилизовать на энергетические субсидии для домохозяйств и ваучеры для малых энергоемких предприятий. Европейский парламент, вероятно, призовет к выпуску кризисных энергетических облигаций на сумму около 100 миллиардов евро, хотя экономные правительства в Гааге и Вене будут этому сопротивляться. Финансовые планировщики направят 5-7 миллиардов евро на развитие импорта водорода и СПГ, ускорят выдачу разрешений в рамках системы TEN-E и продвинут десятилетний план развития трансъевропейской энергетической инфраструктуры.

На национальном уровне меры расходятся. Берлин может продлить действие сниженной ставки налога на топливо с 2022 по 2027 год, что, по оценкам, обойдется в 8 миллиардов евро. Париж вновь призовет к введению общеевропейского потолка цен на топливо, что вызовет недовольство восточных столиц, привязанных к рыночным ценам. Рим призовет Алжир ускорить строительство нового трубопровода, а Варшаве и ее балтийским партнерам придется балансировать между торговыми вопросами и увеличением расходов на оборону.

Сторонники жесткой промышленной политики воспользуются моментом. Пересмотренный закон о достижении нулевых выбросов в промышленности может способствовать развитию отечественной нефтепереработки и нефтехимии, утверждая, что более короткие цепочки поставок означают большую безопасность. Сторонники жесткой оборонной политики в Польше и Дании потребуют, чтобы часть доходов от налогов на сверхприбыль энергетических компаний была направлена ​​в Европейский фонд мира.

Перенос производства в соседние страны как стратегия выживания: вынужденная реорганизация цепочек создания стоимости

Вынужденная революция: почему европейским компаниям необходимо возобновить производство

Кризис придает новый, неотложный импульс политическим требованиям о переносе производства и торговли в регионы, благоприятные с геополитической точки зрения, — то есть, в соседние и соседние регионы. Сама идея не нова, но одновременные сбои в Ормузском проливе и Красном море делают уязвимость длинных и хрупких цепочек поставок более очевидной, чем когда-либо прежде.

Согласно исследованию Maersk «Устойчивость европейского бизнеса в 2024 году», 76 процентов европейских компаний столкнулись с серьезными задержками в предыдущем году. Более половины уже рассматривали новые места для закупок, и около трети этих новых мест находились в Европе или вблизи нее, в таких странах, как Турция, Египет, Польша, Марокко и Румыния. Параллельно политика ЕС способствовала выборочной реиндустриализации в стратегических секторах, включая производство батарей и технологий с нулевым выбросом углерода, полупроводников в рамках Закона ЕС о микросхемах, фармацевтику и медицинские изделия, а также оборонную, машиностроительную и автомобильную промышленность.

Формирующаяся тенденция описывается как «в Европе для Европы». Хотя критически важные цепочки поставок продолжают функционировать в глобальном масштабе, они укрепляют свою региональную базу, так что необходимые потоки не зависят от одного удаленного источника. Анализ тенденций в цепочках поставок и «дружественном аутсорсинге», проведенный KPMG, подчеркивает, что компании стремятся диверсифицировать свою базу поставщиков, чтобы уменьшить зависимость от отдельных регионов и стран, при этом «ближний аутсорсинг» и «дружественный аутсорсинг» приобретают все большее значение как стратегии, способствующие построению устойчивых и геополитически стабильных цепочек создания стоимости.

Развитые страны извлекли уроки из потрясений в цепочках поставок, вызванных пандемией и блокадой Суэцкого канала в 2021 году, и в некоторых случаях увеличили свои запасы. Однако масштабы одновременного нарушения работы Ормузского пролива и Красного моря превосходят все предыдущие сценарии планирования. Практическая реализация переноса производства в соседние страны не является панацеей: перемещение цепочек поставок в новые страны может повлечь за собой более высокие затраты, ввести нормативные различия и потребовать развития новых логистических и инфраструктурных сетей. Компании должны сопоставлять эти факторы с преимуществами повышения стабильности и снижения рисков.

Расчеты Тегерана и высокомерие Вашингтона: геополитическая архитектура предотвратимого кризиса

Фундаментальная асимметрия этого конфликта заключается в распределении издержек и выгод. Вашингтон и Тель-Авив преследуют заявленную цель — уничтожение иранской ракетной промышленности и прекращение иранской ядерной программы. Однако экономический сопутствующий ущерб от этих усилий непропорционально ложится на плечи третьих сторон, прежде всего европейских и азиатских экономик.

Источники в американских службах безопасности указали, что краткосрочная вероятность того, что Тегеран сможет добиться деэскалации путем целенаправленной эскалации, составляет от 40 до 50 процентов. В этом сценарии победа Ирана будет заключаться не в военном поражении США или Израиля, а в политическом выживании муллского руководства. Фундаментальная слабость иранского расчета носит политический характер, поскольку он основан на предположении, что США устали от войны, внутренне разделены, стратегически перегружены и экономически уязвимы к ценовым шокам на энергоносители.

Однако именно эта чувствительность к ценовым шокам на энергоносители бьет по Европе гораздо сильнее, чем по Соединенным Штатам. Благодаря своей сланцевой нефтяной революции США сейчас практически полностью самодостаточны в энергетическом отношении, в то время как еврозона по-прежнему сильно зависит от импорта энергоносителей. Геополитический аналитик Гусейнов предупредил о далеко идущих последствиях дестабилизации: издержки затронут и страны, в которые США осуществляют стратегические инвестиции.

Рейтинговое агентство Scope еще до начала боевых действий указывало на то, что отказ США от своей традиционной роли гаранта международных норм увеличивает риск более масштабных конфликтов в других регионах. Это особенно остро ощущается в Европе, где экономический рост остается более умеренным, чем в США и Китае, в то время как растущие оборонные бюджеты оказывают дополнительное фискальное давление на государства, которые и без того с трудом справляются с сокращением бюджетных дефицитов и сокращением растущего государственного долга. Согласованное увеличение расходов НАТО на оборону до 5 процентов ВВП, что более чем вдвое превышает предыдущий целевой показатель в 2 процента, значительно усугубляет эту фискальную дилемму.

В связи с этим:

• Иран 2026 | Силовая политика и экономический коллапс Исламской Республики – прогнозы из Китая, США и Европы

Сценарий контролируемой эскалации: почему даже короткая война оставляет долгосрочные последствия

Даже при самом оптимистичном сценарии кратковременного, ограниченного обмена ударами экономические последствия для Европы будут долгосрочными. Опыт энергетического кризиса 2022 года показал, что шок цен на энергоносители оказывает устойчивое воздействие на потребительские цены и приводит к существенному, продолжительному спаду экономической активности в еврозоне. Шоки 2021 и 2022 годов оказали более сильное и длительное влияние на инфляцию, чем предыдущие шоки, что указывает на зависимость эффектов от состояния экономики. После шока реальный ВВП устойчиво падает, достигая своего минимума в конце второго года.

В рамках сценарного планирования Брюссель выделяет три пути развития событий. В первом сценарии — короткий, локализованный конфликт, рынки успокаиваются, судоходство продолжается, а дипломатия ЕС сосредоточена на предотвращении возвращения к опосредованной эскалации. Во втором сценарии — затяжной региональный конфликт, рост цен на нефть и фрахт, увеличение рисков для судоходства в Красном море и Персидском заливе, а также расширение планов военно-морской и воздушной обороны государств-членов ЕС.

В обоих сценариях европейским компаниям предстоит пересмотреть всю архитектуру своих цепочек поставок. Экспортеры предметов роскоши в монархии Персидского залива могут потерять до восьми процентов своей годовой выручки, если в результате атак пострадает региональная покупательная способность. Баварским автопроизводителям и дизайнерам в Эмилии-Романье придется разыскивать комплектующие, оказавшиеся в море. Вторичные американские санкции увеличат стоимость торгового финансирования и сократят инвестиции даже для компаний, не связанных с Ираном.

Пожалуй, наиболее серьезным долгосрочным последствием является ускорение геоэкономической фрагментации. Глобальная экономика переходит от высокоинтегрированной к все более блоковой структуре, в которой торговые пути оцениваются не только с точки зрения экономической эффективности, но и с точки зрения геополитической безопасности. Кризис в Персидском заливе в этом отношении не является единичным случаем, а катализатором, который резко ускоряет уже идущий процесс деглобализации. Для Европы, чье процветание основано на открытых торговых путях и свободном перемещении энергоносителей и товаров, это не просто неудобство. Это экзистенциальный вызов, выходящий далеко за рамки нынешнего конфликта и определяющий экономическую архитектуру континента на долгие годы вперед.

Я с удовольствием стану вашим личным консультантом.

Вы можете связаться со мной по адресу wolfenstein∂xpert.digital или

Просто позвоните мне по номеру +49 7348 4088 965 .

LinkedIn