Softbank suferă o scădere de două cifre, Nvidia se prăbușește, șoc pentru Samsung și SK Hynix: SUA își retrag aprobările de la China

Ce s-a întâmplat mai exact în sectorul cipurilor vineri?

Vineri, 21 noiembrie 2025, o vânzare masivă de acțiuni a cuprins piețele bursiere asiatice din domeniul tehnologiei, lovind în mod deosebit sectorul cipurilor. Softbank, conglomeratul tehnologic japonez, a înregistrat o scădere semnificativă a prețului acțiunilor sale cu peste zece procente la Tokyo. Această vânzare nu a fost un incident izolat, ci parte a unei vânzări mai ample care a afectat întreaga regiune. Producătorul sud-coreean de cipuri de memorie SK Hynix a pierdut aproape zece procente din valoare, în timp ce Samsung Electronics a scăzut cu peste cinci procente. În Taiwan, TSMC, principalul partener de producție al Nvidia, a scăzut cu peste patru procente.

Ce a declanșat această vânzare masivă de bunuri?

Declanșatorul imediat al vânzărilor masive a fost reacția surprinzător de slabă a prețului acțiunilor Nvidia de pe Wall Street. Deși producătorul american de cipuri a publicat cifre trimestriale excepțional de puternice pe 19 noiembrie 2025 și a emis o prognoză optimistă pentru trimestrul curent, acțiunea a scăzut cu peste trei procente în seara următoare. Această reacție paradoxală, în care cifrele pozitive nu au dus la o creștere a prețului, i-a neliniștit pe investitorii din întreaga lume și a semnalat o nervozitate crescândă pe piață cu privire la evaluările din sectorul inteligenței artificiale.

Cât de puternice au fost rezultatele trimestriale reale ale Nvidia?

Rezultatele trimestriale ale Nvidia au fost excepțional de impresionante. Veniturile au crescut de la 35,08 miliarde de dolari în aceeași perioadă a anului trecut la un remarcabil 57,01 miliarde de dolari, o creștere de 62%. Profitul trimestrial a crescut cu 65% față de anul precedent, ajungând la 31,9 miliarde de dolari. Câștigul pe acțiune a fost de 1,30 dolari, depășind semnificativ așteptările analiștilor privind un câștig mediu ajustat pe acțiune de 1,26 dolari. Pentru trimestrul curent, Nvidia prognozează venituri de 65 de miliarde de dolari, depășind cu mult previziunile medii ale experților de piață de 61,5 miliarde de dolari. Aceste cifre contrazic presupunerile clare privind o bulă IA și confirmă cererea robustă de tehnologii IA.

Legat de asta:

• Venituri de peste 60%? Cerere cumpărată? Cum își alimentează Nvidia propria creștere cu investiții controversate

De ce nu au dus cifrele puternice la o creștere a prețurilor?

Răspunsul constă într-o schimbare fundamentală a psihologiei pieței. În ciuda rezultatelor impresionante, investitorii au reacționat cu încasări de profit și prudență. Acțiunea a renunțat la toate câștigurile pe care le obținuse la începutul tranzacționării și, în cele din urmă, a închis în scădere cu peste trei procente. Analiștii atribuie această reacție mai multor factori: În primul rând, o serie de acțiuni de încasare a profitului sugerează că unii investitori, în ciuda succesului Nvidia, doresc să își acopere pozițiile. În al doilea rând, există incertitudine cu privire la faptul dacă un mediu potențial mai restrictiv al ratelor dobânzii ar putea afecta afacerea. În al treilea rând, semnalele de avertizare din partea mai multor directori generali ai unor firme financiare precum Goldman Sachs și Morgan Stanley cu privire la evaluările din sectorul tehnologic au declanșat o prudență suplimentară.

Ce rol a jucat Softbank în această turbulență a pieței?

SoftBank este un jucător cheie în sectoarele inteligenței artificiale și al cipurilor. În octombrie 2025, compania și-a vândut în mod surprinzător întreaga participație la producătorul de cipuri Nvidia. Vânzarea a cuprins 32,1 milioane de acțiuni și a generat venituri de 5,83 miliarde de dolari. Vânzarea a fost făcută publică abia în timpul publicării rezultatelor trimestriale, pe 11 noiembrie 2025. Deși SoftBank și-a vândut acțiunile directe Nvidia, aceasta păstrează o participație majoritară la ARM Holdings, proiectantul britanic de cipuri legat indirect de Nvidia. Arhitecturile de cipuri ARM sunt utilizate și în procesoarele Nvidia. Vânzarea SoftBank nu a fost doar o reacție la scăderea prețului acțiunilor Nvidia, ci a reflectat și o incertitudine mai profundă cu privire la evaluări și la sustenabilitatea boom-ului inteligenței artificiale.

De ce și-a vândut Softbank participația la Nvidia?

Analiștii interpretează vânzarea SoftBank ca o mișcare strategică de profit pentru a elibera capital pentru ambiții și mai mari. SoftBank planifică investiții masive în diverse proiecte legate de inteligența artificială. Veniturile din vânzarea Nvidia, precum și din alte cesionări, vor fi direcționate către un portofoliu ambițios de proiecte de inteligență artificială în valoare de aproximativ 30 de miliarde de dolari. Aceasta include o investiție totală planificată de 30 de miliarde de dolari în OpenAI, achiziția designerului de cipuri Ampere Computing pentru 6,5 miliarde de dolari, participarea la proiectul Stargate pentru finanțarea unor centre de date gigantice din SUA, achiziția diviziei de robotică ABB pentru 5,375 miliarde de dolari și planuri pentru un centru de producție de inteligență artificială de 1 trilion de dolari în Arizona. CEO-ul SoftBank, Masayoshi Son, își propune să poziționeze SoftBank ca platformă centrală pentru infrastructura de inteligență artificială de generație următoare. Vânzarea nu înseamnă că Softbank este pesimistă în privința Nvidia, ci mai degrabă că firma își folosește profiturile pentru a participa mai direct la transformarea inteligenței artificiale, în loc să participe doar pasiv ca acționar al Nvidia.

Ce alți investitori instituționali s-au retras?

Softbank nu a fost singurul investitor important care și-a redus pozițiile. Fondul speculativ al lui Peter Thiel și-a vândut participația de aproximativ 100 de milioane de dolari la Nvidia. Aceste mișcări ale unor investitori mari și consacrați au semnalat pieței un grad de profit și prudență în ceea ce privește evaluările extrem de mari din sectorul inteligenței artificiale. Deși aceste vânzări nu pot fi caracterizate drept vânzări de panică, ele demonstrează că până și investitorii cu o încredere puternică în viitorul inteligenței artificiale își acoperă pozițiile.

Legat de asta:

• Pe lângă SoftBank, vizionarul tehnologic Peter Thiel și-a lichidat și participația la Nvidia: Este consolidarea pieței inteligenței artificiale iminentă?

Care sunt îngrijorările legate de o bulă a inteligenței artificiale?

În săptămânile premergătoare rezultatelor trimestriale ale Nvidia, îngrijorările pe piețele bursiere au crescut cu privire la sustenabilitatea economică a investițiilor sale masive în centre de date AI și dacă așteptările mari ar fi putut duce la o supraevaluare a acțiunilor tehnologice. Aceste îngrijorări au fost amplificate de comentariile lui Mark Zuckerberg, CEO al Meta, care a vorbit despre capacitate excesivă, o mișcare care a determinat ulterior o scădere de 20% a valorii companiei sale. Unii analiști, precum James Schneider de la Goldman Sachs, avertizează că autofinanțarea Nvidia pentru clienți precum OpenAI seamănă din ce în ce mai mult cu un model de afaceri circular, care ar putea umfla artificial creșterea. Evaluările companiilor de tehnologie au atins rareori niveluri atât de extreme în ultimii 100 de ani.

Cât de reală este amenințarea unei bule a inteligenței artificiale?

Amenințarea unei bule AI este reală și complexă. Deși rezultatele trimestriale puternice ale Nvidia demonstrează în mod convingător cererea robustă de cipuri AI, mai mulți indicatori impun prudență. În primul rând, viabilitatea economică a infrastructurii AI la scară largă nu este încă pe deplin stabilită. Raportul dintre veniturile adăugate și cheltuielile de capital a scăzut în ultimele luni. În al doilea rând, analiștii Forrester prevăd că un furnizor important de înaltă tehnologie și-ar putea reduce investițiile în infrastructura AI cu 25% în 2025, din cauza perturbărilor lanțului de aprovizionare, a așteptărilor neîndeplinite și a presiunii investitorilor. În al treilea rând, studiile arată că, în ciuda miliardelor de dolari investite în infrastructura AI și AI generativă, doar aproximativ 20% dintre companii au raportat creșteri ale profiturilor din AI în 2024. Această diferență dintre investițiile în infrastructura AI și randamentele destul de slabe este îngrijorătoare.

Ce investiții globale sunt planificate în infrastructura IA?

Investițiile planificate în infrastructura de inteligență artificială sunt excepțional de mari. Estimările sugerează că investițiile cumulative necesare între 2025 și 2030 ar putea ajunge la aproape 5,8 trilioane de dolari. Numai cheltuielile legate de inteligența artificială ar putea ajunge la aproape 400 de miliarde de dolari în 2025. Până în 2030, se preconizează un total global de până la 7 trilioane de dolari. Aceste volume enorme de investiții sunt determinate de creșterea explozivă a cererii consumatorilor și a întreprinderilor pentru servicii bazate pe inteligență artificială. În SUA, cu o creștere reală a PIB-ului de aproximativ 1,5% în al doilea trimestru al anului 2025, aproximativ 35% din această creștere a fost atribuită investițiilor în centre de date, această pondere putând crește la peste 50% în a doua jumătate a anului.

Ce oportunități oferă infrastructura IA pentru productivitate?

În ciuda îngrijorărilor legate de o bulă economică, există și oportunități semnificative. Studiile indică o creștere medie a productivității de aproximativ 30% în cazurile în care s-a utilizat inteligența artificială generativă. Cu o bază actuală de productivitate de 1,8%, acest lucru s-ar putea traduce într-o creștere a productivității de 50 de puncte de bază. O creștere susținută de această amploare ar putea reduce raportul datoriei SUA/PIB proiectat de la 156% la 113% pe parcursul perioadei de bază extinse, potrivit Biroului Bugetar al Congresului. Aceasta ar însemna că câștigurile de productivitate generate de inteligența artificială ar putea fi potențial transformatoare pentru economia globală. Investițiile în inteligență artificială ar putea rivaliza cu boom-ul productivității de la sfârșitul anilor 1990, sugerând o transformare economică autentică.

Expertiza noastră globală în domeniul industriei și economiei în dezvoltarea afacerilor, vânzări și marketing - Imagine: Xpert.Digital

Domenii de interes industrial: B2B, digitalizare (de la IA la XR), inginerie mecanică, logistică, energii regenerabile și industrie

Mai multe informații aici:

• Centru de afaceri de experți

Un centru tematic care oferă perspective și expertiză:

• Platformă de cunoștințe care acoperă economiile globale și regionale, inovația și tendințele specifice industriei
• O colecție de analize, perspective și informații generale din principalele noastre domenii de interes
• Un loc pentru expertiză și informații despre evoluțiile actuale din afaceri și tehnologie
• Un hub pentru companiile care caută informații despre piețe, digitalizare și inovații industriale

Ce probleme ale lanțului de aprovizionare afectează sectorul cipurilor?

Sectorul cipurilor se află sub o presiune imensă din cauza diverselor provocări ale lanțului de aprovizionare. Până în 2025, timpul mediu de livrare va fi de 26 de săptămâni, mai mult decât dublu față de nivelul de dinainte de pandemie. Blocajele de capacitate între 2021 și 2025 au dus la timpi de livrare de până la 22 de săptămâni și pierderi care depășesc 99 de miliarde de euro numai în industria auto germană. Evoluțiile geopolitice și factorii derivați din tensiunile comerciale, în special creșterea tarifelor și a restricțiilor la export dintre SUA și China, au modificat fundamental strategiile de achiziții și producție. Peste 75% dintre companiile de semiconductori sunt afectate de astfel de probleme ale lanțului de aprovizionare, în special în regiuni precum Asia de Sud-Est, unde dependența excesivă de furnizorii locali face companiile vulnerabile.

Ce impact au restricțiile comerciale americane asupra producătorilor de cipuri din Coreea de Sud?

Noile restricții impuse de guvernul SUA asupra afacerilor Samsung și SK Hynix în China au avut un impact semnificativ. Departamentul Comerțului din SUA a anunțat că va revoca permisele speciale existente care permit companiilor să transfere tehnologii și echipamente americane de fabricație a cipurilor către filialele lor din China. Acest lucru face mai dificilă modernizarea instalațiilor de producție din China pentru producătorii sud-coreeni de cipuri. SK Hynix și Samsung, care domină piața globală a cipurilor de memorie, beneficiaseră anterior de scutiri de la restricțiile drastice la export pe care SUA le-au impus Chinei în sectorul cipurilor. SK Hynix și Samsung au localizat aproximativ 30 până la 40% din producția lor de DRAM și NAND în China. Anunțul revocării acestor permise a dus deja la corecții ale prețului acțiunilor pentru ambele companii.

Cum se poziționează ARM pentru viitorul inteligenței artificiale?

Arm Holdings, filiala deținută majoritar de SoftBank, se poziționează agresiv pe piața inteligenței artificiale. Ca parte a viziunii SoftBank de a consolida grupul ca o forță în domeniul inteligenței artificiale, Arm Holdings își propune să lanseze primele sale cipuri AI proprietare până în 2025. Compania construiește o divizie dedicată de cipuri AI și intenționează să dezvolte primul prototip până în primăvara anului 2025, producția de masă fiind programată să înceapă în toamna anului 2025. Arm Holdings acoperă costurile inițiale de dezvoltare, SoftBank contribuind. Pentru a-și asigura capacitatea de producție, SoftBank colaborează deja cu Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Această mișcare strategică își propune să depășească o abordare pur axată pe design și licențiere și să se implice mai direct în producția de cipuri AI. Această dezvoltare semnalează faptul că Arm Holdings nu numai că intenționează să profite de succesul Nvidia, dar ar putea deveni și un concurent.

Cum interpretează analiștii situația grafică tehnică de la Nvidia?

Dintr-o perspectivă tehnică, analiștii au acordat o atenție deosebită mediei mobile pe 100 de zile a Nvidia. Această linie se situează în prezent în jurul valorii de 180 de dolari. Acum este crucial să se apere acest nivel important de suport tehnic pentru a evita un semnal major de vânzare. Modelele indică o probabilitate ridicată de consolidare în următoarele patru săptămâni în intervalul 141-216 dolari, scenariul cel mai probabil fiind puțin sub prețul actual. Prognoza sugerează o corecție moderată de aproximativ două procente, fără a se aștepta fluctuații semnificative în sus sau în jos. O depășire a mediei mobile pe 100 de zile ar putea semnala scăderi suplimentare. Această situație tehnică reflectă incertitudinea subiacentă în rândul participanților la piață.

Ce părere au analiștii despre dezvoltarea viitoare a Nvidia?

Comunitatea analiștilor este împărțită. Unii, precum analistul Blayne Curtis de la Jefferies, se așteaptă ca cifrele și comentariile Nvidia să ajute la stabilizarea tranzacțiilor cu inteligență artificială pe parcursul anului. Aceștia susțin că acest lucru ar trebui să restabilească încrederea investitorilor în previziunile pe termen lung, cu o cerere puternică pentru inteligență artificială. Harlan Sur de la JPMorgan Chase subliniază că performanța puternică a Nvidia în cadrul lanțului său de aprovizionare extins și complex stă la baza acestei tendințe și că registrul de comenzi al proiectantului de cipuri sugerează că cererea va continua să depășească oferta pe termen scurt. Alți analiști sunt mai precauți, subliniind că nici măcar o creștere de 62% a veniturilor nu va duce automat la o creștere a acțiunilor dacă evaluările sunt deja prea mari. Aceștia citează faptul că Nvidia a pierdut aproximativ 500 de miliarde de dolari în capitalizare de piață într-o perioadă scurtă de timp.

Cum răspunde CEO-ul Nvidia la aceste îngrijorări?

CEO-ul Nvidia, Jensen Huang, a precizat în declarațiile sale publice că nu împărtășește îngrijorările legate de o bulă a inteligenței artificiale. Huang a explicat: „Se vorbește mult despre o bulă a inteligenței artificiale. Dar din perspectiva noastră, vedem ceva cu totul diferit.” Potrivit acestuia, multe industrii sunt abia la începutul transformării lor prin intermediul inteligenței artificiale, cu așa-numitul software de agenți care poate acționa independent și necesită și mai multă putere de calcul în fundal. Huang subliniază astfel că cererea de cipuri AI este încă în stadii incipiente și că o creștere semnificativă ar putea fi la orizont. Acest lucru contrastează puternic cu vocile sceptice ale altor lideri din domeniul tehnologiei, precum Mark Zuckerberg, care avertizează asupra supracapacității.

Legat de asta:

• CEO-ul Nvidia, Jensen Huang, dezvăluie cele două motive simple (energia și reglementarea) pentru care China aproape a câștigat cursa inteligenței artificiale

Ce riscuri geopolitice afectează sectorul cipurilor?

Sectorul cipurilor este din ce în ce mai expus riscurilor geopolitice. Restricțiile americane la export împotriva Chinei reprezintă o provocare semnificativă. Din cauza acestor restricții, Nvidia nu poate vinde în prezent cipuri de înaltă performanță pe piața chineză. Cu toate acestea, directorul financiar al Nvidia, Colette Kress, a reiterat că firma intenționează să recâștige accesul pe piața chineză, parțial pentru a asigura poziția de lider tehnologic al companiilor americane la nivel mondial. CEO-ul Huang a avertizat în repetate rânduri că interdicția de vânzare din China ar putea încuraja apariția unor rivali locali puternici. China investește masiv în dezvoltarea unor unități locale de producție de cipuri AI și HBM pentru a-și reduce dependența de furnizorii străini. Țările, în special SUA și Uniunea Europeană, înăspresc reglementările privind importurile de semiconductori pentru a proteja capacitatea internă în fața escaladării tensiunilor geopolitice. Aceste evoluții ar putea duce la o fragmentare globală a lanțului de aprovizionare cu semiconductori pe termen lung.

Ce oportunități apar din actuala scădere a pieței?

Unii analiști văd corecțiile actuale ale prețurilor ca oportunități pentru investitorii pe termen lung. Deși scăderile ar putea reprezenta o încasare de profit pe termen scurt, ele ar putea oferi puncte de intrare atractive pentru investitorii care cred în perspectivele pe termen lung ale sectorului IA. Faptul că Nvidia continuă să obțină rezultate financiare excepționale sugerează că fundamentele sectorului cipurilor rămân intacte. Analiști precum echipa Jefferies susțin că comerțul cu IA nu este mort și că stabilizarea până la sfârșitul anului este probabilă. În plus, noile investiții în producția de cipuri, atât în ​​SUA, cât și la nivel internațional, deschid noi oportunități de afaceri pentru furnizorii și producătorii specializați de cipuri.

Cum se va dezvolta piața semiconductorilor până în 2030?

Piața semiconductorilor este proiectată să atingă venituri de aproximativ 719,17 miliarde EUR în 2025. Piața circuitelor integrate va fi segmentul dominant, atingând un volum de piață estimat de 531,56 miliarde EUR în 2025. Veniturile sunt așteptate să crească cu o rată anuală de 10,24% între 2025 și 2030, rezultând un volum de piață estimat de 1,17 trilioane EUR în 2030. Cererea globală de semiconductori a crescut brusc datorită nevoii tot mai mari de inovație tehnologică și a digitalizării continue în toate țările. La nivel global, se așteaptă ca China să reprezinte cea mai mare pondere a veniturilor, ajungând la 188,34 miliarde EUR în 2025. Acest lucru indică faptul că, în ciuda turbulențelor actuale, tendința de creștere structurală în sectorul cipurilor rămâne robustă.

Platforme independente de inteligență artificială ca alternativă strategică pentru companiile europene - Imagine: Xpert.Digital

AI Game Changer: Cea mai flexibilă platformă AI - Soluții personalizate care reduc costurile, îmbunătățesc deciziile și cresc eficiența

Platformă independentă de inteligență artificială: Integrează toate sursele de date relevante ale companiei

• Integrare rapidă cu inteligență artificială: Soluții de inteligență artificială personalizate pentru companii în câteva ore sau zile, în loc de luni
• Infrastructură flexibilă: Bazată pe cloud sau găzduire în propriul centru de date (Germania, Europa, alegere liberă a locației)

• Securitate maximă a datelor: utilizarea sa în firmele de avocatură este o dovadă incontestabilă
• Implementare într-o gamă largă de surse de date ale întreprinderii
• Alegerea propriilor modele de IA sau a unor modele diferite (DE, UE, SUA, CN)

Mai multe informații aici:

• Platforme independente de inteligență artificială vs. hiperscalere: Care soluție este potrivită?

Konrad Wolfenstein

Aș fi bucuros să vă servesc drept consilier personal.

contacta la wolfenstein ∂ xpert.digital

Sunați-mă la +49 89 89 674 804 (München) .

LinkedIn
 

Beneficiați de expertiza extinsă, în cinci domenii, a Xpert.Digital într-un pachet complet de servicii | Cercetare și dezvoltare, XR, PR și optimizare a vizibilității digitale - Imagine: Xpert.Digital

Xpert.Digital deține cunoștințe aprofundate în diverse industrii. Acest lucru ne permite să dezvoltăm strategii personalizate, aliniate cu precizie cerințelor și provocărilor segmentului dumneavoastră specific de piață. Prin analiza continuă a tendințelor pieței și monitorizarea evoluțiilor din industrie, putem acționa proactiv și oferi soluții inovatoare. Combinația dintre experiență și expertiză generează valoare adăugată și oferă clienților noștri un avantaj competitiv decisiv.

Mai multe informații aici:

• Beneficiați de cele 5 domenii de expertiză ale Xpert.Digital într-un singur pachet – începând de la doar 500 €/lună