Publicat pe: 20 iunie 2025 / Actualizat pe: 20 iunie 2025 – Autor: Konrad Wolfenstein
Stabilitatea socială mai presus de toate: China susține companiile care înregistrează pierderi și costurile priorităților politice – Imagine creativă: Xpert.Digital
Dilema Chinei: De ce Beijingul menține artificial în viață companiile falimentare
Companii zombie din China, între colaps și control: Cum își direcționează China politica economia
Republica Populară Chineză se confruntă cu o dilemă fundamentală de politică economică: pentru a asigura stabilitatea socială, guvernul menține în mod sistematic în viață companiile neprofitabile care ar fi fost închise de mult în condiții normale de piață. Această politică de sprijinire a companiilor aflate în dificultate demonstrează clar prioritățile conducerii chineze - stabilitatea socială are prioritate față de eficiența economică.
Legat de asta:
Amploarea problemei companiilor neprofitabile
Creștere dramatică a numărului de companii ineficiente
Amploarea problemei este subliniată de date recente: proporția companiilor care înregistrează pierderi din China a crescut de la 8% în 2023 la 13% în prima jumătate a anului 2024. Această evoluție depășește semnificativ tendința globală, unde proporția a crescut de la 4 la 6% în aceeași perioadă. Deosebit de alarmant este faptul că, chiar și excluzând sectorul imobiliar, proporția a crescut de la 7 la 11%.
Sectoare deosebit de afectate
Industria auto exemplifică această tendință. Proporția companiilor industriale în pierdere a atins în 2024 cel mai înalt nivel din 2001. În provincia Shanxi, care se repoziționează ca un centru de energie curată, aproape 40% dintre companiile industriale operează în pierdere - dublu față de media națională.
Exemplul companiei Daun Automobile din Shanxi ilustrează problema: în ciuda unei tranziții eșuate către mașini electrice premium și a unei restructurări ordonate de instanță în 2024, compania continuă să producă camioane. Acest lucru demonstrează reticența autorităților locale de a permite ieșiri de pe piață.
Mecanismele intervenției statului
Politică cuprinzătoare de subvenționare
Guvernul chinez utilizează o gamă largă de măsuri de sprijin. Peste 99% dintre companiile listate la bursă au primit subvenții directe de stat în 2022. Acest lucru este evident în special în cazul producătorului de mașini electrice BYD, ale cărui subvenții directe au crescut de la 220 de milioane de euro în 2020 la 2,1 miliarde de euro în 2022.
Sprijinul guvernamental include nu doar subvenții directe, ci și scutiri de impozite, împrumuturi cu dobânzi mici, tarife reduse la electricitate și terenuri construibile subvenționate. Între 2021 și 2023, industria auto chineză a primit peste 5,7 miliarde de euro în subvenții directe.
Obstacole instituționale în calea consolidării pieței
Sistemul chinez de insolvență împiedică semnificativ corecția necesară a pieței. Instanțele sunt reticente în a aproba închiderile, deoarece judecătorii pot fi trași la răspundere pentru potențiale tulburări sociale. Un document juridic din 2021 arată că instanțele sunt adesea obligate să dezamorseze protestele în avans înainte de a autoriza falimentele.
Tensiuni sociale în ciuda șomajului scăzut
Stabilitatea înșelătoare a datelor de pe piața muncii
Rata șomajului oficial scăzută, de 5,2% în medie în 2024, transmite impresia de stabilitate economică. Cu toate acestea, această cifră maschează problemele reale: șomajul în rândul tinerilor a ajuns la 18,8% în august 2024, în creștere de la 17,1% în iulie. Rata șomajului pentru persoanele cu vârste cuprinse între 25 și 29 de ani a fost de 6,9%.
Legat de asta:
Creșterea protestelor și a tulburărilor sociale
În ciuda eforturilor guvernului de a menține stabilitatea, tensiunile sociale sunt în creștere. China Dissent Monitor a documentat un total de 937 de incidente de protest în al treilea trimestru al anului 2024, reprezentând o creștere de 27% față de aceeași perioadă a anului precedent. Majoritatea acestor proteste au fost conduse de muncitori (41%), proprietari (28%) și locuitori din mediul rural (12%).
Un alt semn al îngrijorării guvernului este suspendarea publicării datelor salariale de către importanta platformă de recrutare 51.com, probabil pentru a masca slăbiciunea pieței muncii.
Consecințele economice ale acestei politici de sprijin
Tendințe deflaționiste și cerere internă slabă
Politicile care mențin artificial firmele ineficiente pe linia de plutire contribuie la tendințe deflaționiste. În noiembrie 2024, prețurile de consum au crescut cu doar 0,2%, în timp ce acestea au scăzut în realitate cu 0,6% față de luna precedentă. Prețurile de producție au scăzut cu 2,5%, reflectând presiunea deflaționistă continuă din sectorul prelucrător.
Cererea internă stagnează, iar încrederea consumatorilor are de suferit din cauza prăbușirii sectorului imobiliar. Această cerere internă slabă sporește dependența Chinei de exporturi și duce la dezechilibre structurale.
Supracapacități și conflicte comerciale
Subvenționarea companiilor neviabile duce la supracapacități masive. Estimările sugerează că supracapacitățile de vehicule electrice și baterii cu litiu sunt suficient de mari pentru a dubla exporturile în aceste sectoare. Chiar și cu o creștere a utilizării capacității de producție la 80%, exporturile de vehicule electrice ar trebui să crească cu aproximativ 30%, iar cele de baterii cu litiu cu aproximativ 70%.
Această supraproducție duce la conflicte comerciale internaționale. În octombrie 2024, UE a impus tarife de până la 35% pentru mașinile electrice chinezești. SUA a majorat tarifele de import pentru bunurile chinezești la 125%, în timp ce China a răspuns cu tarife de retorsiune de 84%.
Opinii de specialitate și propuneri de reformă
Critici la adresa lipsei de disciplină de piață
Shaun Roache, economist-șef pentru Asia-Pacific la S&P Global Ratings, critică efectele politicilor: „Lipsa disciplinei de piață este în detrimentul companiilor sănătoase.” Alocarea ineficientă a resurselor împiedică dezvoltarea economică și slăbește competitivitatea.
Propuneri de reformă structurală
Renumitul economist David Li Daokui propune un sistem de cote în care companiile pot vinde drepturi de producție pentru a reduce supracapacitatea într-un mod orientat către piață. Astfel de mecanisme bazate pe piață ar putea reprezenta o alternativă la intervenția directă a guvernului.
Michael Pettis, profesor de finanțe la Universitatea din Peking, subliniază implicațiile globale: „Măsurile politice de reducere a pierderilor de locuri de muncă și de venituri pentru companii pot părea o problemă pur internă, dar, din moment ce aceste politici duc la o creștere mai rapidă a producției decât a consumului asociat, ele sunt, de fapt, și politici comerciale.”.
Perspectivă istorică și provocări actuale
Diferențe față de reformele anterioare
În anii 1990, premierul Zhu Rongji a închis mii de întreprinderi de stat ineficiente, ceea ce a permis boom-ul ulterior al industriei prelucrătoare din China. Astăzi, însă, supracapacitatea este concentrată în principal în companiile private, asupra cărora administrațiile locale au un control direct mai mic.
Prioritizarea de către Xi Jinping a securității naționale și a autosuficienței tehnologice lasă puțin loc pentru volatilitatea pieței. Oficialii locali sunt măsurați în principal prin creșterea economică și ocuparea forței de muncă, ceea ce îi descurajează să închidă afaceri neprofitabile.
Implementarea slabă a eforturilor de reformă
Deși Consiliul de Stat a emis în 2023 linii directoare pentru limitarea subvențiilor locale și a instruit băncile să suspende împrumuturile acordate companiilor aflate în risc de insolvență, implementarea rămâne slabă. Acest lucru demonstrează dificultatea aplicării directivelor centrale de reformă la nivel local atunci când acestea intră în conflict cu interesele locale.
Un echilibru nesustenabil
Politica Chinei de menținere artificială în viață a companiilor neprofitabile dezvăluie o tensiune fundamentală între stabilitatea socială pe termen scurt și sănătatea economică pe termen lung. Rata scăzută a șomajului este obținută cu prețul utilizării ineficiente a resurselor și al escaladării tensiunilor comerciale.
Fără reforme fundamentale, China riscă o stagnare pe care nici măcar Partidul Comunist nu o poate ignora. Guvernul se confruntă cu o alegere dificilă: fie riscă tulburări sociale prin corecțiile necesare ale pieței, fie continuă să sacrifice eficiența economică pentru stabilitatea pe termen scurt. Timpul pentru jumătăți de măsură se scurge, iar costurile unor astfel de politici devin din ce în ce mai evidente atât pentru China, cât și pentru economia globală.
Legat de asta:
Partenerul dumneavoastră global de marketing și dezvoltare a afacerilor
☑️ Limba noastră de afaceri este engleza sau germana
☑️ NOU: Corespondență în limba ta maternă!
Konrad Wolfenstein
Eu și echipa mea suntem bucuroși să vă fim la dispoziție în calitate de consilier personal.
Mă puteți contacta completând formularul de contact de aici sau pur și simplu sunându-mă la +49 89 89 674 804 ( München) . Adresa mea de e-mail este: wolfenstein@xpert.digital
Aștept cu nerăbdare proiectul nostru comun.
