Gigantul aparent și monstrul dezamăgit: China își poate salva creșterea internă slăbită doar cu un surplus comercial record – Imagine: Xpert.Digital
Modelul de creștere al Chinei: Boom-ul exporturilor ca soluție temporară pentru slăbiciunea structurală
Aparenta forță a giganticului surplus comercial maschează o slăbiciune internă periculoasă
China și-a atins la limită obiectivul de creștere de cinci procente pentru 2024, însă bucuria acestei realizări rămâne umbrită de probleme structurale masive. Creșterea în trimestrul al patrulea al anului 2024 a fost de doar 4,5 procente, o scădere semnificativă față de trimestrul precedent. Statisticile oficiale arată că, deși economia chineză generează încă creștere, calitatea și sustenabilitatea acestei creșteri sunt din ce în ce mai mult puse la îndoială. Cercetările economice internaționale prezintă o imagine mai nuanțată. În timp ce Biroul Național de Statistică din China a raportat o creștere de 5,4 procente în trimestrul al patrulea, analiștii independenți ajung la cifre considerabil mai mici. Institutul de Cercetări Economice (IW) din Köln indică previziuni care prevăd o creștere medie de doar 4,6 procente pentru 2024. Rhodium Group, un renumit institut de cercetare din SUA, estimează chiar și creșterea reală pentru 2024 la doar 2,4 până la 2,8 procente.
Discrepanța dintre cifrele oficiale și estimările independente este remarcabilă și ridică semne de întrebare cu privire la calitatea statistică a datelor chineze. Previziunile pentru 2025 sunt și mai pesimiste. Dintre cele 22 de institute economice de top, doar unul se așteaptă ca creșterea să atingă din nou pragul de cinci procente. Previziunea medie pentru 2025 este de 4,4 procente, iar pentru 2026 este de doar 4,1 procente. Aceste cifre nu semnalează o scădere temporară, ci mai degrabă o schimbare structurală profundă către o fază de creștere semnificativ mai moderată.
Legat de asta:
De la 5,3% la 4,5%: Creșterea își pierde din avânt
Încetinirea creșterii economice nu este un fenomen nou, dar viteza și durata acesteia sunt îngrijorătoare. După o creștere puternică de 5,3% în primul trimestru al anului 2024, economia a pierdut constant avânt. Trimestrul al doilea și al treilea au arătat deja semne clare de slăbiciune, care au putut fi compensate doar printr-un stimulent masiv al exporturilor în ultimul trimestru. Această dependență de exporturi este problematică, deoarece face China vulnerabilă la șocuri externe și tensiuni geopolitice. Structura economică s-a schimbat din ce în ce mai mult în ultimii ani. În timp ce producția industrială crește încă relativ robust, consumul privat stagnează, iar investițiile private lipsesc. Motivele sunt multiple și variază de la criza imobiliară continuă și șomajul ridicat în rândul tinerilor până la o pierdere generală a încrederii consumatorilor în viitorul economic.
Guvernul chinez răspunde cu o combinație de măsuri ciclice și reforme structurale, dar eficacitatea acestora este limitată. Criza de lichiditate continuă din sectorul imobiliar, administrațiile locale copleșite de datorii și nivelurile ridicate ale datoriei gospodăriilor restricționează posibilitatea unei politici monetare expansioniste. Reducerile ratelor dobânzilor din ultimele luni au avut un impact de durată redus asupra activității investiționale. Guvernul central se confruntă cu o dilemă: o politică monetară excesiv de expansionistă ar putea alimenta și mai mult nivelurile deja ridicate ale datoriei și ar putea pune în pericol stabilitatea financiară, în timp ce o politică excesiv de restrictivă ar slăbi și mai mult impulsul creșterii.
Legat de asta:
Un surplus de un trilion de dolari: Mașina de export funcționează la viteză maximă
Excedentul comercial al Chinei a atins un nivel istoric maxim în 2024, depășind pentru prima dată pragul de un trilion de dolari. Exporturile au totalizat 3,415 trilioane de dolari în primele unsprezece luni, în timp ce importurile au ajuns la doar 2,339 trilioane de dolari. Aceasta a dus la un surplus de 1,076 trilioane de dolari, depășind deja nivelul anului precedent cu aproape nouă procente. Acest surplus este echivalent cu aproape întreaga producție economică a Elveției sau Poloniei. Exporturile chineze depășesc importurile cu aproape 50%, un dezechilibru extrem care destabilizează economia globală.
Compoziția exporturilor arată că China nu mai funcționează exclusiv ca o țară cu salarii mici. Produsele de înaltă tehnologie, cum ar fi vehiculele electrice, bateriile, panourile solare și componentele electronice, domină exporturile. Aceste produse sunt promovate prin subvenții guvernamentale masive, ceea ce duce la denaturări semnificative ale concurenței pe piețele globale. Un studiu cuprinzător realizat de Uniunea Europeană a confirmat că vehiculele electrice chinezești pot fi oferite la prețuri cu aproximativ 20% mai mici decât produsele comparabile din UE, exclusiv datorită sprijinului guvernamental. Exporturile către Europa au crescut cu aproximativ opt procente în 2024, în timp ce importurile din Europa au scăzut cu două procente. Evoluția este deosebit de dramatică în comerțul cu Germania și Italia, unde exporturile chinezești au crescut cu peste zece procente în fiecare țară, în timp ce importurile din Germania au scăzut cu 3,5%, iar din Italia cu 6,6%.
Excedentul comercial este umflat artificial de scăderea importurilor. Importurile chinezești au scăzut cu 0,6% în 2024 față de anul precedent, în timp ce exporturile au crescut cu 5,4%. Această evoluție este atipică pentru o economie în creștere și indică o cerere internă slabă. Motivul constă în rata ridicată de economisire a gospodăriilor private și nevoia lor de securitate în fața unui viitor economic incert. Consumatorii economisesc mai mult și consumă mai puțin, ceea ce suprimă cererea de import pentru bunuri de consum. În același timp, China folosește exporturile ca o modalitate de a-și depăși supracapacitatea în numeroase sectoare industriale.
Stagnarea consumului: De ce chinezii nu mai cumpără
Cererea internă slabă este principala problemă structurală a economiei chineze. Consumul privat crește doar moderat și este în urma așteptărilor. Consumatorii sunt nesiguri și își măresc rata de economisire la niveluri record. Motivele acestui comportament sunt multiple. Criza imobiliară actuală a afectat averea a milioane de familii, deoarece majoritatea averii private chineze este legată de imobiliare. Scăderea prețurilor proprietăților a erodat sentimentul de prosperitate și securitate. În plus, șomajul ridicat în rândul tinerilor reduce disponibilitatea tinerilor, care au fost în mod tradițional un motor cheie al creșterii consumului, de a cheltui.
Investițiile private stagnează, de asemenea. Companiile ezită să facă noi investiții, deoarece perspectivele cererii sunt incerte, iar utilizarea capacității este deja scăzută în multe sectoare. Guvernul a lansat numeroase programe de sprijinire a consumului, inclusiv subvenții pentru achiziționarea de vehicule electrice și electrocasnice, dar impactul acestora rămâne limitat. Cauza principală constă în pierderea încrederii în rândul actorilor economici. Incertitudinea cu privire la dezvoltarea economică viitoare, stabilitatea politică și securitatea socială duce la un comportament mai precaut atât din partea gospodăriilor, cât și a întreprinderilor.
Rata de economisire în China este în mod tradițional ridicată, dar a crescut semnificativ în ultimii ani. Gospodăriile private economisesc ca măsură de precauție împotriva bolilor, bătrâneții și insecurității sociale. Sistemul de securitate socială din China este mai puțin cuprinzător decât în economiile dezvoltate, ceea ce crește nevoia de economii private. Factorii culturali joacă, de asemenea, un rol, deoarece economisirea este considerată în mod tradițional o virtute în societatea chineză. Cu toate acestea, creșterea actuală a ratei de economisire depășește normele culturale și demografice și reflectă o insecuritate economică reală.
Legat de asta:
Războiul Comercial 3.0: Tarifele punitive ale Washingtonului ca și catalizator pentru un nou regim geoeconomic
Conflictul comercial dintre China și Statele Unite a evoluat în ultimii ani de la o dispută tarifară clasică la un conflict sistemic geoeconomic cuprinzător. Guvernul SUA a extins drastic tarifele punitive asupra unei game largi de produse chinezești, în special în industrii strategice precum vehiculele electrice, bateriile, semiconductorii, tehnologia solară și alte produse de înaltă tehnologie. Tarifele pentru anumite categorii de bunuri au fost majorate până la 100%, excluzând efectiv multe produse chinezești de pe piața americană. Această politică ar trebui înțeleasă mai puțin ca o măsură de presiune pe termen scurt și mai mult ca parte a unei strategii pe termen lung de a limita ascensiunea Chinei în industrii cheie viitoare și de a reduce dependența Occidentului de lanțurile de aprovizionare chineze.
Aceste măsuri au consecințe semnificative pentru China. Deși Statele Unite nu mai sunt cel mai mare cumpărător individual de bunuri chinezești, acestea rămân o piață majoră cu o putere de cumpărare ridicată și o influență tehnologică ridicată. Pierderea cotei de piață din SUA obligă companiile chineze să își redirecționeze surplusul de producție către alte piețe, în special Europa, economiile emergente și Sudul Global. Acest lucru, la rândul său, exacerbează tensiunile comerciale cu Uniunea Europeană, care resimte din ce în ce mai mult presiunea unui val de importuri chinezești la prețuri agresive. Astfel, politica tarifară americană are repercusiuni mult dincolo de cadrul bilateral și conduce la fragmentarea globală a comerțului mondial.
Conducerea chineză răspunde măsurilor SUA prin acțiuni legale în cadrul Organizației Mondiale a Comerțului și prin diplomație bilaterală, precum și printr-o realiniere strategică a fluxurilor sale de export și a obiectivelor de investiții. China încearcă să deschidă noi piețe în Sudul Global, de exemplu prin intensificarea activității în cadrul Inițiativei „Centura și Drumul”, acorduri bilaterale de liber schimb și investiții în proiecte de infrastructură în Africa, America Latină și Asia de Sud-Est. În plus, Beijingul se concentrează din ce în ce mai mult pe construirea propriilor platforme tehnologice pentru a-și reduce dependența de tehnologia americană, în special în domeniile cipurilor, software-ului și utilajelor de înaltă tehnologie. Războiul comercial accelerează astfel o decuplare tehnologică care este probabil să schimbe structura sistemului comercial global pe termen lung.
Expertiza noastră în dezvoltarea afacerilor, vânzări și marketing în China
Expertiza noastră în dezvoltarea afacerilor, vânzări și marketing în China - Imagine: Xpert.Digital
Domenii de interes industrial: B2B, digitalizare (de la IA la XR), inginerie mecanică, logistică, energii regenerabile și industrie
Mai multe informații aici:
Un centru tematic care oferă perspective și expertiză:
- Platformă de cunoștințe care acoperă economiile globale și regionale, inovația și tendințele specifice industriei
- O colecție de analize, perspective și informații generale din principalele noastre domenii de interes
- Un loc pentru expertiză și informații despre evoluțiile actuale din afaceri și tehnologie
- Un hub pentru companiile care caută informații despre piețe, digitalizare și inovații industriale
Slab în interior, agresiv în exterior: Jocul periculos al economiei chineze
Bruxelles-ul sub presiune: Lupta Europei împotriva valului de exporturi chinezești
Uniunea Europeană este prinsă între strategia agresivă de export a Chinei și politicile protecționiste ale Statelor Unite. Europa este atât o piață semnificativă, cât și un partener tehnologic important pentru China, dar se află din ce în ce mai mult în ținta unui potop de exporturi alimentat de supracapacitatea din Republica Populară. Acest lucru este evident în special în sectoare precum vehiculele electrice, tehnologia solară, componentele turbinelor eoliene, bateriile, oțelul și produsele chimice. Producătorii europeni se plâng de o presiune considerabilă asupra prețurilor, pe care o consideră imposibilă fără subvenții de stat extinse în China. Prin urmare, Comisia Europeană a lansat mai multe anchete privind denaturările concurenței și a impus taxe compensatorii provizorii și prețuri minime în sectoare sensibile.
Aceste măsuri de politică comercială marchează o schimbare de paradigmă în politica europeană față de China. În timp ce Europa s-a bazat mult timp pe dialog, cooperare și deschiderea pieței, o protecție industrială defensivă ocupă din ce în ce mai mult un loc central. În sectorul vehiculelor electrice, au fost introduse tarife suplimentare și prețuri minime pentru a preveni un război al prețurilor ruinos, care ar putea slăbi structural industria auto europeană. În tehnologia solară, care a fost odată adusă în pragul colapsului de un val de exporturi chinezești, trebuie prevenită o repetare a acestei evoluții. UE încearcă să combine obiectivele politicii industriale, cum ar fi construirea propriilor capacități pentru baterii, semiconductori și tehnologii verzi, cu instrumente de apărare a politicii comerciale.
Pentru China, această evoluție este ambivalentă. Pe de o parte, piețele europene rămân atractive în ciuda tarifelor suplimentare, deoarece disponibilitatea de a plăti este mare, iar cererea de tehnologii ecologice este promovată politic. Pe de altă parte, Bruxelles-ul semnalează fără echivoc că un model de afaceri permanent bazat pe producția excedentară subvenționată nu va fi acceptat. Pentru companiile europene, se pune întrebarea cum să se găsească un echilibru între protecția împotriva dumpingului și deschiderea către concurență. O abordare protecționistă excesiv de dură prezintă riscul unor contramăsuri din partea Chinei, cum ar fi restricțiile privind exporturile de materii prime critice sau accesul tehnologic, în timp ce o abordare excesiv de indulgentă ar putea exacerba tendințele de dezindustrializare din Europa.
Creșterea bazată pe exporturi ca o fundătură: limitele modelului chinezesc
Timp de decenii, modelul de creștere al Chinei s-a bazat pe o combinație de investiții mari, dezvoltare industrială rapidă, salarii mici și producție orientată spre export. Acest model a avut un succes extraordinar, dar își atinge limitele în contextul actual. Piețele globale nu pot absorbi la nesfârșit capacitatea de producție în continuă creștere a Chinei. Conflictele comerciale cu SUA și cheltuielile tot mai mari pentru apărare ale UE demonstrează că era expansiunii practic necontrolate a exporturilor a luat sfârșit. În același timp, presiunea politică crește în Sudul Global pentru a-și dezvolta propriile industrii și a nu servi drept piață permanentă pentru surplusul de producție chinezesc.
China încearcă să rezolve această dilemă prin mutarea lanțului valoric industrial în sus, concentrându-se pe tehnologie avansată, tehnologii ecologice și produse industriale complexe. Cu toate acestea, acest lucru nu schimbă prea mult logica fundamentală a modelului: supracapacitatea continuă să fie redusă prin exporturi, în timp ce cererea internă este în urma potențialului de creștere. Slăbiciunea structurală a consumului privat, ponderea scăzută a salariilor în venitul național și rata ridicată a economiilor împiedică economia internă să își asume rolul unui motor stabil de creștere. Încercările de a masca această problemă cu programe industriale în continuă expansiune și subvenții guvernamentale exacerbează în cele din urmă riscurile legate de supracapacitate și datorii.
O transformare durabilă a modelului de creștere al Chinei ar necesita o consolidare semnificativă a consumului privat și a sectorului serviciilor. Acest lucru ar necesita reforme ample ale sistemelor de securitate socială și pensii pentru a reduce economiile obligatorii pentru pensie, precum și o mai mare redistribuire a veniturilor în favoarea gospodăriilor. În plus, statul ar trebui să fie pregătit să desființeze întreprinderile de stat ineficiente, să consolideze mecanismele pieței și să creeze mai mult spațiu pentru companiile private. Cu toate acestea, aceste măsuri intră în conflict cu obiectivul politic al conducerii de a prioritiza controlul și stabilitatea în detrimentul dinamicii pieței. Blocajul reformelor rezultat contribuie la consolidarea slăbiciunii creșterii structurale.
Riscuri pentru Europa: Dacă slăbiciunea Chinei devine un șoc global
Pentru Europa, și în special pentru economiile orientate spre export, precum Germania, evoluțiile din China sunt de o importanță centrală. China nu este doar o piață majoră pentru utilaje, automobile, produse chimice și bunuri de capital, ci și o componentă cheie a lanțurilor valorice globale. Prin urmare, o încetinire semnificativă a creșterii economice în China are un impact asupra industriei europene prin mai multe canale. În primul rând, cererea de exporturi europene, în special de bunuri industriale cu utilizare intensivă de capital, scade. În al doilea rând, China compensează prin intensificarea eforturilor sale de export către alte piețe, sporind presiunea concurențială asupra producătorilor europeni. În al treilea rând, reacțiile piețelor financiare și valutare, cum ar fi o devalorizare a renminbi-ului, pot declanșa perturbări suplimentare ale comerțului mondial.
Prin urmare, Europa se confruntă cu o dilemă: pe de o parte, există interesul pentru o Chină stabilă și prosperă, care să servească drept piață de desfacere, loc de investiții și partener în provocările globale precum protecția climei și tranziția energetică. Pe de altă parte, strategia de export a Chinei obligă din ce în ce mai mult UE să își protejeze propriile industrii de dumping și să reducă dependențele strategice. Deși o criză profundă în China ar putea stimula exporturile pe termen scurt, aceasta ar putea contribui și la o recesiune globală pe termen mediu, care ar afecta în mod deosebit economiile europene orientate spre export. Prin urmare, răspunsul european va trebui să constea într-o strategie duală de diversificare a riscurilor și cooperare selectivă.
Pentru companiile germane și europene, aceasta înseamnă că dependențele de China în ceea ce privește achizițiile, producția și vânzările ar trebui reduse sistematic. Diversificarea lanțurilor de aprovizionare către alte țări asiatice, America Latină sau Europa de Est va deveni din ce în ce mai importantă. În același timp, piața chineză rămâne indispensabilă pentru multe industrii, ceea ce face ca o abordare pur conflictuală să fie nerealistă. Strategic, va fi crucial să se identifice acele segmente în care cooperarea cu China rămâne utilă și acelea în care construirea de capacități independente sau crearea de parteneriate alternative ar trebui să aibă prioritate.
Calea de ieșire a Chinei din capcana creșterii devine un test global
Starea actuală a economiei chineze prezintă o imagine contradictorie, cu o forță impresionantă a exporturilor și o fragilitate structurală crescândă. În timp ce obiectivul de creștere de cinci procente este atins printr-o combinație de ofensive la export, intervenție guvernamentală și netezire statistică, motorul intern al creșterii se epuizează. Cererea internă rămâne semnificativ sub potențialul său, criza imobiliară acționează ca un fren, nivelurile datoriei sunt ridicate, iar încrederea consumatorilor și a întreprinderilor este fragilă. În același timp, supracapacitatea din industriile cheie exacerbează tensiunile comerciale cu SUA și UE și accelerează fragmentarea economiei globale.
Pentru China, provocarea centrală va fi schimbarea modelului său de creștere de la o producție excedentară bazată pe exporturi la o structură mai orientată spre piața internă, bazată pe inovație și axată pe productivitate. Succesul acestei tranziții va determina nu numai stabilitatea socială și politică a Republicii Populare, ci și arhitectura viitoare a economiei globale. O tranziție controlată, susținută de reforme, ar limita șocurile globale și ar menține deschise căile de cooperare. Pe de altă parte, un proces de ajustare dezordonat, caracterizat de instabilitate financiară, reacții protecționiste și incertitudine politică crescândă, ar putea deveni cel mai mare test de stres pentru sistemul economic internațional din ultimele decenii.
Europa și SUA se confruntă cu provocarea de a-și defini clar interesele față de China, menținând în același timp cât mai mult posibil deschiderea sistemului comercial global. O abordare pur conflictuală ar duce la o pierdere a prosperității pentru toate părțile și ar împiedica rezolvarea problemelor globale. O politică pragmatică și strategică, care combină instrumente defensive împotriva practicilor comerciale neloiale cu o cooperare specifică în anumite domenii, pare a fi calea realistă de urmat. În cadrul acestei tensiuni dintre rivalitate și cooperare se va determina rezultatul: dacă tranziția Chinei către un nou model de creștere va deveni o ajustare ordonată sau un punct de tensiune global.
Partenerul dumneavoastră global de marketing și dezvoltare a afacerilor
☑️ Limba noastră de afaceri este engleza sau germana
☑️ NOU: Corespondență în limba ta maternă!
Konrad Wolfenstein
Eu și echipa mea suntem bucuroși să vă fim la dispoziție în calitate de consilier personal.
Mă puteți contacta completând formularul de contact de aici wolfenstein@xpert.digital:sau pur și simplu sunându-mă la +49 7348 4088 965. Adresa mea de e-mail este
Aștept cu nerăbdare proiectul nostru comun.
