Reforme sau pachete de stimulare economică? Calea corectă de a relansa economia

Un „deceniu pierdut” precum cel din Japonia? Experții avertizează: Germania repetă o greșeală fatală

Confruntată cu o economie stagnantă și cu previziuni incerte, dezbaterea despre ieșirea corectă din criză a reaprins în Germania: Ar trebui pachetele de stimulare de miliarde de euro să stimuleze cererea pe termen scurt sau reformele structurale de anvergură sunt singura soluție sustenabilă? În timp ce programele de stimulare sunt menite să acționeze ca niște pompieri rapizi, reformele vizează consolidarea competitivității pe termen lung. Cu toate acestea, aceste abordări, adesea prezentate ca opuse, sunt două fețe ale aceleiași monede.

Analiza arată că cheia succesului nu constă în alegerea unui instrument în detrimentul altuia, ci în interacțiunea inteligentă a acestora și, mai presus de toate, în momentul potrivit. Dacă reformele structurale sunt implementate la momentul nepotrivit - în mijlocul unei recesiuni profunde - acestea pot exacerba dramatic criza, așa cum a demonstrat dureros exemplul Greciei. În schimb, dacă programele de stimulare finanțate prin datorii eșuează fără o bază structurală, acestea lasă adesea în urmă doar o explozie de energie de scurtă durată și un munte tot mai mare de datorii. O strategie dovedită în trei faze de stabilizare, investiții și reformă ulterioară arată cum o economie poate fi revigorată în mod durabil - un model din care Germania ar putea învăța în prezent multe pentru a evita repetarea greșelilor din trecut.

Chestiunea momentului optim și a secvenței corecte a măsurilor de politică economică pentru a relansa o economie stagnantă sau în declin a preocupat economiști, politicieni și experți economici timp de decenii. Dezbaterea centrală se învârte în jurul eficacității și momentului oportun al reformelor structurale, pe de o parte, și al pachetelor de stimulare economică, pe de altă parte. Experiențele din ultimii ani, în special în timpul crizei financiare din 2008/2009 și al slăbiciunii structurale continue a economiei germane, arată că ambele abordări sunt valide, dar își pot atinge efectul deplin doar cu o sincronizare adecvată și o coordonare atentă.

Miliarde de dolari în ajutoare sau reforme dure? O singură greșeală s-ar putea dovedi acum foarte costisitoare pentru Germania

Fundamentele intervenției politicii economice

Politica economică ca stabilizare pe termen scurt

Programele de stimulare economică vizează în principal stabilizarea economiei pe termen scurt și stimularea cererii agregate. Acestea operează prin diverse canale: investiții guvernamentale directe în infrastructură, educație și alte bunuri publice; scutiri de impozite pentru întreprinderi și gospodării; și plăți de transfer, cum ar fi indemnizațiile pentru șomaj tehnic. Baza teoretică este economia keynesiană, care presupune că cheltuielile guvernamentale în timpul crizelor pot compensa scăderea cererii private și, prin efecte multiplicatoare, pot obține un impact economic global mai mare decât fondurile alocate inițial.

Dovezile empirice confirmă în mare măsură această presupunere. Studiile arată că multiplicatorul fiscal al investițiilor publice în timpul recesiunilor este puțin sub 2, ceea ce înseamnă că un euro din cheltuielile guvernamentale de investiții generează aproximativ doi euro din produsul intern brut suplimentar. Măsurile de investiții se dovedesc deosebit de eficiente în comparație cu stimulentele pure pentru consum, deoarece acestea pot avea efecte pozitive atât pe termen scurt, cât și pe termen lung.

Reformele structurale ca strategie de creștere pe termen lung

Reformele structurale, pe de altă parte, vizează îmbunătățirea pe termen lung a competitivității și a potențialului de creștere al unei economii. Acestea cuprind schimbări în diverse domenii: reforme ale pieței muncii pentru creșterea flexibilității și a capacității de angajare, reforme fiscale pentru îmbunătățirea structurilor de stimulare, reforme ale educației pentru consolidarea capitalului uman și reforme ale sistemelor de securitate socială pentru a asigura viabilitatea lor financiară pe termen lung. Obiectivul principal este creșterea eficienței economice și a productivității, punând astfel bazele unei creșteri durabile.

Reformele structurale au de obicei un decalaj de timp și pot avea chiar efecte negative pe termen scurt. Acest lucru se datorează faptului că modificările structurilor și instituțiilor consacrate pot crea inițial incertitudine, ceea ce inhibă investițiile private și deciziile consumatorilor. Oamenii tind să își reducă cheltuielile în timpul schimbărilor structurale și să aștepte până când noile condiții se stabilizează.

Problema deciziilor greșite de sincronizare

Defectul în răspunsul structural la problemele ciclice

O greșeală larg răspândită în politica economică este încercarea de a combate deficiențele ciclice în principal prin reforme structurale. Atunci când o economie se clatină din cauza unei recesiuni sau a unei scăderi pe termen scurt a cererii, reformele structurale nu sunt instrumentul potrivit. De fapt, ele pot chiar exacerba problemele, deoarece duc la o incertitudine suplimentară în rândul întreprinderilor și gospodăriilor. Experiența arată că intervențiile structurale în timpul recesiunilor pot agrava și mai mult o situație deja tensionată, deoarece subminează încrederea actorilor economici și duc la o reticență sporită în a investi și a consuma.

Acest lucru a fost observat parțial în Germania la începutul anilor 2000, când reformele structurale ale pieței muncii au fost implementate într-o perioadă de slăbiciune economică. Deși Agenda 2010 a avut succes pe termen lung, aceasta a exacerbat problemele economice pe termen scurt, deoarece reformele au creat incertitudine și au diminuat cererea internă.

Limitările pachetelor de stimulare economică fără o bază structurală

În schimb, pachetele de stimulare economică fără reforme structurale însoțitoare sau ulterioare pot să nu își atingă efectul scontat sau pot produce doar rezultate superficiale, pe termen scurt. Dacă problemele structurale fundamentale ale unei economii nu sunt abordate, stimulul economic se disipă rapid. Acest lucru este problematic în special atunci când o economie suferă nu doar de fluctuații ciclice, ci și de probleme fundamentale de concurență.

Situația actuală din Germania ilustrează această problemă. În ciuda programelor de investiții de miliarde de euro anunțate, perspectivele de creștere pe termen mediu rămân slabe, deoarece problemele structurale precum costurile ridicate ale energiei, birocrația, schimbările demografice și lipsa digitalizării nu sunt abordate în mod adecvat. Prin urmare, economiștii avertizează că, fără reforme fundamentale, pachetul de stimulare finanțat prin datorii ar putea fi doar un fenomen temporar.

Secvențierea corectă a măsurilor de politică economică

Strategia în trei faze pentru gestionarea crizelor

Gestionarea cu succes a crizelor economice necesită o secvență de măsuri atent coordonate, care pot fi împărțite în trei faze. Prima fază se concentrează pe stabilizare. Această fază necesită intervenții economice rapide pentru a preveni o nouă recesiune economică și pentru a stabiliza încrederea. Sunt incluse măsuri precum stabilizarea băncilor, programe de șomaj tehnic, ajutor direct acordat întreprinderilor și măsuri inițiale de stimulare economică.

Criza financiară din 2008/2009 oferă un exemplu de fază de stabilizare inițial reușită. Germania a răspuns cu măsuri ample: Legea de stabilizare a pieței financiare cu un volum de 400 de miliarde de euro, două pachete de stimulare economică în valoare totală de peste 80 de miliarde de euro și extinderea indemnizațiilor pentru șomaj tehnic. Aceste măsuri au prevenit un colaps complet al sistemului financiar și au amortizat recesiunea economică.

A doua fază: Reconstrucție și impulsuri de creștere

A doua fază se concentrează pe stimularea redresării economice prin investiții specifice și inițiative de creștere. Aici, programele de stimulare nu ar trebui să aibă doar un impact pe termen scurt, ci și să creeze un potențial de creștere pe termen mediu. Investițiile publice în infrastructură, educație, cercetare și dezvoltare, precum și în transformarea digitală și ecologică a economiei, sunt deosebit de eficiente în acest sens.

Politica economică modernă ar trebui să includă din ce în ce mai mult elemente transformatoare. Programele de stimulare ecologică încearcă să combine stimulul economic cu obiective de transformare pe termen lung. Cu toate acestea, acest lucru necesită o analiză atentă, deoarece măsurile transformatoare pot avea orizonturi de timp diferite față de stimulul economic pur.

A treia fază: Consolidarea structurală

A treia fază se concentrează pe reforme structurale pentru consolidarea competitivității pe termen lung. Această fază ar trebui inițiată doar după ce situația economică s-a stabilizat și sunt vizibile primele semne de redresare. Reformele structurale implementate într-o perioadă stabilă sau de redresare economică au șanse semnificativ mai mari de succes, deoarece nu exacerbează o situație economică deja tensionată.

Reformele Agendei 2010 din Germania demonstrează atât riscurile, cât și succesele pe termen lung ale reformelor structurale. Deși reformele au exacerbat slăbiciunea economică pe termen scurt, ele au pus bazele „miracolului locurilor de muncă germane” ulterior și ale îmbunătățirii competitivității economiei germane. Șomajul a scăzut de la peste cinci milioane la sub trei milioane, competitivitatea a crescut semnificativ, iar Germania a devenit motorul creșterii Europei.

Platforme de tranzacționare B2B - Planificare strategică și asistență cu Xpert.Digital - Imagine: Xpert.Digital

Platformele de tranzacționare business-to-business (B2B) au devenit o componentă esențială a dinamicii comerțului global și, prin urmare, o forță motrice pentru exporturi și dezvoltarea economică globală. Aceste platforme oferă avantaje semnificative companiilor de toate dimensiunile, în special IMM-urilor - întreprinderi mici și mijlocii - care sunt adesea considerate coloana vertebrală a economiei germane. Într-o lume în care tehnologiile digitale sunt din ce în ce mai importante, capacitatea de adaptare și integrare este crucială pentru succesul în competiția globală.

Mai multe informații aici:

• Platforme de tranzacționare business-to-business (B2B)

Povești de succes și abordări eșuate

Germania: De la succesul secvențialelor la actualul blocaj al reformelor

Germania oferă atât exemple pozitive, cât și negative de secvențiere a politicilor economice. Succesul Agendei 2010 s-a bazat, în cele din urmă, pe faptul că reformele structurale au fost implementate într-un moment în care economia internațională începea să se redreseze. Combinația dintre reformele pieței muncii, creșterea moderată a salariilor și îmbunătățirea cererii internaționale a dus la o creștere remarcabilă.

Cu toate acestea, devine acum clar că Germania s-a bucurat prea mult timp de beneficiile Agendei 2010 și a neglijat reformele suplimentare necesare. Problemele structurale s-au acumulat de-a lungul anilor: costuri ridicate ale energiei, birocrația tot mai mare, schimbările demografice, investițiile restante în infrastructură și lipsa digitalizării. În același timp, factorii de decizie politică actuali încearcă să rezolve aceste probleme structurale în principal cu pachete de stimulare economică, ceea ce limitează eficacitatea acestor măsuri.

O abordare mixtă a reformelor în loc de o soluție rapidă: Cum își poate salva Germania competitivitatea

Grecia: Pericolele unei ordini greșite

Grecia ilustrează problemele generate de secvențierea incorectă a măsurilor de politică economică. Reformele structurale cerute de Troică au fost implementate în timpul unei recesiuni profunde, care a exacerbat masiv problemele economice. Programele de austeritate într-o economie deja în scădere au dus la un cerc vicios de scădere a cererii, creștere a șomajului și scădere suplimentară a veniturilor guvernamentale.

Experiența Greciei arată că reformele structurale fără un sprijin economic suficient pot fi contraproductive. Măsurile dure de austeritate și intervențiile structurale ar fi trebuit să fie însoțite de măsuri de stimulare economică pentru a limita costurile sociale și economice. În schimb, concentrarea unilaterală asupra consolidării fiscale și a reformelor structurale a dus la ani de recesiune și tulburări sociale.

Integrarea ambelor abordări

Complementaritate în loc de substituție

Politica economică modernă recunoaște din ce în ce mai mult că pachetele de stimulare și reformele structurale ar trebui înțelese nu ca substitute, ci ca complemente. O politică economică de succes necesită combinarea inteligentă a ambelor abordări, momentul și secvențierea fiind cruciale.

Pachetele de stimulare economică creează cadrul economic necesar pentru implementarea cu succes a reformelor structurale. Acestea stabilizează cererea, mențin locurile de muncă și consolidează încrederea. În același timp, ele pot conține deja elemente transformatoare care facilitează tranziția către schimbări structurale. La rândul lor, reformele structurale asigură că impulsul generat de măsurile de stimulare economică are un impact de durată și nu produce doar efecte temporare.

Economia politică a secvențierii reformelor

Fezabilitatea politică joacă un rol crucial în succesiunea măsurilor de politică economică. Pachetele de stimulare sunt, în general, mai ușor de implementat din punct de vedere politic, deoarece promit efecte pozitive pe termen scurt și se bucură de un sprijin larg. Reformele structurale, pe de altă parte, sunt mai dificile din punct de vedere politic, deoarece implică adesea costuri pe termen scurt în schimbul câștigurilor pe termen lung și pot împovăra în mod disproporționat anumite grupuri.

Prin urmare, politicile de reformă de succes folosesc adesea perioadele de criză ca „ferestre de oportunitate” pentru schimbări structurale. În timpul crizelor, disponibilitatea publicului de a accepta reforma crește deoarece status quo-ul este perceput ca nemaifiind sustenabil. În același timp, pachetele de stimulare economică pot atenua costurile sociale ale reformelor structurale și, prin urmare, pot crește acceptarea lor politică.

Provocări specifice cu care se confruntă economia germană

Diagnosticarea problemelor actuale

Economia germană se află într-o fază de slăbiciune structurală care nu se manifestă în primul rând ca o problemă ciclică. Problemele sunt multiple și profunde: scăderea investițiilor corporative, costuri ridicate ale energiei, birocrația în creștere, schimbările demografice, întârzierea digitalizării și capacitatea de inovare în scădere. În același timp, factorii externi, cum ar fi tensiunile geopolitice, problemele lanțului de aprovizionare și schimbarea relațiilor comerciale, au, de asemenea, un impact.

Guvernul german a răspuns cu programe de investiții de miliarde de euro, dar fără a aborda în mod adecvat nevoia de reforme structurale. Experții avertizează că aceste investiții ar putea fi irosite fără reforme structurale însoțitoare și nu vor scoate în mod durabil Germania din stagnare.

Domenii necesare pentru reformă

Germania are nevoie de o abordare cuprinzătoare a reformelor structurale care să cuprindă diverse domenii. Pe piața muncii, reformele sunt necesare pentru a crește flexibilitatea și a aborda schimbările demografice. Costurile nesalariale ale forței de muncă trebuie stabilizate pentru a preveni creșteri suplimentare ale costurilor forței de muncă. Securitatea locului de muncă ar putea fi relaxată pentru lucrătorii cu înaltă calificare, pentru a stimula dinamismul pieței muncii.

Sistemul fiscal și de securitate socială necesită reforme pentru a consolida stimulentele pentru investiții. Sarcina fiscală asupra societăților comerciale ar trebui redusă pentru a îmbunătăți competitivitatea internațională. În același timp, trebuie îmbunătățite alocațiile pentru amortizare, iar finanțarea cercetării trebuie extinsă.

Administrația publică are nevoie de o modernizare și digitalizare fundamentală. Procesele de planificare și aprobare trebuie accelerate, sarcinile birocratice reduse și eficiența administrativă sporită. Numai în acest fel pot fi implementate efectiv investițiile planificate în infrastructură în timp util.

Învățături și bune practici internaționale

Modele de reformă de succes

Mai multe țări au dezvoltat modele de succes de secvențiere a politicilor economice. Țările nordice, în special Danemarca și Suedia, au combinat reformele structurale ale pieței muncii cu o plasă de siguranță socială puternică și politici active ale pieței muncii în anii 1990. Aceste modele de „flexisecuritate” au făcut posibilă creșterea flexibilității pieței muncii fără a pune în pericol securitatea socială.

Coreea de Sud, după criza financiară asiatică din 1997/98, oferă un alt exemplu de succes. Inițial, țara a combinat un ajutor financiar internațional masiv pentru stabilizare cu reforme structurale ample ulterioare în sectorul financiar, piața muncii și guvernanța corporativă. Secvențierea corectă și implementarea consecventă au dus la o redresare rapidă și la o competitivitate îmbunătățită pe termen lung.

Abordările eșuate ca avertisment

Experiențele cu abordări de reformă eșuate oferă lecții importante. În anii 1990, Japonia a încercat ani de zile să rezolve problemele structurale în principal prin pachete de stimulare economică, fără a aborda reformele structurale necesare. Acest lucru a dus la un „deceniu pierdut” cu creștere economică scăzută și datorie în creștere.

Riscuri similare amenință și alte economii care se bazează prea mult pe programe de stimulare finanțate prin datorii, fără a aborda problemele structurale. Experiența arată că, fără reforme însoțitoare, eficacitatea măsurilor de stimulare diminuează, iar problemele structurale se pot chiar agrava.

Strategii de implementare pentru secvențierea optimă

Pachete de măsuri adecvate fiecărei faze

O strategie de politică economică de succes necesită dezvoltarea unor pachete de măsuri adecvate fiecărei faze, care să includă atât elemente ciclice, cât și structurale. În timpul fazei de stabilizare, măsurile ciclice ar trebui să predomine, dar ar trebui să conțină deja elemente structurale care să deschidă calea pentru reforme ulterioare.

De exemplu, programele de investiții pot fi direcționate în mod specific către domenii care stimulează simultan economia și aduc îmbunătățiri structurale. Investițiile în infrastructura digitală, educație, cercetare și dezvoltare, precum și transformarea ecologică pot urmări ambele obiective în același timp.

Comunicare și managementul așteptărilor

Comunicarea strategiei de politică economică joacă un rol crucial în succesul acesteia. Întreprinderile și gospodăriile trebuie să înțeleagă că politicile actuale fac parte dintr-o strategie mai amplă, care include și schimbări structurale. Numai în acest fel se pot genera așteptări pozitive, care vor spori eficacitatea măsurilor.

În același timp, este esențial să se comunice în mod realist faptul că schimbările structurale necesită timp și pot avea și efecte negative pe termen scurt. Gestionarea așteptărilor este esențială pentru obținerea sprijinului politic pentru procesele de reformă pe termen lung.

Monitorizare și ajustare adaptivă

O politică economică de succes necesită o monitorizare continuă a efectelor măsurilor și o disponibilitate de a adapta strategia. Dacă devine evident că măsurile ciclice nu produc efectul scontat sau că reformele structurale au consecințe negative neașteptate, factorii de decizie trebuie să fie capabili să reacționeze flexibil.

Acest lucru necesită dezvoltarea unor capacități instituționale adecvate pentru monitorizare și evaluare, precum și voința politică de a face corecții de curs nepopulare atunci când circumstanțele se schimbă.

Ordinea corectă: De ce pachetele de stimulare economică și reformele sunt potrivite împreună

Analiza arată clar că nici pachetele de stimulare, nici reformele structurale nu sunt suficiente pentru a relansa în mod durabil o economie stagnantă. Succesul depinde în mod crucial de secvențierea corectă și de combinarea inteligentă a ambelor abordări. Pachetele de stimulare fără o bază structurală duc la efecte de scurtă durată, în timp ce reformele structurale în perioade dificile din punct de vedere economic pot exacerba problemele.

Strategia optimă urmează o abordare în trei faze: în primul rând, stabilizarea prin măsuri ciclice; apoi, impulsuri de creștere prin investiții transformatoare; și, în final, consolidarea structurală pentru a întări competitivitatea pe termen lung. Momentul decisiv este alegerea momentului: reformele structurale ar trebui implementate numai după stabilizarea situației economice.

Pentru Germania, aceasta înseamnă că programele actuale de investiții trebuie completate de reforme structurale cuprinzătoare pentru a obține un impact de durată. Piața muncii, sistemul fiscal, administrația publică și educația necesită o modernizare fundamentală. Fără aceste schimbări structurale, chiar și miliardele de euro în investiții riscă să fie irosite, iar Germania s-ar putea confrunta cu ani de stagnare.

Experiența internațională arată că economiile de succes sunt cele care au implementat secvențele corecte de reforme în timp util. Germania a dovedit deja, prin Agenda 2010, că este capabilă de reforme structurale de succes. Acum este crucial să folosim această experiență și să dezvoltăm o nouă agendă de reforme pentru a aborda provocările secolului XXI.

☑️ Limba noastră de afaceri este engleza sau germana

☑️ NOU: Corespondență în limba ta maternă!

Konrad Wolfenstein

Eu și echipa mea suntem bucuroși să vă fim la dispoziție în calitate de consilier personal.

Mă puteți contacta completând formularul de contact de aici sau pur și simplu sunându-mă la +49 89 89 674 804 ( München) . Adresa mea de e-mail este: wolfenstein@xpert.digital

Aștept cu nerăbdare proiectul nostru comun.

☑️ Suport pentru IMM-uri în strategie, consultanță, planificare și implementare

☑️ Crearea sau realinierea strategiei digitale și a digitalizării

☑️ Extinderea și optimizarea proceselor de vânzări internaționale

☑️ Platforme de tranzacționare B2B globale și digitale

☑️ Dezvoltare Afaceri Pioneer / Marketing / PR / Târguri Comerciale