Economia Chinei în criză? Provocările structurale ale unei națiuni în creștere
Pre-lansare Xpert
Selectarea limbii 📢
Publicat pe: 24 aprilie 2025 / Actualizat pe: 24 aprilie 2025 – Autor: Konrad Wolfenstein
Economia Chinei în criză? Provocările structurale ale unei națiuni în creștere – Imagine: Xpert.Digital
Creștere cu semne de întrebare: cifrele economice ale Chinei dezvăluie fisuri profunde
Economia Chinei se confruntă cu probleme serioase: criză, reforme și consecințe globale – imobiliare, deflație și datorii
Economia chineză, mult timp motorul creșterii globale, trece în prezent printr-o perioadă de provocări profunde. Ceea ce a fost interpretat inițial ca o încetinire ciclică se manifestă din ce în ce mai mult ca o criză structurală cu implicații de amploare pentru economia globală. În ciuda cifrelor oficiale de creștere care confirmă atingerea obiectivelor guvernamentale, semnele unei transformări economice fundamentale cu un rezultat incert se acumulează. Garantul odinioară fiabil al creșterii se confruntă cu deflație, o criză imobiliară severă, un consum intern slab și tensiuni geopolitice - în timp ce, în același timp, aproape un sfert din companiile chineze operează în pierdere.
Legat de asta:
Cifrele economice în context: Creștere cu semne de întrebare
Economia chineză a crescut cu 5,2% în 2023, ratând la limită obiectivul oficial al guvernului de „aproximativ cinci procente”. La prima vedere, această cifră pare solidă, dar o privire mai atentă dezvăluie o imagine mai nuanțată. Excluzând anii pandemiei de COVID-19, aceasta reprezintă cea mai slabă creștere economică a Chinei din ultimele decenii. Producția economică a crescut la aproximativ 126 de trilioane de yuani (aproximativ 16 trilioane de euro), dar experții privesc cifrele oficiale cu scepticism.
„Odată ce și-au stabilit un obiectiv, îl vor atinge, indiferent de situație”, a comentat economistul Xu Chenggang de la Universitatea Stanford cu privire la datele publicate. El și alți economiști subliniază că „statisticile sunt de obicei oarecum exagerate” și că reconstrucțiile independente ale PIB-ului Chinei duc la rate de creștere mai mici. Alicia Garcia Herrero, economist-șef pentru Asia Pacific la banca franceză de investiții Natixis, presupune, de asemenea, o creștere reală mai mică.
Este demn de remarcat faptul că cifrele brute privind creșterea economică sunt mai bune decât percep majoritatea chinezilor. Thomas Gitzel, economist-șef la VP Bank, observă: „Nu a existat nicio îmbunătățire semnificativă a situației economice percepute.” Această discrepanță dintre statistici și realitate indică probleme structurale mai profunde.
Factorii determinanți ai creșterii
Compoziția acestei creșteri este deosebit de frapantă. Numai exporturile au contribuit cu 1,5% la creșterea economică a Chinei, ceea ce înseamnă că cererea internă a crescut cu doar 3,5%. Această dependență de exporturi face economia chineză vulnerabilă la șocuri externe, în special având în vedere tensiunile geopolitice cu SUA.
Provocări structurale: Un model economic aflat la un punct de cotitură
Limitele creșterii bazate pe investiții
Miracolul economic chinezesc din ultimele decenii s-a bazat pe un model de creștere bazat pe investiții, cu o rată a investițiilor excepțional de mare, de peste 40% conform standardelor internaționale. Cu toate acestea, acest model își atinge din ce în ce mai mult limitele. Pe măsură ce stocul de capital crește, devine din ce în ce mai dificil să se investească sume atât de mari în mod profitabil. Randamentul în scădere al investițiilor în infrastructura publică și locuințe demonstrează clar această tendință.
China se mândrește deja cu cea mai cuprinzătoare rețea feroviară de mare viteză, nenumărate poduri și autostrăzi de ultimă generație care ajung chiar și în cele mai îndepărtate colțuri ale țării. Randamentul capitalului este în scădere, iar nevoile de infrastructură sunt în mare parte satisfăcute în multe zone. În același timp, productivitatea totală a factorilor (PTF) din China a înregistrat o tendință descendentă cel puțin din 2014, indicând probleme fundamentale de eficiență.
Companii neprofitabile și supracapacități
De asemenea, este alarmant faptul că aproape un sfert din companiile listate la bursă din China continentală funcționează în prezent în pierdere. În unele sectoare ale industriei prelucrătoare s-au acumulat supracapacități semnificative, care sunt acum exportate în străinătate, provocând tensiuni acolo.
Provincia Guangdong, inima industriei prelucrătoare a Chinei, a înregistrat o creștere a PIB-ului de doar 3,9% în prima jumătate a anului 2024, fiind în urma mediei naționale de 4,7%. Această evoluție este deosebit de îngrijorătoare, având în vedere că Guangdong are un sector privat puternic și depinde mai puțin de sprijinul guvernamental decât alte provincii.
Legat de asta:
Focarele crizei economice din China
Criza imobiliară, călcâiul lui Ahile
Sectorul imobiliar, care reprezintă aproximativ un sfert din economia chineză, se află într-o criză profundă de peste doi ani. În urma demolării dezvoltatorului imobiliar Evergrande, Country Garden este acum și el amenințat cu lichidarea. Scăderea prețurilor proprietăților și cererea slabă agravează și mai mult situația.
Criza imobiliară își are originea parțial în particularități sistemice: constituția comunistă prevede că persoanele fizice nu pot deține terenuri, ci pot dobândi drepturi de utilizare pe 70 de ani de la administrațiile locale. Aceste administrații au umflat artificial prețurile, alimentând astfel bula imobiliară.
În ciuda lipsei de alternative, gospodăriile chineze au investit până la trei sferturi din economiile lor în piața imobiliară. Conform unui studiu Harvard, peste 65 de milioane de apartamente erau deja vacante în 2017 - un semn clar al supraîncălzirii pieței.
Deflația: o spirală descendentă periculoasă
China a intrat în deflație. În februarie 2025, indicele prețurilor de consum a scăzut cu 0,1% față de anul precedent, în timp ce indicele prețurilor de producție a scăzut cu 2,7%, continuându-și tendința descendentă începută în septembrie 2022. Aceasta marchează a cincea perioadă deflaționistă a Chinei de la începutul anilor 2000.
Deflația prezintă riscuri economice semnificative. În timp ce consumatorii beneficiază pe termen scurt de scăderea prețurilor, așteptarea unor scăderi suplimentare ale prețurilor înăbușă și mai mult consumul. Mai mult, deflația pune presiune asupra profiturilor companiilor, ceea ce poate duce la reduceri salariale sau la concedieri - un cerc vicios care ar agrava și mai mult situația economică.
Consum intern slab și consumatori incerti
Economia chineză suferă de o cerere internă persistent slabă. Consumul nu și-a revenit complet nici măcar mult timp după încheierea măsurilor „zero Covid”, iar gospodăriile rămân extrem de incerte. Creșterea șomajului, în special în rândul tinerilor, agravează și mai mult această situație.
Șomajul în rândul tinerilor a atins un nivel record, deși biroul de statistică nu a publicat cifre specifice din august 2023. Această evoluție reduce și mai mult cheltuielile de consum și sporește incertitudinea economică.
Problema datoriilor
Municipalitățile și băncile din China sunt masiv îndatorate, amenințând stabilitatea financiară a țării. Experții estimează datoria administrațiilor locale la peste zece trilioane de euro. Timp de decenii, aceste administrații s-au finanțat în principal prin vânzări de terenuri - o sursă de venit care s-a diminuat din ce în ce mai mult din cauza crizei imobiliare.
Huang Yiping, membru al comitetului de politică monetară al băncii centrale chineze, vorbește în acest context despre „profunde slăbiciuni structurale” și solicită conducerii politice să implementeze reforme îndrăznețe. Astfel, el contrazice cu prudență, dar ferm, linia oficială a președintelui Xi Jinping, care caracterizează doar problemele economice drept o „încetinire ciclică”.
Recomandarea noastră: 🌍 Acoperire nelimitată 🔗 Conectați 🌐 Multilingvi 💪 Putere de vânzări: 💡 Autenticitate prin strategie 🚀 Inovația întâlnește 🧠 Intuiția
De la local la global: IMM-urile cuceresc piața mondială cu o strategie inteligentă - Imagine: Xpert.Digital
Într-o eră în care prezența digitală a unei companii îi determină succesul, provocarea constă în crearea unei prezențe autentice, personalizate și de anvergură. Xpert.Digital oferă o soluție inovatoare care se poziționează ca intersecția dintre un hub industrial, un blog și un ambasador de brand. Aceasta combină avantajele comunicării și canalelor de vânzări într-o singură platformă și permite publicarea în 18 limbi diferite. Cooperarea cu portalurile partenere și posibilitatea de a publica articole pe Google News și o listă de distribuție a presei cu aproximativ 8.000 de jurnaliști și cititori maximizează acoperirea și vizibilitatea conținutului. Acesta reprezintă un factor crucial în vânzările și marketingul extern (SMarketing).
Mai multe informații aici:
Presiunea reformelor în China: De ce modelul de creștere își atinge limitele
Comerțul exterior: atât un sprijin, cât și un factor de risc
Dependența de exporturi în vremuri incerte
Comerțul exterior rămâne un pilon cheie al economiei chineze. În primul trimestru al anului 2024, volumul comerțului exterior al provinciei Guangdong a atins 2,04 trilioane de yuani (aproximativ 259,2 miliarde de euro), o creștere de 12% față de anul precedent. Exporturile au crescut cu 9%, în timp ce importurile au crescut cu 17,6%.
Cu toate acestea, această dependență de exporturi prezintă și riscuri semnificative. Cererea globală slabă și protecționismul comercial tot mai mare pun presiune asupra sectorului exporturilor chinez. În plus, China se confruntă cu scăderea marjelor de profit din activitățile sale de export, în ciuda creșterii volumelor de export.
Efectul Trump și tensiunile geopolitice
Tensiunile geopolitice, în special cu SUA, reprezintă o amenințare tot mai mare pentru economia chineză. În urma victoriei electorale a lui Donald Trump din noiembrie 2024, o creștere a tarifelor americane la importul de bunuri din China la o medie de 40% ar putea costa țara aproximativ un procent din creșterea economică în 2025.
Înainte de alegerea sa, Trump pledase pentru tarife vamale de 60% pentru bunurile chinezești, iar după victoria sa, a anunțat un tarif fix de 10%, pe lângă tarifele existente. Această evoluție a determinat banca elvețiană UBS să își reducă previziunile privind creșterea economică a Chinei în 2025 de la 4,5% la aproximativ 4,0%.
Controalele la export și listele de sancțiuni din SUA și China restricționează, de asemenea, opțiunile disponibile companiilor orientate spre export, sporind și mai mult incertitudinea economică.
Legat de asta:
De la miracolul economic la stagnare: un punct de cotitură istoric
Politicile de reformă și deschidere ca fundament al progresului
Ascensiunea economică a Chinei a început odată cu politica de reformă și deschidere condusă de Deng Xiaoping, care a început oficial în 1978 cu „Cele Patru Modernizări”. Sub conducerea lui Deng, comunele populare au fost dizolvate și înlocuite de un sistem în care fermierii își puteau gestiona din nou propriile ferme. De asemenea, s-a permis înființarea de companii private în industrie și comerț, iar zonele economice speciale au atras capital și expertiză străină în țară.
Conform Băncii Mondiale, produsul intern brut (PIB) real al Chinei a crescut de 48 de ori între 1978 și 2014. În 2010, China a depășit Japonia, devenind a doua cea mai mare economie din lume. Această creștere economică fără precedent a dus la o creștere semnificativă a nivelului de trai, dar și la creșterea inegalității și a problemelor de mediu.
La sfârșitul modelului de creștere
Astăzi, China se confruntă cu provocarea de a-și transforma fundamental modelul de creștere. Modelul, de succes de zeci de ani și axat pe investiții și exporturi, și-a atins în mare măsură cursul. Economiști precum Michael Pettis de la Carnegie Endowment Center susțin că această evoluție era previzibilă în urmă cu un deceniu și nu este atribuibilă în primul rând politicilor președintelui Xi Jinping.
Analiștii răspund din ce în ce mai mult la întrebarea dacă China ar putea cădea într-o stagnare economică similară cu cea a Japoniei în anii 1990. Asemănările structurale - bula imobiliară, investițiile excesive, schimbările demografice și deflația - sunt incontestabile.
Perspectivele de viitor și nevoia de reformă
Noi strategii pentru o creștere durabilă
Pentru a depăși slăbiciunile structurale în creștere și productivitate, conducerea chineză, ghidată de principiul politicii economice de „dezvoltare a unor noi forțe productive”, se concentrează din ce în ce mai mult pe inovațiile științifice și tehnologice. Prin promovarea „autosuficienței și autoperfecționării” în știință și tehnologie, scopul este modernizarea industriei și creșterea productivității totale a factorilor.
În același timp, guvernul implementează diverse măsuri de stimulare economică, cum ar fi subvenționarea înlocuirii vehiculelor vechi cu mașini electrice noi sau înlocuirea electronicelor de uz casnic învechite. Aceste măsuri vizează stimularea consumului intern și a economiei.
Legat de asta:
Necesitatea reformei din perspectiva unui expert
Aproape toți experții sunt de acord că China trebuie să își transforme modelul de creștere. Comisarul UE pentru comerț, Valdis Dombrovskis, recomandă guvernului chinez să implementeze un pachet de stimulare pentru a stimula consumul. Pe termen lung, China trebuie să treacă de la o creștere bazată exclusiv pe investiții și exporturi la o creștere bazată pe consum.
Huang Yiping solicită „măsuri cuprinzătoare” pentru stabilizarea pieței imobiliare, subliniind că simpla tratare a simptomelor este insuficientă – sistemul în sine trebuie reformat. Fondul Monetar Internațional (FMI) pledează, de asemenea, pentru sprijin macroeconomic pe termen scurt și reforme pe termen lung.
O putere economică la o răscruce de drumuri
Economia Chinei se află într-un moment crucial de cotitură. Problemele structurale — criza imobiliară, deflația, consumul intern slab, datoria mare și scăderea productivității — necesită reforme profunde și o reorientare a modelului de creștere. Tensiunile geopolitice, în special cu SUA, exacerbează și mai mult aceste provocări.
Succesul acestei transformări va fi crucial nu doar pentru China, ci pentru întreaga economie globală. Fiind a doua cea mai mare economie a lumii și un partener comercial important pentru multe țări, dezvoltarea economică a Chinei are repercusiuni globale. Întrebarea nu mai este dacă China trebuie să își schimbe modelul de creștere, ci cât de rapid și eficient poate implementa această schimbare - și cu ce costuri sociale și politice.
Partenerul dumneavoastră global de marketing și dezvoltare a afacerilor
☑️ Limba noastră de afaceri este engleza sau germana
☑️ NOU: Corespondență în limba ta maternă!
Konrad Wolfenstein
Eu și echipa mea suntem bucuroși să vă fim la dispoziție în calitate de consilier personal.
Mă puteți contacta completând formularul de contact de aici sau pur și simplu sunându-mă la +49 89 89 674 804 ( München) . Adresa mea de e-mail este: wolfenstein@xpert.digital
Aștept cu nerăbdare proiectul nostru comun.
