Fără cifre, fără nicio idee? Economia Americii zboară orbește: De ce datele lipsă ar putea declanșa acum o criză globală

Impas la Washington, panică pe Wall Street: Ce se întâmplă când cea mai importantă economie a lumii își pierde datele?

Cea mai mare economie a lumii se află într-o situație precară. În timp ce economiștii, bancherii centrali și investitorii caută cu disperare informații fiabile despre starea economiei americane, una dintre cele mai importante surse de date rămâne blocată. Închiderea guvernului federal al SUA, care a început la 1 octombrie 2025, a blocat publicarea datelor economice critice și ridică o întrebare fundamentală: Cum poți conduce o economie dacă nu știi încotro se îndreaptă?

Această lacună informațională apare într-un moment deosebit de nepotrivit pentru Statele Unite. Piața muncii prezintă semne clare de slăbiciune, în timp ce presiunile inflaționiste legate de tarife duc la creșterea prețurilor. Biroul de Statistică a Muncii, care în mod normal furnizează date lunare precise privind ocuparea forței de muncă și inflație, a trebuit să își suspende publicațiile. Indicele prețurilor de consum, programat pentru 15 octombrie, a fost amânat pentru 24 octombrie, iar raportul privind locurile de muncă din septembrie a fost anulat fără înlocuire.

Această analiză examinează consecințele multiple ale acestei crize informaționale autoprovocate. Evidențiază rădăcinile istorice ale închiderii guvernelor, explică mecanismele complexe ale crizei datelor, analizează impactul actual asupra economiei și piețelor, prezintă studii de caz concrete, discută controverse critice și aruncă o privire asupra posibilelor evoluții viitoare. Va deveni clar că această închidere este mai mult decât un impas politic: este un experiment periculos cu stabilitate economică într-o fază deja fragilă.

Anatomia crizelor bugetare americane

Închiderile guvernamentale nu sunt o noutate în peisajul politic american. Din 1980, Statele Unite au înregistrat douăzeci de deficite de finanțare, dintre care unsprezece au dus la închideri efective ale guvernelor. Cu toate acestea, frecvența și intensitatea acestor crize s-au schimbat, reflectând polarizarea crescândă a politicii americane.

Rădăcinile problemei se află în Legea Antideficiență, o lege care interzice agențiilor federale să funcționeze fără o aprobare bugetară validă. Ceea ce a fost inițial conceput ca o măsură disciplinară fiscală a devenit un instrument al luptelor politice pentru putere. Cea mai lungă închidere din istoria SUA a durat 35 de zile, din decembrie 2018 până în ianuarie 2019, și a costat economia americană cel puțin unsprezece miliarde de dolari, dintre care trei miliarde au fost pierdute definitiv.

Actuala închidere a activității economice, însă, diferă de predecesoarele sale în mai multe aspecte. În primul rând, afectează aproximativ 1,4 milioane de angajați federali, dintre care aproximativ 750.000 au fost concediați, iar alți 650.000 lucrează neplătit. În al doilea rând, lovește economia într-un moment deosebit de vulnerabil. În timp ce închiderile anterioare au avut loc adesea în perioade mai stabile din punct de vedere economic, economia SUA se confruntă în prezent cu un amestec toxic de creștere slabă a pieței muncii și inflație persistentă.

În al treilea rând, această închidere a guvernului este caracterizată de o întărire politică fără precedent. Disputa nu se referă la cheltuieli bugetare individuale sau la finanțarea proiectelor, ci la chestiuni fundamentale legate de asistența medicală și autoritatea prezidențială privind cheltuielile. Democrații insistă asupra extinderii subvențiilor extinse pentru asigurările de sănătate în temeiul Legii privind îngrijirea medicală accesibilă, care expiră la sfârșitul anului 2025. Aceste subvenții oferă în prezent asigurări de sănătate accesibile pentru peste 22 de milioane de americani. Republicanii, pe de altă parte, favorizează o rezoluție de reînnoire „curată”, fără cheltuieli suplimentare și promit să negocieze ulterior aspectele legate de asistența medicală.

Din punct de vedere istoric, carantina durează în medie opt zile, cu o medie de patru zile. Carantina actuală a depășit deja două săptămâni și nu dă semne că va avea loc un sfârșit iminent. Piețele prognozate indică faptul că ar putea dura 30 de zile sau mai mult.

Mecanica întunericului datelor

Pentru a înțelege amploarea situației actuale, trebuie să înțelegem infrastructura complexă a statisticilor economice americane. Biroul de Statistică a Muncii, Biroul de Analiză Economică și Biroul de Recensământ formează coloana vertebrală a colectării datelor economice în Statele Unite. Aceste agenții colectează, procesează și publică lunar o rețea densă de informații privind ocuparea forței de muncă, inflația, cheltuielile de consum, vânzările cu amănuntul, construcțiile de locuințe începute și zeci de alți indicatori.

Închiderea activității întrerupe acest flux de date în mai multe puncte critice. În primul rând, colectarea datelor se oprește. Sondajele efectuate în rândul gospodăriilor și întreprinderilor sunt suspendate, iar sondajele privind prețurile în magazine sunt anulate. Apoi, prelucrarea datelor intră într-un impas. Puținii angajați rămași nu sunt suficienți pentru a calcula modelele statistice complexe care transformă datele brute în indicatori economici fiabili. În cele din urmă, publicarea este suspendată. Chiar și datele deja colectate rămân blocate în cadrul agențiilor guvernamentale.

Impactul variază în funcție de categoria de date. Raportul lunar privind ocuparea forței de muncă, publicat de obicei în prima vineri a lunii, este considerat standardul de aur al datelor privind piața muncii. Acesta se bazează pe două sondaje separate: un sondaj în rândul gospodăriilor, efectuat pe aproximativ 60.000 de gospodării, și un sondaj în rândul firmelor, efectuat pe aproximativ 145.000 de angajatori. Complexitatea acestei colectări de date înseamnă că rapoartele întârziate sunt dificil de recuperat.

Indicele prețurilor de consum urmează un proces la fel de complex. Personalul BLS colectează lunar aproximativ 80.000 de prețuri în 75 de zone urbane pentru mii de bunuri și servicii. Întreruperea activității a însemnat că, pentru luna septembrie, au putut fi colectate doar prețurile de la sfârșitul lunii, nu și distribuite pe întreaga lună. Acest lucru duce la distorsiuni ale datelor și face dificilă comparațiile cu lunile anterioare.

Rezerva Federală, care se bazează pe aceste date pentru a-și fundamenta deciziile privind rata dobânzii, se confruntă cu o dilemă. Președintele Fed, Jerome Powell, a recunoscut că, deși banca centrală are suficiente informații pentru următoarea sa reuniune de la sfârșitul lunii octombrie, el a avertizat că, dacă restricțiile continuă, „vom începe să ratam aceste date, în special pentru octombrie”. Fed trebuie acum să își gestioneze politica monetară într-un moment în care trebuie să echilibreze două riscuri opuse: pericolul unei noi slăbiciuni a pieței muncii versus inflația continuă peste medie.

Discrepanța dintre datele oficiale obligă analiștii să apeleze la surse alternative. Compania de procesare automată a datelor, ADP, își publică propriile cifre privind ocuparea forței de muncă, dar acestea sunt considerate mai puțin cuprinzătoare. Banca Rezervei Federale din Cleveland operează un model de previziune a inflației care utilizează prețurile zilnice ale petrolului și săptămânale ale benzinei pentru a genera estimări actuale ale inflației. Furnizori privați de date, cum ar fi Homebase, Indeed și Sondajul privind percepția consumatorilor realizat de Universitatea din Michigan, oferă fragmente ale imaginii de ansamblu.

Însă aceste alternative au slăbiciuni serioase. Acoperă doar părți ale economiei, utilizează metode diferite și sunt adesea mai volatile decât statisticile oficiale. Paul Donovan, economist-șef la UBS, a avertizat că, în absența datelor oficiale, Wall Street ar putea fi forțat să se bazeze pe zvonuri și sondaje nesigure. Pericolul este că piețele vor reacționa la informații distorsionate sau incomplete, generând astfel volatilitate suplimentară.

Stagflație și incertitudine

Economia americană se afla deja într-o poziție precară înainte de închidere. Acum, deficitul informațional exacerbează dramatic incertitudinea. În centrul problemei se află o evoluție îngrijorătoare: semnele apariției stagflației, acel amestec toxic de stagnare economică și creștere a prețurilor de care se tem atât economiștii, cât și politicienii.

Datele privind piața muncii pentru august și septembrie, publicate înainte de restricții, au prezentat o imagine sumbră. Doar 22.000 de noi locuri de muncă au fost create în august, iar revizuirile au arătat că locurile de muncă au fost de fapt pierdute în iunie. Raportul ADP pentru septembrie, publicat în timpul restricțiilor, a relevat o scădere de 32.000 de locuri de muncă în sectorul privat - cea mai accentuată scădere din martie 2023. Deși rata șomajului, de 4,1%, este la un nivel minim istoric, aceasta a crescut cu 0,3 puncte procentuale din octombrie 2024.

În același timp, inflația continuă să afecteze gospodăriile americane. Prețurile de consum au crescut cu 2,9% în august față de anul precedent, cel mai ridicat nivel din ianuarie. Indicele prețurilor de consum de bază, care exclude prețurile volatile ale energiei și alimentelor, s-a situat la 2,9% în august, semnificativ peste ținta de două procente a Rezervei Federale. Principalii factori ai acestei inflații sunt creșterile de prețuri legate de tarifele vamale la bunuri, în special la autovehicule, care sunt considerate „punctul zero” al efectelor tarifare.

Rezerva Federală se confruntă cu sarcina dificilă de a naviga prin aceste semnale contradictorii. În septembrie, a redus rata dobânzii de referință cu 0,25 puncte procentuale, la un interval de 4,0-4,25%. Analiștii se așteaptă la o altă reducere de 0,25 puncte procentuale la reuniunea de la sfârșitul lunii octombrie. Însă Powell a subliniat în repetate rânduri că „nu există o cale fără riscuri în timp ce navigăm prin tensiunea dintre obiectivele noastre privind ocuparea forței de muncă și inflație”.

Economistul de la Harvard, Jason Furman, a rezumat succint dilema: „Mirosul de stagflație devine din ce în ce mai puternic. Având în vedere situația actuală, Fed are opțiuni limitate.” Dacă Fed reduce ratele dobânzilor prea agresiv pentru a sprijini piața muncii, riscă o reapariție a inflației. Dacă menține ratele dobânzilor prea ridicate pentru a combate inflația, riscă să accelereze încetinirea economică.

Închiderea activității economice exacerbează semnificativ această provocare. Fără date actualizate privind ocuparea forței de muncă și inflație, Fed trebuie să își bazeze politica pe informații învechite sau incomplete. Kenneth Kuttner, profesor de economie la Williams College, a spus-o succint: „Acesta este probabil cel mai nepotrivit moment pentru ca Fed să acționeze orbește. Economia ar putea fi într-un punct de cotitură.”

Costurile economice ale închiderii economiei în sine se adaugă la aceste probleme. Economiștii estimează că fiecare săptămână de închidere reduce produsul intern brut cu aproximativ 0,1 până la 0,25 puncte procentuale. Biroul Bugetar al Congresului a calculat că închiderea de 35 de zile din perioada 2018-2019 a redus PIB-ul cu 0,1 puncte procentuale în trimestrul al patrulea al anului 2018 și cu 0,2 puncte procentuale în primul trimestru al anului 2019, cu pierderi permanente de aproximativ trei miliarde de dolari.

Actuala închidere a platformei ar putea deveni și mai costisitoare. Raportul Real Economy de la RSM Economics a avertizat că, după ce angajații federali își vor pierde primul salariu, impactul va crește „neliniar”. Cei 1,4 milioane de angajați federali afectați reprezintă aproximativ unu la sută din forța de muncă din SUA, dar cheltuielile lor reduse declanșează reacții în lanț în întreaga economie. Comercianții cu amănuntul înregistrează vânzări mai mici, ceea ce duce la concedieri sau la reducerea orelor de lucru, ceea ce, la rândul său, reduce și mai mult consumul.

Efecte concrete în realitate

Cifrele abstracte și tendințele macroeconomice se manifestă în dificultăți concrete pentru milioane de americani. Două studii de caz ilustrează deosebit de viu diversele efecte ale închiderii: situația angajaților federali și situația din sectorul sănătății.

Primul caz privește zona metropolitană Washington, unde concentrația de angajați federali este cea mai mare. Scoaterea din șomaj tehnic a 145.000 de angajați federali și a 112.500 de contractori federali costă economia regională 119 milioane de dolari pe zi, sau 7,3% din producția economică totală a regiunii. Acest lucru a redus PIB-ul numai în zona metropolitană Washington, D.C., cu peste 2,8 miliarde de dolari în timpul ultimei închideri majore.

Efectele nu se limitează la regiunea capitalei. În comitatul Prince George, Maryland, unde peste 60% dintre angajații federali sunt afro-americani, restaurantele locale raportează mese goale, creditorii ipotecari primesc apeluri disperate de la lucrători aflați în șomaj tehnic, iar creșele pierd clienți. Rezerva Federală a constatat că 37% dintre gospodăriile americane nu își pot acoperi o cheltuială neașteptată de 400 de dolari fără a vinde ceva sau a împrumuta bani. Cu o pierdere săptămânală medie de 1.662 de dolari pentru cei 1,4 milioane de angajați federali afectați, este clar că majoritatea nu își pot plăti facturile regulate.

Insecuritatea alimentară este în creștere considerabilă. Băncile de alimente din Washington, D.C. și Virginia de Nord au raportat o creștere a numărului de vizitatori de aproximativ zece procente, majoritatea clienților suplimentari fiind angajați federali și lucrători contractuali. Efectele au un impact și asupra industriei turismului: în timpul ultimei perioade de închidere, mulți controlori de trafic aerian și angajați TSA au început să sune pentru că sunt bolnavi, ceea ce a dus la întârzieri pe scară largă în întreaga țară.

Al doilea caz ilustrativ se referă la sectorul sănătății și la subvențiile pentru asigurările de sănătate. În centrul disputei privind închiderea sistemului se află subvențiile extinse în temeiul Legii privind îngrijirea medicală accesibilă, care urmează să expire la sfârșitul anului 2025. Aceste subvenții au contribuit la menținerea costurilor asigurărilor de sănătate accesibile pentru milioane de americani în timpul pandemiei de COVID-19.

Fără o extindere a acestor subvenții, primele pentru deținătorii de polițe subvenționate ar crește în medie cu 114%, de la 888 USD la 1.902 USD anual, potrivit Fundației Familiale Kaiser. În douăsprezece state, primele s-ar mai mult decât dubla. Pentru o familie obișnuită de patru persoane cu un venit de 60.000 USD, prima lunară ar crește de la aproximativ 410 USD la 880 USD - o povară suplimentară de peste 5.600 USD pe an.

Momentul respectiv agravează problema. Perioada de înscriere deschisă pentru asigurările de sănătate începe pe 1 noiembrie în majoritatea statelor. Consumatorii vor putea în curând să vadă primele din 2026, iar creșterile dramatice ar putea descuraja mulți să se înscrie. Aproximativ 24 de milioane de persoane au fost asigurate prin intermediul piețelor ACA în 2025, de două ori mai multe decât în ​​2021, înainte de extinderea subvențiilor. Aproximativ 92% dintre aceste persoane asigurate beneficiază de subvenții.

Aritmetica politică este brutală. Potrivit Biroului Bugetar al Congresului, extinderea permanentă a subvențiilor extinse ar costa bugetul federal aproximativ 350 de miliarde de dolari între 2026 și 2035. Republicanii susțin că acest lucru este prea scump și subvenționează, de asemenea, gospodăriile mai bogate care își pot permite asigurarea medicală. Democrații replică spunând că subvențiile reduc datoria medicală, reduc numărul persoanelor neasigurate și, în cele din urmă, salvează vieți.

Expertiza noastră americană în dezvoltarea afacerilor, vânzări și marketing - Imagine: Xpert.Digital

Domenii de interes industrial: B2B, digitalizare (de la IA la XR), inginerie mecanică, logistică, energii regenerabile și industrie

Mai multe informații aici:

• Centru de afaceri de experți

Un centru tematic care oferă perspective și expertiză:

• Platformă de cunoștințe care acoperă economiile globale și regionale, inovația și tendințele specifice industriei
• O colecție de analize, perspective și informații generale din principalele noastre domenii de interes
• Un loc pentru expertiză și informații despre evoluțiile actuale din afaceri și tehnologie
• Un hub pentru companiile care caută informații despre piețe, digitalizare și inovații industriale

Vina și slăbiciunile sistemului

Criza provocată de închiderea guvernului dezvăluie probleme structurale mai profunde în sistemul politic american. Deși responsabilitățile imediate sunt contestate, disfuncționalitățile subiacente sunt incontestabile.

Republicanii controlează atât Camera Reprezentanților, cât și Senatul și dețin președinția – teoretic, o poziție de forță. Cu toate acestea, nu au reușit să adopte un proiect de lege privind finanțarea în Senat, deoarece nu pot atinge cele 60 de voturi necesare pentru a depăși un obstrucționare parlamentară. Propunerea republicană pentru o rezoluție de continuare „curată” până la 21 noiembrie a fost respinsă de nouă ori în Senat, cel mai recent cu un vot de 55 la 45 – suficient pentru o majoritate simplă, dar nu și supermajoritatea necesară.

Democrații, la rândul lor, au blocat în mod constant propunerea republicană și au insistat asupra includerii imediate a subvențiilor pentru asigurările de sănătate în orice acord de finanțare. Contrapropunerile lor, care prevedeau o prelungire până la sfârșitul lunii octombrie, cu o creștere a cheltuielilor pentru sănătate de un trilion de dolari, au eșuat și ele. Doar senatorul John Fetterman din Pennsylvania s-a rupt în mod repetat de democrați și a votat pentru propunerea republicană.

Administrația Trump a exacerbat tensiunile prin măsuri fără precedent. Președintele Trump a anunțat că angajații aflați în șomaj tehnic ar putea fi concediați permanent, în loc să fie reintegrați în muncă după închiderea activității, așa cum este obișnuit. Russell Vought, directorul Biroului de Management și Buget, a indicat că închiderea a reprezentat o oportunitate de a reduce permanent guvernul federal. Trump însuși a descris închiderea ca fiind o „oportunitate fără precedent” de a viza „agențiile democrate”.

Preocupările etice și juridice au exacerbat controversele. Site-urile web guvernamentale și răspunsurile automate prin e-mail au dat vina pe „stânga radicală” pentru închidere – măsuri pe care experții în etică le-au considerat probabil ilegale, deoarece încălcau Legea anti-lobbying și, eventual, Legea Hatch. Departamentul Educației a modificat cu forța mesajele angajaților care spuneau „absent de la birou” pentru a da vina pe democrați, fără ca angajații să poată elimina mesajele partizane.

Trump a postat un videoclip deepfake generat de inteligența artificială care i-a insultat pe senatorul Chuck Schumer și pe liderul minorității din Cameră, Hakeem Jeffries, otrăvind și mai mult atmosfera. Aceste tactici marchează o escaladare în comparație cu închiderile anterioare, în care cel puțin aparența de neutralitate partizană din partea autorităților federale a fost menținută.

Problemele structurale sunt mai profunde. Statele Unite sunt unice printre democrațiile dezvoltate prin susceptibilitatea lor la închiderea guvernelor. Alte țări cu sisteme parlamentare se confruntă cu crize guvernamentale, dar nu și cu închideri, deoarece guvernul este demis automat dacă nu poate adopta bugetul. Sistemul american de separare a puterilor în stat, însă, creează posibilitatea unui blocaj prelungit, fără mecanisme clare de rezolvare.

Dependența de programe cu durată limitată, cum ar fi subvențiile ACA extinse, exacerbează problema. Legislatorii au ales durate limitate pentru a controla costurile, dar această abordare obligă acum Congresul să repete aceeași dezbatere an de an. Atunci când termenele limită de reînnoire coincid cu dispute mai mari privind finanțarea, serviciile critice pot expira - nu pentru că legiuitorii au ales în mod deliberat să le pună capăt, ci pentru că conflictele bugetare mai ample nu lasă loc de compromisuri.

Jamie Dimon, CEO al JPMorgan Chase, a avertizat asupra unei erodări suplimentare a încrederii. Într-un interviu acordat BBC, el a declarat că SUA au devenit un aliat „mai puțin fiabil” pe scena mondială. Fondul Monetar Internațional, în raportul său World Economic Outlook din 14 octombrie, a avertizat în mod explicit asupra pericolelor interferenței politice în instituțiile tehnocratice: „Presiunea politică intensificată asupra instituțiilor politice ar putea submina încrederea publică câștigată cu greu în capacitatea acestora de a-și îndeplini mandatele. Presiunea asupra instituțiilor tehnocratice însărcinate cu colectarea și diseminarea datelor ar putea, de asemenea, eroda încrederea publicului și a pieței în statisticile din surse oficiale și ar putea complica semnificativ activitatea băncilor centrale și a factorilor de decizie politică.”

Scenarii și puncte de cotitură

Viitorul restricțiilor de circulație și consecințele sale economice rămân extrem de incerte. Sunt posibile mai multe scenarii, fiecare cu implicații diferite pentru economiile americană și globală.

Scenariul optimist anticipează un acord în următoarea săptămână. Din punct de vedere istoric, restricțiile de circulație au durat în medie doar patru zile, iar presiunea politică - salariile ratate, parcurile naționale închise, rezultatele slabe ale sondajelor - a dus adesea la soluții rapide în trecut. Dacă această restricție de circulație se va încheia în mod similar, daunele economice vor fi minime și în mare parte reversibile. Angajații aflați în șomaj tehnic s-ar întoarce și și-ar primi salariile restante, cheltuielile întârziate ar fi recuperate, iar publicarea datelor ar putea fi reluată relativ repede.

Cu toate acestea, dinamica politică actuală indică un impas mai persistent. Height Securities estimează probabilitatea extinderii restricțiilor și săptămâna viitoare la peste 50%. Prognozele piețelor indică o durată de 30 de zile sau mai mult. Senatoarea Lisa Murkowski a diagnosticat „lipsa de încredere” între partide ca fiind principalul obstacol. Fără această încredere, ambele părți rămân înrădăcinate în pozițiile lor.

Un scenariu pe termen mediu prevede o perioadă de închidere a activității de patru până la șase săptămâni. În acest caz, costurile economice ar crește semnificativ. RSM Economics estimează că impactul asupra PIB-ului ar crește de la o valoare inițială de 0,1% pe săptămână la 0,25% pe săptămână, odată ce primele salarii sunt ratate. O închidere de o lună ar putea costa, așadar, aproximativ unu la sută din PIB. Rata șomajului ar putea crește până la 4,5-4,7%, în special dacă firmele dependente de cheltuielile federale concediază angajați.

Decalajul de date ar fi deosebit de problematic în acest scenariu. Rezerva Federală ar trebui să ia deciziile privind rata dobânzii în octombrie și, eventual, decembrie, pe baza unor informații extrem de limitate. Jerome Powell a indicat că acest lucru este fezabil, dar a avertizat asupra dificultăților tot mai mari în cazul unei închideri prelungite a activității economice. Calitatea datelor economice pentru octombrie și noiembrie ar fi compromisă permanent, deoarece sondaje cheie nu ar putea fi efectuate sau ar putea fi finalizate doar parțial.

Scenariul pesimist prevede o închidere a economiei care va dura câteva luni sau care va fi ridicată doar temporar înainte de izbucnirea unei noi crize. Actuala propunerea republicană prevede finanțare doar până pe 21 noiembrie. Chiar dacă acest termen limită este respectat, următoarea criză bugetară se profilează iminent. În acest scenariu, economia americană ar intra probabil în recesiune. Investițiile de afaceri, deja în scădere, ar scădea și mai mult. Cheltuielile de consum, surprinzător de rezistente până acum, s-ar prăbuși sub greutatea scăderii ocupării forței de muncă și a creșterii incertitudinii.

Repercusiunile internaționale în acest scenariu ar fi semnificative. Banca Japoniei și alte bănci centrale din întreaga lume se bazează pe datele economice ale SUA pentru a-și ghida propriile economii. Guvernatorul BOJ, Kazuo Ueda, a descris deficitul de date ca fiind o „problemă serioasă” și și-a exprimat speranța pentru o rezolvare rapidă. Un oficial japonez a numit „o glumă” faptul că președintele Fed, Powell, și-a descris politicile ca fiind „dependente de date” atunci când nu existau date disponibile.

Catherine Mann, din Comitetul de Politici al Băncii Angliei, a remarcat că, deși controversele legate de datele americane și independența Fed nu influențează în mod direct dezbaterile privind politica Băncii Angliei, precum schimbările în politica comercială, ele subminează totuși încrederea. Adam Posen, președintele Institutului Peterson pentru Economie Internațională și fost membru al Băncii Angliei, a avertizat că închiderea activității contribuie la „scepticismul general cu privire la guvernarea și fiabilitatea SUA”, ceea ce, în cele din urmă, are impact asupra gestionării rezervelor, a deciziilor valutare și a perspectivelor de volatilitate.

Pe termen lung, această criză ar putea duce la schimbări structurale. Dependența de surse private de date ar putea crește, chiar și după încheierea perioadei de restricționare a activității. Analiștii de la Charles Schwab au speculat că sursele de date alternative, alături de publicațiile oficiale, ar putea rămâne populare, având în vedere îngrijorările sporite cu privire la eficacitatea datelor guvernamentale și ratele scăzute de răspuns pentru multe puncte de date bazate pe sondaje.

Peisajul politic s-ar putea schimba și el. Dacă închiderea guvernului se dovedește a fi deosebit de dureroasă, aceasta ar putea crește sprijinul public pentru reformele structurale - cum ar fi rezoluțiile de continuare automată sau modificările regulilor de obstrucționare a guvernului din Senat. În schimb, o închidere prelungită fără o responsabilitate clară ar putea adânci și mai mult apatia politică și neîncrederea în instituții.

Simultaneitatea periculoasă a crizei și a întreruperii curentului

Închiderea guvernului SUA din octombrie 2025 reprezintă mai mult decât un alt episod de disfuncționalitate politică la Washington. Este un experiment periculos cu stabilitatea economică într-un moment deosebit de nepotrivit. Economia americană navighează deja pe prăpastia stagflației emergente - o creștere slabă cuplată cu o inflație persistentă - iar acum este lipsită de fundamentul informațional esențial pentru o guvernare solidă.

Analiza istorică arată că, deși închiderile sunt fenomene recurente, costurile lor nu sunt nesemnificative. Întreruperea activității economice timp de 35 de zile din 2018-2019 a costat economia americană unsprezece miliarde de dolari, cu trei miliarde de dolari în pierderi permanente. Actuala perioadă de închidere a depășit deja două săptămâni și nu dă semne că va avea loc un sfârșit iminent, ceea ce sugerează costuri potențial mai mari.

Impactul mecanic asupra disponibilității datelor este extrem de sever. Închiderile anterioare au afectat adesea economia în perioade mai stabile sau au afectat publicarea de date mai puțin importante. Actuala închidere lovește o economie într-un punct de cotitură, privând factorii de decizie de informații fiabile exact atunci când au cea mai mare nevoie de ele. Rezerva Federală trebuie să ia decizii privind rata dobânzii care să echilibreze controlul inflației și sprijinul pieței muncii, fără actualizările lunare obișnuite privind ocuparea forței de muncă și prețuri.

Efectele concrete asupra a milioane de gospodării americane se simt deja. Angajații federali nu primesc salarii, economiile locale suferă de pe urma reducerii cheltuielilor, iar dublarea iminentă a primelor de asigurare de sănătate pentru peste 20 de milioane de oameni atârnă ca o sabie a lui Damocle asupra sistemului de sănătate. Aceste costuri umane se adună la efecte macroeconomice care se extind mult dincolo de sectoarele direct afectate.

Analiza critică dezvăluie slăbiciuni sistemice mai profunde. Politizarea fără precedent a agențiilor guvernamentale, instrumentalizarea datelor economice pentru mesaje politice partizane și pierderea încrederii între taberele politice semnalează o erodare periculoasă a normelor instituționale. Observatorii internaționali înregistrează aceste evoluții cu îngrijorare, iar Fondul Monetar Internațional avertizează în mod explicit asupra pericolelor interferenței politice în instituțiile tehnocratice.

Scenariile viitoare variază de la un acord rapid cu daune limitate până la un impas de luni de zile care ar putea împinge economia americană în recesiune. Cel mai probabil rezultat se află probabil undeva la mijloc: o închidere a economiei care durează câteva săptămâni, provocând costuri economice măsurabile, dar nu catastrofale, urmată de o soluție pe termen scurt care doar amână conflictele fundamentale până la următoarea criză bugetară.

Ceea ce dezvăluie, în cele din urmă, această criză este o tensiune fundamentală în sistemul politic american. Capacitatea de a menține funcțiile guvernamentale de bază nu ar trebui să depindă de manevre tactice în negocierile bugetare. Producerea unor statistici economice fiabile este un serviciu public care ar trebui să depășească luptele interne partizane. Atunci când aceste funcții de bază devin pioni în bătăliile politice, nu numai că pun în pericol stabilitatea economică pe termen scurt, ci și încrederea pe termen lung în instituțiile pe care sunt construite economiile moderne.

Jerome Powell a articulat succint dilema: „Nu există o cale fără riscuri pentru politică, în timp ce navigăm prin tensiunea dintre țintele noastre privind ocuparea forței de muncă și cele privind inflația.” Această afirmație se aplică nu numai politicii monetare, ci întregii politici economice americane în această fază critică. Deciziile luate în următoarele săptămâni vor determina dacă cea mai mare economie a lumii va naviga fără probleme prin această perioadă turbulentă sau dacă întreruperea informațională autoprovocată va duce la greșeli mai grave, ale căror costuri se vor resimți în anii următori.

Situația amintește de o metaforă pe care analiștii au folosit-o în repetate rânduri: economia americană zboară orbește printr-o furtună. Furtuna – tendințele stagflaționiste, șocurile de prețuri legate de tarife, piața slabă a muncii – este reală și suficient de periculoasă. Faptul că piloții își pierd acum și instrumentele face ca o situație deja precară să fie potențial catastrofală. Dacă aterizarea va fi reușită sau se va termina cu un accident, se va decide în următoarele săptămâni. Un lucru este sigur: închiderea operațiunilor a crescut considerabil probabilitatea unui rezultat negativ.

☑️ Limba noastră de afaceri este engleza sau germana

☑️ NOU: Corespondență în limba ta maternă!

Konrad Wolfenstein

Eu și echipa mea suntem bucuroși să vă fim la dispoziție în calitate de consilier personal.

Mă puteți contacta completând formularul de contact de aici sau pur și simplu sunându-mă la +49 89 89 674 804 ( München) . Adresa mea de e-mail este: wolfenstein@xpert.digital

Aștept cu nerăbdare proiectul nostru comun.

☑️ Suport pentru IMM-uri în strategie, consultanță, planificare și implementare

☑️ Crearea sau realinierea strategiei digitale și a digitalizării

☑️ Extinderea și optimizarea proceselor de vânzări internaționale

☑️ Platforme de tranzacționare B2B globale și digitale

☑️ Dezvoltare Afaceri Pioneer / Marketing / PR / Târguri Comerciale

Beneficiați de expertiza extinsă, în cinci domenii, a Xpert.Digital într-un pachet complet de servicii | Cercetare și dezvoltare, XR, PR și optimizare a vizibilității digitale - Imagine: Xpert.Digital

Xpert.Digital deține cunoștințe aprofundate în diverse industrii. Acest lucru ne permite să dezvoltăm strategii personalizate, aliniate cu precizie cerințelor și provocărilor segmentului dumneavoastră specific de piață. Prin analiza continuă a tendințelor pieței și monitorizarea evoluțiilor din industrie, putem acționa proactiv și oferi soluții inovatoare. Combinația dintre experiență și expertiză generează valoare adăugată și oferă clienților noștri un avantaj competitiv decisiv.

Mai multe informații aici:

• Beneficiați de cele 5 domenii de expertiză ale Xpert.Digital într-un singur pachet – începând de la doar 500 €/lună