Sinuciderea târâtoare a unui continent prin reglementări: Cum se strangulează UE cu zelul reglementărilor

De la motor economic la muzeu în aer liber: Cronica declinului Europei

Este un diagnostic dureros, dar demult așteptat: Europa este în pericol să-și piardă definitiv poziția economică printre principalele economii ale lumii. Ceea ce a fost mult timp respins ca o predicție pesimistă se manifestă acum în datele economice concrete. Analizele recente și incisive ale directorului general al JPMorgan, Jamie Dimon, acționează ca un semnal de alarmă într-o casă în flăcări. Ele dezvăluie că „Bătrânul Continent” nu numai că suferă de fluctuații ciclice, dar este afectat și de o eroziune structurală profundă.

În urmă cu cincisprezece ani, Uniunea Europeană era la egalitate cu SUA, dar a intrat într-o spirală descendentă periculoasă. Prăpastia dintre motorul american al inovării și birocrația europeană se adâncește tot mai mult. În timp ce tehnologia și productivitatea creează valoare de trilioane de dolari peste Atlantic, Europa se sufocă într-o încrengătură de reglementări, costuri energetice în creștere explozivă și o scurgere dezastruoasă a capitalurilor.

Acest articol aruncă o privire neclintită în spatele fațadei retoricii politice. Analizăm modul în care un amestec toxic de autocontrol birocratic, naivitate geopolitică și schimbări demografice distruge modelul de afaceri al Europei. De la relocarea unor industrii întregi până la exodul „unicornilor”, această evaluare dezvăluie că modelul european al statului social, fără reforme radicale, se îndreaptă spre colaps financiar. Este o încercare de a înțelege de ce riscăm să devenim nu un modelator al economiei globale, ci doar un muzeu în aer liber al acesteia - și dacă mai există o cale de ieșire.

Europa în pragul prăpastiei economice: o evaluare dură

Diagnosticul este brutal, dar necesar: Europa se află într-o stare de eroziune economică și strategică care cu greu mai poate fi ascunsă de o retorică politică elegantă. Declarațiile recente ale lui Jamie Dimon, CEO-ul JPMorgan, par mai puțin simple critici externe și mai mult rezultatul unei examinări patologice a inimii deschise a pacientului european. Când un continent care a fost cândva epicentrul revoluției industriale scade de la paritatea economică cu SUA la statutul de partener minor în doar 15 ani, nu este vorba pur și simplu de ghinion. Este rezultatul unor erori structurale, al unor priorități greșite și al unei constrângeri birocratice autoimpuse fără precedent.

Această analiză va diseca mecanismele acestui declin. Vom privi dincolo de fațada cifrelor produsului intern brut, vom analiza amestecul toxic format din costurile energiei și zelul reglementărilor și ne vom întreba dacă modelul european al statului social, în forma sa actuală, este măcar viabil. Este o evaluare dureroasă, dar inevitabilă dacă vrem să înțelegem de ce Europa este în pericol de a deveni un muzeu în aer liber al istoriei universale.

Marea Decuplare: De ce prosperitatea relativă este în scădere

Constatările statistice citate de Jamie Dimon nu pot fi supraestimate în semnificația lor: ponderea UE în PIB-ul global se micșorează și se deschide un decalaj în comparație directă cu SUA, care va fi greu de eliminat. În 2008, zona euro era încă aproximativ la egalitate cu Statele Unite din punct de vedere economic – în unele cazuri chiar puțin înainte, în funcție de calculul cursului de schimb. Astăzi, PIB-ul UE reprezintă doar aproximativ 65% din nivelul american.

În 2024, este evidentă o divergență economică semnificativă între SUA și UE-27. În timp ce produsul intern brut (PIB) nominal al SUA este de aproximativ 28 de trilioane de dolari, acesta este de doar aproximativ 19 trilioane de dolari în UE, indicând o decuplare dinamică în care SUA este în frunte. Această tendință este exacerbată de ratele diferite de creștere a productivității: în SUA, aceasta este ridicată și bazată pe tehnologie, în timp ce în UE stagnează, dezvăluind o slăbiciune structurală a economiei europene. Deosebit de izbitoare este divergența masivă de capital, reflectată în capitalizarea de piață a primelor șapte companii de tehnologie. În SUA, valoarea lor depășește 13 trilioane de dolari, în timp ce valoarea corespunzătoare în UE este neglijabilă în comparație directă.

Trebuie să analizăm cu atenție aceste cifre pentru a le înțelege pe deplin implicațiile. Este prea simplist să atribuim acest declin exclusiv fluctuațiilor valutare ale euro față de dolar. Problema centrală este mai profundă: este o criză a productivității. De la criza financiară încoace, SUA și-au crescut semnificativ productivitatea prin investiții masive în tehnologie, fracturare hidraulică și platforme digitale. Europa, pe de altă parte, a rămas blocată în status quo-ul „vechii economii”.

În timp ce SUA au creat un motor de creștere prin Silicon Valley, care acum generează trilioane de valoare adăugată, Europa a fost preocupată de gestionarea resurselor sale existente. Adevărul amar este că creșterea europeană din ultimul deceniu a fost determinată în principal de participarea la piața muncii (mai mulți oameni angajați), nu de creșterea eficienței pe oră lucrată. Acesta este un model finit, mai ales având în vedere curba demografică. SUA cresc prin inovație; Europa crește - dacă crește - doar prin utilizarea capacității.

Un alt aspect al acestei decuplări este consumul. Consumul intern american este un motor gigantic, alimentat de venituri disponibile mai mari și de o rată de economisire mai mică. Europenii economisesc, adesea de teama viitorului și pentru a asigura un sistem de pensii fragil. Cu toate acestea, capitalul care nu este consumat aici nu se îndreaptă neapărat către companiile europene. Acesta migrează în altă parte. Observăm un dezavantaj sistematic în alocarea capitalului: banii europeni finanțează prosperitatea americană deoarece randamentele așteptate peste Atlantic sunt pur și simplu mai realiste.

Arhitectura autocontrolului: Zelul reglementării ca dezavantaj al locației

„Este nevoie de 27 de națiuni pentru a lua o decizie.” Această afirmație a lui Dimon surprinde esența paraliziei europene. Dar problema nu este doar numărul factorilor de decizie, ci mai degrabă modul în care deciziile sunt transformate în monștri birocratici. Europa a ales – într-un fel de supraestimare tragică a propriei puteri – să conducă lumea prin reglementare, mai degrabă decât prin inovație („Efectul Bruxelles”).

Principiul precauției, consacrat în ADN-ul UE, se află în opoziție diametrală cu abordarea americană a inovației fără permisiune. În SUA, orice este permis, cu excepția cazului în care este interzis în mod explicit. În Europa, trebuie adesea să se demonstreze că o inovație nu provoacă niciun prejudiciu teoretic înainte de a putea fi lansată pe piață. Rezultatul este devastator

1. Costuri de conformitate: Companiile mijlocii din Germania și Europa se îneacă în obligații de raportare. Fie că este vorba de Legea privind diligența necesară în lanțul de aprovizionare (LkSG), Directiva privind raportarea sustenabilității corporative (CSRD) sau Regulamentul privind taxonomia - fiecare dintre aceste acte juridice poate fi bine intenționată. Cu toate acestea, în total, ele ocupă mii de ore de lucru care nu sunt investite în cercetare și dezvoltare. Un director financiar al unei companii mijlocii germane petrece acum mai mult timp cu raportarea ESG decât cu planificarea strategică a investițiilor.
2. Piața unică fragmentată: Teoretic, există o piață unică, dar în practică există 27 de regimuri fiscale diferite, legi privind insolvența și obstacole în legislația muncii. Un startup din Delaware se poate adresa imediat clienților a 330 de milioane de americani. Un startup din München, însă, trebuie să se confrunte cu norme și limbaje juridice complet noi imediat ce dorește să se extindă în Franța. Economiile de scară, care sunt esențiale pentru creșterea tehnologiei moderne, sunt astfel înăbușite de la bun început.
3. Tehnofobie: Legea IA este cel mai recent exemplu. Chiar înainte ca Europa să fi avut un singur concurent semnificativ pentru OpenAI sau Google DeepMind, aceasta a adoptat deja cel mai strict cadru de reglementare din lume pentru inteligența artificială. Reglementează fantome pe care nici măcar nu le-a invocat. Mesajul către investitori este clar: Experimentați în California sau Londra; acolo nu veți fi dați în judecată înainte de a obține primul profit.

Birocrația nu este doar un factor de cost; este un factor de timp. Într-o lume în care ciclurile tehnologice se măsoară în luni, procesele de aprobare din Europa durează ani de zile. Dacă o extindere a unei fabrici așteaptă trei ani pentru aprobarea de mediu, tehnologia destinată producției de acolo este adesea deja învechită. Aceasta nu este o hiperbolă, ci realitatea cu care se luptă zilnic companii precum Tesla din Brandenburg sau diverse companii chimice.

Expertiza noastră în dezvoltarea afacerilor, vânzări și marketing, atât în ​​UE, cât și în Germania - Imagine: Xpert.Digital

Domenii de interes industrial: B2B, digitalizare (de la IA la XR), inginerie mecanică, logistică, energii regenerabile și industrie

Mai multe informații aici:

• Centru de afaceri de experți

Un centru tematic care oferă perspective și expertiză:

• Platformă de cunoștințe care acoperă economiile globale și regionale, inovația și tendințele specifice industriei
• O colecție de analize, perspective și informații generale din principalele noastre domenii de interes
• Un loc pentru expertiză și informații despre evoluțiile actuale din afaceri și tehnologie
• Un hub pentru companiile care caută informații despre piețe, digitalizare și inovații industriale

Fuga capitalurilor și exodul unicornilor: anemia financiară a Europei

Este o ironie a sorții: Europa este bogată în economii, dar săracă în investiții. Gospodăriile private din UE dețin active financiare de trilioane de euro. Dar acești bani nu sunt utili pentru viitorul Europei. Se află în conturi curente fără dobândă sau se transferă direct pe piețele de capital din SUA prin intermediul investitorilor instituționali.

De ce este așa? Deoarece Europa nu are o Uniune a Piețelor de Capital (UMC) funcțională. Piețele financiare europene sunt, în esență, state naționale mici. Le lipsește profunzimea și lichiditatea. Acest lucru are consecințe dramatice asupra inovației

Companiile tinere și promițătoare („unicorni”) găsesc adesea finanțare inițială în Europa. Dar, de îndată ce intră în faza de creștere și au nevoie de sute de milioane de euro („scale-up”), piața se seacă. Nu există aproape niciun fond de pensii european sau investitori de capital de risc care să poată încheia tranzacții de dimensiunea pe care o poate face cu atâta ușurință un investitor de capital de risc american.

Rezultatul este o dramatică „exodă a creierelor” din partea companiilor:

BioNTech

O bijuterie germană, dar listarea la bursă a avut loc pe Nasdaq.

Spotify

Rădăcini suedeze, dar listată la bursa de New York.

Tei

Cea mai valoroasă companie germană a părăsit indicele DAX și s-a mutat în întregime în SUA.

Birkenstock

IPO la New York.

Aceste companii nu se îndreaptă în SUA doar pentru evaluări mai mari. Se îndreaptă pentru că acolo există un ecosistem de analiști, investitori specializați și oportunități de achiziție. Europa exportă cele mai bune idei ale sale și apoi le răscumpără ulterior ca produse sau servicii scumpe. Am fost reduși la statutul de incubator pentru economia americană.

Aproximativ 300 de miliarde de euro din economiile europene se transferă anual în străinătate, în principal către SUA. Practic, finanțăm avansul tehnologic al celui mai mare competitor al nostru cu propriile economii. Acesta este masochism economic în forma sa cea mai pură. Fără o uniune autentică a piețelor de capital, care să faciliteze investițiile transfrontaliere la fel de mult ca în SUA, Europa va continua să rămână din ce în ce mai în urmă din punct de vedere tehnologic.

Dezindustrializarea în timp real: Când energia devine un bun de lux

Germania, și astfel inima industrială a Europei, și-a construit prosperitatea pe un model de afaceri implicit: energie ieftină din Rusia, produse intermediare eficiente din Europa de Est și exporturi scumpe către China. Acest model a implodat.

Pierderea gazului rusesc ieftin prin conducte a fost un șoc extern, dar reacția la acesta a dezvăluit întreaga fragilitate a politicii energetice europene. În timp ce SUA și-au stabilizat costurile energiei la niveluri istoric scăzute prin revoluția gazelor de șist (fracking), industria europeană plătește de multe ori mai mult pentru electricitate și gaze.

O comparație a prețurilor indicative ale energiei industriale relevă diferențe semnificative între SUA și Germania/UE. În timp ce prețul gazelor naturale în SUA este de aproximativ 2-3 dolari pe MMBtu, acesta este de aproximativ patru ori mai mare în Germania/UE, fiind de aproximativ 10-12 dolari pe MMBtu. O situație similară există și în cazul energiei electrice industriale: în SUA, un kilowatt-oră costă aproximativ 6-8 cenți, în timp ce prețul în Germania/UE, inclusiv taxele de rețea, este de aproximativ două ori și jumătate mai mare, fiind de 16-20 de cenți pe kWh.

O diferență de preț la energie de un factor de 2 până la 4 nu mai reprezintă doar o concurență acerbă pentru industriile mari consumatoare de energie (produse chimice, oțel, sticlă, hârtie, aluminiu), ci o condamnare la moarte. BASF, cea mai mare companie chimică din lume, arată acest lucru extrem de clar. Închiderea a 11 fabrici de la sediul principal din Ludwigshafen și investiția simultană de 10 miliarde de euro într-un nou amplasament de producție integrat în Zhanjiang (China) nu reprezintă o „extindere”. Este o relocare.

Când Jamie Dimon spune că Europa „a speriat investițiile”, exact asta vrea să spună. Capitalul este o căprioară speriată și merge acolo unde este binevenit și unde factorii de intrare sunt potriviți. În SUA, Legea de reducere a inflației (IRA) atrage investitorii cu subvenții masive și costuri reduse ale energiei. În China, o piață uriașă și protecția guvernamentală sunt atracțiile. În Europa, prețurile ridicate la energie, stabilirea prețului carbonului fără o garanție globală și incertitudinea în planificare sunt principalele atracții.

În prezent, nu trecem printr-o recesiune clasică urmată de o redresare. Asistăm la o dezindustrializare structurală. Lanțurile valorice se destramă. Dacă industria chimică de bază se prăbușește, vor urma și companiile de rafinare, iar în cele din urmă, industria auto, care se bazează pe aceste clustere locale, va fi și ea în pericol. Pierderea de know-how industrial care are loc acum este ireversibilă. O uzină chimică care a fost demontată nu va mai fi niciodată reconstruită în Europa.

Iluzia dividendului păcii: impotență geopolitică

Declinul economic se corelează direct cu pierderea importanței militare. Referirea lui Dimon la „reducerea drastică” a armatei este corectă din punct de vedere factual și devastatoare din punct de vedere strategic. După Războiul Rece, Europa a cules așa-numitul „dividend al păcii”. S-au făcut economii în Bundeswehr și în alte armate pentru a extinde sistemele de asistență socială și a masca deficitele.

Timp de decenii, Europa s-a bazat pe umbrela de securitate americană. Rezultatul: Europa este acum abia capabilă de acțiune militară. În timp ce SUA investește constant peste 3% din PIB-ul său în apărare (aproximativ 900 de miliarde de dolari), marile națiuni europene au stagnat ani de zile la 1,0-1,3%. Doar războiul din Ucraina a impus o schimbare de gândire, dar decalajele sunt enorme.

Aceasta nu este doar o problemă de politică de securitate, ci și una economică. Cercetarea militară este cel mai mare motor al inovației tehnologice din SUA. Internetul (ARPANET), GPS-ul, ecranul tactil, controlul vocal (Siri provine dintr-un proiect DARPA) - toate aceste tehnologii de bază ale erei digitale își au originea în complexul militar-industrial american.

Europa a demontat acest ecosistem de inovare. Nu există o DARPA europeană cu o influență comparabilă. Adesea cumpărăm sisteme de armament standard din SUA (F-35) în loc să ne dezvoltăm propria suveranitate tehnologică. Acest lucru sechestrează banii contribuabililor către industria americană în loc să încurajeze clusterele interne de înaltă tehnologie. Neputința geopolitică duce la dependență economică. Cei care nu își pot proteja propriile rute comerciale și se bazează pe protecția SUA pentru infrastructura critică sunt dezavantajați la masa negocierilor pentru acordurile comerciale.

Iarna demografică: Când statele de asistență socială devin inaccesibile

Dimon laudă sistemele de securitate socială („lucruri minunate”), dar lauda sa este otrăvită. El insinuează că aceste sisteme au devenit un lux pe care Europa nu și-l mai poate permite, deoarece fundamentul său economic se prăbușește. Cifrele îl confirmă.

Europa se confruntă cu un tsunami demografic care face ca actuala recesiune economică să pară o adiere ușoară. Raportul de dependență a persoanelor în vârstă se deteriorează dramatic. În Germania, în anii 1990, existau aproximativ patru până la cinci persoane apte de muncă pentru fiecare pensionar. Până în 2050, acest raport va scădea sub doi la unu. În sudul Europei, situația este și mai gravă în unele zone.

Aceasta înseamnă că tot mai puțini oameni care lucrează trebuie să finanțeze un număr tot mai mare de pensionari cu taxele și contribuțiile lor. Acest lucru duce automat la unul dintre cele două scenarii:

1. Costuri explozive ale forței de muncă nesalariale: Forța de muncă din Europa devine atât de scumpă încât nu mai poate concura la nivel global. Germania are deja unele dintre cele mai mari costuri ale forței de muncă și taxe pene din lume.
2. Reducerea beneficiilor: Pensiile și beneficiile de sănătate trebuie reduse drastic, ceea ce reprezintă o amenințare socială.

SUA îmbătrânește și ea, dar mai lent – ​​datorită unei imigrații istorice mai puternice și a unei rate a natalității ceva mai ridicate. Până acum, Europa nu a reușit să gestioneze imigrația în principal prin mijloace economice. În timp ce țări precum Canada sau Australia îi selectează pe „cei mai buni și mai inteligenți” (folosind sisteme de puncte), în Europa imigrația are loc adesea în sistemele de asistență socială, nu în piața muncii de înaltă tehnologie.

Dacă PIB-ul nu va mai crește (vezi secțiunea 1), dar costurile sociale vor exploda din cauza îmbătrânirii populației (secțiunea 6), insolvența statului este o certitudine matematică. „Contractul generațional” este încălcat, nu prin lege, ci prin realitate. Companiile care anticipează acest lucru nu vor investi într-o țară a cărei povară fiscală va trebui inevitabil să crească pentru a reduce decalajul de pensii.

Reformă sau irelevanță: Ultima fereastră de oportunitate

Analiza este sumbră, dar fatalismul nu este o strategie. În recentul său raport despre competitivitatea Europei, Mario Draghi a descris pe bună dreptate situația ca fiind o „agonie lentă” dacă nu se implementează o schimbare radicală de curs. Această conștientizare se simte încet, dar implementarea politică este în urmă cu ani.

Ce ar trebui să se întâmple pentru a infirma profeția lui Dimon?

1. Finalizarea pieței unice: în special în domeniul serviciilor, tehnologiei digitale și capitalului. O lege europeană a societăților comerciale (al 28-lea regim) ar putea exista opțional alături de legislația națională pentru a permite fondatorilor să se extindă fără birocrație.
2. Dereglementare radicală: Un principiu riguros de tipul „unu înăuntru, doi afară” pentru reglementări. Un moratoriu asupra noilor cerințe de raportare pentru următorii 5 ani.
3. Pragmatismul energetic: Ideologia trebuie să lase locul fizicii. Europa are nevoie de prețuri competitive la energie, fie prin extinderea masivă a rețelei, importuri de hidrogen sau – în țările care doresc acest lucru – energie nucleară modernă. Oprirea dezindustrializării are prioritate față de acțiunile naționale unilaterale.
4. Uniunea Piețelor de Capital acum: Egalitatea fiscală pentru capitalul propriu și cel din datorii și armonizarea legislației privind insolvența sunt de mult așteptate pentru a mobiliza capitalul privat al Europei.
5. Europenizarea apărării: achiziții comune, standardizarea sistemelor de arme (nu avem nevoie de 17 tipuri diferite de tancuri în Europa, SUA are unul) și crearea unei autentice „DARPA” europene pentru inovații disruptive.

Timpul se scurge. Lumea nu așteaptă ca Europa să-și coordoneze cei 27 de jucători cu drept de veto. Asia se ridică, SUA merge mai departe. Critica lui Jamie Dimon poate fi usturătoare și percepută ca arogantă („Americanii ne spun lumea”), dar, în esență, este o scrisoare de dragoste către un continent care își risipește potențialul. Dacă această conștientizare nu va prinde contur printre politicieni, Europa va deveni ceea ce este Veneția astăzi: un loc frumos, bogat în istorie și cultură, un loc pe care oamenii adoră să-l viziteze - dar unde viitorul nu se mai scrie.

Este o alegere între o transformare dureroasă și un declin confortabil. Deocamdată, Europa alege confortul. Dar nota de plată pentru asta va veni în curând.

☑️ Limba noastră de afaceri este engleza sau germana

☑️ NOU: Corespondență în limba ta maternă!

Konrad Wolfenstein

Eu și echipa mea suntem bucuroși să vă fim la dispoziție în calitate de consilier personal.

Mă puteți contacta completând formularul de contact de aici sau pur și simplu sunându-mă la +49 89 89 674 804 ( München) . Adresa mea de e-mail este: wolfenstein@xpert.digital

Aștept cu nerăbdare proiectul nostru comun.

☑️ Suport pentru IMM-uri în strategie, consultanță, planificare și implementare

☑️ Crearea sau realinierea strategiei digitale și a digitalizării

☑️ Extinderea și optimizarea proceselor de vânzări internaționale

☑️ Platforme de tranzacționare B2B globale și digitale

☑️ Dezvoltare Afaceri Pioneer / Marketing / PR / Târguri Comerciale

Beneficiați de expertiza extinsă, în cinci domenii, a Xpert.Digital într-un pachet complet de servicii | Cercetare și dezvoltare, XR, PR și optimizare a vizibilității digitale - Imagine: Xpert.Digital

Xpert.Digital deține cunoștințe aprofundate în diverse industrii. Acest lucru ne permite să dezvoltăm strategii personalizate, aliniate cu precizie cerințelor și provocărilor segmentului dumneavoastră specific de piață. Prin analiza continuă a tendințelor pieței și monitorizarea evoluțiilor din industrie, putem acționa proactiv și oferi soluții inovatoare. Combinația dintre experiență și expertiză generează valoare adăugată și oferă clienților noștri un avantaj competitiv decisiv.

Mai multe informații aici:

• Beneficiați de cele 5 domenii de expertiză ale Xpert.Digital într-un singur pachet – începând de la doar 500 €/lună