IA, război și tranziție energetică: al 5-lea superciclu a început – De ce prețul cuprului, aurul și petrolului crește acum neoprit

Pre-lansare Xpert

Selectarea limbii 📢

Publicat pe: 15 mai 2026 / Actualizat pe: 15 mai 2026 – Autor: Konrad Wolfenstein

IA, război și tranziție energetică: al 5-lea superciclu a început – De ce prețul cuprului, aurul și petrolului crește acum neoprit

IA, război și tranziție energetică: A început al 5-lea superciclu – De ce prețurile cuprului, aurului și petrolului cresc acum neoprit – Imagine: Xpert.Digital

Sfârșitul materiilor prime ieftine: Cum patru mega-tendințe globale schimbă economia noastră pentru totdeauna

Avertisment despre „superciclu”: De ce lumea nu poate aștepta acum o nouă aprovizionare

Aur, cupru, litiu: Cei care ignoră noile legi ale piețelor de mărfuri vor rămâne în urmă – era resurselor ieftine și nelimitate s-a încheiat în sfârșit

În timp ce economia globală se clatină încă în urma șocurilor acute ale recentelor crize geopolitice, o schimbare tectonică se construiește deja în fundal: al cincilea superciclu al mărfurilor. Dar, spre deosebire de epocile trecute - fie că este vorba de industrializarea SUA, reconstrucția Europei sau ascensiunea rapidă a Chinei - de data aceasta, cererea nu este determinată de un singur motor. Astăzi, patru megatendințe globale se aprind simultan: infrastructura fizică în expansiune masivă a inteligenței artificiale (IA), imensa cerere de materiale a tranziției energetice globale, o realiniere geopolitică durabilă a lanțurilor de aprovizionare și o migrație fără precedent a băncilor centrale către aur. În același timp, acest val imens de cerere se ciocnește cu o ofertă care a fost epuizată structural de un deceniu de subinvestiții. Oricine dorește să producă, să construiască sau să investească strategic în viitor trebuie să înțeleagă noile reguli ale jocului în acest ciclu - deoarece realitatea fizică a piețelor de mărfuri nu poate fi ignorată.

Al cincilea superciclu al mărfurilor: inteligența artificială, războiul, tranziția energetică și sfârșitul aprovizionării ieftine

Când patru șoferi se aprind simultan – de ce lumea abia așteaptă o ofertă ieftină de data aceasta

De la începutul Revoluției Industriale, populația lumii și cererea de resurse au crescut în tandem. În spatele fiecărui nou nivel de prosperitate, al fiecărui val de urbanizare, al fiecărei revoluții tehnologice se află un nucleu material: metale, energie, alimente. Prețurile mărfurilor nu sunt doar zgomot de piață - sunt un ecou al dezvoltării umane, întârziată, distorsionată, dar în esență determinată structural.

Ceea ce economiștii numesc un superciclu al mărfurilor este tocmai această mișcare structurală a prețurilor: o tendință ascendentă multianuală, adesea de-a lungul a decenii, care apare dintr-un decalaj persistent între oferta lentă și cererea în creștere. Acesta diferă fundamental de șocurile prețurilor pe termen scurt declanșate de eșecurile culturilor, accidentele miniere sau crizele politice, care se diminuează în câteva luni. Un superciclu, pe de altă parte, este structural. Începe discret, se acumulează de-a lungul anilor și continuă până când investițiile masive acoperă decalajul ofertei - ceea ce, din cauza duratelor lungi ale proiectelor, poate dura mulți ani.

Cauza crucială a acestei dinamici ciclice constă într-o asimetrie fundamentală: cererea se poate schimba în câteva luni, atunci când o nouă tehnologie se extinde, o economie se industrializează sau un program guvernamental mobilizează miliarde. Oferta, pe de altă parte, reacționează la o scară de timp diferită. O mină de cupru durează între zece și șaisprezece ani de la descoperire până la prima producție. Capacitatea de rafinare, conductele, fabricile de îngrășăminte - niciuna dintre acestea nu apare prin simpla apăsare a unui buton. Această inerție structurală a ofertei este mecanismul care face posibile creșterile superciclului și le susține.

Patru cicluri istorice – un singur plan

Economiștii de la Banca Canadei au dezvoltat Indicele Prețurilor Mărfurilor (ICPM) și l-au aplicat datelor istorice folosind filtre asimetrice de bandă trece pentru a identifica fazele superciclului începând cu 1899. Rezultatul este patru faze clar definite, fiecare legată de o tendință economică dominantă a timpului său.

Primul superciclu, din 1899 până în 1932, a fost impulsionat de industrializarea Statelor Unite. Oțelul, cărbunele și căile ferate au creat o nouă putere mondială. Indicele compozit BCPI a atins un vârf în 1904, cu aproximativ zece procente peste tendința sa pe termen lung. Prăbușirea ulterioară în Marea Depresiune a făcut ca indicele să scadă la minus treisprezece procente până în 1932 - o recesiune brutală, dar, în logica ciclului, inevitabilă.

Al doilea superciclu, din 1933 până în 1961, a fost declanșat de un șoc în două faze: mai întâi, acumularea globală de înarmare înainte de al Doilea Război Mondial, apoi reconstrucția masivă din Europa și Japonia. Infrastructura, locuințele și instalațiile industriale au apărut practic de la zero pe un continent devastat. Indicele a atins un vârf în 1947, cu paisprezece procente peste tendință.

Al treilea ciclu, din 1962 până în 1998, este amintit în principal pentru două șocuri petroliere. În octombrie 1973, în urma sprijinului acordat Israelului de către SUA în Războiul de Yom Kippur, membrii arabi OPEC au impus un embargou asupra petrolului națiunilor industrializate occidentale. În câteva luni, prețul petrolului s-a cvadruplat, de la 2,90 dolari la 11,65 dolari pe baril. Șase ani mai târziu, Revoluția Iraniană a retras zilnic 4,8 milioane de barili de pe piața mondială, iar prețurile au crescut de la 13 dolari la 34 de dolari până la mijlocul anului 1980. Indicele compozit BCPI a atins un vârf cu aproximativ 20% peste tendința pe termen lung, dar numai petrolul brut a crescut temporar cu 60% peste această tendință. Prăbușirea ulterioară de până în 1998 a fost cea mai profundă din întreaga istorie: minus 38% - o prăbușire care a durat aproape două decenii și a lăsat o amprentă durabilă asupra comportamentului investițional al industriei.

Al patrulea și cel mai mare superciclu de până acum, din 1998 până în 2020, a fost perioada de glorie a Chinei. Aproximativ 500 de milioane de oameni au migrat din zonele rurale în orașe pe parcursul a două decenii. După China au urmat așa-numitele țări BRIC - Brazilia, Rusia, India și, după expansiunea din 2010, Africa de Sud. Fiecare dintre aceste economii emergente avea nevoie simultan de oțel, cupru, ciment, cărbune și petrol. Indicele BCPI a atins un vârf în 2011, cu 33,5% peste tendința pe termen lung. Ceea ce a urmat a fost o perioadă prelungită de scădere a prețurilor, timp în care investițiile în noi proiecte de producție au stagnat. Pe 20 aprilie 2020, această tendință s-a prăbușit într-un eveniment extrem fără precedent: West Texas Intermediate, cel mai important tip de țiței din SUA, a scăzut la -37,63 dolari pe baril. Producătorii plăteau cumpărătorii pentru a le lua petrolul de pe mâini - deoarece cererea și capacitatea rezervoarelor de stocare își atinseseră simultan limitele.

Punctul de plecare al celui de-al cincilea ciclu

În octombrie 2020, Goldman Sachs a identificat începutul unui al cincilea superciclu – nu ca pe o predicție, ci ca pe o constatare a unui dezechilibru acumulat. Oferta subinvestise sistematic din 2014, iar Covid-19 expusese brusc acest decalaj. Fostul șef al departamentului de mărfuri al băncii, Jeff Currie, a descris acest lucru într-un interviu din august 2024 ca fiind intrarea de facto a piețelor de mărfuri într-o nouă fază de superciclu. Cu toate acestea, această evaluare nu este lipsită de controverse în rândul analiștilor: Lina Thomas, analist pe mărfuri la Goldman Sachs, a subliniat explicit în februarie 2024 că banca nu se aștepta la un superciclu în sensul unei traiectorii a prețurilor în continuă creștere. Ceea ce demonstrează această discuție este că diagnosticul depinde de condițiile predominante – iar acestea sunt excepționale de data aceasta.

Diferența crucială față de toate superciclurile anterioare constă în simultaneitatea forțelor motrice. Până acum, a existat întotdeauna un factor dominant care a influențat prețurile pe o perioadă de decenii: industrializarea Americii, reconstrucția Europei, prețul petrolului, urbanizarea Chinei. Al cincilea ciclu nu are un singur factor - are patru. Și toate cele patru se desfășoară în același timp.

Tranziția energetică și realitatea fizică a tranziției verzi

Tranziția energetică este adesea descrisă ca o provocare tehnologică și politică. Ceea ce este subestimat sistematic, însă, este faptul că este în primul rând o problemă a materiilor prime. O centrală solară necesită de aproximativ șase ori mai multe minerale critice decât o centrală electrică pe gaz de aceeași capacitate, iar o turbină eoliană offshore chiar de treisprezece ori mai mult. Un vehicul electric conține între 80 și 100 de kilograme de cupru, în timp ce un vehicul cu motor cu ardere internă conține doar între 20 și 30 de kilograme. Cu 500 de milioane de vehicule electrice proiectate până în 2040, numai acest lucru va crea o creștere structurală a cererii care depășește cu mult producția globală actuală de cupru.

Cuprul este metalul cheie al acestei tranziții. Agenția Internațională pentru Energie (IEA) estimează că extinderea rețelei electrice globale va necesita aproximativ 80 de milioane de kilometri de linii electrice noi până în 2040. Analiștii din domeniul materiilor prime prevăd că cererea globală de cupru ar putea crește de la 28 de milioane de tone în prezent la până la 42 de milioane de tone până în 2040 - o creștere de aproape 50%. Fără investiții miniere noi semnificative, sunt probabile deficite structurale de aprovizionare de ordinul a milioane de tone.

Litiul este metalul folosit pentru stocarea energiei. AIE a prevăzut, în diverse scenarii pentru o tranziție rapidă, că cererea de litiu ar putea crește de treizeci până la patruzeci de ori față de nivelul actual. Oferta nu poate ține pasul cu această creștere. Deși prețurile litiului au crescut dramatic în 2021 și 2022, declanșând un val de investiții care a dus la o scădere masivă a prețurilor de peste 80% din 2023, această scădere este o capcană: încetinește investițiile exact atunci când este nevoie de capacitate pentru a satisface creșterea viitoare a cererii. AIE avertizează că proiectele anunțate vor acoperi doar 50% din cererea de litiu în 2035 - chiar și atunci când sunt măsurate în raport cu obiectivele climatice naționale, care sunt mult sub așteptările scenariilor mai ambițioase.

Un dezechilibru structural similar este evident și în sectorul cuprului. BloombergNEF estimează că deficitul cumulativ de aprovizionare va ajunge la șase milioane de tone pe an până în 2035. Aceasta ar fi mai mult decât întreaga producție anuală a Chile, cel mai mare producător de cupru din lume. Conform estimărilor S&P Global, centrele de date AI din SUA ar putea genera doar aproximativ 110.000 de tone de cerere suplimentară de cupru în 2026.

Inteligența artificială ca revoluție a infrastructurii fizice

Cei care consideră inteligența artificială exclusiv ca un fenomen software subestimează fundamental impactul său economic. Accelerarea modelelor lingvistice și a rețelelor neuronale accelerează simultan consumul de resurse fizice. Un centru de date convențional consumă între 5.000 și 15.000 de tone de cupru. Pe de altă parte, un centru de date hiperscalabil, conceput pentru a rula sisteme moderne de inteligență artificială, poate necesita până la 50.000 de tone de cupru per instalație - de trei ori mai mult decât instalațiile convenționale.

AIE previzionează că cererea de energie electrică a centrelor de date globale se va dubla până în 2030. Chiar și astăzi, centrele de date reprezintă aproximativ 1,5% din producția globală de energie electrică – aproximativ echivalentul consumului total de energie electrică al Marii Britanii. Estimările preliminare din industrie sugerează că centrele de date axate pe inteligență artificială ar putea consuma anual peste o jumătate de milion de tone de cupru până în 2030 – fără a include cerințele suplimentare pentru extinderea rețelei și infrastructura de alimentare.

Conform S&P Global, centrele de date din SUA au reprezentat aproximativ cinci procente din cererea de energie electrică a Americii atunci când ChatGPT a fost lansat la sfârșitul anului 2022. Se preconizează că această pondere va crește la 14% până în 2030. Microsoft, Google și Amazon investesc împreună câteva sute de miliarde de dolari în noi centre de date - o cerere care va continua timp de decenii. Această extindere a infrastructurii se bazează nu numai pe cupru, ci și pe siliciu pentru semiconductori, metale magnetice din pământuri rare, cum ar fi neodim, praseodim, disprosiu și terbiu pentru sisteme de răcire, motoare și ventilatoare, precum și aluminiu și argint.

Analiștii de la Sprott, Paul Wong și Jacob White, numesc această dezvoltare o tendință seculară legată de imperativele de securitate națională – deoarece capacitatea de calcul a inteligenței artificiale este o infrastructură strategică și, prin urmare, se încadrează în aceeași categorie cu aprovizionarea cu energie și apărarea. Fiecare megawatt de capacitate a unui centru de date bazat pe inteligență artificială necesită între 30 și 47 de tone de cupru pentru cablare, sisteme de răcire și distribuția energiei. Aceasta nu este o estimare – este vorba despre fizica materialelor.

🎯🎯🎯 Aprovizionare globală și tranzacționare de mărfuri cu logistică integrată

Materii prime, achiziții globale și comerț - Imagine: Xpert.Digital

Avioanele de marfă de ultimă generație, rutele de transport optimizate și lanțurile logistice multimodale sunt interschimbabile - pot fi cumpărate, închiriate sau externalizate. Ceea ce nu pot cumpăra banii sunt contacte directe cu producătorii din minele peruviene, relații de aprovizionare fiabile în țările CSI și ani de încredere consolidată pe piețe nefamiliare cu străinii. Avantajul competitiv decisiv în comerțul global cu mărfuri nu constă în transportul bunului de la A la B, ci în a ști de unde provine bunul, cine îl produce și cum să obțină acces înainte ca alții să știe măcar că există piața. Cine deține rețeaua stabilește prețul. Toți ceilalți îl plătesc.

Mai multe informații aici:

Casă integrată de aprovizionare și comercializare: Materii prime, aprovizionare globală și comercializare

De ce al cincilea superciclu al mărfurilor remodelează economia globală

Geopolitica ca șoc permanent al ofertei

Pentru a înțelege al cincilea superciclu, trebuie să privim dimensiunea geopolitică nu ca pe un risc extern, ci ca pe o caracteristică structurală a pieței. Războiul din Ucraina, care a început în februarie 2022, a izolat piețele occidentale de un furnizor major de grâu, îngrășăminte, produse agricole, metale și energie în decurs de un singur an. Rusia și Ucraina reprezintă împreună aproximativ 28-34% din exporturile globale de grâu. Ucraina furnizează singură 31% din exporturile globale de ulei de floarea-soarelui. Înainte de război, peste 50% din importurile de cereale din Orientul Mijlociu și Africa de Nord proveneau din aceste două țări. Redirecționarea acestor lanțuri de aprovizionare nu era încă completă în primăvara anului 2024.

Conflictul din Orientul Mijlociu, care s-a intensificat în primăvara anului 2024 în contextul atacurilor israeliano-iraniene, a adăugat o nouă dimensiune. Strâmtoarea Hormuz - prin care circulă aproximativ 20% din petrolul maritim mondial - a fost efectiv amenințată cu blocada. Prețul țițeiului Brent a crescut în doar câteva zile de la aproximativ 70 de dolari la peste 111 dolari pe baril, uneori. În punctul culminant al conflictului, Brent se tranzacționa la aproape 120 de dolari. Chiar și banca de investiții Bernstein și-a revizuit semnificativ în creștere previziunile anuale: în cazul escaladării conflictului cu Iranul, ar fi posibile prețuri între 120 și 150 de dolari pe baril. Ceea ce inițial părea a fi un eveniment șocant dezvăluie o problemă structurală profundă: dependența de o singură strâmtoare pentru o cincime din comerțul global cu petrol nu este un risc rezidual - este un risc geopolitic persistent de preț.

În plus, există o dimensiune mai puțin luată în considerare: transformarea accesului la materii prime în arme ca instrument geopolitic. Mineralele critice au devenit acum instrumente de securitate națională. SUA, Australia, statele NATO și UE au publicat liste de materii prime critice, au mobilizat fonduri și au încheiat acorduri comerciale pentru a asigura aprovizionarea cu materii prime - deoarece experiența pandemiei și a războiului din Ucraina a arătat că securitatea aprovizionării nu poate fi considerată de la sine înțeleasă. Acest lucru nu numai că crește volatilitatea, dar creează și prime permanente de deficit pentru anumite materii prime.

Aurul ca barometru monetar al stresului sistemic

Aurul se comportă diferit într-un superciclu al mărfurilor față de cupru sau petrol. Nu este un metal industrial în sensul cel mai strict. Cu toate acestea, creșterea prețului său este un indicator fiabil al ceea ce se întâmplă structural în sistemul monetar și financiar. De la minimul celui de-al patrulea superciclu din aprilie 2020, aurul a crescut cu peste 230%.

Forța motrice provine dintr-o sursă care dezvăluie multe despre sentimentul sistemic în rândul actorilor statali: Băncile centrale cumpără aur într-un ritm văzut ultima dată în anii 1960. În 2023, băncile centrale din întreaga lume au achiziționat peste 34 de milioane de uncii de aur - un nou nivel record pentru al doilea an consecutiv. Aceasta înseamnă că achizițiile băncilor centrale au depășit în mod repetat pragul de 1.000 de tone. În același timp, 2024 a marcat unul dintre cei mai puternici ani pentru creșterile prețului aurului: cu 27,2% în dolari și cu 35,6% în euro.

Distribuția geografică a acestor achiziții este revelatoare. China, Polonia și Turcia au condus achizițiile nete în ultimii ani. Banca centrală a Poloniei a cumpărat mai mult aur numai în prima jumătate a anului 2024 decât aproape orice altă țară. Goldman Sachs a estimat că China a adăugat aproximativ 15 tone de aur la rezervele sale numai în septembrie 2023 - deși doar aproximativ o tonă a fost raportată oficial. Banca Populară Chineză (PBOC) și-a extins ciclul de cumpărare la mai multe luni consecutive, începând din noiembrie 2022. Băncile centrale nu acumulează aur pentru randament. Ele fac acest lucru atunci când percep mediul monetar ca fiind supus unei presiuni susținute.

Goldman Sachs rămâne optimistă în privința aurului, prognozând o creștere a prețului la 5.400 de dolari pe uncie până la sfârșitul anului 2026. Unii observatori ai pieței consideră chiar că este posibil să se ajungă la 7.000 de dolari în viitorul apropiat. Aceasta este o proiecție provocatoare - dar vine într-un moment în care încrederea în monedele de hârtie este erodată sistematic de expansiunea monetară, deficitele bugetare și fragmentarea geopolitică.

Partea ofertei: Inerția structurală ca factor determinant al prețului

Subinvestițiile structurale din ultimul deceniu se află în centrul actualului superciclu al ofertei. Când prețurile materiilor prime au scăzut după vârful din 2011, companiile miniere și corporațiile energetice au redus programele de investiții. Perioada prelungită de subinvestiții din anii 2010 a înghețat oferta la un nivel pur și simplu prea scăzut pentru a satisface cererea actuală.

Chiar dacă noi mine și proiecte de explorare ar fi aprobate astăzi la nivel mondial, multe nu ar intra în producție înainte de 2030-2035. În cazul cuprului, timpul de la descoperire până la prima producție este de zece până la șaisprezece ani. La acestea se adaugă obstacole structurale: capacități de rafinare extrem de concentrate, procese lungi de autorizare, constrângeri financiare pentru companiile miniere mai mici și opțiuni limitate de substituire și reciclare pe termen scurt și mediu.

Concentrarea geografică a aprovizionării este un risc în sine. China procesează majoritatea elementelor de pământuri rare din lume și deține o poziție dominantă în lanțul de aprovizionare cu metale pentru baterii. Republica Democrată Congo furnizează peste 70% din cobaltul mondial. Chile domină producția de cupru. Această concentrare înseamnă că, chiar și fără tensiuni geopolitice, întreruperile aprovizionării de la furnizori cheie individuali prezintă riscuri sistemice. Într-un mediu caracterizat de fragmentare geopolitică, acest risc devine o certitudine.

AIE calculează că, până în 2040, vor fi necesare investiții în minerit de aproximativ 740 de miliarde de euro pentru a începe măcar să furnizeze materiile prime necesare tranziției energetice. Chiar și proiecțiile optimiste ale proiectelor anunțate vor acoperi doar 70% din cererea de cupru și 50% din cererea de litiu în 2035 - și asta numai dacă obiectivele climatice naționale sunt utilizate ca punct de referință, nu scenariile globale mai ambițioase cu zero emisii net.

Patru motoare, un ciclu – o analiză structurală

Ceea ce distinge al cincilea superciclu de predecesorii săi nu este doar intensitatea cererii sau amploarea deficitului de ofertă. Este efectul simultan a patru factori structurali, fiecare dintre aceștia putând declanșa un superciclu de sine stătător.

Tranziția energetică va genera o cerere de bază pentru cupru, litiu, elemente de pământuri rare, nichel și argint, care va crește timp de decenii. Chiar dacă politica energetică fluctuează în fiecare țară, nucleul fizic al acestei transformări rămâne neschimbat: energiile regenerabile și electromobilitatea sunt tehnologii care necesită multe materiale. Nu poți contrazice fizica.

Infrastructura de inteligență artificială a declanșat un al doilea val al cererii, care nu a fost inclus în nicio prognoză privind mărfurile înainte de 2022. Scalarea centrelor de date, a alimentării cu energie electrică și a conectivității la rețea durează decenii, nu trimestre. Cererea de cupru, aluminiu, argint și elemente din pământuri rare din acest sector este inelastică față de preț - investițiile continuă indiferent de prețul actual al cuprului.

Geopolitica a restructurat permanent lanțurile de aprovizionare. O revenire la modelele de aprovizionare ieftine și concentrate din anii 1990 și 2000 nu mai este dezirabilă din punct de vedere politic și imposibilă din punct de vedere logistic. Securitatea aprovizionării are un preț – iar acest preț va fi inclus în prețurile materiilor prime în următorii ani sub forma primelor de risc.

Aurul reflectă neîncrederea sistemică față de monedele de hârtie și supraextinderile fiscale. Comportamentul de cumpărare al băncilor centrale arată că actorii guvernamentali percep sistemul monetar ca fiind supus unor presiuni – o evaluare bazată pe politicile monetare expansioniste din ultimii ani, pe creșterea explozivă a datoriei naționale și pe fragmentarea geopolitică.

Niciuna dintre aceste patru forțe nu este temporară. Toate sunt structurale și concepute să dureze cel puțin un deceniu. Împreună, ele constituie cel mai puternic regim de cerere pe care l-a produs vreodată economia globală.

Ce înseamnă al cincilea superciclu pentru companii și economii

Pentru companiile care achiziționează, prelucrează sau utilizează materii prime fizice în produse, profilul de risc s-a schimbat fundamental. Întreruperile de aprovizionare nu mai sunt excepții rare - sunt caracteristici structurale ale unei piețe caracterizate de multiple valuri simultane ale cererii, fragmentare geopolitică și investiții insuficiente în aprovizionare.

Cei care lucrează în logistică, inginerie mecanică, industria electronică, industria chimică sau aprovizionare cu energie ar trebui să își analizeze strategia de achiziții dintr-o perspectivă fundamentală diferită: Materiile prime ieftine la cerere nu mai sunt norma, ci mai degrabă excepția unei ere apuse. Anii 2010, cu scăderea prețurilor materiilor prime, nu au fost norma; au fost rezultatul unei depășiri a ofertei în urma boom-ului chinezesc. Această fază a ajuns structural la sfârșit.

Pentru economii, al cincilea superciclu prezintă o dublă provocare: în primul rând, prețurile de import pentru metale industriale și energie, care vor rămâne la un nivel structural mai ridicat în ciuda fluctuațiilor ciclice; și în al doilea rând, necesitatea de a-și asigura strategic propriile poziții în materii prime. Țările și blocurile economice care au stabilit timpuriu relații de aprovizionare cu regiuni bogate în resurse – fie prin acorduri comerciale, finanțare pentru dezvoltare sau investiții directe în mine – vor dobândi avantaje competitive sistematice.

Analiza istorică a datelor superciclului relevă un adevăr recurent: oferta recuperează întotdeauna terenul pierdut în cele din urmă. Prețurile se normalizează, iar noile capacități umple golurile. Dar, spre deosebire de ciclurile anterioare, de data aceasta răspunsul ofertei este întârziat de o listă excepțional de lungă de obstacole: epuizarea geologică a zăcămintelor de înaltă calitate, creșterea complexității reglementărilor, cerințele ESG pentru companiile miniere și restanțele investiționale de zeci de ani menționate anterior. Prin urmare, tendința ascendentă a celui de-al cincilea superciclu ar putea dura mai mult decât oricare dintre predecesoarele sale - și ar putea fi mai scumpă.

Persoana dumneavoastră de contact pentru materii prime ⛏️ Aprovizionare globală 🚢🌐 și tranzacționare 📦

Dmitry Kovalenko

Aș fi bucuros să vă servesc drept consilier personal.

Dmitry Kovalenko

Tel: +49 7348 4088 961