În ciuda profiturilor record, BCE trage un semnal de alarmă: De ce situația de risc pentru bănci este acum „fără precedent istoric”

„Test de stres invers”: Se pregătește autoritatea de reglementare pentru cel mai rău scenariu? Războiul comercial și tarifele vamale – amenințarea subestimată la adresa instituției dumneavoastră financiare

La prima vedere, peisajul bancar european pare mai robust decât a fost în ultimii ani: vistieria este plină, redresarea ratelor dobânzilor a adus instituțiilor randamente de vis, iar rezervele de capital depășesc semnificativ cerințele legale. Însă, în spatele acestei fațade strălucitoare, potrivit Băncii Centrale Europene (BCE), se pregătește o „furtună perfectă”.

Gardienii monedei euro și-au asprut drastic tonul, avertizând asupra unei „acumulări de risc fără precedent istoric”. Este un avertisment care necesită atenție, deoarece rupe cu reținerea obișnuită a autorităților de reglementare. De data aceasta, pericolul nu provine în primul rând din bilanțurile în sine, ci dintr-o nouă confluență de șocuri externe: tensiunile geopolitice, un război comercial global iminent, criza de pe piața imobiliară comercială și consecințele incalculabile ale schimbărilor climatice formează un amestec toxic care ar putea lovi sistemul în punctele sale cele mai vulnerabile.

În timp ce băncile încă sărbătoresc profituri record, autoritățile de reglementare pregătesc deja măsuri radicale – de la „teste de stres inverse” inovatoare până la cerințe stricte de capital pentru riscurile climatice. Următoarea analiză explorează în profunzime acest paradox: examinează de ce puterea actuală poate fi înșelătoare, cum conflictele geopolitice pot duce brusc la neplată a creditelor și de ce cea mai mare provocare pentru băncile europene abia urmează. Aflați ce se întâmplă când vremurile de schimbare lovesc sistemul financiar.

Legat de asta:

• Cutremurul provocat de inteligența artificială pe piața bursieră: De ce au ars 800 de miliarde de dolari într-o singură săptămână – și aproape nimeni nu a observat?

Băncile europene, în strânsoarea unei acumulări istorice de riscuri

Prin cel mai recent avertisment, Banca Centrală Europeană a transmis un mesaj remarcabil sectorului bancar european. Situația de risc pentru sistemul financiar a atins un nivel fără precedent istoric. Această evaluare marchează un punct de cotitură semnificativ în comunicarea supraveghetorilor bancari și justifică o analiză economică aprofundată, dincolo de avertismentele obișnuite privind criza.

Autoritățile de reglementare de la Frankfurt și-au bazat evaluarea pe o gamă neobișnuit de largă de factori de risc structurali. Combinația dintre tensiunile geopolitice, o politică comercială fundamental modificată, dezastrele naturale legate de climă, schimbările demografice și tulburările tehnologice creează deficiențe structurale în sistem care se consolidează reciproc. Această listă este demnă de remarcat deoarece depășește factorii de risc financiari clasici și abordează vulnerabilități sistemice adânc înrădăcinate în transformarea ordinii economice globale.

Evaluarea faptului că riscul evenimentelor extreme este mai mare ca niciodată necesită o contextualizare precisă. Această formulare nu implică neapărat că probabilitatea șocurilor individuale a crescut, ci mai degrabă că simultaneitatea și consolidarea reciprocă a diferitelor canale de risc au atins un nou nivel. Aceasta implică o acumulare de risc în care evenimentele individuale pot declanșa efecte în cascadă care se propagă dincolo de limitele tradiționale.

Paradoxul suprafeței robuste

Tensiunea dintre avertismentul acut privind riscul și observația simultană că băncile se află în prezent într-o situație bună dezvăluie o provocare fundamentală pentru supravegherea financiară modernă. Instituțiile din zona euro se prezintă cu rezerve de capital robuste, lichiditate stabilă și profitabilitate de nivel istoric ridicat. Randamentul capitalului propriu a crescut la peste zece procente în al doilea trimestru al anului, o cifră care plasează instituțiile într-o poziție confortabilă. Raportul fondurilor proprii de nivel 1 (CET1) este de peste șaisprezece procente, mult peste cerințele minime de reglementare. Raportul creditelor neperformante rămâne la un nivel scăzut de nouăsprezece zecimi de procente.

Aceste cifre descriu un sector rezistent care nu numai că a supraviețuit perioadei de creștere a ratelor dobânzilor, dar chiar a profitat de pe urma acesteia. După încheierea fazei cu dobândă zero, instituțiile au reușit să genereze venituri nete substanțiale din dobânzi și, în același timp, să beneficieze de piețe bursiere puternice prin comisioane mai mari la tranzacționarea cu valori mobiliare. Randamentul anualizat al capitalului propriu a atins o valoare de puțin peste zece procente la mijlocul anului, ceea ce înseamnă că băncile europene pot demonstra modele de afaceri profitabile în mod sustenabil pentru prima dată în ultimii ani.

Însă această robustețe superficială poate fi înșelătoare. Rentabilitatea acestor instituții depinde în mare măsură de condițiile macroeconomice favorabile, care se pot schimba rapid. Veniturile nete din dobânzi se vor reduce pe măsură ce ratele dobânzilor vor continua să scadă, în timp ce costurile de refinanțare vor rămâne inițial la un nivel mai ridicat. În același timp, deși calitatea activelor este stabilă, aceasta este deja supusă unor presiuni perceptibile în anumite segmente. Rata creditelor neperformante din Germania a crescut de la 1,5 la 14 zecimi de procente de la mijlocul anului trecut, în timp ce în țările din sudul Europei a avut tendința de a scădea. Această tendință divergentă indică dinamici economice diferite care diferențiază imaginea aparent omogenă a unui sector bancar european robust.

Geopolitica ca factor de risc sistemic

Clasificarea riscurilor geopolitice drept o amenințare cheie la adresa stabilității financiare marchează o schimbare de paradigmă în supravegherea bancară. Timp de decenii, reglementarea s-a concentrat pe riscuri financiare cuantificabile, cum ar fi riscurile de credit, de piață și de lichiditate. Deși factorii geopolitici au fost luați în considerare în testele de stres, aceștia au fost priviți mai degrabă ca șocuri externe decât ca o categorie de risc independentă. Această perspectivă s-a schimbat fundamental.

Riscurile geopolitice afectează băncile prin canale multiple, adesea dificil de prevăzut. Acestea se pot manifesta prin creșterea nerambursărilor la credite atunci când tensiunile geopolitice perturbă lanțurile de aprovizionare sau piețele de export se prăbușesc. Ele influențează riscurile de piață prin fluxuri bruște de capital și volatilitatea monedei. Riscurile operaționale cresc din cauza amenințării unor atacuri cibernetice motivate geopolitic. Riscurile de lichiditate pot apărea atunci când piețele internaționale de refinanțare se blochează. Și, în cele din urmă, perturbările geopolitice afectează modelele de afaceri ale instituțiilor în sine atunci când modelele de tranzacționare se schimbă sau fragmentarea reglementărilor crește.

Situația geopolitică actuală este caracterizată de o complexitate fără precedent. Războiul din Ucraina a pus sub semnul întrebării securitatea energetică europeană și a activat mecanisme de sancțiuni cu consecințe de amploare pentru fluxurile financiare transfrontaliere. Conflictul din Orientul Mijlociu prezintă potențialul unor noi șocuri ale prețurilor petrolului și al instabilității regionale. Tensiunile dintre Statele Unite și China se manifestă printr-un conflict tehnologic care remodelează lanțurile valorice globale. Conflictele comerciale dintre principalele blocuri economice amenință să inverseze decenii de liberalizare a comerțului.

Pentru industria europeană, care s-a bazat în mod tradițional în mare măsură pe integrarea comerțului global, acest lucru prezintă provocări existențiale. Industriile auto, chimică și farmaceutică se numără printre sectoarele cel mai probabil afectate de tendințele protecționiste. Politica comercială americană a escaladat fără precedent în acest an, cu tarife vamale de 25% pentru automobile și piese de vehicule și un tarif de bază de 15% pentru majoritatea exporturilor europene către Statele Unite. Tarife de până la 50% au fost impuse chiar și pentru oțel și aluminiu.

Războiul comercial ca factor de stres macroeconomic

Impactul acestei politici comerciale asupra economiei europene și, prin urmare, indirect, asupra băncilor, este considerabil. Calculele model ale diverselor instituții prevăd pierderi de creștere pentru Germania și zona euro de ordinul unui procent din produsul intern brut pe o perioadă de doi ani. Pentru economiile individuale, puternic orientate spre export, cum ar fi Irlanda, efectele ar putea fi și mai pronunțate, cu scăderi de până la o doisprezecime de punct procentual din produsul intern brut.

Aceste presiuni macroeconomice ar avea un impact asupra bilanțurilor băncilor prin diverse canale. În primul rând, cererea de credite ar avea de suferit, deoarece companiile amână investițiile într-un mediu incert. Simultan, capacitatea debitorilor existenți de a-și îndeplini obligațiile de plată ar fi slăbită. Acest lucru este valabil mai ales pentru întreprinderile mijlocii din sectoarele orientate spre export, care sunt mai puțin diversificate decât corporațiile mari și au rezerve financiare mai mici.

Situația este deosebit de precară în industria de aprovizionare cu produse auto. Chiar și înainte de ultima escaladare a tarifelor, două treimi dintre furnizorii chestionați au raportat dificultăți în accesarea finanțării bancare. Băncile solicită rate ale dobânzii mai mari, garanții mai extinse, termeni contractuali mai stricti și durate mai scurte ale împrumuturilor. Această evoluție lovește companiile într-un moment în care acestea trebuie să facă investiții masive în transformarea către electromobilitate, în timp ce marjele lor se află la niveluri istoric scăzute. Riscul unei creșteri a insolvențelor în acest sector este real și ar împovăra băncile cu o creștere a ratelor de neplată a creditelor.

În analiza sa asupra politicii comerciale americane, Deutsche Bank a subliniat că Ford și General Motors s-ar putea confrunta cu costuri care depășesc zece miliarde de dolari, cu o scădere a profitului operațional de patru până la șapte miliarde de dolari anual. Deși aceste cifre se referă la producătorii americani, ele ilustrează amploarea perturbărilor pe care le pot provoca tarifele vamale. Producătorii europeni se confruntă cu riscuri similare, mai ales având în vedere cota lor semnificativă de piață în Statele Unite și incapacitatea de a reloca producția pe termen scurt.

Dilema imobiliară comercială

Un alt domeniu critic de risc pe care autoritățile de supraveghere bancară îl monitorizează îndeaproape este cel al creditelor imobiliare comerciale. Deși acest segment reprezintă doar aproximativ zece procente din totalul creditelor bancare din zona euro, are o importanță disproporționată pentru stabilitatea financiară. Autoritatea Bancară Europeană a raportat că ponderea creditelor imobiliare comerciale neperformante s-a mai mult decât dublat în termen de douăsprezece luni, de la 2,2 la 5 procente, reprezentând o creștere de la 6,2 la 14,2 miliarde de euro în termeni absoluți.

Motivele acestei evoluții sunt multiple și de natură structurală. Mediul cu rate ridicate ale dobânzilor a crescut dramatic costurile serviciului datoriei pentru debitorii existenți, în special pentru împrumuturile cu rată variabilă și cele cu rată fixă ​​care expiră. În același timp, rentabilitatea multor proprietăți comerciale s-a deteriorat, deoarece schimbările structurale, cum ar fi tendința de a lucra de acasă, reduc cererea de spații de birouri. Inflația duce la creșterea chiriilor, a costurilor de exploatare și a costurilor de construcție, diminuând astfel rezervele de capital ale proprietarilor.

Banca Centrală Europeană a identificat mai multe deficiențe în evaluarea și monitorizarea garanțiilor de către bănci prin audituri specifice. În loc de evaluări bazate pe piață care iau în considerare evoluțiile actuale, instituțiile de credit se bazează pe valori potențiale viitoare sau chiar pe valori care nu reflectă situația actuală a pieței. Această lipsă de conservatorism în evaluarea garanțiilor prezintă riscul ca pierderile reale în cazul neplată a creditelor să fie mai mari decât cele anticipate.

Situația imobiliară comercială este deosebit de precară, deoarece poate avea un efect de amplificare potențial în timpul crizelor. Dacă mai multe credite intră în stare de nerambursare și mai multe proprietăți intră pe piață, acest lucru duce la o scădere suplimentară a prețurilor, iar valoarea garanțiilor pentru toate creditele imobiliare comerciale scade, de asemenea. Acest mecanism de feedback între nerambursările de credite și pierderile de active a fost o caracteristică cheie a crizei financiare din 2008 și ar putea reapărea, deși într-o formă mai puțin severă.

Prin urmare, Banca Centrală Europeană a solicitat instituțiilor să își îmbunătățească cadrele de gestionare a riscului de credit în domeniul imobiliar comercial și să asigure o monitorizare mai atentă a evaluărilor proprietăților. Inspecțiile la fața locului vor acorda o atenție deosebită datelor utilizate pentru evaluări și luării în considerare a evoluțiilor actuale ale pieței. Instituțiile despre care s-au constatat deficiențe semnificative ar trebui să se aștepte la acțiuni de supraveghere.

Arhitectura testului de stres ca sistem de avertizare timpurie

Având în vedere imprevizibilitatea riscurilor prezentate, Banca Centrală Europeană a anunțat o inovație metodologică remarcabilă. În 2026, va fi efectuat pentru prima dată un așa-numit test de stres invers privind riscurile geopolitice. Cu această metodologie, autoritățile de supraveghere nu vor prezenta băncilor, așa cum se întâmplă de obicei, un scenariu la care trebuie să reacționeze, ci vor defini o pierdere specifică de active sau o epuizare a capitalului și vor solicita instituțiilor însele să elaboreze scenarii plauzibile care ar duce la acest rezultat.

Această inversare a perspectivei este pertinentă din mai multe motive. În primul rând, obligă băncile să își examineze în detaliu vulnerabilitățile specifice. Fiecare instituție are profiluri de risc diferite la șocurile geopolitice, datorită modelului său de afaceri, prezenței geografice și clientelei. Un test de stres inversat expune aceste slăbiciuni specifice instituției. În al doilea rând, metodologia încurajează gestionarea creativă a riscurilor. În timp ce scenariile predefinite tind să reflecte riscurile cunoscute, scenariile elaborate în mod independent pot surprinde și amenințări mai puțin evidente sau noi. În al treilea rând, agregarea scenariilor din toate instituțiile oferă supraveghetorilor informații valoroase despre diversitatea și concentrarea riscurilor sistemice din sectorul bancar.

Testul de stres invers completează testele de stres periodice efectuate de Autoritatea Bancară Europeană și Banca Centrală Europeană la fiecare doi ani. Cel mai recent test de stres, efectuat în vară, a arătat că 64 de bănci din 17 țări ale UE și SEE, reprezentând aproximativ 75% din activele bancare din UE, ar rămâne rezistente chiar și în cazul unei ipotetice grave recesiuni economice. Scenariul simulat a inclus o deteriorare accentuată a mediului macrofinanciar global, determinată de o reapariție a tensiunilor geopolitice, o fragmentare sporită a comerțului, inclusiv creșteri tarifare, și șocuri persistente la nivelul ofertei.

În ciuda pierderilor de 547 de miliarde de euro, băncile și-ar menține poziții solide de capital și și-ar păstra capacitatea de a continua să sprijine economia. Raportul fondurilor proprii de nivel 1 (CET1) ar scădea în medie cu 370 de puncte de bază, ajungând la 12%. Această reducere a capitalului este mai mică decât cea din testul de stres din 2023, care este interpretat ca un semn al creșterii profitabilității și al unei gestionări mai eficiente a riscurilor.

Totuși, aceste rezultate trebuie interpretate cu prudență. Testele de stres se bazează pe ipoteze și modele care pot fi doar aproximări ale realității. Realitatea crizei este de obicei mai complexă, dinamică și caracterizată de efecte de feedback care sunt reprezentate inadecvat în modelele statice. În plus, testele de stres demonstrează reziliență sub ipoteza că instituțiile nu își schimbă fundamental modelele de afaceri. În crizele reale, însă, băncile își adaptează strategiile, ceea ce poate duce la comportamente neașteptate și efecte sistemice.

Riscurile climatice ca amenințare pe termen lung

Banca Centrală Europeană a depus eforturi semnificative în ultimii ani pentru a integra riscurile climatice în practica sa de supraveghere. Aceste riscuri afectează băncile prin două canale principale. Riscurile fizice decurg din efectele directe ale schimbărilor climatice, cum ar fi fenomenele meteorologice extreme care deteriorează activele sau perturbă operațiunile comerciale. Riscurile de tranziție rezultă din transformarea necesară către o economie cu emisii reduse de carbon, ceea ce face ca anumite modele de afaceri să devină învechite și necesită schimbări semnificative în structura economică.

În 2020, autoritățile de supraveghere bancară au publicat orientări care prezintă așteptările lor față de instituții în ceea ce privește riscurile climatice și de mediu. De atunci, acestea au monitorizat sistematic implementarea acestor așteptări și, acolo unde au fost identificate deficiențe, au emis inițial cerințe de îmbunătățire. În 2024, Banca Centrală Europeană a anunțat că va impune, de asemenea, amenzi în cazul unor deficiențe persistente. Mai multe instituții din zona euro au primit deja avertismente pentru gestionarea inadecvată a riscurilor de mediu și climatice.

Un pas decisiv a fost făcut în 2025, când Banca Centrală Europeană și-a anunțat intenția de a integra permanent riscurile climatice și naturale în practica sa de supraveghere și, pentru prima dată, de a le include în procesul de revizuire și evaluare a supravegherii. Aceasta înseamnă că riscurile climatice pot declanșa acum suprataxe independente de capital în cadrul Pilonului 2 dacă gestionarea riscurilor de către instituții este considerată inadecvată. În plus, planificarea tranziției va deveni o parte obligatorie a supravegherii. Băncile vor fi obligate să evalueze sistematic cât de bine gestionează debitorii lor tranziția către o economie cu emisii reduse de carbon.

Această integrare a riscurilor climatice în supravegherea bancară bazată pe capital marchează tranziția de la dialogul voluntar la reglementarea obligatorie. Este rezultatul unui proces multianual care a început cu autoevaluări inițiale ale băncilor, a fost aprofundat printr-un test de stres climatic și culminează acum cu consecințe de reglementare. Sectorul bancar a primit această evoluție cu sentimente amestecate. Pe de o parte, recunoaște relevanța riscurilor climatice și a făcut deja progrese semnificative în integrarea acestora în managementul riscurilor. Pe de altă parte, avertizează împotriva cerințelor excesive de capital care ar putea afecta competitivitatea sa.

Provocarea în cuantificarea riscurilor climatice constă în natura lor pe termen lung și în incertitudinea lor. Spre deosebire de riscurile financiare tradiționale, care se pot baza pe date istorice, riscurile climatice necesită analize prospective care acoperă decenii. Modelarea acestor riscuri implică incertitudini semnificative, deoarece trebuie să se facă presupuneri cu privire la evoluțiile tehnologice, măsurile politice și preferințele societale. Cu toate acestea, luarea în considerare a acestor riscuri este esențială, deoarece impactul lor potențial asupra stabilității financiare ar putea fi substanțial.

Domenii de interes industrial: B2B, digitalizare (de la IA la XR), inginerie mecanică, logistică, energii regenerabile și industrie

Mai multe informații aici:

• Centru de afaceri de experți

Un centru tematic care oferă perspective și expertiză:

• Platformă de cunoștințe care acoperă economiile globale și regionale, inovația și tendințele specifice industriei
• O colecție de analize, perspective și informații generale din principalele noastre domenii de interes
• Un loc pentru expertiză și informații despre evoluțiile actuale din afaceri și tehnologie
• Un hub pentru companiile care caută informații despre piețe, digitalizare și inovații industriale

Reziliența cibernetică ca o necesitate existențială

Alături de riscurile climatice și geopolitice, reziliența cibernetică devine din ce în ce mai importantă pentru autoritățile de supraveghere bancară. Digitalizarea progresivă face ca instituțiile financiare să fie mai dependente de tehnologia informației și, în același timp, mai vulnerabile la atacurile cibernetice. Amenințarea variază de la activități criminale, cum ar fi atacurile ransomware, până la atacuri sponsorizate de stat cu motive geopolitice.

În raportul său anual privind supravegherea bancară, Banca Centrală Europeană a subliniat că digitalizarea este esențială pentru ca băncile să rămână competitive, dar trebuie să fie însoțită de o gestionare solidă a riscurilor care să abordeze probleme precum dependența excesivă de furnizorii de servicii IT și amenințarea continuă a atacurilor cibernetice. Autoritatea de supraveghere a anunțat că își va intensifica activitatea în acest domeniu.

Testele de stres recente privind reziliența cibernetică au arătat că, deși băncile sunt în general bine pregătite, acestea trebuie să își îmbunătățească și reziliența cibernetică, ceea ce este foarte costisitor. Această constatare evidențiază dilema cu care se confruntă aceste instituții. Pe de o parte, acestea trebuie să investească semnificativ în infrastructura tehnologică și în sistemele de securitate pentru a se proteja împotriva amenințărilor cibernetice. Pe de altă parte, acestea sunt supuse presiunii din partea acționarilor lor, care au așteptări de dividende pe termen scurt. Echilibrarea investițiilor pe termen lung în reziliență cu plățile pe termen scurt este crucială pentru o creștere durabilă.

Prin Legea privind reziliența operațională digitală, care a devenit pe deplin aplicabilă în 2025, Uniunea Europeană a creat un cadru de reglementare cuprinzător, conceput pentru a consolida reziliența operațională digitală a instituțiilor financiare. Implementarea acestor cerințe necesită ajustări organizaționale și tehnice semnificative din partea băncilor. În 2025, autoritățile de supraveghere vor examina în mod specific măsura în care instituțiile financiare își gestionează eficient riscurile IT și dacă politicile lor nu sunt doar teoretice, ci sunt integrate în procesele lor de afaceri.

Legat de asta:

• Idee bună? Inteligența artificială pe credit: Transformarea industriei tehnologice prin datorii masive

Schimbarea demografică ca o transformare lentată

Un alt factor structural identificat de Banca Centrală Europeană în analiza sa de risc este schimbarea demografică. Aceasta are impact asupra sistemului financiar prin diverse canale. Îmbătrânirea populației din Europa duce la schimbări în cererea de servicii financiare, ajustări ale modelelor de afaceri ale instituțiilor financiare și schimbări în portofoliile de active.

Pentru bănci, îmbătrânirea societății înseamnă inițial o schimbare a bazei de clienți. Clienții mai în vârstă au nevoi diferite față de cei mai tineri: aceștia sunt mai puțin interesați de creditele de consum și mai mult de gestionarea averii și planificarea pensiei. Majoritatea averii aparține generației mai în vârstă, ceea ce îi face un grup de clienți atractiv pentru instituțiile financiare. În același timp, forța de muncă îmbătrânită prezintă bănci provocări în materie de resurse umane, în special în ceea ce privește păstrarea cunoștințelor și recrutarea de profesioniști calificați.

Dintr-o perspectivă macroeconomică, tendințele demografice reduc potențialul de creștere al economiilor din cauza scăderii populației active. Acest lucru reduce cererea de credit și îngreunează generarea de venituri de către bănci. În plus, o populație îmbătrânită poate fi mai înclinată să risipească active decât să acumuleze altele noi, ceea ce ar putea avea impact asupra piețelor de capital și a finanțării investițiilor. Unii analiști se tem că, atunci când generația „baby boomer” va dori să își vândă economiile și locuințele acumulate, vor exista mulți vânzători de active, dar relativ puțini cumpărători din generația tânără, ceea ce ar putea duce la o erodare a valorii activelor.

Presiunea concurențială din partea digitalizării și a organizațiilor nebancare

Peisajul financiar trece printr-o transformare structurală profundă, impulsionată de digitalizare și apariția unor noi competitori. Companiile Fintech și neo-băncile precum N26 și Revolut stabilesc noi standarde în ceea ce privește ușurința în utilizare și agilitatea. Acestea se concentrează pe experiențele digitale ale clienților, comisioane reduse și lansări rapide de produse, câștigând cotă de piață, în special în rândul grupurilor țintă mai tinere.

Pentru băncile tradiționale, aceasta înseamnă o concurență intensificată care le pune la îndoială modelele de afaceri consacrate. Digitalizarea nu mai este o opțiune, ci o necesitate existențială. Instituțiile care sunt pioniere în digitalizare depășesc semnificativ concurența, cu o rentabilitate a capitalului propriu de 8,7% și se bucură, de asemenea, de o loialitate mai mare a clienților. Cu toate acestea, transformarea băncilor necesită investiții substanțiale în tehnologie și o realiniere culturală, ceea ce reprezintă o provocare pentru multe instituții tradiționale.

Pe lângă companiile fintech, așa-numitele bănci din umbră sau intermediarii financiari nebancari câștigă și ele importanță. Aceste companii desfășoară activități similare băncilor, cum ar fi intermedierea de credite, serviciile bancare de investiții și acoperirea riscurilor, fără a deține o licență bancară și, prin urmare, nu sunt supuse reglementării bancare complete. Sistemul bancar din umbră a crescut considerabil în ultimii ani și constituie acum o parte semnificativă a sistemului financiar.

Autoritățile de reglementare privesc această evoluție cu îngrijorare, deoarece băncile din umbră, din cauza reglementării lor mai puțin stricte, pot lua decizii mai riscante și, prin interconexiunile lor cu sectorul bancar tradițional, pot crea riscuri sistemice. Criza financiară din 2008 a demonstrat cum problemele din sistemul bancar din umbră se pot extinde asupra sistemului bancar obișnuit și pot declanșa o criză financiară globală. Prin urmare, reglementarea inadecvată a băncilor din umbră este considerată de mulți experți una dintre cele mai importante provocări nerezolvate la adresa stabilității financiare.

În Raportul său privind stabilitatea financiară din noiembrie 2024, Banca Centrală Europeană a subliniat că interconexiunile tot mai mari dintre bănci și intermediarii financiari nebancari reprezintă un risc sistemic sporit. Aceste instituții continuă să funcționeze într-un mediu dificil, caracterizat de riscuri geopolitice sporite și de noi modele competitive rezultate din digitalizare și din concurența din partea instituțiilor nebancare. Acest lucru necesită evaluări prospective ale riscurilor și o reziliență suficientă.

Ajustări de reglementare și cerințe de capital

Peisajul de reglementare pentru bănci este în continuă evoluție. Odată cu implementarea Acordului Basel III în legislația europeană prin intermediul Regulamentului privind cerințele de capital III și al Directivei privind cerințele de capital VI, instituțiile se vor confrunta cu ajustări suplimentare ale cerințelor lor de capital. Aceste reforme vizează obținerea unei garanții de capital mai sensibile la risc și consolidarea în continuare a rezilienței sectorului bancar.

Un element cheie al noilor reglementări este așa-numitul prag de producție, care limitează beneficiile utilizării ratingurilor interne sau a modelelor de risc. Băncile care utilizează modele interne vor fi, de asemenea, obligate în viitor să calculeze activele ponderate la risc pentru întregul lor portofoliu utilizând abordări standardizate. Cerințele totale de capital nu trebuie să scadă sub un anumit procent din activele ponderate la risc calculate utilizând abordări standardizate. Acest prag va fi introdus treptat până în 2030.

Pentru instituțiile financiare germane, reformele Basel III vor duce la o creștere preconizată a cerințelor minime de capital de aproximativ opt procente până în anul 2033, ceea ce în termeni absoluți corespunde unei creșteri a cerințelor de capital Tier 1 de treizeci de miliarde de euro. Prin comparație, există în prezent aproximativ o sută șaizeci și cinci de miliarde de euro din capitalul propriu de bază peste cerințe, astfel încât sectorul în ansamblu pare a fi bine poziționat. Cu toate acestea, impactul variază considerabil între instituții, iar pentru unele, îndeplinirea noilor cerințe s-ar putea dovedi dificilă.

Banca Centrală Europeană menține cerințele de capital pentru 2026 în mare parte stabile, reflectând robustețea actuală a sectorului. Pentru instituții individuale, cum ar fi Deutsche Bank, cerințele au fost chiar ușor reduse. Cu toate acestea, cerințele Pilonului 2 și cerința combinată privind rezervele de capital rămân la un nivel care lasă instituțiilor puțin spațiu pentru dividende suplimentare sau răscumpărări de acțiuni, cu excepția cazului în care acestea au excedente substanțiale de capital.

Arta alocării capitalului în vremuri incerte

O provocare cheie pentru bănci constă în alocarea capitalului lor între diverse utilizări concurente. Instituțiile trebuie să mențină suficiente rezerve pentru a îndeplini cerințele de reglementare și a face față crizelor. În același timp, acționarii lor așteaptă randamente adecvate sub formă de dividende și câștiguri din prețul acțiunilor. În plus, băncile trebuie să investească în infrastructură, tehnologie și personal pentru a rămâne competitive.

Șefa supravegherii bancare din cadrul Băncii Centrale Europene a subliniat că băncile ar face bine să își investească profiturile actuale în consolidarea rezilienței lor. Deși creșterea profitabilității băncilor este o veste bună, a spus ea, este imperativ ca acestea să profite de această oportunitate pentru a-și construi reziliența. Echilibrarea așteptărilor pe termen scurt ale acționarilor privind dividendele cu investițiile pe termen lung în reziliența băncilor este crucială pentru o creștere durabilă.

Acest avertisment vine pe fondul unor instituții care intenționează să își mărească ratele de distribuire a dividendelor. Deutsche Bank a anunțat că, începând cu 2026, va distribui 60% din profiturile sale atribuibile acționarilor, față de 50% cât era anterior. În plus, banca vede potențial în utilizarea capitalului excedentar pentru distribuții suplimentare. Astfel de strategii sunt atractive din perspectiva acționarilor, dar din punct de vedere al reglementărilor, ele ridică întrebarea dacă aceste instituții dețin suficient capital pentru a face față crizelor viitoare.

Provocarea constă în faptul că riscurile nu sunt adesea clar evidente în perioada premergătoare unei crize. Băncile care distribuie prea mult capital în perioadele bune se pot confrunta cu probleme în perioadele dificile. Criza financiară din 2008 a demonstrat cât de repede se pot confrunta instituțiile aparent solide cu o amenințare existențială atunci când apar șocuri neașteptate. Cerințele de capital mai ridicate și recomandările privind capitalul de reglementare din anii de după criză sunt concepute special pentru a preveni astfel de situații.

Canalele de transmisie sistemică și riscurile de fragmentare

Un aspect adesea subestimat al stabilității financiare îl reprezintă canalele de contagiune dintre instituții și transfrontalierele naționale. Băncile sunt interconectate prin diverse mecanisme: piața interbancară, expunerea comună la anumite clase de active, piețele de instrumente derivate și efectele de încredere. Dacă o instituție întâmpină dificultăți, aceste probleme se pot răspândi la alte instituții prin intermediul acestor canale.

Două mecanisme de contagiune au jucat un rol central în criza financiară. În primul rând, băncile erau interconectate prin intermediul creditelor interbancare, astfel încât criza unei bănci a dus la neplată și la pierderi la alte bănci. În al doilea rând, băncile care se confruntau cu probleme de lichiditate au fost forțate să vândă rapid active, ceea ce a scăzut prețurile pe piețele de capital și a adus și alte bănci în dificultate. Aceste efecte de amplificare au dus la escaladarea problemelor locale și la crize sistemice.

Fragmentarea geopolitică și politicile comerciale protecționiste ar putea crea noi canale de contagiune sau ar putea exacerba pe cele existente. Dacă barierele comerciale împiedică fluxurile transfrontaliere de capital sau tensiunile politice subminează încrederea în anumite centre financiare, fluxurile financiare se pot modifica brusc. Acest lucru poate duce la probleme de lichiditate la nivelul instituțiilor individuale și, prin efecte de contagiune, poate căpăta dimensiuni sistemice.

Banca Centrală Europeană (BCE) avertizează că piețele financiare nu sunt imune la turbulențe bruște. Piețele sunt deosebit de vulnerabile la șocuri ulterioare, iar evaluările ridicate ale multor clase de active, combinate cu o concentrare ridicată a riscului, cresc pericolul unor corecții bruște. Un membru al Consiliului guvernatorilor BCE a avertizat că o Rezervă Federală dependentă politic ar putea duce la turbulențe pe piețele financiare și în economia globală. Există deja suficiente turbulențe din cauza tensiunilor geopolitice, cum ar fi războiul din Ucraina și tensiunile comerciale.

Navigarea prin policriză

Avertismentul cuprinzător al Băncii Centrale Europene cu privire la un nivel de risc extrem de ridicat în ceea ce privește șocurile bancare nu este un semnal de alarmă izolat, ci mai degrabă o expresie a unei schimbări fundamentale în cadrul sistemului financiar. Băncile europene se confruntă cu o policriză în care tulburările geopolitice, schimbările politicilor comerciale, schimbările climatice, schimbările demografice și perturbările tehnologice interacționează și se consolidează reciproc.

Robustețea actuală a instituțiilor în ceea ce privește capitalul, lichiditatea și profitabilitatea nu ar trebui să ascundă faptul că această stabilitate se bazează pe condiții-cadru care se pot schimba rapid. Profitabilitatea depinde în mare măsură de mediul ratelor dobânzilor, care deja începe să se normalizeze. Calitatea activelor este sub presiune în anumite segmente, în special în sectorul imobiliar comercial și în sectoarele orientate spre export. Reziliența operațională împotriva amenințărilor cibernetice trebuie îmbunătățită continuu.

Provocarea pentru bănci este de a-și consolida reziliența într-o perioadă de prosperitate aparentă. Acest lucru necesită o gestionare proactivă a riscurilor, care nu numai că gestionează riscurile cunoscute, dar este și pregătită pentru șocuri neașteptate. Investițiile în gestionarea riscurilor, infrastructura tehnologică și instruirea angajaților trebuie să aibă prioritate față de maximizarea profitului pe termen scurt.

Pentru autoritățile de supraveghere, peisajul complex al riscurilor înseamnă că acestea trebuie să își dezvolte continuu instrumentele. Testul invers de stres pentru riscurile geopolitice este o abordare inovatoare care surprinde vulnerabilitățile specifice instituțiilor mai bine decât scenariile standardizate. Integrarea riscurilor climatice în supravegherea bazată pe capital oferă stimulente importante pentru gestionarea riscurilor pe termen lung. Monitorizarea intensificată a rezilienței cibernetice abordează una dintre cele mai presante amenințări operaționale.

Politica macroprudențială se confruntă cu provocarea de a identifica și aborda proactiv riscurile sistemice fără a afecta capacitatea băncilor de a finanța economia. Găsirea echilibrului între rezerve de capital suficiente și capacitatea de creditare este dificilă și necesită o adaptare continuă la circumstanțele în schimbare.

În cele din urmă, rezistența sistemului financiar european va fi pusă la încercare în următorii ani. Probabilitatea ca unul sau mai mulți dintre factorii de risc identificați să se materializeze nu este nesemnificativă. În mod crucial, instituțiile și autoritățile de supraveghere vor depinde de cât de bine sunt pregătite și de cât de eficient funcționează mecanismele de răspuns la crize. Această acumulare istorică de risc necesită în egală măsură vigilență istorică și disponibilitate de a acționa din partea tuturor participanților la sistemul financiar.

AI Game Changer: Cea mai flexibilă platformă AI - Soluții personalizate care reduc costurile, îmbunătățesc deciziile și cresc eficiența

Platformă independentă de inteligență artificială: Integrează toate sursele de date relevante ale companiei

• Integrare rapidă cu inteligență artificială: Soluții de inteligență artificială personalizate pentru companii în câteva ore sau zile, în loc de luni
• Infrastructură flexibilă: Bazată pe cloud sau găzduire în propriul centru de date (Germania, Europa, alegere liberă a locației)

• Securitate maximă a datelor: utilizarea sa în firmele de avocatură este o dovadă incontestabilă
• Implementare într-o gamă largă de surse de date ale întreprinderii
• Alegerea propriilor modele de IA sau a unor modele diferite (DE, UE, SUA, CN)

Mai multe informații aici:

• Platforme independente de inteligență artificială vs. hiperscalere: Care soluție este potrivită?

Aș fi bucuros să vă servesc drept consilier personal.

contacta la wolfenstein ∂ xpert.digital

Sunați-mă la +49 89 89 674 804 (München) .

LinkedIn
 

 

Xpert.Digital deține cunoștințe aprofundate în diverse industrii. Acest lucru ne permite să dezvoltăm strategii personalizate, aliniate cu precizie cerințelor și provocărilor segmentului dumneavoastră specific de piață. Prin analiza continuă a tendințelor pieței și monitorizarea evoluțiilor din industrie, putem acționa proactiv și oferi soluții inovatoare. Combinația dintre experiență și expertiză generează valoare adăugată și oferă clienților noștri un avantaj competitiv decisiv.

Mai multe informații aici:

• Beneficiați de cele 5 domenii de expertiză ale Xpert.Digital într-un singur pachet – începând de la doar 500 €/lună