Publicado em: 21 de fevereiro de 2025 / atualização de: 21 de fevereiro de 2025 - Autor: Konrad Wolfenstein
Danjamento de Splinteret e incerteza econômica nos Estados Unidos: uma análise abrangente dos principais fatores 2025 - Imagem: Xpert.Digital
EUA 2025: Transformações econômicas e riscos macroeconômicos em foco
Entre crescimento e incerteza: a situação econômica dos EUA em uma visão geral
O cenário econômico dos Estados Unidos em 2025 é caracterizado por uma complexa mistura de transformações estruturais, incertezas políticas e riscos macroeconômicos. Enquanto o crescimento do produto interno bruto (PIB) com uma taxa anualizada de 2,8 % no terceiro trimestre de 2024 mostrou desenvolvimentos estáveis, os desenvolvimentos recentes indicam uma erosão de dados fundamentais. Este relatório analisa as forças motrizes da incerteza atual, pela qual o foco está na interação entre comportamento do consumidor, mercados de tecnologia, estrutura política monetária e tensões geopolíticas.
Dinâmica do consumidor e crise de varejo: Walmart como canários no Coalemine
A gigante do varejo Walmart atua como um indicador sismográfico do humor do consumidor. Os recentes números trimestrais revelam uma situação paradoxal: apesar do crescimento comparável das vendas de 4,9 % no trimestre de Natal de 2024, a empresa prevê apenas um aumento de vendas de 3 a 4 % para o exercício financeiro de 2026. Essa discrepância entre o desempenho atual e as expectativas futuras pode ser explicada por três fatores:
- Perda relacionada à inflação do poder de compra: em janeiro de 2025, os preços do consumidor aumentaram mais do que o esperado em 3,0 % ao ano, com alimentos básicos (preços dos ovos +53 %) e custos de seguro sobrecarregar os orçamentos domésticos.
- Clipes de crédito: O Federal Reserve congelou suas principais taxas de juros de 4,25 a 4,50 %, o que gera os custos de refinanciamento para empréstimos ao consumidor.
- Riscos comerciais: as tarifas ameaçadas pelo governo Trump às importações chinesas e mexicanas poderiam acelerar ainda mais a espiral de preços.
A falência da cadeia de moda Fortever 21 - com fechamentos planejados de 200 filiais - sublinha a crise estrutural do varejo hospitalar. Enquanto as vendas on -line no Walmart subiram 20 %, os modelos de negócios tradicionais estão lutando com as margens de queda e a mudança de comportamento de compra. Os analistas se referem a um "darwinismo de varejo", no qual apenas as empresas compatíveis com omnichannel sobrevivem.
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Setor de tecnologia: entre euforia da AI e interrupção regulatória
A indústria de tecnologia mostra uma imagem dividida em 2025. Por um lado, empresas como NVIDIA e Alphabet estão impulsionando a aplicação comercial de IA generativa, por outro lado, os jogadores estabelecidos sofrem de lucros decrescentes. Meta plataformas e Microsoft claramente perderam as recentes expectativas vencedoras, o que indica efeitos de saciedade nos mercados principais.
O desequilíbrio financeiro de X (anteriormente Twitter) sob Elon Musk ilustra o risco de estratégias de plataforma emocionada. Apesar das enormes reduções de custos (AUA automatizando a moderação do conteúdo), o crescimento do usuário estagna em 300 milhões de "usuários ativos mensais" (usuários mensais ativos), enquanto as receitas de publicidade tiveram pela metade. As negociações paralelas de Musk sobre a aquisição da Tikok levantam questões sobre a coerência estratégica: a integração de uma plataforma de vídeo com curadoria no ecossistema X poderia provocar preocupações regulatórias antitruste.
No nível regulatório, as referências a uma fragmentação do mercado interior digital são condensadas. A venda planejada de Tikkok para os investidores nos EUA, possivelmente, com o envolvimento da Oracle como administrador de dados, reflete a crescente polarização entre os interesses tecnológicos chineses e americanos. Os especialistas alertam sobre um "splinternet" que mina os efeitos da escala global.
Um Splitperet descreve a fragmentação da Internet global em redes menores e isoladas, geralmente devido a razões regionais, políticas, econômicas ou regulatórias. Esta divisão significa que a Internet aberta e globalmente conectada se desintegra em uma coleção de redes separadas controladas por governos ou empresas.
Exemplos de práticas de Splinternet:
- O "Big Firewall" da China: um ecossistema da Internet fortemente censurado e controlado.
- A "Internet soberana" da Rússia: esforços para criar uma Internet russa independente da rede global.
Inflação e dilema da política monetária: o Fed no fogo cruzado
O Federal Reserve dos EUA enfrenta um conflito de metas trilemmático entre estabilidade de preços, crescimento econômico e pressão política. Embora a inflação do PCE principal esteja bem acima da meta de 2 % em 2,7 %, o governo Trump exige cortes agressivos de taxas de juros para estimular a economia.
Os economistas identificam três rebanhos persistentes da inflação:
- Salário Preço Spiral: O aumento mínimo do salário para US $ 18/h em 20 estados impulsiona os custos de serviço.
- Custos de energia: a reintrodução de restrições de fracking levou a US $ 95/barril.
- Protectomismo de negociação: as tarifas especiais de 10 %sobre as importações eletrônicas chinesas são refletidas nos preços dos consumidores.
O Federal Reserve reage com uma estrutura de reação assimétrica: enquanto os aumentos adicionais da taxa de juros são excluídos, você planeja apenas reduções moderadas do terceiro trimestre de 2025. Essa atitude é apoiada pelo mercado de trabalho - a taxa de desemprego permanece em 3,8 % - mas carrega riscos de superaquecimento.
Riscos geopolíticos e volatilidade da política comercial
A re -eleição de Donald Trump desestabilizou a arquitetura comercial do século XXI. As medidas centrais incluem:
- Seção 232 polegadas de 25 % a aço e 10 % nas importações de alumínio.
- Rescisão do Acordo da USMCA com novas negociações sobre "American Automotive Production".
- Controles de exportação para alta tecnologia a aliados da iniciativa BRI.
Essa política leva a realocações da cadeia de entrega, à medida que o aumento de 12 %nas atividades de Shoring no México. No entanto, as associações industriais alertam sobre a perda de produtividade: a produção relocalizada é 23 % mais cara que a produção asiática, em média.
Na área de tecnologia, a competição do sistema aumenta com a China. O Comitê de Investimento Estrangeiro nos Estados Unidos (CFIus) bloqueou os investidores chineses em 2024 47, enquanto ao mesmo tempo os provedores de nuvem dos EUA perdem o acesso ao mercado chinês.
Resiliência através da diversificação
A incerteza econômica dos Estados Unidos em 2025 surge da dependência mútua dos mercados financeiros superaquecidos., Transformações da indústria estrutural e instrumentalização geopolítica das ferramentas de política econômica. As empresas reagem com a diversificação regional (65 % das empresas de S&P 500 planejam as repensações de produção) e o aumento da eficiência baseada em IA (ganhos médios de produtividade de 18 % em produção).
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Konrad Wolfenstein
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