Ameaça da Splinternet e incerteza econômica nos EUA: Uma análise abrangente dos principais fatores 2025 – Imagem: Xpert.Digital
EUA 2025: Transformações econômicas e riscos macroeconômicos em foco
Entre crescimento e incerteza: a situação econômica dos EUA em uma visão geral
O cenário econômico dos Estados Unidos em 2025 é caracterizado por uma complexa mistura de transformações estruturais, incertezas políticas e riscos macroeconômicos. Enquanto o crescimento do produto interno bruto (PIB) com uma taxa anualizada de 2,8 % no terceiro trimestre de 2024 mostrou desenvolvimentos estáveis, os desenvolvimentos recentes indicam uma erosão de dados fundamentais. Este relatório analisa as forças motrizes da incerteza atual, pela qual o foco está na interação entre comportamento do consumidor, mercados de tecnologia, estrutura política monetária e tensões geopolíticas.
Dinâmica do consumidor e crise de varejo: Walmart como canários no Coalemine
O gigante varejista Walmart atua como um indicador sismográfico do sentimento do consumidor. Seus últimos números trimestrais revelam uma situação paradoxal: apesar do crescimento comparável de 4,9% nas vendas no trimestre de festas de fim de ano de 2024, a empresa prevê um crescimento de apenas – % a 4% nas vendas para o ano fiscal de 2026. Essa discrepância entre o desempenho atual e as expectativas futuras pode ser explicada por três fatores:
- Perda relacionada à inflação do poder de compra: em janeiro de 2025, os preços do consumidor aumentaram mais do que o esperado em 3,0 % ao ano, com alimentos básicos (preços dos ovos +53 %) e custos de seguro sobrecarregar os orçamentos domésticos.
- Crise de crédito: O Federal Reserve congelou suas principais taxas de juros em – %, o que está aumentando os custos de refinanciamento de empréstimos ao consumidor.
- Riscos comerciais: as tarifas ameaçadas pelo governo Trump às importações chinesas e mexicanas poderiam acelerar ainda mais a espiral de preços.
A falência da rede de lojas de moda Forever 21 – com fechamento planejado de 200 lojas – ressalta a crise estrutural do varejo físico. Enquanto as vendas online do Walmart aumentaram 20%, os modelos de negócios tradicionais enfrentam margens de lucro em queda e mudanças no comportamento de compra. Analistas apontam para um "darwinismo do varejo", no qual apenas empresas com capacidade omnicanal sobrevivem.
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Setor de tecnologia: entre euforia da AI e interrupção regulatória
A indústria de tecnologia mostra uma imagem dividida em 2025. Por um lado, empresas como NVIDIA e Alphabet estão impulsionando a aplicação comercial de IA generativa, por outro lado, os jogadores estabelecidos sofrem de lucros decrescentes. Meta plataformas e Microsoft claramente perderam as recentes expectativas vencedoras, o que indica efeitos de saciedade nos mercados principais.
O desequilíbrio financeiro de X (anteriormente Twitter) sob Elon Musk ilustra o risco de estratégias de plataforma emocionada. Apesar das enormes reduções de custos (UA automatizando a moderação do conteúdo), o crescimento do usuário estagna em 300 milhões de "usuários ativos mensais" (usuários mensais ativos), enquanto as receitas de publicidade tiveram pela metade. As negociações paralelas de Musk sobre a aquisição da Tikok levantam questões sobre a coerência estratégica: a integração de uma plataforma de vídeo com curadoria no ecossistema X poderia provocar preocupações regulatórias antitruste.
No nível regulatório, as evidências de fragmentação no mercado único digital estão se acumulando. A venda planejada do TikTok para investidores americanos – possivelmente envolvendo a Oracle como administradora de dados – reflete a crescente polarização entre os interesses tecnológicos chineses e americanos. Especialistas alertam para uma "splinternet" que prejudica as economias globais de escala.
Um Splitperet descreve a fragmentação da Internet global em redes menores e isoladas, geralmente devido a razões regionais, políticas, econômicas ou regulatórias. Esta divisão significa que a Internet aberta e globalmente conectada se desintegra em uma coleção de redes separadas controladas por governos ou empresas.
Exemplos de práticas de Splinternet:
- O "grande firewall" da China: um ecossistema da Internet fortemente censurado e controlado.
- A "Internet confiante" da Rússia: esforços para criar uma Internet russa independente da rede global.
Inflação e dilema da política monetária: o Fed no fogo cruzado
O Federal Reserve dos EUA enfrenta um conflito de metas trilemmático entre estabilidade de preços, crescimento econômico e pressão política. Embora a inflação do PCE principal esteja bem acima da meta de 2 % em 2,7 %, o governo Trump exige cortes agressivos de taxas de juros para estimular a economia.
Os economistas identificam três rebanhos persistentes da inflação:
- Salário Preço Spiral: O aumento mínimo do salário para US $ 18/h em 20 estados impulsiona os custos de serviço.
- Custos de energia: a reintrodução de restrições de fracking levou a US $ 95/barril.
- Protectomismo de negociação: as tarifas especiais de 10 %sobre as importações eletrônicas chinesas são refletidas nos preços dos consumidores.
O Federal Reserve está respondendo com uma estrutura de resposta assimétrica: embora descarte novos aumentos nas taxas de juros, planeja iniciar cortes moderados apenas no terceiro trimestre de 2025. Essa postura é apoiada pelo mercado de trabalho – a taxa de desemprego permanece em 3,8% – traz riscos de superaquecimento.
Riscos geopolíticos e volatilidade da política comercial
A re -eleição de Donald Trump desestabilizou a arquitetura comercial do século XXI. As medidas centrais incluem:
- Seção 232 polegadas de 25 % a aço e 10 % nas importações de alumínio.
- Rescisão do Contrato da USMCA com novas negociações sobre "American Automotive Production".
- Controles de exportação para alta tecnologia a aliados da iniciativa BRI.
Essa política leva a realocações da cadeia de entrega, à medida que o aumento de 12 %nas atividades de Shoring no México. No entanto, as associações industriais alertam sobre a perda de produtividade: a produção relocalizada é 23 % mais cara que a produção asiática, em média.
Na área de tecnologia, a competição do sistema aumenta com a China. O Comitê de Investimento Estrangeiro nos Estados Unidos (CFIus) bloqueou os investidores chineses em 2024 47, enquanto ao mesmo tempo os provedores de nuvem dos EUA perdem o acesso ao mercado chinês.
Resiliência através da diversificação
A incerteza econômica dos Estados Unidos em 2025 surge da dependência mútua dos mercados financeiros superaquecidos., Transformações da indústria estrutural e instrumentalização geopolítica das ferramentas de política econômica. As empresas reagem com a diversificação regional (65 % das empresas de S&P 500 planejam as repensações de produção) e o aumento da eficiência baseada em IA (ganhos médios de produtividade de 18 % em produção).
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Konrad Wolfenstein
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