Publicado em: 8 de abril de 2025 / atualização de: 8 de abril de 2025 - Autor: Konrad Wolfenstein
Os Serviços dos EUA do Google, Amazon, Meta, Apple, Microsoft, Tesla e Nvidia, que estão ausentes na imagem do balanço comercial dos EUA: xpert.digital
Desigualdade ou equilíbrio? Fatos sobre o equilíbrio comercial entre os EUA e a UE
A alegação de que o equilíbrio comercial entre os EUA e a UE é injusto a favor da UE não suporta uma análise detalhada
Se você estava honestamente olhando para os números, a UE teria que ter direito a tarifas e não o contrário.
Em 2023, a UE exportou mercadorias no valor de 503 bilhões de euros para os Estados Unidos, enquanto importavam mercadorias no valor de 347 bilhões de euros, o que levou a esse superávit comercial de 156 bilhões de euros a favor da UE.
Por outro lado, em 2023, os EUA exportaram serviços no valor de 427 bilhões de euros para a UE, enquanto importavam serviços no valor de 319 bilhões de euros, o que levou a esse excedente.
Se você levar em consideração o balanço do serviço, que registra um superávit de 108 bilhões de euros para os EUA, a diferença será reduzida para apenas 48 bilhões de euros. Isso corresponde a apenas 3% do volume comercial total entre os EUA e a UE, o que indica uma relação comercial transatlântica relativamente equilibrada.
Todo o volume comercial entre os EUA e a UE em 2023 foi um impressionante 1,6 trilhão de euros, incluindo comércio de bens e serviços.
- O volume comercial foi: 851 bilhões de euros (exportações da UE: 503 bilhões de euros; importações da UE: 347 bilhões de euros).
- Serviços de volume comercial: 746 bilhões de euros (exportações da UE: 319 bilhões de euros; UE importações: 427 bilhões de euros).
No entanto, um fator crucial dessa imagem distorce: uma parte significativa da renda das empresas de tecnologia dos EUA, em particular os “sete magníficos” (Google, Amazon, Meta UA) da Digital Services na Europa, não é abordada como exportação direta dos EUA. Essas empresas geralmente operam através de filiais em países como a Irlanda ou o Luxemburgo, de onde a fatura é realizada. Como resultado, essas vendas são reservadas estatisticamente como comércio europeu interno e, portanto, não são registradas no saldo do serviço dos EUA.
As vendas de serviços dos sete magníficas não registradas no balanço comercial dos EUA são de 160 bilhões de euros *1 . Esse número explicitamente leva em consideração os serviços (receitas de publicidade, serviços em nuvem, software), enquanto as vendas de hardware e outros produtos físicos foram retirados.
Isso mostra que a "desigualdade comercial frequentemente discutida" entre os Estados Unidos e a UE se deve a lacunas estatísticas na coleta de serviços digitais. Com o envolvimento dessas vendas, há uma imagem muito mais realista que sublinha a interdependência econômica e paridade entre as duas áreas econômicas.
Adequado para:
Alfabeto/google
O Alphabet/Google gera vendas anuais de mais de 100 bilhões de euros na região da EMEA (Europa, Oriente Médio, África). Segundo relatos, as vendas na Europa e nas áreas circundantes (EMEA) pela primeira vez atingiram mais de US $ 100 bilhões, o que corresponde a cerca de US $ 102 bilhões.
As faturas para serviços como o Google Ads ou o Google Workspace são emitidas pela filial irlandesa. Essas receitas não fluem diretamente para o balanço dos EUA, pois são tratados pelo Google Irlanda de acordo com os regulamentos e regulamentos tributários da UE. Isso significa que a tributação e o faturamento geralmente correspondem aos regulamentos locais, incluindo o procedimento de "cobrança reversa" para o IVA.
Amazônia
A Amazon gera vendas na Europa todos os anos, que é controlada pela sede no Luxemburgo. Essas vendas não fluem para o balanço dos EUA, porque são tratadas pela filial do Luxemburgo. Isso permite que a Amazon se beneficie das vantagens fiscais do Luxemburgo e, ao mesmo tempo, cumpra os regulamentos locais de imposto sobre vendas da UE, como o procedimento de cobrança reversa ou o acordo com o imposto sobre vendas local desde agosto de 2024.
Meta
A Meta alcança a renda anual de quase 40 bilhões de euros na Europa, principalmente por meio de publicidade digital. Segundo relatos, as receitas de publicidade na Europa excederam US $ 10 bilhões em um trimestre pela primeira vez, o que sublinha a forte presença no mercado da empresa na região.
O faturamento para serviços como meta ads ocorre através da filial irlandesa da empresa. Portanto, essas vendas não são registradas no balanço do serviço dos EUA, pois são realizadas localmente de acordo com os requisitos fiscais e regulatórios da UE.
Essa prática leva a uma distorção do balanço comercial entre os EUA e a UE, uma vez que a importância econômica das empresas americanas no mercado europeu não é totalmente mapeada. A falta de consideração de tais vendas ajuda a subestimar a força real das exportações de serviços dos EUA e influencia significativamente a percepção das relações comerciais.
Maçã
A Apple alcançou um faturamento total de US $ 101,3 bilhões na Europa no ano financeiro de 2024, em que as vendas de serviços (como App Store, iCloud e Apple Music) fazem uma participação significativa. A receita global do segmento de serviço totalizou US $ 96,2 bilhões, e a Europa é o segundo maior mercado da empresa, com uma parte de cerca de 26 % no total de vendas.
A renda do segmento de serviço na Europa equivale a US $ 26,34 bilhões.
A compensação das vendas européias - como muitas outras - é em grande parte pela Irlanda, onde a Apple tem sua sede para a região da EMEA (Europa, Oriente Médio e África). Devido à sua baixa taxa de imposto corporativo, a Irlanda oferece condições atraentes para empresas multinacionais como a Apple. Isso permite que a Apple reserve lucros de serviços europeus baratos. No entanto, a UE interveio repetidamente contra as práticas tributárias da Apple na Irlanda, o que levou a uma recuperação de bilhões de impostos.
Tesla
A soma exata que a Tesla recebe por serviços na Europa não está diretamente disponível porque as vendas dos serviços não são mostradas separadamente. No entanto, existem algumas indicações:
Receita total da Tesla: a Tesla gerou vendas totais de US $ 97,7 bilhões em 2024 (aproximadamente 89,5 bilhões de euros). Desse, US $ 8,3 bilhões (aproximadamente 7,6 bilhões de euros) foram responsáveis pela área de “serviços e outros”, que inclui serviços como manutenção, reparos e atualizações de software.
Participação da Europa: a Europa é um dos maiores mercados da Tesla, embora tenha sido cerca de 16 % da taxa de veículos globais em 2023. É plausível supor que uma participação semelhante no processo de serviço não seja mais necessária.
Estimativa da receita do serviço na Europa: se cerca de 16 % da receita do serviço não estiver mais disponível na Europa, a Tesla atingir cerca de 1,2 bilhão de euros dos serviços na Europa. No entanto, esse número é uma estimativa e depende da distribuição regional exata da renda.
Nvidia
O valor total que a NVIDIA recebe por serviços na Europa só pode ser estimado a partir dos dados disponíveis, uma vez que a quebra exata dos serviços não é mostrada separadamente. No entanto, há indicações da participação da Europa nas vendas totais da NVIDIA:
Participação européia de vendas: a Europa contribui em torno de 11,17 % para o total de vendas da NVIDIA.
TOTALMENTO TOTAL DE 2025: O faturamento total da NVIDIA no exercício financeiro de 2025 foi de US $ 130,5 bilhões.
As vendas estimadas da NVIDIA na Europa para o exercício de 2025 é de cerca de US $ 14,57 bilhões. No entanto, esse valor inclui toda a receita da Europa e não serviços exclusivamente.
Os serviços da Tesla e da NVIDIA são realizados principalmente nos Estados Unidos, com as duas empresas também tendo atividades significativas na Europa e em outras regiões.
Microsoft
A Microsoft alcança vendas consideráveis na Europa com seus serviços, especialmente por meio de serviços em nuvem, como Azure, Office 365 e outros produtos digitais. Embora os números exatos não estejam diretamente disponíveis para vendas européias, os produtos em nuvem e servidores compõem a maior parte da renda, com cerca de US $ 97 bilhões no ano financeiro de 2024.
A maioria das vendas européias é compensada pela subsidiária irlandesa Microsoft Ireland Operations Ltd., já que a Irlanda serve como um local central para as atividades européias da Microsoft. Isso permite que a empresa se beneficie das baixas taxas de imposto corporativo na Irlanda. A Microsoft geralmente licencia software e serviços para a Europa, Oriente Médio e África (EMEA) via Irlanda, que oferece vantagens fiscais.
Além disso, a Microsoft mantém outros locais na Europa, como o novo Centro de Vendas Digital em Barcelona, que atende clientes europeus. No entanto, a Irlanda continua sendo o principal local para compensação tributária e operacional na Europa.
Adequado para:
Vendas dos sete magníficos na Europa não mostrados no balanço comercial dos EUA
Cálculo das vendas não projetadas (estimativa aproximada):
- Alfabeto/Google: US $ 102 bilhões (aproximadamente 93,4 bilhões de euros)
- Amazônia: 50 bilhões de euros
- Meta: 40 bilhões de euros
- Apple: US $ 26,34 bilhões (aproximadamente 24,1 bilhões de euros)
- Tesla: 1,2 bilhão de euros (estimado)
- Nvidia: US $ 14,57 bilhões (aproximadamente 13,3 bilhões de euros, vendas totais da Europa, das quais não são conhecidas)
- Microsoft: Aqui a estimativa é mais difícil. Como nenhum número específico para as vendas de serviços da Microsoft na Europa é nomeado, assumimos que uma parte significativa das vendas de US $ 97 bilhões de produtos em nuvem e servidor em todo o mundo não se aplica mais à Europa. Pode -se supor que pelo menos 25% dos quais são gerados na Europa, o que corresponde a cerca de US $ 24,25 bilhões (aproximadamente 22,2 bilhões de euros).
Com base nos dados e estimativas disponíveis, os “sete magníficos” geram cerca de 244,2 bilhões de euros nas vendas na Europa que não são registradas diretamente no balanço comercial dos EUA como exportação dos EUA.
Comentários importantes:
- Estimativas: Muitos desses números são estimativas porque as vendas exatas por região e a quebra entre bens e serviços geralmente não estão disponíveis ao público.
- Não apenas serviços: algumas das vendas mencionadas (especialmente na Amazon, Apple e Tesla) também incluem vendas de vendas. No entanto, o foco está nos componentes de serviço que geralmente não aparecem no balanço comercial dos EUA.
- Preços de redução: o tópico dos preços de compensação (preços de transferência) não foi tratado aqui. Os números mencionados aqui são baseados nas vendas comprovadas das filiais européias. É concebível que novos lucros sejam realocados para os EUA por meio de compensação interna, o que influenciaria ainda mais a significância do balanço comercial.
- Restrições metodológicas: o cálculo é necessariamente simplificado. Uma análise mais precisa exigiria relatórios financeiros mais detalhados de empresas individuais e teria que levar em consideração os complexos mecanismos de planejamento tributário internacional.
- No entanto, a maioria dessas receitas é reservada na Irlanda ou no Luxemburgo, onde as empresas têm sua sede européia para se beneficiar das baixas taxas de imposto. Isso significa que essas receitas não aparecem no balanço comercial dos EUA e a força real das exportações de serviço dos EUA está subestimada.
Tudo isso mostra que o equilíbrio comercial entre os EUA e a UE está claramente distorcido. As vendas das grandes empresas de tecnologia que são tratadas por filiais européias não são totalmente registradas como exportações americanas, o que leva a uma subestimação da importância econômica dos Estados Unidos no mercado europeu.
Adequado para:
Estimativa analítica e baseada em modelo para o déficit comercial da UE com os EUA*1
Os 244,2 bilhões de euros acima incluem vendas de serviço e às vezes sem serviço (por exemplo, vendas de hardware). Para isolar apenas as vendas de serviços não registradas na balança comercial dos EUA, as ações que não são de serviço devem ser deduzidas. Aqui está o cálculo preciso:
Ajuste passo a passo
1. Alfabeto/Google
- TOTALMENTO TOTAL (EMEA): 93,4 bilhões de euros.
- Estimativa: 20 % de hardware/nuvem (não serviços).
- Serviços: 93,4 × 0,8 = 74,7 bilhões de euros.
2. Amazon
- TOTALMENTO TOTAL (Europa): 50 bilhões de euros.
- Estimativa: 20 % da AWS (serviços em nuvem), 80 % de comércio eletrônico (não serviços).
- Serviços: 50 × 0,2 = 10 bilhões de euros.
3. Meta
- Rotatividade total (Europa): 40 bilhões de euros.
- Estimativa: 90 % de publicidade (serviços), 10 % de hardware/outro.
- Serviços: 40 × 0,9 = 36 bilhões de euros.
4. Apple
- Vendas de serviços (Europa): 24,1 bilhões de euros.
- Nota: A Apple indica explicitamente as vendas de serviços que já estão isoladas.
5. Tesla
- Rotatividade total (Europa): 1,2 bilhão de euros.
- Estimativa: 90 % de vendas de veículos (não serviços).
- Serviços: 1,2 × 0,1 = 0,12 bilhão de euros.
6. Nvidia
- TOTALMENTO TOTAL (Europa): 13,3 bilhões de euros.
- Estimativa: 90 % de hardware (chips), 10 % de software/serviços.
- Serviços: 13,3 × 0,1 = 1,33 bilhão de euros.
7. Microsoft
- Vendas estimadas em serviços (Europa): 22,2 bilhões de euros.
- Estimativa: 80 % Cloud/Software (Serviços), 20 % de hardware.
- Serviços: 22,2 × 0,8 = 17,76 bilhões de euros.
Resultado das vendas de serviço ajustadas
O resultado ajustado das vendas de serviços mostra a seguinte distribuição: o alfabeto/Google obteve vendas de 74,7 bilhões de euros, enquanto a Amazon gerou 10,0 bilhões de euros. A Meta chegou a 36,0 bilhões de euros, seguidos pela Apple com 24,1 bilhões de euros. A Tesla registrou apenas 0,12 bilhões de euros, NVIDIA 1,33 bilhão de euros e Microsoft 17,76 bilhões de euros. No geral, as vendas de serviços somam 164,0 bilhões de euros.
Recomendação para generalização: 160 bilhões de euros
- A soma de vendas de serviços com precisão é de 164 bilhões de euros.
- Uma taxa fixa de 160 a 170 bilhões de euros seria cientificamente sólida.
- 200 bilhões de euros seriam muito altos porque desconsideraram os não serviços (por exemplo, vendas de carros da Tesla).
As vendas de serviços dos sete magníficas não registradas no balanço comercial dos EUA são de 164 bilhões de euros. Esse número explicitamente leva em consideração os serviços (receitas de publicidade, serviços em nuvem, software), enquanto as vendas de hardware e outros produtos físicos foram retirados.
No entanto, a UE não “reclama desse déficit, por vários motivos:
- Dependência mútua: as magníficas sete empresas criam empregos, investem em infraestrutura local (por exemplo, data centers) e impulsionam a transformação digital na UE.
- Renda tributária: Apesar de liberar lucros, bilhões de bilhões de impostos sobre vendas e impostos nacionais (por exemplo, impostos digitais) para os países da UE.
- Foco regulatório: a UE concentra -se em leis como a Lei dos Mercados Digitais ou o regulamento da IA para corrigir pesos de poder, em vez de crescer conflitos comerciais.
- Integração global: grande parte dos serviços (por exemplo, computação em nuvem) é essencial para as empresas europeias-um conflito aberto danificaria os dois lados.
O aparente déficit reflete, portanto, menos uma fraqueza real, mas sim a complexa simbiose entre os gigantes da tecnologia dos EUA e a economia européia.
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Konrad Wolfenstein
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